周观点：
　　本周（2023.3.20-2023.3.24），传媒（申万）指数上涨10.97%，恒生科技指数上涨6.16%。当前A股传媒板块围绕AIGC以及ChatGPT主题具有较高投资热情，部分标的涨幅巨大。涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为昆仑万维（+48.59%）、光线传媒（+24.40%）、掌阅科技（+23.93%）。我们认为，当前国内人工智能对话聊天机器人的研发和布局还处于早期阶段，国内相关科技企业机遇和风险并存，A股游戏、影视、营销等子板块部分标的短期涨幅较高，注意回撤风险。同时，我们建议关注国内消费复苏逻辑下美团、阿里巴巴、京东、拼多多等本地生活及电商零售板块投资机会。
　　走势概览:
　　本周（2023.3.20-2023.3.24），传媒（申万）指数上涨10.97%，上证指数上涨0.46%，创业板指数上涨3.34%，中概股指数上涨0.49%，恒生科技指数上涨6.16%，恒生指数上涨2.03%，纳斯达克综指上涨1.66%；
　　本周（2023.3.20-2023.3.24），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为传媒（+10.97%）、电子（+6.99%）、计算机（+6.71%）。
　　重点标的周度行情：
　　本周（2023.3.20-2023.3.24），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为昆仑万维（+48.59%）、光线传媒（+24.40%）、掌阅科技（+23.93%）；
　　本周（2023.3.20-2023.3.24），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为阅文集团（+15.75%）、腾讯控股（+11.02%）、心动公司（+10.56%）。
　　行业新闻及公司重要公告：
　　（1）腾讯：人工智能需要长线布局，未来“生成式AI”有可能纳入微信和QQ；
　　（2）腾讯高管:视频号仍在商业化早期正培育直播电商业务；
　　（3）美团2023年将继续实施「零售+科技」的公司战略；
　　（4）每日互动：关于股东北京鼎鹿中原科技有限公司权益变动的提示性公告；
　　（5）光线传媒:关于拟出售股票资产的公告；
　　（6）腾讯音乐：2022年第四季度及全年未经审计财务业绩公告；
　　（7）爱奇艺：2022财年财务业绩报告；
　　（8）腾讯控股：截至2022年12月31日未经审核全年财务业绩公告；
　　（9）知乎：截至2022年12月31日止年度业绩公告；
　　（10）腾讯控股：根据二零一七年购股权计划授出购股权；
　　（11）美团：截至2022年12月31日止年度业绩公告；
　　（12）光线传媒：关于股东减持股份超过1%暨披露简式权益变动报告书的提示性公告。
　　风险提示：监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。
　　

研究报告全文：行业研究传媒互联网行业腾讯长线布局2023年3月28日看好维持东人工智能美团23年继续实施零传媒行业报告兴售科技战略证周观点券本周2023320-2023324传媒申万指数上涨1097未来3-6个月行业大事股恒生科技指数上涨616当前A股传媒板块围绕AIGC以及无份ChatGPT主题具有较高投资热情部分标的涨幅巨大涨跌幅有排名前三的A股传媒重点标的依次为昆仑万维4859行业基本资料占比光线传媒2440掌阅科技2393我们认为当限股票家数140284前国内人工智能对话聊天机器人的研发和布局还处于早期阶段国公行业市值亿元15715187司内相关科技企业机遇和风险并存A股游戏影视营销等子板块证部分标的短期涨幅较高注意回撤风险同时我们建议关注国内流通市值亿元13601192消费复苏逻辑下美团阿里巴巴京东拼多多等本地生活及电商行业平均市盈率21--券零售板块投资机会市场平均市盈率25--研走势概览究本周2023320-2023324传媒申万指数上涨1097行业指数走势图报上证指数上涨046创业板指数上涨334中概股指数上传媒申万恒生科技涨049恒生科技指数上涨616恒生指数上涨203告纳斯达克综指上涨16620本周2023320-2023324涨跌幅排名前三的申万一级行10业依次为传媒1097电子699计算机6710重点标的周度行情-10本周2023320-2023324涨跌幅排名前三的A股传媒重-20-30点标的依次为昆仑万维4859光线传媒2440-40掌阅科技2393本周2023320-2023324涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为阅文集团1575腾讯控股11022022-05-272022-06-172022-07-082022-09-302022-10-282023-02-172023-03-102022-04-152022-05-062022-07-292022-08-192022-09-092022-11-182022-12-092022-12-302023-01-20心动公司10562022-03-25行业新闻及公司重要公告资料来源iFinD东兴证券研究所1腾讯人工智能需要长线布局未来生成式AI有可能纳分析师石伟晶入微信和QQ021-25102907shiwjdxzqnetcn腾讯高管视频号仍在商业化早期正培育直播电商业务2执业证书编号S1480518080001美团年将继续实施零售科技的公司战略320234每日互动关于股东北京鼎鹿中原科技有限公司权益变动的提示性公告5光线传媒关于拟出售股票资产的公告6腾讯音乐2022年第四季度及全年未经审计财务业绩公告7爱奇艺2022财年财务业绩报告8腾讯控股截至2022年12月31日未经审核全年财务业绩公告9知乎截至2022年12月31日止年度业绩公告10腾讯控股根据二零一七年购股权计划授出购股权11美团截至2022年12月31日止年度业绩公告12光线传媒关于股东减持股份超过1暨披露简式权益变动报告书的提示性公告风险提示监管政策变化国内经济下行行业发展不及预期等敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P2传媒互联网行业腾讯长线布局人工智能美团23年继续实施零售科技战略传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值归母净利亿元PE代码公司名称市值亿元22E23E24E22E23E24EA股传媒002027SZ分众传媒960303496611321916300413SZ芒果超媒713201246285352925002555SZ三七互娱623300347392211816002624SZ完美世界328156186215211815300418SZ昆仑万维482118139153413532603444SH吉比特312138166194231916300251SZ光线传媒27512911092213025301171SZ易点天下138313850453628300133SZ华策影视142465664312622603533SH掌阅科技109162117695165300792SZ壹网壹创89303846292319603081SH大丰实业70365063191411300766SZ每日互动710308122419261300785SZ值得买70101721704134300788SZ中信出版50212627231918海外互联网0700HK腾讯控股314041148143316762722199988HK阿里巴巴15737113911381387141411PDDO拼多多63942413865112717133690HK美团7563-2481067252730571309618HK京东集团43211940254632922217139999HK网易40332125226925331918161024HK快手2147-1043-14471321149301698HK腾讯音乐8824314885292018179626HK哔哩哔哩680-742-458-14191548IQO爱奇艺447-1414423332931199898HK微博3155340475979660772HK阅文集团371921381624027239899HK云音乐125-53126424102202400HK心动公司112-61-023518681322390HK知乎55-157-81-093759资料来源同花顺一致预期东兴证券研究所注市值净利润换算为人民币市值敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告传媒互联网行业腾讯长线布局人工智能美团23年继续实施零售科技战略P31走势概览本周2023320-2023324传媒申万指数上涨1097上证指数上涨046创业板指数上涨334中概股指数上涨049恒生科技指数上涨616恒生指数上涨203纳斯达克综指上涨166图1重点指数周涨跌幅周涨跌幅120010971000800616600400334203166200046049000传媒申万上证指数创业板指中概股指数恒生科技恒生指数纳斯达克综指资料来源iFinD东兴证券研究所本周2023320-2023324涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为传媒1097电子699计算机671图2申万一级行业周涨跌幅周涨跌幅12001000800600400200000-200-400-600传媒通信汽车银行电子综合煤炭环保钢铁房地产计算机商贸零售社会服务国防军工机械设备非银金融农林牧渔交通运输石油石化电力设备有色金属食品饮料轻工制造家用电器建筑材料纺织服饰美容护理医药生物基础化工公用事业建筑装饰资料来源iFinD东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P4传媒互联网行业腾讯长线布局人工智能美团23年继续实施零售科技战略2重点标的周度行情本周2023320-2023324涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为昆仑万维4859光线传媒2440掌阅科技2393图3A股传媒重点标的周涨跌幅60周涨跌幅485950403024402393201794166914491345979886105993762922800870450资料来源iFinD东兴证券研究所本周2023320-2023324涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为阅文集团1575腾讯控股1102心动公司1056图4海外互联网重点标的周涨跌幅周涨跌幅201575151102105695975265510595466421305272507405-43810-727152025-1956资料来源iFinD东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告传媒互联网行业腾讯长线布局人工智能美团23年继续实施零售科技战略P53行业新闻及公司重要公告1行业新闻腾讯人工智能需要长线布局未来生成式AI有可能纳入微信和QQ在腾讯财报发布后的电话会议中刘炽平表示腾讯在AI领域的投入已经有很长时间目前拥有足够的团队和技术开发出大模型产品我们会先把基础打好而不是一味追求速度刘炽平表示腾讯在人工智能方面要保证长线布局不断优化混元大模型希望未来推向市场的产品得到充分打磨并应用于腾讯内部的全线业务此外腾讯高管表示生成式AI可以用来提升腾讯旗下旗舰产品的用户体验未来可能每一个用户都会有人工智能助理如果效果好有可能将生成式AI纳入微信和QQ腾讯高管视频号仍在商业化早期正培育直播电商业务在腾讯控股电话会议上腾讯高管表示视频号商业化目前仍然处于早期阶段正在扩大视频号商业化机会培育其他新的收入来源如直播电商相信这是一个好机会目前正在为直播电商建设基础设施来推动总支付量提升美团2023年我们将继续实施零售科技的公司战略美团2022年财报指出展望2023年我们将继续实施零售科技的公司战略为消费者带来丰富的产品和服务选择促进本地消费复甦创造就业机会在优化即时配送网络的同时我们也继续将产品覆盖范围从餐饮品类扩展到非餐饮品类包括生鲜生活必需品及药品等并将进一步加强便捷和万物到家的消费者心智在商家端我们将继续优化我们全面的服务和线上营销工具以帮助商家在后疫情时代提高运营效率及创造更多收入2重要公司公告拼多多发布2022财年Q4及全年未经审计财务业绩报告22Q4公司营收为39820亿元人民币同比46Non-GAAP经营利润为11600亿同比38归属普通股东净利润为9454亿元同比43FY2022总营收为130558亿元同比39Non-GAAP经营利润为3812亿元同比227归属普通股东净利润为31538亿元每日互动发布关于股东北京鼎鹿中原科技有限公司权益变动的提示性公告鼎鹿中原按照其已披露的减持计划通过大宗交易方式及集中竞价方式进行减持其合计减持公司股份数量196562万股本次权益变动后鼎鹿中原持有公司股份19605396股占剔除公司回购专户股数后公司总股本的499998华策影视发布关于回购公司股份实施完成暨股份变动的公告华策影视于2022年10月召开第五届董事会第四次会议议通过关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案同意自董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内使用人民币8000万元至12000万元均含本数的自有资金采取集中竞价交易的方式以不超过人民币700元股含本数回购公司部分社会公众股份用于实施股权激励计划或员工持股计划截至2023年3月20日公司本次回购股份方案已实施完毕光线传媒发布关于拟出售股票资产的公告2023年3月20日公司召开了第五届董事会第十二次会议审议通过了关于拟出售股票资产的议案公司董事会同意授权管理层及其授权人士根据证券市场情况择机出售公司所持有的当虹科技股票不超过2409495股光线传媒目前持有当虹科技股票6316800股腾讯音乐公布2022年第四季度及全年未经审计财务业绩公告22Q4公司权益持有人应占净利润为人民币115亿元同比1147总收入为人民币743亿元FY2022公司权益持有人应占净利润为人民币368亿元同比214总收入为人民币2834亿元敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P6传媒互联网行业腾讯长线布局人工智能美团23年继续实施零售科技战略爱奇艺发布2022财年财务业绩报告FY2022公司总营收为28998人民币亿元同比-5净亏损117人民币亿元归母净亏损为136人民币亿元腾讯控股公布截至2022年12月31日未经审核全年财务业绩公告FY2022公司营收为554552人民币亿元年度盈利为188709人民币亿元同比-17公司权益持有人应占盈利为188243人民币亿元同比-16知乎公布截至2022年12月31日止年度业绩公告FY2022公司营收2605亿元同比218净亏损1578亿元同比215Non-GAAP经调整净亏损为1196亿元同比601腾讯控股董事会宣布公司于2023年3月23日根据二零一七年购股权计划向雇员参与者授予3659925份股权以认购股份美团公布截至2022年12月31日止年度业绩公告22Q4收入60129人民币亿元同比214经营性亏损为1084亿元Non-GAAP经调整溢利为829亿元FY2022收入为219955亿元同比228经营性亏损为6685亿元Non-GAAP经调整溢利为2827亿元光线传媒关于股东减持股份超过1暨披露简式权益变动报告书的提示性公告光线控股减持光线传媒股数共计95840589股占公司总股本的329来源同花顺公司公告4风险提示监管政策变化国内经济下行行业发展不及预期等敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告传媒互联网行业腾讯长线布局人工智能美团23年继续实施零售科技战略P7分析师简介分析师石伟晶传媒与互联网行业首席分析师上海交通大学工学硕士7年证券从业经验曾供职于华创证券安信证券2018年加入东兴证券研究所2019年新浪金麒麟传媒行业新锐分析师全面覆盖A股传媒及海外互联网板块与优秀公司为伍致力于领先市场挖掘产业投资机会紧密跟踪产业趋势以腾讯为核心覆盖社区社交网游短视频长视频直播音乐及有声书等赛道以美团为核心跟踪生活服务互联网发展趋势以阿里巴巴拼多多京东为核心跟踪国内电商及跨境电商发展趋势分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人研究成果引用的相关信息和文字均已注明出处本报告依据公开的信息来源力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示本证券研究报告所载的信息观点结论等内容仅供投资者决策参考在任何情况下本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议市场有风险投资者在决定投资前务必要审慎投资者应自主作出投资决策自行承担投资风险敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P8传媒互联网行业腾讯长线布局人工智能美团23年继续实施零售科技战略免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构本研究报告中所引用信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关我公司及报告作者在自身所知情的范围内与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下我公司及其所属关联机构可能持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为东兴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告防止被误导本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任行业评级体系公司投资评级A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数以报告日后的6个月内公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义强烈推荐相对强于市场基准指数收益率15以上推荐相对强于市场基准指数收益率515之间中性相对于市场基准指数收益率介于-55之间回避相对弱于市场基准指数收益率5以上行业投资评级A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数以报告日后的6个月内行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率介于-55之间看淡相对弱于市场基准指数收益率5以上东兴证券研究所北京上海深圳西城区金融大街5号新盛大厦B虹口区杨树浦路248号瑞丰国际福田区益田路6009号新世界中心座16层大厦5层46F邮编100033邮编200082邮编518038电话010-66554070电话021-25102800电话0755-83239601传真010-66554008传真021-25102881传真0755-23824526敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源