铜观点：美元指数弱势提振铜价。
　　铝观点：现货贴水收窄，短期铝价偏强震荡。
　　锌观点：供给逐步回升，锌价走势震荡。
　　铅观点：钠&锂电池替代性增强，沪铅长期格局维持弱势。
　　镍观点：仓单库存持续走低，镍价震荡整理。
　　不锈钢观点：镍铁成交报价继续下跌，不锈钢价或尚未走出阴霾。
　　锡观点：累库再现，锡价维持震荡。
　　工业硅观点：库存仍处高位，硅价继续探底。
　　风险提示：消费复苏不及预期；美联储货币政策收紧超预期；地缘政治风险超预期；供给端干扰加大。

研究报告全文：2020中信期货研究有色策略日报03-31中信期货研究有色与新材料产品每日报告2023-04-04美元指数走势偏弱有色金属震荡回升投资咨询业务资格证监许可2012669号报告要点155中信期货贵金属指数380有色观点美元指数走势偏弱有色金属震荡回升中信期货有色金属指数逻辑在鲍威尔兼顾通胀和金融稳定的背景下硅谷银行破产事件带来的负面情绪减330弱同时美联储3月初鹰派的加息预期也减弱投资者对美联储政策面乐观的预期135再度占据上风美元指数偏弱促成有色震荡回升而就供需面来看国内有色消费缓280慢回升同时供应端扰动在减弱有色多数品种产量偏高增长但供需整体上偏紧中短期来看有色金属震荡整理的格局并未改变乐观情绪促成有色金属价格震荡回115230J-22A-22O-22D-22F-23升摘要有色与新材料团队铜观点美元指数弱势提振铜价铝观点现货贴水收窄短期铝价偏强震荡研究员锌观点供给逐步回升锌价走势震荡沈照明铅观点钠锂电池替代性增强沪铅长期格局维持弱势021-80401745镍观点仓单库存持续走低镍价震荡整理Shenzhaomingciticsfcom从业资格号F3074367不锈钢观点镍铁成交报价继续下跌不锈钢价或尚未走出阴霾投资咨询号Z0015479锡观点累库再现锡价维持震荡工业硅观点库存仍处高位硅价继续探底李苏横0755-82723054lisuhengciticsfcom从业资格号F03093505风险提示消费复苏不及预期美联储货币政策收紧超预期地缘政治风险投资咨询号Z0017197超预期供给端干扰加大郑非凡zhenfeifanciticsfcom从业资格号F03088415投资咨询号Z0016667重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎中信期货商品日报有色与新材料一行情观点品种观点中线展望铜观点美元指数弱势提振铜价信息分析1全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树预测2023年国内新能源乘用车将有850万辆的规模或实现30左右的增长呈现增速放缓出口增强的态势2据泰克公司公告其QuebradaBlanca二期项目已生产出第一批散装铜精矿该项目正在调试阶段并将在2023年全面生产该项目的目标是在2024-2026年实现年产铜285-315万吨泰克2023年铜产量指引不变3外电4月3日消息杰富瑞集团Jefferies预测2023年铜价将在每磅410美元2024年铜价预计为每磅475美元4印尼政府周一表示为了吸引投资进入国内生产决定将电动汽车的增值税从11下调至1以鼓励人们使用电动汽车5中国3月财新制造业PMI为50前值516预期517欧元区3震荡铜制造业PMI终值为473前值471美国3Markit制造业PMI终值为492前值4936现货方面上海电解铜现货对当月合约报升水80元-升水130元均升水105元环比回升45元4月3日SMM铜社库较上周五增加043万吨至2062万吨4月3日广东地区环比减少004万吨至506万吨4月3日上海电解铜现货和光亮铜价差2217元环比增加5元逻辑在鲍威尔兼顾通胀和金融稳定的背景下硅谷银行破产事件带来的负面情绪减弱同时美联储3月初鹰派的预期也减弱投资者对美联储政策面乐观的预期再度占据上风美元指数偏弱势推动铜价震荡走高供需面来看原料端整体偏宽松2季度CSPT地板价维持在高位精铜产量维持在高位需求伴随着铜价进一步反弹而趋弱国内铜库存去化放缓但当前供需偏紧的格局没变中短期来看弱美元支撑铜价高位震荡的格局还在延续操作建议按高位震荡思路区间操作为宜风险因素供应扰动国内经济复苏不及预期美联储货币政策转鹰铝观点现货贴水收窄短期铝价偏强震荡信息分析14月3日SMM上海铝锭现货报1859018630元吨均价18610元吨-60元吨贴水70贴水30贴水5024月3日SMM统计国内电解铝锭社会库存1066万吨较上周四库存下降22万吨较2022年4月份历史同期库存增加1万吨3月份电解铝锭库存累计下降181万吨而4月份第一周库存较3月底库存下降22万吨铝34月3日SMM统计全国铝棒库存1637万吨全国铝棒社会库存持续累震荡库较上周四3月30日累积096万吨逻辑市场对美联储继续大幅加息的预期减弱美指走势偏弱铝去库维持较快速度整体价格走势震荡偏强铝锭库存连续去库而电解铝厂铝水比例提高铝棒产量提升铝棒库存小幅累积现货贴水较上一交易日小幅收窄云南减产落地在下游铝加工进入传统旺季订单开工回暖的带动下铝价下方仍有支撑中长线看国内供给扰动较大需求预期乐观铝供需面紧平衡铝价大方向仍维持区间内偏强震荡走势221中信期货商品日报有色与新材料操作建议多头持有风险因素宏观风险供给扰动需求不及预期锌观点供给逐步回升锌价走势震荡信息分析1现货方面上海0锌对05合约报升水30元吨广东0锌对05合约报升水40元吨天津0锌对05合约报贴水20元吨2截至本周一4月3日SMM七地锌锭库存总量为1552万吨较上周五3月31日增加033万吨较上周一3月27日增加028万吨国内库存环比录增32023年2月SMM中国精炼锌产量为5014万吨同比增加43万吨环比减少098万吨4根据海关总署数据显示2023年1-2月累计进口065万吨累计同比下降67971-2月合计精炼锌出口021万吨即2023年1-2月净进口045万吨5据最新海关数据显示2023年1-2月锌精矿累计进口量为9023万吨锌震荡实物吨同比2022年增加3008个百分点逻辑宏观面上美联储议息会议落地联邦基金利率继续上调25个基点符合预期消息落地后美元指数回落锌价向下压力暂缓供给端来看法国冶炼厂Auby利润回正后终于复产预计电价回落后欧洲冶炼厂都有提产的动力国内方面2月锌锭日均产量大幅度提升锌矿进口量再创新高随着锌矿供应的宽松锌锭产量将继续恢复后续供应端压力逐渐变大近期云南省再遇限电3月锌锭产量将受到一定影响但总体回升态势不改需求方面随着锌价的回落下游企业补货意愿增强开工率也在逐步回升国内社会库存在需求回升背景之下开始去库且近2周去库幅度较大综合来看随着锌锭产量逐渐恢复供给回升预期较强锌价重心也将下移短期受美元指数回落以及需求回升影响价格或有一定反复操作建议短线操作风险因素宏观转向风险供应回升不及预期铅观点钠锂电池替代性增强沪铅长期格局维持弱势信息分析13月17日雅迪科技集团携手旗下华宇新能源科技公司联合宣布成立现阶段以钠离子电池为主要业务的新公司并发布了华宇第一代钠离子电池极钠1号及其配套整车雅迪极钠S922023年1-2月铅精矿累计进口232万实物吨同比增长64791-2月精炼铅净出口37万吨同比增加17万吨或90934月3日废铅酸蓄电池价格8850元吨0元吨再生铅利润理论值约为313元吨-50元吨原生铅和再生铅价差约为200元吨-25元吨铅震荡偏弱4SMM统计2023年4月3日国内主要市场铅锭社会库存为383万吨较31日减014万吨较27日减033万吨54月3日铅升贴水均值为-90元吨35元吨3月31日LME铅升贴水0-3为1625美元吨-675美元吨逻辑1供给端铅精矿TC持续处于低位供给偏紧废电池价格见止跌趋势精炼铅产量边际限制主要在原料端2需求端替换需求边际转弱新装需求缺乏亮点3库存去除较为异常的20212022年数据沪铅库存仍然处于相对高位4整体来看需求转弱供给趋增钠电池产业化消息不断宏观波动提升资金避险情绪沪铅持仓量连续多个交易日回落沪铅长期弱势格局难改当前321中信期货商品日报有色与新材料沪铅成本支撑线为14900元吨废电池价格见止跌趋势预计沪铅下边沿在15000元吨沪铅上边沿在15400元附近操作建议空单逢低获利了结风险因素铅供应收缩超预期消费和出口迅速走强资金面情绪迅速转向镍观点仓单库存持续走低镍价震荡整理信息分析1最新LME镍库存431万吨较前一日减少1296吨注销仓单056万吨占比1293沪镍库存1014吨较前一日减少142吨LME库存尚偏低位波动当前国内外仓单库存极低状态仍将提供价格波动弹性2现货方面SMM消息金川镍俄镍对10点30分2305合约分别升水8300-9000元吨升水5800-6500元吨现货升水分别上涨3000元吨上涨3550元吨日内经历报价合约切换升水短时大幅冲高上游出货心态较强升水实际下移下游成交一般逻辑供应端电镍产量上升进口窗口转向关闭进口预期减少需求端不镍震荡锈钢演绎负反馈硫酸镍生产未有大幅增量合金电镀情绪不佳刚需采买整体来看交割品结构性问题下电镍价格波动弹性持续较大年初至今电镍供应渐有放量而需求疲弱价格上方承压但低库存问题短时未解尤其是我们看到SHFE03合约交割后仓单库存持续走低加之硫酸镍价格走跌缓慢电镍支撑线偏高市场阶段性震荡整理存在故事可讲日内现货市场报价合约经历换月然升水上冲幅度不及月差或表征现货市场成交依旧疲软价格单边维持弱势承压运行思路对待中长期供应增量较大价格偏悲观操作建议单边维持逢高沽空操作思路对待已有头寸继续持有跨品种继续参与沽空镍不锈钢比值风险因素宏观及地缘政治变动超预期印尼税收镍豆交割政策超预期不锈钢观点镍铁成交报价继续下跌不锈钢价或尚未走出阴霾信息分析1最新不锈钢期货仓单库存量80923吨较前一日减少666吨仓单库存自去年年末起逐渐向上累积需求不好背景下钢厂持续交仓大幅推涨库存量近期表现稍有去化但当前仓单水平仍处于较高水平2现货方面SMM消息无锡地区现货对10点30分2305合约升水320元吨-升水620元吨佛山地区现货对10点30分2305合约升水270元吨-升水570元吨镍铁低价成交继续反馈镍铁价格仍在走跌成本支撑弱势锡佛两地不锈钢现货价格再度大幅下行市场尚在库存消耗期负反馈状态下价格不锈钢持续承压震荡34月3日华东某大型不锈钢厂本周对华东地区的304冷轧指导价为15000元吨按照协议量满量分货分货量为协议量不打折304热轧指导价为14900元吨按照协议量满量分货44月3日华东某钢厂印尼高镍铁采购成交价1060元镍到厂含税成交量数千吨逻辑供应端SMM统计钢厂3月粗计产量约290万吨环比增358减产确不及预期实际有待负反馈进一步传导需求端终端买涨不买跌实际需求弱复苏市场信心不足备库引致的投机需求较差整体来看镍铁环节再现更低价成交市场主流报价持续下杀铁厂陷入不同程度亏损但菲律宾雨季421中信期货商品日报有色与新材料临近结束矿价铁价仍有一定螺旋走跌风险不锈钢下方边际成本线不断被动压低支撑并不强烈且仍有弱化可能当前现实基本面来看各环节库存压力偏高状态仍待更深度改善关注钢厂及铁厂减产实际落地力度产业链目前颓势依旧日内在镍价提振加之减产消息释出的背景下盘价小幅翻涨可持续性存疑304出现趋势性改善或还需更多时间中长期产能持续过剩博弈经济向好需求弱复苏价格上下幅度或有所收窄操作建议单边已有空头头寸可继续持有大幅新入头寸相对谨慎后续待企稳信号显现后可逢低逐步考虑布局多头跨品种继续参与沽空镍不锈钢比值风险因素钢厂生产节奏超预期需求释放不及预期原料价格变动不及预期印尼税收政策超预期锡观点累库再现锡价维持震荡14月3日伦锡库存减少355吨至1990吨沪锡仓单库存增加450吨至7913吨沪锡持仓增加3827手至104670手2现货方面4月3日上海有色网1锡锭报价在203000-205000均价204000环比下跌4000元现货对SN2304合约贴水400-升水800元均升水200元逻辑供应端国内锡锭产量不及预期冶炼利润有所减少锡锭供应有所下滑锡1-2月锡矿进口呈下滑趋势精锡进口量也不佳需求端来看手机等终端出货震荡表现偏弱下游需求有复苏迹象但复苏进度较为缓慢沪锡库存在高位有去库迹象但幅度较小下游对价格较为敏感中短期来看近期消费情况不佳和库存较高使得锡价承压而矿端供给不足和需求恢复的预期对锡价有所支撑锡价将震荡运行操作建议短线交易风险因素供应扰动超预期需求不及预期工业硅观点库存仍处高位硅价继续探底信息分析1截至3月31日工业硅行业库存维持高位仍维持在228810吨三地港口库存本周维持不变最新库存为115000吨工厂库存较前值没有变化为113810吨2百川盈孚消息2023年2月中国金属硅整体产量2691万吨开工率51093云南省下发安全生产专项整治工作方案通知其中涉及金属硅多晶硅等相关生产厂家据百川盈孚数据当前云南省开工炉数仅39台工业硅逻辑受新疆地区增产影响工业硅供应压力仍然较大不过三月中旬云南电震荡网线路开始检修且当前云南多数冶炼企业面临亏损云南省开工率近期大幅下滑需求方面多晶硅产量高增带动金属硅需求增长但是近期硅料价格再次出现松动防范硅料价格回调对工业硅价格的拖累风险有机硅方面随着下游补库结束有机硅单体厂挺价意愿减弱有机硅价格开始回落证明有机硅需求改善幅度有限需求疲弱施压工业硅价格库存方面工业硅行业库存去化乏力当前工业硅库存仍然处于高位且未看到去库迹象高库存对工业硅价格具有较大压力预计短期硅价将继续偏弱运行关注库存变动情况操作建议暂时观望风险因素云南供应减量不及预期有机硅需求回升不及预期521中信期货商品日报有色与新材料二行情监测一铜图表1铜市场指标日度监测沪伦两市套利人民币即期现货升贴水洋山铜溢价LME0-3现货进口盈亏主力沪伦比值汇率元吨美元吨美元吨元吨20233286874950375-975-5991877320233296877125355625-5350077620233306888630355225-9360677220233316871760355105-7756677220234300000000000000伦铜库存总库存入库出库亚洲库存欧洲库存北美库存2023328684002225282531900351501350202332968075253503190034800137520233306952548253375340253410014002023331647251000580031550317751400202343638502900377531150313001400资料来源Wind中信期货研究所图表2铜现货升贴水单位元吨图表3LME铜现货升贴水单位美元吨上海物贸现货升水LME铜现货升贴水0-312001601000140800120100600804006020040020-2000-400-20-600-402022-06-202022-09-202022-12-202023-03-20-602022-06-232022-09-232022-12-232023-03-23资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所621中信期货商品日报有色与新材料图表4洋山铜溢价单位美元吨图表5铜期货合约间结构单位元吨洋山港铜升水20230403202303311802023033020230329700001601401206950010080690006040685002002022-04-252022-07-252022-10-252023-01-2568000月期月期月期月期月期月期月期1234567资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表6LME铜库存注销仓单比例单位吨图表7COMEX铜库存单位短吨库存注销仓单比例COMEX铜库存160000705000014000060450004000012000050350001000003000040800002500030200006000015000204000010000500020000100002022-09-222022-11-222023-01-222023-03-222022-06-302022-09-302022-12-312023-03-31资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表8铜进口盈亏单位元吨图表9铜沪伦比值铜15点现货进口盈亏铜三月进口盈亏铜三月比值铜三月比值300088862000848210008007876-10007472-20002020-01-012022-01-01702018-06-272020-06-272022-06-27资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所721中信期货商品日报有色与新材料二铝图表10铝市场指标日度监测铝套利人民币即期现货升贴水保税区溢价美LME0-3美三月进口盈亏三月沪伦比值汇率元吨元吨元吨元吨202332868749-50115-435-85618785202332968771-70115-425-88010784202333068886-70115-4175-92691783202333168717-90115-3625-9419778120234368805-40115-3625-104517777铝库存总库存入库出库欧洲库存亚洲库存北美库存20233285320258400425014350514375330020233295291750285014350511525330020233305252750390014350507625330020233315209000437514350503250330020234352390065003500143505062503300资料来源Wind中信期货研究所图表11铝现货升贴水单位元吨图表12LME0-3铝升贴水单位美元吨LME铝升水美元吨铝现货升贴水上海物贸30300202001010000-10-100-20-200-30-300-40-50-4002022-06-152022-09-152022-12-152023-03-15-602022-03-102022-07-102022-11-102023-03-10资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表13保税区铝溢价单位美元吨图表14铝期货合约间结构单位元吨20230403202303312023033018750保税区溢价美元吨18700200186501501860018550100185001845050184001835001月期2月期3月期4月期5月期6月期7月期2022-03-102022-07-102022-11-102023-03-10资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所821中信期货商品日报有色与新材料图表15LME铝库存注销仓单比例单位吨图表16氧化铝价格单位元吨平均价氧化铝一级贵阳平均价氧化铝一级山西LME铝库存吨LME注销仓单吨平均价氧化铝一级河南3200注销仓单占比90000013012030008000001107000001002800600000908026005000007040000060502400300000402000003022002010000010200000202203102022071020221110202303102022-05-242022-08-242022-11-242023-02-24资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表17铝进口盈利单位元吨图表18铝沪伦比值平衡比值铝三月比值铝15点现货进口盈亏铝三月进口盈亏200095100090085-100080-200075-300070-400065-500060-60002018-07-232020-07-232022-07-232018-02-222020-02-222022-02-22资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所921中信期货商品日报有色与新材料三锌图表19锌市场指标日度监测沪伦两市套利上海进口锌现货升贴水LME0-3三月进口盈人民币即期汇率溢价美元主力沪伦比值元吨美元吨亏元吨吨202332868749-351500352-1797768202332968771-351500353-1760770202333068886-351500315-2146759202333168717-351500248-182376720234368805-251500248-1777770伦锌库存总库存入库出库亚洲库存欧洲库存北美库存20233283955001003955000202332939325022539325002023330391250200391250020233314507561502004507500202343450500254505000资料来源Wind中信期货研究所图表20锌现货升贴水单位元吨图表21LME锌现货升贴水单位美元吨上海物贸锌升贴水LME锌升贴水0-31400250120020010001508006001004005020000-50-2002022-04-112022-07-112022-10-112023-01-112022-03-302022-07-302022-11-302023-03-31资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究图表22沪锌期货期限结构单位元吨图表23沪锌期货持仓量和成交量单位万手2023040320230331202303302023032920230328沪锌成交量万手沪锌持仓量万手右轴230008022800702260060224005022200402200030218002010216000214002022-03-292022-07-292022-11-292023-03-291月期2月期3月期4月期5月期6月期7月期资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1021中信期货商品日报有色与新材料图表24国内锌期现价差单位元吨图表25LME锌库存注销仓单比例单位吨总库存锌注销仓单比例长江有色-锌期三上海物贸-锌期三LME广东南储-锌期三140000903000801200002500701000002000601500800005010006000040500304000002020000-50010-1000002022-03-302022-07-302022-11-302023-03-312022-04-122022-07-122022-10-122023-01-12资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表26锌进口盈亏单位元吨图表27锌沪伦比值锌15点现货进口盈亏锌三个月进口盈亏902000平衡比值锌三月比值100085080-100075-2000-300070-400065-500060-60002018122019122020122021122022122020-01-012020-08-012021-03-012021-10-012022-05-01资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1121中信期货商品日报有色与新材料四铅图表28铅市场指标日度监测沪伦两市套利上海进口铅现货升贴水LME0-3三月进口盈人民币即期汇率溢价美元主力沪伦比值元吨美元吨亏元吨吨202332868749-12513002125-2844723202332968771-9013002975-2884720202333068886-105130023-3047715202333168717-12513001625-295971720234368805-9013001625-2883721伦铅库存总库存入库出库亚洲库存欧洲库存北美库存2023328256750039550002023329256750039325002023330263757000391250020233312637500450750020234326375004505000资料来源Wind中信期货研究所图表29铅现货升贴水单位元吨图表30LME铅现货升贴水单位美元吨200铅升贴水最大值上海金属180LME铅升贴水0-31铅升贴水最小值上海金属10060040-10020-2000-20-300-40-4002022-04-112022-07-112022-10-112023-01-112022-03-302022-06-302022-09-302022-12-312023-03-31资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表31沪铅期货期限结构单位元吨图表32沪铅期货持仓量和成交量单位万手2023040320230331202303302023032920230328沪铅成交量沪铅持仓量155001815400161415300121520010815100615000421490001月期2月期3月期4月期5月期6月期7月期2022-03-292022-06-292022-09-292022-12-292023-03-29资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1221中信期货商品日报有色与新材料图表33国内铅期现价差单位元吨图表34LME铅库存注销仓单比例单位吨400总库存铅注销仓单比例长江有色-铅期三上海物贸-铅期三LME广东南储铅期三4500070300-400002006035000100503000002500040-100200003015000-2002010000-300105000-400002022-06-022022-09-022022-12-022023-03-022022-04-122022-07-122022-10-122023-01-12资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表35铅进口亏损单位元吨图表36铅沪伦比值铅15点现货进口盈亏三个月进口盈亏铅三月比值平衡比值3000102000100090-10008-2000-30007-4000-5000-600062017-06-062019-06-062021-06-062017-06-062019-06-062021-06-06资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1321中信期货商品日报有色与新材料五镍图表37镍市场指标日度监测沪伦两市套利俄镍现货升保税区溢价LME0-3三月进口盈人民币即期汇率贴水元主力沪伦比值美元吨美元吨亏元吨吨20233286874927504800-172-1733972820233296877127004800-176-1797672620233306888626004800-19248-1983471920233316871726004800-187-165507292023436880561504800-187-17698727伦镍库存总库存入库出库亚洲库存欧洲库存北美库存20233284420809627654165486202332944574420542806816500620233304446001142799616458620233314436409627996163626202343430680129626700163626资料来源Wind中信期货研究所图表38镍现货升贴水单位元吨图表39LME镍现货升贴水单位美元吨平均价镍升贴水上海物贸LME镍升贴水0-32500010020000015000-10010000-2005000-3000-5000-4002022-06-162022-08-162022-10-162022-12-162023-02-162022-06-282022-09-282022-12-282023-03-28资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表40沪镍期货期限结构单位元吨图表41保税区镍溢价单位美元吨202304032023033120230330保税区电解镍溢价美元吨20230329202303284901900004801850001800004701750004601700004501650004401600004301550001月期2月期3月期4月期5月期6月期7月期4202022-02-102022-05-102022-08-102022-11-102023-02-10资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1421中信期货商品日报有色与新材料图表42国内镍产品期现价差单位元吨图表43LME镍库存注销仓单比例单位吨LME镍库存合计全球注销仓单比例镍豆现货升贴水金川镍升贴水40000300008000060俄镍升贴水右轴350002500070000300005020000600002500040200001500050000150001000040000301000050003000020500002000001010000-5000-5000-10000-10000002022-02-092022-05-092022-08-092022-11-092023-02-092022-03-092022-07-092022-11-092023-03-09资料来源SMM中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表44镍进口亏损单位元吨图表45镍沪伦比值镍15点现货进口盈亏镍三月进口盈亏镍三月比值平衡比值150009085100008050007570065-500060-100005550-1500045-20000402020-01-012021-01-012022-01-012023-01-012020-01-012021-01-012022-01-012023-01-01资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表46镍与不锈钢比值图表47硫酸镍对镍豆溢价镍豆价格硫酸镍较镍豆溢价15027000020000镍不锈钢140250000100001300230000120-10000210000110-20000190000100-3000017000090-4000015000080-5000013000070-60000110000-70000602022-03-102022-07-102022-11-102023-03-102021-07-302022-01-302022-07-302023-01-30资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1521中信期货商品日报有色与新材料六不锈钢图表48不锈钢市场指标日度监测不锈钢行情福建宏旺现货高碳铬铁价格高镍铁价格升贴水元持仓量成交量废不锈钢价格元基吨元镍点吨202332844513613011472892501160110752023329690147383182048925011601107520233307351562541939139150111510700202333159516576823231891001100106252023433601736942019429100109010550资料来源Wind中信期货研究所图表49不锈钢期货期现结构单位元吨图表50不锈钢期现价差单位元吨2023-04-032023-03-312023-03-30福建宏旺304-不锈钢主力2023-03-292023-03-2820001600015001550010001500050014500014000-50013500-10001月期2月期3月期4月期5月期6月期7月期2021-12-172022-04-172022-08-172022-12-17资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表51不锈钢持仓量与成交量单位手图表52不锈钢期货库存单位吨期货持仓量不锈钢期货成交量不锈钢120000库存期货不锈钢江苏中储无锡350000库存期货不锈钢江苏五矿无锡300000100000库存期货不锈钢江苏玖隆物流库存期货不锈钢广东广东炬申2500008000020000060000150000400001000005000020000002022-06-212022-09-212022-12-212023-03-2120224152022715202210152023115资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1621中信期货商品日报有色与新材料图表53不锈钢原料价格单位元吨图表54不锈钢企业利润低价现货计算单位元吨高碳铬铁价格元基吨废不锈钢价格元吨不锈钢企业利润低价不锈钢估算高镍铁价格7-10元镍点右轴160001700300016001400025001500200012000140015001300100001200100080001100500100006000900-5004000800-10002021-08-122022-01-122022-06-122022-11-122022-01-042022-05-042022-09-042023-01-04资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1721中信期货商品日报有色与新材料七锡沪伦两市套利锡现货升贴保税区溢价LME0-3现货进口盈人民币即期汇率主力沪伦比值水元吨美元吨美元吨亏元吨202332868749475290147-2600802202332968771375290150-441811202333068886275290120-799878320233316871722529090-37467962023436880520029090-4574794伦锡库存总库存入库出库亚洲库存欧洲库存北美库存20233282480NANA22706514520233292480NANA22706514520233302480NANA227065145202333123454017521356514520234319900355178065145图表55沪锡市场现货升贴水单位元吨图表56沪锡期限结构单位元吨2023-04-032023-03-31沪锡市场现货升贴水平均价2023-03-302023-03-2920000209000208000150002070002060001000020500050002040002030000202000201000-50002000002021-08-302021-12-302022-04-302022-08-312022-12-311月2月3月4月5月6月7月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图表57LME锡库存及注销仓单比例单位元吨图表58沪锡持仓量与成交量单位手LME锡库存合计全球6000注销仓单占比右轴80期货成交量锡期货持仓量锡4000001600007050003500001400006040003000001200005025000010000030004020000080000302000150000600002010000040000100010500002000000002021-09-022022-01-022022-05-022022-09-022023-01-022022-04-262022-07-262022-10-262023-01-26资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1821中信期货商品日报有色与新材料图表59锡内外盘价差单位元吨图表60锡内外盘比值锡内外盘比值平衡比值现货进口盈亏出口盈亏9060000400008520000800-2000075-4000070-60000-80000652020-05-212021-05-212022-05-21-100000202052520215252022525资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1921中信期货商品日报有色与新材料八工业硅中信期货-工业硅现货及盘面指标日度监测日度数据2023432023331变动幅度日度数据2023432023331变动幅度华东1635016350000期货收盘价元吨1531015515-205-132黄埔港1640016400000主力合约持仓量手5334454924-1580-288通氧553元吨天津港1625016250000主力合约成交量手6644765673774118昆明1640016400000复投料2122120000多晶硅华东1740017400000致密料2082080000元千克黄埔港175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