研究报告全文：有色金属钢铁行业行标配维持有色金属钢铁行业周报20230320-20230326业碳酸锂价格跌破30万元吨厂商挺价意愿渐起周2023年3月26日投资要点报行情回顾截至2023年3月24日申万有色金属行业本周上涨271跑赢沪分析师卢立亭深300指数099个百分点在申万31个行业中排名第6名申万钢铁行业本周SAC执业证书编号下跌354跑输沪深300指数527个百分点在申万31个行业中排名第31名S0340518040001电话0769-22177163截至2023年3月24日本周有色金属行业子板块中工业金属板块上涨366邮箱小金属板块上涨266金属新材料板块上涨240贵金属板块上涨217lulitingdgzqcomcn能源金属板块上涨157研究助理许正堃有色金属钢铁行业周观点SAC执业证书编号S0340121120038贵金属为了实现最大就业以及让通货膨胀率回落至2的目标美联储3月如电话0769-23320072期加息25基点目前全球经济发展仍有较大不确定性美联储未来放缓或停邮箱xuzhengkundgzqcomcn止加息的预期升温在近期欧美银行业风险事件作用下黄金价格快速上涨我们预计黄金价格有望上涨至2000美元之上贵金属板块依然具备较高配置行价值截至3月24日COMEX黄金价格收于198380美元盎司COMEX白银价格业申万有色及钢铁行业指数走势收于2334美元盎司建议关注赤峰黄金600988山东黄金600547研工业金属美联储3月小幅加息25基点同时暗示接近暂停加息的边缘美元究指数持续走弱宏观压力得到一定缓和国内方面旺季效应继续作用工业金属消费需求逐步上涨截至3月24日LME铜价收于8945美元吨LME铝价收于2344美元吨LME铅价收于212050美元吨LME锌价收于289350美元吨建议关注天山铝业002532云铝股份000807神火股份000933稀土及磁材本周截至3月24日稀土价格指数收于23129点较上周末上涨资料来源东莞证券研究所iFind018点稀土下游消费多属新能源领域整体需求依旧韧性为价格提供一定支撑目前稀土产品价格下跌趋势已得到缓解相关报告能源金属下游厂商采购意愿较弱观望情绪浓厚目前锂盐产品价格继续下探已逼近厂商成本线当前主流锂盐厂商已有挺价情绪2023年锂盐供给趋于宽松未来价格上涨主要取决于需求端回暖截至3月24日碳酸锂现货价格收于2750万元吨氢氧化锂现货价格收于3685万元吨钢铁本周截至3月24日钢材综合价格指数收于11876点较上周末下降119证点焦煤价格收于2362元吨焦炭价格收于2507元吨铁矿石现货价收于券88556元吨目前高炉及电炉开工率均逐步回升钢材库存去库明显国内研经济复苏将拉动钢材消费向好钢铁行业盈利能力正加速修复究风险提示宏观经济波动风险美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期有报色金属及钢铁下游需求不及预期企业在建项目建设进程不及预期行业供告需格局改变致使行业竞争加剧等本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明有色金属钢铁行业周报20230320-20230326目录一行情回顾3二有色金属钢铁行业主要产品价格6工业金属6贵金属7能源金属8钢铁8三行业新闻9四公司公告10五有色金属及钢铁行业本周观点11六风险提示12插图目录图1申万有色金属及钢铁行业近一年行情走势截至2023年3月24日3图2LME铜库存及价格吨美元吨7图3LME铝库存及价格吨美元吨7图4LME铅库存及价格吨美元吨7图5LME锌库存及价格吨美元吨7图6LME镍库存及价格吨美元吨7图7LME锡库存及价格吨美元吨7图8COMEX黄金库存与价格盎司美元盎司8图9COMEX白银库存与价格盎司美元盎司8图10碳酸锂现货价元吨8图11氢氧化锂现货价元吨8图12焦煤及焦炭价格元吨8图13铁矿石现货价元吨8图14钢材综合价格指数CSPI1994年4月1009图15五大钢材价格元吨9表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年3月24日3表2申万有色金属行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年3月24日4表3申万有色金属行业涨幅前十的公司单位截至2023年3月24日5表3申万有色金属行业跌幅前十的公司单位截至2023年3月24日5表5申万钢铁行业涨幅前十的公司单位截至2023年3月24日6表6申万钢铁行业跌幅前十的公司单位截至2023年3月24日6表7建议关注标的理由12请务必阅读末页声明2有色金属钢铁行业周报20230320-20230326一行情回顾截至2023年3月24日申万有色金属行业本周上涨271跑赢沪深300指数099个百分点在申万31个行业中排名第6名申万有色金属行业本月下跌315跑输沪深300指数211个百分点在申万31个行业中排名第17名申万有色金属行业本年上涨708跑赢沪深300指数306个百分点在申万31个行业中排名第8名申万钢铁行业本周下跌354跑输沪深300指数527个百分点在申万31个行业中排名第31名申万钢铁行业本月下跌651跑输沪深300指数546个百分点在申万31个行业中排名第28名申万钢铁行业本年上涨486跑赢沪深300指数085个百分点在申万31个行业中排名第14名图1申万有色金属及钢铁行业近一年行情走势截至2023年3月24日资料来源iFind东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年3月24日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801760SL传媒1097197931092801080SL电子69971916963801750SL计算机671134335224801770SL通信366109031555801730SL电力设备318-615-1376801050SL有色金属271-3157087801200SL商贸零售249-145-5068801880SL汽车213-7671709801120SL食品饮料206-39820310801230SL综合193-283-271请务必阅读末页声明3有色金属钢铁行业周报20230320-2023032611801210SL社会服务187-303-07112801140SL轻工制造187-50763413801110SL家用电器181-24359814801740SL国防军工146-06271715801890SL机械设备117-33096316801710SL建筑材料069-46839117801130SL纺织服饰068-41650618801790SL非银金融041-25733619801950SL煤炭040-58419220801980SL美容护理030-801-50921801180SL房地产026-466-31222801780SL银行008-151-20923801150SL医药生物-015-47106224801030SL基础化工-020-68532625801010SL农林牧渔-035-425-05326801970SL环保-051-24751927801160SL公用事业-133-15117528801170SL交通运输-158-14500129801960SL石油石化-175-28669130801720SL建筑装饰-216613147531801040SL钢铁-354-651486资料来源iFind东莞证券研究所截至2023年3月24日本周有色金属行业子板块中工业金属板块上涨366小金属板块上涨266金属新材料板块上涨240贵金属板块上涨217能源金属板块上涨157本月截至3月24号工业金属板块下跌010小金属板块下跌808金属新材料板块下跌813贵金属板块上涨1063能源金属板块下跌735本年截至3月24号工业金属板块上涨1320小金属板块上涨732金属新材料板块上涨252贵金属板块上涨1737能源金属板块下跌351表2申万有色金属行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年3月24日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801055SL工业金属366-01013202801054SL小金属266-8087323801051SL金属新材料240-8132524801053SL贵金属217106317375801056SL能源金属157-735-351资料来源iFind东莞证券研究所在本周涨幅前十的个股里铂科新材鹏欣资源和四川黄金三家公司涨幅在申万有色金属行业中排名前三涨幅分别达16961516和1498在本月初至今表现上看四川黄金中润资源和晓程科技三家公司涨幅在申万有色金属行业中排名前三涨幅分别达198434957和2518从年初至今表现上看四川黄金中润资源和晓请务必阅读末页声明4有色金属钢铁行业周报20230320-20230326程科技三家公司涨幅在申万有色金属行业中排名前三涨幅分别达198436161和3695表3申万有色金属行业涨幅前十的公司单位截至2023年3月24日本周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300811SZ铂科新材1696001337SZ四川黄金19843001337SZ四川黄金19843600490SH鹏欣资源1516000506SZ中润资源4957000506SZ中润资源6161001337SZ四川黄金1498300139SZ晓程科技2518300139SZ晓程科技3695301026SZ浩通科技1093000603SZ盛达资源2243000426SZ兴业矿业3415002428SZ云南锗业1011600489SH中金黄金1527000603SZ盛达资源3384603993SH洛阳钼业968600547SH山东黄金1491000962SZ东方钽业3363300697SZ电工合金845000426SZ兴业矿业1316002988SZ豪美新材3333600338SH西藏珠峰824000975SZ银泰黄金1302603993SH洛阳钼业2945000737SZ北方铜业732301026SZ浩通科技1178000737SZ北方铜业2840600961SH株冶集团724600490SH鹏欣资源1019601020SH华钰矿业2800资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅前十的个股里晓程科技中润资源斯瑞新材表现较弱跌幅分别达709612606在本月初至今表现上看龙磁科技斯瑞新材东方锆业表现较弱跌幅分别达226519891628从年初至今表现上看ST荣华中钨高新华峰铝业表现较弱跌幅分别达435216791264表3申万有色金属行业跌幅前十的公司单位截至2023年3月24日本周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300139SZ晓程科技-709300835SZ龙磁科技-2265600311SHST荣华-4352000506SZ中润资源-612688102SH斯瑞新材-1989000657SZ中钨高新-1679688102SH斯瑞新材-606002167SZ东方锆业-1628601702SH华峰铝业-1264002378SZ章源钨业-581601958SH金钼股份-1594688102SH斯瑞新材-1158600980SH北矿科技-491605376SH博迁新材-1548688231SH隆达股份-1156688190SH云路股份-361000831SZ中国稀土-1547688190SH云路股份-1079605376SH博迁新材-328601137SH博威合金-1546601677SH明泰铝业-1064300855SZ图南股份-319002824SZ和胜股份-1535002192SZ融捷股份-1013002057SZ中钢天源-273600259SH广晟有色-1466300855SZ图南股份-983688456SH有研粉材-239300930SZ屹通新材-1332301219SZ腾远钴业-923资料来源iFind东莞证券研究所在本周涨幅前十的个股里杭钢股份盛德鑫泰和广大特材三家公司涨幅在申万钢铁行业中排名前三涨幅分别达661537和372在本月初至今表现上看本钢板材柳钢股份和杭钢股份三家公司涨幅在申万钢铁行业中排名前三涨幅分别达909888和661从年初至今表现上看本钢板材杭钢股份和南钢股份三家公司涨幅在请务必阅读末页声明5有色金属钢铁行业周报20230320-20230326申万钢铁行业中排名前三涨幅分别达34242494和2127表5申万钢铁行业涨幅前十的公司单位截至2023年3月24日本周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅600126SH杭钢股份661000761SZ本钢板材909000761SZ本钢板材3424300881SZ盛德鑫泰537601003SH柳钢股份888600126SH杭钢股份2494688186SH广大特材372600126SH杭钢股份661600282SH南钢股份2127603878SH武进不锈295600231SH凌钢股份381688186SH广大特材2052605158SH华达新材248000778SZ新兴铸管220000932SZ华菱钢铁1660600231SH凌钢股份124002443SZ金洲管道182601003SH柳钢股份1471600516SH方大炭素062600382SHST广珠-172000778SZ新兴铸管1452000629SZ钒钛股份040600022SH山东钢铁-190600231SH凌钢股份1395000778SZ新兴铸管024605158SH华达新材-209603878SH武进不锈1366601969SH海南矿业000000898SZ鞍钢股份-231600019SH宝钢股份1342资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅前十的个股里抚顺特钢方大特钢柳钢股份表现较弱分别-1898-1122-774在本月初至今表现上看甬金股份抚顺特钢方大特钢表现较弱分别-2040-1982-1205从年初至今表现上看抚顺特钢方大特钢久立特材表现较弱分别-1915-664-637表6申万钢铁行业跌幅前十的公司单位截至2023年3月24日本周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅600399SH抚顺特钢-1898603995SH甬金股份-2040600399SH抚顺特钢-1915600507SH方大特钢-1122600399SH抚顺特钢-1982600507SH方大特钢-664601003SH柳钢股份-774600507SH方大特钢-1205002318SZ久立特材-637002318SZ久立特材-726000708SZ中信特钢-1181001203SZ大中矿业-449600581SH八一钢铁-511002318SZ久立特材-1173600117SH西宁特钢-354000959SZ首钢股份-488000923SZ河钢资源-1030601969SH海南矿业-202000761SZ本钢板材-481002478SZ常宝股份-1000301160SZ翔楼新材-090600782SH新钢股份-445000629SZ钒钛股份-966000717SZ中南股份-070000708SZ中信特钢-431601969SH海南矿业-959600295SH鄂尔多斯-020001203SZ大中矿业-426600295SH鄂尔多斯-944600010SH包钢股份000资料来源iFind东莞证券研究所二有色金属钢铁行业主要产品价格工业金属国内经济复苏叠加海外宏观压力缓解推动工业金属价格上涨截至3月24日LME铜价收于8945美元吨LME铝价收于2344美元吨LME铅价收于212050美元吨LME锌价收于289350美元吨LME镍价收于23680美元吨LME锡价收于24885美元吨请务必阅读末页声明6有色金属钢铁行业周报20230320-20230326图2LME铜库存及价格吨美元吨图3LME铝库存及价格吨美元吨资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所图4LME铅库存及价格吨美元吨图5LME锌库存及价格吨美元吨资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所图6LME镍库存及价格吨美元吨图7LME锡库存及价格吨美元吨资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所贵金属美联储未来或放缓加息叠加避险情绪提升贵金属价格持续上涨截至3月24日COMEX黄金价格收于198380美元盎司COMEX白银价格收于2334美元盎司请务必阅读末页声明7有色金属钢铁行业周报20230320-20230326图8COMEX黄金库存与价格盎司美元盎司图9COMEX白银库存与价格盎司美元盎司资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所能源金属下游需求依旧疲软锂盐产品价格继续下跌截至3月24日碳酸锂现货价格收于2750万元吨氢氧化锂现货价格收于3685万元吨图10碳酸锂现货价元吨图11氢氧化锂现货价元吨资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所钢铁本周截至3月24日钢材综合价格指数收于11876点较上周末下降119点焦煤价格收于2362元吨焦炭价格收于2507元吨铁矿石现货价收于88556元吨图12焦煤及焦炭价格元吨图13铁矿石现货价元吨资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind生意社东莞证券研究所请务必阅读末页声明8有色金属钢铁行业周报20230320-20230326图14钢材综合价格指数CSPI1994年4月100图15五大钢材价格元吨资料来源iFind中钢协东莞证券研究所资料来源iFind商务部中钢协东莞证券研究所三行业新闻工信部要求加快推动新材料产业创新发展财联社2023324财联社3月24日电工业和信息化部近日组织召开国家新材料重点平台工作会研讨更高质量做好新材料重点平台工作推动新材料产业加快创新发展会议强调要把握新形势新要求更好发挥平台作用围绕短板弱项协同发力加快推动新材料产业创新发展各平台单位要坚持问题导向和目标导向落实主体责任完善市场化运营模式着力在提升产业链供应链韧性和安全水平构建新材料新的增长引擎优化产业创新生态上下大力气持续提升创新和服务能力各有关方面要加大对平台发展的协同支持力度发挥平台重要创新载体作用世界钢铁协会2月全球粗钢产量同比下降10财联社2023324财联社3月24日电世界钢铁协会数据显示2023年2月全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1424亿吨同比下降102023年2月非洲粗钢产量为110万吨同比下降119亚洲和大洋洲粗钢产量为1066亿吨同比提高30欧盟27国粗钢产量为1050万吨同比下降126其他欧洲国家粗钢产量为270万吨同比下降249中东粗钢产量为350万吨同比提高115北美粗钢产量为830万吨同比下降55俄罗斯和其他独联体国家乌克兰粗钢产量为640万吨同比下降213南美粗钢产量为320万吨同比下降31国家能源局截至2月底全国累计发电装机容量约26亿千瓦同比增长85财联社2023321财联社3月21日电国家能源局数据显示截至2月底全国累计发电装机容量约260亿千瓦同比增长85其中风电装机容量约37亿千瓦同比增长110太阳能发电装机容量约41亿千瓦同比增长3081-2月份全国主要发电企业电源工程完成投资676亿元同比增长436其中核电87亿元同比增长448太阳能发请务必阅读末页声明9有色金属钢铁行业周报20230320-20230326电283亿元同比增长1999电网工程完成投资319亿元同比增长22中国钢铁工业协会扩大内需将有力带动基础建设的投入基建用钢需求将维持高位财联社2023321财联社3月21日电中钢协副会长姜维表示中国钢铁工业存在一些利好因素例如房地产行业已处于相对低点有望企稳并有所回升现代化产业例如绿色能源新兴产业高端制造业等用钢将明显增长扩大内需将有力带动基础建设的投入基建用钢需求将维持高位家电汽车消费有望带来新的用钢动能中国钢铁工业协会加快国内铁矿资源勘探开发和增储上产财联社2023323财联社3月23日电中国钢铁工业协会在安徽马鞍山召开基石计划国内铁矿资源开发工作座谈会中钢协副会长骆铁军强调下一步工作要继续做好以下四点一是充分认识加快国内铁矿资源开发的重大意义二是夯实基础主动作为高度重视铁矿项目信息表填报工作三是注重成本做好评估提升资源开发项目的综合竞争力四是谋划长远提前储备加快国内铁矿资源勘探开发和增储上产四公司公告鼎胜新材拟供应宁德时代的锂电池铝箔份额不低于其需求的5020233213月21日鼎胜新材公告公司及子公司与宁德时代签订战略合作协议在2023年-2025年期间基于鼎胜新材生产较行业水平具有一定竞争优势为宁德时代提供最具有竞争力的产品同时公司供应宁德时代的锂电池铝箔份额不低于其需求的50中国铝业拟与中铝商业保理有限公司重新签订保理合作框架协议及相关交易20233223月22日中国铝业公告公司拟与中铝商业保理有限公司重新签订保理合作框架协议协议有效期自本次关联交易事项获公司股东大会批准之日起至2025年12月31日止在新协议有效期内公司在中铝保理的保理存续业务余额包括保理款保理费及手续等下同不高于人民币18亿元新协议生效后公司与中铝保理现行保理合作框架协议随即终止四川黄金2022年实现营业收入472亿元同比降低101620233243月24日四川黄金发布2022年年度报告公司2022年实现营业收入472亿元同比降低1016归属于上市公司股东的净利润199亿元同比增长2953公司向全体股东每10股派发现金红利2元含税送红股0股含税不以公积金转增股本2022年公司原生矿石入选量为6630万吨同比增长228生产金精矿2947221吨同比增长911金精矿金金属量160454公斤同比增长498永兴材料2022年公司实现营业收入15579亿元同比增长1163920233203月20日晚永兴材料发布2022年报2022年公司实现营业收入15579亿元同比请务必阅读末页声明10有色金属钢铁行业周报20230320-20230326增长11639实现归母净利润632亿元同比增长61242实现扣非净利润6176亿元同比增长70799紫金矿业2022年公司主营收入270329亿元同比上升200920233243月24日紫金矿业发布2022年年报2022年公司主营收入270329亿元同比上升2009归母净利润20042亿元同比上升2788扣非净利润19531亿元同比上升3304其中2022年第四季度公司实现营业收入66138亿元同比上升1784单季度归母净利润3375亿元同比下降2278单季度扣非净利润3608亿元同比下降1392五有色金属及钢铁行业本周观点贵金属为了实现最大就业以及让通货膨胀率回落至2的目标美联储3月如期加息25基点目前全球经济发展仍有较大不确定性美联储未来放缓或停止加息的预期升温在近期欧美银行业风险事件作用下黄金价格快速上涨我们预计黄金价格有望上涨至2000美元之上贵金属板块依然具备较高配置价值截至3月24日COMEX黄金价格收于198380美元盎司COMEX白银价格收于2334美元盎司建议关注赤峰黄金600988山东黄金600547工业金属美联储3月小幅加息25基点同时暗示接近暂停加息的边缘美元指数持续走弱宏观压力得到一定缓和国内方面旺季效应继续作用工业金属消费需求逐步上涨截至3月24日LME铜价收于8945美元吨LME铝价收于2344美元吨LME铅价收于212050美元吨LME锌价收于289350美元吨建议关注天山铝业002532云铝股份000807神火股份000933稀土及磁材本周截至3月24日稀土价格指数收于23129点较上周末上涨018点稀土下游消费多属新能源领域整体需求依旧韧性为价格提供一定支撑目前稀土产品价格下跌趋势已得到缓解能源金属下游厂商采购意愿较弱观望情绪浓厚目前锂盐产品价格继续下探已逼近厂商成本线当前主流锂盐厂商已有挺价情绪2023年锂盐供给趋于宽松未来价格上涨主要取决于需求端回暖截至3月24日碳酸锂现货价格收于2750万元吨氢氧化锂现货价格收于3685万元吨钢铁本周截至3月24日钢材综合价格指数收于11876点较上周末下降119点焦煤价格收于2362元吨焦炭价格收于2507元吨铁矿石现货价收于88556元吨目前高炉及电炉开工率均逐步回升钢材库存去库明显国内经济复苏将拉动钢材消费向好钢铁行业盈利能力正加速修复请务必阅读末页声明11有色金属钢铁行业周报20230320-20230326表7建议关注标的理由代码名称建议关注标的推荐理由公司是贵金属探采选一体化矿山企业1矿产金增量显著将大幅提升公司盈利600988SH赤峰黄金能力2多地改扩建项目进展顺利3与厦门钨业强强联合共同开发老挝稀土资源矿产金优势显著业绩快速修复上涨1公司持续整合海内外优质资源黄金资600547SH山东黄金源储量优势显著2随着复产及新建的项目加速推进公司业绩有望快速修复上涨1全国最大绿色铝供应企业依托云南省丰富水电资源2业务贯穿铝行业各大000807SZ云铝股份重点环节拥有氧化铝产能140万吨绿色铝产能350万吨阳极炭素产能80万吨铝合金产能140万吨铝板带产能135万吨铝箔产量36万吨煤铝双主业持续受益1能源危机叠加供应紧张煤炭价格有望持续高位2电解铝方面公司受益于云南丰富的水电资源与广西省丰富的氧化铝资源未来000933SZ神火股份在下游房地产基建等促进下电解铝需求有望快速提升3积极进军新能源赛道铸造公司新的盈利增长点1铝产业链一体化发展确保公司业绩稳定性2良好的资源及能源布局公司002532SZ天山铝业产品成本优势凸显3紧抓新能源机遇积极切入电池铝箔领域资料来源东莞证券研究所六风险提示1宏观经济波动风险2美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期3有色金属及钢铁行业下游需求不及预期4企业在建项目建设进程不及预期5行业供需格局改变致使行业竞争加剧等请务必阅读末页声明12有色金属钢铁行业周报20230320-20230326东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明13