老佛爷百货集团牵手合生商业集团打造高端百货，加速布局中国市场：法国老佛爷百货集团日前宣布与合生商业集团成立合资公司——巴黎老佛爷百货（中国）有限公司，此次合作将助力老佛爷百货品牌在华发展进入全新阶段，加速其实现至2025年区域内10家店铺的目标，强化含数字业务在内的多渠道业务，继北京、上海两家旗舰店之后，老佛爷百货将于2023年在深圳、重庆及澳门再开三店。合生商业集团是专业的商业不动产投资、运营及资产管理平台，管理板块覆盖商业综合体、写字楼、产业综合体、酒店&服务公寓，业务遍及北京、上海、广州、深圳、成都等十余个主流城市，拥有100余个商业地产项目，已建成运营的项目面积超过500万平方米，服务上亿城市人口。
　　爱马仕高管表示将每年在中国一座新城开设门店：奢侈品牌爱马仕执行副总裁和爱马仕钟表业务CEO近期表示，爱马仕会始终坚持在中国的两大首要战略：1）扩大门店的平均规模，2）通过每年在一座新城市开设一家精品店的方式增加品牌在中国的影响力。近年来爱马仕在拓展新城市门店上较为谨慎，由此可见中国市场门店的拓展与升级在爱马仕品牌战略中的重要性。
　　LVMH重启传奇制表品牌Gérald Genta，腕表业务进一步拓展：奢侈品集团LVMH宣布重新推出已故传奇制表师GéraldGenta的同名腕表品牌，由LV现任手表营销和产品开发总监JeanArnault主导。GéraldGenta曾开发过多款热门手表，包括Audemars Piguet（爱彼表）的Royal Oak（皇家橡树）、PatekPhilippe（百达翡丽）的Nautilus（鹦鹉螺）、Omega（欧米茄）的Constellation（星座）、Vacheron Constantin（江诗丹顿）的Overseas（纵横四海）和IWC（万国表）的Ingénieur（工程师）等。22年LVMH钟表和珠宝部门销售额105.8亿欧元，同比增长18%（固定汇率下同比+12%），业绩表现出色，可支持LVMH集团进一步拓展高端制表业务，继续挖掘高收入消费者对此类产品的需求。
　　2月全球航空旅客情况持续恢复：根据IATA，23年2月全球客运需求恢复至疫情前的84.9%，全行业RPK同比增长55.5%，很大程度上得益于亚太地区的旅客恢复。具体来看，1）全球国际客运同比增长89.7%，恢复至19年2月水平的77.5%，主要得益于亚太地区快速恢复，同比+378.7%，其中中东、北美、非洲均恢复至19年水平的90%以上，分别为93.7%、92.8%、92.3%，亚太地区恢复至19年同期的58.4%，持续向好；2）全球国内客运同比增长25.2%，国内客运恢复至疫情前水平的91.2%，其中美国市场已超疫情前水平，较19年增长0.7%，中国国内旅客约恢复至疫情前同期的91.8%。
　　风险提示：宏观经济波动风险；奢侈品品牌声誉受损；疫情反复影响终端消费风险；行业竞争加剧。
　　

研究报告全文：社会服务行业投资策略周报20230410奢侈品及相关集团加速中国布局国内市场重要性彰显证券研究报告投资评级看好维持核心观点最近12月市场表现老佛爷百货集团牵手合生商业集团打造高端百货加速布局中国市场法国老佛爷百货集团日前宣布与合生商业集团成立合资公司巴黎老佛爷百货中国有限公司此次合作将助力老佛爷百货品牌在华发展进入全新阶段加速其实现至2025年区域内10家店铺的目标强化含数字业务在内的多渠道业务继北京上海两家旗舰店之后老佛爷百货将于2023年在深圳重庆及澳门再开三店合生商业集团是专业的商业不动产投资运营及资产管理平台管理板块覆盖商业综合体写字楼产业综合体酒店服务公寓业务遍及北京上海广州深圳成都等十余个主流城市拥有100余个商业地产项目已建成运营的项目面积超过500万平方米服务上亿城市人口分析师刘洋爱马仕高管表示将每年在中国一座新城开设门店奢侈品牌爱马仕执行SAC证书编号S0160521120001副总裁和爱马仕钟表业务近期表示爱马仕会始终坚持在中国的两大首liuyang01ctseccomCEO要战略1扩大门店的平均规模2通过每年在一座新城市开设一家精品分析师李跃博店的方式增加品牌在中国的影响力近年来爱马仕在拓展新城市门店上较为SAC证书编号S0160521120003liybctseccom谨慎由此可见中国市场门店的拓展与升级在爱马仕品牌战略中的重要性LVMH重启传奇制表品牌GraldGenta腕表业务进一步拓展奢侈相关报告品集团LVMH宣布重新推出已故传奇制表师GraldGenta的同名腕表品牌由1清明出行稳步恢复五一旺季数据LV现任手表营销和产品开发总监JeanArnault主导GraldGenta曾开发过多有望强化2023-04-09款热门手表包括AudemarsPiguet爱彼表的RoyalOak皇家橡树PatekPhilippe百达翡丽的Nautilus鹦鹉螺Omega欧米茄的Constellation星座VacheronConstantin江诗丹顿的Overseas纵横四海和IWC万国表的Ingnieur工程师等22年LVMH钟表和珠宝部门销售额1058亿欧元同比增长18固定汇率下同比12业绩表现出色可支持LVMH集团进一步拓展高端制表业务继续挖掘高收入消费者对此类产品的需求2月全球航空旅客情况持续恢复根据IATA23年2月全球客运需求恢复至疫情前的849全行业RPK同比增长555很大程度上得益于亚太地区的旅客恢复具体来看1全球国际客运同比增长897恢复至19年2月水平的775主要得益于亚太地区快速恢复同比3787其中中东北美非洲均恢复至19年水平的90以上分别为937928923亚太地区恢复至19年同期的584持续向好2全球国内客运同比增长252国内客运恢复至疫情前水平的912其中美国市场已超疫情前水平较19年增长07中国国内旅客约恢复至疫情前同期的918风险提示宏观经济波动风险奢侈品品牌声誉受损疫情反复影响终端消费风险行业竞争加剧请阅读最后一页的重要声明行业投资策略周报证券研究报告1行业动态411法国老佛爷百货集团牵手合生商业集团打造高端百货加速布局中国市场412爱马仕高管表示将每年在中国一座新城开设门店413LVMH重启传奇制表品牌GraldGenta腕表业务进一步拓展52行业数据521奢侈品销售数据5211奢侈品集团销售数据更新至2022全年5212奢侈品品牌天猫旗舰店销售情况更新至202302722瑞士表出口额更新至202302923全球旅客流量更新至2023021624消费者信心指数更新至202302183风险提示18图117-22年LVMH集团收入及固定汇率下增速5图217-22年爱马仕收入及固定汇率下增速5图317-22年Kering集团收入及固定汇率下增速6图417-22年Moncler集团收入及固定汇率下增速6图517-22年Prada集团收入及固定汇率下增速6图617-22年Ferragamo收入及固定汇率下增速6图717-22财年历峰集团收入及固定汇率下增速6图817-22财年Burberry收入及固定汇率下增速6图917-22年BrunelloCucinelli收入及固定汇率下增速7图1017-22年Swatch集团收入及同比增速7图11奢侈品品牌天猫旗舰店月度销售情况7图12奢侈品品牌天猫旗舰店月度销售情况同比增速8图13瑞士表出口额百万瑞士法郎9图14瑞士表出口额增速同比增速相较于19年增速10图15瑞士表至中国大陆出口额增速同比增速相较于19年增速10谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2行业投资策略周报证券研究报告图16瑞士表至中国香港出口额百万瑞士法郎11图17瑞士表至美国出口额百万瑞士法郎11图18瑞士表至中国大陆出口额百万瑞士法郎11图19瑞士表至日本出口额百万瑞士法郎11图20瑞士表至意大利出口额百万瑞士法郎12图21瑞士表至德国出口额百万瑞士法郎12图22瑞士表至新加坡出口额百万瑞士法郎12图23瑞士表至法国出口额百万瑞士法郎12图24瑞士表至阿联酋出口额百万瑞士法郎12图25瑞士表至英国出口额百万瑞士法郎12图26瑞士表出口额按价格带分百万瑞士法郎14图27瑞士表200瑞士法郎出口额百万瑞士法郎14图28瑞士表200-500瑞士法郎出口额百万瑞士法郎14图29瑞士表500-3000瑞士法郎出口额百万瑞士法郎15图30瑞士表3000瑞士法郎出口额百万瑞士法郎15图31世界主要国家国内旅客量较2019年恢复情况RPK16图32全球国际旅客量相较2019年恢复水平RPK17图33美国消费者信心指数18表12022年爱马仕国内门店情况4表22023年爱马仕国内新门店进展4表3奢侈品公司收入增速季度7表4瑞士表至各地区出口额增速同比增速相较于19年增速13表5瑞士表各价格带出口额增速同比增速相较于19年增速15表6各地区国际旅客量相较2019年恢复水平RPK17谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3行业投资策略周报证券研究报告1行业动态11法国老佛爷百货集团牵手合生商业集团打造高端百货加速布局中国市场全球知名零售企业法国老佛爷百货集团日前宣布与合生商业集团成立合资公司巴黎老佛爷百货中国有限公司此次合作将助力老佛爷百货品牌在华发展进入全新阶段加速其实现至2025年区域内10家店铺的目标强化含数字业务在内的多渠道业务继北京上海两家旗舰店之后老佛爷百货将于2023年在深圳重庆及澳门再开三店合生商业集团是专业的商业不动产投资运营及资产管理平台管理板块覆盖商业综合体写字楼产业综合体酒店服务公寓依托全产业链投资全生命周期资产管理全业务链条商业运营全方位风险控制等核心能力业务遍及北京上海广州深圳成都等十余个主流城市拥有100余个商业地产项目已建成运营的项目面积超过500万平方米服务上亿城市人口12爱马仕高管表示将每年在中国一座新城开设门店奢侈品牌爱马仕执行副总裁和爱马仕钟表业务CEO近期表示爱马仕会始终坚持在中国的两大首要战略1扩大门店的平均规模2通过每年在一座新城市开设一家精品店的方式增加品牌在中国的影响力近年来爱马仕在拓展新城市门店上较为谨慎由此可见中国市场门店的拓展与升级在爱马仕品牌战略中的重要性表12022年爱马仕国内门店情况原有门店24家22年2月成都天府国际机场专卖店开业新开门店3家22年3月郑州丹尼斯大卫城专卖店开业22年10月上海前滩太古里专卖店开业重装门店1家22年7月上海恒隆广场专卖店移址重装开业围挡门店2家成都SKP专卖店和天津万象城专卖店数据来源华丽志财通证券研究所表22023年爱马仕国内新门店进展时间事件爱马仕翻新重装后的南京德基广场精品店正式开业这是该精品店自23年1月2010年首次开业以来第一次翻新店面由原来的一层拓展为两层爱马仕北京王府半岛酒店专卖店重装开业该店是爱马仕于1997年在23年3月中国内地设立的第一家专卖店谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4行业投资策略周报证券研究报告爱马仕官方公众号发布的新店招聘信息显示23年成都SKP和天津万象城两家围挡门店将开业北京SKP门店将换新升级将于2423年3月年重回无锡开设新店爱马仕曾于09年首次入驻无锡13年因所在商场经营调整而关闭了门店数据来源华丽志爱马仕官方微信公众号财通证券研究所13LVMH重启传奇制表品牌GraldGenta腕表业务进一步拓展奢侈品集团LVMH宣布重新推出已故传奇制表师GraldGenta的同名腕表品牌由LV现任手表营销和产品开发总监JeanArnault主导GraldGenta曾开发过多款热门手表包括AudemarsPiguet爱彼表的RoyalOak皇家橡树PatekPhilippe百达翡丽的Nautilus鹦鹉螺Omega欧米茄的Constellation星座VacheronConstantin江诗丹顿的Overseas纵横四海和IWC万国表的Ingnieur工程师等同时集团表示Navas和Barbasini两位制表大师正领导开展瑞士制表品牌DanielRoth的复兴工作预计将于今年下半年推出首批新品22年LVMH钟表和珠宝部门销售额1058亿欧元同比增长18固定汇率下同比12业绩表现出色能够支持LVMH集团进一步拓展高端制表业务继续挖掘高收入消费者对此类产品的需求2行业数据21奢侈品销售数据211奢侈品集团销售数据更新至2022全年奢侈品公司业绩及增速情况图117-22年LVMH集团收入及固定汇率下增速图217-22年爱马仕收入及固定汇率下增速数据来源公司公告财通证券研究所数据来源公司公告财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5行业投资策略周报证券研究报告图317-22年Kering集团收入及固定汇率下增速图417-22年Moncler集团收入及固定汇率下增速数据来源公司公告财通证券研究所数据来源公司公告财通证券研究所图517-22年Prada集团收入及固定汇率下增速图617-22年Ferragamo收入及固定汇率下增速数据来源公司公告财通证券研究所数据来源公司公告财通证券研究所图717-22财年历峰集团收入及固定汇率下增速图817-22财年Burberry收入及固定汇率下增速数据来源公司公告财通证券研究所数据来源公司公告财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准6行业投资策略周报证券研究报告图917-22年BrunelloCucinelli收入及固定汇率下增速图1017-22年Swatch集团收入及同比增速数据来源公司公告财通证券研究所数据来源公司公告财通证券研究所表3奢侈品公司收入增速季度21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q420212022LVMH集团3084202723181893616开云集团26951232211214-43916爱马仕441273111272024234223历峰集团36129293227121955616Moncler211785530602612192815Prada6621H12222H12022H24021Ferragamo6971115232310-52410注未标号为固定汇率下同比增速标号为同比增速Prada不公布季度数据故列出半年度数据数据来源各公司财报财通证券研究所212奢侈品品牌天猫旗舰店销售情况更新至202302我们追踪了17个奢侈品品牌的天猫官方旗舰店非不包含美妆香化的月度销售数据23年2月所有品牌月度销售额均实现同比正增长其中SaintLaurent增速最高达455PradaVersace同比超200GucciZegnaVanCleefArples梵克雅宝和Net-A-Porter同比超100整体看这些品牌销售额销量合计较去年2月同比增长10695增速强劲均价同比微增6图11奢侈品品牌天猫旗舰店月度销售情况谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准7行业投资策略周报证券研究报告数据来源天猫财通证券研究所图12奢侈品品牌天猫旗舰店月度销售情况同比增速谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准8行业投资策略周报证券研究报告注BrunelloCucinelli和Berluti于22年3月和8月开设天猫官方旗舰店因此截止23年2月无同比数据故不在表中显示数据来源天猫财通证券研究所22瑞士表出口额更新至202302根据瑞士钟表协会FHS数据2023年2月瑞士钟表出口额2240亿瑞士法郎同比增长123相较2019年增长273图13瑞士表出口额百万瑞士法郎谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9行业投资策略周报证券研究报告数据来源FHS财通证券研究所图14瑞士表出口额增速同比增速相较于19年增速数据来源FHS财通证券研究所分地区看23年2月瑞士表至全球主要国家和地区出口额均实现同比正增长其中至中国香港法国新加坡的出口额同比增速最快分别为222204193与19年相比除中国香港下滑132外其他国家和地区均超过疫情前水平其中美国和中国大陆增速最快分别为980和679图15瑞士表至中国大陆出口额增速同比增速相较于19年增速谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准10行业投资策略周报证券研究报告数据来源FHS财通证券研究所图16瑞士表至中国香港出口额百万瑞士法郎图17瑞士表至美国出口额百万瑞士法郎数据来源FHS财通证券研究所数据来源FHS财通证券研究所图18瑞士表至中国大陆出口额百万瑞士法郎图19瑞士表至日本出口额百万瑞士法郎谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准11行业投资策略周报证券研究报告数据来源FHS财通证券研究所数据来源FHS财通证券研究所图20瑞士表至意大利出口额百万瑞士法郎图21瑞士表至德国出口额百万瑞士法郎数据来源FHS财通证券研究所数据来源FHS财通证券研究所图22瑞士表至新加坡出口额百万瑞士法郎图23瑞士表至法国出口额百万瑞士法郎数据来源FHS财通证券研究所数据来源FHS财通证券研究所图24瑞士表至阿联酋出口额百万瑞士法郎图25瑞士表至英国出口额百万瑞士法郎谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准12行业投资策略周报证券研究报告数据来源FHS财通证券研究所数据来源FHS财通证券研究所表4瑞士表至各地区出口额增速同比增速相较于19年增速2022年同比增速中国中国其他日期全球美国日本意大利德国新加坡法国阿联酋英国香港大陆市场202216810337512292481401221440526111320222244119332225198186374249221180436228202231189331827523517643019621112154814320224732113705781812551332984868921214820225136343486522991632512728962603662662022681311174651621452272442803642881092022783119134184143121252911157911915202281477823215348341127370308691121192022919408334150344129222390703721811302022106854167181991032752912802336662022111108933011420320514729103261751132022126019812222620626920626222423218241202318910326417308436202198169218523420232123222157836717113619320415310470相较于2019年增速中国中国其他日期全球美国日本意大利德国新加坡法国阿联酋英国香港大陆市场2022145381412485041422765104281246720222134290711551160112197180131273610020223202306801606116873473752050327167202249440857026243360632055345228186202250229957259143186572240176488722022622027459681237147994339057921814220227166337686107254071872482292302571020228144319473792660799212422531455120229232210714672631061693471111803311562022101201465800711302200439881141285202211212129648195119692038638853857611420221215020962115517517018634459345343126谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准13行业投资策略周报证券研究报告202311373177842281223223427629018479104202322731329806792384035940736212164177数据来源FHS财通证券研究所分价格带看23年2月除单价200-500瑞士法郎的手表出口额同比下滑190外其余价格带均实现正增长200瑞士法郎500-3000瑞士法郎3000瑞士法郎分别同比124144137与19年相比500-3000和3000瑞士法郎的手表出口额已超过疫情前水平分别132445200和200-500瑞士法郎价格段的分别恢复到19年水平的843和458图26瑞士表出口额按价格带分百万瑞士法郎注按价格带分的表仅包括腕表按地区分的包括所有表数据来源FHS财通证券研究所图27瑞士表200瑞士法郎出口额百万瑞士法郎图28瑞士表200-500瑞士法郎出口额百万瑞士法郎谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准14行业投资策略周报证券研究报告数据来源FHS财通证券研究所数据来源FHS财通证券研究所图29瑞士表500-3000瑞士法郎出口额百万瑞士图30瑞士表3000瑞士法郎出口额百万瑞士法法郎郎数据来源FHS财通证券研究所数据来源FHS财通证券研究所表5瑞士表各价格带出口额增速同比增速相较于19年增速2022年同比增速日期200瑞士法郎200-500瑞士法郎500-3000瑞士法郎3000瑞士法郎20221231811466620222894316528320223001442216020224101277081172022541218022002022693315501112022756292104110202284452584520320229612051842422022101413713211520221116230101157谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准15行业投资策略周报证券研究报告20221296257143133202312771424912620232124190144137相较于2019年增速日期200瑞士法郎200-500瑞士法郎500-3000瑞士法郎3000瑞士法郎202213724074015320222250435102712022315539365323202242835048522920225323528150160202266040615531720227101441142261202286138615250202290139327431420221024556175276202211374502134520221219044784302202311984918729920232157542132445数据来源FHS财通证券研究所23全球旅客流量更新至202302载客里程收入RPK根据IATA23年2月全球客运需求恢复至疫情前的849全行业RPK同比增长555很大程度上得益于亚太地区的旅客恢复具体来看1全球国际客运同比增长897恢复至19年2月水平的775主要得益于亚太地区快速恢复同比3787其中中东北美非洲均恢复至19年水平的90以上分别为937928923亚太地区恢复至19年同期的584持续向好223年2月全球国内RPK同比增长252国内客运恢复至疫情前水平的912其中美国市场已超疫情前水平较19年增长07中国国内旅客约恢复至疫情前同期的918图31世界主要国家国内旅客量较2019年恢复情况RPK谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准16行业投资策略周报证券研究报告数据来源IATA财通证券研究所图32全球国际旅客量相较2019年恢复水平RPK数据来源IATA财通证券研究所表6各地区国际旅客量相较2019年恢复水平RPK合计非洲亚太地区欧洲拉丁美洲中东北美202112416395125585596488583202213762022240448012054656153855620223481509165619613643645202245665292167426996507532022564166826179169890078720226650653298796730743835202276797063537977637778732022867470637778677374885420229699736415784788832894202210721751434824849860900202211737800495829841852939202212751858519855816837931谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准17行业投资策略周报证券研究报告2023177087256185380788793920232775923584825812937928数据来源IATA财通证券研究所24消费者信心指数更新至202302根据密歇根大学数据美国23年2月消费者信心指数攀升至670继22年6月谷底值500和22年11月小幅回落至568后美国消费者信心指数保持上升趋势图33美国消费者信心指数数据来源密歇根大学消费者调研财通证券研究所3风险提示宏观经济波动风险奢侈品品牌声誉受损疫情反复影响终端消费风险行业竞争加剧谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准18行业投资策略周报证券研究报告信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿资质声明财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格公司评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业评级看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数免责声明本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的信息来源于已公开的资料本公司不保证该等信息的准确性完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制因此客户应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考客户应当独立作出投资决策而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准19