近年来尿素行情变化规律不同于往年，产业链长时间陷入被动局势，经历了跌宕起伏的2022年，2023年尿素市场行情将如何演绎成为市场关注焦点。湖北作为尿素行业的风向标市场之一，在上游供应及下游需求方面都占据重要地位，市场活跃度较高。2022年郑州期货交易所新增7个交割厂库及提货点，其中5个设在湖北省。2023年湖北地区计划新增尿素产能100万吨，再次提升了湖北市场的影响力和活跃度。
　　本次调研以湖北重点化肥企业为调研对象，主要针对尿素市场供需情况、新增交割库及提货点情况以及化肥企业参与尿素期货情况等进行实地走访。调研发现，从尿素市场供给来看，100万吨新增产能将直接影响湖北地区尿素供需格局，不仅弥补省内需求缺口，多余货源大概率流向两广地区。国家化肥商业储备在湖北地区尿素承储量在2万吨左右，承储期满后陆续向外发运，整体供应充裕。生产工艺方面，水煤浆工艺成本在2200元/吨左右，固定床工艺成本在2400-2500元/吨左右。需求方面，农业需求节奏拉长，集中度降低，表现出“旺季不旺”特征。经历尿素行情波动后，复合肥生产企业原料采购更加谨慎，整体原料库存维持较低水平。受到法检和国内外价格倒挂的影响，企业自身出口意愿降低，对短期出口预期偏悲观。总的来说，产业对尿素市场的看法为整体供大于求，但目前有复合肥原料刚需采买支撑，6月份无农业需求支撑后将面临较大下行压力。
　　从湖北地区化肥企业参与尿素期货情况来看，产业对尿素期货关注度明显提高，都在密切关注尿素期货的发展，部分企业已经进行套期保值，部分企业正在研究期现结合的新型贸易模式，部分企业仍然持观望态度。
　　
　　

研究报告全文：产业服务总部湖北尿素市场供需情况及化肥企业参与尿能源化工团队素期货情况调研2023-3-13核心观点公司资质近年来尿素行情变化规律不同于往年产业链长时间陷入被动局势经长江期货股份有限公司投资咨询业历了跌宕起伏的2022年2023年尿素市场行情将如何演绎成为市场关注焦务资格鄂证监期货字20141号点湖北作为尿素行业的风向标市场之一在上游供应及下游需求方面都占研究员据重要地位市场活跃度较高2022年郑州期货交易所新增7个交割厂库及提货点其中5个设在湖北省2023年湖北地区计划新增尿素产能100万卢哲咨询电话027-65261376吨再次提升了湖北市场的影响力和活跃度从业编号F3005317本次调研以湖北重点化肥企业为调研对象主要针对尿素市场供需情况投资咨询编号Z0012125新增交割库及提货点情况以及化肥企业参与尿素期货情况等进行实地走访调研发现从尿素市场供给来看100万吨新增产能将直接影响湖北地区尿曹雪梅素供需格局不仅弥补省内需求缺口多余货源大概率流向两广地区国家咨询电话027-65261547化肥商业储备在湖北地区尿素承储量在2万吨左右承储期满后陆续向外发从业编号F3051631运整体供应充裕生产工艺方面水煤浆工艺成本在2200元吨左右固投资咨询编号Z0015756定床工艺成本在2400-2500元吨左右需求方面农业需求节奏拉长集中度降低表现出旺季不旺特征经历尿素行情波动后复合肥生产企业原料采购更加谨慎整体原料库存维持较低水平受到法检和国内外价格倒挂联系人的影响企业自身出口意愿降低对短期出口预期偏悲观总的来说产业对张英尿素市场的看法为整体供大于求但目前有复合肥原料刚需采买支撑6月份咨询电话027-65261340无农业需求支撑后将面临较大下行压力从业编号F03105021从湖北地区化肥企业参与尿素期货情况来看产业对尿素期货关注度明显提高都在密切关注尿素期货的发展部分企业已经进行套期保值部分企业正在研究期现结合的新型贸易模式部分企业仍然持观望态度19一调研背景2022年受原料价格变化下游采购节奏物流运输速度等多重因素影响国内尿素价格呈现先扬后抑态势上半年冲至近十年新高年内行情变化规律不同于往年产业链长时间陷入被动局势经历了跌宕起伏的2022年2023年尿素市场行情将如何演绎成为市场关注焦点湖北作为尿素行业的风向标市场之一在上游供应及下游需求方面都占据重要地位市场活跃度较高湖北尿素产量占到全国第十左右复合肥产能占全国总产能的14是国内第二大复合肥产区2022年郑州期货交易所新增7个交割厂库及提货点其中5个设在湖北省再次提升了湖北市场的影响力和活跃度本次调研主要针对尿素市场供需情况新增交割库及提货点情况以及化肥企业参与尿素期货情况等进行实地考察选取2家化肥综合生产企业及1家复合肥企业2家贸易企业和2家交割厂库及提货点作为走访对象了解尿素上下游企业交割厂库运营情况及参与期货情况助力产业企业和投资者了解目前尿素市场供需情况和了解如何利用尿素期货服务实体企业二湖北尿素市场供需情况1100万吨新增产能预计三季度实际投产湖北尿素年度产量在300万吨左右是全国尿素产量接近第十名的省份目前湖北市场尿素以自产自用为主部分由山西陕西两省调入部分调出至两广地区2023年华鲁恒升在荆州新增100万吨尿素产能预计在三季度实际投产该新增产能将直接影响湖北尿素市场供需格局明显提高尿素供应能力可能使湖北地区成为尿素调出省另外由于中部地区地理优势新产能投放后较大可能流入两广地区对目前两广地区的供需造成一定影响2国家化肥储备陆续发运2022年化肥商业储备管理办法规定氮磷及复合肥布局中尿素占比不低于粮食主产区储备规模的30202223的储备量预计仍在800万吨以上其中尿素储备量预计在300万吨以上调研统计湖北区域尿素储备量2万吨左右于3月1日开始陆续向外发运补充省内农用需求发挥保障区域化肥供应和价格基本稳定的作用3水煤浆工艺为主固定床工艺逐步淘汰目前水煤浆工艺成本在2200元吨左右固定床工艺成本在2400-2500元吨左右湖北区域尿素生产装置以水煤浆工艺为主部分固定床工艺有新增改造计划水煤浆工艺利润300-400元吨左右固定床工艺濒临亏损煤炭方面动力煤采购以长协为主化工煤仍以市场价29为主固定床生产工艺以无烟块煤为主水煤浆工艺以无烟粉煤和末煤为主成本端仍受煤炭价格影响较大4农业需求节奏拉长集中度降低我国各地区农作物生长周期不一湖北地区水稻用肥一般在4月底前完成备肥5月用肥高峰期目前农业需求正呈现毛细消化趋势备肥节奏拉长集中度降低表现出旺季不旺特征对于尿素农业需求总量而言不会因为尿素的价格变化影响需求最终农业需求变化取决于农业产业化程度5复合肥生产多样化近年来复合肥生产竞争激烈调研发现复合肥生产呈现以下特征一是经历尿素行情波动后复合肥生产企业原料采购更加谨慎除春节会有集中备货外其余生产时间以刚需采买为主整体原料库存维持较低水平二是复合肥同质化严重现在复合肥生产企业向专业化精准化发展部分企业成立研究院将复合肥向各类专业肥发展提升竞争力由此带来各家复合肥生产企业开工和配方工艺都有所不同三是大型复合肥生产企业和小型复合肥生产企业开工和销售模式差异化明显大型复合肥生产企业全年开工和提单状况较平稳小型复合肥根据市场行情灵活调整大型复合肥企业在年前收储时订单充裕现在新单表现平淡而小型复合肥企业走单较好6渠道库存偏低成品库存偏高2023年以来尿素日均产量维持高位近期突破17万吨高位农业需求还未大面积启动板材和三聚氰胺等工业需求只是略有改善理论来说应该面临较大供应压力但尿素企业库存和港口库存均维持较低水平下游复合肥厂原料库存也处于低位调研发现虽然尿素生产企业维持较高的开工率但是复合肥持续刚需采买复合肥高开工率持续消耗尿素对于复合肥企业来说复合肥需求还未大面积启动成品库存较高主要为5月春耕需求做准备7出口预期转弱2023年1-2月尿素国际价格持续走弱中国尿素FOB价格从465元吨下降至405元吨左右印度发布进口招标信息后并未对国际价格和国内价格起到提振作用企业对尿素出口预期逐渐转向悲观一方面受到出口法检的影响对于企业而言法检时间长审查严格需要承担的风险大另一方面随着国际尿素价格回落尿素出口利润持续压缩企业自身出口意愿降低39三湖北地区化肥企业参与期货情况2022年郑州期货交易所新增7个尿素交割厂库及提货点其中5个设在湖北省再次提升了湖北地区在尿素期货市场的影响力和活跃度因此此次调研也将湖北地区化肥企业参与期货情况作为调研重点调研发现对于尿素生产企业而言期货开盘价也会作为每日报价的参考因素之一大家对尿素期货的关注度明显提高利用尿素期货进行套期保值的潜在需求呈现增长态势对于复合肥企业而言尿素价格是氮肥价格变化趋势的重要参考尿素期货也作为复合肥判断原料价格的参考之一但从实际参与期货情况来看复合肥生产企业原料涉及广泛尿素只是众多原料之一部分企业有较固定的采购渠道认为该原料的价格波动不会影响复合肥整体生产还未有利用尿素期货参与套期保值的计划目前只有部分化肥综合生产企业在积极了解尿素期货套期保值知识和案例并且已有初步套期保值计划对于贸易商而言尿素期货上市提供了新型贸易模式的机会但是目前市场多以观望为主只有部分龙头企业开始尝试新型贸易模式其他贸易商正在积极了解还需要时间研究和推广应用对于尿素期货交割库而言目前较大的交割库主力合约交割月交割量已过万吨主要以省内提货为主其他交割库或提货点交割较少部分还未正式投入使用四调研总结近年来尿素行情变化规律不同于往年产业链长时间陷入被动局势经历了跌宕起伏的2022年2023年尿素市场行情将如何演绎成为市场关注焦点湖北作为尿素行业的风向标市场之一在上游供应及下游需求方面都占据重要地位市场活跃度较高2022年郑州期货交易所新增7个交割厂库及提货点其中5个设在湖北省2023年湖北地区计划新增尿素产能100万吨再次提升了湖北市场的影响力和活跃度本次调研以湖北重点化肥企业为调研对象主要针对尿素市场供需情况新增交割库及提货点情况以及化肥企业参与尿素期货情况等进行实地走访调研发现从尿素市场供给来看新增产能将直接影响湖北地区尿素供需格局不仅弥补省内需求缺口多余货源大概率流向两广地区国家化肥商业储备在湖北地区尿素承储量在2万吨左右承储期满后陆续向外发运生产工艺方面以水煤浆和航天炉工艺为主固定床工艺正在逐步淘汰水煤浆工艺成本在2200元吨左右固定床工艺成本在2400-2500元吨左右需求方面农业需求节奏拉长集中度降低表现出旺季不旺特征经历尿素行情波动后复合肥生产企业原料采购更加49谨慎除春节会有集中备货外其余生产时间以刚需采买为主整体原料库存维持较低水平受到法检和国内外价格倒挂的影响企业自身出口意愿降低对短期出口预期偏悲观总的来说产业对尿素市场的看法为整体供大于求但目前有复合肥原料刚需采买支撑6月份无农业需求支撑后将面临较大下行压力从湖北地区化肥企业参与尿素期货情况来看产业对尿素期货关注度明显提高都在密切关注尿素期货的发展部分企业已经进行套期保值部分企业正在研究期现结合的新型贸易模式部分企业仍然持观望态度59附调研纪要某化肥综合生产A企业企业基本情况拥有多家复肥生产公司7座高塔造粒生产线30多条肥料生产线年产各类复合肥550万吨复肥产业的产能位于国内前列该企业拥有丰富优质的磷矿盐矿等上游资源拥有业内最长协同效率最高的氯基复合肥硫基复合肥硝基复合肥和盐四条产业链生产情况以产定销一般开工即处于高开工状态工艺成本拥有液氨和磷酸生产复合肥装置液氨成本低时可代替尿素生产复合肥目前复合肥生产不止是氮磷钾混合逐渐向更精细化复合肥发展库存情况复合肥原料采买在春节前会有集中备货平时根据需求随采为主销售情况大型贸易商为主农资企业覆盖至县级经销商再传递给农民2023年春耕季需求启动不明显表现不温不火参与期货情况目前已用尿素期货进行套期保值某化肥综合生产B企业企业基本情况企业集煤化工磷化工石油化工精细化工和工业服务业为一体具有近200万吨尿素产能2022年全国氮肥销售20强企业产销均位列国内尿素前列生产情况尿素产能200万吨工艺成本2021年4月投入70万吨水煤浆工艺装置水煤浆工艺成本在2200元吨左右固定床工艺成本在2400-2500元吨左右库存情况库存情况同比持平销售情况一般160-170万吨尿素用于外销农业需求占比约40工业需求占比60省内和省外销售占比各占50出口情况国内外价格倒挂企业出口意愿不强等待国际需求启动和国家尿素出口政策指引参与期货情况目前还在了解阶段未与实际业务结合某复合肥生产C企业企业基本情况拥有年产50万吨液氨80万吨尿素150万吨复合肥5万吨三聚氰胺25万吨碳酸氢铵21万吨双氧水15万吨精甲醇设计生产能力生产情况新增改造水煤浆55万吨合成氨80万吨尿素装置根据自身尿素生产成本和尿素市场价格决定使用自产尿素还是外采尿素尿素和合成氨生产会根据二者价差会进行转产但受到整体产能限制调整69的产量有限复合肥开工季节性比较明显会进行灵活调整成本工艺成本方面煤炭以使用小块煤为主目前只有动力煤签订长协化工煤以市场价为主成本受煤炭价格影响较大销售情况年销售50-70万吨产销率在50-70销售渠道分为代理线上和个性定制其中以代理渠道为主目前复合肥市场同质化竞争激烈新单提货不理想三聚氰胺一般生产1吨三聚氰胺需消耗3吨尿素三聚氰胺全年生产有10-15天检修期参与期货情况有专人负责研究尿素期货有参与套期保值的计划某复合肥生产D企业企业基本情况主要从事磷矿采选和高浓度磷复肥生产业务其中复合肥年产28万吨有两座矿山保有磷矿资源储量162亿吨生产情况根据复合肥全年产量考核目标生产目前3套化肥生产装置都有投入复合肥生产属于复合肥高产时期原料采购情况全年大概需采购4万吨尿素用于复合肥生产采购模式为由总公司统一采买主要为山西陕西和新疆货源原料库存一般在半个月用量左右春节前会有集中备货受到原料尿素行情波动的影响今年复合肥厂原料采购谨慎整体节奏偏慢销售情况提单尚可出口情况由于印度国内产能压力3月尿素进口招标仅110万吨低于国际预期预计下一次招标在5月之后市场对尿素近期出口预期偏悲观参与期货情况目前还在了解阶段未与实际业务结合某贸易企业E企业基本情况经营范围化肥销售化工原料农副产品硫精砂磷矿石煤炭批发兼零售进出口贸易及普通货运是集贸易仓储物流于一体的新兴企业企业下设仓储物流两个公司年贸易量达100万余吨主要从事复合肥原料的贸易业务经营产品包含氮肥尿素氯化铵硫酸铵碳酸氢铵磷肥磷酸一铵磷酸二铵过磷酸钙钾肥国产进口氯化钾和硫酸钾及复合肥生产用填充辅料元明粉钙粉润土腐殖酸库容情况3万吨化肥贸易情况50万吨尿素参与期货情况了解基差贸易还未实际参与79某贸易企业F企业基本情况大型农资流通企业以农业服务工业贸易化肥生产为主线贸易情况400万吨尿素参与期货情况已经参与期现结合业务某期货交割仓库及国家化肥商业储备库G企业基本情况长江中上游大宗农资和农产品区域性物流集散仓储电子商务交易金融展示销售平台集智能化仓储农资产品检测综合性物流运输金融服务农资大数据处理农资产品线下展示等功能于一体以化肥优势产业带动其他农副产品仓储物流交易交割金融展示拥有从产到销全产业链的服务仓库库容8万吨尿素期货交割库库容上限1000张仓单仓储费及运费仓储费04元吨每天提货运费约03元公里目前主要以省内提货为主国家储备情况湖北区域尿素储备2万吨左右3月1日后陆续往外发运期现交割情况主力合约交割月交割量过万吨89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430000电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn99