行业数据：本周旅客运输量、票价环比小幅增长，行业产能利用率持续提升
　　量：根据航班管家数据，本周（2023.3.19-2023.3.25）国内客运航班日均11674班，环比下降2.09%，恢复至2019年的104.67%。国内日均旅客运输量145.01万人次，环比上周+2.37%，恢复至2019年的88.85%。分城市看，北上广深机场旅客吞吐量环比增长2.43%，恢复至2019年的93.71%。据飞常准数据，本周国际客运航班日均571班次，环比增长3.71%，恢复至2019年同期的22.06%。
　　价：本周国内经济舱平均裸票价为682.1元，环比小幅上升2.93%，相当于2019年同期的88.41%。
　　机队日利用率：本周窄体机平均日利用率达7.1小时/天，周环比基本持平；宽体机平均日利用率达4.6小时/天，周环比基本持平；支线客机平均日利用率达3.5小时/天，周环比+0.10小时。
　　客座率：环比小幅上升，平均客座率达74.63%，环比上周+0.75pcts。
　　国航取得山航集团控制权，并表后国航股份机队规模领先
　　1、3月21日中国国航发布公告取得山航集团控制权，当前公司直接持有山航集团66%股权，穿透后合计持有山航股份50.52%，山航集团、山航股份及其并表范围内子公司成为公司合并报表范围内公司，后续增资工作正在有序推进。此外，中国国航已启动对社会公众持有的1.4亿股山航股份流通B股发起全面要约收购计划，要约收购价为2.62港元，收购时限为3月23日至4月21日。
　　2、①机队：截至2023年2月，中国国航合并山东航空后合计机队规模达896架，股份公司口径下国航机队规模行业领先。②航网：国内航线方面，以2023年夏秋航季时刻表为参考基准，山东航空时刻主要集中在二、三线市场，且在山东区域市场份额保持领先。合并山航有助于国航在二、三线市场份额提升并发挥经营协同效应，进一步强化其在山东市场的主导权。国际航线方面，山东航空国际航线集中于日韩、东南亚等中短程市场，以2019年夏秋航季时刻表为参考基准，并购山航后国航在东南亚和日韩方向上的实力将进一步加强，其在日韩方向上的份额将达到26.47%，仅次于东航。
　　周观点：关注换季后国内国际两端恢复节奏变化
　　3月26日航班换季至4月30日，民航局对行业恢复节奏的管控将从此前的“分阶段恢复”调整为根据各航司综合保障能力的“分类恢复”，航班量的恢复上限有望逐步打开。伴随近期“随心飞”产品回归，票价工具在刺激需求层面也将得到更加灵活的运用，行业产能利用率有望持续上行，淡季背景下行业短期票价面临一定压力。但随着“五一”假期机票预定能见度逐步提升，市场情绪有望迎来进一步催化。国际航线方面，伴随各航司国际线增班工作有序推进和2023夏秋新航季开启，国际航班恢复速度进一步提速。
　　我们坚定认为，本轮周期上行基础比2000年来历次情况更为扎实，首次出现供需双兑现，周期的高度和长度值得期待。接下来的二、三季度，伴随供需差边际改善以及票价弹性显现，大周期行情有望提前演绎，当下仍处布局期，关注航班换季后国内国际两端航班量恢复节奏变化。
　　本周重点航司/机场数据：吉祥航空恢复节奏继续保持行业领先，广州白云、深圳宝安机场受天气影响执行航班量有所下滑
　　航司：代码口径下，以2019年同期航班量为恢复基准，2023年3月25日主要航司恢复率：南航/国航/东航/春秋/吉祥(含九元)分别为86.84%/98.84%/88.96%/95.03%/116.49%。
　　机场：以2019年同期航班量为恢复基准，2023年3月25日北京首都/上海浦东/上海虹桥/广州白云/深圳宝安/海口美兰/三亚凤凰机场国内航班恢复率：72.24% /112.55% /94.46% /76.38%/66.79%/109.11%/123.34%；国际航班恢复率：17.45%/29.71%/0%/25.98%/19.27%/22.22%/0%。其中，白云、宝安机场国内航班量下滑主要受局部天气影响。
　　投资策略及行业评级：看好本轮航空大周期行情，维持行业“推荐”评级。
　　重点推荐个股：吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航、春秋航空；美兰空港、白云机场、上海机场。
　　风险提示：1)宏观方面：经济大幅波动/地缘政治冲突/油汇大幅波动/大规模自然灾害/新一轮疫情爆发等。2)行业方面：业务增速不及预期/重大政策变动/竞争加剧/行业事故等。3)公司方面：现金流断裂导致破产/大规模增发导致股份被动大幅稀释/成本管控不及预期/重点关注公司业绩不及预期的风险等。

研究报告全文：证券研究报告航空机场2023年03月27日航空行业周报2023第13周关注换季后国内国际两端航班量恢复节奏变化评级推荐维持许可分析师李跃森分析师王航联系人S0350521080001S0350521080010S0350121100020xuk02ghzqcomcnliys05ghzqcomcnwangh09ghzqcomcn最近一年走势相关报告航空机场沪深300航空行业周报2023第12周2023夏秋航季时刻表公布积极布局航空02653大周期推荐航空机场李跃森许可2023-03-20航空行业周报2023第11周航司1月实现盈利316亿元当下仍处布局01766期推荐航空机场李跃森许可2023-03-1300878交通运输行业月报油运淡季不淡航空复苏超预期推荐交通运输许可2023-03-08-00009美兰空港00357点评报告疫情拖累业绩转亏2023年拐点可期-00896买入航空机场许可李跃森2023-03-02-01783交通运输行业月报2023春节长假国内航班量累计达2019年9成危化运输龙头产能扩张继续兑现推荐交通运输许可2023-02-04白云机场600004SH公司深度报告黎明已至晓喻新生买入航空机场李跃森许可2023-01-10相对沪深300表现白云机场600004三季报点评疫情扰动致3Q亏损11亿元静待国际客流回暖买入航空机场许可李跃森2022-11-01表现1M3M12M航空机场-26-51179沪深300-2918-35请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2重点关注公司及盈利预测重点公司股票EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级601111SH中国国航1028-115-24027--3807增持600029SH南方航空748-071-123023--3252增持600115SH中国东航524-065-194021--2495增持603885SH吉祥航空1649-025-17058--2843买入601021SH春秋航空565004-238132--4280增持00357HK美兰空港1615162-057064--2523买入600004SH白云机场1469-017-029031--4739买入600009SH上海机场5483-089-127085--6451增持注上述股价及对应EPS财务数据均为人民币元股价日期为2023324HKDCNY08711资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3核心观点行业数据本周旅客运输量票价环比小幅增长行业产能利用率持续提升量根据航班管家数据本周2023319-2023325国内客运航班日均11674班环比下降209恢复至2019年的10467国内日均旅客运输量14501万人次环比上周237恢复至2019年的8885分城市看北上广深机场旅客吞吐量环比增长243恢复至2019年的9371据飞常准数据本周国际客运航班日均571班次环比增长371恢复至2019年同期的2206价本周国内经济舱平均裸票价为6821元环比小幅上升293相当于2019年同期的8841机队日利用率本周窄体机平均日利用率达71小时天周环比基本持平宽体机平均日利用率达46小时天周环比基本持平支线客机平均日利用率达35小时天周环比010小时客座率环比小幅上升平均客座率达7463环比上周075pcts国航取得山航集团控制权并表后国航股份机队规模领先13月21日中国国航发布公告取得山航集团控制权当前公司直接持有山航集团66股权穿透后合计持有山航股份5052山航集团山航股份及其并表范围内子公司成为公司合并报表范围内公司后续增资工作正在有序推进此外中国国航已启动对社会公众持有的14亿股山航股份流通B股发起全面要约收购计划要约收购价为262港元收购时限为3月23日至4月21日2机队截至2023年2月中国国航合并山东航空后合计机队规模达896架股份公司口径下国航机队规模行业领先航网国内航线方面以2023年夏秋航季时刻表为参考基准山东航空时刻主要集中在二三线市场且在山东区域市场份额保持领先合并山航有助于国航在二三线市场份额提升并发挥经营协同效应进一步强化其在山东市场的主导权国际航线方面山东航空国际航线集中于日韩东南亚等中短程市场以2019年夏秋航季时刻表为参考基准并购山航后国航在东南亚和日韩方向上的实力将进一步加强其在日韩方向上的份额将达到2647仅次于东航请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4核心观点周观点关注换季后国内国际两端恢复节奏变化3月26日航班换季至4月30日民航局对行业恢复节奏的管控将从此前的分阶段恢复调整为根据各航司综合保障能力的分类恢复航班量的恢复上限有望逐步打开伴随近期随心飞产品回归票价工具在刺激需求层面也将得到更加灵活的运用行业产能利用率有望持续上行淡季背景下行业短期票价面临一定压力但随着五一假期机票预定能见度逐步提升市场情绪有望迎来进一步催化国际航线方面伴随各航司国际线增班工作有序推进和2023夏秋新航季开启国际航班恢复速度进一步提速我们坚定认为本轮周期上行基础比2000年来历次情况更为扎实首次出现供需双兑现周期的高度和长度值得期待接下来的二三季度伴随供需差边际改善以及票价弹性显现大周期行情有望提前演绎当下仍处布局期关注航班换季后国内国际两端航班量恢复节奏变化本周重点航司机场数据吉祥航空恢复节奏继续保持行业领先广州白云深圳宝安机场受天气影响执行航班量有所下滑航司代码口径下以2019年同期航班量为恢复基准2023年3月25日主要航司恢复率南航国航东航春秋吉祥含九元分别为868498848896950311649机场以2019年同期航班量为恢复基准2023年3月25日北京首都上海浦东上海虹桥广州白云深圳宝安海口美兰三亚凤凰机场国内航班恢复率7224112559446763866791091112334国际航班恢复率1745297102598192722220其中白云宝安机场国内航班量下滑主要受局部天气影响投资策略及行业评级看好本轮航空大周期行情维持行业推荐评级重点推荐个股吉祥航空南方航空中国国航中国东航春秋航空美兰空港白云机场上海机场风险提示1宏观方面经济大幅波动地缘政治冲突油汇大幅波动大规模自然灾害新一轮疫情爆发等2行业方面业务增速不及预期重大政策变动竞争加剧行业事故等3公司方面现金流断裂导致破产大规模增发导致股份被动大幅稀释成本管控不及预期重点关注公司业绩不及预期的风险等请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明51要闻提示要闻一海南发布离岛免税即购即提政策4月1日起海南离岛旅客免税购物增加担保即提和即购即提提货方式离岛旅客凭有效身份证件或旅行证件和离岛信息在海南离岛免税商店可对单价超过5万元含的免税品选择担保即提提货方式对单价不超过2万元不含且在公告附件清单内的免税品选择即购即提提货方式要闻二2023年夏秋航季航班计划3月26日起执行据中国民航局官网显示2023年夏秋航季航班计划国内线航线航班国航等41家国内航司计划每周安排国内不含港澳台地区航班99057班相当于2019年的135其中客运航班每周96561班为2019年的135港澳台航线航班东航等36家航空公司计划在港澳台航线上每周安排客货运合计航班共3463班为2019年的87国际航线航班国内外航空公司计划每周安排国际客货运航班14702班相当于2019年的75其中客运每周10580班为2019年的60细分来看国内28家航空公司计划每周安排国际定期客运航班6772班为2019年的66国外88家航空公司每周共安排定期客运航班3808班为2019年的53要闻三换季后春秋航空国际地区航班量将恢复至2019年同期水平的403月26日迎来民航夏秋航季换季春秋航空相关负责人表示航班换季后将新增恢复上海至日本大阪上海至韩国济州成都至泰国廊曼等同时加密上海南宁宁波揭阳至曼谷上海至东京成田新加坡首尔以及南宁至吉隆坡航班换季后航班总体将达2019年同期水平国际地区航班量将恢复至2019年同期水平的40国际地区航班量环比增加近50此外虹桥机场也将恢复国际港澳台航线东航上航国航日航全日空航空大韩航空韩亚航空国泰航空香港航空澳门航空中华航空长荣航空等11家航空公司将进驻虹桥机场1号航站楼运营要闻四空客天津A321neo总装交付吉祥航空3月24日空中客车交付了由位于天津的空中客车A320系列飞机亚洲总装线总装完成的首架A321neo飞机该架飞机由吉祥航空接收运营使用普惠GTF发动机作为动力采用了舒适的207座客舱布局包括8个公务舱座位和199个经济舱座位资料来源中国新闻网民航资源网中国民航局国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明62国航取得山航集团控制权3月21日中国国航发布公告已取得山航集团控制权并发出对山航股份的全面要约收购计划后续增资工作正在推进中国国航目前直接持有山航集团66股权穿透后合计持有山航股份5052山航集团山航股份及其并表范围内子公司成为公司合并报表范围内公司后续公司与山东高速分别投资66亿元34亿元的增资工作正在有序推进此外由于中国国航在山航股份直接和间接持有股份超过30从而触发全面要约收购的义务据要约收购报告书本次要约收购价为262港元收购的股份为除中国国航及山航集团以外的其他股东持有的上市流通B股14亿股收购时限为3月23日至4月21日图表1本次要约收购要点梳理图表2山航股份股权结构截至2023年3月21日释义具体信息收购人中国国航中国国航山东高速山东财金收购价262港元每股662939461收购股份除中国国航及山航集团以外的其他股东所持有的山航股份的股份其中上市流通B股14亿股占山航总股份比例35非流通股份796万上市流通B股占山航总股份比例020将不在本次要约收购中出售山航集团其他股东股收购时限2023年3月23日至2023年4月21日国航已发起全354202面要约收购收购目的终止山航股份上市地位根据最终股份实际收购数分两种情况社会公众持股比例低于25山航股份将不具备上市条件并终止上山航股份市且不设退市整理期若终止上市后若股东人数仍超过200人228则山航股份将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让社会公众持股比例不低于25则山航股份在要约收购有效期到期100100100青岛飞圣国际后仍维持上市公司地位但若2022年经审计净资产为负将在4月29山东金平航空山东航空物流航空技术开发日2022年年报披露后触发财务类强制退市并设退市整理期退市后食品有限公司有限公司培训有限公司将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让资料来源中国国航公司公告山航股份公司公告Wind国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明72合并后机队规模国内领先山东区域领先优势进一步巩固合并后国航股份机队规模国内领先股份公司合并口径下截至2023年2月国航含山航南航东航现有机队规模分别为896架893架781架国内航网有效补强二三线市场份额进一步提升山东航空国内时刻主要集中在二三线市场且在山东区域市场份额保持领先合并山航有助于国航在二三线市场份额提升并发挥经营协同效应进一步强化其在山东市场的主导权图表3截至2023年2月国航含山航机图表4山航优势航网集中在山东区域市场图表5合并山航后国航在二三类市队规模为896架2023夏秋航季场份额进一步提升2023夏秋航季国航山航国航山航南航东航客机合计759132891878778空客系列4300430401446A320系列3470347345374周度时刻量个占比国航系不含山航山航A330系列60060405670016东航系南航系海航系其他A35023023161660014A3800000012波音系列31403144513145001B737系列26213239439728410400一类机场28其中8737MAX307373414300B74710010063200B7772802815204二类机场15B7871401439101002中国商飞1501520182C9190000100ARJ-21150152017济青厦烟重太银珠西北贵杭沈郑大上乌桂武南三类及以下17巴航南岛门台庆原川海安京阳州阳州连海鲁林汉京EMB19000060遥流高蓬江武河金咸首龙萧桃新周虹木两天禄货机合计000150墙亭崎莱北宿东湾阳都洞山仙郑水桥齐江河口020406080100公务机50503堡子地机队合计764132896893781窝注数据统计为上市公司口径堡资料来源各公司公告PlanespotterPre-flight国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明82合并后日韩航线份额仅次于东航山航国际航线集中日韩东南亚等中短程市场根据2019年夏秋航季山东航空在日韩方向周度时刻量占比最高中韩中日航线占比分别为3417东南亚市场航班时刻主要集中在泰国市场占比为24受益于山航在东南亚和日韩方面的航网布局优势并购山航后国航在东南亚和日韩方向上的实力将进一步加强以2019年夏秋航季为基准来看国航合并山航后在东南亚方向上的航班量份额将达到1958与东航接近而在日韩方向上的份额将达到2647仅次于东航图表62019年夏秋航季山航国际线周度航班量及结构分图表7受益于山航在亚太国际线上的网络布局并购山航后国航在东南亚和日布韩方向上的实力将会进一步加强2019夏秋航季其他50新加坡6212周度航班量个东南亚日韩欧洲北美洲澳洲非洲其他国航系不含山航812618355182376478孟加拉82山航14821050韩国140东航系966946200192840562印度尼西亚34164南航系183766721616818812552其他1141687244176520279柬埔寨20总计4904312810157183611819215占比东南亚日韩欧洲北美洲澳洲非洲其他国航系不含山航1656197634982535102533332488日本70山航30267126017东航系197030241970267423272926泰国98南航系374621322128234052086667287424其他232721962404245114401452资料来源Pre-flight国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明93航空国内日均执行117万班相当于2019年同期105航班量本周319-325国内客运航班量日均11674班次环比上周-209相当于2019年同期10467旅客运输量本周318-324国内航空出行人数日均14501万人次环比上周237相当于2019年同期8885图表8本周国内客运航班量日均执行11674班次环比下降209图表9本周国内航空日均14501万人次环比上升237万人次2023年2022年2021年2019年班次2023年2022年2021年2019年1800025015000200120001509000100600050300000112131415161718191101111121112131415161718191101111121资料来源航班管家国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明103航空国内平均票价6821元相当于2019年同期8841本周319-325周内国内经济舱平均裸票价运行相对平稳恢复至2019年同期的8841周度环比小幅上升293其中3月25日国内经济舱平均裸票价6893元相当于2019年同期的9103图表10本周国内经济舱平均裸票价6821元相当于2019年同期的884120232019元110090070050035111825115122129212219226312319资料来源航班管家国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明113航空国际4月5日英国取消自大陆入境人员行前核酸要求日韩欧洲日本3月1日起放宽入境要求入境检测由全体检英国4月5日起取消自中国大测变为随机抽检但旅客陆入境英国人员提供出发前新冠仍需提交72小时内新冠病核酸检测阴性证明的要求毒检测阴性证明北美洲德国2月22日起来自中国韩国3月3日韩国已与中包括澳门特别行政区的游客国政府就将两国航班恢复美国当地时间3月10日无需在入境德国前以及之后进行到疫情前水平达成一致起取消针对中国赴美核酸检测自2020年开始生效的各国每周航班额度将增至旅客的强制性新冠病毒入境限令也已经于3月1日取消608趟次3月11日起取消检测要求自华入境核酸要求法国2月16日起取消自华入加拿大3月17日起取境人员核酸阴性证明同时取消消针对来自中国内地抵达法国后进行的随机检测香港和澳门的航空入境旅客进行登机前新冠病毒检测的要求东南亚3月1日起允许搭乘自泰国新加坡柬埔寨老挝印度尼西亚马大洋洲来西亚斯里兰卡来华直飞航班人员以抗原检澳大利亚3月11测包括用试剂替代日起取消自华入境核酸检测人员行前核酸要求资料来源中国驻各国大使馆央视新闻中国新闻网民航资源网美国CDC德国驻华大使馆法国驻华大使馆国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明123航空国际日均执行571班次环比增长371据飞常准本周319-325国际航班量日均571班次环比上周371相当于2019年同期2206其中3月25日执行国际航班量530班次相当于2019年的2080图表113月19日-3月25日国际航班量日均571班次环比上周增长371相当于2019年同期2206架次2023年2022年2019年3500300025002000150010005000112131415161718191101111121资料来源飞常准国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明133航空行业窄体机日均利用率为71小时周均客座率75日利用率本周319-325窄体机平均日利用率达71小时天周环比001小时宽体机平均日利用率达46小时天周环比000小时支线客机平均日利用率达35小时天周环比010小时客座率本周318-324客座率小幅上升平均客座率达7463环比上周075pcts较2019年同期均值-1223pcts图表12窄体机周均日利用率达到71小时天图表13本周行业平均客座率为7463小时8宽体机窄体机支线客机85806704552020222022202220222022202220222022202220222022202320232023202240202220222022202220222022202220222022202220222022202320232023------------------------------040102030506070809101112010203010203040506070809101112010203资料来源航班管家国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明143航空本周布油在75美元桶震荡人民币较年初升值1862023年3月24日布伦特原油期货结算价格报7499美元桶同比下跌3700人民币兑美元汇率中间价报68374人民币2023年以来升值186图表143月24日布伦特原油期货结算价报7499美元桶同比下跌图表153月24日人民币兑美元汇率中间价报68374人民币2023年以3700来小幅升值186美元桶20192020202120222023美元兑人民币中间价元74140721207010080美元桶68806660644062206001011124235678915820200720230120190120190420190720191020200120200420201020210120210420210720211020220120220420220720221022222222月2月月月月月月月月22月2月月日日日日日日日日日日日日资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明153航空国航南航东航周航班量环比375-214387中国国航CA本周319-325日均1344班环比上周375同比33384相当于2019年同期10391其中3月25日单日航班量相当于2019年同期的9884日均利用率61小时周环比030小时南方航空CZ本周319-325日均1949班环比上周-214同比18001相当于2019年同期9599其中3月25日单日航班量相当于2019年同期的8684日均利用率68小时周环比009小时中国东航MU本周319-325日均1915班环比上周387同比56268相当于2019年同期9326其中3月25日单日航班量相当于2019年同期的8896日均利用率62小时周环比030小时图表16本周三大航整体航班量代码口径恢复至2019年同期9685图表17本周国航南航东航日均利用率分别为616862小时相当于南方航空CZ东方航空MU中国国航CA小时中国国航CA南方航空CZ中国东航MU2019年1014081201006806044022002023022022022022032022042022052022062022072022082022092022102022112022122023012023030202201202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303资料来源航班管家国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明163航空吉祥航空恢复领先本周航班量恢复至2019年的104春秋航空9C本周319-325日均363班环比上周-617同比23777相当于2019年同期10275其中3月25日单日航班量相当于2019年同期的9503日均利用率713小时周环比-013小时吉祥航空HOAQ本周319-325日均432班环比上周-295同比25180相当于2019年同期10431其中3月25日单日航班量相当于2019年同期的11649其中吉祥品牌日均利用率847小时周环比-026小时九元品牌日均利用率789小时周环比-059小时图表18本周春秋吉祥航班量分别恢复至2019年103104图表19本周春秋吉祥九元航空飞机日均利用率分别为718579小时相当于2019年春秋航空9C吉祥九元HOAQ小时春秋航空9C九元航空AQ吉祥航空HO140121201010088060640420202022022022032022042022052022062022072022082022092022102022112022122023012023022023032022010202205202303202201202202202203202204202206202207202208202209202210202211202212202301202302资料来源航班管家国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明174机场一二三线城市旅客吞吐量恢复至2019年同期948984受公商务出行需求催化一线城市机场旅客吞吐量率先恢复本周318-324一线城市客流环比上升243恢复至2019年同期的9371二三线城市机场承载着全行业7-8成需求其旅客吞吐量恢复的边际变化将主导航空客运市场需求复苏节奏本周318-324二三线城市客流环比上升254095分别恢复至2019年同期的88668375图表20一二三线机场旅客吞吐量周环比分别上升243254095图表21一二三线旅客吞吐量恢复至2019年的937188668375旅客吞吐量一线二线三线及以下旅客吞吐量一线二线三线及以下万人次相较2019年1400110120010093711000908866800808375600704006020050040W1W2W3W4W5W6W7W8W9W10W11W12W13W1W3W5W7W9W11W13注一二三线城市划分参照国家统计局每月发布的70个大中城市房地产价格统计分类W1代表2023年第一周取自2022年12月26日-2023年1月1日恢复率按2019年公历同比计算W13数据取近一周数据2023年3月18日-3月24日资料来源航班管家国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明184机场北上广深分别恢复至疫情前91939598分城市来看本周318-324北上广深的机场旅客吞吐量分别恢复到2019年同期9061928595499834恢复率处于行业领先水平图表22一线城市机场客流恢复领先本周北上广深机场旅客吞吐量分别恢复至2019年同期的9061928595499834旅客吞吐量万人次上周旅客吞吐量本周旅客吞吐量上周恢复率本周恢复率较2019年恢复率160140140120120100100808060604040202000上北成广深昆重杭西海三南郑长乌武厦哈海京都州圳明庆州安口亚京州沙鲁汉门尔木滨齐资料来源航班管家国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明194机场3月25日重点机场航班量高频数据跟踪图表23北京首都机场进出港航班量图表25上海浦东机场进出港航班量2023总航班量2019总航班量架次架次2023总航班量2019总航班量国内恢复率国际地区恢复率国内恢复率国际地区恢复率200014015001401201201500100100010080801000北京首都机场总体888架次60上海浦东机场总体944架次60总体2019年同期590850050040总体2019年同期758240国内2019年同期722420国内2019年同期1125520国际地区2019年同期174500国际地区2019年同期297123334353637383931031131231300331323435363738393103113123图表24北京大兴机场进出港航班量图表26上海虹桥机场进出港航班量架次2023总航班量2019总航班量架次2023总航班量2019总航班量国内恢复率10001401000140120120800800100100600600北京大兴机场总体687架次8080400604006040上海虹桥机场总体648架次40200200总体2019年同期892620国内2019年同期9446200000132333435363738393103113123132333435363738393103113123资料来源航班管家国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明20