美国当地时间周五（3月17日），上海有色讯，美国铝业宣布关闭其位于美国西北部华盛顿州的Intalco冶炼厂。该处厂址将被重新开发，预计将在一季度产生约1.2亿美元的营建及其他相关支出。
　　欧洲当地时间周四（3月16日），外媒讯，欧盟委员会正式提出了《关键原材料法案》。公布在官网的新闻稿写到，关键原材料对于包括净零工业、数字工业、航空航天和国防部门在内的一系列战略部门来说都是不可或缺的。法案的目标是确保欧盟能够获得安全的、多样化的、负担得起的和可持续的关键原材料供应。在公布的最新《2023关键原材料清单》中，欧委会提议将铜、镍作为战略原材料
　　北京当地时间周四（3月16日），上海有色讯，美国储能将在五年内增长近6倍，增长速度惊人，Wood Mackenzie和美国清洁能源协会表示，到2027年，美国预计将在所有行业增加75GW的电池储能。
　　北京当地时间周二（3月16日），上海有色讯，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续上涨1个百分点至64.2%，同比去年下滑6个百分点。分版块来看，周内除再生及原生合金、铝箔板块开工持稳外，其余板块开工率均有不同程度上涨。
　　北京当地时间周四（3月16日），上海有色讯，矿业巨头力拓铜业务主管Bold Baatar表示，由于全球铜库存呈下降趋势，加上拉美供应放缓，铜价的短期前景相当强劲。去年12月，力拓通过收购加拿大矿业公司绿松石山资剩余49%股权，完成了对奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜金矿的掌控。力拓如今拥有奥尤陶勒盖项目2/3的股权，并负责管理业务，而蒙古政府持有剩余股权。
　　北京当地时间周三（3月15日），国家统计局发布数据显示，2023年1-2月，中国十种有色金属产量为1192万吨，同比增加9.8%。中国1-2月原铝（电解铝）产量为674万吨，同比增加7.5%。
　　北京当地时间周二（3月14日），国家统计局数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2023年3月上旬与2月下旬相比，22种产品价格上涨，21种下降，7种持平。有色金属方面，1#电解铜和0#锌锭出现上涨。
　　北京当地时间周二（3月14日），对冲研投讯，受抗议活动影响，秘鲁1月矿业出口同比下降近19.8%。稳定的政治环境对经济发展是十分必要的，有数据统计显示，秘鲁的抗议活动使得秘鲁1月份的矿业出口同比下降近20%。据路透消息，秘鲁矿业商会周二表示，受最近几个月秘鲁抗议活动的影响，秘鲁1月份的矿业出口同比下降了19.8%。在一份关于该行业1月份产量的报告中，矿业部提到了“由于铜开采过程中的社会冲突，该国南部矿业走廊中断”。

研究报告全文：银行危机爆发金属价格重挫有色研究周报20230313-20230317投研中心唐佩李振宇助理分析师从业资格证号F3056364F03101559投资咨询证号Z0017275Tel0731-84409090E-mailtangpeidayoufcom重要资讯美国当地时间周五3月17日上海有色讯美国铝业宣布关闭其位于美国西北部华盛顿州的Intalco冶炼厂该处厂址将被重新开发预计将在一季度产生约12亿美元的营建及其他相关支出欧洲当地时间周四3月16日外媒讯欧盟委员会正式提出了关键原材料法案公布在官网的新闻稿写到关键原材料对于包括净零工业数字工业航空航天和国防部门在内的一系列战略部门来说都是不可或缺的法案的目标是确保欧盟能够获得安全的多样化的负担得起的和可持续的关键原材料供应在公布的最新2023关键原材料清单中欧委会提议将铜镍作为战略原材料北京当地时间周四3月16日上海有色讯美国储能将在五年内增长近6倍增长速度惊人WoodMackenzie和美国清洁能源协会表示到2027年美国预计将在所有行业增加75GW的电池储能北京当地时间周二3月16日上海有色讯本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续上涨1个百分点至642同比去年下滑6个百分点分版块来看周内除再生及原生合金铝箔板块开工持稳外其余板块开工率均有不同程度上涨北京当地时间周四3月16日上海有色讯矿业巨头力拓铜业务主管BoldBaatar表示由于全球铜库存呈下降趋势加上拉美供应放缓铜价的短期前景相当强劲去年12月力拓通过收购加拿大矿业公司绿松石山资剩余49股权完成了对奥尤陶勒盖OyuTolgoi铜金矿的掌控力拓如今拥有奥尤陶勒盖项目23的股权并负责管理业务而蒙古政府持有剩余股权北京当地时间周三3月15日国家统计局发布数据显示2023年1-2月中国十种有色金属产量为1192万吨同比增加98中国1-2月原铝电解铝产量为674万吨同比增加75北京当地时间周二3月14日国家统计局数据显示据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示2023年3月上旬与2月下旬相比22种产品价格上涨21种下降7种持平有色金属方面1电解铜和0锌锭出现上涨北京当地时间周二3月14日对冲研投讯受抗议活动影响秘鲁1月矿业出口同比下降近198稳定的政治环境对经济发展是十分必要的有数据统计显示秘鲁的抗议活动使得秘鲁1月份的矿业出口同比下降近20据路透消息秘鲁矿业商会周二表示受最近几个月秘鲁抗议活动的影响秘鲁1月份的矿业出口同比下降了198在一份关于该行业1月份产量的报告中矿业部提到了由于铜开采过程中的社会冲突该国南部矿业走廊中断研究创造价值服务铸就品牌第2页品种期现价格概览品种收盘价周涨跌幅月涨跌幅品种收盘价周涨跌幅月涨跌幅SHFE铜67220-231-207LME铜NANANASHFE铝18230-019-046LME铝NANANASHFE铅15405165115LME铅NANANASHFE锌22520-153-149LME锌NANANASHFE镍175960-206-1419LME镍NANANASHFE锡183520-183-1275LME锡NANANA现货价格最新价周涨跌幅月涨跌幅基差最新价周变动月变动铜长江有色67320-241-184铜100-70200铝长江有色18165-038-168铝-65-3555铅长江有色15350159119铅-55-1045锌长江有色22490-162-293锌-30-20-20镍长江有色183525-120-1376镍756514851955不锈钢太钢16050-183-559不锈钢220-240-265锡长江有色183950-574-1670锡14104401180研究创造价值服务铸就品牌第3页品种库存概览LMESHFE铜铜铝铝铅铅锌锌镍镍不锈钢锡锡-15-10-505-20020406080100120LME全球总库存最新值周变动月变动上期所库存最新值周变动月变动铜749753591982铜108129-1124-1031铝530550-374-801铝2286483421275铅257250591627铅47807487-2681锌37775-2524571锌47797-11962765镍44796319-659镍2563110954028锡2400-1209-2344锡83942-210-130研究创造价值服务铸就品牌第4页品种持仓铜铝铅锌镍2500002000001500001000005000002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03主力合约持仓周度变化铜铝铅锌镍2023-03-171153811605014355674493629812023-03-10143690196068682638476281812周变化2830935567247071026918831研究创造价值服务铸就品牌第5页品种细分铜品种综述铜市场多方观点12月M2增速创七年新高新增人民币贷款社融均创历史同期新高信贷开门红在2月强势延续国内经济稳步向好的大方向不变2铜消费显现春意浓精铜杆周度开工率持续回升至7536下游需求呈现回温在铜价回调的配合下精铜杆订单增量明显3部分铜冶炼厂3-4月即将进入检修期大约有250万吨精炼产能释放受到影响供应足额释放受限4本周五国内社会铜库存环比周一下降362万吨至2262万吨较上周五下降449万吨较节前增加296万吨本周库存去化使得库存拐点更加明显市场空方观点1美国硅谷银行的倒闭使得市场恐慌情绪正在蔓延美国高利率环境下金融体系的风险在逐步累积未来局部金融风险加大市场乐观情绪受到影响2欧洲央行在最近几天市场混乱的情况下仍按计划加息市场预期美联储也可能在下周加息市场对流动性担忧3秘鲁的抗议活动有缓解使得矿山开采开始恢复正常化综合分析近期伦铜下跌程度大于沪铜主要因海外硅谷银行破产和瑞信危机的爆发海外市场恐慌情绪大幅蔓延国内2月M2增速创七年新高新增人民币贷款社融均创历史同期新高经济稳步向好的大方向不变基本面端秘鲁发运生产端预期转好助力现货TC触底回升部分冶炼厂已进入或即将进入检修期并且已经基本备足粗铜或阳极板等原料厂库库存较为充足需求端供应精铜杆周度开工率继续回升至7536下游需求回温提货节奏加快全国社会铜库存环比上周五下降449万吨较节前增加296万吨本周库存去化使得库存拐点更加明显总体而言铜市场短期受海外宏观面主导但美国出现经济危机概率不大国内稳步向好的方向不变建议投资者适当逢低做多核心区间6620070000短期订单建议企业尽量提早采购长期战略库存暂不建议第7页研究创造价值服务铸就品牌行情回顾内外盘铜价走势持仓与成交情况沪铜国际铜LME铜3个月右持仓量成交量75000950060000070000500000900065000400000850060000300000800055000200000750050000100000450007000007月08月09月10月11月12月01月02月07月08月09月10月11月12月01月02月03月研究创造价值服务铸就品牌第8页现货情况现货升贴水1铜现货价格上海广州天津20202021202220233月17日67300672306737024003月10日6896068910690201900周变化-1660-1680-16501400升贴水900上海有色华东华南1157807104003月17日3月10日75140100-100周变化40640610-60001月01月02月03月04月05月06月07月08月08月09月10月11月12月研究创造价值服务铸就品牌第9页进口盈亏元吨理论进口盈亏沪伦比沪伦比去汇率300084128220001188100011678076114-100074112-20007211-30007-4000681082022123020230130202302282022110720221207202301072023020720230307沪伦比去汇沪伦比美元兑人民币汇率CIF理论进口盈亏3月17日7801146905750251523月10日7771126973000-65020周变化003002-006275090172研究创造价值服务铸就品牌第10页原料进口情况铜精矿现货粗炼费TC洋山铜溢价美元吨美元吨16010014090120801007080606050404020302002022-092022-102022-112022-122023-012023-0207月08月09月10月11月12月01月02月研究创造价值服务铸就品牌第11页精废价差亿吨铜废料进口数量当月同比180000140400016000012035001400001003000120000802500100000602000800004015006000020100040000050020000-2000-402022-032022-052022-072022-092022-112023-012021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-12广东上海1光亮铜2废铜光亮铜1废铜3月17日621005845062100548903月10日63300596506330056290周变化-1200-1200-1200-1400研究创造价值服务铸就品牌第12页交易所铜库存三大交易所铜库存上期所铜库存吨吨202020212022202320202021202220235994003000004994002500003994002000002994001500001994001000009940050000-600001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月研究创造价值服务铸就品牌第13页各地铜库存各地铜周度库存变化周度吨广东广东江苏上海浙江-2137-6587-24514-350江苏月度吨广东江苏上海浙江上海-313-16994-48199-17493月17日吨浙江广东江苏上海浙江-30000-25000-20000-15000-10000-5000049144210361074542470研究创造价值服务铸就品牌第14页品种细分铝品种综述铝多方观点1年后铝型材开工回升速度较快铝板带箔呈现较高景气程度伴随前期价格下跌下游采买景气程度有所好转2云南地区再传限电预警或将涉及50-100万吨产能贵州地区因电力紧张限电有扩大趋势贵州电解铝压负荷比例高达31贵州当前共5家电解铝企业运行产能在1315万吨或影响年化产能在40万吨左右3国内铝锭社会库存累积幅度有所放缓空方观点1海外天然气价格高位回落前期成本支撑弱化国内电解铝完全成本线下移2美国1月通胀回落速度放缓市场对美联储加快加息押注有所加码3海外库存近期多次出现交仓综合继硅谷银行破产后银行危机继续蔓延至欧洲市场避险情绪激增有色金属普遍承压沪铝跟随板块下行铝基本面存在一定支撑在5月丰水期之前云南铝炼厂减产或延续贵州和四川虽有复产预期但产量贡献较小供应端增量后期或不及预期需求端仍处恢复阶段铝锭社会库存开始去化华南地区贴水有所收窄下游消费有望持续好转考虑当前海外银行挤兑风险尚存短期对铝价有一定压制等待海外情绪企稳后带来的低吸机会产业可在18000-18300区间逢低补库研究创造价值服务铸就品牌第16页行情回顾内外盘铝价走势持仓与成交情况沪铝LME铝3个月右成交量持仓量右20500290070000055000019500270060000050000018500250050000017500230040000045000016500210030000015500400000190020000014500350000135001700100000125001500030000007月08月09月10月11月12月01月02月07月08月09月10月11月12月01月02月03月研究创造价值服务铸就品牌第17页现货情况电解铝地区价差精废价差元吨元吨3005沪粤价差沪津价差8025053020051505-201005-705055-120202210202211202212202301202302202303202210202211202212202312023220233研究创造价值服务铸就品牌第18页氧化铝主产区氧化铝价格港口氧化铝库存元吨山西河南贵阳万吨连云港鲅鱼圈青岛港310040300029003028002700202600250024001023002200007月08月09月10月11月12月01月02月03月202210202211202212202312023220233氧化铝价格元吨港口氧化铝库存万吨山西河南连云港鲅鱼圈港青岛港202303170006720202303172975299492023031029752994920230310069233周变化00周变化0-02-33研究创造价值服务铸就品牌第19页氧化铝进口情况氧化铝价格氧化铝进口利润300010029505029002850028002750-502700-10026502600-15025502500-2002022820229202210202211202212202312023220228202292022102022112022122023120232研究创造价值服务铸就品牌第20页