研究报告全文：同花顺300033AI研发着眼长期生态布局稳扎稳打2023-03-28公司近况我们参加了同花顺3月27日在杭州举办的2022年度业绩发布会对发布会中投资者较为关心的问题进行了总结评论AI领域相关产品及服务布局公司拥有四大研发平台持续加大研发投入并扩充人才储备22年研发投入占营收30员工占比60深耕AI领域在自然语言处理智能语音图像识别智能搜索知识图谱虚拟人等关键技术领域突破并实现产品化如i问财智能投顾数字人提供搜索多条件选股研报图表等功能iFind结合AI算法提供智能预测智能搜索智能脉络等应用AI短视频平台集成AI技术自动化处理视频素材等数字人交互一体机在多行业场景中辅助完成业务咨询办理营销推广等虚拟展厅赋能企业宣传推介科普教育等小花探影AI影像辅助诊断解决方案i问财相较于ChatGPT区别公司认为i问财相较ChatGPT在多语种对话任务种类多模态等方面仍有差距但相对优势或体现在拥有中国财经领域最全的专业数据之一金融专业角度具备先天优势同时在实时数据获取和指令执行上占优金融问题问答准确率较高我们认为公司在领先技术及产品布局基础上具备自身AI强大客户基础多元场景支撑金融行业专长的独特优势流量优势及三方导流合作公司是国内用户体量最大的股票行情软件22年同花顺App平均日活1463万市占率35每三个股民中有一个会用同花顺同时与券商期货等机构伙伴关系紧密在开户导流外提供包括内容支持联合运营智能视频生成等合作针对潜在三方互联网导流竞争加剧我们认为股票交易这类重决策业务在单纯平台流量外也取决于用户属性如该平台是否具备股民客户基础客户人均资产情况用户体验如该App中开户交易入口是否便捷可达用户变现价值如客户在该平台的停留时长开户入金转化率等对以同花顺为代表的头部股票交易App而言影响相对有限财富管理业务布局同花顺爱基金平台当前累计服务用户500万累计基金销量超万亿元与30家大型券商10余家银行保险机构国内95的基金公司进行合作具备包括公募基金大集合小集合银行存款保险等在内的多元产品代销矩阵公司计划持续提升在基金功能产品服务方面建设iFind业务未来展望公司提及iFind将会借助同花顺AI技术应用于产品决策客户服务风险管理等方面如数据可视化研报预测由iFind完成以节省研究员工作量不断推出AIGC系列功能持续提升用户体验和工作效率盈利预测与估值考虑市场交易边际回暖上调2324年盈利611至2228亿元当前交易于47x38x23e24ePE考虑市场活跃及AIGC对投资者情绪提振上调目标价22至208元对应50x23ePE及7空间维持跑赢行业评级风险市场大幅波动监管不确定性行业竞争加剧AI技术落地进展不及预期