钢材：需求恢复持续性存疑，钢材期现货市场震荡偏弱
　　 1.核心逻辑：周五，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量有明显回升，全国建筑钢材日均成交量19.41万吨，环比回升6.6万；热卷价格也呈现涨跌互现态势。下游需求相比之前有所好转，钢材库存连续5周下降。但随着钢价的承压下跌以及买涨不买跌情绪的带动下，市场对需求恢复的持续性存疑。上周Mysteel螺纹钢和热卷表观消费量分别回落27.7万吨和7.4万吨。同时，投机性需求未来也会持续减弱，近几天价格下跌过程中已有部分期现套利盘出货！供应方面回升也是比较快的，无论是五大材产量还是高炉日均铁水产量均处于上升通道之中。且1-2月分省市粗钢产量数据中有5个省同比增速超过20%
　　2.操作建议：螺纹、热卷仍以震荡偏空思路对待，但需注意短线反弹风险。
　　3.风险因素：需求恢复低于预期
　　4.背景分析：
　　◆3月24日，上海、南京等24城市螺纹钢价格下跌10-30元/吨，杭州等3城市上涨10-20元/吨，其余城市持平；南京、济南等15城市4.75MM热卷价格下跌10-50元/吨，上海等3城市上涨10-30元/吨，其余城市持平。
　　重要事项：美联储主席鲍威尔22日表示，近期美国银行业动荡的影响尚难估测，判断货币政策的应对措施也为时尚早。但美国通胀率仍然过高，美联储仍将坚定地致力于抗击通胀，预计未来将继续实施一些额外的收紧政策

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研证监许可20111771号究产业链2023年03月27日TableTitle日需求恢复持续性存疑钢材期现货市场震荡偏弱报黑色金属产业链日报黑色tablemain金钢材需求恢复持续性存疑钢材期现货市场震荡偏弱分析师属刘慧峰1核心逻辑周五国内建筑钢材市场涨跌互现市场成交量有明显回升全国建筑钢从业资格证号F3033924材日均成交量1941万吨环比回升66万热卷价格也呈现涨跌互现态势下游需求相比之前有所好转钢材库存连续5周下降但随着钢价的承压下跌以及买涨不买跌情绪的带动下投资咨询证号Z0013026市场对需求恢复的持续性存疑上周Mysteel螺纹钢和热卷表观消费量分别回落277万吨和74电话021-68757089万吨同时投机性需求未来也会持续减弱近几天价格下跌过程中已有部分期现套利盘出邮箱Liuhfqh168comcn货供应方面回升也是比较快的无论是五大材产量还是高炉日均铁水产量均处于上升通道之中且1-2月分省市粗钢产量数据中有5个省同比增速超过20联系人2操作建议螺纹热卷仍以震荡偏空思路对待但需注意短线反弹风险吴思伶3风险因素需求恢复低于预期从业资格证号F30793984背景分析电话021-68758771邮箱wuslqh168comcn3月24日上海南京等24城市螺纹钢价格下跌10-30元吨杭州等3城市上涨10-20元吨其余城市持平南京济南等15城市475MM热卷价格下跌10-50元吨上海等3城市上涨10-30元吨其余城市持平TableReport重要事项美联储主席鲍威尔22日表示近期美国银行业动荡的影响尚难估测判断货币政策的应对措施也为时尚早但美国通胀率仍然过高美联储仍将坚定地致力于抗击通胀预计未来将继续实施一些额外的收紧政策铁矿石高品矿库存偏高矿石价格延续弱势1核心逻辑今日铁矿石价格期货价格继续大幅下跌贸易商报价积极性一般部分贸易商有降价出货意愿目前铁矿基本面利多还有一个铁水产量回升但是产业端利空则在持续积聚一是钢材低需求的情况下矿石在120-130美元估值明显偏高二是钢厂利润虽然有所恢复但高品矿库存目前也比较高三是钢厂对补库存比较谨慎基本以按需采购为主四是供应的回升以及政策调控预期的存在且二季度不排除有限产政策出台可能HTTPWWWQH168COMCN15请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报2操作建议铁矿石震荡偏空思路对待需注意短线反弹风险3风险因素钢材产量继续明显回升4背景分析现货价格普氏62铁矿石指数1203美元吨跌11美元吨青岛港PB615粉矿报885元吨涨10元吨库存情况Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为1360466环比降7822日均疏港量30334增003分量方面澳矿642049降5732巴西矿464793降9299贸易矿798281降9633球团73072增544精粉107054降2454块矿194416降7707粗粉985924增1795在港船舶数79条增6条单位吨下游情况Mysteel调研247家钢厂高炉开工率8273环比上周增加044同比去年增加452高炉炼铁产能利用率8928环比增加083同比增加385钢厂盈利率5887环比增加129同比下降1732日均铁水产量23982万吨环比增加224万吨同比增加954万吨焦炭看降情绪渐起1核心逻辑澳煤开放进口叠加国内供应好转焦煤供应宽松价格下跌焦炭成本支撑塌缩自身基本面方面近期虽有环保限产扰动但总体影响不大目前焦炭日均产量主要跟焦化利润呈动态平衡焦煤让利后吨焦利润有所好转焦企加大生产兑现利润的积极性有所提高焦炭供应将继续呈偏宽松态势但目前金三银四季节旺季下游铁水仍有支撑钢厂虽然按需补库但需求仍在下方空间有限2操作建议震荡3风险因素政策扰动4背景分析本周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为732增05焦炭日均产量665减01焦炭库存1043增01炼焦煤总库存9664减276焦煤可用天数109天减03天HTTPWWWQH168COMCN25请务必仔细阅读正文后免责申明25请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报焦煤动力煤煤价下跌1核心逻辑1-2月全国原煤产量数据显示同比继续增长增幅较去年12月扩大但相比去年仍算相对低位可见煤炭增产动量已经边际弱化增速将逐渐放缓叠加澳煤全面开放进口进口预计迎来增量焦煤供应将呈现宽松局面下游当前虽有旺季支撑直接需求但受宏观拖累价格上方空间有限需求负反馈传导至焦煤难以独善其身2操作建议震荡3风险因素安全检查加严4背景分析CCI山西低硫指数2418元吨周环比下跌37元吨月环比下跌4元吨CCI山西高硫指数2112元吨周环比下跌16元吨月环比下跌16元吨灵石肥煤指数2200元吨周环比下跌50元吨月环比持平蒲县13焦指数2050元吨周环比持平月环比持平HTTPWWWQH168COMCN35请务必仔细阅读正文后免责申明35请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8FHTTPWWWQH168COMCN45请务必仔细阅读正文后免责申明45请务必仔细阅读正文后免责申明联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN55请务必仔细阅读正文后免责申明55请务必仔细阅读正文后免责申明