碳市场跟踪：国内：3月20日至3月23日，全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议成交量0.14万吨，上周（3.13-3.17）成交量为0.40万吨；3月23日碳排放配额（CEA）收盘价为56.00元/吨，日环比不变，周环比不变。3月13日至3月17日，国内8个试点城市碳排放配额总成交量92.29万吨，周环比+278.31%；配额成交均价32.19元/吨，周环比-27.77%；CCER成交量32.62万吨，周环比+163.21%。欧盟：3月20日至3月24日，欧盟碳排放配额期货成交量合计2.38亿吨，周变化值为减少3481.80万吨，周环比-12.77%；碳排放配额期货结算价（周平均）86.71欧元/吨，周变化值为减少1.22欧元/吨，周环比1.39%。
　　本周投资组合：高能环境+山高环能+盛剑环境+伟明环保+圣元环保
　　本期（3.20-3.24）板块行情：上证综指上涨0.46%，深证成指上涨3.16%，创业板指上涨3.34%。A股环保板块指数下跌0.21%，子板块固废、环卫、环保设备、水务及水处理的涨跌幅分别为-0.34%、+0.30%、-1.44%、+0.47%。H股环保板块指数下跌1.68%。目前A股环保板块TTM估值19倍。
　　行业要闻：贵州省发布《工业领域碳达峰实施方案》，目标到2025年规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降15%。贵州省工业和信息化厅、省发展改革委和省生态环境厅联合印发《贵州省工业领域碳达峰实施方案》，其中提到，目标到2025年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降15%，重点行业能耗强度、二氧化碳排放强度明显下降，为实现工业领域碳达峰奠定坚实基础；“十五五”期间，重点用能行业能效达到国内先进水平，工业能耗强度、二氧化碳排放强度持续下降，确保2030年前实现工业领域碳达峰。其中在促进资源循环利用方面，《方案》指出到2025年，建设10个省级工业资源综合利用基地，全省大宗工业固废综合利用量达到9000万吨左右；推进再生资源循环利用，延伸再生资源精深加工产业链条，促进钢铁、铝、铅、锌、镍、钴、锂等高效再生循环利用。促进废钢铁、废有色金属、废纸、废塑料、废旧轮胎、废玻璃等再生资源回收利用。
　　投资建议：2022年，受特殊国内外背景催化及行业自身发展阶段影响，环保板块内公司出现分化。一方面，传统环保业态公司如固废、水务等已基本进入发展成熟期，在自身所属板块行业增速红利衰退的背景下呈巩固主业基本盘，有能力者开拓第二增长曲线的趋势。另一方面，受益于其他产业带动或一些新兴环保业态的出现使部分板块内公司仍享有较高beta红利，有望快速发展。对于标的选择，我们认为：（1）传统环保业态中最核心的仍是具备持续稳健运营能力的标的，同时关注在第二增长曲线具备较大潜力的龙头公司；（2）新兴环保业态中优选受益于高景气度且具备高速确定性成长的公司。传统环保业态建议关注：伟明环保，瀚蓝环境，高能环境，圣元环保，洪城环境。新兴环保业态建议关注：山高环能，盛剑环境，路德环境。
　　风险提示：订单获取不及预期、融资环境收紧、项目建设进度不及预期、行业政策变动、新业务拓展不及预期、下游行业资本开支不及预期等风险。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId环保title贵州发布工业领域碳达峰实施方案江苏多举inve推stSu荐ggestion维持措支持生态环境高水平保护investSuggesticreateTime1onChan2023年3月26日ge行相关rel报ate告dReport投资要点业碳s市um场ma跟ry踪国内3月20日至3月23日全国碳市场碳排放配额CEA兴证环保环保周报国家挂牌协议成交量014万吨上周313-317成交量为040万吨3月23日周发改委提出补齐生活污水收集碳排放配额CEA收盘价为5600元吨日环比不变周环比不变3月13处理设施和县级地区生活垃圾报日至月日国内个试点城市碳排放配额总成交量万吨周环比焚烧处理能力短板2023-3-193178922927831配额成交均价3219元吨周环比-2777CCER成交量3262兴证环保环保周报中央万吨周环比16321欧盟3月20日至3月24日欧盟碳排放配额期货财政大气污染防治资金安排成交量合计238亿吨周变化值为减少348180万吨周环比-1277碳排330亿元水污染防治资金安排放配额期货结算价周平均欧元吨周变化值为减少欧元吨257亿元2023-3-128671122周环比139兴证环保环保周报工信部明确工业碳达峰领域四大工本周投资组合高能环境山高环能盛剑环境伟明环保圣元环保作重点河南发布减污降碳协同增效行动方案2023-3-5本期320-324板块行情上证综指上涨046深证成指上涨316创业板指上涨334A股环保板块指数下跌021子板块固废环卫环保分析em师ailAuthor设备水务及水处理的涨跌幅分别为-034030-144047H股蔡屹环保板块指数下跌168目前A股环保板块TTM估值19倍caiyixyzqcomcn行业要闻贵州省发布工业领域碳达峰实施方案目标到年规模以S01905180300022025上工业单位增加值能耗较2020年下降15贵州省工业和信息化厅省发展改革委和省生态环境厅联合印发贵州省工业领域碳达峰实施方案其中提研究ass助Au理thor到目标到2025年规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降15重史一粟点行业能耗强度二氧化碳排放强度明显下降为实现工业领域碳达峰奠定坚shiyisuxyzqcomcn实基础十五五期间重点用能行业能效达到国内先进水平工业能耗强度二氧化碳排放强度持续下降确保2030年前实现工业领域碳达峰其中在促进资源循环利用方面方案指出到2025年建设10个省级工业资源综合利用基地全省大宗工业固废综合利用量达到9000万吨左右推进再生资源循环利用延伸再生资源精深加工产业链条促进钢铁铝铅锌镍钴锂等高效再生循环利用促进废钢铁废有色金属废纸废塑料废旧轮胎废玻璃等再生资源回收利用投资建议2022年受特殊国内外背景催化及行业自身发展阶段影响环保板块内公司出现分化一方面传统环保业态公司如固废水务等已基本进入发展成熟期在自身所属板块行业增速红利衰退的背景下呈巩固主业基本盘有能力者开拓第二增长曲线的趋势另一方面受益于其他产业带动或一些新兴环保业态的出现使部分板块内公司仍享有较高beta红利有望快速发展对于标的选择我们认为1传统环保业态中最核心的仍是具备持续稳健运营能力的标的同时关注在第二增长曲线具备较大潜力的龙头公司2新兴环保业态中优选受益于高景气度且具备高速确定性成长的公司传统环保业态建议关注伟明环保瀚蓝环境高能环境圣元环保洪城环境新兴环保业态建议关注山高环能盛剑环境路德环境风险提示订单获取不及预期融资环境收紧项目建设进度不及预期行业政策变动新业务拓展不及预期下游行业资本开支不及预期等风险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1碳市场跟踪-3-2板块行情本期A股环保指数-021H股环保指数-168-4-3行业要闻贵州发布工业领域碳达峰实施方案江苏多举措支持生态环境高水平保护-5-4本期320-324环保板块公司重点公告-6-5投资建议及风险提示-9-图目录图1欧盟碳排放配额交易结算价-3-图2欧盟碳排放配额交易成交量-3-图3全国碳排放交易收盘价-3-图4全国碳排放交易成交量-3-图5固废板块PE-TTM-4-图6环卫板块PE-TTM-4-图7环保设备板块PE-TTM-5-图8水务及水处理板块PE-TTM-5-图9A股环保板块PE-TTM-5-图10H股环保板块PE-TTM-5-表目录表1国内试点城市碳排放交易数据-4-表2环保行业内主要公司盈利预测与估值截至2023年3月24日-10-表3环保板块主要公司可转债数据跟踪截至2023年3月24日-10-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1碳市场跟踪3月20日至3月24日欧盟碳排放配额期货成交量合计238亿吨周变化值为减少348180万吨周环比-1277碳排放配额期货结算价周平均8671欧元吨周变化值为减少122欧元吨周环比-139图1欧盟碳排放配额交易结算价图2欧盟碳排放配额交易成交量资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理3月20日至3月23日全国碳市场碳排放配额CEA挂牌协议成交量014万吨上周313-317成交量为040万吨3月23日碳排放配额CEA收盘价为5600元吨日环比不变周环比不变图3全国碳排放交易收盘价图4全国碳排放交易成交量资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理3月13日至3月17日国内8个试点城市碳排放配额总成交量9229万吨周环比27831配额成交均价3219元吨周环比-2777CCER成交量3262万吨周环比16321请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报表1国内试点城市碳排放交易数据313-317313-317313-317313-317试点城市1配额成交量周环比配额成交均价周环比CCER周环比CCER履约周环比吨元吨成交量吨价元吨北京0-757100020-9993--上海120-9760578303311250111240100--深圳5630827145842024436501469661--广东40369053809205674978---天津757344638452761-79724000-7486--湖北736231534700-091----重庆2000-3200907----四川----710112364950--福建5938028113069-039----合计922883278313219-277732616016321--资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注1碳排放交易试点城市省份为北京上海深圳广东天津湖北重庆福建四川仅为CCER试点省份注2配额均价计算方式为加权平均法注3此表数据为滞后数据相关数据截取区间为2023年3月13日-2023年3月17日2板块行情本期A股环保指数-021H股环保指数-168本期320-324板块行情上证综指上涨046深证成指上涨316创业板指上涨334A股环保板块指数下跌021子板块固废环卫环保设备水务及水处理的涨跌幅分别为-034030-144047H股环保板块指数下跌168目前A股环保板块TTM估值19倍本期320-324涨跌幅前五公司是中创环保1088ST博天1047通源环境940久吾高科887深水海纳748本期320-324涨跌幅后五公司是路德环境-1298江南水务-899国林科技-713青达环保-671顺控发展-538图5固废板块PE-TTM图6环卫板块PE-TTM资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注数据截至2023年3月24日注数据截至2023年3月24日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报图7环保设备板块PE-TTM图8水务及水处理板块PE-TTM资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注数据截至2023年3月24日注数据截至2023年3月24日图9A股环保板块PE-TTM图10H股环保板块PE-TTM资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理注数据截至2023年3月24日注数据截至2023年3月24日3行业要闻贵州发布工业领域碳达峰实施方案江苏多举措支持生态环境高水平保护贵州省发布工业领域碳达峰实施方案目标到2025年规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降15贵州省工业和信息化厅省发展改革委和省生态环境厅联合印发贵州省工业领域碳达峰实施方案其中提到目标到2025年规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降15重点行业能耗强度二氧化碳排放强度明显下降为实现工业领域碳达峰奠定坚实基础十五五期间重点用能行业能效达到国内先进水平工业能耗强度二氧化碳排放强度持续下降确保2030年前实现工业领域碳达峰其中在促进资源循环利用方面方案指出到2025年建设10个省级工业资源综合利用基地全省大宗工业固废综合利用量达到9000万吨左右推进再生资源循环利用延伸再生资源精深加工产业链条促进钢铁铝铅锌镍钴锂等高效再生循环利用促进废钢请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报铁废有色金属废纸废塑料废旧轮胎废玻璃等再生资源回收利用httpshuanbaobjxcomcnnews202303241296845shtml江苏省财政厅江苏省生态环境厅发布关于支持生态环境高水平保护助推经济高质量发展的若干措施其中提出1对绿岛项目予以财政补助工业和服务业绿岛项目补助比例最高为核定环保设施投资总额的20农业绿岛项目补助比例最高为核定环保设施投资总额的40鼓励中小市场主体共享治污设施降低治污成本2对符合条件的规模以上煤电企业煤电机组予以财政补助补助比例最高为核定深度脱硝环保设施投资总额的20推进能源绿色高效利用促进污染物减排3对污水处理厂生态安全缓冲区试点项目予以财政补助按照日均处理量给予最高800万元万吨的一次性补助帮助污水处理企业降低治污成本提升水环境质量4对成功获评省级农村生活污水社会化治理示范区的地区按照苏南苏中苏北地区分别给予每个县市区600万元800万元1000万元财政奖励支持鼓励社会资本参与农村生活污水治理加大对生态岛试验区美丽海湾示范农业面源污染治理试点太湖综合治理等重大工程项目建设的财政支持力度5对符合条件的环保担项目进一步降低担保费率平均担保费率由08降为06同时根据服务对象和项目类别进一步实行折扣费率担保期限可根据项目情况在现有基础上再延长两年重点向城镇生活污水和工业废水处理农村生活污水和农业面源污染治理等公益性强投资大回收期长的生态环境基础设施类项目倾斜httpsmpweixinqqcoms1Nq9poZDLEeCLgNs-4CEg4本期320-324环保板块公司重点公告森远股份-股份减持公司于2022年8月26日披露了关于控股股东实际控制人减持股份的预披露公告控股股东郭松森先生计划以集中竞价大宗交易方式减持本公司股份减持数量不超过193687万股占公司总股本4截至本公告日本次减持计划期限已届满其未通过任何方式减持公司股份上海凯鑫-股份减持1张蔚蒋乐为王洁李玉竹尹营珍黄光杨鹏唐维范泽宇9位股东已于上述减持计划期间通过集中竞价方式合计减持3427万股占公司总股本的054其中3位股东减持计划实施完成其余6位股东减持计划期限届满剩余部分股份未减持2公司收到张蔚蒋乐为沈瑜王洁李玉竹尹营珍刘丽黄光杨鹏唐维范泽宇11位股东分别出具的关于股份减持计划的告知函计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价方式减持股份数量不超过6378万股减持比例不超过公司总股本的100华骐环保-股份减持1截至2023年3月13日山鹰时代伯乐减持计划时间已过半减持4060万股占公司总股本0312公司于近日收到山鹰时代伯乐发来的减持股份比例达到1的告知函山鹰时代伯乐于2023年3月15日至2023年3月20日通过集中竞价和大宗交易方式减持华骐环保股份13213万请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报股占华骐环保总股本的100本次变动后山鹰时代伯乐持股数由129672万股减少至116459万股持股比例由981减少至881津膜科技-股份减持公司近日收到高新公司关于减持股份达到1的告知函关于股份减持计划进展情况的告知函高新公司2023年3月3日-2023年3月9日以集中竞价交易方式共减持津膜科技股份17885万股本次减持后高新公司持有津膜科技289617万股占总股本9592022年3月18日-2023年3月9日高新公司减持数量累计已达到公司总股本的1122高新公司减持计划期限届满2022年9月21日至2023年3月20日减持计划期间内通过集中竞价方式减持津膜科技股份29885万股占公司总股本09894本次减持前持有股份数为307502万股占比1018减持后为277617万股占比919仕净科技-项目中标股份减持1公司中标阜阳经济开发区产业发展投资有限公司的产业发展综合配套服务中心二期设计施工总承包项目中标金额1230亿元中标工期250日2公司于近日收到长江医药控股股份有限公司发来的中标通知书本公司成功中标湖北安博制药有限公司项目中标金额187亿元湖北长江源大健康产业园项目中标金额148亿元3公司于近日收到田志伟先生出具的股份减持计划届满告知函和简式权益变动报告书获悉其于2023年3月7日通过大宗交易方式减持公司股份70万股占公司总股本053本次权益变动后田志伟先生持有公司股份666万股占公司总股本4995不再是公司持股5以上股东中持股份-项目中标公司收到河北利存工程项目管理有限公司发出的中标结果公示确认公司与河北中地岩土工程勘察设计有限公司中图设计有限公司联合体为宁晋县建制镇污水处理站及配套管网建设项目三期设计总承包四标段的中标单位项目名称宁晋县建制镇污水处理站及配套管网建设项目三期设计总承包四标段项目中标价117亿元旺能环境-项目合作人事变动对外投资1公司于2023年3月20日收到全资项目公司台州旺能再生资源利用有限公司台州旺能生态科技有限公司与台州市路桥区综合行政执法局签署的台州市城市生活垃圾处理中心焚烧发电项目特许经营协议之补充协议明确由台州生态作为项目公司在合作期内负责台州市区厨余垃圾处理项目的建设运营维护移交2根据公司章程的有关规定董事会同意聘任姜晓明先生为公司副总经理任期自本次董事会会议审议通过之日起计算至本届董事会期满之日止3关于对外投资设立子公司的公告公司全资子公司浙江欣能再生资源利用有限公司和湖州南浔虹亮建材有限公司共同出资1200万元设立湖州绿湖环保科技有限公司公司全资子公司浙江欣能和湖州杰明后勤服务有限公司共同出资1000万元设立汕头绿湖环保有限公司公司全资子公司浙江欣能和淮北胜宇环保科技有限公司共同出资1200万元设立淮北绿湖环保科技有限公司公司全资子公司浙江旺能生态科技有限公司出资2000万元设立台州旺能生态科技有限公司旺能生态持股100公司全资子公司旺能生态出资1000万元设立监利旺能生态科技有限公司旺能生态持股100公司全资子公司浙江旺能环保有限公司出资1000万元设立榆中旺能环保有限公司旺能环保持股100公司全资子公司旺能环保出资2000万元设立汕头旺能能源有限公请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报司旺能环保持股100中兰环保-股份减持公司于2022年11月26日披露了关于公司部分董事及高级管理人员股份减持计划的预披露公告近日公司分别收到副董事长董事副总经理刘青松先生及董事副总经理曹丽女士出具的关于中兰环保科技股份有限公司股东减持股份计划的告知函其中刘青松先生通过集中竞价方式减持425万股占总股本043曹丽女士尚未减持中建环能-股份减持公司发布关于持股5以上股东减持计划实施完成的公告环能德美投资已累计减持股份1350138万股减持计划中剩余未减持股份12795股不再减持减持计划实施完毕本次减持前持有股份为836688万股占总股本比例1238减持后股份数为701675万股占总股本比例1038兴源环境-股份减持公司发布关于持股5以上股东签署股份转让协议暨权益变动的提示性公告兴源控股拟将其持有的公司无限售条件的158亿股股份转让给长富业荣六号占公司总股本的1017在协议签署时标的股份处于质押状态本次权益变动属于公司股份协议转让不触及要约收购不构成关联交易本次股份转让前兴源控股持有公司股份158亿股占公司总股本的1017本次股份转让后兴源控股将不再持有公司股份本次股份转让前长富业荣六号不持有公司股份本次股份转让后长富业荣六号持有公司股份158亿股占公司总股本的1017节能国祯-财报发布利润分配计提减值1公司发布2022业绩公告2022年营收4099亿元同比-844归母净利润405亿元同比1043四季度营收1278亿元归母净利润139亿元2公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司届时回购专用证券账户中的股份余额为基数向全体股东每10股派发现金红利18元含税3公司2022年度对可能发生资产减值的资产计提减值准备共计210540万元其中计提应收款项坏账准备76469万元商誉减值准备139018万元合同资产减值准备-4947万元太和水-对外投资公司拟与赛橡成果诚禧投资范渊武蓉签订嘉兴小橡股权投资合伙企业有限合伙有限合伙协议公司拟作为有限合伙人现金出资人民币2000万元认缴嘉兴小橡股权投资合伙企业的等值财产份额约占标的基金募集总额的3030本次投资不涉及关联交易创业环保-项目中标股权变动1公司发布关于中标克拉玛依市南郊污水处理厂特许经营项目及成立项目公司的公告公司以公开招标的方式中标克拉玛依市南郊污水处理厂特许经营项目本项目总投资为人民币569亿元包括2个子项目南郊污水处理厂及外围设施克拉玛依市南郊污水处理厂污泥处置技改及排水管线改扩建工程2公司非公开发行限售股上市流通数量为143亿股上市流通日期为2023年3月28日占总股本比例912无剩余限售股联泰环保-股权收购公司拟以现金方式收购得成投资和联泰投资持有的联泰实业合计100股权以现金方式收购王沛松王和明分别持有的天汇健1960490股权上述收购金额合计852136万元其中联泰实业持有天汇健51股权收购完成后公司直接及间接持有天汇健合计755股权本次交易关联方得成投资和联泰投资承诺天汇健2023年2024年2025年实现的扣除非经常性损请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报益后归属于天汇健所有者的净利润应分别不低于175016万元200652万元225016万元承诺三年扣除非经常性损益后归属于天汇健所有者的净利润累计数不低于600684万元本次交易构成关联交易百川畅银-项目投资变动由于公司可转债实际募集资金净额4109765万元少于原计划募集资金投入金额4200000万元调整沼气综合利用项目投入金额从1850000万元降至1810254万元购置移动储能车项目投入金额从1100000万元降至1076367万元补充流动资金从1250000万元降至1223144万元久吾高科-股份减持特定股东南工大资产公司股份减持计划期限届满本次减持计划后其所持股份从61321万股降至39649万股占公司股本比例从500降至323高能环境-项目中标公司收到招标代理机构安徽公共资源交易集团项目管理有限公司发来的经招标人合肥东部新中心建设投资有限公司确认的中标通知书通知书确认公司作为联合体牵头方为原中盐安徽红四方股份有限公司瑶海区老厂区东一地块污染土壤修复项目-2标段的中标单位中标金额232亿元中标工期1150天上海洗霸-财政补贴公司及控股子公司自2022年7月至今累计收到与收益相关的财政补贴48506万元超过公司2022年度经审计归属于上市公司股东净利润10侨银股份-项目中标公司于2023年3月15日披露了关于被确定为约432亿元云南省丽江市玉龙县园林绿化养护市政基础设施管护环卫一体化项目第一中标候选人的公告近日公司收到该项目的中标通知书其中中标金额432亿元服务期限15年上海环境-经营业绩年报发布1公司发布关于2022年第四季度主要经营数据的公告公司2022年全年生活垃圾焚烧项目累计发电量5868亿度上网电量4920亿度全年累计污水处理总量为444亿吨日均处理量为12167万吨以上数据源自公司的生产经营初步统计未经会计师事务所审计2公司发布2022年年度报告2022年公司营业收入6286亿元同比-1267归母净利润520亿元同比-27105投资建议及风险提示2022年受特殊国内外背景催化及行业自身发展阶段影响环保板块内公司出现分化一方面传统环保业态公司如固废水务等已基本进入发展成熟期在自身所属板块行业增速红利衰退的背景下呈巩固主业基本盘有能力者开拓第二增长曲线的趋势另一方面受益于其他产业带动或一些新兴环保业态的出现使部分板块内公司仍享有较高beta红利有望快速发展传统环保业态传统环保业态如固废环卫水务等具有两大鲜明特征1弱经济刚性需求此类运营型环保本身具备公用事业属性一定意义上可看作刚需由此请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报淡化了经营受经济周期的影响且市场空间会随GDP提升和城市化的推进持续向好2特许经营权模式下回报稳定如生活垃圾焚烧餐厨垃圾处理环卫项目等一般由当地行政机构招标招标完成后采取特许经营权模式经营而特许经营权期限往往可达20-30年赋予天然的稳定性和地域排他性新兴环保业态除传统环保业态之外受益于全球供需关系或作为其他景气行业的附属设备服务提供方一些新兴环保业态仍有较快发展潜力主要包括1受益于各国出台政策要求强制混掺具有减排属性的生物柴油餐厨资源化行业蓄势待发2受益于国内半导体行业国产化替代趋势泛半导体废气治理行业具备较高景气度3受益于国内电力供需现状火电灵活性改造及烟气处理行业具备潜在发展前景对于标的选择我们认为1传统环保业态中最核心的仍是具备持续稳健运营能力的标的同时关注在第二增长曲线具备较大潜力的龙头公司2新兴环保业态中优选受益于高景气度且具备高速确定性成长的公司传统环保业态伟明环保瀚蓝环境高能环境圣元环保洪城环境新兴环保业态山高环能路德环境表2环保行业内主要公司盈利预测与估值截至2023年3月24日总市值亿EPS元股PE公司名称股价元元2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E伟明环保185931495091101124276204318411499674瀚蓝环境178514554143145167194124812311069920高能环境1031157280480520670812148198315391273圣元环保181349271742232563021042813708600洪城环境7327980079102123154927718595475山高环能119041890230530841185174224514171008旺能环境1829785515118220923812111005875768路德环境310528680820441292563787705724071213资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理表3环保板块主要公司可转债数据跟踪截至2023年3月24日转债收债券余纯债到期发行总额债券评纯债价值纯债溢价转股价转股溢价名称盘价额亿到期日收益率亿元级元率元率元元旺能转债12919140012702026-12-17AA-3289986293615671068长集转债107758007992026-04-09AA200958212457915871盈峰转债10895147614762026-11-04AA131101637208096662侨银转债117424204202026-11-17AA-40810927746252315043国祯转债115005972522023-11-24AA-11661040310558243479洪城转债12770180017672026-11-20AA-335100312730621833博世转债111704304302024-07-05AA--1351000411657724183维尔转债107819179172026-04-13AA-468103494187287960请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报龙净转债16580200018892026-03-24AA-12061030760871030471资料来源iFinD兴业证券经济与金融研究院整理风险提示1订单获取不及预期环保企业受新增订单驱动影响程度较高若订单获取不及预期将对环保企业成长及业绩释放造成影响2融资环境收紧若融资环境收紧可能会影响环保公司市场拓展速度造成成长速度不及预期的风险3项目建设进度不及预期若项目建设进度不及预期将造成环保公司现有在手产能无法释放从而影响业务收入和利润的释放4行业政策变动环保行业受相关行业政策约束若相关政策变动可能使环保公司业绩受到影响5新业务拓展不及预期若部分环保企业第二主业开拓受阻将会影响公司未来业绩成长性的预期对公司估值产生影响6下游行业资本开支不及预期部分环保领域如泛半导体废气治理与下游行业资本开支进程相关度较高若下游行业资本开支进程不及预期将影响相关环保企业订单获取及业绩释放请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除外增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间评级标准为报告发布日后的12个月内中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级公司股价或行业指数相对同期相关减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5证券市场代表性指数的涨跌幅其中无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确A股市场以沪深300指数为基准新三板定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级市场以三板成指为基准香港市场以恒推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数生指数为基准美国市场以标普500或行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平纳斯达克综合指数为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦32地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-