板块表现：
　　本周沪深300指数涨幅+1.79%，汽车整车指数（886033.WI）相对收益-4.30%，汽车零部件指数（886032.WI）指数相对收益-4.12%，新能源汽车指数（884076.WI）相对收益-3.74%，智能汽车指数（866018.WI）相对收益+2.10%。
　　子行业观点：
　　乘用车：行业景气度有所下降，零售销量同环比下滑，多家车企加大促销力度；商用车：春节后经济活动回暖带动重卡需求回升，行业复苏确立；汽车零部件：随着疫情好转，各车企出台补贴，以及新车型上市，零部件产业表现或出现分化，重点关注特斯拉产业链；经销商：行业库存增加，库存预警指数位于荣枯线之上，经销商压力增大；两轮车：行业淡季结束，景气度复苏向上。
　　行业动态：
　　据乘联会数据显示，3月27-31日，乘用车零售量达57.39万辆，同比-1%，环比-17%；批发量达80.93万辆，同比+38%，环比+72%；渠道库存变化量达+23.5万辆，零售数据低于批发，渠道库存增加。据盖世汽车，1）秦PLUSEV 2023冠军版正式上市，官方指导价12.98万元-17.68万元；2）2023款比亚迪e2正式上市，售价10.28-10.98万元；3）长安CS35 PLUS畅享版上市，售价9.39-9.99万元；4）腾势官方正式发布旗下新款中大型SUV车型-腾势N8的官方图片，采用了全新的π-Motion势能美学设计语言，并提供5/6/7座车型可选；5 ）仰望U8设计细节曝光，车长超过5米，新车长宽高分别为5319*2050*1930mm，轴距达到了3050mm。；6）纯电续航82公里，广汽本田新一代雅阁e:PHEV亮相。
　　重点公司公告：长城汽车、长安汽车、上汽集团、广汽集团、比亚迪、宇通客车、小鹏汽车、吉利汽车3月产销快报，耐世特、一汽解放2022年年报。
　　风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。

研究报告全文：汽车行业投资策略周报20230410汽车行业周报证券研究报告投资评级看好维持商用车板块复苏确立乘用车同比小幅下降最近12月市场表现核心观点板块表现汽车沪深300上证指数本周沪深300指数涨幅179汽车整车指数886033WI相对收益-43042汽车零部件指数886032WI指数相对收益-412新能源汽车指数30884076WI相对收益-374智能汽车指数866018WI相对收益210198子行业观点-3乘用车行业景气度有所下降零售销量同环比下滑多家车企加大促销力度-14商用车春节后经济活动回暖带动重卡需求回升行业复苏确立汽车零部件随着疫情好转各车企出台补贴以及新车型上市零部件产业表现或出现分化重点关注特斯拉产业链经销商行业库存增加库存预警指数位于荣枯分析师邢重阳SAC证书编号S0160522110003线之上经销商压力增大两轮车行业淡季结束景气度复苏向上xingcy01ctseccom行业动态分析师李渤SAC证书编号S0160521050001据乘联会数据显示3月27-31日乘用车零售量达5739万辆同比-1环liboctseccom比-17批发量达8093万辆同比38环比72渠道库存变化量达235万辆零售数据低于批发渠道库存增加据盖世汽车秦联系人于朔1PLUSEV2023yushuoctseccom冠军版正式上市官方指导价1298万元-1768万元22023款比亚迪e2正式上市售价1028-1098万元3长安CS35PLUS畅享版上市售价939-999万元4腾势官方正式发布旗下新款中大型SUV车型-腾势N8的官方相关报告图片采用了全新的-Motion势能美学设计语言并提供567座车型可选13月重卡行业洞察2023-04-045仰望U8设计细节曝光车长超过5米新车长宽高分别为531920501930mm轴距达到了3050mm6纯电续航82公里广汽本田新一代雅阁ePHEV亮相重点公司公告长城汽车长安汽车上汽集团广汽集团比亚迪宇通客车小鹏汽车吉利汽车3月产销快报耐世特一汽解放2022年年报风险提示新产品销售不及预期行业竞争加剧风险宏观经济下行风险单击或点击此处输入文字表1重点公司投资评级总市值收盘价EPS元PE代码公司投资评级亿元4072021A2022E2023E2021A2022E2023E000951中国重汽185631580090018077175687782052增持000338潍柴动力1082971241113057081109821771532增持301039中集车辆212451053048055068219419151549增持数据来源wind数据财通证券研究所请阅读最后一页的重要声明行业投资策略周报证券研究报告内容目录1乘联会周度数据32行业动态43重点公司公告64风险提示8图表目录图13月汽车零售量3图23月汽车批发量3图33月汽车库存变化量3谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2行业投资策略周报证券研究报告1乘联会周度数据据乘联会数据显示3月27-31日乘用车零售量达5739万辆同比-1环比-17批发量达8093万辆同比38环比72渠道库存变化量达235万辆零售数据低于批发渠道库存增加图13月汽车零售量图23月汽车批发量数据来源乘联会财通证券研究所数据来源乘联会财通证券研究所图33月汽车库存变化量数据来源乘联会财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3行业投资策略周报证券研究报告2行业动态秦PLUSEV2023冠军版正式上市官方指导价1298万元-1768万元4月7日秦PLUSEV2023冠军版正式上市官方指导价1298万元-1768万元秦PLUSEV2023冠军版共推出六款车型全系升级e平台30核心技术起步价则杀入12万区间httpsautogasgoocomnews2023047I70336790C107shtml2023款比亚迪e2正式上市售价1028-1098万比亚迪2023款e2正式上市新车共推出舒适型和豪华型两款车型售价分别为1028万元以及1098万元2023款比亚迪e2外观采用海洋美学设计语言前脸封闭格栅搭配两侧造型锐利的灯组辨识度较强此外新车全系标配热泵空调电池包直冷直热技术httpsautogasgoocomnews2023047I70336612C107shtml2023款传祺GS4家族上市售价1198-1428万元4月6日2023款传祺GS4GS4PLUS正式上市新车在外观动力油耗和配置等方面全面升级共推出4款车型售价区间为1198-1428万元httpsautogasgoocomnews2023047I70336718C107shtml长安CS35PLUS畅享版上市售939-999万元长安CS35PLUS畅享版已正式上市新车本次仅推出2款车型其售价为939万元和999万元新车主要在外观和内饰的细节方面进行调整并取消了老款车型的自动领航型httpsautogasgoocomnews2023044I70336466C109shtml腾势官方正式发布旗下新款中大型SUV车型-腾势N8的官方图片3月29日腾势官方正式发布旗下新款中大型SUV车型-腾势N8的官方图片新车的外观采用了全新的-Motion势能美学设计语言并提供567座车型可选httpsautogasgoocoma70335689html仰望U8设计细节曝光车长超过5米谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4行业投资策略周报证券研究报告比亚迪官方发布了仰望品牌首款量产车型U8的设计细节新车搭载了全新的易四方平台将提供纯电动插电式混合动力版本并将采用非承载式车身另外根据此次官方信息介绍新车长宽高分别为531920501930mm轴距达到了3050mmhttpsautogasgoocoma70335594html纯电续航82公里广汽本田新一代雅阁ePHEV亮相广汽本田全新一代雅阁燃油版车型会依旧配备15T发动机CVT变速器的动力总成组合全新一代雅阁ePHEV车型则搭载第四代本田i-MMD混动系统整套系统由一具20L自然吸气发动机电机三元锂电池组E-CVT变速器构成系统综合最大功率输出152kW峰值扭矩335kW得益于177kWh的电池容量广汽本田全新一代雅阁ePHEV车型的纯电续航里程可达82公里馈电油耗为百公里488Lhttpsautogasgoocoma70336020html新型智能层可以提高固态电池的耐用性和效率英国萨里大学UniversityofSurrey国家物理实验室NationalPhysicalLaboratory和伦敦大学学院UniversityCollegeLondon的研究人员开发了一种新技术可以将固态电解质更安全更高效地用于固态电池这项研究有助于提高电池的储能能力以用于电动汽车和移动设备httpsautogasgoocomnews2023047I70336745C501shtml美国电动车补贴电池细则公布后多数电动车税收抵免被削减在美国财政部和国税局联合发布了通货膨胀削减法案拟议的电动汽车税收抵免的指导意见后大部分纯电动和插电式混合动力车型的税收抵免将在4月18日减半至3750美元httpsautogasgoocomnews2023047I70336810C501shtml韩国电池材料制造商Ecopro或将斥资2万亿韩元扩产自美国于3月31日发布电动汽车税收抵免细则与多家美国车企如福特汽车电池制造商有业务往来的韩国电池原材料供货商Ecopro集团EcoproGroup宣布将斥资近2万亿韩元在韩国扩建工厂httpsautogasgoocomnews2023046I70336699C501shtml谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5行业投资策略周报证券研究报告Sila推出Titan纳米复合硅阳极材料增加20车辆续航里程新一代电池材料公司Sila宣布推出其高性能纳米复合硅NCS阳极材料TitanSilicon可将电池能量密度提高20与业界性能最好的电池相比且未来还可提高40httpsautogasgoocomnews2023046I70336692C409shtml特斯拉得州超级工厂2022年员工数增加两倍多据彭博社报道特斯拉在向美国得克萨斯州特拉维斯县经济发展项目提交的一份年度合规报告中表示该公司得州工厂的员工人数增加了两倍多httpsautogasgoocomnews2023046I70336568C501shtml印尼大幅下调电动汽车增值税至1据路透社报道印尼海事与投资事务协调部CoordinatingMinistryofMaritimeandInvestmentAffairs4月3日宣布将纯电动汽车的增值税从11下调至1以刺激电动汽车销量增长从而吸引更多外商投资扩大国内生产httpsautogasgoocomnews2023044I70336362C501shtml耶鲁大学开发几何光学深度传感概念以用于自动驾驶领域耶鲁大学YaleUniversity电气工程夏丰年FengnianXia教授实验室的研究人员推出新概念几何光学深度传感该概念利用设备技术凝聚态物理学和深度学习方面的创新有可能从以硬件为导向转向以软件为导向的方法httpsautogasgoocomnews2023043I70336317C409shtml3重点公司公告长城汽车2023年3月产销快报2023年3月销量90240辆同比-1059产量94043同比-954长安汽车2023年3月产销快报2023年3月销量44996辆同比377产量237246同比466上汽集团2023年3月产销快报谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准6行业投资策略周报证券研究报告2023年3月销量51803辆同比-2059产量365352同比-1295其中新能源汽车3月销量65243辆同比-1244产量62918同比-1129广汽集团2023年3月产销快报2023年3月销量231735辆同比187产量260442同比1444其中新能源汽车3月销量44079辆同比8983产量54503同比13196比亚迪2023年3月产销快报2023年3月销量207080同比9281产量209823辆同比9726宇通客车2023年3月产销快报2023年3月销量2390辆同比496本年累计4439辆同比-1023小鹏汽车2023年3月产销快报2023年3月交付7002辆环比17其中P7交付3030环比32吉利汽车2023年3月产销快报2023年3月极氪交付6663辆同比271耐世特2022年年报2022年实现营业收入3840亿美元同比143年度利润为066亿美元同比-482经调整EBITDA365亿美元同比11一汽解放2022年年报2022年实现营业收入38332亿元同比-6118归母净利润为368亿元同比-9057谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准7行业投资策略周报证券研究报告4风险提示新产品销售不及预期行业竞争加剧风险宏观经济下行风险谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准8行业投资策略周报证券研究报告信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿资质声明财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格公司评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业评级看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数免责声明本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的信息来源于已公开的资料本公司不保证该等信息的准确性完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制因此客户应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考客户应当独立作出投资决策而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9