主要观点
　　市场行情回顾：指数稳步上行，科技涨幅居前。本周市场稳步上涨，主要指数全面上行，其中科创50强势领涨；板块方面，以TMT为代表的科技板块继续大涨，同时地产链板块也有所走强。行业方面，通信、电子、计算机、房地产等涨幅居前，汽车、煤炭、食品饮料等则出现调整。
　　本周行情解读：美国经济衰退预期增强，我国住房消费有所回暖。海外方面，美国3月制造业PMI超预期滑落，2月职位空缺数也出现明显下降；美国3月新增非农就业人数显著回落，而失业率却有所下降，显示其劳动力市场仍具一定韧性但已经出现走弱的迹象。整体来看，美国经济走弱信号较多，经济衰退预期有所增强。
　　国内方面，一季度住房消费呈现回暖迹象。国税总局局长新闻发布会提到房地产业1-2月份销售收入由负转正，同比增长2.3%，较去年全年加快19.5个百分点；3月份增速进一步提升，同比增长17.9%。同时中指研究院数据显示，百强房企1-3月销售额增速转正，同比增长8.2%。
　　受住房消费回暖影响，前期低迷的地产链板块大涨，同时此前表现亮眼的科技板块依旧保持强势，市场整体呈现连续平稳上涨态势。
　　后续行情展望：科技板块或将面临分化，经济修复有望助力市场向上。本周科技板块延续强势，但短线来看，科技板块的成交占比已达到历史高位。同时，板块近期涨幅较大，面临一定的调整压力。周中板块已出现明显回落，虽周五大幅反弹但部分强势个股并未跟进。我们认为科技板块或将面临分化，应注意板块短期的震荡波动风险。
　　4月市场将进入公司业绩与经济基本面的验证期。我国经济整体将呈现稳步复苏态势。PMI指数连续三个月位于扩张区间；地产销售端的回暖将提振地产产业链的增速；五一等假期的临近也将使居民的消费需求得到进一步释放；此外，稳增长政策的发力亦将有力提振经济增长。整体来看，后续国内经济或将加速修复并支撑市场延续向上的行情。
　　在配置方面，我们认为应注意科技板块的过热风险，重点关注景气向上且有业绩支持的板块。
　　具体来说，一是关注业绩修复空间和弹性较大的消费板块。推荐有望受益于五一假期出行需求增长的出行链板块，如旅游酒店、餐饮航空等行业；以及迎来需求回升、景气改善的食品饮料行业。
　　二是关注基本面稳健，估值处于历史低位的医药板块。建议关注有望持续受益于政策面支持的中药；以及受益于疫后常规医疗复苏的创新药、CXO、生物制品等板块
　　三是关注受益于地产销售端回暖的地产链。建议关注建筑装饰、建材家居、家电等相关行业。
　　数据指标回顾
　　上周，A股各指数全部收涨，其中领涨的是科创50，涨幅较小的是上证50。行业方面，上周各行业指数涨多跌少，领涨行业为通信、电子、计算机，跌幅靠前行业是汽车、煤炭、食品饮料。
　　近一周机构合计调研频次基本与前一周持本，机构调研热度处于中位。机构调研频次最高的公司为美亚柏科、宏发股份、怡合达等，前十公司所属行业相对分散，为计算机、电气设备、电子等行业；机构调研频次前三的行业为应用软件、电气部件与设备、电子设备和仪器。
　　2022年Q4十大基金重仓个股中，上周药明康德、隆基绿能上涨；山西汾酒、五粮液等下跌。重仓行业中，上周电子、医药生物涨幅靠前。
　　北向资金上一周净流出30.72亿元。北向资金流入行业集中在非银金融、电力设备、农林牧渔，流出行业靠前为电子、计算机、传媒。
　　沪深两市最新两融余额16283亿元，近期有所上升。本周融资买入额占成交额靠前的行业为银行、非银金融、电子，融资卖出额占成交额靠前的行业是电子、钢铁、银行。
　　美股三大指数有涨有跌，其中道琼斯工业指数上涨0.63%，标普500下跌0.11%，纳斯达克指数下跌1.1%。从行业来看，涨幅靠前的是公共事业，跌幅靠前的是工业。
　　风险提示：经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期、疫情反复等。
　　

研究报告全文：证券研究报告策略报告2023年4月9日大盘指数策略研究周报20230403-2023040740001400013000市场延续反弹态势关注经济修复进程30001200011000主要观点200010000市场行情回顾指数稳步上行科技涨幅居前本周市场稳步上涨主要指数全面上行其中科创50强势领涨板块方面以TMT为上证指数深证成指代表的科技板块继续大涨同时地产链板块也有所走强行业方面通信电子计算机房地产等涨幅居前汽车煤炭食品饮料等90003000则出现调整本周行情解读美国经济衰退预期增强我国住房消费有所回暖8000海外方面美国3月制造业PMI超预期滑落2月职位空缺数也出现7000明显下降美国3月新增非农就业人数显著回落而失业率却有所下60002000降显示其劳动力市场仍具一定韧性但已经出现走弱的迹象整体来看美国经济走弱信号较多经济衰退预期有所增强国内方面一季度住房消费呈现回暖迹象国税总局局长新闻发中小100创业板指布会提到房地产业1-2月份销售收入由负转正同比增长23较去资料来源Wind资讯中邮证券研究所年全年加快195个百分点3月份增速进一步提升同比增长179研究所同时中指研究院数据显示百强房企1-3月销售额增速转正同比增长82分析师黄付生SAC登记编号S1340522060002受住房消费回暖影响前期低迷的地产链板块大涨同时此前表Emailhuangfushengcnpseccom现亮眼的科技板块依旧保持强势市场整体呈现连续平稳上涨态势研究助理段利强后续行情展望科技板块或将面临分化经济修复有望助力市场SAC登记编号S1340122070041向上本周科技板块延续强势但短线来看科技板块的成交占比已Emailduanliqiangcnpseccom达到历史高位同时板块近期涨幅较大面临一定的调整压力周近期研究报告中板块已出现明显回落虽周五大幅反弹但部分强势个股并未跟进我们认为科技板块或将面临分化应注意板块短期的震荡波动风险4月市场将进入公司业绩与经济基本面的验证期我国经济整体将呈现稳步复苏态势PMI指数连续三个月位于扩张区间地产销售端的回暖将提振地产产业链的增速五一等假期的临近也将使居民的消费需求得到进一步释放此外稳增长政策的发力亦将有力提振经济增长整体来看后续国内经济或将加速修复并支撑市场延续向上的行情在配置方面我们认为应注意科技板块的过热风险重点关注景气向上且有业绩支持的板块具体来说一是关注业绩修复空间和弹性较大的消费板块推荐有望受益于五一假期出行需求增长的出行链板块如旅游酒店餐饮航空等行业以及迎来需求回升景气改善的食品饮料行业二是关注基本面稳健估值处于历史低位的医药板块建议关注有望持续受益于政策面支持的中药以及受益于疫后常规医疗复苏的创新药CXO生物制品等板块市场有风险投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分三是关注受益于地产销售端回暖的地产链建议关注建筑装饰建材家居家电等相关行业数据指标回顾上周A股各指数全部收涨其中领涨的是科创50涨幅较小的是上证50行业方面上周各行业指数涨多跌少领涨行业为通信电子计算机跌幅靠前行业是汽车煤炭食品饮料近一周机构合计调研频次基本与前一周持本机构调研热度处于中位机构调研频次最高的公司为美亚柏科宏发股份怡合达等前十公司所属行业相对分散为计算机电气设备电子等行业机构调研频次前三的行业为应用软件电气部件与设备电子设备和仪器2022年Q4十大基金重仓个股中上周药明康德隆基绿能上涨山西汾酒五粮液等下跌重仓行业中上周电子医药生物涨幅靠前北向资金上一周净流出3072亿元北向资金流入行业集中在非银金融电力设备农林牧渔流出行业靠前为电子计算机传媒沪深两市最新两融余额16283亿元近期有所上升本周融资买入额占成交额靠前的行业为银行非银金融电子融资卖出额占成交额靠前的行业是电子钢铁银行美股三大指数有涨有跌其中道琼斯工业指数上涨063标普500下跌011纳斯达克指数下跌11从行业来看涨幅靠前的是公共事业跌幅靠前的是工业风险提示经济数据不及预期中美摩擦加剧俄乌冲突恶化全球金融环境不稳定影响上市公司盈利情况不及预期疫情反复等请务必阅读正文之后的免责条款部分2目录1上周市场回顾52机构调研情况73机构四季报重仓股表现84北向资金动向95两融资金动向106美国股市情况127主要观点与风险提示14请务必阅读正文之后的免责条款部分3图表目录图表1A股指数上周表现5图表2A股指数月涨跌幅5图表3行业资金流入流出5图表4行业周涨跌幅6图表5各行业本月以来涨跌幅6图表6近一周机构调研频次前10公司7图表7近一周机构调研频次前10行业7图表8基金四季报十大重仓股周度表现8图表9重仓股周涨跌幅8图表10重仓行业周涨跌幅8图表11北向资金净流入亿元9图表12南向资金净流入亿元9图表13北向资金行业流向9图表14融资融券余额亿元10图表15两融资金行业流向10图表16融资净买入额前十个股11图表17融券净卖出额前十个股11图表18全球重要指数周涨跌幅12图表19全球重要指数月涨跌幅12图表20美股标普行业指数周表现12图表21美股道琼斯行业指数周表现12图表22五日涨幅靠前中概股13请务必阅读正文之后的免责条款部分41上周市场回顾上周A股各指数全部收涨其中领涨的是科创50涨幅较小的是上证50全球重要指数涨跌参半其中涨幅靠前的是深证成指跌幅靠前的是日经225本月以来A股各指数全部收涨其中领涨的是科创50涨幅较小的是上证50今年以来各指数全部收涨其中领涨的是科创50涨幅较小的是上证50图表1A股指数上周表现图表2A股指数月涨跌幅科创50科创50中小100中小板指深证成指深证成指创业板指创业板指中证500中证500中证800中证800沪深300沪深300上证综指上证综指上证50上证50000100200300400500600700800001020304050607080资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所行业方面上周各行业指数涨多跌少领涨行业为通信电子计算机跌幅靠前行业是汽车煤炭食品饮料各行业指数月度涨多跌少领涨的行业是通信电子计算机跌幅靠前的行业是汽车煤炭食品饮料行业资金上周通信申万行业净流入靠前净流出最多的是电子申万图表3行业资金流入流出排序流入前五行业主力净流入额万元排序流出前五行业主力净流入额万元1通信申万179156611电子申万-611448172房地产申万149034092计算机申万-184867703传媒申万144840623有色金属申万-140455914非银金融申万43651324机械设备申万-93865315商贸零售申万26294665建筑装饰申万-9380327资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分5图表4行业周涨跌幅图表5各行业本月以来涨跌幅通信通信电子电子计算机计算机房地产房地产建筑装饰建筑装饰传媒传媒非银金融非银金融国防军工国防军工医药生物医药生物建筑材料建筑材料综合综合上证综指上证综指石油石化石油石化交通运输交通运输农林牧渔农林牧渔机械设备机械设备轻工制造轻工制造银行银行休闲服务休闲服务有色金属有色金属钢铁钢铁家用电器家用电器环保环保纺织服装纺织服装美容护理美容护理公用事业公用事业化工化工商贸零售商业贸易电气设备电气设备食品饮料食品饮料煤炭煤炭汽车汽车-400-2000002004006008001000-400-2000002004006008001000资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分62机构调研情况近一周机构合计调研频次基本与前一周持本机构调研热度处于中位近一周机构调研频次最高的公司为美亚柏科宏发股份怡合达等前十公司所属行业相对分散为计算机电气设备电子等行业机构调研频次前三的行业为应用软件电气部件与设备和电子设备和仪器图表6近一周机构调研频次前10公司排名证券代码证券简称合计区间涨跌幅所属Wind行业1300188SZ美亚柏科1812781应用软件2600885SH宏发股份173-110电气部件与设备3301029SZ怡合达148421电子设备和仪器4000938SZ紫光股份1211663电脑硬件5300316SZ晶盛机电120636半导体设备6000538SZ云南白药87221中药7000725SZ京东方A86068电子元件8002563SZ森马服饰73050服装服饰与奢侈品9000800SZ一汽解放60-133汽车制造10000893SZ亚钾国际57-706化肥与农用化工资料来源Wind资讯中邮证券研究所图表7近一周机构调研频次前10行业排名所属Wind行业总计证券基金保险及保险资管投资机构其他公司数1应用软件22759837502832电气部件与设备179305612245763电子设备和仪器16534754292374电脑硬件13050368211525半导体设备12045364211426电子元件10832247202577中药8729204161818服装服饰与奢侈品734310313439汽车制造602121297110化肥与农用化工5714249731资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分73机构四季报重仓股表现2022年Q4十大基金重仓个股中上周药明康德隆基绿能上涨山西汾酒五粮液等下跌重仓行业中上周电子医药生物涨幅靠前图表8基金四季报十大重仓股周度表现代码名称周涨跌幅持有基金数持股市值万元季报持仓变动万股603259SH药明康德543447400083108589377601012SH隆基绿能015575356538742-2052907600036SH招商银行-038649373223699234174300760SZ迈瑞医疗-087581404773495-35701600519SH贵州茅台-15918281575363425-3238851000568SZ泸州老窖-22778166351830220723300014SZ亿纬锂能-370556363680286103540300750SZ宁德时代-38314381057080941-5005481000858SZ五粮液-403899734547410114160600809SH山西汾酒-735414430738258-13132866资料来源Wind资讯中邮证券研究所图表9重仓股周涨跌幅图表10重仓行业周涨跌幅-800-600-400-200000200400600800-300-200-100000100200300400500600700800药明康德电子隆基绿能招商银行医药生物迈瑞医疗上证综指贵州茅台泸州老窖银行亿纬锂能宁德时代电气设备五粮液食品饮料山西汾酒资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分84北向资金动向北向资金近一周净流出3072亿元南向资金近一周净流入10988亿元近一周北向资金流入行业集中在非银金融电力设备农林牧渔流出行业靠前为电子计算机传媒图表11北向资金净流入亿元图表12南向资金净流入亿元2203000130170250080120200070150030201000-20-30500-800-70-130-500沪股通资金净流入深股通资金净流入三月累积净流入-180-1000-120港股通资金净流入资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所图表13北向资金行业流向排序行业净买入亿元排序行业净买入亿元1SW非银金融20391SW电子-26502SW电力设备17812SW计算机-18583SW农林牧渔9463SW传媒-15924SW机械设备8224SW有色金属-12345SW汽车7685SW银行-777资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分95两融资金动向沪深两市最新两融余额16283亿元近期有所上升本周融资买入额占成交额靠前的行业为银行非银金融电子融资卖出额占成交额靠前的行业是电子钢铁银行近一周融资净买入额靠前的个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