周观察：白鸡养殖保持高景气，低猪价或致产能持续去化
　　白羽鸡：饲料价格下行，白鸡养殖利润仍有支撑。2022Q4以来，玉米及豆粕价格保持下行态势，其中豆粕单吨价格下降幅度较大，2023年3月24日豆粕现货价格较2022年高点下降33%，鉴于饲料原料价格传导至终端存在一定时滞，预计饲料终端价格仍有下行动力。单羽利润来看，虽然鸡苗价格位于高位震荡，但饲料价格下行仍对养殖利润带来支撑。
　　生猪：消费淡季生猪需求较弱，低猪价或致产能持续去化。据涌益咨询数据，截至2023年3月24日，全国生猪销售均价为15.06元/公斤，周环比下跌0.10元/公斤。3-4月为传统生猪消费淡季，因此猪价较为疲弱。截至2023年3月23日，行业生猪出栏均重122.32公斤/头，周环比上涨0.27公斤/头，出栏均重提升表明近期生猪屠宰量增加受猪病异常出栏影响较小。据农业农村部数据，2023年2月我国能繁母猪存栏量为4343万头，环比-0.55%。猪价持续低迷对养殖户产生较大资金压力，或导致产能持续去化。当前时点猪价及生猪养殖各上市公司股价均处相对低位，布局价值显现。
　　周观点：白羽肉鸡周期上行利润可观，猪价持续磨底成长企业占优
　　供需双驱白羽鸡价上行，全产业链盈利由年初展开。推荐种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。
　　猪价持续磨底消耗现金，上市成长企业仍具发展优势。当前行业受益优先级为：成长性＞规模性＞投机性。推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。
　　非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。非瘟疫苗商业化落地后，研发、生产优势企业将在后期受益。重点推荐：普莱柯、科前生物、中牧股份等。
　　粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术优势的大北农；国内玉米育种龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。
　　本周市场表现（3.20-3.24）：农业跑输大盘0.82个百分点
　　本周上证指数上涨0.46%，农业指数下跌0.35%，跑输大盘0.82个百分点。子板块来看，宠物食品、渔业、农产品加工及林业板块领涨。个股来看中宠股份（+6.17%）、正虹科技（+5.96%）、鹏都农牧（+5.95%）领涨。
　　本周价格跟踪（3.20-3.24）：本周白羽鸡苗、黄羽鸡、对虾价格环比上涨
　　生猪养殖：据博亚和讯监测，2023年3月24日全国外三元生猪均价为15.16元/kg，较上周下跌0.06元；仔猪均价为37.32元/kg，较上周下跌0.45元/kg；白条肉均价19.05元/kg，较上周下跌0.09元/kg。3月24日猪料比价为3.95:1。自繁自养头均利润-255.15元/头，环比-53.11元/头；外购仔猪头均利润-478.79元/头，环比108.63元/头。
　　白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价6.11元/羽，环比+1.66%；毛鸡均价10.44元/公斤，环比-0.10%；毛鸡养殖利润2.49元/羽，环比-0.75元/羽。
　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。
　　

研究报告全文：农林牧渔行业研农林牧渔白鸡养殖保持高景气低猪价或致产能持续去化2023年03月26日究行业周报投资评级看好维持陈雪丽分析师李怡然联系人chenxuelikyseccnliyirankyseccn行业走势图证书编号S0790520030001证书编号S0790121050058农林牧渔沪深30014周观察白鸡养殖保持高景气低猪价或致产能持续去化7白羽鸡饲料价格下行白鸡养殖利润仍有支撑2022Q4以来玉米及豆粕价0格保持下行态势其中豆粕单吨价格下降幅度较大2023年3月24日豆粕现-7货价格较2022年高点下降33鉴于饲料原料价格传导至终端存在一定时滞-14行-22预计饲料终端价格仍有下行动力单羽利润来看虽然鸡苗价格位于高位震业2022-032022-072022-11荡但饲料价格下行仍对养殖利润带来支撑周数据来源聚源生猪消费淡季生猪需求较弱低猪价或致产能持续去化据涌益咨询数据报相关研究报告截至2023年3月24日全国生猪销售均价为1506元公斤周环比下跌010白羽鸡新周期供需双驱种鸡国产元公斤3-4月为传统生猪消费淡季因此猪价较为疲弱截至2023年3月23替代窗口初现行业深度报告-日行业生猪出栏均重12232公斤头周环比上涨027公斤头出栏均重提2023324宠物行业观察系列一人升表明近期生猪屠宰量增加受猪病异常出栏影响较小据农业农村部数据202宠货场四维解构国内宠物食品行3年2月我国能繁母猪存栏量为4343万头环比-055猪价持续低迷对养殖业行业深度报告-2023323户产生较大资金压力或导致产能持续去化当前时点猪价及生猪养殖各上市白鸡利润可观景气度高生猪五一消费值得期待行业周报-公司股价均处相对低位布局价值显现2023319周观点白羽肉鸡周期上行利润可观猪价持续磨底成长企业占优供需双驱白羽鸡价上行全产业链盈利由年初展开推荐种源优势的白羽一体开化龙头企业圣农发展白鸡屠宰龙头企业禾丰股份源猪价持续磨底消耗现金上市成长企业仍具发展优势当前行业受益优先级证为成长性规模性投机性推荐巨星农牧温氏股份牧原股份相关券证受益标的华统股份新希望等券非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场非瘟疫苗商业化落地后研发生产研究优势企业将在后期受益重点推荐普莱柯科前生物中牧股份等报粮食价格高位震荡转基因商业化东风已至关注具备转基因技术优势的大北告农国内玉米育种龙头企业登海种业基本面边际改善的隆平高科相关受益标的荃银高科先正达拟上市本周市场表现320-324农业跑输大盘082个百分点本周上证指数上涨046农业指数下跌035跑输大盘082个百分点子板块来看宠物食品渔业农产品加工及林业板块领涨个股来看中宠股份617正虹科技596鹏都农牧595领涨本周价格跟踪320-324本周白羽鸡苗黄羽鸡对虾价格环比上涨生猪养殖据博亚和讯监测2023年3月24日全国外三元生猪均价为1516元kg较上周下跌006元仔猪均价为3732元kg较上周下跌045元kg白条肉均价1905元kg较上周下跌009元kg3月24日猪料比价为3951自繁自养头均利润-25515元头环比-5311元头外购仔猪头均利润-47879元头环比-10863元头白羽肉鸡据Wind数据本周鸡苗均价611元羽环比166毛鸡均价1044元公斤环比-010毛鸡养殖利润249元羽环比-075元羽风险提示宏观经济下行消费持续低迷冬季动物疫病不确定性等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明114行业周报目录1周观察白鸡养殖保持高景气低猪价或致产能持续去化311饲料价格下行白鸡养殖利润仍有支撑312消费淡季生猪需求较弱低猪价或致产能持续去化42周观点白羽肉鸡周期上行利润可观猪价持续磨底成长企业占优53本周市场表现320-324农业跑输大盘082个百分点64本周重点新闻320-324农业农村部部署做好春季动物疫病防控工作75本周价格跟踪320-324本周白羽鸡苗黄羽鸡对虾价格环比上涨86主要肉类进口量117饲料产量118风险提示12图表目录图1豆粕及玉米现货价格自2022年Q4持续下探3图2肉鸡配合料价格较2022年高点下降01元公斤3图3白鸡养殖利润元羽改善有所支撑3图4白羽鸡苗价格元羽仍维持于6元羽左右3图5本周320-324猪价延续回落态势4图6生猪供给充足出栏均重有所提升公斤头4图7冻品库容率高于2022年同期水平4图8毛白价差低位运行反映需求较弱元公斤4图92023年1-2月能繁存栏均环比下降5图102023年1月以来养殖利润为负养户资金承压5图11农业板块本周下跌035表内单位6图12本周农业指数跑输大盘082个百分点6图13本周宠物食品渔业农产品加工及林业板块领涨6图14本周外三元生猪价格环比下跌元公斤9图15本周生猪自繁自养利润环比下跌元头9图16本周鸡苗均价环比上涨9图17本周毛鸡主产区均价环比下跌9图18本周中速鸡价格环比上涨9图19313-317草鱼价格环比下跌10图203月24日鲈鱼价格环比下跌10图213月23日对虾价格环比上涨10图22本周玉米期货结算价环比下跌10图23本周豆粕期货结算价环比下跌10图24本周NYBOT11号糖环比上涨美分磅11图25本周郑商所白糖收盘价环比上涨元吨11图262023年2月猪肉进口量160万吨11图272023年2月鸡肉进口量58万吨11图282022年12月全国工业饲料总产量为33934万吨12表1农业个股涨跌幅排名中宠股份正虹科技鹏都农牧领涨7表2本周白羽鸡苗黄羽鸡对虾价格环比上涨8请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明214行业周报1周观察白鸡养殖保持高景气低猪价或致产能持续去化11饲料价格下行白鸡养殖利润仍有支撑玉米及豆粕现货价格持续下探带动饲料终端价格下行2022Q4以来玉米及豆粕价格保持下行态势其中豆粕单吨价格下降幅度较大2023年3月24日现货价格较2022年高点下降33降幅达18917元吨玉米价格较2022年高点下降5降幅为1466元吨肉鸡配合料价格亦有所下降2023年3月17日价格为42元公斤较2022年高点下降01元公斤玉米和豆粕作为肉鸡配合饲料的主要成分据中国畜牧杂志数据玉米在肉鸡配合料中占比约为5060豆粕较低约占2530鉴于饲料原料价格传导至终端存在一定时滞预计饲料终端价格仍有下行动力图1豆粕及玉米现货价格自2022年Q4持续下探图2肉鸡配合料价格较2022年高点下降01元公斤600031004404205500500030004204304500290040040003500280038030002700250036020002600340320300W7W1W4W16W13W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52现货价豆粕元吨左轴W10现货价玉米平均价元吨右轴202120222023数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所肉鸡养殖利润持续有所支撑关注后续鸡苗价格变动态势考虑单羽利润来看虽然鸡苗价格位于高位震荡但饲料价格下行仍对养殖利润带来支撑以毛鸡单羽重量25kg只料肉比16进行估算饲料终端价格每下降01元带来的单羽利润增量约为04元羽预计随着饲料终端价格的进一步下行毛鸡养殖利润仍有改善空间拆分肉鸡养殖成本来看据艾格农业数据饲料价格约占肉鸡养殖成本70较鸡苗分项占比更高成本改善带来的利润弹性更强图3白鸡养殖利润元羽改善有所支撑图4白羽鸡苗价格元羽仍维持于6元羽左右800700600600400500200400000300200W4W7-200W1W28W10W13W16W19W22W25W31W34W37W40W43W46W49W52-400100-600000W7W1W4W16W13W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52-800W10202320212022202320212022数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明314行业周报12消费淡季生猪需求较弱低猪价或致产能持续去化消费淡季生猪供给充足屠宰量上行猪价走势偏弱据涌益咨询数据截至2023年3月24日全国生猪销售均价为1506元公斤周环比下跌010元公斤3-4月为传统生猪消费淡季因此猪价较为疲弱从屠宰端看监测样本日屠宰量达连续两周环比增长反映市场生猪供给充足截至2023年3月23日行业生猪出栏均重12232公斤头周环比上涨027公斤头出栏均重上涨表明近期生猪屠宰量增加受猪病异常出栏因素影响较小冻品库容率持续抬升毛白价差下行则反映近期生猪消费需求较为疲弱图5本周320-324猪价延续回落态势图6生猪供给充足出栏均重有所提升公斤头165140140160130135155150120130145110125140135100120115全国均价元公斤左轴日屠宰量万头右轴202120222023数据来源涌益咨询开源证券研究所数据来源农村农业部开源证券研究所图7冻品库容率高于2022年同期水平图8毛白价差低位运行反映需求较弱元公斤2511020901570501030全国冻品库容率202120222023数据来源涌益咨询开源证券研究所数据来源农村农业部开源证券研究所低猪价或致产能持续去化周期底部布局价值显现据农业农村部数据2023年2月我国能繁母猪存栏量为4343万头环比-055能繁母猪存栏因猪价下行及冬季猪病连续两月环比为负随气温回暖北方猪病影响或逐步减弱而猪价持续低迷则对养殖户产生较大资金压力或导致产能持续去化现阶段猪价及各生猪养殖上市公司股价均处相对低位我们预计2023年7-8月份生猪供给将因2023年1-2月仔猪供给不足而环比下降并驱动猪价上行当前时点生猪养殖股布局价值显现请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明414行业周报图92023年1-2月能繁存栏均环比下降图102023年1月以来养殖利润为负养户资金承压4600600204004450102004300000-104150-200-20-4004000-30能繁母猪存栏万头mom生猪自繁自养养殖利润元头数据来源农业农村部开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所2周观点白羽肉鸡周期上行利润可观猪价持续磨底成长企业占优供需双驱白羽鸡价上行全产业链盈利由年初展开2021-2022年受海外持续禽流感疫情影响我国白羽祖代鸡引种更新受阻继而触发供给定价的先决条件需求端来看2019年以来我国白羽肉鸡消费量持续攀升下游消费场景扩容继而强化了白羽肉鸡周期上行的确定性我们认为此轮白羽肉鸡周期上行已具备供需双驱条件短期催化12022年12月至2023年1月行业停孵叠加强制换羽致使年后商品苗供给出现紧张2供给趋势下行背景下强制换羽虽理论上减弱供给矛盾但亦驱动供需错配矛盾提前3海外引种核心矛盾来自阿拉巴马州孵化场排期紧张且不排除美国禽流感疫情重新抬头4借当下矛盾国内迎来加快自主种源国产替代的较好窗口当前时点重点推荐国内白羽肉鸡一体化养殖龙头企业圣农发展国内白羽肉鸡最大养殖屠宰企业禾丰股份猪价持续磨底消耗现金上市成长企业仍具发展优势2023年3月以来猪价呈低位震荡态势目前猪价仍低于成本线短期生猪供应仍充足低猪价或吸引二次育肥进场五一节日消费对猪价支撑值得期待二次育肥博弈或加大未来猪价波动成本控制成为猪企核心竞争力当前行业状态下受益优先级为成长性规模性投机性重点推荐巨星农牧温氏股份牧原股份相关受益标的华统股份新希望等非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场猪价大幅波动对动保企业短期业绩稳定性及成长性产生扰动但从2022-2023年冬季情况来看PED蓝耳及非瘟疫情仍呈现年内高发态势此外多款非瘟疫苗当前已处于预上报应急审批材料及预开展临床试验节点非瘟疫苗商业化落地后将显著拓宽国内猪用疫苗市场规模部分研发生产优势企业将在后期受益重点推荐普莱柯科前生物中牧股份等粮食价格高位震荡转基因商业化东风已至2021年7月中央全面深化改革委员会会议审议通过种业振兴行动方案2021年11月农业农村部种业司决定对三部种业规章部分条款予以修改科教司对农业转基因生物安全评价管理办法部分条款进行修改2022年6月8日国家农作物品种审定委员会组织制定了国家级转基因大豆品种审定标准试行和国家级转基因玉米品种审定标准试请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明514行业周报行标志着我国转基因商业政策条件已全面贯通关注具备转基因技术优势的大北农国内玉米传统育种技术龙头企业登海种业基本面边际改善的隆平高科相关受益标的荃银高科先正达拟上市3本周市场表现320-324农业跑输大盘082个百分点本周上证指数上涨046农业指数下跌035跑输大盘082个百分点子板块来看宠物食品渔业农产品加工及林业板块领涨个股来看中宠股份617正虹科技596鹏都农牧595领涨图11农业板块本周下跌035表内单位1210864202-03546传电计通电有商汽食综休轻家国机建纺非房银医化农交建钢媒子算信气色业车品合闲工用防械筑织银地行药工林通筑铁机设金贸饮服制电军设材服金产生牧运装备属易料务造器工备料装融物渔输饰数据来源Wind开源证券研究所图12本周农业指数跑输大盘082个百分点图13本周宠物食品渔业农产品加工及林业板块领涨5060004050003020400010003000-102000-20-3010000本周涨跌幅上证指数农林牧渔数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明614行业周报表1农业个股涨跌幅排名中宠股份正虹科技鹏都农牧领涨前15名后15名002891SZ中宠股份617300189SZ农发种业-280000702SZ正虹科技596002234SZ雪榕生物-284002505SZ鹏都农牧595002086SZ登海种业-285300175SZ朗源股份571002311SZ立华股份-307600965SH福成股份542600371SH生物股份-317600097SH开创国际402000972SZ佳沃食品-350000798SZ中水渔业392600313SHST景谷-353600257SH大湖股份390300511SZ新五丰-375300673SZ佩蒂股份349002041SZ南宁糖业-380000639SZ西王食品347300761SZ华统股份-413002688SZ金河生物347600201SH众兴菌业-425002157SZ正邦科技338300268SZ新赛股份-455603739SH蔚蓝生物296600265SH罗牛山-473600438SH通威股份276600975SH丰乐种业-542000663SZ永安林业276000911SZ敦煌种业-581数据来源Wind开源证券研究所注截至2023年3月24日4本周重点新闻320-324农业农村部部署做好春季动物疫病防控工作农业农村部部署做好春季动物疫病防控工作日前农业农村部印发关于做好春季动物疫病防控工作的通知部署加强非洲猪瘟等重大动物疫病常态化防控和重点人畜共患病源头防控维护畜牧业生产安全公共卫生安全和国家生物安全通知指出春季是动物疫病高发期各地要高度重视逐级压实防控责任逐项明确各环节监管责任单位和职责分工通知强调要切实强化动物疫病排查和入场采样监测及时掌握疫病流行态势严格疫情报告制度按规定及时报告监测信息通知要求各地要按照全国动物疫病强制免疫指导意见制定实施本辖区的强制免疫计划督促规模养殖场做好常年程序化免疫指导散养户落实好春秋两季集中免疫与定期补免实现高致病性禽流感口蹄疫等重大动物疫病应免尽免确保免疫抗体水平达到规定标准中监所组织完成禽腺病毒I群外源病毒检测行业比对工作近日中国兽医药品监察所组织开展了禽腺病毒I群外源病毒检测行业比对参加此次行业比对的26家企业机构依据中国兽药典2020年版收载的检验方法对指定样品进行检测中监所对各企业机构检测结果进行统计分析根据检测结果是否正确给予满意或不满意结论目前禽腺病毒I群外源病毒检测行业比对工作已经圆满完成对进一步提升生产企业从源头加强禽用生物制品质量控制意识保障疫苗质量起到积极作用国家推出一揽子支持政策稳定大豆生产为稳定2023年大豆生产保障种豆农民合理收益中央农办协调推动农业农村部国家发展改革委财政部国家粮食和物资储备局等部门统筹考虑大豆市场供需形势比较效益和农民种植意愿等因素出台一揽子稳定大豆生产支持政策措施形成补贴保险收储协同发力的一套政策组合拳多措并举综合施策释放明确信号第十一届世界猪业博览会长沙开幕近日由美国明尼苏达大学中国农业大请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明714行业周报学世信国际会展集团共同主办的第十一届世界猪业博览会在长沙开幕世界猪业博览会是全球最大的猪业行业展会旨在搭建高水准高价值交流合作平台架起中国养猪业与世界养猪业交流合作的桥梁第十一届世界猪博会展览展示面积超10万平方米全球超1000家与养猪业相关的企业同台带来行业最先进的产品技术和设备展示兽药动物保健药品疫苗智慧猪场猪场信息化系统等领域发展成果是养猪行业从业者了解行业发展趋势掌握行业前沿资讯引进先进技术产品的最佳平台5本周价格跟踪320-324本周白羽鸡苗黄羽鸡对虾价格环比上涨表2本周白羽鸡苗黄羽鸡对虾价格环比上涨分类项目本周价格周环比上周价格周环比上两周价格周环比生猪价格元公斤1516-0391522-2191556-164仔猪价格元公斤3732-11937770513758140生猪生猪养殖利润自繁自养元头-25515-2629-20204-639-18990-19835生猪养殖利润外购仔猪元头-47879-2935-37016-2998-28479-12151鸡苗价格元羽611166601100754627143毛鸡价格元公斤1044-010104523510212301白羽鸡毛鸡养殖利润元羽249-2315324121128916568父母代种鸡养殖利润元羽341302331199327629856黄羽鸡中速鸡价格元公斤12901181275-2671310871草鱼价格元公斤1580-0821593-0441600013水产品鲈鱼价格元公斤2000-1482030-0982050-238对虾价格元公斤433823742381804163030玉米期货价格元吨274300-314283200-060284900025豆粕期货价格元吨349300-635373000-233381900168大宗农产品ICE11号糖期货价格美分磅20840822067-0912086-005郑商所糖期货价格元吨618800075614200-274631500455数据来源Wind开源证券研究所注草鱼价格数据更新滞后一周红色数字表示环比上涨绿色数字表示环比下跌黑色数字表示无变动生猪养殖据博亚和讯监测2023年3月24日全国外三元生猪均价为1516元kg较上周下跌006元仔猪均价为3732元kg较上周下跌045元kg白条肉均价1905元kg较上周下跌009元kg3月24日猪料比价为3951自繁自养头均利润-25515元头环比-5311元头外购仔猪头均利润-47879元头环比-10863元头请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明814行业周报图14本周外三元生猪价格环比下跌元公斤图15本周生猪自繁自养利润环比下跌元头45120300025004010035200030801500251000602050015400-5001020-10005-150000-2000外三元生猪元公斤仔猪元公斤养殖利润自繁自养生猪养殖利润外购仔猪数据来源博亚和讯开源证券研究所数据来源涌益咨询开源证券研究所白羽肉鸡据Wind数据本周鸡苗均价611元羽环比166毛鸡均价1044元公斤环比-010毛鸡养殖利润249元羽环比-075元羽图16本周鸡苗均价环比上涨图17本周毛鸡主产区均价环比下跌41681231461012428110280606-2414-422-6230-80父母代种鸡养殖利润元羽左轴毛鸡养殖利润元羽左轴鸡苗价格元羽右轴毛鸡主产区平均价元公斤右轴数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所黄羽肉鸡据新牧网数据3月24日中速鸡均价1290元公斤环比118图18本周中速鸡价格环比上涨20181612914121086420中速鸡均价元公斤数据来源新牧网开源证券研究所水产品据Wind数据上周草鱼价格1580元公斤环比-082据海大农请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明914行业周报牧数据3月24日鲈鱼价格2000元公斤环比-1483月23日对虾价格4338元公斤环比237图19313-317草鱼价格环比下跌23211917151311批发价草鱼元公斤数据来源Wind开源证券研究所注草鱼价格滞后一周图203月24日鲈鱼价格环比下跌图213月23日对虾价格环比上涨45604035553050252045154010355030加州鲈鱼元公斤对虾元公斤数据来源海大农牧开源证券研究所数据来源海大农牧开源证券研究所大宗农产品据Wind数据本周大商所玉米期货活跃合约结算价为274300元吨周环比-314豆粕期货活跃合约结算价为349300元吨周环比-635图22本周玉米期货结算价环比下跌图23本周豆粕期货结算价环比下跌350050004500300040002500350030002000250020001500150010001000玉米期货价元吨豆粕期货价格元吨数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1014行业周报糖据Wind数据国外糖价NYBOT11号糖3月24日收盘价2084美分磅周环比082国内糖价郑商所白砂糖期货3月24日收盘价618800元吨周环比075图24本周NYBOT11号糖环比上涨美分磅图25本周郑商所白糖收盘价环比上涨元吨250070002000600015005000100050040000003000期货收盘价活跃合约NYBOT11号糖郑商所白糖期货收盘价数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所6主要肉类进口量猪肉进口据海关总署数据2023年2月猪肉进口160万吨同比上涨272禽肉进口据海关总署数据2023年2月鸡肉进口58万吨同比上升237图262023年2月猪肉进口量160万吨图272023年2月鸡肉进口量58万吨50025045040020035030015025020010015010050500000猪肉进口量万吨鸡肉进口量万吨数据来源海关总署开源证券研究所数据来源海关总署开源证券研究所7饲料产量据中国饲料工业协会数据2022年12月全国工业饲料产量33934万吨环比3158请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1114行业周报图282022年12月全国工业饲料总产量为33934万吨500040400030300020200010100000-10饲料总产量万吨环比数据来源饲料工业协会开源证券研究所8风险提示宏观经济下行消费持续低迷冬季动物疫病不确定性等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1214行业周报特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R4中高风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持outperform预计相对强于市场表现520证券评级中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持预计相对弱于市场表现5以下看好underperformoverweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的underperform612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1314行业周报法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供开源证券股份有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给开源证券客户的属于商业秘密材料只有开源证券客户才能参考或使用如接收人并非开源证券客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为做出投资决策的唯一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接开源证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险开源证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记开源证券研究所上海深圳地址上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号地址深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼10层楼45层邮编200120邮编518000邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn北京西安地址北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层地址西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编100044邮编710065邮箱邮箱researchkyseccnresearchkyseccn请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1414