上周（2023年3月17日至2023年3月24日，下同）市场回顾：转债指数上涨
　　转债指数上涨。上周中证转债指数上涨0.83%，周日均成交量（包含EB）691.59亿元，环比下跌8.17%，我们计算的转债全样本指数（包含公募EB）上涨0.77%。同期沪深300指数上涨1.72%、创业板指数上涨3.34%、上证50上涨0.94%、国证2000上涨2.00%。
　　个券涨幅前5位分别是测绘转债（20.77%）、汉得转债（12.67%）、丝路转债（11.02%）、伯特转债（10.79%）、恩捷转债（8.54%）。
　　从板块来看，多数板块上涨。TMT（2.66%）、可选消费（1.99%）、机械制造（1.83%）、周期（1.45%）、必需消费（0.87%）、医药（0.18%）、金融（0.14%）、环保建筑（0.13%）板块上涨、电力交运（-0.58%）板块下跌。
　　估值抬升，纯债YTM均值上涨。截至3月24日，百元溢价率为27.51%，环比上涨1.54个百分点，80元以下纯债YTM均值为1.90%，环比上涨0.04个百分点。
　　其中价格115元以下、115-125元、125-150元、150-170元、170元以上转债的转股溢价率均值分别为52.89%、32.94%、21.80%、12.94%、13.12%，较前一周分别-3.80、+3.04、+2.89、+0.63、+2.63个百分点。
　　部分重点行业信息观察
　　上周钢价下跌。上周MySpic综合钢价指数环比下跌1.88%，唐山高炉开工率57.94%，环比持平。
　　煤炭价格方面，焦煤期货结算价上涨，周环比上涨4.50%、焦炭期货结算价环比持平。水泥价格指数下跌，周环比下跌0.18%。分区域来看，华北地区水泥价格指数持平，华东地区下跌0.38%，西南地区上涨4.90%。
　　涤纶长丝POY价差收窄。截至3月24日，华东地区涤纶长丝POY价格为7475.00元/吨，价差为767.60元/吨，周环比分别上涨200元/吨、收窄116.50元/吨。
　　猪肉价格下跌。上周猪肉平均批发价格为20.31元/公斤，周环比下跌0.68%。此外上周自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润下降。
　　“中特估值”转债怎么看？
　　“中国特色估值体系”这一概念最早被A股市场关注是2022年11月21日证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上提出要“深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。3月5日政府工作报告提出“深化国资国企改革，提高国企核心竞争力。坚持分类改革方向，处理好国企经济责任和社会责任关系，完善中国特色国有企业现代公司治理”。中国式现代化背景下国有企业在经济发展和产业转型过程的作用开始凸显。
　　我们对国企（含央企）转债进行了梳理，国企转债共85只，总规模达3739亿元，占转债总规模的44%，国企转债普遍属于中高评级品种，目前国企转债转股溢价率低于全市场平均水平。分行业来看，主要集中在建筑、建材、电力、金融等行业，我们建议关注其中受益于一带一路政策催化的建筑、建材以及具备核心技术且稀缺性标的的军工板块。
　　其他标的建议关注：金盘、三花、晶科、苏行、国微、盛虹、福22、华宏、奕瑞、睿创转债。
　　风险提示：基本面变化、股市波动、政策不达预期、价格和溢价率调整风险、信用风险。