一、周观点：
　　消费基础设施REITS新政落地，盘活房企存量资产。3月24日，国家发展和改革委员会发布《规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报推荐工作》的通知，其中提出，优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。新政利好运营类开发商和头部商贸零售类公司，推动房企向资产管理的新发展模式转型。
　　过去三年受疫情冲击影响，苏宁、国美及红星美凯龙等KA渠道、建材零售商遭遇现金流困境，经营出现困难，间接波及家电公司渠道布局，此次新政落地不仅有助于商贸零售类公司平稳过渡，也有助于家电相关企业大胆布局百货商城、购物中心等新型业态。今年以来线下消费客流恢复，利好前期卡位线下核心商圈位置的相关标的，建议重点关注科沃斯、倍轻松、飞科电器、老板电器。
　　深圳等地提高公积金购房贷款额度、百城住宅库存首次同比下降。3月24日，深圳市住房公积金管理委员会印发《提取通知》和《贷款规定》，首套房最高额度上浮40%、最多可贷额度从90万提高至126万。据第一财经统计，去年以来超过120个城市发布关于公积金调整的政策，从政策类型看，除了像深圳对公积金贷款额度提高，还包括提取公积金偿还个人住房贷款、租房提取公积金额度的提高等。3月22日，易居研究院发布《中国百城住宅库存报告》显示，截至2023年2月底，全国100个城市新建商品住宅库存总量为51181万平方米，环比减少2.4%，同比减少0.2%。在过去连续50个月库存规模同比正增长的情况下，当前库存数据首次出现同比下降。建议重点关注格力电器/海信家电/美的集团、火星人/亿田智能/老板电器。
　　二、重点公告及数据跟踪
　　本周重点公告及跟踪包括萤石网络发布新品、海信发布Vidda新品激光投影仪、比依股份推出2023年限制性股票激励草案、石头科技新品发布等。数据方面，建议关注奥维云网2023年2月集成灶月度简析、1-2月热泵出口等。
　　三、“外资”北上动态
　　本周陆股通增持0.1%以上标的：TCL科技、九阳股份、三花智控、华帝股份、深康佳A、奥佳华、海尔智家。
　　风险提示：终端需求不及预期、地产需求不及预期、竞争格局加剧等。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告行业点评报告2023年03月26日家电行业周报23w12推荐维持消费基础设施REITs落地关注消费复苏和后地产产业链消费品家电一周观点行业规模消费基础设施REITS新政落地盘活房企存量资产3月24日国家发展和改占比革委员会发布规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金REITs项股票家数只7916目申报推荐工作的通知其中提出优先支持百货商场购物中心农贸市总市值亿元1619519流通市值亿1499121场等城乡商业网点项目保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs元新政利好运营类开发商和头部商贸零售类公司推动房企向资产管理的新发展行业指数模式转型1m6m12m过去三年受疫情冲击影响苏宁国美及红星美凯龙等KA渠道建材零售商绝对表现-35112121遭遇现金流困境经营出现困难间接波及家电公司渠道布局此次新政落地相对表现-2768174不仅有助于商贸零售类公司平稳过渡也有助于家电相关企业大胆布局百货商家电沪深30030城购物中心等新型业态今年以来线下消费客流恢复利好前期卡位线下核20心商圈位置的相关标的建议重点关注科沃斯倍轻松飞科电器老板电10器0深圳等地提高公积金购房贷款额度百城住宅库存首次同比下降3月24日-10深圳市住房公积金管理委员会印发提取通知和贷款规定首套房最高-20Mar22Jul22Nov22Mar23额度上浮40最多可贷额度从90万提高至126万据第一财经统计去年以资料来源公司数据招商证券来超过120个城市发布关于公积金调整的政策从政策类型看除了像深圳对相关报告公积金贷款额度提高还包括提取公积金偿还个人住房贷款租房提取公积金额度的提高等3月22日易居研究院发布中国百城住宅库存报告显示1AI助推智能家居关注中央空截至2023年2月底全国100个城市新建商品住宅库存总量为51181万平调深度报告产品与技术篇家电行业周报23w112023-03-19方米环比减少24同比减少02在过去连续50个月库存规模同比正2中央空调系列深度之一产品增长的情况下当前库存数据首次出现同比下降建议重点关注格力电器海与技术篇中流击水国产崛起正信家电美的集团火星人亿田智能老板电器当时2023-03-18二重点公告及数据跟踪3重视地产弱复苏下的个股强本周重点公告及跟踪包括萤石网络发布新品海信发布Vidda新品激光投影家电行业周报23w102023-03-13仪比依股份推出2023年限制性股票激励草案石头科技新品发布等数据方面建议关注奥维云网2023年2月集成灶月度简析1-2月热泵出口等史晋星S1090522010003shijinxingcmschinacomcn三外资北上动态彭子豪S1090522120001本周陆股通增持01以上标的TCL科技九阳股份三花智控华帝股pengzihaocmschinacomcn份深康佳A奥佳华海尔智家纪向阳研究助理风险提示终端需求不及预期地产需求不及预期竞争格局加剧等jixiangyangcmschinacomcn重点公司主要财务指标股价21EPS22EPS23EPS22PE23PEPB评级美的集团520940842947212111026强烈推荐格力电器3686410438494847522强烈推荐苏泊尔562924025628122020063强烈推荐老板电器286414019323714912129强烈推荐火星人313109207911239528188强烈推荐飞科电器7656147242299316256100增持石头科技3705014971273151529124538强烈推荐极米科技2086169173788828323549强烈推荐资料来源公司数据招商证券敬请阅读末页的重要说明行业点评报告一周观点消费基础设施REITs落地关注消费复苏和后地产产业链消费基础设施REITS新政落地盘活房企存量资产3月24日国家发展和改革委员会发布规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金REITs项目申报推荐工作的通知其中提出优先支持百货商场购物中心农贸市场等城乡商业网点项目保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs新政利好运营类开发商和头部商贸零售类公司推动房企向资产管理的新发展模式转型过去三年受疫情冲击影响苏宁国美及红星美凯龙等KA渠道建材零售商遭遇现金流困境经营出现困难间接波及家电公司渠道布局此次新政落地不仅有助于商贸零售类公司平稳过渡也有助于家电相关企业大胆布局百货商城购物中心等新型业态今年以来线下消费客流恢复利好前期卡位线下核心商圈位置的相关标的建议重点关注科沃斯倍轻松飞科电器老板电器深圳等地提高公积金购房贷款额度百城住宅库存首次同比下降3月24日深圳市住房公积金管理委员会印发提取通知和贷款规定首套房最高额度上浮40最多可贷额度从90万提高至126万据第一财经统计去年以来超过120个城市发布关于公积金调整的政策从政策类型看除了像深圳对公积金贷款额度提高还包括提取公积金偿还个人住房贷款租房提取公积金额度的提高等3月22日易居研究院发布中国百城住宅库存报告显示截至2023年2月底全国100个城市新建商品住宅库存总量为51181万平方米环比减少24同比减少02在过去连续50个月库存规模同比正增长的情况下当前库存数据首次出现同比下降建议重点关注格力电器海信家电美的集团火星人亿田智能老板电器敬请阅读末页的重要说明2行业点评报告二重点事件及公司公告1地产消费基础设施REITS新政落地深圳提高公积金贷款额度3月24日国家发展和改革委员会简称发改委发布规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金REITs项目申报推荐工作的通知下称通知其中提出优先支持百货商场购物中心农贸市场等城乡商业网点项目保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs通知同时强调严禁规避房地产调控要求不得为商品住宅开发项目变相融资此举一方面有助于商业地产企业借REITs渠道退出实现资金的良好循环另一方面也优化了REITs产品线未来基础设施REITs商业地产REITs等可以形成更好的资产组合效应3月24日深圳市住房公积金管理委员会印发提取通知和贷款规定首套房最高额度上浮40最多可贷额度从90万提高至126万据第一财经统计去年以来超过120个城市发布关于公积金调整的政策从政策类型看除了像深圳对公积金贷款额度提高还包括提取公积金偿还个人住房贷款租房提取公积金额度的提高等3月22日易居研究院公众号发布的中国百城住宅库存报告显示截至2023年2月底全国100个城市新建商品住宅库存总量为51181万平方米环比减少24同比减少02在过去连续50个月库存规模同比正增长的情况下当前库存数据首次出现同比下降态势2大金斥资超300亿日元收购两家美国空调企业日本大金工业在美国斥资300多亿日元收购两家与数据中心用大型空调相关的企业目标是到2025年在美国空调市场占据首位份额大金此次收购的是主要生产空调设备的核心零部件冷气输送设备的AllianceAirProducts以及从事大楼等能源管理业务的CM3BuildingSolutions大金将两家企业纳入旗下之后可以在集团内部对大型空调所需要的特殊设备和系统进行采购和管理3京东家电未来三年将布局超230家自营大店3月21日京东家电家居业务相关负责人提出2023年会在线下零售板块做重点布局打造线上线下融合的零售业态充分发挥新型实体企业的优势共同激活实体消费市场活力据透露未来三年京东家电家居计划在全国布局30家京东MALL200家城市旗舰店以及超过25万家京东家电专卖店和家居专卖店4上海市继续实施绿色智能家电消费补贴3月23日下午上海市政府新闻办举行新闻通气会相关部门的负责人介绍了关于我市进一步促进和扩大消费的若干措施以下简称若干措施及2023年全年促消费活动安排据介绍若干措施重点围绕全年消费节庆四大经济四大消费提升商业空间品质和优化消费市场环境等五个方面大力提振市场预期和信心稳增长促消费提出15项措施继续实施绿色智能家电消费补贴对消费者购买绿色智能家电等个人消费给予支付额10最高1000元的一次性补贴5海信视像Vidda投影加快激光布局首发千级分区百时MiniLED电视3月21日海信Vidda在北京召开新品发布会发布了三色激光全家桶系列新品针对不同需求和价位段满足不同人群进行三色激光产品矩阵的完整布局此次发布的产品系列包括定位全新机皇专业级4K的C1S7299元对标商用投影拥有超高亮度的C1Pro以及轻量便携即提即走的C1Air其中重敬请阅读末页的重要说明3行业点评报告点推出的产品为C1S首发价7299元其搭载海信的LPU三色激光引擎采用了微晶抗噪算法OPT超分消色差技术积分链匀光集成技术和消散斑技术等四项技术产品配置方面C1S的亮度提升至1600流明可实现4K超高清分辨率与音响品牌JBL携手定制了HiFi级音响系统搭载MTK9669芯片内置4GB64GB存储支持WiFi5和蓝牙50支持近场远场语音命令3月23日海信宣布正式发布电视E8系列新品行业首款千级分区百时MiniLED电视E8K欲重新定义巨幕影音新标杆海信方面表示全新E8K音画及智能体验全面跃升成为目前同价位行业唯一1600级分区的100时MiniLED巨幕产品海信自研信芯X画质芯片配合全新的1N分布式驱动架构协同1600多个背光分区实现光源的精准调度充分还原影像细节为了配合日益增加的办公场景需求E8K不仅包含不依赖外接设备的PC无线投屏等一系列软件服务同时将语音助手全新升级为语音数字人可实现数字人形象定制此外海信也同期发布了另一款新品E5K该新品同样拥有百英寸巨幕尺寸为了满足更多消费者的选择空间海信E5K同时推出了556575英寸三个尺寸应用于更多生活场景海信方面表示公司巨幕产品线正在逐步完善将覆盖更多应用场景推动行业技术升级6光峰科技发布峰米X54K激光投影仪X-infinity激光电影放映机3月22日峰米科技X54K激光投影仪正式发布首发价格9999元亮过电视大过千吋3月23日峰米科技X-infinity激光电影放映机发布收款国产DCI认证专业数字电影激光放映机家庭影院与院线片源同步7比依股份2023年限制性股票激励计划草案3月20日比依股份发布2023年限制性股票激励计划草案拟对261名激励对象授予限制性股票280万股占公司总股本的15股票来源为定向增发本次激励计划公司层面考核目标为以2022年为基准202320242025年营业收入增长率不低于2565100或净利润增长率不低于1535458创维数字关于投资设立子公司暨关联交易的公告3月20日创维数字发布关于投资设立子公司暨关联交易的公告本次投资由公司全资子公司深圳创维数字拟与滁州创维光伏汇明创兴储能及其他方共同投资设立创维储能其中深圳创维数字以自有资金认微出资人民币3300万元占创维储能66关联方州创维光伏汇明创兴储能分别认购750450万元占创维储能比例159本次投资主要围绕储能产业培育公司未来的增长点9创维数字22年扣非归母净利润同比1963月20日创维数字发布2022年年度报告公司2022年实现营业收入120亿元同比增长107实现归母净利润82亿元同比增长95实现扣非归母净利润74亿元同比增长196公司本次拟向全体股东每10股派发现金红利2元含税不送红股或以公积金转增股本10石头科技发布年度旗舰G20和全新P10公司变更证券事务代表3月21日石头科技发布关于变更证券事务代表的公告公司原证券事务代表张雨女士因职务变动不再担任公司证券事务代表职务后续张雨女士将担任公司副董事会秘书职务分管证券投关投资业务公司董事会同意聘任石睿女士为公司证券事务代表敬请阅读末页的重要说明4行业点评报告3月21日石头推出年度旗舰G20与全新P10进一步拓宽价格带石头G20新品主打全维进阶双升双降基站提供自动清洗自动抑菌自动烘干自动上下水自动洗拖布自动烘干拖布自动补水自动集尘及自动添加清洗液九大功能通过创新螺旋双胶刷带来6000Pa大吸力创新四区双震实现3000次分钟擦地频率拖布主刷双升降避障方案采用结构光测距AI识别价格方面普通版本4999元自动上下水套装5599元石头P10新品主打多能一身从容避障基站提供自动抑菌自动补水自动上下水自动洗拖布自动集尘自动烘干拖布自动烘干基站自动添加清洗液八大功能吸力5500Pa拖布200转分钟智能识别地毯并自动抬起避障方案采用结构光测距多传感器融合售价方面P10普通版本3299元自动上下水套装3899元11公牛集团沐光无主灯品牌发布会召开3月19日沐光无主灯品牌发布会暨全国首家旗舰店开业盛典在广东中山镇星光联盟全球品牌灯饰中心召开3月21日公牛装饰渠道春季新品发布会召开推出无主灯爱眼装饰灯生活电器类风扇灯晾衣机浴霸智能门锁智能化开关语音交互原位替换等系列新品12萤石网络公司发布多款新品继续完善智能家居布局萤石网络举办2023年春季新品发布会推出十余款新品进一步完善智能家居布局3月24日以睿见-智联万家为主题的2023年萤石网络春季新品发布会暨渠道合作伙伴大会在杭州举行发布全景摄像机E4p宠物陪伴摄像机PM2智能双摄人脸视频锁Y3000FVXTVStudio磁吸灯等十余款新品同时EZVIZConnect通过三重升级迎来20版本Homekit系统Matter标准接入有望为用户提供更好的智能家居体验智能摄像机方面旗舰系列包括全景摄像机E4p3D双目深度摄像机E5x三目变焦摄像机E8x均采用定制一体化设计其中E4x搭载600万像素360全景抗畸变镜头一镜全景成像自然支持鱼眼图全景5分屏柱状图等多种预览模式内置USB接口支持UVC标准协议全面兼容腾讯会议Zoom钉钉等常见会议软件支持萤石自有RTC服务很好地满足了办公场景需求双目深度摄像机E5x配备两颗500万像素极清镜头作为家用市场首款3D深度相机E5x基于双目深度技术实现了目标测距特征值计算以及空间围栏的构建让用户对家门口的情况更清楚提高检测准确性三目变焦相机E8x创新采用三摄方案长焦捕捉远景画面短焦摄录近处细节超广角覆盖视野全局帮助用户兼顾远近场景并且首次引入音频变焦功能在放大画面的同时定向放大声音此外E8x支持人形车形检测人脸和车牌信息识别等多种AI算法并行实现复杂场景下的智能分析车牌联动功能也可以在智能家居场景中作为条件触发产品之间的联动例如实现别墅独栋用户的无感停车4G系列新品包括灯座云台摄像机C8b及室外电池云台摄相机HB8-4G其中C8b创新地利用灯座供电安装方式简易内置SIM卡解决了温室大棚报亭等具备灯座条件的场景下照明和安防需求室外电池云台摄相机HB8-4G内置5200mAh大电池可外接太阳能板充电支持双卡双待默认内置1张萤石SIM卡同时还增设了一个nano-SIM卡槽用户可以根据需求进行自由选择萤石PM2为专注于宠物陪伴的全新摄像机提供远程激光逗宠宠物变声对讲等陪伴体验功能智能入户方面极光双摄人脸视频锁Y3000FVX人脸视频锁DL50FVS两款新品均支持3D人脸识别视频对讲AI视觉算法4英寸超清大屏变声对讲徘徊检测全屋智能联动等功能Y3000FVX创新性融入双目技术采用300w像素200w像素的双摄像头方案双画面一体成像同时具备丰富的智慧功能当检测到门前有包裹投递儿童出门时系统会向手机APP等设备推送提醒消息DL50FVS采用偏位把手设计方案有效降低夹手敬请阅读末页的重要说明5行业点评报告可能性同时也是萤石首款后驱智能门锁可兼容主流锁体减少安装步骤节省安装时间DL20FV执手人脸视频锁采用经典执手设计搭配人脸解锁视频对讲功能无需刻意改变开门习惯一压一推即刻开门采用萤石自研的新一代全自动锁体DDST4对比上一代整体体积缩小有效兼容更多常见门体全彩双摄门铃EP3x双摄超广视野全彩夜视支持包裹检测等多种AI视觉算法并增加萤石独有的智能PQ算法美颜算法让人脸更清晰更自然一屏变三屏萤石TVStudio互动屏功能板块专门研发大屏端视频通话软件配合TVStudio高清摄像头可实现电视与手机电视与电视之间的双向音视频通话功能同时还可实现线上家庭聚会边看电视边聊天家庭相册等功能中控屏功能板块通过TVStudio家庭电视机可接入萤石全屋智能系统中成为客厅场景下合适的中控大屏此外TVStudio出厂预置萤石专门为电视大屏研发的萤石云视频TV版能在电视大屏上同时查看账号下的所有摄像头画面无需来回切换娱乐屏功能板块TVStudio内置了萤石自研的TVOS系统可以完全覆盖电视机原本的影音娱乐功能无需切换到智能电视自带的系统或者其他的机顶盒支持流媒体本地投屏三种播放类型和4K60HzHDR超清视频解码还通过与当贝市场合作为消费者提供包括音乐健身游戏在内的海量娱乐应用整体来看萤石网络以智能摄像头作为核心产品拓展至智能入户品类并不断探索智能控制与智能服务机器人品类持续丰富在智能家居领域的品类布局中长期维度上具有广阔的市场空间智能摄像机方面据洛图科技数据2022年国内市场全年出货量4820万台其中线下1870万台预计2023年国内出货量有望同比增长85至5210万台按照220元台的均价测算国内市场规模有望突破100亿元其中2022年公司在线上渠道与控股股东海康威视的合计份额达到12稳居头部在线下渠道则通过一二线城市中心的直营店周边的建材城经销商专卖店以及下沉市场的堡垒店加速抢占消费者认知并且目前云存付费率仅10较海外头部品牌40-50的付费率仍有较大提升空间中长期智能摄像机业务的量利弹性均值得期待智能入户方面据洛图科技数据2022年中国智能门锁全渠道销量1760万套同比增长38预计2023年将同比82至1905万套分渠道来看门配渠道占比30房地产开发渠道占比18线上零售占比284线下零售占比176安防渠道占比6从产品趋势来看2022年人脸识别门锁线上销量同比100市场份额从2021年1月的32提升至2022年12月份的135长期增长趋势较为确定萤石在视觉交互技术方面具备深厚优势有望在智能门锁产品结构切换的过程中后来居上敬请阅读末页的重要说明6行业点评报告三数据观察1奥维云网发布2023年2月集成灶月度简析受同期春节节奏影响2023年2月集成灶线上零售额30亿元同比增长252零售量42万台同比增长374线下市场零售额61亿元同比增长575零售量65万台同比增长620全渠道合计零售额92亿元同比增长451零售量107万台同比增长5141-2月累计来看集成灶线上零售额规模为39亿元同比下降129零售量规模为55万台同比下降61线下市场零售额规模为145亿元同比下降69零售量规模为155万台同比下降41全渠道合计零售额规模为184亿元同比下降83零售量合计规模为210万台同比下降46分产品款式来看蒸烤复合类蒸烤一体款蒸烤独立款延续增长态势2023年1-2月线上蒸烤复合类蒸烤一体款蒸烤独立款产品零售额占比为68同比增长8个百分点线下蒸烤复合类蒸烤一体款蒸烤独立款产品零售额占比为53同比增长10个百分点图1近1年分月线上集成灶市场零售额走势图2近1年分月线上集成灶市场零售量走势零售额亿元左轴同比右轴零售量万台左轴同比右轴1010012601040850820606044-20-5022-400-1000-60220622062209220322042205220722082209221022112212230123022203220422052207220822102211221223012302资料来源奥维云网招商证券资料来源奥维云网招商证券图3近1年分月线下集成灶市场零售额走势图4近1年分月线下集成灶市场零售量走势零售额亿元左轴同比右轴零售量万台左轴同比右轴3580358030603060254025402020202015151001005-205-200-400-40220622102203220422052207220822092211221223012302220322042205220622072208220922102211221223012302资料来源奥维云网招商证券资料来源奥维云网招商证券2热泵1-2月热泵整机出口金额同比增长56零部件出口金额增长311-2月热泵整机出口金额3亿美元同比56零部件出口金额1亿美元同比31其中整机单2月出口1亿美元同比11零部件2月出口金额041亿美元同比232023年合肥热泵展各公司要点敬请阅读末页的重要说明7行业点评报告盾安环境拳头产品1P系列高MOPD电子膨胀阀开度小稳定控制耐低温内平衡设计2不锈钢四通阀低漏损高强度能效最高提升23DSF70四通阀使用大匹数25HP能效提升2大元泵业新沪1产品全覆盖1-20HP2能效高节能泵累计销售500万台单个泵单季节省电费450元3热泵泵体累计销售破100万台22年30w新沪研发费率保持8海立股份重磅创新产品磁悬浮离心热泵压缩机无油润滑油轴承核心技术高效气动设计永磁同步电机子公司复生电机技术强喘振控制优芬尼科技拳头产品超级北极星-28度超低温热泵采暖机组三阀复合节流压缩机冷启动风机直流增加扭力美的集团1工农业特种环境下产品技术能力强劲硬件智能包括低温强热技术自学习除霜大小温差兼容云平台管理2产业链一体化除水泵外其他核心零部件自制海尔智家1楼宇事业部与集团其他部门光伏ORC发电储能高度协同推出一体机2磁悬浮机组向气悬浮升级气悬浮压缩机实现完全自制四陆股通持股情况及重点公司估值情况跟踪1陆股通持仓变化情况表1陆股通家电标的一览截止3月24日22324vs22317陆股通PE股息率陆股通持股陆股通持股陆股通持股市股价家电标的2022E2022E市值亿标的总市值值比例变动涨跌幅美的集团68897189-0103512136三花智控141801660270634517格力电器25559123-012-178082老板电器31831170053414720苏泊尔440397-0044019832海尔智家173457801104145-九阳股份73456033-2618848TCL科技28703706290168703欧普照明48533-0045018224海信家电79430-0141519815科沃斯1403280087228708华帝股份091150251117419公牛集团130814006-4229625兆驰股份25211-0314119800莱克电气18711-0031417080浙江美大084110051813853新宝股份13609-0072512237深康佳A1080902299-00奥佳华042080152027814阳光照明0210400042-00资料来源盈利预测为wind一致预期招商证券陆股通表格统计外资不包含QFIIRQFII和海外直投资金注根据沪港股票市场互联互通机制试点若干规定及合格境外机构投资者境内证券投资管理办法的规定单个境外投资者对单个上市公司的持股比例不得超过该上市公司股份总数的10所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和不得超过该上市公司股份总数的30境外投资者依法对上市公司战略投资其持股不受上述比例限制按深交所历史外资持股占比曾达到26以上的唯八公司格力美的大族激光华测检测索菲亚泰格医敬请阅读末页的重要说明8行业点评报告药广联达启明星辰表2深交所-外资持股达26以上的情景回顾QFIIRQFII深股通期间市值表现-时间跨度时长证券名称经营业绩公司沪深300创业板201106-000651Wind一致预期21年146天-9091187210531格力电器盈利137191014-000333wind一致预期20年262天710266664201110美的集团盈利4419912-000333wind一致预期19年5天-11-010119919美的集团盈利1619128000333wind一致预期181955天2626434119422美的集团年盈利191314219-0006511415年盈利30302天8110812015520格力电器和-111深交所在2014年2月后披露QFIIRQFII深股通投资者持有A股比例超过26的交易日期标的名称以及持股总数等26的指2沪深交易所2020年10月30日修订了QFIIRQFII交易实施规则自2020年11征意义月1日起施行修订后的规则将外资持股比例初始披露指标由26调整至24此处的统计仍基于外资持股26以上资料来源深交所Wind招商证券表3深交所-外资持股达16以上的情景回顾期间市值表现-时间跨度时长证券名称经营业绩公司沪深300创业板12125-0006515天2012年盈利409109117131121224格力电器07912-00052719天2007年盈利1226126136-071015美的电器16的指征深交所在2012年12月前披露QFIIRQFII深股通投资者持有A股比例超过16的意义交易日期标的名称以及持股总数等资料来源深交所Wind招商证券图5沪深港通北向前十大活跃个股统计近一周图6沪深港通北向前十大活跃个股统计近一月北向北向排名股票代码股票简称净买入排名股票代码股票简称净买入排名股票代码股票简称净买入排名股票代码股票简称净买入1300750SZ宁德时代13741300033SZ同花顺-14601000858SZ五粮液19661601012SH隆基绿能-33452600519SH贵州茅台10632002049SZ紫光国微-10202002129SZTCL中环10922600036SH招商银行-25263000725SZ京东方A8583601138SH工业富联-8393000725SZ京东方A8713601318SH中国平安-24254002475SZ立讯精密6154601318SH中国平安-7734600900SH长江电力7964300033SZ同花顺-14605000858SZ五粮液5905601888SH中国中免-6065000568SZ泸州老窖7195601138SH工业富联-11186603986SH兆易创新4156688111SH金山办公-5386002714SZ牧原股份6886000977SZ浪潮信息-10237600522SH中天科技3257300308SZ中际旭创-4207300015SZ爱尔眼科5607600519SH贵州茅台-9568603501SH韦尔股份2838600050SH中国联通-3738600089SH特变电工4878600887SH伊利股份-8339688008SH澜起科技2389601012SH隆基绿能-3559601899SH紫金矿业4729600809SH山西汾酒-80110601668SH中国建筑23010600809SH山西汾酒-26310600406SH国电南瑞46910601888SH中国中免-730资料来源Wind招商证券资料来源Wind招商证券敬请阅读末页的重要说明9行业点评报告2家电板块及重点公司估值情况图7A股家电板块估值波动09年以来PE-ttm图8重点家电公司估值溢价率较2011年以来PE-ttm家电行业PE-ttm整体法250602009年以来家电行业PE-ttm均值整体法上限1标准差19520050下限-1标准差15040100304350322012-29-21-8-8-2010-500Jan-09Jan-12Jan-15Jan-18Jan-21资料来源Wind招商证券资料来源Wind招商证券敬请阅读末页的重要说明10行业点评报告分析师承诺负责本研究报告的每一位证券分析师在此申明本报告清晰准确地反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关招商家电研究组史晋星复旦大学世界经济硕士2017年-2021年四年家电行业研究经验曾工作于申万宏源证券研究所先后获得2017年水晶球第四2019-2020年水晶球第五20172020年新财富入围等奖项彭子豪北京大学光华管理学院工商管理硕士英国华威大学统计学学士2020年加入招商证券家电研究团队纪向阳上海财经大学经济学类硕士南京航空航天大学工学学士曾就职于民生证券研究院2022年加入招商证券研发中心从事家电行业研究评级说明报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准具体标准如下股票评级强烈推荐预期公司股价涨幅超越基准指数20以上增持预期公司股价涨幅超越基准指数5-20之间中性预期公司股价变动幅度相对基准指数介于5之间减持预期公司股价表现弱于基准指数5以上行业评级推荐行业基本面向好预期行业指数超越基准指数中性行业基本面稳定预期行业指数跟随基准指数回避行业基本面转弱预期行业指数弱于基准指数重要声明本报告由招商证券股份有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告基于合法取得的信息但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议除法律或规则规定必须承担的责任外本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突本报告版权归本公司所有本公司保留所有权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载否则本公司将保留随时追究其法律责任的权利敬请阅读末页的重要说明11