棉花：逢高试空
　　短中期棉花处在旺季，维持震荡，但到了淡季6、7、8月，新疆棉过剩问题将会近期由于硅谷银行倒闭，引起金融市场震动，宏观风险特别大，恐担忧硅谷银行倒闭成为经济衰退的导火索，大宗商品集体暴跌，资金出逃规避风险，远期合约增仓下行，短中期棉花偏空，叠加淡季6、7、8月，新疆棉过剩问题将会突显，棉价或出现大跌（国家出政策除外），内需方面，整体下半年将会比上半年好，美联储5月加息封顶，后面或转而降息，所以长线看涨。近期关注3月底usda种植面积报告，是否减面积超预期，以及3月月底美联储议息会议，有可能不加息，引起的市场动荡。棉花已经破位14000，有进一步下跌的迹象，第一目标位有可能到13500附近。
　　操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议可逢高做空。

研究报告全文：产业服务中心棉纺策略日报棉纺团队2023-3-17简要观点棉花逢高试空短中期棉花处在旺季维持震荡但到了淡季678月新疆棉过剩问题将会公司资质近期由于硅谷银行倒闭引起金融市场震动宏观风险特别大恐担忧硅谷银行倒闭成为经济衰退的导火索大宗商品集体暴跌资金出逃规避风险远期合约长江期货股份有限公司投资咨询业增仓下行短中期棉花偏空叠加淡季678月新疆棉过剩问题将会突显务资格鄂证监期货字20141号棉价或出现大跌国家出政策除外内需方面整体下半年将会比上半年好美联储5月加息封顶后面或转而降息所以长线看涨近期关注3月底usda种植面积报告是否减面积超预期以及3月月底美联储议息会议有可能不加棉纺团队息引起的市场动荡棉花已经破位14000有进一步下跌的迹象第一目标位有可能到13500附近研究员操作上皮棉加工企业提前做好对冲套保准备可逢高进行对冲套保纺织用棉企业结合自身库存可进行库存套保投机者建议可逢高做空洪润霞PTA逢高试空咨询电话027-65261575原油方面受美国银行事件影响原油价格大幅滑落PX收跌至10135美元吨PTA加工区间上升49940元吨年内高位从业编号F0260331PTA现货价格收跌101至5775元吨聚酯企业采购谨慎且随着价格下跌盘投资咨询编号Z0017099中基差显松动日内现货价格大幅下跌主港主流货源本周现货价格05升水75-85附近黄尚海供需方面福海创提负国内PTA整体负荷上升至7065下游聚酯稳定在咨询电话027-652615738752PTA小幅去库总结原油重挫拖累PTA价格价值供应端有增产预期需求提升有限且高加从业编号F0270997工空间使得生产企业套保意愿加强预计PTA价格仍有下跌可能操作上建议逢投资咨询编号Z0002826高空乙二醇震荡偏弱研究助理下游刚性需求支撑下主港库存去化昨日张家港现货收涨至4266元吨下游聚酯产能利用率不断走高而部分检修装置即将重启新投装置逐步稳定供需钟舟延续弱势格局且商品整体情绪转弱短期国内乙二醇震荡回落为主短纤震荡偏强咨询电话027-65261353隔夜原油继续上涨成本支撑仍偏坚挺短纤绝对价格受到支撑但终端订单暂从业编号F3059360时不佳短纤加工费存在缩减预期白糖维持强势顾振翔目前市场关注原糖市场从供应过剩转变为平衡甚至偏紧国内进口利润长期倒挂咨询电话027-65261576当进入纯销季后上方压力明显减轻内外倒挂的局面将逐步修复看好白糖继续维持强势从业编号F3033495纸浆震荡偏弱目前全球供需紧张情况逐步缓解库存缓慢回升下游虽然需求不佳但利润逐步好转有望提升下游开工上游产能逐步投放叠加欧美需求下滑等影响预期纸浆价格继续缓步下行苹果震荡偏弱19据卓创数据统计截止到2023年3月16日全国冷库目前存储量约为64666万吨冷库去库存率为2622本周20230309-0315共计出货量2195万吨产区方面栖霞产区行情平稳目前冷库看货寻货客商略有增加普遍挑拣性价比高的货源采购果农卖货心态尚可但整体走货速度一般当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-420元斤洛川产区当前主流行情变化不大库内包装发货客商未见明显增加普遍按需挑拣适当补货整体采购积极性一般果农出货心态平稳当前库存纸袋富士果农货70起步价格在380-400元斤销区方面市场到货量陆续增加走货虽有好转但整体仍显不快档口销售基本以客商销售自存货为主调货积极性普遍不高总体来说产地整体交易氛围一般调货采购客商不多果农出货心态稳定好货要价坚挺销区市场货量充足基本以客商销售自存货为主日内消化仍有压力目前市场已进入清明备货期虽然冷库去库速度有所提高加之市场新季水果供应不足且价格偏高苹果需求或有继续增加的可能但由于苹果现货价格坚挺市场接受度不高需求持续性仍有待观察总体来看清明备货提振不及市场预期短期苹果价格或出现承压29宏观重点信息政策效应进一步释放我国楼市加速回暖国家统计局发布数据显示2月份70个大中城市中新房和二手房环比上涨的城市分别有55个和40个比1月分别增加19个和27个欧洲央行无视银行业危机宣布将三大主要利率均上调50个基点符合市场预期欧洲央行表示通胀将在长时间内维持在过高水平将2023年欧元区通胀预期由63下调至53GDP增长预期从05上调至1美国上周初请失业金人数减少2万人至192万人创去年7月以来最大降幅预期为205万人截至3月4日当周续请失业金人数减少29万人至168万人预期1715万人各品种基本面信息跟踪棉花13月16日中国棉花价格指数CCIndex价格15447元吨较上个交易日上调2元吨3月16日棉纱指数CYIndexC32S价格23475元吨较上个交易日下调60元吨据郑州商品交易所2023年3月16日棉花仓单总量1634645张其中注册仓单14621-98张有效预报1725143张2据美国农业部USDA33-39日一周美国202223年度陆地棉净签约51165吨含签约53138吨取消前期签约1973吨较前一周增加97较近四周平均减少3装运陆地棉62120吨较前一周减少5较近四周平均增加25净签约本年度皮马棉1724吨较前一周增加99创下年内高点装运皮马棉340吨较前一周减少49新年度陆地棉签约2903吨无新年度皮马棉签约当周中国对本年度陆地棉净签约量8119吨较前一周增加134装运11748吨较前一周减少5新增皮马棉签约658吨装运皮马棉68吨32月韩国进口棉花5188吨环比4995吨增加39同比10497吨减少506从进口来源来看巴西棉3028吨占当月进口量比重最高占比584其次为美棉1759吨和澳棉401吨占比分别在339和77202223年度韩国累计进口棉花58万吨同比67万吨减少143PTA1PTA现货价格130至5715本周及下周主港交割05升水18202530附近成交及商谈局部货源05升水1520附近成交及商谈3月中下主港交割05升水30附近成交及商谈日均现货基差较上一工作日172305升水22单位元吨2PTA装置方面PTA整体开工下滑至7252聚酯开工提升至838139乙二醇1供应端总开工5621下游聚酯开工提升至838122月27日华东主港库存10332万吨较上个统计周期减少259万吨短纤1涤纶短纤现货价格涨75至7200元吨PTA检修产能增加带动成本支撑增强日内短纤价格跟涨但下游并无利好消息传出市场观望气氛较浓具体价格来看江苏市场涨75至7200自提福建市场涨50至7250送到山东市场涨100至7285送到河北市场涨90至7225送到浙江市场涨80至7230送到单位元吨2PTA现货价格涨130至5715MEG涨33至4274折合聚合成本涨122至6318涤纶短纤基准价涨75至7200现货加费空间跌47至982单位元吨白糖1202223年制糖期以下简称本制糖期截至2023年1月底甜菜糖厂除有3家糖厂生产外其他糖厂均已停机甘蔗糖厂广西已有3家糖厂停榨本制糖期全国共生产食糖566万吨同比增加34万吨全国累计销售食糖237万吨同比增加27万吨累计销糖率418全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5670元吨同比下跌76元吨2023年1月成品白糖平均销售价格5665元吨2202223制糖期截至2023年1月底广东累计榨蔗量3324万吨去年同期31762万吨产糖量3172万吨去年同期3019万吨出糖率954去年同期95销量244万吨去年同期1672万吨库存732万吨去年同期1347万吨产销率769去年同期5538其中1月份单月产糖1738万吨同比减少478万吨销售1212万吨同比增加033万吨纸浆1据悉由于芬兰运输工人工会与雇主之间协议未达成2月15日港口仓库和公路运输开始歇工港口歇工将持续到达成协议为止或歇工被取消仓库和公路运输歇工为期一周2加拿大海关公布2022年12月加拿大纸浆出口中国情况其中针叶浆1398万吨阔叶浆327万吨本色浆167万吨化机浆609万吨苹果1据卓创数据统计截止到2023年3月16日全国冷库目前存储量约为64666万吨冷库去库存率为2622本周20230309-0315共计出货量2195万吨492现货产区方面山东栖霞当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-420元斤左右统货价格在300-320元斤洛川产区当前纸袋红富士果农存货70起步价格在380-400元斤59各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差扩大图4内外棉纱价差缩小资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货69图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货79图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库入库量图16苹果主产区周度库容比资料来源卓创资讯长江期货资料来源卓创资讯长江期货89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430000电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn99