上周，上证综指周涨幅0.63%，深成指周跌幅1.44%，创业板指周跌幅3.24%；港股恒生指数周涨幅1.03%，恒生科技指数周涨幅5.22%，恒生国企指数周涨幅2.63%；美股纳指周涨幅4.41%，标普500指数周涨幅1.43%，道指周跌幅0.15%。
　　上周A股指数中，上证综指表现相对较好：0.63%，创业板综表现相对较差：-3.23%。
　　上周市场风格上来看，稳定表现相对较好：3.93%，周期表现相对较差：-1.89%。
　　上周二八转换上来看，中盘指数表现相对较好：1.57%，大盘指数表现相对较差：-0.56%。
　　截止到03月17日，上证综指的PE(TTM)为13.31倍、深证综指的PE(TTM)为36.64倍、创业板指的PE(TTM)为34.02倍。
　　从PE角度来看，申万一级行业中，农林牧渔、休闲服务、汽车的行业估值明显高于历史均值，行业估值分位分别为92.4%、91.4%、87.9%。基础化工、银行的行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分别6.6%、6.7%；煤炭、有色金属、医药生物、交通运输、电气设备处于行业估值分位底部，行业估值分位分别为0.6%、0.7%、2.9%、4.2%、4.7%。
　　截止到03月17日，标普500市盈率为22.41倍，较前一周上升2.05%，道琼斯工业市盈率为22.40倍，较前一周上升3.32%；纳斯达克指数市盈率为31.17倍，较前一周上升5.10%。
　　截止到03月17日，香港恒生市盈率为09.87倍，较前一周上升2.51%，恒生中国企业指数市盈率为8.62倍，较前一周上升4.15%；恒生香港35市盈率为15.90倍，较前一周下降4.49%。
　　风险提示
　　疫情反复
　　流动性不及预期
　　市场大幅波动

研究报告全文：证券研究报告策略专题报告市场估值到哪了市场估值水平概览报告日期2023年03月20日分析师严凯文SAC编号S10505160800011A股市场表现情况2全部A股估值情况目录3A股分板块估值情况CONTENTS4A股分行业估值情况5美股及港股估值情况PAGE2核心观点上周上证综指周涨幅063深成指周跌幅144创业板指周跌幅324港股恒生指数周涨幅103恒生科技指数周涨幅522恒生国企指数周涨幅263美股纳指周涨幅441标普500指数周涨幅143道指周跌幅015上周A股指数中上证综指表现相对较好063创业板综表现相对较差-323上周市场风格上来看稳定表现相对较好393周期表现相对较差-189上周二八转换上来看中盘指数表现相对较好157大盘指数表现相对较差-056截止到03月17日上证综指的PETTM为1331倍深证综指的PETTM为3664倍创业板指的PETTM为3402倍从PE角度来看申万一级行业中农林牧渔休闲服务汽车的行业估值明显高于历史均值行业估值分位分别为924914879基础化工银行的行业估值明显低于历史均值行业估值分位分别6667煤炭有色金属医药生物交通运输电气设备处于行业估值分位底部行业估值分位分别为0607294247截止到03月17日标普500市盈率为2241倍较前一周上升205道琼斯工业市盈率为2240倍较前一周上升332纳斯达克指数市盈率为3117倍较前一周上升510截止到03月17日香港恒生市盈率为0987倍较前一周上升251恒生中国企业指数市盈率为862倍较前一周上升415恒生香港35市盈率为1590倍较前一周下降449PAGE3风险提示疫情反复流动性不及预期市场大幅波动PAGE401A股市场表现情况1A股市场表现情况上周A股指数中上证综指表现相对较好063创业板综表现相对较差-323近一月A股指数中上证综指表现相对较好004创业板综表现相对较差-870上周交易量有所上升上周两市总成交额约为44083亿元较前周上升576资料来源Wind华鑫证券研究PAGE61A股市场表现情况上周市场风格上来看稳定表现相对较好393周期表现相对较差-189上周二八转换上来看中盘指数表现相对较好157大盘指数表现相对较差-056资料来源Wind华鑫证券研究PAGE702全部A股估值情况2全部A股估值情况上周变化情况前周全部A股PETTM17751771全部A股剔除金融服务业PETTM27062724全部A股1SD2178均值1818-1SD1459全部A股非金融1SD3856均值3037-1SD2219资料来源Wind华鑫证券研究PAGE92全部A股估值情况上周变化情况前周创业板47604888中小企业板41394281创业板1SD10941均值7791-1SD4642中小企业板1SD5488均值4420-1SD3353资料来源Wind华鑫证券研究PAGE102全部A股估值情况上周变化情况前周相对PE创业板沪深300400416相对PB创业板沪深300276285相对PE创业板沪深3001SD867均值633-1SD400相对PB创业板沪深3001SD389均值320-1SD251资料来源Wind华鑫证券研究PAGE112全部A股估值情况资料来源Wind华鑫证券研究PAGE1203A股分板块估值情况3A股分板块估值情况截止到03月17日上证综指的PETTM为1331倍深证综指的PETTM为3664倍创业板指的PETTM为3402倍板块估值水平PE20018016014012010080现值60均值40200列1上证综指深证综指中小板指创业板指创业板综上证50沪深300中证100中证500现值13313664228634024760961119112902352均值141937333144528770271075129811673378最大值30927922646113786174932384288626269275最小值89020161853270428106948016851558行业估值分位4680568052054020703390393075901900资料来源Wind华鑫证券研究PAGE143A股分板块估值情况截止到03月17日上证综指的PBTTM为136倍深证综指的PBTTM为253倍创业板指的PBTTM为470倍板块估值水平PB1614121086现值4均值20列1上证综指深证综指中小板指创业板指创业板综上证50沪深300中证100中证500现值136253323470373126140175176均值170313415559461147169159257最大值34167176915011292317339327589最小值118190254251220102117106144行业估值分位1620228078037902890399020807760940资料来源Wind华鑫证券研究PAGE1504A股分行业估值情况4A股分行业估值情况从PE角度来看申万一级行业中农林牧渔休闲服务汽车的行业估值明显高于历史均值行业估值分位分别为924914879基础化工银行的行业估值明显低于历史均值行业估值分位分别6667煤炭有色金属医药生物交通运输电气设备处于行业估值分位底部行业估值分位分别为0607294247资料来源Wind华鑫证券研究PAGE174A股分行业估值情况从PB角度来看申万一级行业中美容护理食品饮料国防军工的行业估值稍高于历史均值行业估值分位分别为796657环保非银金融建筑材料的行业估值明显低于历史均值行业估值分位分别为337银行房地产处于行业估值分位底部行业估值分位分别为00资料来源Wind华鑫证券研究PAGE184A股分行业估值情况2010年后数据从PEPB偏离度的角度看当前美容护理食品饮料估值位于第一象限电气设备国防军工等行业位于第二象限其他行业均为负向偏离即估值最便宜的行业集中于第三象限而估值水平最高的行业则集中于第一象限资料来源Wind华鑫证券研究PAGE1905美股及港股估值情况