事件：
　　3月23日，常熟银行发布2022年年报，全年实现营业收入88.1亿元，同比增长15.1%，归母净利润27.4亿元，同比增长25.4%。加权平均净资产收益率（ROAE）13.1%，同比提升1.4pct。
　　点评：
　　营收增速维持高位，盈利增速创新高。2022年常熟银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为15.1%、21%、25.4%，分别较1-3Q变动-3.5、-0.9、0.2pct；4Q单季营收、归母净利润同比增速分别为5.2%、26%，增速较上年同期分别下滑21.6、3.3pct。拆分盈利增速结构：（1）净利息收入“量增难抵价降”，全年规模对业绩增速拉动为50.4%，较前三季度提升4.6pct；息差对业绩增速拖累11.1%，较1-3Q下滑16pct。（2）非息收入拉动业绩增速10.4%，较1-3Q提升2.4pct，主要受益于投资收益高增。（3）拨备、费用对盈利增速拖累分别较前三季度下降0.9、8.3pct至11.2%、9.9%。
　　信贷提速驱动规模体量创新高，小微增户拓面成效显著。22年末，公司总资产、贷款同比增速为16.7%、18.8%，较3Q末分别变动-0.9、3.4cpt，信贷高增对扩表节奏形成较强驱动。公司4Q贷款坚持“应投尽投”策略，“开门红”靠前发力，单季新增投放61亿，同比多增约57亿。全年单户授信1000万以下口径小微贷款新增231亿，贡献全年贷款增量的76%，户数新增6.1万户；其中，单户100万以下小微贷款新增142亿，新增5.8万户，公司“做小做散”战略稳步推进，小微业务增户扩面成效显著。
　　结构层面，对公贷款（含贴现）Q4单季新增41亿，同比多增77亿，主要投向制造业、建筑租赁等领域，构成信贷多增的主要支撑。零售贷款新增20亿，同比少增20亿，年末及23Q1贷款投放预计以对公为主，经营贷、消费贷、按揭等投放工作预计伴随需求端回暖逐步跟进。
　　存款增长提速至17%，负债结构持续优化。22年末，常熟银行存款增速为16.8%，较3Q末提升约2.7pct，4Q单季存款新增65亿，同比多增约51亿，存款占负债比重较3Q末提升约1.4pct至84.5%。分客户类型看，个人存款新增68亿，同比多增43亿，占存款比重较3Q末提升1.2pct至66%，Q4理财赎回压力加大，带动部分资金回表对个人存款增长形成一定支撑。分期限类型看，Q4单季活期存款新增15亿，同比少减95亿（21年Q4减少79亿，基数较低），除季节性因素外，活期存款增长较好还得益于年末疫情扰动下部分小微客户避险需求上升，账面资金有所增加。