钢材：宏观方面，海外金融风险有所释放，美联储如期加息25bp，对商品影响有限，而产业方面本周四公布的周度数据对钢价偏向利空，具体来看：螺纹产量环比下降3.9万吨；螺纹表需环比下降27.7至322.43万吨，需求环比下降明显，库存去化速度明显放缓，是导致昨日钢价下跌的主要原因，我们认为与近期钢价走弱导致投机需求减弱有关，短期来看，螺纹下方成本支撑较强，短期下跌幅度有限，关注螺纹05合约4000附近支撑情况
　　铁矿：周一Mysteel发运数据显示，澳巴19港发运环比小幅减少23.3万吨，到港环比增加282.8万吨，随着海外天气逐渐转好，海外发运后期或将迎来季节性回升；本周港口库存延续下降趋势，同比去年处于低位；本周铁水产量继续增长，随着铁水产量临近高位，预计后期回升空间有限；总体来看，海外风险短期有所释放，但国内监管和限产扰动，加上成材需求下滑，导致铁矿近期表现偏弱。
　　双焦：国内供应延续小幅上升态势，蒙煤进口维持高位，焦煤供应端仍显宽松，加上澳煤进口补充预期，双焦现货市场心态转弱，焦炭港口现货价格走弱，产地焦煤普遍回调。当前双焦基本面对价格的支撑较弱，钢材需求高位虽对价格有一定支撑，且盘面贴水较大或限制价格跌幅，前期空单宜离场观望，关注成材需求及利润表现。
　　动力煤：产地大部分煤矿正常生产，市场需求不佳，价格有所回落；电厂日耗自高位持续回落，但当前日耗同比仍偏高；北方港口库存连续两周下降，但仍在高位，港口市场情绪不高，价格环节上周有所回落。当前动力煤期货无流动性，加上保证金水平较高，建议观望。

研究报告全文：需求环比走弱黑色集体回调黑色产业链研究周报20230320-20230324投研中心长沙黄科宋天豪从业资格证号F3067764F3038749投资咨询证号Z0014875Z0017964Tel0731-84409197E-mailhuangkedayoufcom总体概述钢材宏观方面海外金融风险有所释放美联储如期加息25bp对商品影响有限而产业方面本周四公布的周度数据对钢价偏向利空具体来看螺纹产量环比下降39万吨螺纹表需环比下降277至32243万吨需求环比下降明显库存去化速度明显放缓是导致昨日钢价下跌的主要原因我们认为与近期钢价走弱导致投机需求减弱有关短期来看螺纹下方成本支撑较强短期下跌幅度有限关注螺纹05合约4000附近支撑情况铁矿周一Mysteel发运数据显示澳巴19港发运环比小幅减少233万吨到港环比增加2828万吨随着海外天气逐渐转好海外发运后期或将迎来季节性回升本周港口库存延续下降趋势同比去年处于低位本周铁水产量继续增长随着铁水产量临近高位预计后期回升空间有限总体来看海外风险短期有所释放但国内监管和限产扰动加上成材需求下滑导致铁矿近期表现偏弱双焦国内供应延续小幅上升态势蒙煤进口维持高位焦煤供应端仍显宽松加上澳煤进口补充预期双焦现货市场心态转弱焦炭港口现货价格走弱产地焦煤普遍回调当前双焦基本面对价格的支撑较弱钢材需求高位虽对价格有一定支撑且盘面贴水较大或限制价格跌幅前期空单宜离场观望关注成材需求及利润表现动力煤产地大部分煤矿正常生产市场需求不佳价格有所回落电厂日耗自高位持续回落但当前日耗同比仍偏高北方港口库存连续两周下降但仍在高位港口市场情绪不高价格环节上周有所回落当前动力煤期货无流动性加上保证金水平较高建议观望研究创造价值服务铸就品牌第2页品种评估品种供应需求库存基差利润周度评级维持去库速度放环比小降环比回落环比走强环比走弱震荡螺纹缓热卷环比小降环比走弱社降厂增环比走强环比走弱震荡铁矿环比略增铁水产量持续走高港口库存环比小降环比走强环比走弱震荡焦炭微降持续回升持续去库走扩小增震荡偏弱焦煤稳中有增持稳焦钢小幅补库走扩持续调降震荡偏弱动力煤供应平稳回落但同比偏高北方港存连降稳中趋弱震荡周度策略暂时观望螺纹关注4000附近支撑力度以观望为主焦炭关注2700一线支撑力度研究创造价值服务铸就品牌第3页产业纵观期现数据现货市场期现品种价格一周涨跌折交割品主力收盘价主力基差一周涨跌基差率华东螺纹4210-1404210410710325245华北螺纹4140-1104220410711345268华南螺纹4300-1304300410719325449华东热轧4300-90430042534716109华北热轧4280-130428042532726063华南热轧4300-1304300425347-24109青岛港PB粉885-399488665946-349978青岛港金布巴843-3810098665142-401410普氏铁矿62美金12030-129638665963-5201000CCI进口低硫1955-40195518585965-24494天津港准一级焦27100296627360-2649-088秦港5500现货价格1095-201099NANANANA其他品种价格一周涨跌现货价差价格一周涨跌上海冷轧4770-30上海热轧-螺纹-90-50唐山带钢4200-140上海冷轧-热轧47060唐山钢坯3840-160RB主力-唐山钢坯2675张家港废钢2800-60上海螺纹-张家港废钢1410-80唐山铁精粉850-23青岛港PB粉-超特粉422日照港准一级焦27100CCI5500-5000NANA资料来源大有期货投研中心IfinD研究创造价值服务铸就品牌第4页一周要闻概览本周Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为915151万吨环比减少5183万吨当前样本钢厂的进口矿日耗为29199万吨环比增加299万吨库存消费比3134环比减少050天本周钢材总库存量211734万吨环比降4029万吨降幅明显收窄其中钢厂库存量60442万吨环比降132万吨社会库存量151292万吨环比降3897万吨中钢协2023年3月中旬重点钢企粗钢日均产量22531万吨环比增471钢材库存量189574万吨比上一旬增加12533万吨增长708中国机械工业联合会2023年1-2月机械工业主要涉及行业大类中专用设备制造业增加值同比增长39电器机械和器材制造业同比增长139通用设备制造业同比下降13汽车制造业同比下降103月21日上海易居房地产研究院发布的报告显示当前住宅库存指标出现积极信号51个月来全国百城住宅库存规模首次出现同比下降截至2023年2月底全国100个城市新建商品住宅库存总量为51181万平方米环比减少24同比减少02国家能源局截至2月底全国累计发电装机容量约26亿千瓦同比增长851-2月电网工程完成投资319亿元中钢协副会长姜维表中国钢铁工业存在一些利好因素例如房地产行业已处于相对低点有望企稳并有所回升现代化产业例如绿色能源新兴产业高端制造业等用钢将明显增长扩大内需将有力带动基础建设的投入基建用钢需求将维持高位家电汽车消费有望带来新的用钢动能资料来源大有期货投研中心IfinD研究创造价值服务铸就品牌第5页一钢材高炉开工率环比微增铁水产量增至高位向上空间或有限全国高炉开工率8273周环比044唐山高炉开工率5794周环比0元吨2023年2022年2021年2020年2019年2019年2020年2021年2022年2023年9590908085708060755070406530602055105001月1日2月14日3月27日5月20日7月10日9月2日10月23日12月16日1月1日2月14日3月27日5月20日7月10日9月2日10月23日12月16日247家钢厂铁水产量23982万吨周环比224万吨高炉产能利用率8928周环比084剔除淘汰产能万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年2601002509524090230852208021075200701901月1日2月14日3月27日5月20日7月10日9月2日10月2312月16180日日1月1日2月14日3月27日5月20日7月10日9月2日10月23日12月16日资料来源大有期货投研中心IfinD研究创造价值服务铸就品牌第7页电炉开工环比持平钢厂废钢库存缓慢回升铁废价差环比大幅收窄唐山高炉检修数量53个周环比0个电炉开工率7083周环比0立方米唐山高炉检修容积唐山高炉检修数个2021年2022年2023年6000070806050000705040000604030000503020000402030100001020001001月6日2月11日3月19日5月7日7月1日8月20日10月21日12月10日钢厂废钢库存24547万吨周环比1543万吨唐山废钢与铁水价差-130元吨周环比8889元吨元吨万吨2020年2021年2022年2023年废钢-生铁唐山506000-50500-100-150400-200300-250-300200-350-400100-4500资料来源大有期货投研中心IfinD研究创造价值服务铸就品牌第8页日均粗钢产量增幅明显螺纹热轧产量环比小降全国日均粗钢产量27348万吨旬环比1129万吨Mysteel螺纹钢产量30002万吨周环比-391万吨Mysteel线材产量1254万吨周环比-15万吨2019年2020年2021年2022年2023年万吨20192020202120222023年万吨2019年2020年2021年2022年2023年万吨18034045017032016030040015014028035013026012024030011010022090250200801月10日2月29日4月30日6月30日8月31日10月31日12月31日1月1日2月12日3月26日5月17日7月9日8月30日10月22日12月13日2001月1日2月12日3月26日5月17日7月9日8月30日10月22日12月13日Mysteel中厚板产量1484万吨周环比264万吨Mysteel热轧产量30566万吨周环比36万吨Mysteel冷轧产量8041万吨周环比-013万吨2019年2020年2021年2022年2023年万吨2019年2020年2021年2022年2023年万吨2019年2020年2021年2022年2023年万吨160350903401503308514032031080130300120290752801107027010026090250651月1日2月12日3月26日5月17日7月9日8月30日10月22日12月13日1月1日2月12日3月26日5月17日7月9日8月30日10月22日12月13日601月1日2月12日3月26日5月17日7月9日8月30日10月22日12月13日资料来源大有期货投研中心IfinD研究创造价值服务铸就品牌第9页期钢回落投机买盘减少螺纹表需向下修正Mysteel螺纹表观消费32243万吨周环比-277万吨Mysteel热轧表观消费31212万吨周环比-746万吨Mysteel中厚板表观消费14236万吨周环比-825万吨万吨2019202020212022年2023年万吨2019202020212022年2023年万吨2019年2020年2021年2022年2023年6003801605003601504003401403201303001203002001102801002601009024008022070-100200601月1日2月17日4月1日5月22日7月15日9月4日10月2812月181月1日2月17日4月1日5月22日7月15日9月4日10月28日12月18日1月1日2月12日3月26日5月17日7月9日8月30日10月22日12月13日日日Mysteel线材表观消费13038万吨周环比-172万吨Mysteel冷轧表观消费8209万吨周环比-318万吨建材成交5日均值1528万吨周环比-168万吨万吨2019年2020年2021年2022年2023年万吨2019年2020年2021年2022年2023年万吨2019年2020年2021年2022年2023年25095359020030851502580201007515507065100605-50550-100501月1日2月12日3月26日5月17日7月9日8月30日10月22日12月13日1月1日2月12日3月26日5月17日7月9日8月30日10月22日12月13日资料来源大有期货投研中心IfinD研究创造价值服务铸就品牌第10页社库继续维持去化但速度有所放缓总库存处于同期低位Mysteel螺纹社会库存83757万吨周环比-2094万吨Mysteel热轧社会库存24953万吨周环比-832万吨Mysteel线材社会库存18107万吨周环比-342万吨万吨20192020202120222023年万吨20192020202120222023年万吨20192020202120222023年16004305001400450380120040035010003303008002802506002004002301502001001800501月3日2月15日3月29日5月21日7月12日9月3日10月2512月170日日1301月3日2月15日3月29日5月21日7月12日9月3日10月25日12月17日1月3日2月15日3月29日5月21日7月12日9月3日10月25日12月17日Mysteel冷轧社会库存1285万吨周环比-205万吨Mysteel中厚板社会库存12559万吨周环比656万吨钢材社会总库存152226万吨周环比-2817万吨万吨20192020202120222023年万吨201920202021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