（一）原油价格:北京时间早七点，布伦特6月合约85.0美元/桶，日涨跌幅+6.3%。
　　（二）重点关注：1.欧佩克原定4月3日（周一）召开JMMC会议讨论产量政策。4月2日（周日），多个产油国突然宣布5月开始到年底主动削减产量，合计超过110万桶/日。加上俄罗斯此前宣布50万桶/日减产，总计降幅达到约165万桶/日。这是去年十月将产量配额下调200万桶/日后，半年内第二次宣布扩大减产。
　　2.周日在欧佩克宣布扩大减产后，俄罗斯也宣布将减产延长至年底。自年底以来，在原油价格出现下跌迹象时，俄罗斯多次宣布托底油价措施，为油价提供较强支撑：12月下旬普京表示可能主动减产、2月上旬宣布3月主动减产50万桶/日、3月中旬宣布延长减产至6月、4月初宣布延长至年底。
　　3. OPEC+扩大减产体现出强烈的挺价意愿。沙特需要石油出口收入来支持愿景2030改革计划，俄罗斯需要财政收入维持在乌克兰的军费支出。沙特能源部长表示这一举措是为了维持油市稳定的预防措施。此前也曾多次表示需要采取主动干预措施维护市场稳定。俄罗斯副总理表示，美国和欧洲银行业危机、全球经济的不确定性、短视的能源政策，加剧了油价波动和不可预期性，维护油市稳定至关重要。
　　详请参考【中信期货油气及制品】欧佩克超预期减产，如何影响原油价格-专题报告20230403
　　（三）油价展望：
　　1.短期：年初供应支撑和需求压力共同作用下，原油价格持续震荡。三月中旬大幅下跌，主要源于金融下行风险事件触发，原油自身供需暂未发生重大变化。而欧佩克本次宣布扩大减产使地缘上行风险兑现，短期有助于情绪修复加强下方支撑。可能使油价重心回归前期震荡区间。
　　2.中期：二季度原油供需存改善预期。一方面，原油供应增幅有限：欧佩克维持减产、俄罗斯减产延长至六月、美国原油产量增幅缓慢。另一方面，需求存在修复潜能：全球交通出行高位提振汽油消费需求、经济数据出现见底回升迹象或提振油品工业需求。基准情形下油价估值存在上行空间，若金融压力缓解，短期深跌或是买入机会。风险情形是金融系统危机诱发美欧经济深度衰退，则油价下方空间打开
　　3.长期：在不考虑金融系统危机和美欧全面衰退风险情形下，暂时维持70-100美元/桶的宽幅震荡预期。70美元来自美国战略库存回购价格和俄罗斯在此区间频繁挺价措施，100美元来自在海外经济增速回落大趋势下重要整数关口压力
　　（三）风险提示：①下行风险：全球金融系统危机、美欧经济深度衰退、中国需求不及预期。②上行风险：产油国地缘冲突、额外供应中断或扩大减产、需求超预期表现。
　　
　　

研究报告全文：中信期货研究油气及制品日报2023-04-04投资咨询业务资格证监许可2012669号欧佩克减产推升原油大幅上行撰写人桂晨曦CFA油气及制品研究负责人从业资格号F3023159投资咨询号Z0013632一原油价格北京时间早七点布伦特6月合约850美元桶日涨跌幅63中信期货原油系列研究报告原油周报二重点关注1欧佩克原定4月3日周一召开JMMC会议讨论产量政策4月供应中断提振原油重回八十美元0402金融情绪暂稳油股止跌回升03262日周日多个产油国突然宣布5月开始到年底主动削减产量合计超过110万桶三重压力轮番冲击关注三个企稳信号0319日加上俄罗斯此前宣布50万桶日减产总计降幅达到约165万桶日这是去年十海外金融情绪恶化美油伴随美股回落0312原油仓单批量注销关注内外价差影响0305月将产量配额下调200万桶日后半年内第二次宣布扩大减产多空逻辑轮动油价上下穿梭0226原油企稳托底美国通胀加息难止金融属性承压计划外供应中断高位提振国内外原油价格02122周日在欧佩克宣布扩大减产后俄罗斯也宣布将减产延长至年底自年底以来在金融提振遇累库压力关注二次入场机会0205原油价格出现下跌迹象时俄罗斯多次宣布托底油价措施为油价提供较强支撑12月交易情绪回暖原油大幅增仓0129中国油品需求回升原油价格增仓上行0115下旬普京表示可能主动减产2月上旬宣布3月主动减产50万桶日3月中旬宣布延需求现实与预期博弈间的油价0108辞旧岁跌宕迎新春维稳0102长减产至6月4月初宣布延长至年底2023年原油市场展望1216供需平衡表3OPEC扩大减产体现出强烈的挺价意愿沙特需要石油出口收入来支持愿景2030改全球原油供需平衡表0214革计划俄罗斯需要财政收入维持在乌克兰的军费支出沙特能源部长表示这一举措是中国油品供需平衡表0104美国油品供需平衡表0105为了维持油市稳定的预防措施此前也曾多次表示需要采取主动干预措施维护市场稳定如何理解供需平衡表0516俄罗斯副总理表示美国和欧洲银行业危机全球经济的不确定性短视的能源政策商品属性中国石油产业疫后复苏调研报告0315加剧了油价波动和不可预期性维护油市稳定至关重要2022年俄罗斯石油出口回顾0106欧佩克原油供应进展0920详请参考中信期货油气及制品欧佩克超预期减产如何影响原油价格-专题报告20230403欧佩克增产潜能的多维评估0715欧洲能源价格上涨特征及影响探讨0908美国页岩油增产前景的调研评估0722三油价展望美国页岩油企业资本开支及产量进展0518中国原油期货与汽柴价格关联特征分析07281短期年初供应支撑和需求压力共同作用下原油价格持续震荡三月中旬大幅下地缘属性跌主要源于金融下行风险事件触发原油自身供需暂未发生重大变化而欧佩克本次欧佩克超预期减产如何影响原油价格0403如何看待拜登平抑油价新措施1020宣布扩大减产使地缘上行风险兑现短期有助于情绪修复加强下方支撑可能使油价重欧佩克复归减产油价上行风险兑现1008心回归前期震荡区间伊核协议外交年谱0818沙特与美国的半世纪和离0706欧盟对俄制裁增强印度石油供应安全06012中期二季度原油供需存改善预期一方面原油供应增幅有限欧佩克维持减产欧盟对俄罗斯石油制裁影响分析0606中美油品安全比较之库存变化0530俄罗斯减产延长至六月美国原油产量增幅缓慢另一方面需求存在修复潜能全球供应风险缓解的五种可能路径0522交通出行高位提振汽油消费需求经济数据出现见底回升迹象或提振油品工业需求基欧盟对俄罗斯石油进口依赖度详解0511欧美出口制裁对俄罗斯原油供应影响0309准情形下油价估值存在上行空间若金融压力缓解短期深跌或是买入机会风险情形金融属性是金融系统危机诱发美欧经济深度衰退则油价下方空间打开经济周期中的原油价格0718全球大滞胀06303长期在不考虑金融系统危机和美欧全面衰退风险情形下暂时维持70-100美元能源冲击对全球经济影响0629从汽油视角看美国通胀0613桶的宽幅震荡预期70美元来自美国战略库存回购价格和俄罗斯在此区间频繁挺价措从经济增长看油品需求0420施100美元来自在海外经济增速回落大趋势下重要整数关口压力原油方法论三大国际原油机构1027全球原油供需概况1021三风险提示下行风险全球金融系统危机美欧经济深度衰退中国需求不及国别原油供需概况1025预期上行风险产油国地缘冲突额外供应中断或扩大减产需求超预期表现原油期货风险管理0906原油实货计价公式0901原油定价体系演变0831原油研究方法论0325原油简史石油市场如何演变至今0322重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎中信期货研究策略日报油气及制品撰写人成品油逻辑分析周晨FRM油气及制品研究员从业资格号F031106091汽柴油全国92汽油市场价8695元吨较前一工作日涨1850柴油市场价7732元吨较前一工作日涨210国际油价大涨主营炼厂和民营炼厂推涨汽柴油出厂价格但终端交投氛围一般多以按需采购为主上周成品油价格下跌后贸易商已有补库行为汽柴油社会库存有一定回升因此周一大涨后贸易商观望情绪较浓不过五一长假即将来临居民出行需求增加提振汽油需求和价格春季工地开工渐多柴油终端需求得以提振且上周主营炼厂柴油库存下降后期或有补库需求柴油价格也有望得到提振2高硫燃料油高硫燃料油价格跟随国际油价强势上涨FU2305合约收盘价2917元吨较前一工作日收盘价涨607FU2309合约收盘价2948元吨较前一工作日收盘价涨635高硫燃料油基本面坚挺新加坡上周重质馏分油库存减47万桶至22578万桶南亚气温快速上升推动高硫发电需求OPEC再度减产后二季度全球重质原油供应有望继续收紧随着二三季度南亚和中东进入全面的发电旺季高硫燃油裂解价差有望持续走强国内FU2305合约进入交割月份期货盘面博弈加剧涨幅不及FU2309合约3低硫燃料油LU2307合约收盘4004元吨较前一工作日收盘价涨534近期国际航运活动低迷低硫燃油加注需求较差新加坡低硫燃料油市场偏弱体现在低硫燃料油现货贴水和裂解价差处于低位裂解价差低位预计将引起国内炼厂供应的负反馈国内炼厂生产柴油效益高于低硫燃油未来低硫燃油供应量预期下降并且国内经济好于海外船运出口需求支撑国内低硫市场好于新加坡供需两端的改善对低硫燃料油期货价格有一定支撑3沥青BU2306合约收盘价3835元吨较前一工作日收盘价涨444BU期货价格跟随国际油价上涨但裂解利润下跌3月上旬原油大跌后沥青裂解利润被动上涨至高位炼厂沥青开工率提升沥青产量增加现货价格下跌投机需求回升社会库存累积目前沥青现实终端需求尚未完全恢复且短期内清明时节南方雨水较多前期沥青裂解利润承压但沥青低库存和强需求预期在目前裂解价差已明显下跌情况下不宜继续做空4液化石油气PG2305合约收盘价4610元吨较前一工作日收盘价涨313PG期货价格上涨幅度远不及其他油品期货进口丙烷是目前最便宜可交割货物4月沙特丙烷CP价格下调170美元吨至550美元吨3月份中东地区装置检修结束后供应回升全球气温回升丙烷燃烧不佳外盘丙烷价格承压但是随着PDH装置利润持续改善中国丙烷需求有望得以提振并且OPEC新宣布的减产协议将导致中东丙烷供应减少供需改善的再平衡下外盘丙烷价格和内盘PG期货价格有望得到支撑24中信期货研究策略日报原油数据跟踪表1油品期货价格走势北京时间早七点标普指数美元指数上证指数人民币汇率现值4125102093296688日涨跌04-040701月走势Brent06WTI05RBOB05ULSD05国际油品期货价格ICE原油Nymex原油Nymex汽油Nymex柴油美元桶美元桶美分加仑美分加仑现值849804276267日涨跌63000201月走势BrentWTIRBOBULSD国际油品期货月差1-2月差1-2月差1-2月差1-2月差美元桶美元桶美分加仑美分加仑现值04005045日涨跌05000100月走势WTI-BrentRBOB-ULSDRBOB-WTIULSD-WTI国际油品期货价差跨区价差汽柴价差汽油利润柴油利润美元桶美分加仑美元桶美元桶现值-44101356316日涨跌-0303-12-25月走势SC2305SC2306SC2305SC2306中国原油期货价量价格价格持仓持仓元桶元桶万手万手昨日收盘570570000323日涨跌8077-1000-10月走势SC2305-SC2305-SC2305-DMEOmanSC2306BR2306Oman23062306中国原油期货价差月间价差内外价差期现价差到岸价元桶美元桶元桶元桶昨日收盘-0601974378453186日涨跌1541641607月走势资料来源Wind中信期货研究所34中信期货研究策略日报原油免责声明除非另有说明中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货有限公司对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议深圳总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-130514层邮编518048电话400-990-882644