行业数据：公商务复苏趋势延续，量价表现周环比小幅上升
　　量：根据航班管家数据，本周（2023.3.12-2023.3.18）国内客运航班日均11924班次，环比上升6.00%，恢复至2019年的106.00%。其中北上广深机场旅客量环比增长5.1%，恢复至2019年的93.73%。据飞常准数据，本周国际客运航班日均551班次，环比增长5.85%，恢复至2019年同期的21.30%。价：公商务出行需求持续回暖下，本周国内经济舱平均裸票价为662.7元，环比小幅上升2.10%，相当于2019年同期的94.55%。机队日利用率：本周窄体机平均日利用率达7.1小时/天，周环比+0.29小时；宽体机平均日利用率达4.6小时/天，周环比+0.59小时；支线客机平均日利用率达3.4小时/天，周环比+0.01小时。客座率：环比小幅上升，平均客座率达73.88%，环比上周+0.93pcts。
　　航司2月经营数据公布，旅客运输量环比继续修复，其中吉祥航空旅客运输量已经超过2019年同期。分航司看，三大航旅客运输量已经恢复至2019年同期的约7-8成，而春秋航空、吉祥航空旅客运输量分别达到2019年同期的95.47%、102.26%。同时，吉祥、春秋单月运力投放已超2019年同期，2月ASK分别达到2019年同期105.98%、104.81%。各航司产能利用率持续提升，客座率继续上行。2月国航、南航、东航、春秋、吉祥、海航客座率环比分别提升2.72、3.93、4.64、2.08、9.09、3.29pcts至72.63%、76.59%、72.97%、87.10%、83.21%、82.80%。
　　放开后首个航季时刻表公布，一类机场国内时刻总量同比增长0.52%
　　2023年夏秋航季国内时刻表已经公布：受《2023年夏秋航季航班时刻配置政策》规定全国机场原则上不予新增客运航班时刻、部分国内时刻正在向国际线回转等因素影响，国内夏秋航季客运时刻总量同比2022年小幅下滑0.56%，但较2019年增长28.22%，2019-2022年期间复合增速达到8.84%。
　　机场方面：一类机场国内时刻总量同比增长0.52%，同时受益于过去三年期间北京、成都相继进入一市两场运营新时代，一线城市互飞航线进一步加密。从城市互飞航线角度，就10大航线来看，成都-北京、成都-上海、北京-深圳等航班量较2019年实现70.27%、52.21%、44.31%的较大增幅。
　　航司方面：
　　①国航系、南航系、东航系周度国内时刻总量同比增速分别为-0.72%、+0.62%、-1.56%，较2019年增长27.19%、32.61%、24.64%。
　　②春秋航空周度国内时刻量同比2022/2019增速为-14.80%/+75.41%，同比2020下滑或因公司积极复飞国际线之下，国内时刻向国际线回转。但通过挖掘下沉市场，在二、三类机场时刻量较2019年增长64.15%和110.02%，且在浦东、宝安两机场时刻量同比2019年增长32.84%、22.62%。
　　③吉祥航空（含九元）周度国内时刻总量同比2022/2019增速分别为-3.02%/+23.33%，在一类、二类、三类机场时刻量相较2019年分别增长31.85%、19.55%、21.46%。公司在白云机场时刻量同比2019年增长66.67%，主要是九元航空依托主基地航司优势积极拓展业务资源的结果。
　　周观点：2023夏秋航季即将开启，积极布局航空大周期
　　国内线方面，年后量价表现超预期。在即将于3月26日开启的2023年夏秋新航季，行业航班量将从先前的“分阶段恢复”调整为根据各航司综合保障能力进行“分类恢复”。国际航线方面，3月15日第二批出境跟团游试点实施以来，各大航司陆续官宣新增、恢复多条中欧航线，此外先前中韩就周度航班量恢复到疫情前达成一致，中韩航班也即将在新航季迎来大幅增班，国际线恢复继续提速。
　　我们坚定认为，本轮周期上行基础比2000年来历次情况更为扎实，首次出现供需双兑现，周期的高度和长度值得期待。接下来的二、三季度，伴随供需差边际扩大以及票价弹性显现，本轮大周期行情有望提前演绎，当下仍处布局期。关注3月底航班换季后国内国际两端航班量恢复节奏变化。
　　本周重点航司/机场数据：吉祥航空、白云机场恢复节奏继续保持行业领先
　　重点航司：代码口径下，以2019年同期航班量为恢复基准，2023年3月18日主要航司恢复率：南航/国航/东航/春秋/吉祥(含九元)分别为100.35%/97.57%/87.77%/107.24%/116.07%。
　　重点机场：以2019年同期航班量为恢复基准，2023年3月18日重点机场国内航班恢复率：北京首都/上海浦东/上海虹桥/广州白云/深圳宝安/海口美兰/三亚凤凰分别为69.88%/109.67%/103.85%/110.91%/115.48%/108.06%/120.82%。
　　投资策略及行业评级：本轮周期上行基础比2000年来历次情况更为扎实，看好本轮航空大周期行情，维持行业“推荐”评级。
　　重点推荐个股：吉祥航空、南方航空、中国国航、春秋航空、中国东航、美兰空港、白云机场、上海机场。
　　风险提示：1)宏观方面：经济大幅波动/地缘政治冲突/油汇大幅波动/大规模自然灾害/新一轮疫情爆发等。2)行业方面：业务增速不及预期/重大政策变动/竞争加剧/行业事故等。3)公司方面：现金流断裂导致破产/低价增发导致股份被动大幅稀释/成本管控不及预期/重点关注公司业绩不及预期的风险等。

研究报告全文：证券研究报告航空机场2023年3月20日航空行业周报2023第12周2023夏秋航季时刻表公布积极布局航空大周期评级推荐维持许可分析师李跃森分析师王航联系人S0350521080001S0350521080010S0350121100020xuk02ghzqcomcnliys05ghzqcomcnwangh09ghzqcomcn最近一年走势相关报告航空机场沪深300航空行业周报2023第11周航司1月实现盈利316亿元当下仍处布局00939期推荐航空机场李跃森许可2023-03-13交通运输行业月报油运淡季不淡航空复苏超预期推荐交通运00295输许可2023-03-08-00349美兰空港00357点评报告疫情拖累业绩转亏2023年拐点可期买入航空机场许可李跃森2023-03-02-00994交通运输行业月报2023春节长假国内航班量累计达2019年9成危化-01638运输龙头产能扩张继续兑现推荐交通运输许可2023-02-04-02282白云机场600004SH公司深度报告黎明已至晓喻新生买入航空机场李跃森许可2023-01-10白云机场600004三季报点评疫情扰动致3Q亏损11亿元静待相对沪深300表现国际客流回暖买入航空机场许可李跃森2022-11-01表现1M3M12M航空机场-1914641沪深30025131-131请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2重点关注公司及盈利预测重点公司股票EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级601111SH中国国航1091-115-24027--4041增持600029SH南方航空791-071-123023--3439增持600115SH中国东航533-065-194021--2538增持603885SH吉祥航空1748-025-17058--3014买入601021SH春秋航空5817004-238132--4407增持00357HK美兰空港1661162-057064--2595买入600004SH白云机场1523-017-029031--4913买入600009SH上海机场5555-089-127085--6535增持注上述股价及对应EPS财务数据均为人民币股价日期为2023317HKDCNY08797资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3核心观点行业数据公商务复苏趋势延续量价表现周环比小幅上升量根据航班管家数据本周2023312-2023318国内客运航班日均11924班次环比上升600恢复至2019年的10600其中北上广深机场旅客量环比增长51恢复至2019年的9373据飞常准数据本周国际客运航班日均551班次环比增长585恢复至2019年同期的2130价公商务出行需求持续回暖下本周国内经济舱平均裸票价为6627元环比小幅上升210相当于2019年同期的9455机队日利用率本周窄体机平均日利用率达71小时天周环比029小时宽体机平均日利用率达46小时天周环比059小时支线客机平均日利用率达34小时天周环比001小时客座率环比小幅上升平均客座率达7388环比上周093pcts航司2月经营数据公布旅客运输量环比继续修复其中吉祥航空旅客运输量已经超过2019年同期分航司看三大航旅客运输量已经恢复至2019年同期的约7-8成而春秋航空吉祥航空旅客运输量分别达到2019年同期的954710226同时吉祥春秋单月运力投放已超2019年同期2月ASK分别达到2019年同期1059810481各航司产能利用率持续提升客座率继续上行2月国航南航东航春秋吉祥海航客座率环比分别提升272393464208909329pcts至726376597297871083218280放开后首个航季时刻表公布一类机场国内时刻总量同比增长0522023年夏秋航季国内时刻表已经公布受2023年夏秋航季航班时刻配置政策规定全国机场原则上不予新增客运航班时刻部分国内时刻正在向国际线回转等因素影响国内夏秋航季客运时刻总量同比2022年小幅下滑056但较2019年增长28222019-2022年期间复合增速达到884机场方面一类机场国内时刻总量同比增长052同时受益于过去三年期间北京成都相继进入一市两场运营新时代一线城市互飞航线进一步加密从城市互飞航线角度就10大航线来看成都-北京成都-上海北京-深圳等航班量较2019年实现702752214431的较大增幅航司方面国航系南航系东航系周度国内时刻总量同比增速分别为-072062-156较2019年增长271932612464春秋航空周度国内时刻量同比20222019增速为-14807541同比2020下滑或因公司积极复飞国际线之下国内时刻向国际线回转但通过挖掘下沉市场在二三类机场时刻量较2019年增长6415和11002且在浦东宝安两机场时刻量同比2019年增长32842262吉祥航空含九元周度国内时刻总量同比20222019增速分别为-3022333在一类二类三类机场时刻量相较2019年分别增长318519552146公司在白云机场时刻量同比2019年增长6667主要是九元航空依托主基地航司优势积极拓展业务资源的结果请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4核心观点周观点2023夏秋航季即将开启积极布局航空大周期国内线方面年后量价表现超预期在即将于3月26日开启的2023年夏秋新航季行业航班量将从先前的分阶段恢复调整为根据各航司综合保障能力进行分类恢复国际航线方面3月15日第二批出境跟团游试点实施以来各大航司陆续官宣新增恢复多条中欧航线此外先前中韩就周度航班量恢复到疫情前达成一致中韩航班也即将在新航季迎来大幅增班国际线恢复继续提速我们坚定认为本轮周期上行基础比2000年来历次情况更为扎实首次出现供需双兑现周期的高度和长度值得期待接下来的二三季度伴随供需差边际扩大以及票价弹性显现本轮大周期行情有望提前演绎当下仍处布局期关注3月底航班换季后国内国际两端航班量恢复节奏变化本周重点航司机场数据吉祥航空白云机场恢复节奏继续保持行业领先重点航司代码口径下以2019年同期航班量为恢复基准2023年3月18日主要航司恢复率南航国航东航春秋吉祥含九元分别为10035975787771072411607重点机场以2019年同期航班量为恢复基准2023年3月18日重点机场国内航班恢复率北京首都上海浦东上海虹桥广州白云深圳宝安海口美兰三亚凤凰分别为6988109671038511091115481080612082投资策略及行业评级本轮周期上行基础比2000年来历次情况更为扎实看好本轮航空大周期行情维持行业推荐评级重点推荐个股吉祥航空南方航空中国国航春秋航空中国东航美兰空港白云机场上海机场风险提示1宏观方面经济大幅波动地缘政治冲突油汇大幅波动大规模自然灾害新一轮疫情爆发等2行业方面业务增速不及预期重大政策变动竞争加剧行业事故等3公司方面现金流断裂导致破产低价增发导致股份被动大幅稀释成本管控不及预期重点关注公司业绩不及预期的风险等请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明51要闻提示事件一加拿大自3月17日起取消对来自中国航空旅客的新冠病毒检测要求英国自4月5日起取消对自中国大陆入境者的行前新冠检测要求加拿大政府16日宣布自17日起取消针对来自中国内地香港和澳门的航空入境旅客进行登机前新冠病毒检测的要求据英国卫生安全局消息英国从4月5日起将取消对自中国大陆入境英国人员提供出发前新冠核酸检测阴性证明的要求事件二3月15日起恢复海南入境上海邮轮港澳地区外国人组团入境广东等免签政策中国大使馆发布消息称自北京时间2023年3月15日零时起就外国人来华签证及入境政策做出以下调整1恢复2020年3月28日前签发且仍在有效期内的签证入境功能2驻外签证机关恢复审发外国人各类赴华签证具体要求详见办证须知3口岸签证机关恢复审发符合法定事由的各类口岸签证4恢复海南入境免签上海邮轮免签港澳地区外国人组团入境广东免签东盟旅游团入境广西桂林免签政策事件三3月16日波音公司向德国汉莎航空公司交付一架787梦想客机系上月底因部件数据问题暂停交付后首次据路透社波音公司3月16日证实其向德国航空公司汉莎航空交付了一架787梦幻客机系自2月下旬披露组件数据问题后停止交付以来的第一架资料来源中国新闻网中国驻美国大使馆路透社国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明622023夏秋航季即将开启一类机场国内客运时刻同比增长052民航预先飞行管理系统发布2023夏秋航季换季计划新航季将于3月26日开始执行2023夏秋全国周度客运航班量为116376班同比下降056但较2019年上涨28222019-2022年复合增速达到884国内线时刻量同比小幅回落的原因或是受2023年夏航季航班时刻配置政策规定全国机场原则上不予新增客运航班时刻且在国际线恢复加速的态势下部分国内时刻正在向国际线回转等因素影响随着北京成都开启一市两场运营时代一类机场多年以来的时刻和产能瓶颈被打开分结构来看以同比2022年2019年口径一类二类三类机场国内周度客运航班时刻量同比分别为0523552-0711585-1013728图表12023夏秋客运时刻量为2328万个同比下降056图表22023夏秋-客运国内线周度时刻量在各类机场的分布国内客运时刻量个250000单位个一类机场二类机场三类机场合计200000时刻量516808531195761232752150000同比052-071-101-056100000同比20193552158537282822500000201919夏秋夏秋202222夏秋夏秋202323夏秋夏秋资料来源Pre-flight人民网国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明722023夏秋航季即将开启一线城市互飞航线较三年前大幅加密以同比2022同比2019年口径来看主要枢纽机场国内时刻增速变化如下一线城市当中北京首都机场-250-2722上海浦东机场-12703065同比2022下滑较多或受二跑道局部维修工程影响上海虹桥-311335广州白云-3932058深圳宝安1121744海南方面海口美兰机场0121302三亚凤凰机场2512638过去三年期间一线城市互飞航线持续加密从国内前十大航线航班量同比2019年来看成都-北京成都-上海北京-深圳航线同比2019年分别实现702752214431的增幅图表32023夏秋-国内主要枢纽机场国内线客运周度时刻量图表4TOP10航线的国内线客运周度航班量23夏秋22夏秋19夏秋机场时刻量个同比2022同比2019时刻量个同比2022同比2019北京首都6546-250-2722北京-上海-3282451北京大兴6122-203-上海-深圳-1241025上海虹桥5116-311335广州-上海-3572273上海浦东6645-12703065广州-北京-0923761广州白云8525-3932058成都-北京-0457027深圳宝安70441121744北京-深圳2314431成都双流3892-051-3552成都-上海6505221成都天府77903422-重庆-上海-8871133海口美兰34200121302广州-成都7563011三亚凤凰26922512638上海-西安-20071002004006008001000资料来源Pre-flight国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明822023夏秋航季即将开启春秋航空国内时刻同比2019年增长超7成航司方面以同比2022同比2019年口径来看主要航司国内周度时刻增速分别为大型全服务航司方面国航系-0722719东航系-1562464南航系0623261海航系159923春秋航空-14807541吉祥航空含九元-3022333图表52023夏秋航季中国航司国内线周度客运时刻量及大型全服务航司时刻结构分布航司周度时刻量个同比2022同比2019国航系49570-0722719东航系42684-1562464南航系639140623261海航系35158159923春秋航空7276-14807541吉祥系7328-3022333华夏航空56202332412其他212020665927国航系包含山东航空东航系南航系包含四川航空海航系一类机场一类机场三类机场一类机场一类机场三类机场15250三类机场110322165315652三类机场412018694307618216258533882449141841172377142684034二类机场二类机场二类机场二类机场156261343626609168543152314841634794资料来源Pre-flight国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明922023夏秋航季即将开启吉祥航空在白云机场国内时刻较2019增长6667春秋航空方面以同比2022年2019年口径2023夏秋航季公司在一类二类三类机场周度客运航班时刻量同比增速分别为-16522530-9486415-160311002国内时刻同比增速回落或主要由于公司积极复飞国际线在上海浦东机场的国内时刻同比下降3563但过去三年通过持续挖掘下沉市场公司二三类机场的时刻量实现了高速增长较2019年增幅分别达到641511002并且在浦东宝安两个一类机场中时刻量实现同比2019年增长32842262吉祥航空方面以同比2022年2019年口径2023夏秋航季公司在一类二类三类机场周度客运航班时刻量同比增速分别为-9423185-36519553152146其中公司在广州白云机场时刻量同比2019年增长6667主要由于旗下九元航空充分发挥其广州白云机场的主基地航司的地位优势积极拓展业务资源的结果图表62023夏秋航季春秋航空与吉祥航空时刻量变化及在各类机图表72023夏秋航季春秋航空与吉祥航空在一类枢纽机场时刻量场分布结构一类机场二类机场三类机场春秋航空吉祥航空春秋航空时刻量个147615664234单位个2023夏秋同比2022同比20192023夏秋同比2022同比2019同比2022-1652-948-1603同比20192530641511002上海浦东542-35633284838-20642620吉祥航空时刻量个196227462620同比2022-942-365315上海虹桥504000456486000474同比2019318519552146广州白云98-577652350-3856667春秋航空吉祥航空一类机场三类机场一类机场成都天府1261250-1682000-147626201962357526772029深圳宝安2060002262980001136三类机场4234二类机场二类机场北京大兴---22000-58191566274621523747资料来源Pre-flight国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明103行业2月经营数据2月行业经营数据公布航司方面旅客运输量环比继续修复吉祥航空旅客运输量已经超过2019年同期2月国航南航东航春秋吉祥海航旅客运输量环比分别增长66870613128951996345分别达到2019年同期的7703825474059547102266050吉祥春秋单月运力投放已超2019年同期2月ASK分别达到2019年同期1059810481图表8主要上市航司2月经营数据同比2022年2月单月同比2022年1-2月累计相当于2019年同期2月单月相当于2019年同期1-2月累计总体ASKRPK旅客运输量ASKRPK旅客运输量ASKRPK旅客运输量ASKRPK旅客运输量国航517371176376448366725894720162257703688559937554南航275143103744264343823925811272928254779470328065东航261143483933216343123841737863777405697259796928海航450864545849483668676323612058036050607757696069吉祥1263317125371138311923621059810139102261010093929376春秋-1161107-785-1689-257-9991048197069547977391389131国内国航47166378614941116085571511059946992411081394269161南航20003461338521003715362910798971893991060996449264东航19383649368616753751364310711922986991021187718153海航400659685710436764046199762669616385766970096419吉祥4032338208140823201951121631167411527113611060910406春秋-2045-824-1370-2252-862-1394142971327412263138681300312005地区及国际国航12686310151692111233250991409415261148136812819611206南航320784743455149208063309843881215318361800173914941485东航3197542340300342122330223230551518118511581239992987海航119301178637252390966421497971695091057987923953889809吉祥763798608076378558366345761460450237822874436636192771春秋1372721803051159159119612111979470360430932369230519801606注同比增速系根据各公司披露的ASKRPK旅客运输量绝对值计算值得出可能与公司公告披露值存在差异一切以公司公告为准资料来源各公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明113行业2月经营数据图表9各航司客座率继续上行2月国航南航东航春秋吉祥海航客座率环比分别提升272393464208909329pcts吉祥航空与2019年2月客座率仅差377pcts国航726390南航76599069918072678070706060505040409090海航79518280东航8080729768337070606050504040春秋10090吉祥83219087108503807412807070606050504020210220220520190520190820191120200220200520200820201120210520210820211120220220220820221120230240201902202002201902201905201908201911202005202008202011202102202105202108202111202202202205202208202211202302资料来源各公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明123行业2月经营数据图表112月一线枢纽机场国际线客流恢复速率加快机场方面白云机场客流恢复行业领先国内主要枢纽机场2月上海浦东机场客流继续修复上海浦东机场广州白云机场深圳宝安机场北201784国际线客流相当于2019年同期京首都机场海口美兰机场旅客吞吐量分别达到2019年同期54431511367822862742128657105国际线方面以2019年同期为基准口径来看广州白云机场上海浦东机场深圳宝安机场北京首都机场2月国际线客流分别恢0北京首都机场10854复到182917841121854国际线客流相当于2019年同期5500图表10主要机场2月经营数据0广州白云机场上海浦东机场广州白云机场深圳宝安机场北京首都机场海口美兰机场182920国际线客流相当于2019年同期旅客吞吐量3333446037379393417021803YOY303541411018612142239210944相当于2019年同期544378228627421286570其中深圳宝安机场15国际线客流相当于2019年同期国内线旅客27815433783745232329-112110相当于2019年同期7979978891865426-8525国际线旅客551926604871841-0202102202108202301202103202104202105202106202107202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202302相当于2019年同期178418291121854-202101注旅客吞吐量均为万人次同比增速系根据各公司公布的旅客吞吐量绝对值计算得出可能与公司公告披露值存在差异一切以公司公告为准资料来源各公司公告美兰空港公司官网国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明134航空国内日均执行119万班恢复至2019年同期106航班量本周312-318国内客运航班量日均11924班次环比上周600相当于2019年同期10600旅客运输量本周311-317国内航空出行人数日均14166万人次环比上周473相当于2019年同期8754图表12本周国内客运航班量日均执行11924班次环比上升600图表13本周国内航空日均14166万人次环比上升473万人次2023年2022年2021年2019年班次2023年2022年2021年2019年1800025015000200120001509000100600050300000112131415161718191101111121112131415161718191101111121资料来源航班管家国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明144航空国内平均票价6627元相当于2019年同期9455本周312-318周内国内经济舱平均裸票价运行相对平稳恢复至2019年同期的9455周度环比小幅上升210其中3月18日国内经济舱平均裸票价659元相当于2019年同期的9341图表14本周国内经济舱平均裸票价6627元相当于2019年同期的9455元20232019110090070050018251135115122129212219226312资料来源航班管家国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明154航空国际4月5日英国取消自大陆入境人员行前核酸要求日韩欧洲日本3月1日起放宽入境要求入境检测由全体检英国4月5日起取消自中国大测变为随机抽检但旅客陆入境英国人员提供出发前新冠仍需提交72小时内新冠病核酸检测阴性证明的要求毒检测阴性证明北美洲德国2月22日起来自中国韩国3月3日韩国已与中包括澳门特别行政区的游客国政府就将两国航班恢复美国当地时间3月10日无需在入境德国前以及之后进行到疫情前水平达成一致起取消针对中国赴美核酸检测自2020年开始生效的各国每周航班额度将增至旅客的强制性新冠病毒入境限令也已经于3月1日取消608趟次3月11日起取消检测要求自华入境核酸要求法国2月16日起取消自华入加拿大3月17日起取境人员核酸阴性证明同时取消消针对来自中国内地抵达法国后进行的随机检测香港和澳门的航空入境旅客进行登机前新冠病毒检测的要求东南亚3月1日起允许搭乘自泰国新加坡柬埔寨老挝印度尼西亚马大洋洲来西亚斯里兰卡来华直飞航班人员以抗原检澳大利亚3月11测包括用试剂替代日起取消自华入境核酸检测人员行前核酸要求资料来源中国驻各国大使馆央视新闻中国新闻网民航资源网美国CDC德国驻华大使馆法国驻华大使馆国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明164航空国际日均执行551班次环比增长585据飞常准本周312-318国际航班量日均551班次环比上周585相当于2019年同期2130其中3月18日执行国际航班量511班次相当于2019年的1998图表153月12日-3月18日国际航班量日均551班次环比上周增长585相当于2019年同期2130架次2023年2022年2019年3500300025002000150010005000112131415161718191101111121资料来源飞常准国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明174航空行业窄体机日均利用率为71小时周均客座率74日利用率本周312-318窄体机平均日利用率达71小时天周环比029小时宽体机平均日利用率达46小时天周环比059小时支线客机平均日利用率达34小时天周环比001小时客座率本周311-317客座率小幅上升平均客座率达7388环比上周093pcts较2019年同期均值-1156pcts图表16窄体机周均日利用率达到71小时天图表17本周行业平均客座率为7388小时8宽体机窄体机支线客机85806704552020232022202220222022202220222022202220222022202220232023202240202220222022202220222022202220222022202220222022202320232023------------------------------020102030405060708091011120103040901020305060708101112010203资料来源航班管家国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明184航空本周油价大幅下跌人民币较年初升值0852023年3月17日布伦特原油期货结算价格报7297美元桶同比下跌3157人民币兑美元汇率中间价报69052人民币2023年以来升值085图表183月17日布伦特原油期货结算价报7297美元桶同比下跌图表193月17日人民币兑美元汇率中间价报69052人民币2023年以3157来小幅升值085美元兑人民币中间价美元桶20192020202120222023元14074721207010080美元桶68806660646240602058562022072023012019042019072019102020012020042020072020102021012021042021072021102022012022042022100201901日日日日日日日日日日日日222222222222月月月月月月月月月月月月412356789101112资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明194航空国航南航东航周航班量环比759436499中国国航CA本周312-318日均1296班环比上周759同比21147相当于2019年同期10035其中3月18日单日航班量相当于2019年同期的9757日均利用率58小时周环比044小时南方航空CZ本周312-318日均1992班环比上周436同比11255相当于2019年同期9843其中3月18日单日航班量相当于2019年同期的10035日均利用率67小时周环比034小时中国东航MU本周312-318日均1844班环比上周499同比18796相当于2019年同期8906其中3月18日单日航班量相当于2019年同期的8777日均利用率59小时周环比029小时图表20本周三大航整体航班量代码口径恢复至2019年同期9529图表21本周国航南航东航日均利用率分别为586759小时相当于小时中国国航CA南方航空CZ中国东航MU南方航空CZ东方航空MU中国国航CA2019年1014012081006806044022002022022022032022042022052022062022072022082022092022102022112022122023012023022023030202201202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303资料来源航班管家国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明20