钢材：本周螺纹周度数据需求维持高位，供给基本持稳，整体数据仍然利多，具体来看：螺纹产量环比增加0.08万吨；螺纹表需环比下降6.72至350.13万吨，需求同比高于2022年，总库存环比减少46.2万吨，短期内去库将持续；宏观方面，海外金融市场相继暴雷，市场恐慌情绪浓厚，大宗商品价格近日出现大幅下跌，总体来看，短期内钢材价格受海外宏观影响，价格高位回调，但螺纹供需数据较好，价格大幅回调后仍具备一定买入价格。
　　铁矿石：周一发运数据显示，澳巴19港发运环比小幅减少32.5万吨，到港环比减少44.2万吨，目前处于海外矿山发运淡季，预计发运将维持低位运行；本周港口库存环比下降87万吨，同比去年处于低位；本周周铁水产量略有增长至237.6万吨，随着终端需求回暖，铁水产量将继续回升，但回升空间或有限；总体来看，短期受外围市场利空影响，叠加国内限产以及监管的扰动，铁矿石价格出现回调，国内需求支撑较强，矿价短期不具备大幅下跌基础。
　　双焦：随着两会结束供应整体趋于上升，蒙煤进口延续高位，焦煤供应端仍显宽松，加上澳煤进口增长预期，双焦现货市场心态转弱，焦炭港口现货价格有所回落，产地焦煤部分竞拍价格走低。当前双焦基本面对价格的支撑较弱，钢材需求高位虽对价格有一定支撑，但需求持续性还需观察。另外，海外金融市场风险外溢利空大宗商品价格。综合来看，双焦盘面整体仍承压，但盘面贴水扩大或限制价格跌幅。
　　动力煤：产地大部分煤矿正常生产，供应整体稳中有增；淡季临近，电厂日耗高位回位，当前日耗同比仍偏高；北方港口库存有所下降，但仍在高位，港口市场僵持，价格反弹乏力。当前动力煤期货无流动性，加上保证金水平较高，建议回避。
　　

研究报告全文：宏观利空释放钢价企稳反弹黑色产业链研究周报20230313-20230317投研中心长沙黄科宋天豪从业资格证号F3067764F3038749投资咨询证号Z0014875Z0017964Tel0731-84409197E-mailhuangkedayoufcom总体概述钢材本周螺纹周度数据需求维持高位供给基本持稳整体数据仍然利多具体来看螺纹产量环比增加008万吨螺纹表需环比下降672至35013万吨需求同比高于2022年总库存环比减少462万吨短期内去库将持续宏观方面海外金融市场相继暴雷市场恐慌情绪浓厚大宗商品价格近日出现大幅下跌总体来看短期内钢材价格受海外宏观影响价格高位回调但螺纹供需数据较好价格大幅回调后仍具备一定买入价格铁矿石周一发运数据显示澳巴19港发运环比小幅减少325万吨到港环比减少442万吨目前处于海外矿山发运淡季预计发运将维持低位运行本周港口库存环比下降87万吨同比去年处于低位本周周铁水产量略有增长至2376万吨随着终端需求回暖铁水产量将继续回升但回升空间或有限总体来看短期受外围市场利空影响叠加国内限产以及监管的扰动铁矿石价格出现回调国内需求支撑较强矿价短期不具备大幅下跌基础双焦随着两会结束供应整体趋于上升蒙煤进口延续高位焦煤供应端仍显宽松加上澳煤进口增长预期双焦现货市场心态转弱焦炭港口现货价格有所回落产地焦煤部分竞拍价格走低当前双焦基本面对价格的支撑较弱钢材需求高位虽对价格有一定支撑但需求持续性还需观察另外海外金融市场风险外溢利空大宗商品价格综合来看双焦盘面整体仍承压但盘面贴水扩大或限制价格跌幅动力煤产地大部分煤矿正常生产供应整体稳中有增淡季临近电厂日耗高位回位当前日耗同比仍偏高北方港口库存有所下降但仍在高位港口市场僵持价格反弹乏力当前动力煤期货无流动性加上保证金水平较高建议回避研究创造价值服务铸就品牌第2页品种评估品种供应需求库存基差利润周度评级螺纹环比基本持稳环比小降继续去库环比走强小幅波动震荡偏强热卷环比基本持稳稳中有增延续去库环比走强小幅波动震荡偏强铁矿发运小幅下滑铁水产量持续走高港口库存小幅下降走弱进口利润回落震荡焦炭微增稳中有增结束累库走扩小增震荡偏弱焦煤稳中有增小幅下降低位小降走扩稳中有降震荡偏弱动力煤供应平稳回落但同比偏高北方港存转降持稳震荡周度策略螺纹逢低买入暂时以观望为主研究创造价值服务铸就品牌第3页产业纵观期现数据现货市场期现品种价格一周涨跌折交割品主力收盘价主力基差一周涨跌基差率华东螺纹435010435042628822202华北螺纹4250-40433042626812157华南螺纹4430-304430426216822379华东热轧4390-10439043593127071华北热轧4360-3043604359127002华南热轧4390-3043904359317071青岛港PB粉9244991915098049892青岛港金布巴881110509150135241286普氏铁矿62美金130451105191501362-1001296CCI进口低硫1995-30199518745120551604天津港准一级焦0-27102027845-27845NA-1392250秦港5500现货价格1115-181119NANANANA其他品种价格一周涨跌现货价差价格一周涨跌上海冷轧0-4830上海热轧-螺纹-4020唐山带钢0-4370上海冷轧-热轧NANA唐山钢坯4000-10RB主力-唐山钢坯262-42张家港废钢28600上海螺纹-张家港废钢149010唐山铁精粉8734青岛港PB粉-超特粉43-1日照港准一级焦0-2710CCI5500-5000NANA资料来源大有期货投研中心IfinD研究创造价值服务铸就品牌第4页一周要闻概览本周钢材总库存量215763万吨环比降7871万吨连续4周环比下降其中钢厂库存量60574万吨环比降2239万吨社会库存量155189万吨环比降5632万吨统计局2月份70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数继续增加各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨一线城市商品住宅销售价格同比上涨二三线城市同比降幅收窄商务部新闻发言人束珏婷表示中国对煤炭进口实行自动许可管理煤炭自动进口许可证可正常申请需要强调的是中方依据世贸组织规则和中国法律法规管理对外贸易将相关管理方式误读为限制措施是不合适的统计局1-2月中国粗钢日均产量28593万吨生铁日均产量24451万吨1-2月中国生铁产量14426万吨同比增长73粗钢产量16870万吨同比增长56统计局1-2月中国生产原煤73亿吨同比增长58增速比上年12月份加快34个百分点日均产量1244万吨进口煤炭6064万吨同比增长708上年12月份为下降01据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计2023年2月销售各类挖掘机21450台同比下降124其中国内11492台同比下降326出口9958台同比增长34近日国家发展改革委价格司会同有关方面赴青岛港唐山港开展调研了解港口铁矿石库存堆存收费等有关情况分析研判铁矿石市场和价格形势研究做好铁矿石保供稳价工作期间调研组组织部分铁矿石贸易企业召开专题会议提醒告诫铁矿石贸易企业依法合规经营不得囤积居奇哄抬价格资料来源大有期货投研中心IfinD研究创造价值服务铸就品牌第5页一钢材钢厂高炉开工率继续回升铁水产量环比小增全国高炉开工率8229周环比029唐山高炉开工率5794周环比318元吨2023年2022年2021年2020年2019年2019年2020年2021年2022年2023年9590908085708060755070406530602055105001月1日2月14日3月29日5月21日7月12日9月3日10月25日12月17日1月1日2月14日3月29日5月21日7月12日9月3日10月25日12月17日247家钢厂铁水产量23758万吨周环比111万吨高炉产能利用率8844周环比041剔除淘汰产能万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年2601002509524090230852208021075200701901月1日2月14日3月29日5月21日7月12日9月3日10月2512月17180日日1月1日2月14日3月29日5月21日7月12日9月3日10月25日12月17日资料来源大有期货投研中心IfinD研究创造价值服务铸就品牌第7页前期检修高炉复产电炉开工回至高位铁废价差小幅收窄唐山高炉检修数量53个周环比-4个电炉开工率7083周环比104立方米唐山高炉检修容积唐山高炉检修数个2021年2022年2023年6000070806050000705040000604030000503020000402030100001020001001月6日2月11日3月19日5月13日7月2日8月26日10月22日12月16日钢厂废钢库存23004万吨周环比136万吨唐山废钢与铁水价差-21889元吨周环比2489元吨元吨万吨2020年2021年2022年2023年废钢-生铁唐山506000-50500-100-150400-200300-250-300200-350-400100-4500资料来源大有期货投研中心IfinD研究创造价值服务铸就品牌第8页粗钢产量环比小增螺纹产量环比基本持稳全国日均粗钢产量26893万吨旬环比1319万吨Mysteel螺纹钢产量30393万吨周环比008万吨Mysteel线材产量1269万吨周环比202万吨2019年2020年2021年2022年2023年万吨20192020202120222023年万吨2019年2020年2021年2022年2023年万吨34045018017032016030040015014028035013026012024030011010022090250200801月10日2月29日4月30日6月30日8月31日10月31日12月31日1月1日2月12日3月27日5月20日7月10日9月2日10月23日12月16日2001月1日2月12日3月27日5月20日7月10日9月2日10月23日12月16日Mysteel中厚板产量14576万吨周环比456万吨Mysteel热轧产量30206万吨周环比01万吨Mysteel冷轧产量8054万吨周环比028万吨2019年2020年2021年2022年2023年万吨2019年2020年2021年2022年2023年万吨2019年2020年2021年2022年2023年万吨160350903401503308514032031080130300120290752801107027010026090250651月1日2月12日3月27日5月20日7月10日9月2日10月23日12月16日1月1日2月12日3月27日5月20日7月10日9月2日10月23日12月16日601月1日2月12日3月27日5月20日7月10日9月2日10月23日12月16日资料来源大有期货投研中心IfinD研究创造价值服务铸就品牌第9页螺纹表需环比小降整体仍维持较高水平Mysteel螺纹表观消费35013万吨周环比-672万吨Mysteel热轧表观消费31958万吨周环比198万吨Mysteel中厚板表观消费15049万吨周环比156万吨万吨2019202020212022年2023年万吨2019202020212022年2023年万吨2019年2020年2021年2022年2023年600380160360150500340140400320130120300300110280200100260901002408002207020060-1001月1日2月15日4月1日5月22日7月15日9月4日10月28日12月18日1月1日2月12日3月27日5月20日7月10日9月2日10月23日12月16日1月1日2月15日4月1日5月22日7月15日9月4日10月2812月18日日Mysteel线材表观消费12623万吨周环比252万吨Mysteel冷轧表观消费8449万吨周环比097万吨建材成交5日均值168万吨周环比-162万吨万吨2019年2020年2021年2022年2023年万吨2019年2020年2021年2022年2023年万吨2019年2020年2021年2022年2023年25095359020030851502580201007515507065100605-50550-100501月1日2月12日3月27日5月20日7月10日9月2日10月23日12月16日1月1日2月12日3月27日5月20日7月10日9月2日10月23日12月16日资料来源大有期货投研中心IfinD研究创造价值服务铸就品牌第10页需求同比偏高供给同比偏低库存快速去化Mysteel螺纹社会库存88853万吨周环比-2243万吨Mysteel热轧社会库存27348万吨周环比-1554万吨Mysteel线材社会库存18676万吨周环比36万吨万吨20192020202120222023年万吨20192020202120222023年万吨20192020202120222023年16004305001400450380120040035010003303008002802506002004002301502001001800501月3日2月15日4月2日5月24日7月16日9月6日10月2912月200日日1301月3日2月15日4月2日5月24日7月16日9月6日10月29日12月20日1月3日2月15日4月2日5月24日7月16日9月6日10月29日12月20日Mysteel冷轧社会库存13471万吨周环比-338万吨Mysteel中厚板社会库存12559万吨周环比-391万吨钢材社会总库存160907万吨周环比-4166万吨万吨20192020202120222023年万吨20192020202120222023年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