美国3月ISM制造业指数降至46.3。
　　点评：美国3月ISM制造业指数降至46.3，创2020年5月以来新低，就业分项指数创2020年7月以来新低；剔除新冠肺炎疫情因素之后，美国3月ISM制造业指数创2009年以来新低。能源价格激增与偏弱的PMI形成蹊跷板效应，将带给美联储在稳住经济预期与管住物价的新挑战。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号黑色或存超跌预期化工表现偏强2023年4月4日屈涛杨力重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我021-60812982021-60812976司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有qutaociticsfcomyangliciticsfcom风险投资需谨慎从业资格号F3048194从业资格号F3039855投资咨询号Z0015547投资咨询号Z00132101市场点睛观点及逻辑基本面图表库存观点螺纹低吸为宜技术形态4000-4050为日线级别强支撑带短期库存有望下移周度数据螺纹供给同比下滑需求同比回升库存顺势同比下滑需求策略逢低买入风险供给激增注本策略由杨力提供数据来源WindSMMMysteelBloomberg卓创资讯隆众资讯中信期货研究所12观点精粹板块及观点品种近期市场逻辑关注要点短期判断3月制造业PMI小幅回落新出口订单等回落明显但主要分项及整体处宏观海外经济现走弱迹象国内于荣枯线以上美国3月制造业PMI不及预期新订单和新出口订单回落明显显示需求海外回落金融配置倾向权益股指期货创业板与红利占优TMT拥挤度震荡修复股指期权标的上涨提振成交量能TMT拥挤度震荡修复国债期货跨季后资金面转松难以驱动收益率下行经济修复斜率震荡贵金属美元指数短期触底黄金白银美元指数短期面对利空出尽贵金属注意交易节奏实体经济数据震荡注意节奏黑色建材成本支撑减弱盘钢材现实需求偏弱期价震荡运行旺季需求震荡面承压下行钢厂补库宏铁矿关注市场监管矿价承压运行震荡观监管钢材利润原焦炭一轮提降落地期价大幅回调震荡料成本焦钢利润进焦煤现货价格走弱焦煤承压回调震荡口情况产地安监下动力煤观望情绪浓厚煤价稳中偏弱震荡游需求恢复玻璃现货持续提涨下游订单未起现货产销震荡纯碱市场情绪悲观投产预期反复厂家库存震荡有色及新材料消费延续改善宏观情绪不确铜美元指数弱势提振铜价震荡有色震荡回升定性需求铝现货贴水收窄短期铝价偏强震荡需求供应震荡锌供给逐步回升锌价走势震荡供给宏观震荡铅钠锂电池替代性增强沪铅长期格局维持弱势库存需求震荡偏弱镍仓单库存持续走低镍价震荡整理供需库存震荡不锈钢镍铁成交报价继续下跌不锈钢价或尚未走出阴霾库存成本震荡锡累库再现锡价维持震荡宏观需求震荡库存供应工业硅库存仍处高位硅价继续探底震荡成本资料来源中信期货研究所注详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告22观点精粹油气及制品原油重回八十美元原油供应中断提振金融情绪修复金融风险震荡LPG供应渐趋宽松现货价格承压需求进度震荡供应压力兑现需化工原油维持高位化工仍油强煤弱沥青原油大涨沥青利润持续回落下跌求预期落空供应过剩缓解对高硫燃油高硫燃油裂解价差仍有上行空间上涨俄制裁低硫燃油原油带动低硫燃油大涨天然气价格下跌上下游装置动态及甲醇估值及供需预期承压甲醇震荡偏弱震荡偏弱化工煤走势煤炭走势农业及尿素供应恢复而需求疲弱尿素价格承压下行震荡复合肥备肥煤制乙二醇重启乙二醇市场供应宽松价格低位震荡震荡供应减量低于预期PX价格高位下跌风PTA高位巨幅震荡期货逢高减持偏强震荡险产销弱库存增工短纤现货产销偏弱压制短纤现金流震荡厂出货PP强势油价缓解估值压力PP短期或震荡需求原油震荡塑料原油走强抬升成本端支撑塑料短期或震荡需求原油震荡偏强原油涨跌需求成苯乙烯成本支撑偏强苯乙烯谨慎乐观震荡色PVC供应边际改善PVC谨慎乐观需求成色震荡农业两大报告不及预期粕价延续反弹油脂美豆种植意向低于预期油脂或继续走强USDA4月供需报告震荡偏强肉禽基本面偏紧延续高位震荡大豆到港量美豆蛋白粕重要报告或利空关注CIQ事件影响播种意向报告季偏空度库存报告需求主力油厂收花生油脂情绪回暖提振花生盘面震荡企稳购情况进口花生震荡偏弱到港陈麦库存释放节奏玉米淀粉内外走势分化内盘低位区间震荡震荡补库节奏猪病需求二育生猪屠企缩量压价猪价再次转弱震荡进度鸡蛋供增需弱库存增加蛋价上行驱动不足鸡苗补栏震荡橡胶短期窄幅震荡为主需求端复苏情况震荡纸浆弱势依旧看涨驱动不存基差美金盘报价震荡偏弱棉花USDA报告落地不及预期国内种植驱动仍可期待需求端复苏情况震荡偏强印度减产情况巴势在多头郑糖持续上涨西增产情况疫情震荡白糖宏观经济苹果清明备货后期走货增速放缓挺价惜售情绪震荡偏弱资料来源中信期货研究所注详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告33要闻扫描宏观美国3月ISM制造业指数降至463点评美国3月ISM制造业指数降至463创2020年5月以来新低就业分项指数创2020年7月以来新低剔除新冠肺炎疫情因素之后美国3月ISM制造业指数创2009年以来新低能源价格激增与偏弱的PMI形成蹊跷板效应将带给美联储在稳住经济预期与管住物价的新挑战要闻日历4月4日宏观数据前值预期值2200美国2月耐用品订单环比终值资料来源Wind公开资料中信期货研究所44报告推荐原油欧佩克超预期减产如何影响原油价格202300403摘要欧佩克原定4月3日周一召开JMMC会议讨论产量政策4月2日周日多个产油国突然宣布5月开始到年底主动削减产量合计超过110万桶日加上俄罗斯此前宣布50万桶日减产总计降幅达到约165万桶日OPEC扩大减产体现出强烈的挺价意愿沙特需要石油出口收入来支持愿景2030改革计划俄罗斯需要财政收入维持在乌克兰的军费支出沙特能源部长周日表示这一举措是为了维持油市稳定的预防措施此前也曾多次表示需要采取主动干预措施维护市场稳定俄罗斯副总理表示美国和欧洲银行业危机全球经济的不确定性短视的能源政策加剧了油价波动和不可预期性维护油市稳定至关重要5中信期货有限公司总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-1305室14层上海地址上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层免责声明除非另有说明中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货有限公司对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议7