基建和地产销售热度维持，关注地产先行指标回落迹象
　　上周居民生活半径和出行活动维持高位，市内交通小幅回升。消费方面，内地市场迎来新片潮，电影市场热度大幅回升，不过距离2019年同期仍有距离。工业生产多数继续修复：建筑业方面，基建施工继续推进，地产施工季节性走强；制造业方面，钢铁去库延续，汽车生产连续第四周回落，纺织生产修复但持续性存疑。新房销售维持高位，但先行指标有所下行，二手房市场成交量保持高位但挂牌量边际下行，关注后续楼市销售热度的持续性。
　　出行活跃度维持高位
　　上周居民生活半径和出行活动维持高位。出行方面，9个重点城市地铁客运量已超过2019年同期水平，市内交通小幅回升。消费方面，内地市场迎来新片潮，电影市场热度大幅回升，不过距离2019年同期仍有距离。
　　基建工作量推进、钢材维持去库
　　上周工业生产多数继续修复：建筑业方面，基建施工继续推进，地产施工季节性走强；制造业方面，钢铁去库延续，汽车生产连续第四周回落，纺织生产修复但持续性存疑。电厂仍处检修季，叠加水力、风力出力上行，电煤需求季节性走弱。钢材延续去库但需求略有放缓，利润上升驱动生产相对积极，基建投资稳定增长，地产施工维持季节性走强。纺织产业链PTA负荷率提升缓慢且弱于2019年同期，内需订单持续性尚需观察，外销订单持续拖累。汽车方面，国六A清库存+各企业降价宣传使得消费者观望情绪加重，同比因基数改善明显，水平值依旧低迷。
　　新房销售热度维持，但先行指标有所下行
　　新房销售维持高位，结构上一二线＞三线：商品房成交面积一二三线城市环比分别+38.6/+21.1/+8.3%，较2019年分别+18.9/+12.5/-33.1%。二手房市场成交量保持高位但挂牌量边际下行，先行指标略有下滑，关注后续楼市销售热度的持续性。
　　油价大幅反弹
　　上周外盘商品走势强于内盘，海外金融风险有所化解，避险情绪走弱，外盘商品走势较前周有所反转，油价和有色都出现较大涨幅；而国内近期雨水频繁，建筑施工条件转差，前期走势较强的黑色、水泥价格分化。原油上涨，海外金融风险并未进一步演化，风险情绪改善，美元下跌，上周一国际油价即迎来大幅反弹。内外盘有色均走强，海外风险情绪修复，国际有色价格止跌带动国内有色价格回暖。基建、地产相关的黑色金属涨跌互现、水泥环比持平，玻璃涨幅收敛，多地大雨下上周施工条件有所恶化，露天作业困难，仅竣工相对强势。
　　风险提示：政策推进不及预期、外需加速回落。