AI/GPT浪潮来袭，大语言模型和云服务有望提升工作产出效率。(1)3月17日，微软推出基于新一代AI模型GPT-4打造的Copilot，并将其植入OFFICE办公软件，辅助用户提升工作效率。3月21日，谷歌公司推出由大型语言模型LaMDA提供支持的AI聊天机器人Bard测试版本，为提供“高质量”信息赋能。(2) 3月21日，英伟达发布针对ChatGPT庞大算力需求打造的全新GPU产品H100 GPU和解决方案——NVIDIAH100 NVL，产品主要面向大语言模型和生成式AI的云服务。(3) 3月22日，ChatGPT版必应搜索引擎接入OpenAI的DALL·E模型，增加AI生成图像功能。同日，Adobe推出创意生成式AIFirefly，入局AIGC。
　　AI+赋能建筑设计，助力降本增效/三维设计/数据整合/智慧交通等。(1)AI+建筑设计将减少基础设计人员配置规模以降低薪酬支出，提升人均产值，助力降本增效，为基建设计公司赋能。(2) BIM等技术增强三维正向设计与数字模型交付能力，推动建筑业提供基础设施全生命周期的技术服务。(3)利用大数据技术将移动设备、无人机视频、安全传感器、建筑信息模型等捕获的图像、生成的数据整合为信息池。建立了基于多源大数据综合交通分析平台，服务于发展战略、规划与政策研究。(4)围绕智慧交通、智慧枢纽、车路协同等领域开展技术研发和应用，深化新型智慧城市建设。
　　华设集团公司聚焦基础设施全链条数字化转型，布局数字设计/车路协同等。(1)华设集团员工6041人，人均薪酬32万，总薪酬支出19亿。若效率提升20%，利润将提升53%。(2)拥有交通运输部综合交通运输大数据处理及应用技术研发中心，拥有深度挖掘庞大的数据资源及其潜在价值的分析能力。(3)基于BIM + GIS的三维正向设计与数字模型交付能力，提供基础设施全生命周期的技术服务。(4)增资后持有江苏狄诺尼信息技术有限公司77.5%股权，推进数字勘测、设计、建造云平台系统开发完善。
　　华阳国际、设计总院优化BIM正向设计，不断推进数字化业务发展。(1)华阳国际员工5173人，人均薪酬23万，总薪酬支出12亿元，若效率提升20%，利润提升192%。升级优化BIM正向设计平台，提高设计师应用BIM正向设计普及率。加入数字化工业软件联盟，与万翼科技形成战略合作关系，搭建以设计为起点的建筑全产业链数据平台。(2)设计总院2000人，人均薪酬29.7万，总薪酬支出5.9亿元，若效率提升20%，利润提升26%。为工程设计提供基于BIM技术的数字化交付，不断推进数字化业务，开发智慧工程业务产品，推进产业化运营。项目设计中充分应用BIM、云计算等技术，实现产品的“可视化、精确化、参数化、协同化”。
　　风险提示：通胀超预期宏观政策紧缩，全球疫情反复。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo建筑工程业TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230323上次评级增持AIGPT大风起建筑设计降本增效TablesubIndustry细分行业评级行业韩其成分析师郭浩然研究助理事021-38676162010-83939793hanqicheng8gtjascomguohaoran025968gtjascom件证书编号S0880516030004S0880122020030快本报告导读评推荐华设集团2023PE8倍过去最高PE平均24倍2015年最高55倍提供全国领相关报告TableDocReport先的交通城建数字化解决方案推荐华阳国际设计总院等建筑工程业一带一路俄罗斯推荐龙建股摘要份中国中铁中国铁建中国交建等20230319TableSummaryAIGPT浪潮来袭大语言模型和云服务有望提升工作产出效率13月建筑工程业一带一路业绩反转加速峰会17日微软推出基于新一代AI模型GPT-4打造的Copilot并将其植入和国改提振估值OFFICE办公软件辅助用户提升工作效率3月21日谷歌公司推出由20230313大型语言模型LaMDA提供支持的AI聊天机器人Bard测试版本为提供建筑工程业一带一路外交支出大增拉升业绩央国企特色估值政策将加速高质量信息赋能23月21日英伟达发布针对ChatGPT庞大算力需20230312求打造的全新GPU产品H100GPU和解决方案NVIDIAH100NVL建筑工程业从外交支出大幅增加看一带产品主要面向大语言模型和生成式AI的云服务33月22日ChatGPT一路提升央国企ROEPB估值版必应搜索引擎接入OpenAI的DALLE模型增加AI生成图像功能20230309建筑工程业央国企改革重塑特色估值一证同日Adobe推出创意生成式AIFirefly入局AIGC带一路峰会催化国际工程反转券AI赋能建筑设计助力降本增效三维设计数据整合智慧交通等1AI20230305研建筑设计将减少基础设计人员配置规模以降低薪酬支出提升人均产值究助力降本增效为基建设计公司赋能2BIM等技术增强三维正向设计报与数字模型交付能力推动建筑业提供基础设施全生命周期的技术服务3利用大数据技术将移动设备无人机视频安全传感器建筑信息模型告等捕获的图像生成的数据整合为信息池建立了基于多源大数据综合交通分析平台服务于发展战略规划与政策研究4围绕智慧交通智慧枢纽车路协同等领域开展技术研发和应用深化新型智慧城市建设华设集团公司聚焦基础设施全链条数字化转型布局数字设计车路协同等1华设集团员工6041人人均薪酬32万总薪酬支出19亿若效率提升20利润将提升532拥有交通运输部综合交通运输大数据处理及应用技术研发中心拥有深度挖掘庞大的数据资源及其潜在价值的分析能力3基于BIMGIS的三维正向设计与数字模型交付能力提供基础设施全生命周期的技术服务4增资后持有江苏狄诺尼信息技术有限公司775股权推进数字勘测设计建造云平台系统开发完善华阳国际设计总院优化BIM正向设计不断推进数字化业务发展1华阳国际员工5173人人均薪酬23万总薪酬支出12亿元若效率提升20利润提升192升级优化BIM正向设计平台提高设计师应用BIM正向设计普及率加入数字化工业软件联盟与万翼科技形成战略合作关系搭建以设计为起点的建筑全产业链数据平台2设计总院2000人人均薪酬297万总薪酬支出59亿元若效率提升20利润提升26为工程设计提供基于BIM技术的数字化交付不断推进数字化业务开发智慧工程业务产品推进产业化运营项目设计中充分应用BIM云计算等技术实现产品的可视化精确化参数化协同化风险提示通胀超预期宏观政策紧缩全球疫情反复请务必阅读正文之后的免责条款部分行业事件快评1华设集团公司在规划咨询工程勘察设计数字智慧绿色环保等业务领域提供一流的产品和服务面对数字经济时代公司在交通和城市建设领域提供全国领先的数字化整体解决方案融合先进的数字技术工程技术和行业洞察围绕数字设计数字孪生智慧场景用丰富积淀和技术创新提供卓越成果造福当代惠及未来公司数字智慧业务框架图1规划咨询业务智库规划引领充分利用大数据技术提升智库规划咨询能力公司拥有交通运输部综合交通运输大数据处理及应用技术研发中心拥有深度挖掘庞大的数据资源及其潜在价值的分析能力深入洞察交通行业发展以高端规划为载体积极打造华设智库服务于发展战略规划与政策研究依托大数据和数字模型建立了基于多源大数据综合交通分析平台支撑了全国400多个城市群都市圈省域区域城市及片区等各类战略规划综合规划及各专项规划落地先后获得部省级以上奖项100余项公司通过对江苏广东河南河北广西宁夏海南内蒙黑龙江安徽等10多个省级综合交通十四五规划综合立体交通网规划国土空间规划等相关重大项目不断加强客户粘性规划牵引作用持续增强在省外区域由规划业务带来的相关勘察设计项目占比超过502工程数字化设计工程数字化设计基于BIMGIS的正向设计和数字模型交付作为具有公铁水空综合设计能力的咨询设计企业设计了全国及海外超过6000公里高速公路1000余公里城市快速路和主干道300多座特大型桥梁3200公里四级以上内河干线航道和沿海航道80余座各类船闸近1000公里的铁路11个城市超过550公里的地铁民航评审项目覆盖七大管理局覆盖24个省市区79个机场公司依托工程数字化技术中心推动工程设计向基于BIMGIS的全生命周期正向设计和数字化交付转变目前特大桥梁隧道互通式立交地铁车站以及大型建筑等均已实现数字化交付3基建数字化底座面向基础设施全要素全周期数字化转型为提升工程数字化平台构建和服务能力公司向控股子公司江苏狄诺尼信息技术有限责任公司进行增资增资完成后公司合计持有股份775公司完成新一轮基础设施数字化发展规划继续推进数字勘测云平台数字设计云平台数字建造云平台系统的开发与完善基建数字平台软件基于数字孪生技术的全生命周期数字平台公司围绕基础设施数字化构建四云七线的数字化产品线和平台系统打通各阶段之间的信息堵点提升工作效率管理水平和决策能力数字勘测云基于卫星遥感激光点云倾斜测量机器视觉等感知技请务必阅读正文之后的免责条款部分2of6行业事件快评术打造多源数据融合的勘测云平台实现高精度快速建模在数字空间快速高效准确的还原周边环境三维场景并将数字模型传递到设计施工和运维阶段数字设计云公司聚焦基础设施全链条数字化转型推动设计协同BIM审图模型交付一体化形成完整的SaaS化服务完成在国产设计软件平台的移植实现软件国产化替代发布了EICADv50版AiRoad快速方案设计软件交通模拟软件等多款新产品通过强大的智能设计算法和算力实现快速方案设计参数化设计和智能设计目前已服务全国1000多家设计院包括交通城建行业80的甲级设计院完成道路方案设计总里程约43000公里数字建造云基于自主研发的紫云基建图形引擎应用数字孪生技术打造数字建管智慧工地和数字孪生工厂平台开发的华设数字建设管理平台已在江苏广东海南等7个省26个重大工程中投入应用包括京沪高速江苏段改扩建工程海南横线高速公路江阴靖江长江隧道张靖皋长江大桥南京机场第二通道建兴高速盐宝线特大桥南通洋吕铁路等重大项目平台已管理超过400GB的项目结构化数据为华设盐城智能建造产业园定制开发智能预制构件厂生产管理系统成为江苏省第一家交通工业化智造产业基地为物流生产转运建设等200多家用户提供远程协同数字管养云面向交通和城建基础设施的运维用户提供数字化底座和养护业务平台包括数字化资产管理智能巡检日常养护成本控制安全应急管理以及大型桥隧结构物的健康监测等为数字公路数字航道智能管网防洪排涝智慧水务等业务构建支撑底座同时配合公司自研的智能巡检设备自动发现基础设施运行病害高效采集巡检数据建立基础设施全生命周期的病害信息和养护处治数据库为工程养护提供精准数据消除安全隐患延长使用寿命目前正在开展污水治理工程数字化建管平台在役干线公路管养数字孪生等系统开发工作4智慧交通解决方案智慧交通是在交通领域中充分运用大数据云计算物联网和人工智能等新一代信息技术构建全面感知泛在互联协同运行高效服务和可持续发展的交通运输系统公司围绕智慧公路智慧港航智慧公交智慧停车智慧枢纽交通大脑车路协同提出技术解决方案表1华设集团历史估值表公司201420152016201720182019202020212022E净利润亿166160210297396518583618713增速-43141333113619最新股本亿777777777EPS元股024023031043058076085090104平均PE3684202852141251021028883最高PE39854634924814312213710193最低PE32631723618210485707473请务必阅读正文之后的免责条款部分3of6行业事件快评数据来源wind国泰君安证券研究注股价为3月23日收盘价2华阳国际公司沿着以设计和研发为龙头以装配式建筑和BIM为核心技术通过全产业链布局打造领先的设计科技企业的战略方向积极迎接挑战努力开拓市场推动各项业务稳步发展1建筑科技创新1装配式建筑公司是最早开展装配式建筑设计研究的企业之一从2004年启动至今取得了丰富的研究经验与成果获得了一系列重要荣誉公司被住建部认定为国家住宅产业化基地装配式建筑产业基地以及全过程工程咨询试点企业被深圳市人居环境委员会认定为深圳市住宅产业化基地公司掌握了从设计到施工的全过程技术可提供涵盖装配式建筑设计策划前期规划建筑方案施工图设计构件图深化生产安装指导及BIM技术应用等全流程技术服务公司持续打造十全十美系列产品在人才房保障房领域建立了核心竞争优势2BIM技术公司2008年启动BIM专项研究依托多业态多专业全流程设计应用场景的丰富积累积极参与应用软件的研发和行业标准体系的建设加入数字化工业软件联盟并担任常务副理事单位深圳市BIM工程实验室设立在公司公司持续研发华阳速建平台坚定推进BIM正向设计引领行业趋势不断提升正向设计效率和应用普及率积极探索和深化人工智能在设计领域的应用公司积极打造IBIM平台以设计为起点通过自主研发和战略合作等方式打通全产业链实现不同环节数据集成和迭代打造全产业链数据平台和生态实现智慧建筑与智慧社区CIM城市空间平台对接公司积极参与国产BIM软件研发推进BIM技术自主知识产权软件创新应用为建筑行业数字化转型提供安全成熟的基础软件和生态环境公司持续加强建筑科技研发升级和优化BIM正向设计平台提高设计师应用BIM正向设计的普及率持续提升BIM正向设计效率协同功能在多专业的基础上扩展到跨地域跨企业的协同为项目多个参建方在线协同模型和数据流转奠定了基础基于BIM正向设计模型动态算量的效率和精准度得到进一步提升IBIM平台获得2021工业软件创新应用大赛50强同时公司积极参与外部研发合作加入数字化工业软件联盟并担任常务副理事单位与万翼科技有限公司形成战略合作关系在AI审图定制规则研发AI审图与设计平台协同AI赋能设计场景等方面展开合作逐步搭建以设计为起点的建筑全产业链数据平台与中望软件联手打造完全拥有自主知识产权的BIM软件从底层几何建模引擎到应用层的各专业功能开发以彻底解决卡脖子及软件性能瓶颈请务必阅读正文之后的免责条款部分4of6行业事件快评3设计总院公司致力于核心业务的多领域延伸积极探索数字化全过程工程咨询等业务立足工程全过程产业链的价值共享为客户提供包括融投资科研勘察设计施工生产等在内的全过程服务不断推进数字化业务开发智慧工程业务产品推进产业化运营公司有较强的科研创新和成果转化能力以互联网工程互联网勘察设计为载体项目设计中充分应用BIM云计算3S数据库三维等新一代信息技术实现产品的可视化精确化参数化协同化掌握在工程绿色化工业化建造BIM等领域的领先技术拥有BOTBTEPC总承包项目运营和管理的成功经验新型业务1数智化业务公司立足行业能力围绕高质量发展从赋能增效创新拓展能力提升3个方面推进相关工作在大数据与云业务智慧交通研发与咨询数字化建造技术机电与信息化集成等业务有所成效取得以智慧交通技术应用交通强国建设试点咨询宁芜智慧高速基于天地一体化的关键基础设施多源状态感知技术研究宁芜高速改扩建智慧工地及路基路面工程数字化建设六安北中心2022年隧道火灾探测与报警系统专项改造工程EPC等为代表的项目新签合同额85656万元2工程康养业务公司自主研发了基于大数据架构的工程健康监测云平台桥梁智慧康养平台及安徽省城市桥梁运行监测综合管理平台取得以G3京台高速铜太段太平湖大桥结构健康监测系统设备采购及安装阜阳市颍柳路颍河大桥及接线工程施工监控及桥梁健康监测项目等为代表的项目新签合同额9886万元4盈利预测表表2重点公司盈利预测表收盘价日期为3月23日收盘价EPS元股净利增速PE市值证券代码证券简称PB评级元2021A2022E2023E2021A2022E2023E2021A2022E2023E亿元603018SH华设集团10150901041196151411398851769增持002949SZ华阳国际176905409105-3968173281971682535增持603357SH设计总院107408509109971091261181081750增持数据来源Wind国泰君安证券研究5风险提示通胀超预期宏观政策紧缩全球疫情反复请务必阅读正文之后的免责条款部分5of6行业事件快评本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级公司股价或行业指数的涨跌幅相对同中性相对沪深300指数涨幅介于-55期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分6of6