公司于4月4日发布公告，公司控股企业厚德载物于近日向凯瑞特及盈丰泽润分别投资5700万欧元、3800万欧元以间接收购“CERRUTI 1881”和“KENT&CURWEN”两个国际男装奢侈品牌，进一步推进公司品牌多样化、国际化、高端化布局，提升行业影响力及国际知名度，维持买入评级。
　　支撑评级的要点
　　收购海外高端男装品牌，构建多元品牌矩阵。公司控股企业厚德载物近日向凯瑞特及盈丰泽润分别投资5700万欧元、3800万欧元以间接收购“CERRUTI 1881”和“KENT&CURWEN”两个国际男装奢侈品牌的全球商标所有权，此举助力公司进一步推进品牌多元布局，提升综合实力。
　　 CERRUTI 1881定位高端，主要产品为简约男士休闲西装。CERRUTI1881于1881年在意大利创立，以精致手工及高支纱毛料闻名于世，为全球知名奢侈品牌，主要产品包括男士商务休闲西装等，风格较为简约与优雅，CERRUTI 1881男士西装外套价格带在2400-16000元/件之间。从经营情况看，2022年1-11月CERRUTI 1881品牌母公司收入合计约为3564万元，净利润约为1206万元。截至2022年11月品牌母公司净资产合计约2.09亿元。公司门店均位于国内，截至2023年4月，品牌官网显示在国内直营门店数量46家，主要分布在一二线城市。
　　 KENT&CURWEN定位高端，风格以皇家服饰为主。KENT&CURWEN于1926年在伦敦创立，以英国皇家的生活方式与社交穿着为设计重点，生产男性西服、衬衫、夹克、毛衣以及运动休闲服饰等全系列服饰，以独特英伦风格为核心，整体色彩较为明艳。根据京东数据，KENT&CURWEN男士休闲西装价格带在2000-7200元/件之间。从经营情况看，2022年1-11月KENT&CURWEN品牌母公司收入约为406万元，净利润约为368万元。截至2022年11月母公司合计净资产合计约8139万元。截止2023年4月，品牌官网显示在全球拥有54家直营门店，其中国内门店有53家，主要分布在一二线城市。
　　此次收购丰富品牌矩阵，未来增长可期。比音勒芬旗下服饰主要以运动功能属性为主，兼具商务时尚风格，近年公司保持良好经营，驱动业绩稳健增长。此次通过收购“CERRUTI 1881”和“KENT&CURWEN”两个国际奢侈品牌打造多元品牌矩阵，进一步丰富产品风格，打开市场空间。此举反映出公司品牌多样化、国际化、高端化布局逐步落地，未来增长可期。
　　估值
　　当期股本下，预计2022至2024年每股收益分别为1.41/1.76/2.13元，同增28.7%/24.9%/21.4%；市盈率分别为24/19/16倍。维持买入评级。
　　评级面临的主要风险
　　渠道扩张不及预期，疫情后消费复苏恢复不及预期，新品销售不及预期。