美豆
　　美国银行业危机引发市场担忧，导致包括美豆、加籽等在内的外盘油籽市场整体趋弱势运行。同时美豆市场方面由于巴西新豆继续批量上市，给美豆价格带来了压力；美豆走势趋弱，价格开始对压力做出反应，收割和运输在后期将成为阶段性风险诱因。因此在近期中，美豆走势预期趋弱。

研究报告全文：海外风险来袭油粕走势皆弱油脂油料研究周报20230313-20230317投研中心刘彤助理分析师黄科从业资格证号F0201793F3067764投资咨询证号Z0014875Tel0731-84409090E-mailliutongdayoufcom板块综述油脂油料基本面综述周度评级美国银行业危机引发市场担忧导致包括美豆加籽等在内的外盘油籽市场整体趋弱势运行同时美豆市场方面由于巴西新豆继续批量上市给美豆价格带来了美豆偏弱震荡压力美豆走势趋弱价格开始对压力做出反应收割和运输在后期将成为阶段性风险诱因因此在近期中美豆走势预期趋弱国豆粕现货价格振荡偏弱近两周国内油厂大豆压榨开机处于相对低位终端需求不及预期渠道维持偏低库存加上市场情绪不佳共同拖累现货市场呈现疲粕类震荡软格局3月份国内进口大豆到港量不算充裕短期对现货仍有一定支撑但在巴西大豆收获供应压力之下国内豆粕现货市场仍将继续承压当前棕榈油产销区库存均维持在宽松水平产区这边马棕库存依旧宽松主销区这边中印库存仍维持在高位由于即将进入增产周期因此当下国内消费变油脂震荡转弱动成为市场关注的焦点短期内由于销区仍然存在去库需求棕榈油供需格局整体来说比较宽松预期价格承压是目前的第一选项研究创造价值服务铸就品牌第2页新闻速递13月16日消息周三美国全国油籽加工商协会NOPA发布的月度压榨数据显示2月份的大豆压榨数据略低于预期报告显示2月份NOPA会员企业压榨了165414亿蒲大豆比1月份的179007亿蒲低了76但是比去年2月份的压榨量165057亿蒲提高02报告出台前分析师预期值为166065亿蒲预测区间从16200亿至173015亿蒲中值为16514亿蒲2月底的豆油库存低于预期NOPA报告还显示2月底NOPA会员的豆油库存为1809亿磅低于分析师预测的1886亿磅比1月底的1829亿磅减少11比2022年2月底的2059亿磅下降121分析师预测区间从1775亿至2025亿磅预测中值为1875亿磅2国家统计局3月14日消息据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示2023年3月上旬与2月下旬相比22种产品价格上涨21种下降7种持平稻米粳稻米价格38050元吨较上期上涨00元吨涨00小麦国标三等价格31101元吨较上期下跌345元吨跌11玉米黄玉米二等价格27873元吨较上期下跌88元吨跌03棉花皮棉白棉三级价格150657元吨较上期上涨1047元吨涨07生猪外三元价格158元千克较上期上涨00元千克涨00大豆黄豆价格53516元吨较上期下跌72元吨跌01豆粕粗蛋白含量43价格42356元吨较上期下跌2063元吨跌46花生油料花生米价格104888元吨较上期上涨599元吨涨06研究创造价值服务铸就品牌第3页期货价格总览期货价格总览CBOT大豆CBOT豆粕右轴CBOT豆油豆粕菜粕50000020000095001800008500450000160000750040000014000012000065003500001000005500300000800004500600002500003500400002000002000025000001500150000Mar-18Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Mar-23Feb-18Feb-19Feb-20Feb-21Feb-22Feb-23豆油菜油棕榈油豆一豆二155000070000013500006000005000001150000400000950000300000750000200000550000100000350000000Feb-18Feb-19Feb-20Feb-21Feb-22Feb-23Dec-15Dec-16Dec-17Dec-18Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第4页现货价格总览现货价格总览豆粕菜粕豆油600000150000055000050000013000004500001100000400000350000900000300000700000250000200000500000150000300000Feb-18Feb-19Feb-20Feb-21Feb-22Feb-23Feb-18Feb-19Feb-20Feb-21Feb-22Feb-23菜油棕榈油170000019000001500000170000015000001300000130000011000001100000900000900000700000700000500000500000300000300000Feb-18Feb-19Feb-20Feb-21Feb-22Feb-23Feb-18Feb-19Feb-20Feb-21Feb-22Feb-23资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第5页美豆销售与检验情况美豆净销售当周值美豆检验当周值元吨20192020202120222023201920202021202220231200007000000600000010000050000008000040000003000000600002000000400001000000200000-10000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日29577999386913251427212122232425112624102711261229月月月月月月月月17281024222224102815163116181820月月月月月月月月1月月2月3月4月5月6月7月月月9月月月月月月月1月月月月3月4月5月月月月8月月月月月月112345678891122345667889101112101011111212101112资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第6页产地天气状况GFS天气预报显示3月16日至3月23日期间巴西大部分种植地区仍有零星阵雨尽管近期出现降雨很多地区在大豆收割和玉米播种方面取得显著进展然而部分地区也明显滞后使玉米作物易于暴露预计从4月开始的旱季以及6月可能发生的霜冻中已经播种的玉米将受益于良好的土壤墒情阿根廷阿根廷北半部地区可能偶有局部至零星阵雨在此之后回归到更为干燥的天气然而对于大多数地区来说降雨来得太迟难以带来大的影响此外预计本周气温将继续高于均值白天最高温度接近100华氏温度3778摄氏度且不会出现降雨炎热天气使处于不同生长阶段的大豆和玉米作物都承受着很大的压力但局部降雨可能部分缓解干燥天气资料来源GFS大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第7页大豆进口成本与升贴水大豆进口成本进口大豆升贴水到岸完税价阿根廷大豆近月到岸完税价巴西大豆近月到岸完税价美湾大豆近月进口大豆墨西哥湾升贴水进口大豆美国西岸升贴水进口大豆南美港口升贴水8500500450750040065003503005500250450020035001501002500502018-11-302019-11-302020-11-302021-11-302022-11-302021-12-072022-01-072022-02-072022-03-072022-04-072022-05-072022-06-072022-07-072022-08-072022-09-072022-10-072022-11-072022-12-072023-01-072023-02-072023-03-07美湾到港进口大豆成本6257元吨巴西到港进口大豆成本4613元吨阿根廷到港进口成本4822元吨美西阿根廷巴西均中幅回升进口大豆南美升贴水回落12美分美西美湾升贴水回落5美分资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第8页进口大豆库存与豆粕库存进口大豆港口库存全国豆粕库存港口消耗进口大豆港口库存进口大豆环比变动比例全国豆粕库存16080090000001600000140600850000014000001208000000400120000075000001002007000000100000080650000080000000606000000600000-200550000040400000500000020-4004500000200000400000000-600201912192020121920211219202212192018032520190325202003252021032520220325截止到最新国内港口大豆库存为661万吨上周同期为658万吨本周豆粕库存5611万吨上周同期6012万吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第9页基差总览基差总览豆粕菜粕豆油2000002000001500001500001000001000005000050000000000-50000-50000-100000Mar-18Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Mar-18Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22菜油棕榈油35000050000030000040000025000020000030000015000020000010000010000050000000000-50000-100000Mar-18Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Mar-18Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第10页油脂库存豆油商业库存棕油港口库存油脂库存豆油棕油回升豆油470万吨棕油1036万吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第11页压榨利润进口大豆压榨利润进口菜籽压榨利润2000元吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年200015001500100010005000500-5000-1000-500-1500-1000-2000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日12154432988121544329881631151717201919181724232316311517172019191817242323月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1月月月3月4月5月6月7月8月9月月月月1月月月3月4月5月6月7月8月9月月月月11234567891011121123456789101112101112101112进口大豆压榨利润本周-46542元吨较上周的-48841吨2299元吨进口菜籽压榨利润本周3640元吨较上周的-4980元吨862元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第12页油脂进口利润进口油脂利润4000豆油棕榈油菜油豆油进口利润本周-77844元吨30002000上周-47271元吨较上周-30573元1000吨0-1000棕油进口利润本周-41302元吨-2000上周-48758元吨较上周-7456元吨-3000-4000-5000菜油进口利润本周-213619元吨-6000上周-169496元吨较上周-44123元吨201802262019022620200226202102262022022620230226资料来源汇易大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第13页期货价差总览品种月间价差大豆1-5价差大豆5-9价差大豆9-1价差元吨元吨20192020202120222023元吨2019202020212022202320192020202120222023800400120060010000800400600-4002004002000-8000-200-200-1200-400-400-600-1600-800-600日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日62724日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日253111162015211318241129162922922563562329月月月月月1113131922281523263016193016203019221128152326131619133016207124月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月251345678891269125月月月月月月月月月月月月月月月25916月月月月月月月月月月月月月月月10111012371234567891271212334567891010111210101112资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第14页期货价差总览品种月间价差豆粕1-5价差豆粕5-9价差豆粕9-1价差元吨20192020202120222023元吨元吨10004002019202020212022202312002019202020212022202380020010008006000600-200400400-400200200-60000-800-200-200-400-1000-600-400-1200-800-600-1400-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日256923256923256923192211281523261330161913301620192211281523261330161913301620192211281523261330161913301620月月月月月月月月月月月月月月月月月月12月月月月5月6月月月月9月月月月月月12月月月月5月6月月月月9月月月月月月12月月月月5月6月月月月9月月月月月月123345677891212334567789121233456778912101011121010111210101112资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第15页期货价差总览品种月间价差菜粕1-5价差菜粕5-9价差菜粕9-1价差元吨1000元吨201920202021202220231000元吨20192020202120222023150020192020202120222023500500100000500-500-5000-1000-1000-500-1500-1500-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日256923256923256923192211281523261330161913301620192211281523261330161913301620192211281523261330161913301620月月月月月月月月月月月月月月月月月月12月月月月5月6月月月月9月月月月月月12月月月月5月6月月月月9月月月月月月12月月月月5月6月月月月9月月月月月月123345677891212334567789121233456778912101011121010111210101112资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第16页期货价差总览品种月间价差豆油1-5价差豆油5-9价差豆油9-1价差元吨元吨元吨150020192020202120222023150020192020202120222023150020192020202120222023100010001000500500500000-500-500-500-1000-1000-1500-1500-1000-2000-2000-1500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日256923256923256923192211281523261330161913301620192211281523261330161913301620192211281523261330161913301620月月月月月月月月月月月月月月月月月月12月月月月5月6月月月月9月月月月月月月月月月月月月月月月月12569月月月月12月月月月5月6月月月月9月月月月月月123345677891212334567789121233456778912101011121010111210101112资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第17页期货价差总览品种月间价差棕油1-5价差棕油5-9价差棕油9-1价差元吨20192020202120222023元吨20192020202120222023元吨201920202021202220235000150020004000100010003000500020000-10001000-500-20000-1000-3000-1000-1500-4000-2000-2000-3000-5000-2500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日42285228524228524216301327132711251327102422191630211816302118163016301327132711251327102422191630月月月月月月月月月月月月2118163016301327132711251327102422191630月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1789月月月月1789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233445566789911121122334455667899111211223344556678991112101112121011121210111212资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第18页期货价差总览品种月间价差菜油1-5价差菜油5-9价差菜油9-1价差20192020202120222023元吨20192020202120222023元吨201920202021202220233000元吨25001500250020001000200015005001500010001000-500500500-100000-1500-500-500-2000-1000-1000-2500-1500-1500-3000-2000-2000-3500-2500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日422852285228524242211816302118163016301327132711251327102422191630163013271327112513271024221916301630132713271125132710242219163021181630月月月月月月月月月月月月月月月月月月1789月月月月1789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1789月月月月112233445566789911121122334455667899111211223344556678991112101112121011121210111212资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第19页期货价差总览跨品种价差豆粕-菜粕豆油-棕油菜油-豆油菜油-棕油右轴豆油豆粕菜油菜粕48000050000014000044000055040000045000012000036000050032000040000028000035000045010000024000020000030000016000040080000120000250000800003506000040000200000000-4000015000030040000-80000100000-120000250-1600002000050000-200000200-240000000000Mar-18Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22150Mar-18Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Mar-18Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第20页