棉花：震荡偏弱
　　近期由于硅谷银行倒闭，引起金融市场震动，宏观风险特别大，恐担忧硅谷银行倒闭成为经济衰退的导火索，大宗商品集体暴跌，资金出逃规避风险，远期合约增仓下行，短中期棉花偏空，叠加淡季6、7、8月，新疆棉过剩问题将会突显，棉价或出现大跌（国家出政策除外），内需方面，整体下半年将会比上半年好，美联储5月加息封顶，后面或转而降息，所以长线看涨。近期关注3月底usda种植面积报告，是否减面积超预期，以及3月21日-22日美联储议息会议，有可能不加息，引起的市场动荡。维持短中期偏弱观点，关注本周3月21-22日晚上美联储议息，恐对盘面也有所波动，注意仓位控制。
　　操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议暂时观望。

研究报告全文：产业服务中心棉纺策略日报棉纺团队2023-3-21简要观点棉花震荡偏弱近期由于硅谷银行倒闭引起金融市场震动宏观风险特别大恐担忧硅谷银行公司资质倒闭成为经济衰退的导火索大宗商品集体暴跌资金出逃规避风险远期合约增仓下行短中期棉花偏空叠加淡季678月新疆棉过剩问题将会突显长江期货股份有限公司投资咨询业棉价或出现大跌国家出政策除外内需方面整体下半年将会比上半年好务资格鄂证监期货字20141号美联储5月加息封顶后面或转而降息所以长线看涨近期关注3月底usda种植面积报告是否减面积超预期以及3月21日-22日美联储议息会议有可能不加息引起的市场动荡维持短中期偏弱观点关注本周3月21-22日棉纺团队晚上美联储议息恐对盘面也有所波动注意仓位控制操作上皮棉加工企业提前做好对冲套保准备可逢高进行对冲套保纺织研究员用棉企业结合自身库存可进行库存套保投机者建议暂时观望PTA逢高试空洪润霞现货方面PTA现货价格收涨272至6044市场流动性集中叠加周末有PX咨询电话027-65261575装置降低负荷持货商报盘继续走强买家补货积极基差继续大幅走高日内现货价格再度强势上涨主港主流货源3月交割现货05升水190附近4月从业编号F0260331交割05升水185-190附近成交及商谈单位元吨投资咨询编号Z0017099期货方面2305主力合约PTA收盘较昨日结算248元吨至5838吨日内持仓1439787手成交量3989839手黄尚海产业方面欧美银行业风险带来的忧虑延续国际油价盘中一度大跌但美元咨询电话027-65261573指数下行叠加逢低吸纳最终反跌为涨PTA现货价格收涨272至6044元吨现货均基差收涨45至2305190PX收106867美元吨PTA加工区间参考从业编号F027099750180元吨开工方面PTA整体负荷稳定在7844下游聚酯开工下滑至投资咨询编号Z00028268755PTA日度供需平衡总结原油下跌暂缓下游低价补库现货流动性增加支撑PTA价格但3-4研究助理月份供应压力仍在PTA价格涨幅受限操作上仍以逢高空对待乙二醇震荡偏弱钟舟乙二醇成本端处于下降趋势供需来看国产开工情况偏高进口货物逐步增多需求端来看主要下游聚酯成本压力较大有一定减产要求供需结构仍然偏空咨询电话027-65261353下乙二醇下跌趋势或将延续从业编号F3059360短纤震荡偏强受原料价格上涨支撑涤纶短纤价格反弹但需求端疲弱的格局未发生变化预顾振翔计中长线市场续涨难度依旧较大建议密切关注成本端开工及涤纶短纤行业开工变咨询电话027-65261576化操作上可尝试空PTA多短纤做多PTA-短纤价差白糖强势调整从业编号F3033495国际方面印度传来不及预期市场供需偏紧张等待巴西开榨或有缓解整体国际市场估计年度偏宽松但存在不确定性国内市场需求有一定改善市场预期较好关注后期刺激消费政策的情况整体白糖价格倒挂明显未来有望小幅缩小支撑国内糖价维持强势纸浆震荡走弱19针叶浆供需逐步转宽松国内消费端改善的预期仍在但阔叶浆新项目投产后美金报价下调预期增强利空针叶浆市场同时成品纸价格上涨前纸厂低利润将继续压制浆价整体看供应和国内弱消费影响持续下游弱势及部分品牌价格调整冲击下盘面短期调整长线继续看空短期注意调整节奏苹果震荡偏弱产区方面栖霞产区交易平稳果农整体卖货心态尚可拿货采购客商未见明显增加且成交仍以低价果农货居多因货源质量参差不齐价格区间较大当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-420元斤洛川产区目前交易一般果农货要价普遍坚挺客商拿货略显谨慎多数以发自存货补充市场为主整体走货速度未见明显提升当前库存纸袋富士果农货70起步价格在380-400元斤销区方面市场人气不高苹果交易未见明显放量总体来说产区交易平稳客商按需挑拣采购果农好货及低价次果交易居多销区方面市场整体交易未见明显放量致使客商采购补货略显谨慎受清明备货提振到货量逐渐增加但高价对消费抑制仍然存在日内消化压力较大上周冷库去库速度出现边际性提升但冷库库存量仍高于去年同期近期新季水果供应不足且价格偏高一定程度上或增加苹果市场需求短期需重点关注苹果消费情况由于现货价格坚挺市场接受度不高需求持续性仍有待观察叠加雨季来临或影响苹果走货短期苹果价格或出现承压29宏观重点信息习近平会见俄罗斯总统普京普京表示俄方认真研究了中方关于政治解决乌克兰问题的立场文件对和谈持开放态度3月LPR报价出炉1年期品种报3655年期以上品种报430连续7个月按兵不动新美联储通讯社美联储在加息问题上面临艰难决定高盛预计美联储本周不会加息互换合约押注美联储明年降息3以上欧元区1月未季调贸易帐逆差306亿欧元前值逆差88亿欧元季调后贸易帐逆差113亿欧元前值逆差181亿欧元各品种基本面信息跟踪棉花13月20日中国棉花价格指数CCIndex价格15226元吨较上个交易日下调117元吨3月20日棉纱指数CYIndexC32S价格23400元吨较上个交易日下调25元吨据郑州商品交易所2023年3月20日棉花仓单总量16267-26张其中注册仓单1486389张有效预报1404-115张22023年3月13日-3月19日据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计公路出疆棉运输量总计1027万吨环比增加136万吨增幅153同比增加717万吨增幅2306运输价格2023年3月13日-3月19日期间出疆棉公路运价较上周小幅下跌奎屯运至河南省平均运价约652元吨较前一周运价下跌23元吨奎屯运至山东省平均运价约651元吨较前一周运价下跌37元吨库尔勒运至河南省平均运价约575元吨较前一周运价下跌10元吨库尔勒运至山东省平均运价约628元吨较前一周运价基本持平注此价格均为裸车价格不包含财务等其他费用仅供参考3据海关统计数据2023年1月我国棉纱进口量6万吨同比减少7万吨减幅为6080环比下降2万吨降幅为252023年2月我国棉纱进口量9万吨同比减少1万吨减幅为370环比增长3万吨增幅为502023年1-2月累计进口棉纱15万吨同比减幅3860202223年度20229-20232累计进口棉纱46万吨同比减幅为4773PTA1PTA现货价格收涨272至6044元吨现货均基差收涨45至2305190PX收106867美元吨PTA加工区间参考50180元吨392PTA装置方面PTA整体开工上升至7844聚酯开工提升至8735乙二醇1供应端截止3月20日国内乙二醇总开工5908升051一体化6428升080煤化工4972平稳煤制日产1381198油制日产32121512截至3月20日华东主港地区MEG港口库存总量10186吨较上一统计周期增加201万吨短纤1PX检修集中带来的成本支撑较强日内PTA及短纤价格强势上涨具体价格来看江苏市场涨180至7230自提福建市场涨100至7300送到山东市场涨225至7310送到河北市场涨265于7355送到浙江市场张150至7280送到西南市场涨100于7550送到单位元吨2PTA现货价格涨272至6044MEG涨32至4064折合聚合成本涨243至6529涤纶短纤基准价涨180至7230现货加费空间跌63至701白糖1印度糖业贸易协会AISTA3月13日表示202223榨季截至3月9日印度已经出口了3775万吨糖而政府允许的糖出口量为600万吨业界要求政府增加出口配额2据农业农村部本月对202223年度食糖生产及价格预测数据进行调整北方甜菜糖厂已全部收榨本月将甜菜糖产量下调6万吨至108万吨南方除云南甘蔗糖厂正处于生产旺季其他产区陆续收榨由于广西前期受不利天气影响甘蔗单产降幅高于预期本月将甘蔗单产下调48吨公顷至60吨公顷甘蔗糖产量下调66万吨至825万吨食糖总产量下调72万吨至933万吨纸浆1加拿大海关公布2023年1月加拿大纸浆出口中国情况其中针叶浆1368万吨阔叶浆221万吨本色浆138万吨化机浆759万吨2智利海关公布2023年2月智利纸浆出口中国情况其中针叶浆875万吨阔叶浆338万吨本色浆127万吨3据悉智利Arauco公布2023年3月份面价针叶浆银星920美元吨阔叶浆明星730美元吨本色浆金星770美元吨部分阔叶浆数量由新明星供应苹果1据卓创数据统计截止到2023年3月16日全国冷库目前存储量约为64666万吨冷库去库存率为262249本周20230309-0315共计出货量2195万吨2现货产区方面山东栖霞当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-420元斤左右统货价格在300-320元斤洛川产区当前纸袋红富士果农存货70起步价格在380-400元斤59各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差扩大图4内外棉纱价差扩大资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货69图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货79图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库入库量图16苹果主产区周度库容比资料来源卓创资讯长江期货资料来源卓创资讯长江期货89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430000电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn99