周观点：推荐欧派家居、志邦家居、敏华控股、晨光股份、太阳纸业。1）家居：维持年初以来对家居板块的推荐观点不变，我们认为即使短期或有情绪波动，但业绩改善伴随估值中枢抬升仍将是贯穿全年的趋势，建议关注配置机会。公司定制板块推荐欧派家居、志邦家居、索菲亚、金牌厨柜，软体推荐喜临门、慕思股份、敏华控股、顾家家居，建议关注受益于竣工逻辑大宗业务占比高的江山欧派、皮阿诺、王力安防，家居卖场龙头美凯龙、居然之家，以及受益于智能化渗透率提升的国产卫浴龙头箭牌家居。2）文娱个护：持续推荐文创龙头晨光股份，我们认为公司今年传统核心业务恢复性增长趋势不变；个护推荐全国扩张深化、电商高增的百亚股份，以及生活用纸龙头中顺洁柔。3）造纸包装：近期纸张需求整体弱势，文化纸截止23年3月24日过去一周价格稳定、包装纸价下行，箱板瓦楞龙头纸企陆续开始停机限产。成本方面，浆价快速回落下成本改善兑现，在当前需求尚未明显改善的背景下，我们预计纸企全年吨纸盈利将逐步温和改善，建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、华旺科技。包装板块建议关注大包装龙头裕同科技。4）新型烟草：全球电子烟制造龙头思摩尔国际发布2022年报，全年受市场、产品结构调整影响业绩承压。内销全年实现收入32亿元，同比-42.1%，主要受到22年下半年《电子烟管理办法》颁布后影响，全年内销占比降至18.5%。外销表现分化，美国及香港实现收入46.5亿元，同比-14.8%，主要为美国市场不合规一次性产品冲击；欧洲及其他市场受益于APV及一次性新品驱动实现收入43亿元，同比+55.1%。盈利端，公司全年经调整净利润25.1亿元，同比-52.5%，主要为低毛利一次性产品占比提升、期间费用率上涨所致。我们认为，2023年随着国内对不合法产品打击力度提升，内销有望逐季环比改善；外销受益一次性产品放量有望维持较高增长。公司着眼长期发展，研发投入有望逐步兑现，持续看好公司中长期在全球雾化设备行业的份额提升。
　　轻工制造板块（2023.3.20-2023.3.24）表现跑赢市场。截止2023年3月24日过去一周，轻工制造行业指数上涨1.87%，沪深300指数上涨1.72%，整体跑赢市场。轻工制造细分板块中，包装印刷行业指数+3.50%，家居用品行业指数+2.58%，造纸行业指数+0.19%，文娱用品行业指数-0.51%。
　　家居：TDI上涨，MDI、聚醚价格下降，海运费下降。成本方面，化工原料TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别+2.0%、-2.1%、-4.1%。五金原料铜价环比+0%。海运费CCFI:美西航线海运指数环比-3.9%。
　　造纸：文化纸价格持平，包装纸价格下降，期货浆价下降。纸价方面，截至2023年3月24日过去一周：双胶纸价格，晨鸣纸业7000元/吨(持平)，太阳纸业7100元/吨(持平)；白卡纸价格，晨鸣纸业5033.3元/吨(下降81元/吨)，博汇纸业5143元/吨(下降81元/吨)；铜版纸价格，晨鸣纸业6400元/吨(持平)，太阳纸业6550元/吨(持平)。东莞玖龙地龙瓦楞纸3750元/吨(下降72.9元/吨)，东莞玖龙地龙牛卡箱板纸3800元/吨（下跌108.6元/吨）。成本方面，天津玖龙废黄板纸收购价格为1410元/吨（持平）；纸浆期货价格为5713元/吨（下降333.2元/吨）；巴西金鱼阔叶浆价格为820美元/吨（持平），智利银星针叶浆价格为920美元/吨（持平）。库存方面，截止2023年3月24日过去一周，白卡纸工厂周库存为87.92万吨，环比下降0.3万吨；双胶纸库存42.83万吨，环比下降0.11万吨。进口方面，纸浆2月进口数量256万吨，同比增长8.02%。文化用纸2月双胶纸进口量22.75千吨，同比减少43.25%；包装纸方面，2月箱板纸进口量13.04万吨，同比下降44.74%，12月瓦楞纸进口量49.57万吨，同比增长181.8%。
　　包装：2月规模以上快递业务量同比上涨，马口铁上涨、铝价下降。需求方面，2月规模以上快递业务量91.55亿件，同比+32.8%，增速环比+50.4pct。成本方面，截至2023年3月24日，马口铁天津富仁SPCC0.18*900镀锡板卷价格6950元/吨（上涨10元/吨），A00铝价格18188元/吨（下跌36元/吨）。
　　风险因素：地产销售下滑风险、原材料价格大幅上涨风险。
　　

研究报告全文：行业周报持续推荐家居配置造纸成本回落关注需求TableIndustry轻工制造TableReportDate2023年3月26日TableTitle证券研究报告持续推荐家居配置造纸成本回落关注需求行业研究TableReportDate2023年3月26日TableReportType本期内容提要日行业周报TableSTableSummary周观点ummary推荐欧派家居志邦家居敏华控股晨光股份太阳纸业TableStockAndRank轻工制造1家居维持年初以来对家居板块的推荐观点不变我们认为即使短期或有情绪波动但业绩改善伴随估值中枢抬升仍将是贯穿全年的投资评级看好趋势建议关注配置机会公司定制板块推荐欧派家居志邦家居索菲亚金牌厨柜软体推荐喜临门慕思股份敏华控股顾家家上次评级看好居建议关注受益于竣工逻辑大宗业务占比高的江山欧派皮阿诺王力安防家居卖场龙头美凯龙居然之家以及受益于智能化渗透李宏鹏TableAuthor轻工行业首席分析师率提升的国产卫浴龙头箭牌家居2文娱个护持续推荐文创龙头执业编号S1500522020003晨光股份我们认为公司今年传统核心业务恢复性增长趋势不变个邮箱lihongpengcindasccom护推荐全国扩张深化电商高增的百亚股份以及生活用纸龙头中顺洁柔3造纸包装近期纸张需求整体弱势文化纸截止23年3月24日过去一周价格稳定包装纸价下行箱板瓦楞龙头纸企陆续开始停机限产成本方面浆价快速回落下成本改善兑现在当前需求尚未明显改善的背景下我们预计纸企全年吨纸盈利将逐步温和改善建议关注太阳纸业山鹰国际仙鹤股份华旺科技包装板块建议关注大包装龙头裕同科技4新型烟草全球电子烟制造龙头思摩尔国际发布2022年报全年受市场产品结构调整影响业绩承压内销全年实现收入32亿元同比-421主要受到22年下半年电子烟管理办法颁布后影响全年内销占比降至185外销表现分化美国及香港实现收入465亿元同比-148主要为美国市场不合规一次性产品冲击欧洲及其他市场受益于APV及一次性新品驱动实现收入43亿元同比551盈利端公司全年经调整净利润251亿元同比-525主要为低毛利一次性产品占比提升期间费用率上涨所致我们认为2023年随着国内对不合法产品打击力度提升内销有望逐季环比改善外销受益一次性产品放量有望维持较高增长公司着眼长期发展研发投入有望逐步兑现持续看好公司中长期在全球雾化设备行业的份额提升轻工制造板块2023320-2023324表现跑赢市场截止2023年3月24日过去一周轻工制造行业指数上涨187沪深300指数上涨172整体跑赢市场轻工制造细分板块中包装印刷行业指数350家居用品行业指数258造纸行业指数019文娱用品行业指数-051家居TDI上涨MDI聚醚价格下降海运费下降成本方面化工原料聚醚市场价格环比分别TDIMDI20-21-41五金原料铜价环比海运费美西航线海运指数环比0CCFI-39信达证券股份有限公司造纸文化纸价格持平包装纸价格下降期货浆价下降纸价方面CINDASECURITIESCOLTD截至2023年3月24日过去一周双胶纸价格晨鸣纸业7000元北京市西城区闹市口大街9号院1号楼吨持平太阳纸业7100元吨持平白卡纸价格晨鸣纸业50333邮编100031元吨下降81元吨博汇纸业5143元吨下降81元吨铜版纸请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2价格晨鸣纸业6400元吨持平太阳纸业6550元吨持平东莞玖龙地龙瓦楞纸3750元吨下降729元吨东莞玖龙地龙牛卡箱板纸3800元吨下跌1086元吨成本方面天津玖龙废黄板纸收购价格为1410元吨持平纸浆期货价格为5713元吨下降3332元吨巴西金鱼阔叶浆价格为820美元吨持平智利银星针叶浆价格为920美元吨持平库存方面截止2023年3月24日过去一周白卡纸工厂周库存为8792万吨环比下降03万吨双胶纸库存4283万吨环比下降011万吨进口方面纸浆2月进口数量256万吨同比增长802文化用纸2月双胶纸进口量2275千吨同比减少4325包装纸方面2月箱板纸进口量1304万吨同比下降447412月瓦楞纸进口量4957万吨同比增长1818包装2月规模以上快递业务量同比上涨马口铁上涨铝价下降需求方面2月规模以上快递业务量9155亿件同比328增速环比504pct成本方面截至2023年3月24日马口铁天津富仁SPCC018900镀锡板卷价格6950元吨上涨10元吨A00铝价格18188元吨下跌36元吨风险因素地产销售下滑风险原材料价格大幅上涨风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录一上周回顾轻工制造板块表现跑赢市场6二家居2月地产指标回暖721地产跟踪722家具行业723成本跟踪8三造纸包装包装纸价格下跌期货浆价下跌931价格跟踪932成本跟踪1033造纸行业1134包装印刷13四文娱用品2月文娱社零增速环比同比回升15五行业和公司动态16重点公司公告16六风险因素19表目录表1重点公司估值表17图目录图1轻工制造板块涨跌幅表现6图2轻工制造板块YTD涨跌幅表现6图3轻工制造个股股价表现前206图42月住宅竣工面积同比增长977图52月商品住宅销售面积同比下降067图62月住宅新开工面积同比-877图712月购置土地面积同比下降5167图82月家具类零售额同比增长528图92月建材家居卖场销售额同比增长34548图1012月家具制造业收入同比下降9828图112月家具出口金额同比下降2528图123月人造板价格下降8图13TDIMDI聚醚价格下降8图14铜价环比持平9图15海运指数下降9图16晨鸣双胶纸太阳双胶纸价格持平9图17晨鸣博汇白卡纸价格下降9图18太阳纸业铜版纸价格持平10图19东莞玖龙瓦楞纸牛卡箱板纸价格下降10图20废纸价格持平10图21阔叶浆针叶浆价格持平10请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4图22纸浆期货价格下跌10图23上周铝价下跌马口铁价格上涨10图24造纸及纸制品业1-12月营业收入累计同比0411图25造纸及纸制品业1-12月累计销售利润率同比-182pct11图26造纸行业1-2月固定资产投资累计同比增长23111图2712月造纸行业工业增加值同比下降3211图2812月当月机制纸及纸板产量同比下降4811图2912月单月机制纸日均产量同比下降25711图302月青岛港常熟港纸浆库存环比上涨12图31图311月本色浆库存天数下降漂针木浆库存天数增长12图32白卡纸工厂周库存下降12图33双胶纸工厂周库存下降12图342月进口纸浆数量同比80213图352月双胶纸进口量同比下降432513图362月箱板纸进口量同比下降447413图372月瓦楞纸进口量同比增长1818013图38印刷业和记录媒介复制业1-12月收入同比-1513图39印刷业和记录媒介复制业1-12月利润率同比-011pct13图402月规模以上快递业务量同比32814图412月限额以上烟酒饮料类零售额分别同比615214图42烟草制品业1-12月收入同比5414图43烟草制品业1-12月销售利润率同比060pct14图44酒饮料和精制茶制造业1-12月收入同比4915图45酒饮料和精制茶制造业1-12月销售利润率同比190pct15图46文教体育娱乐用品业1-12月收入同比-1915图47文教体育娱乐用品业1-12月销售利润率同比-01pct15图48限额以上体育娱乐用品类2月零售额同比115图492月文教体育娱乐用品制造业工业增加值同比115请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5一上周回顾轻工制造板块表现跑赢市场轻工制造板块2023320-2023324表现跑赢市场截止2023年3月24日过去一周轻工制造行业指数上涨187沪深300指数上涨172整体跑赢市场轻工制造细分板块中包装印刷行业指数350家居用品行业指数258造纸行业指数019文娱用品行业指数-051图1轻工制造板块涨跌幅表现4035350周涨跌幅302582518717220151001905000510-051300申万申万申万申万申万沪深造纸包装印刷轻工制造文娱用品家居用品资料来源Wind信达证券研发中心图2轻工制造板块YTD涨跌幅表现2015沪深300家居用品造纸包装印刷文娱用品1050-5-10-15-20-252022472022552022622022982023292023392022324202242120225192022616202263020227142022728202281120228252022922202210620221132022121202311220231262023223202332320221117202212152022122920221020资料来源Wind信达证券研发中心截止2023年3月24日过去一周轻工制造板块中鸿博股份盛通股份尚品宅配珠海中富华立科技分别上涨3349271321081101929表现优于其他个股图3轻工制造个股股价表现前20周涨跌幅403020100华立科技创源股份鸿博股份盛通股份尚品宅配珠海中富建霖家居高乐股份大亚圣象东港股份志邦家居舒华体育环球印务蒙娜丽莎惠达卫浴紫江企业顶固集创帝欧家居金牌厨柜京华激光资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6二家居2月地产指标回暖21地产跟踪地产方面住宅竣工面积23年2月同比97相比22年12月提速1542pct住宅销售面积方面全国商品住宅销售面积2月同比-06相比22年12月提速3094pct图42月住宅竣工面积同比增长97图52月商品住宅销售面积同比下降06住宅竣工面积当月同比商品房销售面积住宅当月同比80120601004080602040020-200-20-40-40-60-602016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-12资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心新开工及购置土地面积方面住宅新开工面积23年2月同比-87相比22年12月降幅收窄3494pct购置土地面积12月单月同比-516相比22年11月降幅收窄683pct图62月住宅新开工面积同比-87图712月购置土地面积同比下降516购置土地面积当月同比新开工住宅面积当月同比8060604040202000-20-20-40-40-60-60-802016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102016-07资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心22家具行业2月家具社零回暖建材卖场销售额同比环比提升23年2月限额以上企业家具类零售额同比52相比22年12月增速提升11pct建材家居卖场销售额23年2月单月同比3454相比1月提速5564pct规模以上工业企业家具制造业收入12月同比-982较11月增速提速038pct23年2月家具及其零件出口金额同比下降252相比去年12月降幅环比扩大120pct请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7图82月家具类零售额同比增长52图92月建材家居卖场销售额同比增长3454零售额家具类当月同比销售额建材家居卖场当月同比8015060100405020005020100401502016-052016-102017-032017-082018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012019-10资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图1012月家具制造业收入同比下降982图112月家具出口金额同比下降252100工业企业家具制造业单月收入同比出口金额家具及其零件当月同比801506010040205000-20-4050-601002019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022017-082018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122017-12资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心23成本跟踪截至2023年3月24日化工原料方面TDIMDI聚醚市场价格环比分别20-21-41截至2023年3月24日过去一周五金原料方面铜价环比0海运费方面CCFI美西航线海运指数环比-39图123月人造板价格下降图13TDI上涨MDI聚醚价格下降人造板国内元m市场价主流价TDI华东地区元吨市场价主流价纯MDI华东地区市场价主流价软泡聚醚华东地区1100350551050300551000250559502005590015055850800100557505055700552020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8图14铜价环比持平图15海运指数下降元吨长江有色市场平均价铜14055CCFI美西航线CCFI综合指数价格冷轧卷板15右轴800558000355570055700030556005560002555500555000205540055400015553005530001055200552000555100551000555502020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022020-10资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心三造纸包装包装纸价格下跌期货浆价下跌31价格跟踪纸价方面双胶铜版纸价格持平白卡纸箱板纸瓦楞纸价格下跌截至2023年3月24日过去一周双胶纸价格晨鸣纸业7000元吨持平太阳纸业7100元吨持平白卡纸价格晨鸣纸业50333元吨下降81元吨博汇纸业5143元吨下降81元吨铜版纸价格晨鸣纸业6400元吨持平太阳纸业6550元吨持平东莞玖龙地龙瓦楞纸3750元吨下降729元吨东莞玖龙地龙牛卡箱板纸3800元吨下跌1086元吨图16晨鸣双胶纸太阳双胶纸价格持平图17晨鸣博汇白卡纸价格下降晨鸣纸业白卡纸出厂价格元吨12000博汇纸业白卡纸出厂价格元吨11000100009000800070006000500040002019-092021-032022-032018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-122020-032020-062020-092020-122021-062021-092021-12晨鸣纸业双胶纸出厂价格元吨晨鸣纸业白卡纸出厂价格元吨9000太阳纸业双胶纸出厂价格元吨12000博汇纸业白卡纸出厂价格元吨8500110008000100007500900070008000650070006000600050005500400050002018-03-022018-07-022018-11-022019-03-022019-07-022019-11-022020-03-022020-07-022020-11-022021-03-022021-07-022021-11-022022-03-022022-07-022022-11-022023-03-022020-03-132022-03-182018-04-232018-06-122018-08-012018-09-192018-11-132019-01-022019-02-252019-04-162019-06-052019-07-252019-09-122019-11-062019-12-252020-11-132021-07-162022-11-182018-03-02资料来源百川盈孚信达证券研发中心资料来源百川盈孚信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9图18太阳纸业铜版纸价格持平图19东莞玖龙瓦楞纸牛卡箱板纸价格下降晨鸣纸业铜版纸出厂价格元吨东莞玖龙玖龙瓦楞纸90g出厂价格元吨9000太阳纸业铜版纸出厂价格元吨东莞玖龙地龙牛卡箱板纸130140g出厂价格元吨800060005500700050006000450050004000400035003000250020002018-03-022018-06-022018-09-022018-12-022019-03-022019-06-022019-09-022019-12-022020-03-022020-06-022020-09-022020-12-022021-03-022021-06-022021-09-022021-12-022022-03-022022-06-022022-09-022022-12-022023-03-022018-2018-2018-2019-2019-2019-2020-2020-2020-2021-2021-2021-2022-2022-2022-2023-资料来源百川盈孚信达证券研发中心资料来源百川盈孚信达证券研发中心32成本跟踪成本方面截止2023年3月24日过去一周纸浆期货价格下跌铝价下跌马口铁价格上涨截至2023年3月24日天津玖龙废黄板纸收购价格为1410元吨持平马口铁天津富仁SPCC018900镀锡板卷价格6950元吨上涨10元吨A00铝价格18188元吨下跌36元吨截至2023年3月24日纸浆期货价格为5713元吨下降3332元吨截至2023年3月24日巴西金鱼阔叶浆价格为820美元吨持平智利银星针叶浆价格为920美元吨持平图20废纸价格持平图21阔叶浆针叶浆价格持平阔叶浆巴西金鱼美元吨天津玖龙废黄板纸收购价格元吨12003150针叶浆智利银星美元吨2650100021508001650600115065040015020002018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032021-07-052018-03-052018-07-052018-11-052019-03-052019-07-052019-11-052020-03-052020-07-052020-11-052021-03-052021-11-052022-03-052022-07-052022-11-052023-03-05资料来源百川盈孚信达证券研发中心资料来源百川盈孚信达证券研发中心图22纸浆期货价格下跌图23上周铝价下跌马口铁价格上涨长江有色市场平均价铝周平均值元吨期货收盘价活跃合约纸浆A008000价格镀锡板卷富仁SPCC018900天津周平均值右轴700025000100006000元吨20000800050001500060004000300010000400020005000200010000002018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032019-03资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1033造纸行业据国家统计局数据从工业企业规模以上制造业效益来看造纸及纸制品业1-12月营业收入累计同比040增速环比-08pct1-12月累计销售利润率41同比-182pct图24造纸及纸制品业1-12月营业收入累计同比04图25造纸及纸制品业1-12月累计销售利润率同比-182pct造纸及纸制品业营业收入累计同比造纸及纸制品业销售利润率6085074063020510403102203014002019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112019-09资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心造纸业12月工业增加值产量同比下降2023年1-2月造纸行业整体固定资产投资累计同比231增速较上期148pct12月造纸行业工业增加值同比-32增速环比-26pct造纸产量方面12月当月机制纸及纸板产量同比-48日均产量同比-257图26造纸行业1-2月固定资产投资累计同比增长231图2712月造纸行业工业增加值同比下降32固定资产投资完成额制造业工业增加值造纸及纸制品业40造纸及纸制品业累计同比25当月同比30202015101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12月143pct2月文教体育娱乐用品制造业工业增加值同比1增速环比136pct图48限额以上体育娱乐用品类2月零售额同比1图492月文教体育娱乐用品制造业工业增加值同比1零售额体育娱乐用品类当月同比工业增加值文教工美体育和娱乐用品制5030造业当月同比2540203015201051000510101520202019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012019-10资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15五行业和公司动态重点公司公告百亚股份报告期内公司按照既定的发展战略顺应卫生巾产品中高端化的消费趋势通过产品升级和推出新品来满足消费者对产品多样化的需求公司借助品牌代言人开展市场推广和品牌宣传活动进一步提升了品牌知名度和影响力实现了产品更广泛的市场覆盖公司结合消费升级及消费场景的变化趋势持续优化营销体系聚焦优势资源强化渠道建设持续扩大消费者人群和产品销售覆盖范围产品收入持续保持稳定增长电商渠道实现了快速增长报告期内公司实现营业收入16121415万元较去年同期增长1019受宏观环境市场竞争原材料价格上涨等短期综合因素影响2022年度归属于上市公司股东的净利润1872908万元较去年同期减少1783经营活动产生的现金流量净额2335677万元较去年同期增加1841归属于上市公司股东的净资产12798709万元较上年末同期增长549百亚股份重庆百亚卫生用品股份有限公司2022年年度报告2023-3-25仙鹤股份经中国证券监督管理委员会关于核准仙鹤股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复证监许可20213200号核准仙鹤股份有限公司以下简称公司于2021年11月17日公开发行了2050万张可转换公司债券每张面值为人民币100元发行总额为人民币2050亿元期限6年经上海证券交易所自律监管决定书2021461号文同意公司本次发行的2050亿元可转换公司债券于2021年12月9日起在上海证券交易所挂牌交易债券简称鹤21转债债券代码113632公司控股股东浙江仙鹤控股集团有限公司以下简称仙鹤控股通过优先配售认购鹤21转债15676200张1567620000元公司实际控制人王明龙先生通过优先配售认购鹤21转债290300张29030000元合计持有鹤21转债15966500张占发行总量的77892023年3月24日公司收到仙鹤控股的通知自2023年1月17日至2023年3月24日期间仙鹤控股通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式和大宗交易方式累计减持鹤21转债2050000张占发行总量的1000本次减持完成后仙鹤控股持有鹤21转债3666500张占发行总量的1789仙鹤股份仙鹤股份有限公司关于控股股东减持公司可转换公司债券的公告2023-3-25劲嘉股份深圳劲嘉集团股份有限公司以下简称公司之下属全资子公司深圳前海劲嘉供应链有限公司以下简称劲嘉供应链由于经营需要拟向兴业银行股份有限公司深圳分行申请一年期综合授信额度为人民币30000万元其中敞口综合授信额度为人民币5000万元公司将为劲嘉供应链在30000万元综合授信额度内提供连带责任担保期限一年公司之下属全资子公司深圳劲嘉新型智能包装有限公司以下简称智能包装由于生产经营需要拟向兴业银行股份有限公司深圳分行申请一年期综合授信额度为人民币20000万元其中敞口综合授信额度为人民币5000万元公司将为智能包装在20000万元综合授信额度内提供连带责任担保期限一年上述担保事项已经公司第六届董事会2023年第二次会议审议通过根据深圳证券交易所股票上市规则和公司章程等相关规定公司为智能包装劲嘉供应链提供担保事项属于董事会审议权限范围无需提交股东大会审议本次担保事项没有反担保公司不存在对外逾期担保的情形请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom16劲嘉股份深圳劲嘉集团股份有限公司关于公司提供担保事项的公告2023-3-24曲美家居公司于近日接到公司控股股东实际控制人赵瑞海先生的通知赵瑞海先生于近日将其所持有的部分股份向华泰证券股份有限公司办理了股票质押业务以及解除质押业务截至本公告披露日赵瑞海先生持有公司127857272股股份占公司总股本的2177累计质押股份数量60541300股占其所持股份的4735赵瑞海先生及一致行动人合计持有公司287184372股股份占公司总股本的4889合计质押的股份总数为134435550股占其所持股份的4681占公司总股本的2289曲美家居曲美家居集团股份有限公司关于股东进行股权质押及解除质押的公告2023-3-24欧派家居2023年2月13日公司披露了欧派家居股东减持股份计划公告因个人投资资金需求姚良柏先生拟通过集中竞价大宗交易方式减持公司无限售条件流通股不超过2000000股含截至2023年3月22日收盘姚良柏先生通过集中竞价方式累计减持公司无限售条件流通股1999962股本次减持股份计划已实施完毕截至2023年3月22日收盘公司控股股东持股5以上大股东及其一致行动人持有公司股份比例由754829降至744527持股比例变动10302本次权益变动所涉及股份均享有表决权不存在表决权委托或受限等任何权利限制或被限制转让的情况欧派家居欧派家居集团股份有限公司关于股东持股比例变动超过1的提示性公告2023-03-23惠达卫浴惠达卫浴股份有限公司以下简称公司或本公司监事会于近日收到公司监事鲁志刚先生递交的书面辞职报告鲁志刚先生因个人原因辞去公司监事职务辞职后鲁志刚先生将不再担任公司任何职务鲁志刚先生向监事会确认其与公司并无分歧亦无其他需提醒公司监事会及股东注意的事项鉴于鲁志刚先生的辞职将导致公司监事会成员低于法定人数为确保监事会的正常运作根据公司法及公司章程等相关规定在股东大会选举出新任监事之前鲁志刚先生将依照有关法律法规和公司章程的规定继续履行公司监事职责公司将按照法定程序尽快补选监事截至本公告日鲁志刚先生持有本公司股票1820股占公司总股本的00005其所持有的公司股份将严格按照相关法律法规及有关承诺进行管理惠达卫浴惠达卫浴股份有限公司关于公司监事辞职的公告2023-3-21表1重点公司估值表股价元市值--归母净利亿元-----PE---PB公司名称2023324亿元2022E2023E22PE23PEMRQ家居欧派家居12791779227332328624251索菲亚2033185510213018214232顾家家居4180343618120919016440喜临门32831272566822718735慕思股份40411616718722918740曲美家居692406234017910219尚品宅配2728542112247324915请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom17志邦家居33301038536419616236金牌厨柜3942608354217414523江山欧派6188845123670423349平均27317733造纸太阳纸业1229343528430912111115山鹰国际25311689711312010308博汇纸业7621019601121689115晨鸣纸业52615672613659311509仙鹤股份275019418010824318030五洲特纸1623650305821411131华旺科技2072688475714712119平均23011918包装印刷裕同科技2765257315218417014026劲嘉股份7451096709315611814奥瑞金5071305638120816116宝钢包装703797313625721921昇兴股份541529293718514418上海艾录973390131630024336平均21317122文娱个护晨光股份4896453814318331824868中顺洁柔12021605466134626531百亚股份1775764192540831260依依股份2493329172019616318豪悦护理4556707374519215725平均29222940出口链家联科技3444413182223118527浙江自然4757481273417814127共创草坪2393961476020416143哈尔斯763356212316715327嘉益股份3055318242813411542平均18315134资料来源Wind信达证券研发中心注为信达证券研发中心预测其余为Wind一致预期请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom18六风险因素地产销售下滑风险家居板块消费受地产销售影响若地产销售大幅下滑家居板块企业收入及利润均将受到较大影响提示地产销售大幅下滑的风险原材料成本大幅上涨风险原材料成本对多个板块内公司的盈利能力影响较大若出现原材料价格大幅上涨的情况企业盈利能力将受到较大影响提示原材料成本大幅提升的风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom19研究团队简介TableIntroduction李宏鹏经济学硕士六年轻工制造行业研究经验曾任职于招商证券研发中心轻工制造团队团队获得2017年新财富金牛奖水晶球轻工造纸行业第4第2第3名2018-2020年金牛奖轻工造纸行业最佳分析师2022年加入信达证券机构销售联系人区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华北区销售赵岚琦15690170171zhaolanqicindasccom华北区销售张斓夕18810718214zhanglanxicindasccom华北区销售王哲毓18735667112wangzheyucindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售石明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingcindasccom华东区销售王赫然15942898375wan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