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>> 东吴证券-中资地产美元债数据跟踪半月报-230325
上传日期:   2023/3/25 大小:   4318KB
格式:   pdf  共44页 来源:   东吴证券
评级:   -- 作者:   李勇
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中资地产美元债价格异动情况:
  20230313-20230324期间,价格涨幅前五的债券分别为:景程发行的TIANHL 1311/06/22 (55.43%)、景程发行的TIANHL 133/411/06/23 (46.95%)、景程发行的TIANHL 1210/24/23 (44.38%)、新湖控股发行的XINHUZ 1106/06/25(26.51%)、中梁控股发行的ZHLGHD1204/17/23(20.2%)。价格跌幅前五的债券分别为:银城国际发行的YCINTL 121/209/12/23(-64.48%)、建业地产发行的CENCHI 71/404/24/23(-40.88%)、远洋地产宝财发行的SINOCE 6.876 PERP(-39.43%)、建业地产发行的CENCHI 7.6508/27/23(-37.93%)、建业地产的CENCHI 7.911/07/23(-32.23%)。
  不同企业性质、资产规模、剩余期限、评级下加权平均收盘价格及收益率表现:
  截至2023年3月24日,分企业性质来看,各类企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率分别为:民营企业(38.67元,753.17%),较两周前同比下跌1.84元,收益率上行显著;国有企业(90.04元,21.01%),较两周前同比上涨2.86元,收益率略有下行;外资企业(41.81元,1253.59%),较两周前同比下跌1.11元,收益率略有下行;公众企业(47.59元,1363.21%),较两周前同比下跌4.16元,收益率较大幅上行。
  截至2023年3月24日,分企业资产规模来看,不同资产规模企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率分别为:资产规模<=1000亿元(61.94元,536.21%),较两周前同比下跌1.77元,收益率略下行;1000-5000亿元(43.38元,533.56%),较两周前同比下跌0.96元,收益率上行显著;5000-10000亿元(62.70元,95.00%),较两周前同比下跌3.02元,收益率略有上行;10000-15000亿元(62.27元,298.95%),较两周前同比上涨0.23元,收益率略有上行;>15000亿元(8.75元,3659.39%),较两周前同比下跌1.40元,收益率上行显著。
  截至2023年3月24日,分债券剩余期限来看,不同剩余期限的中资地产美元债平均收盘价格及收益率分别为:剩余期限<=0(17.01元,1196.16%),较两周前同比下跌2.53元,收益率显著上行;0-1Y(54.36元,770.92%),较两周前同比下跌0.10元,收益率大幅下行;1-3Y(79.42元,145.38%),较两周前同比上涨0.65元,收益率较略有上行;3-7Y(63.59元,22.52%),较两周前同比下跌7.27元,收益率略有上行;>7Y(101.68元、6.14%),较两周前同比上涨1.40元,收益率略有下行。
  截至2023年3月24日,分发行人主体评级来看,不同评级企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率分别为:AAA(67.65元,49.49%),较两周前同比下跌0.75元,收益率略有上行;AA+(19.21元,388.91%),较两周前同比下跌2.06元,收益率上行显著;BBB(47.55元,241.69%),较两周前同比下跌0.03元,收益率略有下行;BB+(17.79元,606.96%),较两周前同比下跌1.00元,收益率下行显著;BB(56.92元、2493.30%),较两周前同比上涨0.13元,收益率上行显著;BB(- 12.85元,3477.72%),较两周前同比下跌0.64元,收益率下行显著;B+(43.92元,228.13%),较两周前同比下跌9.08元,收益率略有上行。
  风险提示:Bloomberg信息更新延迟;数据披露不全
研究报告全文:证券研究报告固定收益固收点评固收点评20230325中资地产美元债数据跟踪半月报2023年03月25日20230313-20230324证券分析师李勇TableSummaryTableTag观点执业证书S0600519040001010-66573671中资地产美元债价格异动情况liyongdwzqcomcn20230313-20230324期间价格涨幅前五的债券分别为景程发行的TI研究助理徐津晶ANHL131106225543景程发行的TIANHL133411062执业证书S060012111002434695景程发行的TIANHL121024234438新湖控xujjdwzqcomcn股发行的XINHUZ110606252651中梁控股发行的ZHLGHD价格跌幅前五的债券分别为银城国际发行的12041723202相关研究YCINTL1212091223-6448建业地产发行的CENCHI714瑞信AT1事件或为区域性特042423-4088远洋地产宝财发行的SINOCE6876PERP-3943建业地产发行的CENCHI765082723-3793建业地例对国内银行二永债影响有产的CENCHI79110723-3223限不同企业性质资产规模剩余期限评级下加权平均收盘价格及收益2023-03-24率表现天阳转债领先的金融IT解决方案服务商截至2023年3月24日分企业性质来看各类企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率分别为民营企业3867元75317较2023-03-23两周前同比下跌184元收益率上行显著国有企业9004元2101较两周前同比上涨286元收益率略有下行外资企业4181元125359较两周前同比下跌111元收益率略有下行公众企业4759元136321较两周前同比下跌416元收益率较大幅上行截至2023年3月24日分企业资产规模来看不同资产规模企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率分别为资产规模1000亿元6194元53621较两周前同比下跌177元收益率略下行1000-5000亿元4338元53356较两周前同比下跌096元收益率上行显著5000-10000亿元6270元9500较两周前同比下跌302元收益率略有上行10000-15000亿元6227元29895较两周前同比上涨023元收益率略有上行15000亿元875元365939较两周前同比下跌140元收益率上行显著截至2023年3月24日分债券剩余期限来看不同剩余期限的中资地产美元债平均收盘价格及收益率分别为剩余期限01701元119616较两周前同比下跌253元收益率显著上行0-1Y5436元77092较两周前同比下跌010元收益率大幅下行1-3Y7942元14538较两周前同比上涨065元收益率较略有上行3-7Y6359元2252较两周前同比下跌727元收益率略有上行7Y10168元614较两周前同比上涨140元收益率略有下行截至2023年3月24日分发行人主体评级来看不同评级企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率分别为AAA6765元4949较两周前同比下跌075元收益率略有上行AA1921元38891较两周前同比下跌206元收益率上行显著BBB4755元24169较两周前同比下跌003元收益率略有下行BB1779元60696较两周前同比下跌100元收益率下行显著BB5692元249330较两周前同比上涨013元收益率上行显著BB-1285元347772较两周前同比下跌064元收益率下行显著B4392元22813较两周前同比下跌908元收益率略有上行风险提示Bloomberg信息更新延迟数据披露不全144东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评图表目录图1不同类型企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率情况单位元3图2不同资产规模企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率情况单位元4表1按企业性质分类民营企业发行中资地产美元债信息一览5表2按企业性质分类国有企业发行中资地产美元债信息一览12表3按企业性质分类公众企业发行中资地产美元债信息一览14表4按企业性质分类外资企业发行中资地产美元债信息一览15表5按资产规模分类企业资产规模1000亿元发行中资地产美元债信息一览16表6按资产规模分类企业资产规模介于1000-5000亿元发行中资地产美元债信息一览18表7按资产规模分类企业资产规模介于5000-10000亿元发行中资地产美元债信息一览23表8按资产规模分类企业资产规模介于10000-15000亿元发行中资地产美元债信息一览23表9按资产规模分类企业资产规模大于15000亿元发行中资地产美元债信息一览24表10按剩余期限分类剩余期限0的中资地产美元债信息一览25表11按剩余期限分类剩余期限介于0-1Y的中资地产美元债信息一览28表12按剩余期限分类剩余期限介于1-3Y的中资地产美元债信息一览32表13按剩余期限分类剩余期限介于3-7Y的中资地产美元债信息一览36表14按剩余期限分类剩余期限7Y的中资地产美元债信息一览38表15按发行人主体评级分类AAA级企业发行中资地产美元债信息一览38表16按发行人主体评级分类AA级企业发行中资地产美元债信息一览39表17按发行人主体评级分类BB级企业发行中资地产美元债信息一览40表18按发行人主体评级分类BBBBBBB-B级企业发行中资地产美元债信息一览41244东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评图1不同类型企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率情况单位元-10000-8000-6000-4000-20000200040006000800010000汇景控股美凯龙金辉资本拓利富庆投资新城发展RKPF海外2019E正商实业合景泰富德信中国泛海控股建业地产民营企业怡略旭辉中梁弘昇世茂集团弘阳地产天誉置业禹洲集团国瑞健康景瑞控股祥生控股泰禾集团阳光开曼中国海外金融中建金融东方资本国有企业天津房地产绿地香港万科地产仁恒地产华南城易居公众企业香港理想投资阳光城嘉世英利国际置业金轮天地融创中国外资企业中国恒大020406080100120平均价格元平均收益率上轴注数据截至2023年3月24日数据来源Bloomberg东吴证券研究所344东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评图2不同资产规模企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率情况单位元-10000-8000-6000-4000-20000200040006000800010000汇景控股华侨城1000正商实业朗诗绿色阳光100中国银城国际金轮天地大唐集团领地控股粤港湾控股广州方圆易居力高集团天誉置业亿达中国佳源国际国瑞健康景瑞控股大发地产美凯龙华南城10005000金辉控股天津房地产中骏绿地香港合景泰富德信中国宝龙地产建业地产龙光集团旭辉中梁时代中国金科股份佳兆业弘阳地产花样年禹洲集团中国奥园正荣地产祥生控股融信中国泰禾集团五洲国际新力控股绿城中国500010000新城发展世茂集团华润置地1000015000融创中国中国恒大15000020406080100120平均价格元平均收益率上轴注数据截至2023年3月24日数据来源Bloomberg东吴证券研究所444东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评表1按企业性质分类民营企业发行中资地产美元债信息一览发行时债券余额资产规模剩余期限价格周涨价格半月涨收益率周变收益率半月变信用主体证券简称主体评亿元亿元年跌幅跌幅动BP动BP级ZHLGHD934123123474253464077BB-032348163314184991ZHLGHD834041523224253464006BB-0322012402564138187339中梁ZHLGHD812051922019253464-085BB----ZHLGHD12041723200253464007BB92720201204709920330187ZHLGHD912072922013253464-065BB-1111215--CHINSC714041923500193733007B275335-238159-131849CHINSC738040924500193733105B-200-1563341336878中骏CHINSC595092924450193733152B-005-039648616247CHINSC7050225500193733211B-317-6542439650702CHINSC6020426350193733287B-524-8042734943349CAPG795021923475316155-009BB019-308-151324502CAPG538091322249316155-053BB-513-7352910741709CAPG635020824460316155088BB-604-693479111730069CAPG812012322500316155-116BB-489-7234372064622CAPG62032426350316155300BB-432-329-94214-88093中国奥园CAPG588030127350316155394BB-426-5662732541171CAPG795062124200316155125BB-435-199176315206090CAPG42012022188316155-117BB-33506114442-2620CAPG598081825230316155240BB-362-0914360938030CAPG735062123200316155024BB-180-23133987706221773ZENENT121204232416068671108--22693642200-95263正商实业ZENENT121209132320068671047--0471207146863867ZHPRHK8030623729220817-005--148-6321556766454ZHPRHK663010726393220817279--092-6902135284184ZHPRHK14724PERP200220817---380-90856845122678ZHPRHK71091024340220817147--165-74281118239018ZHPRHK915050623300220817012--140-7171628715634098284ZHPRHK83091523200220817048--262-80115791173884776正荣地产ZHPRHK67080426291220817336--063-5111398853971ZHPRHK778041424290220817106--131-674200313554535ZHPRHK735020525349220817187--130-67244928142864ZHPRHK835031024200220817096--155-672238538627567ZHPRHK598041322022220817-094--179-4371327332377ZHPRHK612090122018220817-056--265-5372198144594ZHPRHK87080322-220817-064-940-069-996717315粤港湾HYDOO138510122330422281055-042-4134032881205725544东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评YUZHOU812020423500170384-013AA-964-193579360159385YUZHOU635011327562170384381AA-204903812318612551YUZHOU6102523650170384059AA-2426-183337684193689574YUZHOU78125528170384-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8057161444东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评KAISAG612120721400319112-129--680-13873410469497KAISAG1012011525500319112182--684-1012105175170674KAISAG865072222200319112-067--681-12254515681246KAISAG995072325500319112233--802-123485107139795KAISAG1165060126300319112319--736-110767977109015KAISAG1078PERP200319112---190-3273752144313KAISAG1195102222600319112-042--747-132468754121912CSCHCN9121124361124387172B-432-6163189346365CSCHCN9062624322124387126B-469-4984644151094华南城CSCHCN9041224308124387105B-555-5916611772655CSCHCN9072024263124387133B-340-4673247145773CSCHCN9100924214124387155B-408-5783337048136DAFAPG121206302213838210-073-054108-14186-28525DAFAPG123807302235938210-065-009309-1926-67460大发地产DAFAPG131204282310038210010--049-0013750887566343441DAFAPG99501182204038210-118--001-10320720900注半月涨跌幅时间区间为2023年3月13日-2023年3月24日周涨跌幅时间区间为2023年3月20日-2023年3月24日部分数据缺失故未纳入分析数据来源Bloomberg东吴证券研究所表4按企业性质分类外资企业发行中资地产美元债信息一览债券余发行时资产规模剩余期限价格周涨价格半月涨收益率周变收益率半月变信用主体证券简称额亿主体评亿元年跌幅跌幅动BP动BP元级EVERRE83406282546802377575226--16255038525-7127EVERRE81403232220252377575-100--59012755986-12029EVERRE71206282313452377575026--46357146528893029457EVERRE111201222310002377575-017--56630775088-40706中国恒大EVERRE1201222410002377575083--538255574501454926EVERRE100411238502377575005-346138076399645111789893EVERRE91204112214502377575-095--49938354689-41943EVERRE10120411247002377575105--603338380519215283EVERRE9120329249512377575102--554335390203239722SUNAC7140614226001205453-077--138-506375413802SUNAC6120126266001205453284--269-3361882227649SUNAC5950426249421205453109--178-40669835151477融创中国SUNAC6120110257411205453180--229-2383176845584SUNAC7120201246161205453086--130-394101736241457SUNAC70709256001205453229--296-3362708837948SUNAC7951011237421205453055--155-4233581357810251544东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评SUNAC6120709236001205453029--130-0427014751146748SUNAC8350419236431205453007--152-4201109458219449121SUNAC7950808226001205453-062--098-404288011853SUNAC6650803246201205453136--324-3736227891654SUNAC681020244001205453158--148-3953290778389REDPRO1108062324983010037BB-1608325-2201957936317REDPRO9902172425283010090BB-060-276132711423665-REDPRO803232317683010-BB-259828710力高集团--2010-316763429REDPRO1304072313983010004BB---0146620055397860953REDPRO1108062201083010-063BB--1903-1898210537209990REDPRO1305272300183010018BB-14219128241685929057EXCECP43-72925100159999235---11251203EXCECP68030423-159999------卓越商业EXCECP68121922-159999------EXCECP291032425100159999200--006036523-1374ROADKG7PERP300----473-71754068192路劲基建ROADKG795PERP300----268-49933196184金轮天地GWTH1004112546713630205B013-018816021119PWRLNG718011524249238620081AA-553-781227658362940PWRLNG695072323420238620033AA-456-5827621221197621PWRLNG595043025535238620210AA-449-6744244068284PWRLNG614081024500238620138AA-588-82495661146559宝龙地产PWRLNG4071423170238620031AA-348-4907182721220693PWRLNG49051326200238620314AA-502-9452775753589PWRLNG718110822037238620-037AA-068-18615984333PWRLNG4072522021238620-066AA-322-63642808452注半月涨跌幅时间区间为2023年3月13日-2023年3月24日周涨跌幅时间区间为2023年3月20日-2023年3月24日部分数据缺失故未纳入分析数据来源Bloomberg东吴证券研究所表5按资产规模分类企业资产规模1000亿元发行中资地产美元债信息一览债券余发行时剩余期限价格周涨价格半月涨收益率周变动收益率半月信用主体证券简称额亿企业性质主体评年跌幅跌幅BP变动BP元级ZENENT1212042324160民营企业108--22693642200-95263正商实业ZENENT1212091323200民营企业047--0471207146863867粤港湾HYDOO1385101223304民营企业055-042-4134032881205725银城国际YCINTL13030723096民营企业-005B-2903-29031013271013031644东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评YCINTL1212091223115民营企业047B-6464-644839749283847064EHOUSE76061023300公众企业021BB08839321810413700557易居控股EHOUSE758041822298公众企业-093BB-16110738590-57239天誉置业SKYFAM13070822249民营企业-071-----SUNKWP1214071723222民营企业031-----上坤地产SUNKWP1312010223139民营企业-022-----SUNKWP1214072122-民营企业-067-----LEAHOL12062323119公众企业025-0040467571861470749领地LEAHOL12062722003公众企业-074-003007-137-333REDPRO11080623249外资企业037BB-1608325-2201957936317REDPRO99021724252外资企业090BB-060-276132711423665REDPRO8032323176外资企业-BB---201-2598287100-316763429力高集团REDPRO13040723139外资企业004BB---0146620055397860953REDPRO11080622010外资企业-063BB--1903-1898210537209990REDPRO13052723001外资企业018BB-14219128241685929057朗诗绿色LSEAGN1034102122037民营企业-042--001-002016031管理LSEAGN1034102024119民营企业158--001-0031096623372景业名邦JYGMHD712012623-民营企业------JINGRU1234090923171民营企业046B-001-3078663432546576JINGRU1412021923350民营企业-009B-143-4502460877152JINGRU12092622150民营企业-049B--404-55660景瑞JINGRU1212102623240民营企业059B-143-45012683572740186JINGRU12072522260民营企业-066B-207-055279297468JINGRU12012824165民营企业085B-075-163-524966-119354JINGRU1234031122015民营企业-103B-027--4536金轮天地GWTH10041125467外资企业205B013-018816021119JIAYUA1212040823300民营企业004-85185193928277155989393JIAYUA1212072123300民营企业033--58425329301952019830JIAYUA12103022200民营企业-040--24918225969-19033佳源国际JIAYUA1334021823176民营企业-009--527-1626959421408JIAYUA11021724230民营企业090--511069375550333587JIAYUA7012725100民营企业185-010-86235976196106JIAYUA1138050222007民营企业-089-----汇景HUIJHK1212072023108民营企业032--014-026859154GUOPRO1414082324335民营企业142-----国瑞健康GUOPRO1414012524009民营企业084--125-276310553648077GUOPRO1312022722005民营企业-107-----DTGRHD1212053123284民营企业019-014116132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