证券：本周市场日均成交额环比增加1200亿至1.00万亿，上次周日均成交过万亿是7个月之前，成交回暖有望成为行业估值修复的直接催化剂；两融余额（3.25）回升至1.60万亿上方。监管层继续发力完善和发展多层次资本市场体系，支持多样化融资模式。周五证监会发布《关于进一步推进REITs常态化发行相关工作的通知》，通过完善优化注册机制、流程、标准和相关制度，推进REITs常态化发行工作，投行相关业务收入有望在更短周期内更为平滑。同时，证监会就《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，银保监会发布《关于规范信托公司信托业务分类的通知》，规范完善金融体系中各类机构经营，有助于资本市场行稳致远。我们认为，虽然近期美欧频发的金融机构风险和难以预测的美联储加息节奏增加了全球金融市场的不确定性，但国内监管部门通过一系列政策完善金融体系运行，改善资本市场流动性，提振投资者信心，政策效果有望逐步显现。
　　保险：我们认为，伴随着国内经济的企稳向好，居民消费能力和消费意愿均有望逐步增强，保险需求有望逐步释放。且近期受疫情、资产配置需求、产品竞争格局、政策等因素影响，居民对能满足保障、资产保值增值等多类型需求的保险产品的认可度持续提升，保险产品需求改善趋势有望形成；同时，伴随险企对于产品定位的高度精细化和个性化，保险产品的“消费属性”有望显著增强。而个人养老金、商业养老金业务的相继落地将成为保险产品拼图的有效补充。我们预计，伴随人身险和财产险的协同发力，2023年险企负债端有望持续复苏，进而使板块估值修复成为中期主题。
　　板块表现：3月20日至3月24日5个交易日间非银板块整体上涨0.41%，按申万一级行业分类标准，排名全部行业18/31；其中证券板块上涨0.86%，保险板块下跌0.41%，均跑输沪深300指数（1.72%）。个股方面，券商涨幅前五分别为中国银河（4.23%）、国盛金控（3.56%）、红塔证券（3.51%）、方正证券（3.07%）、哈投股份（2.99%），保险公司涨跌幅分别为中国人保（0.38%）、中国平安（0.00%）、新华保险（-0.80%）、天茂集团（-0.90%）、中国人寿（-1.86%）、中国太保（-2.41%）。
　　风险提示：宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。
　　

研究报告全文：行业研DONGXINGSECURITIE究非银行金融行业跟踪周日均成交2023年3月27日看好维持东额时隔七月再过万亿重点关注证非银行金融行业报告兴券板块估值修复机会证证券本周市场日均成交额环比增加1200亿至100万亿上次周日均成交过未来3-6个月行业大事券万亿是7个月之前成交回暖有望成为行业估值修复的直接催化剂两融余额无股325回升至160万亿上方监管层继续发力完善和发展多层次资本市场体行业基本资料占比份系支持多样化融资模式周五证监会发布关于进一步推进REITs常态化发股票家数87183有行相关工作的通知通过完善优化注册机制流程标准和相关制度推进行业市值亿元5873994634限REITs常态化发行工作投行相关业务收入有望在更短周期内更为平滑同时公证监会就期货公司监督管理办法征求意见稿公开征求意见银保监会发流通市值亿元4398178617司行业平均市盈率175布关于规范信托公司信托业务分类的通知规范完善金融体系中各类机构经证营有助于资本市场行稳致远我们认为虽然近期美欧频发的金融机构风险行业指数走势图券和难以预测的美联储加息节奏增加了全球金融市场的不确定性但国内监管部研门通过一系列政策完善金融体系运行改善资本市场流动性提振投资者信心246非银行金融沪深300究政策效果有望逐步显现报保险我们认为伴随着国内经济的企稳向好居民消费能力和消费意愿均有46告望逐步增强保险需求有望逐步释放且近期受疫情资产配置需求产品竞争格局政策等因素影响居民对能满足保障资产保值增值等多类型需求的保险产品的认可度持续提升保险产品需求改善趋势有望形成同时伴随险-1543285287289281128128企对于产品定位的高度精细化和个性化保险产品的消费属性有望显著增资料来源iFinD东兴证券研究所强而个人养老金商业养老金业务的相继落地将成为保险产品拼图的有效补充我们预计伴随人身险和财产险的协同发力2023年险企负债端有望持续分析师刘嘉玮复苏进而使板块估值修复成为中期主题010-66554043liujwyjsdxzqnetcn执业证书编号S1480519050001板块表现3月20日至3月24日5个交易日间非银板块整体上涨041按分析师高鑫申万一级行业分类标准排名全部行业1831其中证券板块上涨086保险010-66554130gaoxindxzqnetcn板块下跌041均跑输沪深300指数172个股方面券商涨幅前五分执业证书编号S1480521070005别为中国银河423国盛金控356红塔证券351方正证券307哈投股份299保险公司涨跌幅分别为中国人保038中国平安000新华保险-080天茂集团-090中国人寿-186中国太保-241风险提示宏观经济下行风险政策风险市场风险流动性风险敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P2非银行金融行业跟踪周日均成交额时隔七月再过万亿重点关注证券板块估值修复机会DONGXINGSECURITIES1行业观点证券本周市场日均成交额环比增加1200亿至100万亿上次周日均成交过万亿是7个月之前成交回暖有望成为行业估值修复的直接催化剂两融余额325回升至160万亿上方监管层继续发力完善和发展多层次资本市场体系支持多样化融资模式周五证监会发布关于进一步推进REITs常态化发行相关工作的通知通过完善优化注册机制流程标准和相关制度推进REITs常态化发行工作投行相关业务收入有望在更短周期内更为平滑同时证监会就期货公司监督管理办法征求意见稿公开征求意见银保监会发布关于规范信托公司信托业务分类的通知规范完善金融体系中各类机构经营有助于资本市场行稳致远我们认为虽然近期美欧频发的金融机构风险和难以预测的美联储加息节奏增加了全球金融市场的不确定性但国内监管部门通过一系列政策完善金融体系运行改善资本市场流动性提振投资者信心政策效果有望逐步显现从投资角度看当前行业核心关注点仍在财富管理主线和投资类业务在权益市场复苏中的业绩弹性但考虑到市场近年的高波动性和较为有限的风险对冲方式财富管理资产管理业务在提升券商估值下限的同时平抑估值波动的作用将不断提升此类业务在券商业务格局中的重要性而全面注册制推动下的投行业务井喷将成为证券行业中长期最具确定性的增长机会在当前时点看2023年资本市场大发展趋势已现以注册制为代表的资本市场改革提速有望成为行业价值回归的直接催化剂业务创新亦将为盈利增长开启想象空间行业中长期发展前景继续向好整体上看我们更加看好行业内头部机构在中长期创新发展模式下的投资机会当前具备较高投资价值的标的仍集中于估值仍在低位的价值个股此外证券ETF为板块投资提供了更多选择从中长期趋势看除政策和市场因素外有三点将持续影响券商估值1国企改革激励机制的市场化程度2财富管理转型节奏和竞争者如银行互联网平台战略走向3业务结构及公司治理能力风控水平创新能力整体上看证券行业当前业务同质化仍较高在马太效应持续增强的背景下仅龙头的护城河有望持续存在并拓宽资源集聚效应最为显著进而有机会获得更高的估值溢价故我们继续首推兼具beta和较高业绩增长确定性的行业龙头中信证券中信证券当前估值仅12xPB仍处于严重低估区间业绩快报显示公司2022年归母净利润仅个位数下滑大幅优于行业整体水平在市场剧烈波动的情况下业绩仍能保持较强稳定性和确定性此外近年来公司业务结构不断优化不断向海外头部平台看齐具备较强的前瞻性且主要股东越秀资本亦大幅增持释放积极信号我们坚定看好公司发展前景保险我们认为伴随着国内经济的企稳向好居民消费能力和消费意愿均有望逐步增强保险需求有望逐步释放且近期受疫情资产配置需求产品竞争格局政策等因素影响居民对能满足保障资产保值增值等多类型需求的保险产品的认可度持续提升保险产品需求改善趋势有望形成同时伴随险企对于产品定位的高度精细化和个性化保险产品的消费属性有望显著增强而个人养老金商业养老金业务的相继落地将成为保险产品拼图的有效补充我们预计伴随人身险和财产险的协同发力2023年险企负债端有望持续复苏进而使板块估值修复成为中期主题近期涉房政策的空窗期使保险板块估值修复的正向催化减弱但时至年报和一季报的业绩密集披露期考虑到市场风险偏好仍偏弱险企在市值管理和分红方面的积极表现有望提振市场对板块的信心延续行业敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P3DONGXINGSECURITIES非银行金融行业跟踪周日均成交额时隔七月再过万亿重点关注证券板块估值修复机会估值修复根据中国平安和中国太保年报预计2022年股息率将分别达到53和44均为近十年最高水平高股息有望成为其提升市场认可度的重要抓手但受制于ROEROEV中枢下行并保持在近年低位保险标的投资周期拉长是大概率事件同时自2021年起涉及险企经营行为规范的监管政策频出2022-2023年政策推出频率进一步上升可以预期监管政策仍是当前险企经营重要的影响因素需要持续重点关注2板块表现3月20日至3月24日5个交易日间非银板块整体上涨041按申万一级行业分类标准排名全部行业1831其中证券板块上涨086保险板块下跌041均跑输沪深300指数172个股方面券商涨幅前五分别为中国银河423国盛金控356红塔证券351方正证券307哈投股份299保险公司涨跌幅分别为中国人保038中国平安000新华保险-080天茂集团-090中国人寿-186中国太保-241图1申万II级证券板块走势图图2申万II级保险板块走势图1500150010001000500500000000-500-500-1000-1000-1500-1500-2000-2000-25002022-03-282022-04-132022-05-302022-07-262022-09-062022-11-092022-12-212023-02-232022-04-272022-05-162022-06-142022-06-282022-07-122022-08-092022-08-232022-09-212022-10-122022-10-262022-11-232022-12-072023-01-052023-01-192023-02-092023-03-092023-03-232022-04-132022-06-142022-07-262022-09-212022-11-092023-01-052023-02-232022-03-282022-04-272022-05-162022-05-302022-06-282022-07-122022-08-092022-08-232022-09-062022-10-122022-10-262022-11-232022-12-072022-12-212023-01-192023-02-092023-03-092023-03-23沪深300券商申万沪深300保险申万资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所图3申万I级行业涨跌幅情况图4保险个股涨跌幅情况1210181604-12-10-2-2-2-4-3-6-3传媒煤炭银行通信汽车综合环保钢铁电子中国人保中国平安新华保险天茂集团中国人寿中国太保计算机房地产有色金属社会服务国防军工公用事业建筑装饰商贸零售食品饮料轻工制造家用电器机械设备建筑材料纺织服饰非银金融美容护理医药生物基础化工农林牧渔交通运输石油石化电力设备资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P4非银行金融行业跟踪周日均成交额时隔七月再过万亿重点关注证券板块估值修复机会DONGXINGSECURITIES图5证券个股涨跌幅情况543210-1-2-3太平洋红塔证券方正证券湘财股份南京证券中信证券华泰证券信达证券西南证券长江证券中原证券国海证券光大证券华创阳安财达证券华鑫股份国联证券海通证券国盛金控哈投股份第一创业华西证券锦龙股份山西证券中信建投国信证券东兴证券招商证券申万宏源西部证券财通证券国泰君安华安证券国元证券东吴证券中银证券东北证券浙商证券兴业证券中泰证券广发证券天风证券国金证券华林证券东方证券东方财富首创证券长城证券中金公司中国银河资料来源iFinD东兴证券研究所3月20日至3月24日5个交易日合计成交金额5007371亿元日均成交金额1001474亿元北向资金合计净流入10950亿元截至3月23日沪深两市两融余额1600683亿元其中融资余额1504973亿元融券余额95606亿元图6市场交易量情况图7两融余额情况18000180001600016000140001400012000120001000010000800080006000600040002000400002022-09-052022-10-112022-10-272022-11-242022-12-122022-12-282023-02-022023-02-202023-03-202022-09-092022-09-162022-09-222022-09-282022-10-172022-10-212022-11-022022-11-082022-11-142022-11-182022-11-302022-12-062022-12-162022-12-222023-01-042023-01-102023-01-162023-01-202023-02-082023-02-142023-02-242023-03-022023-03-082023-03-142023-03-242022-09-022022-10-202022-11-012022-12-092022-12-212023-01-032023-02-172023-03-012022-09-082022-09-152022-09-212022-09-272022-10-102022-10-142022-10-262022-11-072022-11-112022-11-172022-11-232022-11-292022-12-052022-12-152022-12-272023-01-092023-01-132023-01-192023-02-012023-02-072023-02-132023-02-232023-03-072023-03-132023-03-172023-03-23成交额亿元融资余额亿元融券余额亿元资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所图8市场北向资金流量情况30020000200190001001800017000016000-10015000-200140002022-08-182022-08-312022-09-082022-09-222022-10-122022-11-022022-11-152022-11-282022-12-062022-12-192023-01-052023-01-132023-02-022023-02-152023-03-082023-03-212022-08-152022-08-232022-08-262022-09-052022-09-142022-09-192022-09-272022-09-302022-10-172022-10-202022-10-252022-10-282022-11-072022-11-102022-11-182022-11-232022-12-012022-12-092022-12-142022-12-222022-12-302023-01-102023-01-182023-01-302023-02-072023-02-102023-02-202023-02-232023-02-282023-03-032023-03-132023-03-162023-03-24成交净买入亿元累计净买入亿元右轴资料来源iFinD东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P5DONGXINGSECURITIES非银行金融行业跟踪周日均成交额时隔七月再过万亿重点关注证券板块估值修复机会3行业及个股动态表1政策跟踪及媒体报道3月20日-3月26日部门或事件主要内容中国人民银行中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2023年3月20日贷款市场报价利率LPR为1年期LPR为3655年期以上LPR为43均与上月保持一致财政部财政部发布2022年中国财政政策执行情况报告提出2023年财政部将综合考虑财政承受能力和助企纾困需要在落实好前期出台政策的基础上根据实际情况进一步完善减税降费措施增强精准性针对性突出对中小微企业个体工商户以及特困行业的支持促进企业转型升级和提升创新能力为企业增活力添动力沪深交易所等机为确保全面注册制相关业务顺利开展3月18日沪深交易所联合中国证券登记结算有限责任公司中国构证券金融股份有限公司等机构组织开展首次全网测试多位券商信息技术部人员在接受记者采访时表示本次全网测试过程一切顺利交易系统满足各项测试指标要求中国人民银行中国人民银行发布的2022年支付业务统计数据显示去年全国支付体系运行平稳银行账户数量非现金支付业务量支付系统业务量等总体保持增长2022年我国银行账户数量和银行卡总量小幅增长截至2022年末全国共开立银行账户14167亿户同比增长368全国共开立银行卡9478亿张同比增长250人均持有银行卡671张银保监会银保监会下发关于开展保险机构销售人员互联网营销宣传合规性自查整改工作的通知决定自2023年4月3日起部署开展为期3个月的保险机构销售人员互联网营销宣传合规性自查整改工作通知要求自查各级机构建立及落实相关管理制度和管理责任情况包括是否建立销售人员互联网营销宣传的资质培训内容审核和行为管理制度是否建立销售人员互联网营销宣传合规性承诺制度机制是否要求销售人员备案有关自媒体账号和营销宣传内容等情况是否做好对销售人员自媒体账号的检测管理等等中国信托业协会3月23日中国信托业协会发布的2022年度中国信托业发展评析显示截至2022年四季度末投向房地产的资金信托余额为122万亿元同比下降3052房地产信托占比为814同比下降360个百分点业内人士指出受房地产市场事件频发的影响2022年末投向房地产的信托资金同比降幅超三成但在政策的持续推动下房地产市场开始趋稳2022年四季度的房地产信托资金环比降幅有所收窄房地产信托风险将稳步缓释港交所香港交易及结算所有限公司香港交易所全资附属公司香港联合交易所有限公司联交所今天星期五宣布推出新特专科技公司上市机制进一步扩大香港的上市框架主板上市规则将于2023年3月31日起新增一个章节有意根据新章节上市的公司由该日起可提交正式申请资料来源iFinD东兴证券研究所表2个股动态跟踪3月20日-3月26日个股摘要主要内容国泰君安回购注销A股股票2021年9月9日至2022年11月18日公司A股限制性股票激励计划的487名激励对象中共有19名激励对象存在解除劳动合同或绩效考核未完全达标等情况根据国泰君安证券股份有限公司A股限制性股票激励计划的相关规定公司将上述19人已获授但尚未解除限售的A股限制性股票共计2156747股进行回购注销其中首次授予部分1714037股预留授予部分442710股首次授予部分的回购价格为640元股预留授予部分的回购价格为727元股本次用于回购的资金总额合计为1418833850元上述回购注销完成后公司注册资本将减少2156747元由8906671631元变更为8904514884元东北证券股东减持持股5以上股东减持计划时间过半的进展公告2022年12月30日公司收到股东吉林信托出具的关于东北证券股份减持计划告知函获悉吉林信托计划在2023年2月1日至2023年4月30日期间以集中竞价方式减持公司股份不超过23400000股占公司总股本比例不超过12023年3月15日吉林信托上述减持计划时间达半吉林信托尚未减持公司股份敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P6非银行金融行业跟踪周日均成交额时隔七月再过万亿重点关注证券板块估值修复机会DONGXINGSECURITIES个股摘要主要内容西部证券股东减持公司发布关于股东减持股份计划实施完毕的公告2023年3月20日公司收到股东西部信托出具的关于完成减持计划的告知函截至目前股东西部信托已实施完毕本次减持计划累计减持所持有的西部证券股份35000000股占公司总股本比例为078减持后西部信托51000000股占总股本比例为114ST安信诉讼进展公司于2021年8月3日披露了公司为天津方能石油化工销售有限公司天津宏远旺能石油化工科技有限公司在天津金城银行股份有限公司的贷款分别提供担保已逾期的事项近日公司收到上海金融法院出具的应诉通知书新增2宗案件尚在审理中尚在审理中的案件金额约45亿元本金及相关利息等费用中信证券全资子公司对外提公司发布关于间接子公司发行中期票据并由全资子公司提供担保的公告本公司境外全资子供担保公司中信证券国际的附属公司CSIMTNLimited于2022年3月29日设立本金总额最高为30亿美元或等值其他货币的境外中期票据计划此中票计划由中信证券国际提供担保发行人于2023年3月20日在中票计划下发行一笔票据发行金额合计2500万美元本次发行后发行人在中票计划下已发行票据的本金余额合计4406亿美元华鑫股份定增关于2022年度向特定对象发行A股股票申请获得上海证券交易所受理的公告上交所依据相关规定对公司报送的沪市主板上市公司发行证券的募集说明书及相关申请文件进行了核对认为该项申请文件齐备符合法定形式决定予以受理并依法进行审核广发证券短融公司2023年度第五期短期融资券已于2023年3月20日发行完毕期限为9个月实际发行总额为30亿元人民币票面利率为268华铁应急股票回购公司发布关于限制性股票回购注销实施公告公司2020年限制性股票激励计划中7名激励对象因个人原因离职根据公司2020年限制性股票激励计划的相关规定不再具备激励对象资格公司对其已获授但尚未解除限售的限制性股票予以回购注销注销股份数量为37100股注销日期为2023年3月27日渤海租赁限售股解禁公司发布关于非公开发行部分股份解除限售的提示性公告本次限售股份为公司2015年度非公开发行的部分股票实际可上市流通数量为1136738055股占总股本的1838本次限售股份上市流通日为2023年3月27日光大证券全资子公司对外提公司发布关于中国光大证券国际有限公司为其全资子公司提供担保的公告为满足下属子公供担保司经营需要公司的全资子公司中国光大证券国际有限公司近日与大众银行香港有限公司渣打银行香港有限公司分别签署了担保契约为其全资子公司光大证券投资服务香港有限公司于两家银行的循环授信提供最高限额为89亿港元的连带责任担保截至本公告披露之日中国光大证券国际有限公司为光大证券投资服务香港有限公司实际提供的担保余额为578亿港元国泰君安对外提供担保公司发布关于境外全资附属公司根据中期票据计划进行发行并由公司提供担保的公告公司境外全资子公司国泰君安金融控股的附属公司GUOTAIJUNANHOLDINGSLIMITED于2021年4月12日设立本金总额最高为30亿美元或等值其他货币的境外中期票据计划此中票计划由本公司提供担保发行人于2023年3月23日在中票计划下发行一笔中期票据发行金额为人民币935亿元本次发行后发行人在中票计划下已发行票据的本金总额合计1006亿美元东吴证券经营范围变更2022年10月12日公司收到中国证监会核准开展上市证券做市交易业务资格公司于近日完成了本次经营范围工商变更登记并取得了江苏省市场监督管理局换发的营业执照国元证券公司债公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券第一期本期债券发行时间自2023年3月22日至2023年3月23日本期债券实际发行规模为25亿元票面利率为320新力金融年度报告公司发布2022年年度报告2022年公司实现营业收入313亿元同比下降2083实现归母净利润-139亿元去年同期为-300亿元华金资本年度报告公司发布2022年年度报告2022年公司实现营业收入652亿元同比增长339实现归母净利润143亿元同比下降2576敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P7DONGXINGSECURITIES非银行金融行业跟踪周日均成交额时隔七月再过万亿重点关注证券板块估值修复机会个股摘要主要内容中国人保年度报告公司发布2022年年度报告公司2022年实现营业收入620859亿元同比增长39实现归母净利润24406亿元同比增长128其中人保财险全年综合成本率976人保寿险一年新业务价值2669亿元同比下降173年末内含价值103772亿元同比下降69人保健康一年新业务价值1035亿元同比增长353年末内含价值18239亿元同比增长128中国平安核心人员持股计划公司发布关于2023年度核心人员持股计划完成股票购买的公告本公司2023年度核心人员持股计划于2023年3月16日至2023年3月23日通过二级市场完成购股共购得本公司A股股票15030180股占本公司总股本的比例为0082成交金额合计人民币69356210408元含费用成交均价约为人民币4613元股香溢融通年度报告公司发布2022年年度报告公司2022年实现营业收入255亿元同比下降230实现归母净利润022亿元同比下降3125国投资本年度报告公司发布2022年年度报告公司2022年实现营业收入17136亿元同比增长118实现归母净利润2942亿元同比下降3863中国太保年度报告公司发布2022年年度报告公司2022年实现营业收入455372亿元同比增长33实现归母净利润24609亿元同比下降83实现归母营运利润40115亿元同比增长135截至年末集团内含价值519621亿元同比增长43年内寿险及健康险新业务价值9205亿元同比下降314资料来源公司公告东兴证券研究所4风险提示宏观经济下行风险政策风险市场风险流动性风险敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P8非银行金融行业跟踪周日均成交额时隔七月再过万亿重点关注证券板块估值修复机会DONGXINGSECURITIES相关报告汇总报告类型标题日期行业普通报告非银行金融行业跟踪险企负债端边际改善建议继续重点关注2023-03-20行业普通报告非银行金融行业跟踪权益市场波动加剧重点关注低估值高价值标的2023-03-13行业普通报告非银行金融行业跟踪沪深港互联互通机制日臻完善资本市场望迎增量资金2023-03-06行业普通报告非银行金融行业跟踪政策红利持续释放流动性成为板块表现胜负手2023-02-27行业普通报告证券行业多措并举开源引流中证金融公司市场化转融资业务试点上线点评2023-02-22行业普通报告证券行业全面注册制极速落地有望成为行业价值回归的直接催化剂2023-02-20行业普通报告非银行金融行业跟踪全面注册制落地提速资本市场改革进入新阶段2023-02-20行业普通报告证券行业券商公募基金销售规模逆势提升财富管理主线有望更为明确2022Q42023-02-16公募基金保有规模数据点评行业普通报告非银行金融行业跟踪券商公募基金销售数据回暖财富管理主线机会显现2023-02-1320230212行业普通报告非银行金融行业跟踪全面注册制落地提速资本市场改革进入新阶段2023-02-06资料来源东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P9DONGXINGSECURITIES非银行金融行业跟踪周日均成交额时隔七月再过万亿重点关注证券板块估值修复机会分析师简介刘嘉玮武汉大学学士南开大学硕士数学金融复合背景四年银行工作经验七年非银金融研究经验两年银行研究经验2015年第十三届新财富非银金融行业第一名2016年第十四届新财富非银金融行业第四名团队成员2015年第九届水晶球非银金融行业第一名2016年第十届水晶球非银金融行业第二名团队成员高鑫经济学硕士2019年加入东兴证券分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人研究成果引用的相关信息和文字均已注明出处本报告依据公开的信息来源力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示本证券研究报告所载的信息观点结论等内容仅供投资者决策参考在任何情况下本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议市场有风险投资者在决定投资前务必要审慎投资者应自主作出投资决策自行承担投资风险敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P10非银行金融行业跟踪周日均成交额时隔七月再过万亿重点关注证券板块估值修复机会DONGXINGSECURITIES免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构本研究报告中所引用信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关我公司及报告作者在自身所知情的范围内与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为东兴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告防止被误导本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任行业评级体系公司投资评级A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数以报告日后的6个月内公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义强烈推荐相对强于市场基准指数收益率15以上推荐相对强于市场基准指数收益率515之间中性相对于市场基准指数收益率介于-55之间回避相对弱于市场基准指数收益率5以上行业投资评级A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数以报告日后的6个月内行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率介于-55之间看淡相对弱于市场基准指数收益率5以上东兴证券研究所北京上海深圳西城区金融大街5号新盛大厦B虹口区杨树浦路248号瑞丰国际福田区益田路6009号新世界中心座16层大厦5层46F敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告P11DONGXINGSECURITIES非银行金融行业跟踪周日均成交额时隔七月再过万亿重点关注证券板块估值修复机会邮编100033邮编200082邮编518038电话010-66554070电话021-25102800电话0755-83239601传真010-66554008传真021-25102881传真0755-23824526敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源