核心观点
　　本周电新板块上涨1%，已连续两周优于于市场整体表现，目前新能源新能源已进入底部区域，我们认为随着一季报临近且进入二季度是行业边际变化最大的时间点，即将到来的一季报格外重要，新能源行业业绩确定性较优的环节——组件、逆变器、TOPCon产业链，动力和储能电池，风电塔筒桩基、主轴等，估值吸引力正在凸显，需重点关注。
　　对光伏组件、逆变器、TOPCon产业链，动力和储能电池等一季度业绩强势环节维持持续看好观点
　　光伏：硅片、石英砂、一体化和TOPCon产业链景气度高。当前硅片环节价格较为强势，与硅料价格已经明显脱钩。硅片价格对下游电池、组件价格已形成较强支撑，一体化组件盈利有望扩张。另外，TOPCon电池溢价已来到0.15元/W左右，看好全年TOPCon产业链持续高景气。
　　电动车：第12周（3.20-3.26）新能源乘用车上险12.8万辆，同比+26.4%，环比+13.3%。预计3月电动车销量预计65万辆，Q1预计约158万辆，超市场预期。4月季度初回调预计63万辆，全年维持900万的销量预期，看好电池环节，利润分配中利润增厚，盈利占比持续改善；材料关注格局好的电解液以及稼动率影响大结构件、隔膜环节在需求催化下先反弹；结构上关注铁（锰）锂海外放量；继续关注Tesla产业链国内外的持续增长，尤其关注储能环节弹性。
　　氢能：持续看好制氢设备价值量占比最高的电解槽环节。亿利洁能国电投合作的400MW光伏制氢一体化项目获批，23年绿氢项目累计发布的项目建设及规划对应的电解槽需求4.3GW，需求保持高景气，预计23年电解槽系统国内出货量预期2GW。欧洲解除燃油车禁售有望加速合成燃料生产对氢气的需求，海外氢气需求有望保持高景气。
　　储能：2022年3月全国储能招标容量达到4.3GWh，环比增长接近一倍。我们跟踪到多项电芯厂商渗透集成环节并以低价中标的案例，3月储能系统中标均价已降至1.2元/Wh左右，集成竞争激烈。我们认为电池、PCS为储能利润集中环节，关注户用储能（电池系统、逆变器等）、大储PCS、大储电芯等Q1业绩确定性高的环节。
　　风电：2023年一季度，我国新增风机招标量23.6GW，同比增长20%，行业需求旺盛；目前零部件企业产能饱满，上游部分零部件企业的订单已排至下半年，结合全年及一季报业绩预期、当前估值和行业属性来看：风电首推塔筒桩基、主轴环节；建议关注铸件、叶片环节。
　　电力设备：2023年特高压项目进程持续提速，将带来结构性机会，建议关注弹性较大的换流阀、晶闸管器件、避雷器等环节。虚拟电厂有望成为聚合分布式发电、储能资源的有效平台。
　　建议关注：
　　建议关注钧达股份、宁德时代、晶澳科技、隆基股份、海力风电、金雷股份、日月股份、时代新材、亚星锚链、阳光电源、东方电气等产业链优质公司。
　　风险提示
　　1）下游需求不及预期：销量端可能受到疫情反复、需求疲软影响而不及预期；产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电、疫情反复等影响不及预期，进而影响公司相关业务出货量及盈利能力。
　　2）原材料价格上涨超预期：2021年以来原材料价格持续上涨，同时原材料价格阶段性出现大幅波动性，价格高位及不稳定性对于终端需求有一定影响，与此同时对于公司短期业绩有扰动。
　　3）推荐公司的重点项目推进不及预期：公司作为新能源赛道参与者，重点项目的推进是支撑营收和利润的关键，也是公司成长性的反映，重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩。