本周恒生指数表现：截至2023年3月31日，恒生指数收于20400.11点，YTD上涨3.13%，恒生非必需消费品指数收于2879.11点，YTD上涨2.74%。
　　波罗的海干散货指数企稳回升：2023年3月27日，波罗的海干散货指数回升至1456，同比下降42.8%。2023年3月31日，中国沿海散货运价指数同比下降5.7%，环比提升0.4%。
　　油运价格指数持续回暖：2023年3月27日，原油运价指数/成品油运价指数分别同比增长42.7%/28.8%，从2023年1-2月时的春节淡季带来的运价底部持续回升中。
　　巨子生物披露2022年业绩：公司2022年收入23.64亿元人民币，同比增长52.3%，得益于产品类型扩充及渠道拓展。录得毛利率84.4%，同比下降2.8个百分点，录得归母净利润10.0亿元人民币，同比增长21.0%，归母净利率44.7%，同比下降10.2个百分点。
　　泉峰控股披露2022年业绩：公司2022年收入19.89亿美元，同比增长13.2%。其中电动工具/OPE收入分别为7.55/12.24亿美元，同比变动-14.7%/+41.5%。毛利率录得30.4%，同比提升2.3个百分点，经调整净利润1.51亿美元，经调整净利率7.6%，同比提升0.5个百分点。
　　我们的观点：我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道6大板块估值，截至2023年3月31日，6大板块的2021年市盈率分别15.8x、6.1x、12.6x、17.2x、17.9x、18.6x。推荐标的：1）名创优品：全球拓店加速，2023年海外开店指引350-450家，国内开店指引250-350家。海外市场本地化进程不断推进，东南亚业务有望恢复至疫情前水平。国内消费复苏存在预期差，国内有望于FY2023维持收入20%+同比增速。2）巨子生物：公司实现量产重组胶原蛋白，拥有核心技术壁垒，产品多元化有望带来新增长，入通后亦增强流动性。3）中远海能：行业供给偏紧，需求抬升大逻辑不变，VLCC的运价将得到有力保障，中远海能业绩确定性强且弹性大，LNG业务版图不断扩大，提供收入保障。4）泉峰控股：看好EGO品牌凭借先进的技术、电池平台等优势，新产品的推出，维持收入同比30%的高速增长。电动工具在渠道库存缓解及节假日销售催化下部分抵消需求负面影响。5）创科实业：MILWAUKEE将凭借地区扩张及新品推出，有望在2023年取得双位数收入增速，带动2023年公司总体收入取得高单位数增速。长期受益于美国制造业回流及拜登基建计划。
　　风险提示：1）行业竞争加剧；2）新冠疫情及其他可能影响宏观环境因素；3）原材料价格波动；4）供应链压力；5）海运情况变动。