核心观点
　　市场对于LightCounting下调2023年以太网光模块市场销量较为关注，我们认为一是因为Meta需求回落及其数据中心架构调整影响；二是从去年三四季度开始，北美云厂商资本开支明显降速，今年光模块需求不强已有预期；三是该预测或主要基于200G、100G等光模块的市场需求现状进行预测，可能未充分考虑AIGC带来的增量。
　　近日，使用ChatGPT带来的安全问题引发关注，意大利个人数据保护局宣布从3月31起禁用ChatGPT，限制ChatGPT的开发公司OpenAI处理意大利用户信息。我们建议关注数据安全/网络可视化相关厂商，如中新赛克、迪普科技、美亚柏科、电科网安等。
　　虽然近期电信运营商、ICT设备商有所调整，但我们仍然建议重视。此外，AI发展下的云计算产业链公司作为底层通用基础设施提供者，受益的相对确定性较高，且市场格局也较好，持续推荐，包括光模块、ICT设备商、IDC等。随着宏观经济企稳向好，物联网板块（通信模组、智能控制器等）需求有望逐步复苏，也建议关注。
　　推荐组合
　　上期回顾：投资组合“中国联通、中国电信、中国移动、中兴通讯、紫光股份、广和通、灿勤科技”，相同权重测算平均下跌3.68%，跑输通信(申万)指数2.13pct，跑输沪深300指数4.27pct。
　　本期推荐：紫光股份、新易盛、中兴通讯、中国联通、中国电信、迪普科技。
　　持续关注：云计算（紫光股份、中兴通讯、工业富联、锐捷网络、天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、润泽科技、宝信软件、奥飞数据、数据港等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、东土科技、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；智能网联车（移远通信、广和通、美格智能、和而泰、瑞可达、鼎通科技、天孚通信、光库科技、腾景科技）；新能源+（亨通光电、中天科技、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、意华股份、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（创维数字、天邑股份）；云通信（亿联网络、梦网科技）。
　　风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国5G进展不及预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态重视AIGC相关的数据安全问题通信持续推荐光模块板块核心观点市场对于LightCounting下调2023年以太网光模块市场销量较为关维持强于大市注我们认为一是因为Meta需求回落及其数据中心架构调整影响阎贵成二是从去年三四季度开始北美云厂商资本开支明显降速今年光yanguichengcsccomcn模块需求不强已有预期三是该预测或主要基于200G100G等光010-85159231模块的市场需求现状进行预测可能未充分考虑AIGC带来的增量SAC编号S1440518040002SFC编号BNS315近日使用ChatGPT带来的安全问题引发关注意大利个人数据保武超则护局宣布从3月31起禁用ChatGPT限制ChatGPT的开发公司OpenAIwuchaozecsccomcn处理意大利用户信息我们建议关注数据安全网络可视化相关厂010-85156318商如中新赛克迪普科技美亚柏科电科网安等SAC编号s1440513090003SFC编号BEM208虽然近期电信运营商ICT设备商有所调整但我们仍然建议重视刘永旭此外AI发展下的云计算产业链公司作为底层通用基础设施提供者受益的相对确定性较高且市场格局也较好持续推荐包括光模liuyongxucsccomcn010-86451440块ICT设备商IDC等随着宏观经济企稳向好物联网板块通SAC编号S1440520070014信模组智能控制器等需求有望逐步复苏也建议关注杨伟松推荐组合yangweisongcsccomcnSAC编号s1440522120003上期回顾投资组合中国联通中国电信中国移动中兴通讯曹添雨紫光股份广和通灿勤科技相同权重测算平均下跌跑368caotianyucsccomcn输通信申万指数跑输沪深指数213pct300427pctSAC编号S1440522080001本期推荐紫光股份新易盛中兴通讯中国联通中国电信迪普科技发布日期2023年04月02日持续关注云计算紫光股份中兴通讯工业富联锐捷网络市场表现天孚通信中际旭创新易盛源杰科技润泽科技宝信软件32奥飞数据数据港等运营商中国移动中国电信中国联通22工业互联网宝信软件三旺通信东土科技映翰通等军工通122信与卫星盛路通信铖昌科技上海瀚讯海格通信华测导航-8等智能网联车移远通信广和通美格智能和而泰瑞可达-18鼎通科技天孚通信光库科技腾景科技新能源亨通光电2022328202242820225282022628202272820228282022928202312820232282022112820221228中天科技拓邦股份威胜信息力合微科士达意华股份英20221028通信上证指数维克科华数据等光纤光缆长飞光纤亨通光电中天科技千兆创维数字天邑股份云通信亿联网络梦网科技VR相关研究报告风险提示国际环境变化影响供应链及海外拓展芯片紧缺及疫情影响超预期中国5G进展不及预期等本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态报告目录一投资建议1二推荐标的1三行情回顾2四产业要闻35G3云计算4物联网4运营商集采5VRAR5其他5五重要公告7六风险提示8图表目录图表1上期推荐投资组合涨跌幅1图表2历史推荐组合沪深300及通信申万指数当周收益率对比2图表3申万一级行业周涨跌幅2图表4通信行业申万个股周涨幅前十名3图表5通信行业申万个股周涨幅后十名3图表6通信行业一周重要公告7请参阅最后一页的重要声明通信行业动态报告一投资建议通信申万指数本周下跌155主要受设备商运营商回调影响但光模块板块在AI带动下表现亮眼市场对于LightCounting下调2023年以太网光模块市场销量较为关注我们认为一是因为Meta需求回落及其数据中心架构调整影响二是从去年三四季度开始北美云厂商资本开支明显降速三是我们认为该预测主要基于200G100G等光模块的市场需求现状进行预测可能未充分考虑AIGC带来的增量近日使用ChatGPT带来的安全问题引发关注意大利个人数据保护局认为ChatGPT平台出现了用户对话数据和付款服务支付信息丢失情况该平台没有就收集处理用户信息进行告知缺乏大量收集和存储个人信息的法律依据意大利个人数据保护局宣布从3月31起禁止使用聊天机器人ChatGPT限制ChatGPT的开发公司OpenAI处理意大利用户信息三星在引入ChatGPT后也出现机密资料外泄事故ChatGPT的引入提高了使用者的工作效率但数据安全问题不容忽视ChatGPT涉及到对使用者上传数据的处理相关数据被ChatGPT用于不断的训练和模型优化中如何保证使用者的数据安全以及有效监管是亟需解决的问题我们建议关注数据安全网络可视化相关厂商如中新赛克迪普科技美亚柏科电科网安等虽然近期电信运营商ICT设备商有所调整但我们仍然建议重视包括中国联通中国电信中国移动紫光股份中兴通讯工业富联锐捷网络等此外AI发展下的云计算产业链公司作为底层通用基础设施提供者受益的相对确定性较高且市场格局也较好持续推荐包括光模块ICT设备商IDC等随着宏观经济企稳向好物联网板块通信模组智能控制器等需求有望逐步复苏也建议关注二推荐标的上期回顾投资组合中国联通中国电信中国移动中兴通讯紫光股份广和通灿勤科技相同权重测算平均下跌368跑输通信申万指数213pct跑输沪深300指数427pct图表1上期推荐投资组合涨跌幅060中国联通中国电信中国移动中兴通讯紫光股份广和通灿勤科技平均-145-098-368-399-452-740-800资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明1通信行业动态报告图表2历史推荐组合沪深300及通信申万指数当周收益率对比推荐组合沪深300通信申万20151050-520213312021531202333120212282021430202163020217312021831202193020221312022228202233120224302022531202263020227312022831202293020231312023228-10202113120201231202212312021103120211130202112312022103120221130-15资料来源Wind中信建投本期推荐紫光股份新易盛中兴通讯中国联通中国电信迪普科技持续关注云计算紫光股份中兴通讯工业富联锐捷网络天孚通信中际旭创新易盛源杰科技润泽科技宝信软件奥飞数据数据港等运营商中国移动中国电信中国联通工业互联网宝信软件三旺通信东土科技映翰通等军工通信与卫星盛路通信铖昌科技上海瀚讯海格通信华测导航等智能网联车移远通信广和通美格智能和而泰瑞可达鼎通科技天孚通信光库科技腾景科技新能源亨通光电中天科技拓邦股份和而泰威胜信息力合微科士达意华股份英维克科华数据等光纤光缆长飞光纤亨通光电中天科技千兆VR创维数字天邑股份云通信亿联网络梦网科技三行情回顾本期通信板块表现一般通信申万指数下跌155跑输沪深300指数214pct在申万31个一级行业中排名第26二级子行业申万中通信服务下跌200通信设备下跌129图表3申万一级行业周涨跌幅800600400200000美石社传农食汽家综煤医计电交机商公基银有非钢电纺环通建轻国房建200容油会媒品车用合炭力通械贸础行色银铁织保信筑工筑林药算用子防地护石服牧饮电生机设运设零事化金金服材制军产装400申申申申申申申申申理化务料器备输备售工属融饰料造饰万渔万万万物业万万万万工申万申600申申申申申申申万申申申申申申申申申申申申万申万万万万万万万万万万万万万万万万万万万万资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明2通信行业动态报告个股方面光模块板块涨幅可观涨幅前五个股分别为剑桥科技2558新易盛2341挖金客2246兆龙互连1803联特科技1653涨幅后五个股分别为立昂技术-909中兴通讯-800中瓷电子-799ST新海-693亿联网络-667图表4通信行业申万个股周涨幅前十名图表5通信行业申万个股周涨幅后十名剑桥科技2558909立昂技术新易盛2341800中兴通讯挖金客2246799中瓷电子兆龙互连1803693ST新海联特科技1653667亿联网络通鼎互联1389661会畅通讯中际旭创1277639国脉科技线上线下724622ST九有超讯通信660548中天科技三维通信617542华测导航资料来源Wind中信建投四产业要闻5GGSMA5G将在2024年成为中国大陆最普及移动通信制式全球移动通信系统协会GSMA日前预测5G将在2024年成为中国大陆的主导移动技术制式并预计2025年前后中国将成为世界上第一个达到10亿个5G设备连接的国家而到2030年GSMA预测中国将拥有16亿个5G连接报告补充说到2023年中国大陆将占全球所有5G连接的近三分之二约60兼容基站的数量现已超过230万个另一方面传统LTE网络预计占比将从2022年的64下降到2023年的50以下该组织进一步表示此举将对中国经济产生重大影响并声称到2030年将为中国经济增加2900亿美元价值几乎所有行业都有望从5G的日益普及中受益其中物联网有望获得最大收益而展望至2030年GSMA预计中国最大的电信公司将拨出超过2900亿美元的资本支出其中大部分将用于支持5G项目C114通信网CNNIC截止2022年12月我国网民规模1067亿互联网普及率达756中国互联网络信息中心CNNIC发布第51次中国互联网络发展状况统计报告报告显示截至2022年12月我国网民规模达1067亿较2021年12月增长3549万互联网普及率达756较2021年12月提升26个百分点2022年我国网民用网环境持续改善用网体验不断提升信息无障碍服务日趋完善推动互联网从接入普及向高质量发展迈进一是双千兆建设持续推进为民众提供更高质量的用网环境以千兆光网和5G为代表的双千兆网络构成新型基础设施的承载底座截至12月我国建成具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达1523万个较上年末接近翻一番水平全国有110个城市达到千兆城市建设标准移动网络保持5G建设全球领先累计建成并开通5G基站2312万个总量占全球60以上二是物联网创造更多元的接入设备和应用场景提升用户网络使用体验截至12月我国移动网络的终端连接总数已达3528亿户万物互联基础不断夯实蜂窝物联网终端应用于公共服务车联网智慧零售智慧家居等领域的规模分别达496亿375亿25亿和192亿户C114通信网请参阅最后一页的重要声明3通信行业动态报告中国信通院发布国内手机产品通信特性与技术能力监测报告2022年第四期2022年第四季度我国手机市场中5G手机产品继续呈现稳定发展态势4G手机产品款型数略有回落4G手机频率特征变化不大4G手机产品的传输能力等级呈低速率发展搭载Android版本13操作系统的手机初现市场后占比快速提升根据中国信息通信研究院统计分析2022年第四季度申请进网检测的手机产品94款其中5G手机56款款型占比596与2021年第四季度相比增长100个百分点与2022年第三季度相比增长119个百分点其中4G手机37款款型占比394与2021年第四季度相比下降111个百分点与2022年第三季度相比下降59个百分点2G手机款型占比113G手机款型占比为0而在5G频段特性上根据中国信息通信研究院统计分析2022年第四季度申请进网检测的56款5G手机中支持n41的占比100支持n78的占比982支持n79的占比286支持n28的占比为982支持n1的占比为982C114通信网云计算新易盛预计明后年800G产品需求大量增加成都新易盛通信技术股份有限公司近日举行投资者实地参观调研并对800G产品CPO技术等热点做出回应新易盛指出800G产品的具体放量时间主要取决于客户的需求目前客户在做小批量采购和规划需求的大量增加预计在明年或者后年400G产品占公司营收的比例在持续上升硅光产品的比例预计未来会逐渐上升关于硅光产品的进展方面新易盛表示从成本角度考虑磷化铟技术和硅光产品并没有本质上的差异在400G以上单波100G的应用上硅光和其他技术相比还在逐渐成熟的过程中同时还要克服规模化制造的问题预计未来硅光和磷化铟两种技术会并存关于CPO技术成熟后是否会导致光模块消亡新易盛表示未来CPO技术应该会和插拔式光模块并存短期内暂时没有看到CPO技术的量产CPO技术的成熟及规模化应用尚需时日目前主流厂商还是会选择插拔式光模块C114通信网LightCounting归咎于Meta预计2023年以太网光模块市场下降10市场研究机构LightCounting正在下调对2023年以太网光模块销售的预测从2022年10月市场报告中预测的2的增长到现在10的下降此外市场预计到2025年才会再次达到两位数的增长但长期的复合年增长率仍为13出现这种情况的很大原因是市场过于集中疫情期间Meta公司放缓了数据中心的建设部署导致2020年-2021年光模块消费量较低去年大幅增长的部分原因是对前两年计划的释放也是对支持元宇宙业务的数据中心升级计划的第一步Meta公司最初的预测是到2023年光学器件的部署将增加一倍去年该公司有40多个数据中心正在建设和升级而现在这些计划中的许多都被搁置或缩小了规模C114通信网物联网Counterpoint2022年全球蜂窝物联网模组出货量同比增长14中国移动居国内市场第二根据Counterpoint最新的按应用划分的全球蜂窝物联网模组和芯片追踪报告显示尽管宏观经济困难重重但2022年全球蜂窝物联网模组出货量年同比增长14达到创纪录的年度销量分地区市场看中国市场继续引领全球蜂窝物联网模组市场北美洲和西欧紧随其后另一方面印度是增长最快的市场拉丁美洲和北美洲紧随其后印度虽基础较为薄弱但潜力巨大受俄乌冲突的持续影响东欧是唯一出现业绩下滑的地区Counterpoint高级研究分析师指出2022年在中国市场移远通信是最大的蜂窝物联网模组制造商同时中国移动和广和通凭借其在国内市场的巨大规模分别位居第二和第三在中国以外移远通信仍然是领导者Telit和Thales紧随其后这两家公司已经合并成立新品牌TelitCinterion并从2023年第一季度开始运营C114通信网请参阅最后一页的重要声明4通信行业动态报告TechInsights2027年配备内置语音助手的消费电子设备将超过33亿台市场研究机构TechInsights发布的数据指出拥有内置语音助手的消费电子设备出货量在2022年超过22亿台包括智能手机智能电视无线音箱数字媒体流媒体平板电脑和可穿戴设备智能手机是内置语音助手的最主要的产品细分2022年占到内置语音助手设备全球总出货量的近50与此同时Techhinsights预测到2027年超过33亿台设备即50以上的消费电子设备将配备内置语音助手在未来五年内除了出货量增长我们还将看到语音界面在复杂性准确性和功能方面的显著进步C114通信网运营商集采中国电信启动杭州-金华-合肥等2个干线光缆建设施工集采总预算17504万元中国电信日前发布公告称启动2023年杭州-金华-合肥等2个干线光缆建设工程施工项目公开招标招标公告显示本项目总投资估算17504万元施工费含综合赔补费估算金额为5613万元不含税招标内容为中国电信2023年杭州-金华-合肥等2个干线光缆建设工程施工项目C114通信网VRAR郭明錤苹果ARMR头显或延迟发布知名苹果分析师郭明錤发文称因为苹果并没有非常乐观看待ARMR头戴设备的发布会能重现一鸣惊人的iPhone时刻故组装量产时程再度延后1-2个月至2023年第三季度中下旬而这也为该新设备能否如市场期待般在WWDC2023亮相增添了变数此外同样由于组装量产时程延后故今年出货量预测仅为20-30万部低于市场共识的50万部或以上对于市场对ARMR头显发布的反馈苹果不是很乐观主要担心的问题包括经济低迷为追求量产故对部份硬体规格妥协如重量生态系统与应用程序的准备程度以及高售价3000-4000美元或甚至更高等C114通信网其他华为2022年业绩2022年华为云收入453亿整体收入6423亿元华为2022年收入6423亿人民币净利润为356亿人民币净利润率处于55的相对低位分业务来看2022年华为数字能源业务收入508亿元华为云业务实现收入453亿元智能汽车解决方案BU实现收入21亿元ICT基础设施业务收入3540亿元终端业务收入2145亿元分地区来看2022年该公司在中国市场总体实现销售收入人民币403999亿人民币同比下降23在整体收入中占比较上一年略微减少至63在欧洲中东非洲地区总体实现销售收入人民币149206亿人民币同比增长135在亚太地区总体实现销售收入人民币48048亿人民币同比下降105在美洲地区总体实现销售收入人民币31898亿人民币同比增长91C114通信网Canalys2022年全球网络安全技术总支出711亿美元同比增长158Canalys发布的数据显示2022年全年全球网络安全技术的总支出增长158达到了711亿美元而通过渠道的支出增长161达到646亿美元占整个市场的91网络安全Networksecurity是收入最多的安全产品增长了89达到了54亿美元在漏洞和安全分析方面的支出增长182达到了42亿美元而权限管理则增长156达到37亿美元Canalys数据显示领先厂商在该高度分散的市场中竞争激烈其中前12家网络安全厂商占到了本季度总支出的471PaloAltoNetworks在2022年第四季度仍然是领军厂商Fortinet超过了CiscoFortinet交付了更多的中端防火墙积压订单后领先Cisco排名第二CheckPoint排名第四请参阅最后一页的重要声明5通信行业动态报告不过CrowdStrike与其差距仍在缩小Okta和微软也取得了一定进展C114通信网2026年中国AI市场规模将达2644亿美元IDC发布的2023年V1全球人工智能支出指南显示中国人工智能AI市场支出规模将在2023年增至1475亿美元约占全球总规模十分之一IDC预计2026年中国AI市场将实现2644亿美元市场规模2021-2026五年复合增长率CAGR将超20AI软件市场在五年预测期内有较大发展潜力规模和增速在本次预测中均有所上调IDC预测AI软件支出规模将在2026年增长至769亿美元约占市场总规模的29较2021年提升十个百分点AI服务市场将会以略低于软件市场的增速进一步扩大规模其中占主导地位的IT服务领域将在2026年达到327亿美元市场规模较2021年扩大近四倍五年CAGR接近30IDC预计在五年预测期内AI领域的主要支出仍将来自于专业服务领域的行业用户紧随其后的是政府和金融行业三者合计约占市场总量的一半以上C114通信网SEMI全球300mm晶圆厂产能2026年将创历史新高SEMI在300mm晶圆厂展望报告-至2026年300mmFabOutlookto2026中指出全球半导体制造商预计2026年将增加300mm晶圆厂产能达到每月960万片的历史新高在2021和2022年强劲增长后由于内存和逻辑元件需求疲软预计今年300mm晶圆厂产能扩张将放缓在2022年至2026年的预测期内芯片制造商预计将增加300mm晶圆厂产能以满足需求增长包括GlobalFoundries华虹半导体英飞凌英特尔Kioxia美光三星SK海力士中芯国际意法半导体德州仪器台积电和UMC这些公司计划将有82座新厂房和产线在2023年至2026年期间运营报告指出由于美国的出口管制中国业者和政府投资的重点放继续放在成熟技术上推动300mm前端晶圆厂产能将全球份额从2022年的22增加到2026的25达到每月240万片晶圆报告还显示2022年到2026年间analog和power的产能增长率以30的复合年增长率领先其他领域其次是foundry增长率为12光电为6memory为4该报告最新更新列出了366座厂房和产线其中258座在运营108座计划在未来启建C114通信网SEMI2022年全球晶圆厂支出将下降220亿美元SEMI近日发布了最新一期全球晶圆厂预测报告报告称受芯片需求疲软消费者和移动终端库存增加影响下调2023年全球晶圆厂设备支出总额预计将从2022年创历史新高的980亿美元下降22至760亿美元不过到2024年则反弹21至920亿美元今年堪称过山车式下降SEMI看好半导体产业的长期成长展望2024年的晶圆厂设备支出中国台湾将同比增加42至249亿美元位居第一韩国同比增长415达到210亿美元中国大陆同比持平为160亿美元位居第三此外美洲市场110亿美元欧洲及中东市场82亿美元日本市场70亿美元东南亚30亿美元C114通信网Fortinet解读2023年全球云安全报告关键洞察CybersecurityInsiders近日发布的2023年全球云安全报告由Fortinet发起并提供支持报告集中展现了全球各行业752名网络安全专业人员对云部署过程中亟待解决的关键优先事项和挑战的见解和看法调查显示成本上升合规性要求混合和多云环境复杂性可见性锐减以及技能人才短缺等困境迫使企业不得不放缓或调整既定云部署战略此外云安全性仍是企业上云之旅的关键痛点尽管存在诸多挑战云部署依旧前景广阔为了守护基于云的数字化转型目标的实现未来一年多数企业的安全领导者计划增加云安全预算以优先应对阻碍云部署的首要安全问题受访者认为开展云部署以来企业实现了更高灵活性和可扩展性53更高敏捷性45更高可用性和业务连续性44以及部署和资源调配加速41等诸多优势助推企业提升业务成果如大幅提升客户需求响应能力等C114通信网请参阅最后一页的重要声明6通信行业动态报告IDC预估2027年可折叠手机出货量4810万部营收420亿美元IDC发布的报告预估2023年全球可折叠手机出货量将达到2140万部比去年的1420万部增长超过502027年全球可折叠手机出货量预估达到4810万部营收达到420亿美元约28938亿元人民币复合年增长率为276随着消费者开始接受新的设备形态可折叠手机市场的营收规模略高于此前的预测该机构认为2022年可折叠手机的平均售价ASP下降了10从而助推出货量增长7552023年越来越多的手机厂商涌入可折叠市场我们预估在智能手机市场萎缩11的背景下可折叠手机市场实现505的增长C114通信网五重要公告本期重点公告包括2022年年报募集说明书等和而泰七一二紫光股份太辰光合兴股份拓邦股份中瓷电子新天科技星网锐捷长飞光纤海能达发布年度报告而铭普光磁发布定增公告合兴股份发布可转债发行预案图表6通信行业一周重要公告公司简称发布日期公告内容和而泰2023328公司发布2022年年度报告2022年公司实现营业收入5965亿元同比-034实现归属于上市公司股东的净利润438亿元同比-2093实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润377亿元同比-2091平治信息2023328公司发布关于收到中选通知书的公告公司子公司深圳兆能成为中国移动通信集团山东有限公司2023年全光WiFi设备选型项目中选人中选份额为30中选含税金额约为人民币389241万元铭普光磁2023329公司发布向特定对象发行A股股票募集说明书申报稿本次向特定对象发行A股股票的募集资金总额不超过4550000万元主要用于光伏储能和片式通信磁性元器件智能制造项目车载BMS变压器产业化建设项目安全智能光储系统智能制造项目七一二2023330公司发布2022年年度报告报告期内公司实现营业收入4040亿元同比增长1699实现归属于上市公司股东的净利润775亿元同比增长1109紫光股份2023330公司发布2022年年度报告2022年公司实现营业收入74058亿元同比增长949实现归属于上市公司股东的净利润2158亿元实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1759亿元同比增长634太辰光2023330公司发布2022年年度报告2022年公司实现营业收入934亿元同比增长4443实现归属于上市公司股东的净利润180亿元同比增长15091合兴股份2023330公司发布向不特定对象发行可转换公司债券预案修订稿本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过6100000万元资金净额将投向以下项目新能源汽车电子零部件生产基地建设项目合兴股份2023330公司发布2022年年度报告报告期内公司实现营业收入1461亿元比上年同期增长270归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润178亿元比上年同期下降129基本每股收益047元比上年同期下降408光迅科技2023330公司发布非公开发行股票上市公告书本次非公开发行募集资金总额为1573亿元发行费用不含税为030亿元募集资金净额为1543亿元拓邦股份2023330公司发布2022年年度报告2022年公司实现营业收入8875亿元同比增长1427实现归属于上市公司股东净利润583亿元同比增长313实现扣非后归属于上市公司股东的净利润484亿元同比上升1196中瓷电子2023330公司发布2022年年度报告2022年实现营业收入1305亿元较上年同期增长2872归属于上市公司股东的净利润149亿元较上年同期增长2219新天科技2023330公司发布2022年年度报告2022年公司实现营业收入1122亿元同比-599实现归属于上市公司股东的净利润246亿元同比-4054实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润250亿元同比-539请参阅最后一页的重要声明7通信行业动态报告星网锐捷2023330公司发布2022年年度报告2022年公司全年实现营业收入15741亿元比上年同期增长1618营业利润759亿元较上年增长1706实现利润总额763亿元比上年同期增长1668归属于上市公司股东的净利润576亿元比上年同期增长637长飞光纤202341公司发布2022年年度报告2022年公司营业收入达到约人民币13830亿元同比增长4503为公司历史最高水平公司毛利率水平由2021年度的1963提升至2022年度的2345归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润由2021年度的约人民币311亿元大幅增长至2022年度约人民币982亿元增幅21614海能达202341公司发布2022年年度报告2022年公司实现营业收入5653亿元同比略降116归属上市公司股东的净利润为407亿元同比增长16158资料来源Wind中信建投六风险提示国际环境变化对供应链的安全和稳定产生影响且对公司往海外拓展的进度产生影响芯片紧缺影响相关公司产品交付能力疫情影响超预期对公司的生产销售和交付产生影响5G进展不及预期影响5G产业链相关公司的需求市场竞争加剧导致毛利率快速下滑汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率包括光模块移动模组等板块的企业物联网及卫星互联网发展不及预期等运营商的云计算业务发展不及预期运营商资本开支不及预期云厂商资本开支不及预期请参阅最后一页的重要声明8通信行业动态报告阎贵成中信建投证券通信计算机行业首席分析师北京大学学士硕士专分析师介绍注于云计算物联网信息安全信创与5G等领域研究近8年中国移动工作经验6年多证券研究经验系2019-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名2017-2018年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队核心成员武超则中信建投证券研究所所长兼国际业务部负责人董事总经理TMT行业首席分析师新财富白金分析师2013-2020年连续八届新财富最佳分析师通信行业第一名2014-2020年连续七届水晶球最佳分析师通信行业第一名专注于5G云计算物联网等领域研究中国证券业协会证券分析师投资顾问与首席经济学家委员会委员刘永旭通信行业分析师南开大学学士硕士曾从事军工行业研究工作2020年加入中信建投通信团队主要研究云计算IDC工业互联网通信新能源卫星应用专网通信等方向2020-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队成员杨伟松通信行业分析师南京大学理学学士浙江大学工学硕士6年光通信行业研发及管理经验曾就职于光通信头部企业Coherent2022年2月加入中信建投通信团队主要研究光通信ICT设备和激光雷达等方向曹添雨中信建投证券通信行业分析师中央财经大学硕士曾在国家电网从事信息通信工作2020年加入中信建投通信团队2020-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队成员请参阅最后一页的重要声明9通信行业动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号福田区福中三路与鹏程一路交中环交易广场2期18楼座12层南塔2106室汇处广电金融中心35楼电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明10