棉花：震荡偏弱
　　国内纺织企业的运行良好。原料库存在随用随采的原则指导下普遍处于较低水平，多数纺织企业保持高开机率，对棉花有刚性需求，成品库存也不高。但外单衰退使得市场信心不足，产业普遍担忧内销的增量无法冲抵外单的减少量。部分原外销企业转内销使得内单的竞争压力加剧，也进一步削减了产业信心。种植季将至，棉花和其他农作物的比值和种植收益将是影响下年度的重要指标。根据计算，当前棉花和玉米/大豆等比值处于十年来最低水平，预计下年度种植面积将缩减。关注宏观方面的风险，后市核心关注新疆棉的直补政策的动向。在政策未明前，市场会震荡偏弱运行。
　　操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议暂时观望。
　　

研究报告全文：产业服务中心棉纺策略日报棉纺团队2023-3-14简要观点棉花震荡偏弱国内纺织企业的运行良好原料库存在随用随采的原则指导下普遍处于较低水平公司资质多数纺织企业保持高开机率对棉花有刚性需求成品库存也不高但外单衰退使得市场信心不足产业普遍担忧内销的增量无法冲抵外单的减少量部分原外长江期货股份有限公司投资咨询业销企业转内销使得内单的竞争压力加剧也进一步削减了产业信心种植季将至棉花和其他农作物的比值和种植务资格鄂证监期货字20141号收益将是影响下年度的重要指标根据计算当前棉花和玉米大豆等比值处于十年来最低水平预计下年度种植面积将缩减关注宏观方面的风险后市核心关注新疆棉的直补政策的动向在政策未明前市场会震荡偏弱运行棉纺团队操作上皮棉加工企业提前做好对冲套保准备可逢高进行对冲套保纺织用棉企业结合自身库存可进行库存套保投机者建议暂时观望研究员PTA逢高试空原油期货盘中大跌但中国需求复苏及美元汇率下跌为国际油价提供了支撑国洪润霞际油价收盘跌幅缩窄咨询电话027-65261575现货情况PTA现货价格收涨12至5876供应商报盘稳健供应有增量预期聚酯工厂心态谨慎贸易商补空为主交投一般日内均基差稳健市场价格延从业编号F0260331续上探投资咨询编号Z0017099产业情况PX收1037美元吨PTA现货加工区间参考44473元吨PTA开工PTA现货价格收涨12至5876供应商报盘稳健供应有增量预期黄尚海聚酯工厂心态谨慎贸易商补空为主交投一般日内均基差稳健市场价格延咨询电话027-65261573续上探聚酯开工提升至8752日内小幅去库仓单方面PTA仓单总数61687涨较前一日增加9570张有效预报2120张从业编号F0270997期货盘面昨日2305主力合约PTA收盘较昨日结算24元吨至5734吨日内投资咨询编号Z0002826持仓1581005手成交量2573957手研究助理总结原油价格震荡成本与供需双支撑但PTA本周或有增产预计短期PTA窄幅震荡考虑到有增产预期建议逢高试空钟舟乙二醇震荡偏弱下游刚性需求支撑下主港库存去化昨日张家港现货收涨至4266元吨下游咨询电话027-65261353聚酯产能利用率不断走高而部分检修装置即将重启新投装置逐步稳定供需从业编号F3059360延续弱势格局且商品整体情绪转弱短期国内乙二醇震荡回落为主短纤震荡偏强顾振翔隔夜原油继续上涨成本支撑仍偏坚挺短纤绝对价格受到支撑但终端订单暂咨询电话027-65261576时不佳短纤加工费存在缩减预期白糖维持强势从业编号F3033495目前市场关注原糖市场从供应过剩转变为平衡甚至偏紧国内进口利润长期倒挂当进入纯销季后上方压力明显减轻内外倒挂的局面将逐步修复看好白糖继续维持强势纸浆震荡偏弱目前全球供需紧张情况逐步缓解库存缓慢回升下游虽然需求不佳但利润逐18步好转有望提升下游开工上游产能逐步投放叠加欧美需求下滑等影响预期纸浆价格继续缓步下行苹果偏强震荡产区方面栖霞产区冷库走货速度一般存货客商多数包自存货补充市场整体看条纹货源需求较多片红以及条连片等需求一般实际成交看货定价行情浮动不显当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-420元斤洛川产区目前果农要价仍较坚挺客商采购积极性一般少量按需挑拣补货为主部分客商挑拣性价比高的客商小级别货源采购实际成交以质论价整体走货速度一般当前库存纸袋富士果农货70起步价格在380-400元斤销区方面市场到货量增加走货较前期有所加快市场成交氛围稍有转好但日内消化仍有压力总体来说产区库存富士交易持续进行存货商多以发自存货居多果农存货当前交易量一般果农大部分随行出货叠加部分产区仍有挺价惜售情绪产区现货价格仍有支撑销区方面批发市场到车量呈逐日增加态势市场成交氛围转好但日内消化仍有压力客商调货积极性一般但目前进入3月柑橘类水果缓慢退出市场新季水果供应不足叠加清明备货苹果需求或有继续增加的可能苹果短期受果农惜售及即将到来的清明备货情绪影响预计偏强震荡28宏观重点信息新任国务院总理八个字概括中国经济长风破浪未来可期称民营经济的发展环境会越来越好发展空间会越来越大国家支持粮食生产的政策只会增加不会减少市场预计美联储利率5月见顶今年底前降息75个基点高盛预计美联储下周不会再加息期货市场预计下周不加息几率升至30以上银行间融资压力爆表美国主权信用风险创历史新高各品种基本面信息跟踪棉花13月13日中国棉花价格指数CCIndex价格15548元吨较上个交易日下调42元吨3月13日棉纱指数CYIndexC32S价格23580元吨较上个交易日下调25元吨22023年3月6日-3月12日据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计公路出疆棉运输量总计891万吨环比减少088万吨减幅9同比增加539万吨增幅1528运输价格2023年3月6日-3月12日期间出疆棉公路运价较上周小幅下跌奎屯运至河南省平均运价约675元吨较前一周运价下跌39元吨奎屯运至山东省平均运价约688元吨较前一周运价下跌55元吨库尔勒运至河南省平均运价约585元吨较前一周运价下跌16元吨库尔勒运至山东省平均运价约627元吨较前一周运价下跌14元吨注此价格均为裸车价格不包含财务等其他费用仅供参考3南非发布202223年度第二次面积和产量情况预测具体来看南非棉花种植面积预期在194万公顷环比177万公顷调增98同比179万公顷增加84其中旱地棉田种植面积环比调增1732公顷至139万公顷增幅143灌溉棉田面积维持5514公顷尽管旱地棉田及灌溉棉田单产环比略有下调但因种植面积预期增加总产预期调增至13万吨环比略调增约21PTA1PTA现货价格130至5715本周及下周主港交割05升水18202530附近成交及商谈局部货源05升水1520附近成交及商谈3月中下主港交割05升水30附近成交及商谈日均现货基差较上一工作日172305升水22单位元吨2PTA装置方面PTA整体开工下滑至7252聚酯开工提升至8381乙二醇1供应端总开工5621下游聚酯开工提升至83813822月27日华东主港库存10332万吨较上个统计周期减少259万吨短纤1涤纶短纤现货价格涨75至7200元吨PTA检修产能增加带动成本支撑增强日内短纤价格跟涨但下游并无利好消息传出市场观望气氛较浓具体价格来看江苏市场涨75至7200自提福建市场涨50至7250送到山东市场涨100至7285送到河北市场涨90至7225送到浙江市场涨80至7230送到单位元吨2PTA现货价格涨130至5715MEG涨33至4274折合聚合成本涨122至6318涤纶短纤基准价涨75至7200现货加费空间跌47至982单位元吨白糖1202223年制糖期以下简称本制糖期截至2023年1月底甜菜糖厂除有3家糖厂生产外其他糖厂均已停机甘蔗糖厂广西已有3家糖厂停榨本制糖期全国共生产食糖566万吨同比增加34万吨全国累计销售食糖237万吨同比增加27万吨累计销糖率418全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5670元吨同比下跌76元吨2023年1月成品白糖平均销售价格5665元吨2202223制糖期截至2023年1月底广东累计榨蔗量3324万吨去年同期31762万吨产糖量3172万吨去年同期3019万吨出糖率954去年同期95销量244万吨去年同期1672万吨库存732万吨去年同期1347万吨产销率769去年同期5538其中1月份单月产糖1738万吨同比减少478万吨销售1212万吨同比增加033万吨纸浆1据悉由于芬兰运输工人工会与雇主之间协议未达成2月15日港口仓库和公路运输开始歇工港口歇工将持续到达成协议为止或歇工被取消仓库和公路运输歇工为期一周2加拿大海关公布2022年12月加拿大纸浆出口中国情况其中针叶浆1398万吨阔叶浆327万吨本色浆167万吨化机浆609万吨苹果1据我的钢铁网截至3月8日本周全国主产区库存剩余量为59328万吨单周出库量1860万吨走货速度较上周有所加快但不及去年同期2093万吨2现货产区方面山东栖霞当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-420元斤左右统货价格在300-320元斤洛川产区当前纸袋红富士果农存货70起步价格在380-400元斤48各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差扩大图4内外棉纱价差缩小资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货58图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货68图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库入库量图16苹果主产区周度库容比资料来源卓创资讯长江期货资料来源卓创资讯长江期货78风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430000电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn88