棉花：震荡运行
　　短中期棉花处在旺季，维持震荡，但到了淡季6、7、8月，新疆棉过剩问题将会突显，棉价或出现大跌（国家出政策除外），内需方面，整体下半年将会比上半年好，美联储5月加息封顶，后面或转而降息，所以长线看涨。近期关注3月底usda种植面积报告，是否减面积超预期，以及3月月底美联储议息会议。
　　操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议暂时观望。

研究报告全文：产业服务中心棉纺策略日报棉纺团队2023-3-15简要观点棉花震荡运行短中期棉花处在旺季维持震荡但到了淡季678月新疆棉过剩问题将会公司资质突显棉价或出现大跌国家出政策除外内需方面整体下半年将会比上半年好美联储5月加息封顶后面或转而降息所以长线看涨近期关注3月底长江期货股份有限公司投资咨询业usda种植面积报告是否减面积超预期以及3月月底美联储议息会议务资格鄂证监期货字20141号操作上皮棉加工企业提前做好对冲套保准备可逢高进行对冲套保纺织用棉企业结合自身库存可进行库存套保投机者建议暂时观望棉纺团队PTA逢高试空昨日上午受国际原油大跌影响PTA主力合约开盘减仓下行收盘5612吨较前一日结算价下跌180元吨或311研究员原油方面受美国银行事件影响原油价格大幅滑落PX收跌至10135美元吨PTA加工区间上升49940元吨年内高位洪润霞PTA现货价格收跌101至5775元吨聚酯企业采购谨慎且随着价格下跌盘咨询电话027-65261575中基差显松动日内现货价格大幅下跌主港主流货源本周现货价格05升水75-85附近从业编号F0260331供需方面福海创提负国内PTA整体负荷上升至7065下游聚酯稳定在投资咨询编号Z00170998752PTA小幅去库总结原油重挫拖累PTA价格价值供应端有增产预期需求提升有限且高加黄尚海工空间使得生产企业套保意愿加强预计PTA价格仍有下跌可能操作上建议逢咨询电话027-65261573高空乙二醇震荡偏弱从业编号F0270997下游刚性需求支撑下主港库存去化昨日张家港现货收涨至4266元吨下游投资咨询编号Z0002826聚酯产能利用率不断走高而部分检修装置即将重启新投装置逐步稳定供需延续弱势格局且商品整体情绪转弱短期国内乙二醇震荡回落为主研究助理短纤震荡偏强隔夜原油继续上涨成本支撑仍偏坚挺短纤绝对价格受到支撑但终端订单暂钟舟时不佳短纤加工费存在缩减预期白糖维持强势咨询电话027-65261353目前市场关注原糖市场从供应过剩转变为平衡甚至偏紧国内进口利润长期倒挂从业编号F3059360当进入纯销季后上方压力明显减轻内外倒挂的局面将逐步修复看好白糖继续维持强势顾振翔纸浆震荡偏弱咨询电话027-65261576目前全球供需紧张情况逐步缓解库存缓慢回升下游虽然需求不佳但利润逐步好转有望提升下游开工上游产能逐步投放叠加欧美需求下滑等影响预从业编号F3033495期纸浆价格继续缓步下行苹果震荡运行产区方面栖霞产区库内走货一般发市场客商按需挑拣采购果农性价比高的低价货成交居多实际成交以质论价当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-420元斤洛川产区目前走货速度一般冷库看货寻货客商不算多18但果农要价仍较坚挺客商按需挑拣补货实际成交量一般当前库存纸袋富士果农货70起步价格在380-400元斤销区方面市场走货未见明显提速致使客商拿货积极性一般总体来说产区整体交易氛围一般存货商多以发自存货居多果农卖货心态平稳销区方面批发市场到车量呈逐日增加态势但走货未见明显提速日内消化仍有压力目前进入3月柑橘类水果缓慢退出市场新季水果供应不足叠加清明备货苹果需求或有继续增加的可能但需求持续性仍有待观察苹果短期受果农惜售及即将到来的清明备货情绪影响预计震荡运行为主28宏观重点信息各品种基本面信息跟踪棉花13月14日中国棉花价格指数CCIndex价格15455元吨较上个交易日下调93元吨3月14日棉纱指数CYIndexC32S价格23580元吨较上个交易日持平据郑州商品交易所2023年3月14日棉花仓单总量16346-105张其中注册仓单14920177张有效预报1426-282张22月越南进口棉花77万吨低于近5年平均进口量108万吨环比70万吨增加97同比119万吨减少354其中外商直接投资纺企进口占当月进口量74从当月进口分国别情况来看澳棉26万吨占比最高为339巴西棉22万吨排在第二在281美棉14万吨第三在182202223年度越南累计进口棉花796万吨同比904万吨减少1203过去几日巴基斯坦棉区气候持续炎热干燥据气象部门预测短期内将持续35左右的高温在此晴好天气之下部分地区新棉早播范围持续扩大不少地区冬小麦因气温适宜加速成熟预计采摘过后新棉播种即将加速过去一周202223年度棉花仍有少量到货部分棉农手中仍持有部分籽棉轧花厂未售出库存同比大幅增加有消息表示除需求低迷之外目前库存棉花质量较差目前据当地私人机构预测本年度巴基斯坦总产在76-775万吨较前期预测有所提高预计仍有10未报告的棉花产量近期籽棉收购价格波动幅度不大各地根据质量不同在6000-9000卢比40公斤目前有当地消息表示政府将批准202324年度籽棉最低收购价格MSP大幅上调至8500卢比40公斤以促进巴基斯坦新棉种植较202223年度的5700卢比坎地上调2800卢比40公斤未来政策落地仍待确认PTA1PTA现货价格130至5715本周及下周主港交割05升水18202530附近成交及商谈局部货源05升水1520附近成交及商谈3月中下主港交割05升水30附近成交及商谈日均现货基差较上一工作日172305升水22单位元吨2PTA装置方面PTA整体开工下滑至7252聚酯开工提升至8381乙二醇1供应端总开工5621下游聚酯开工提升至83813822月27日华东主港库存10332万吨较上个统计周期减少259万吨短纤1涤纶短纤现货价格涨75至7200元吨PTA检修产能增加带动成本支撑增强日内短纤价格跟涨但下游并无利好消息传出市场观望气氛较浓具体价格来看江苏市场涨75至7200自提福建市场涨50至7250送到山东市场涨100至7285送到河北市场涨90至7225送到浙江市场涨80至7230送到单位元吨2PTA现货价格涨130至5715MEG涨33至4274折合聚合成本涨122至6318涤纶短纤基准价涨75至7200现货加费空间跌47至982单位元吨白糖1202223年制糖期以下简称本制糖期截至2023年1月底甜菜糖厂除有3家糖厂生产外其他糖厂均已停机甘蔗糖厂广西已有3家糖厂停榨本制糖期全国共生产食糖566万吨同比增加34万吨全国累计销售食糖237万吨同比增加27万吨累计销糖率418全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5670元吨同比下跌76元吨2023年1月成品白糖平均销售价格5665元吨2202223制糖期截至2023年1月底广东累计榨蔗量3324万吨去年同期31762万吨产糖量3172万吨去年同期3019万吨出糖率954去年同期95销量244万吨去年同期1672万吨库存732万吨去年同期1347万吨产销率769去年同期5538其中1月份单月产糖1738万吨同比减少478万吨销售1212万吨同比增加033万吨纸浆1据悉由于芬兰运输工人工会与雇主之间协议未达成2月15日港口仓库和公路运输开始歇工港口歇工将持续到达成协议为止或歇工被取消仓库和公路运输歇工为期一周2加拿大海关公布2022年12月加拿大纸浆出口中国情况其中针叶浆1398万吨阔叶浆327万吨本色浆167万吨化机浆609万吨苹果1据我的钢铁网截至3月8日本周全国主产区库存剩余量为59328万吨单周出库量1860万吨走货速度较上周有所加快但不及去年同期2093万吨2现货产区方面山东栖霞当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-420元斤左右统货价格在300-320元斤洛川产区当前纸袋红富士果农存货70起步价格在380-400元斤48各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差扩大图4内外棉纱价差缩小资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货58图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货68图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库入库量图16苹果主产区周度库容比资料来源卓创资讯长江期货资料来源卓创资讯长江期货78风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430000电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn88