本周观点：基建投资延续高增，一带一路持续催化低估值央企
　　据国家统计局，23年1-2月基建（不含电力）/地产/制造业投资累计同比+9.0%/-5.7%/+8.1%，较22年全年增速-0.4/+4.3/-1.0pct，基建投资维持强劲、地产投资降幅有所收窄。我们认为实物量整体处于慢恢复过程，继续看好实物量加速逻辑。上周高频数据显示，房建施工实物量环比延续小幅改善，浮法玻璃库存周环比继续大幅下降，反映终端竣工需求延续抬升。我们建议继续重点关注建筑央企和国际工程板块的机会，短期建筑建材行业重点推荐华铁应急、中国中铁、中国化学、伟星新材、中材科技。
　　上周回顾
　　上周全国水泥均价环比回落0.2%；水泥出货率65.3%，环/同比+3.2/+9.4pct。浮法玻璃价格环升1.3%，库存6160万重箱，环降8.6%。3.2mm/2.0mm光伏玻璃价格环比持平。轻碱/重碱均价环比+0.1/+1.1%，纯碱库存环比+9.3%，至27.95万吨，开工率90.71%，环比-0.36pct。玻纤电子纱价格环比持平，缠绕直接纱价格环比-0.4%，电子布价格环比-2.7%。消费建材原料价格环比涨跌互现，国废/沥青环比-4.9%/+0.1%，PVC/HDPE/PPR环比-1.6%/-0.2%/-0.6%。
　　重点公司及动态
　　3月13日中国建筑发布公告，2023年1-2月公司新签合同总额6211亿元，同比+30.2%，其中建筑业务新签合同额5676亿元，同比+27.3%。3月13日中国电建发布公告，2023年1-2月公司新签项目1441个，新签合同金额1736.02亿元，同比+43.26%。
　　风险提示：需求显著下降，原料价格大幅上涨，建筑提标力度低于预期。

研究报告全文：证券研究报告工业基础材料实物量延续恢复继续推荐建筑央国企华泰研究建筑与工程增持维持2023年3月19日中国内地行业周报第十一周建材增持维持研究员方晏荷本周观点基建投资延续高增一带一路持续催化低估值央企SACNoS0570517080007fangyanhehtsccomSFCNoBPW8118675522660892据国家统计局23年1-2月基建不含电力地产制造业投资累计同比90-5781较22年全年增速-0443-10pct基建投资维持强研究员张艺露劲地产投资降幅有所收窄我们认为实物量整体处于慢恢复过程继续看SACNoS0570520070002zhangyiluhtsccom861063211166好实物量加速逻辑上周高频数据显示房建施工实物量环比延续小幅改善浮法玻璃库存周环比继续大幅下降反映终端竣工需求延续抬升我们建议研究员黄颖继续重点关注建筑央企和国际工程板块的机会短期建筑建材行业重点推荐SACNoS0570522030002huangying018854htsccom华铁应急中国中铁中国化学伟星新材中材科技SFCNoBSH293862128972228上周回顾重点推荐上周全国水泥均价环比回落02水泥出货率653环同比目标价3294pct浮法玻璃价格环升13库存6160万重箱环降86股票名称股票代码当地币种投资评级华铁应急买入光伏玻璃价格环比持平轻碱重碱均价环比纯603300CH94032mm20mm0111中国中铁601390CH807增持碱库存环比93至2795万吨开工率9071环比-036pct玻纤中国化学601117CH1136买入电子纱价格环比持平缠绕直接纱价格环比-04电子布价格环比-27伟星新材002372CH3090买入消费建材原料价格环比涨跌互现国废沥青环比-4901中材科技002080CH3045买入PVCHDPEPPR环比-16-02-06资料来源华泰研究预测重点公司及动态3月13日中国建筑发布公告2023年1-2月公司新签合同总额6211亿元同比302其中建筑业务新签合同额5676亿元同比2733月13日中国电建发布公告2023年1-2月公司新签项目1441个新签合同金额173602亿元同比4326风险提示需求显著下降原料价格大幅上涨建筑提标力度低于预期一周内行业走势图一周行业内各子板块涨跌图一周涨幅前十公司股票名称股票代码涨跌幅建筑与工程玻璃北方国际000065CH5400建材陶瓷龙建股份600853CH2940沪深300立方数科300344CH203070专用材料建筑设计及服务中国中铁601390CH194448其他建材中工国际002051CH189325建筑装修宁夏建材600449CH1827水泥新疆交建002941CH170803建筑施工中国铁建601186CH158020中国中冶601618CH12434001002005008000310031203140316中国交建601800CH1220一周内各行业涨跌图一周跌幅前十公司股票名称股票代码涨跌幅ST奇信002781CH155670筑博设计300564CH136238蕾奥规划300989CH110105中旗新材001212CH93128德力股份002571CH91560新城市300778CH885建石计多传电通公银交证综保家农房商社钢房纺建航食煤环医轻教有基机汽电启迪设计300500CH852筑油算元媒子信用行通券合险用林地业会铁地织材天品炭保药工育色础械车力与天机金事运电牧产贸服产服军饮健制和金化设设时空科技605178CH817工然融业输器渔开易务服装工料康造人属工备备能辉科技301046CH796程气发务力与资新东易日盛002713CH673源能源资料来源华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1工业基础材料本周观点核心观点1-2月基建投资延续高增海外一带一路持续催化基建投资延续高增长一带一路板块持续催化据国家统计局23年1-2月基建不含电力地产制造业投资累计同比90-5781较22年全年增速-0443-10pct基建投资维持强劲地产投资降幅有所收窄根据我们的实物量高频数据体系上周基建和房建实物量环比延续改善但整体不及20192021年同期体现为水泥出货偏慢地产新房和二手房销售回落但亮点体现为混凝土搅拌站运转率回升至农历年去年同期水平我们认为实物量整体处于慢恢复过程从资金地产销售到施工实物量的传导仍然需要时间此外今年国企改革迎来重要政策催化叠加一带一路十周年上上周中沙伊联合声明后上周新华社披露我国国家主席将于3月20-22日应邀对俄罗斯进行访问我们建议继续重点关注建筑央企和国际工程板块的机会短期建筑建材行业重点推荐华铁应急中国中铁中国化学伟星新材中材科技地产链方面上周我们的高频数据显示房建施工实物量环比延续小幅改善浮法玻璃库存周环比继续大幅下降反映终端竣工需求延续抬升对比2019Q1消费建材的行情地产销售数据回暖是消费建材板块行情的重要催化剂尽管近期地产销售高频数据有所回落但考虑去年低基数今年销售端有望延续较好表现我们继续看好全年C端消费建材板块的机会重点推荐伟星新材蒙娜丽莎兔宝宝三棵树等中期来看地产销售端数据改善有望推动项目开工改善建议关注地产销售改善的持续性关注估值处于低位的防水外加剂等开工受益板块新材料方面价格端企稳仍然是重要信号我们继续认为硅料供给增加和价格下行或是今年的趋势价格阶段性企稳并不影响我们继续看好光伏EPC的中长期板块行情同时光伏玻璃龙头也有望受益成本优势和装机需求放量玻纤方面上周粗纱价格有所企稳个别品种仍然价格下行继续等待经济回升带动相关需求启动当前玻纤仍处于降价去库存阶段建议重点关注行业库存的回落速度基建投资延续高增长地产销售有所回落据国家统计局23年1-2月基建不含电力地产制造业投资累计同比90-5781较22年全年增速-0443-10pct基建投资维持强劲地产投资降幅有所收窄23年1-2月地产销售新开工竣工面积同比-36-9480较22年同期增速6028178pct竣工面积明显改善新开工及销售降幅有所收窄1-2月限额以上建筑及装潢材料企业零售额249亿元同比-09较22年增速53pctC端需求整体仍好于工程端图表1全国基建地产制造业投资累计同比增速50基建投资地产投资制造业投资4030201001020304018-0221-0212-0612-1013-0213-0613-1014-0214-0614-1015-0215-0615-1016-0216-0616-1017-0217-0617-1018-0618-1019-0219-0619-1020-0220-0620-1021-0621-1022-0222-0622-1023-0212-02注每年1-2月投资数据合计披露下同资料来源国家统计局华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2工业基础材料图表2全国土地购置与房地产开发投资累计同比增速图表3全国房屋销售新开工与竣工面积累计同比增速100地产投资土地购置费土地购置面积120新开工竣工销售8010060804060204002020040206040806018-0221-0812-0212-0813-0213-0814-0214-0815-0215-0816-0216-0817-0217-0818-0819-0219-0820-0220-0821-0222-0222-0823-0212-0913-0413-1114-0615-0115-0816-0316-1017-0517-1218-0719-0219-0920-0420-1121-0622-0122-0812-02资料来源国家统计局华泰研究资料来源国家统计局华泰研究截至2023年3月17日实物量总量基本恢复至去年同期但较疫情前仍有差距水泥出货率为65周环比32pct较19年农历同期-179pct中部及南部出货仍有下降混凝土搅拌站运转率113同比农历同期02pct地产销售端新房销售回升二手房销售由升转降但仍在历史高点玻璃库存继续下降房建景气度快速回升30城新房成交面积环比回升七日成交均值周环比上升518城二手房七日成交面积略有下滑较19年农历同期386消费建材整体需求有望回升叠加成本端有望下行期待一季度消费建材企业经营情况改善图表4全国水泥出货率农历图表5全国混凝土搅拌站运转率移动4周平均农历20182019202020202021202220231002021202220233590308070256020501540301020510001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月13月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月13月资料来源数字水泥华泰研究资料来源Mysteel华泰研究图表6全国重点30城商品房成交面积7日平均农历图表7全国重点18城二手房成交面积7日平均农历万平201820192020万平201820192020100252021202220232021202220239080207060155040103020510001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月13月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月13月资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3工业基础材料国企改革叠加一带一路催化低估值建筑央企和国际工程板块有望催化自22年11月证监会提出探索建立中国特色估值体系以来我们认为低估值而业绩稳健的建筑央企具备多个估值提升的驱动因素包括经营效率提升运营资产重估地产业务重估以及海外市场新机遇23年以来国资委考核更加注重投入产出效率和现金流对央企考核指标体系从两利四率转变为一利五率2月28日国资委召开央企提高上市公司质量工作专题会重视资本市场对接工作3月3日国资委召开会议对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署与此同时建筑海外市场在疫后投资恢复和一带一路十周年影响下有望迎来机遇基本面触底回升同时3月10日中国沙特阿拉伯王国伊朗伊斯兰共和国在北京发表三方联合声明该事件有望展现中国的海外影响力继续催化国际工程板块图表8本轮一带一路行情个股涨跌幅及估值统计2023119-2023317公司指数涨幅启动日期PETTM结束日期PETTM重要时间节点建筑装饰139293106沪深300-473120119一带一路指数1121北方国际10424276135中钢国际490018414022年11月18日在亚太经合组织领导中国交建427210271人非正式会议上习近平主席宣布明年中国中铁36416346中方将考虑举办第三届一带一路国际合中工国际2892339263作高峰论坛中材国际2771154104中国铁建2606524123年3月7日中国外交部长秦刚在两中国化学248211895会外长记者会上宣布今年中国将举办中国中冶23719476中国中亚五国元首峰会和第三届中国建筑15584640一带一路国际合作高峰论坛两大主场中国电建1212123110外交活动中国能建866143132西部建设782193114北新路桥65812501173天山股份616123115资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4工业基础材料各细分行业每周动态1玻璃浮法玻璃均价由跌转涨涨幅128数据来源卓创资讯上周国内浮法玻璃均价175932元吨较上周均价173704元吨上涨2228元吨涨幅128上周浮法玻璃市场交投氛围良好多地价格上涨但涨幅相对有限周内浮法厂涨价氛围偏浓加工厂进一步补货带动浮法厂降库目前看下游加工厂稍有备货但整体持货量仍低订单无明显改善下进一步补货动力受限制预计下周市场交投将有所放缓但部分区域浮法厂库存压力已经有所缓解市场供需结构尚可预计短线价格或暂偏稳运行周内华北玻璃市场成交良好价格小幅上涨沙河区域周内整体出货维持较好厂家库存进一步削减推动价格进一步小幅上涨16日受期货价格下跌影响期现商抛售货源部分小板市场价略松动京津唐区域周内成交尚可部分厂价格小幅上调1-2元重量箱华东周内价格上调产销表现良好中下游受价格提涨带动整体提货量有所增加华中整体交投良好库存缓降周内下游加工厂适量采购部分库存降至低位推涨积极华南出货良好价格上涨中下游订单情况有所改善其中大厂订单相对饱满西南局部涨价产销尚可深加工订单情况有所改善但资金压力依然偏大东北价格稳中有涨成交良好多数厂库存有一定削减西北价格稳中有涨成交仍显一般新价落实尚需跟进从供应看上周在产产能持平截至上周四全国浮法玻璃生产线共计305条在产239条日熔量共计160530吨较上上周持平周内产线改产2条暂无点火及冷修产线具体情况为南和县长红玻璃有限公司600TD二线原产白玻3月10日前后投料转产福特蓝信义超薄玻璃东莞有限公司500TD一线原产超白3月10日左右投料转白玻上周重点监测省份生产企业库存总量为6160万重量箱较上上周四库存下降576万重量箱降幅855库存天数约3213天较上上周减少300天上周国内浮法玻璃生产企业库存延续下降趋势中下游刚需补货叠加市场涨价氛围提振厂家总体出货较前期继续好转库存加速下降分区域看华北周内出货维持较好沙河地区厂家库存削减明显目前厂家库存约612万重量箱贸易商库存略增华东周内价格上涨中下游短期提货积极性尚可各原片厂库存削减较明显但多数厂库存仍处偏高位置华中周内本地需求存一定支撑外发情况良好库存呈现连续下降趋势部分降至低位华南周内企业出货良好库存下降白玻受前期产能调整影响供应相对略紧超白库存消化相对偏缓深加工大厂订单饱满对原片刚需支撑较强上周国内光伏玻璃市场整体成交尚可局部库存缓降目前随着生产推进组件厂家部分刚需补货需求较前期好转且招标项目陆续动工提升组件厂家采购积极性玻璃厂家来看随着市场缓慢升温部分出货较前期好转库存有不同程度下降多数成交仍显平稳场内观望情绪较浓供应端来看在产产能偏高部分新产线陆续点火供应量较为充足成本环节来看纯碱价格处于高位玻璃主流报价暂稳部分成交可谈厂家利润空间微薄部分生产无利可图价格方面主流报价暂稳实际成交偏灵活截至上周四20mm镀膜面板主流大单价格185元平方米环比持平较上周暂无变动32mm原片主流订单价格175元平方米环比持平较上周暂无变动32mm镀膜主流大单报价255元平方米环比持平较上周暂无变动从供应来看上周全国光伏玻璃在产生产线共计417条日熔量合计82330吨日环比增加123同比增加88792玻纤无碱粗纱市场价格出货一般电子纱市场弱势盘整数据来源卓创资讯无碱纱市场上周无碱池窑粗纱市场价格整体延续淡稳趋势多数厂虽报价稳定但成交多存小幅可谈空间部分产品出货较前期稍好转但整体产销仍显一般中下游仍按需少量采购为主部分贸易商适当逢低备货需求端看当前多数下游开工恢复仍较缓慢加之当前中下游订单情况表现不一短期下游备货仍显谨慎结合池窑厂库存高位情况下不乏部分厂针对部分客户执行一单一谈操作但成本端支撑下主流产品价格大概率维稳运行截至3月16日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3800-4200元吨不等免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读5工业基础材料全国均价在406913元吨含税主流送到环比上一周均价407783下调021同比下跌3402电子纱周内国内池窑电子纱市场多数池窑厂出货仍显一般部分大厂因库存高位实际成交相对灵活周内多数厂电子纱及电子布价格均报稳厂家存一定挺价心态需求端来看下游PCB市场整体开工率仍不高且成品库存较高下短期中下游备货意向偏淡后期各厂价格受成本端支撑大概率趋稳运行上周电子纱主流报价7600-8500元吨不等环比基本持平较上上周变动不大电子布当前主流报价基本维持36-37元米不等成交按量可谈图表9上周普通等级无碱粗纱主流产品价格表元吨产品名称山东企业送到重庆企业送到成都企业送到四川企业送到无碱2400tex缠绕直接纱4000-41004100-4200环氧价较高4000-4100送到4100-4200无碱2400tex喷射纱76007200-73007200-73001806600无碱2400tex采光瓦用纱4700成交灵活--4800-5000成交灵活4600无碱2400tex毡用纱4700成交灵活--4700-4900成交灵活4400无碱2400texSMC纱4600结构级5500合股5000-5200合股4404700-4800无碱2000tex塑料增强纱6300直接纱--4800直接纱4800-5000资料来源卓创资讯截止2023年3月17日华泰研究3上游原材料数据来源卓创资讯Wind煤炭上周北方港口煤价松动市场煤表现略有承压下游用户心态谨慎终端用户采购按需进行为主贸易商等中间环节则多快进快出无提库备货意愿煤矿出货节奏放缓周前半段部分煤矿坑口库存上升价格略有下行至近两日市场则整体大稳小动趋于弱稳纯碱上周国内纯碱市场高位整理上周国内轻碱主流出厂价格在2600-2850元吨轻碱主流送到终端价格在2700-2900元吨截至3月16日国内轻碱出厂均价在2748元吨环比3月9日价格降04较上周跌幅略有扩大上周国内重碱主流送到终端价格在3050-3150元吨上周纯碱厂家整体开工负荷有所下滑多数厂家仍有待发订单整体库存水平仍偏低近期期货价格弱势震荡市场观望情绪增加中间商积极出货为主下游整体需求变动不大多数产品成本压力犹存对纯碱高价抵触情绪偏强轻碱需求疲软部分厂家灵活接单中东部联碱厂家轻碱价格松动30-50元吨重碱下游玻璃厂家按需采购为主纯碱厂家重碱价格变动不大沥青上周上海石化道路沥青70A级出厂价4690元吨周环比持平钛白粉上周全国钛白粉金红石型均价15400元吨周环比持平管材相关原材料上周全国PVC均价6408元吨周环比-16HDPE均价8547元吨周环比-02PPR均价8850元吨周环比-064水泥上周全国水泥市场价格环比回落02数据来源数字水泥网卓创资讯上周全国水泥市场价格环比回落02价格上涨地区有辽宁山东以及河南地区幅度10-20元吨价格回落区域主要是四川重庆云南和西藏拉萨幅度20-50元吨三月中旬国内水泥市场需求继续小幅提升全国水泥出货率环比增加3个百分点同比高出近6个百分点其中南方市场需求环比变化不大东北地区受降温降雪影响需求提升有限华北地区提升至6-8成西北地区恢复至4-6成价格方面由于一季度错峰生产临近尾声各地企业熟料生产线陆续复产而下游需求恢复相对偏弱如西南地区市场供需压力再现以及低价水泥跨区域流动导致局部地区水泥价格出现震荡调整上周全国熟料库容比均值为5180与上上周相比下降34pct全国水泥磨机开工负荷均值5470较上周上升163个百分点上升幅度缩小422个百分点需求仍在增长但南方地区增长明显放缓此前涨价对销量也有一定压力免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读6工业基础材料重点推荐图表10重点推荐公司一览表收盘价目标价市值百万EPS元PE倍股票名称股票代码投资评级当地币种当地币种当地币种20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E华铁应急603300CH买入78894010934036047063083218916771251949中国中铁601390CH增持768807190097112126142159686610541483中国化学601117CH买入1056113664516076087105126138912141006838伟星新材002372CH买入23813090379070770821031233092290423121936中材科技002080CH买入2143304535962201209198243106610251082882注数据截至资料来源Bloomberg华泰研究预测图表11重点推荐公司最新观点股票名称最新观点华铁应急22Q3归母净利同比370持续再融资加速规模扩张603300CH公司22年前三季度实现收入232亿元同比296归母净利43亿元同比311其中22Q3实现收入88亿元同比207归母净利19亿元同比370延续了22Q2的增长态势公司22Q3高空作业平台业务保持快速增长6亿元大股东增发顺利完成并拟发行18亿元可转债有助于加速扩规模充实资金实力我们维持预计公司22-24年归母净利6688115亿元定增完成后对应EPS047063083元截至10月10日可比公司对应22年17xPE考虑公司业绩增速有望更快我们维持给予公司22年20xPE对应目标价94元前值104元维持买入评级风险提示需求增长放缓资产管理效率提升不及预期盈利能力下滑报告发布日期2022年10月11日点击下载全文华铁应急603300CH买入Q3净利延续高增再融资加速扩张中国中铁受益稳增长加快落地维持AH股增持评级601390CH受稳增长实物量加快落地地产政策持续改善中国特色估值体系央行降准等因素催化建筑央企有望迎来估值修复9M22公司新签订单同比352充分受益稳增长截至22Q3末公司在手订单饱满约553万亿是21年营收的52x有望支撑中长期业绩增长我们维持22-24年归母净利预测312351394亿元AH股可比公司22年Wind一致预期均值68x37PE考虑到公司业务结构相对传统利润增长弹性或低于可比公司认可给予AH股22年64x36PE维持A股目标价807元调整H股目标价至497港元前值414港元维持AH股增持增持评级风险提示基建投资增速放缓地产恢复低于预期毛利率提升不及预期报告发布日期2022年11月27日点击下载全文中国中铁390HK增持601390CH增持受益基建高景气拓展第二曲线中国化学11月订单遇短期波动己二腈投产在即维持买入评级601117CH12月14日公司公告月度经营情况2022年1-11月累计新签合同额26108亿元同比1111月单月新签合同额1124亿元同比-53我们认为公司2022年1-10月累计实现营收13535亿元同比286全年有望实现较快增长实业投资有序推进己二腈项目投产在即维持公司22-24年归母净利润预测536477亿可比公司22年Wind一致预期平均13xPE认可给予公司22年13xPE维持目标价1136元维持买入评级风险提示毛利率持续下降海外业务波动较大化工实业投资不及预期报告发布日期2022年12月15日点击下载全文中国化学601117CH买入订单遇短期波动不改长期需求向好伟星新材2022全年收入归母净利同比8664维持买入评级002372CH公司2月27日晚发布业绩快报预计2022年实现营收归母净利扣非归母净利693713021265亿元同比866468其中Q4单季度总营收归母净利扣非归母净利2774533528亿元同比175182198公司作为管材零售端龙头持续拓宽产品链在行业下行期收入利润逆势取得增长预计22-24年归母净利为130164196亿元前值123151181亿元可比公司对应23年Wind一致预期平均29xPE考虑公司零售端优势明显盈利稳定性更强认可给予公司23年30xPE目标价3090元前值2375元维持买入评级风险提示原料涨价超预期产品提价不及预期下游需求超预期下行报告发布日期2023年02月28日点击下载全文伟星新材002372CH买入22Q4逆势增长C端优势延续中材科技22Q4业绩同比增长维持买入评级002080CH公司发布22年年报22年实现收入归母净利润扣非归母净利润2211351220亿元同比8941-14522Q4为74110956亿元同比3105061224非经常性收益较多系铑金属外售收益我们维持此前预测并引入25年预测预计23-25年归母净利润334150亿元可比风电玻纤隔膜公司23年Wind一致预期平均1217xPE分部估值目标市值511亿元23年25亿叶片及玻纤净利润给予15xPE因玻纤成本优势及叶片盈利有望改善8亿隔膜及氢瓶新材料净利润给予17xPE目标价3045元前值3117元维持买入评级风险提示风电招标价继续下行玻纤供需恶化锂膜价格超预期下跌报告发布日期2023年03月18日点击下载全文中材科技002080CH买入22Q4扣非利润高增锂膜成长可期资料来源Bloomberg华泰研究预测免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读7工业基础材料行业动态图表12行业新闻概览新闻日期来源新闻标题及链接地址2023年03月18日新华网龙龙铁路全线箱梁架设完成点击查看原文2023年03月18日中国新闻网中企参建马来西亚吉隆坡地铁2号线全线通车点击查看原文2023年03月18日水泥人网重磅水泥行业的裁员潮来了点击查看原文2023年03月18日水泥人网震惊这个地区水泥不合格率高达651点击查看原文2023年03月17日腾讯网科技创新助力预制混凝土行业可持续发展第十二届中国国际预制混凝土技术论坛在青岛召开点击查看原文2023年03月17日陶城报毛利率下滑马可波罗新明珠东鹏蒙娜丽莎欧神诺这样降成本点击查看原文2023年03月17日澎湃新闻市监总局通报陶瓷砖抽查不合格率较上次有所上升点击查看原文2023年03月17日建筑管理住建厅对60家企业核查挂靠注册人员挂证平台现场检查点击查看原文2023年03月17日买化塑湖北住建厅发布推广限制和禁止使用建筑节能与绿色建筑产品技术和设备目录点击查看原文2023年03月17日江西建筑联盟央视315晚会曝光水泥管钢筋裸露这个高标准项目竟用非标材料点击查看原文2023年03月17日温州发布提升城市品质温州发布建筑工程第五立面规划管理办法点击查看原文2023年03月17日青龙管业产品质量须警钟长鸣对2023年央视315晚会曝光劣质水泥混凝土管产品的评述点击查看原文2023年03月17日华尔街日报铁路京沪线天津地区线路完成2023年首次大修点击查看原文2023年03月17日乐居财经IPO研究丨预计2026年湖南建筑业市场整体规模将达213万亿元点击查看原文2023年03月17日证券时报网华泰证券建筑建材经营有望逐季度改善点击查看原文2023年03月17日央视财经江苏滨海高标准农田建设的问题工程全部拆除重建点击查看原文2023年03月16日涂料经8大核心数据公布一文读懂2022年全国建筑涂料市场点击查看原文2023年03月16日国民经略意义重大这些城市正在疯狂建地铁点击查看原文2023年03月16日中装新网强化绿色建筑体系建设助力实现双碳目标点击查看原文2023年03月16日新京报网北京今年将开通2条地铁线1号线支线也将启动建设点击查看原文2023年03月16日中国新闻网晋煤外运通道瓦日铁路展开春季集中修施工点击查看原文2023年03月16日观点地产网内蒙古交通运输厅计划完成投资350亿元力争开工建设公路里程1万公里点击查看原文2023年03月16日中国质量新闻网辽宁省住房和城乡建设厅关于核准建筑业市政方面企业资质资格名单的公告点击查看原文2023年03月16日界面新闻印度尼西亚对华瓷砖进行反倾销调查点击查看原文2023年03月16日智通财经港股概念追踪基建带来持续性需求市场逐步回暖水泥股迎估值修复附概念股点击查看原文2023年03月16日新浪财经提振消费信心成都市建筑装饰协会开展315消费维权活动点击查看原文2023年03月16日财经网家居丨2月全国建材家居卖场销售额环比大涨4418点击查看原文2023年03月16日保定晚报保定市绿色建材采信应用服务平台建设完成点击查看原文2023年03月16日广州日报衔接深南北环南坪快速点击查看原文2023年03月16日上海证券报需求逐渐恢复产能仍需压缩水泥行业健康发展须锚定绿色化点击查看原文2023年03月16日证券日报需求回升多地水泥价格上扬行业利润有望逐步修复点击查看原文2023年03月16日第一财经日报铁路规划建设进入窗口期多地两会密集发声争取项目点击查看原文2023年03月16日水泥网APP2023中国水泥产业峰会盛大召开点击查看原文2023年03月16日水泥网APP强信心谋突破促发展水泥经济50人论坛成功召开点击查看原文2023年03月16日水泥人网顶风作案以假乱真这个区域水泥市场乱套了点击查看原文2023年03月16日温州市人民政府我市发布建筑工程第五立面规划管理办法点击查看原文2023年03月15日中新财经江苏盐城市监局回应315晚会曝光水泥管偷工减料问题点击查看原文2023年03月15日智通财经盐城滨海市监局会统一对外公布非标水泥管事件处置情况点击查看原文2023年03月15日证券时报急一工难求年收入超25万元还招不到人怎么回事点击查看原文2023年03月15日蓝鲸财经蓝鲸315央视曝光9年装修环保还是不能打开的潘多拉魔盒点击查看原文2023年03月15日智通财经315晚会高标准农田的漏洞盐城滨海高标准农田竟用非标材料点击查看原文2023年03月15日凤凰网工地上有安全隐患建筑工人可举报点击查看原文2023年03月15日泸州住建发布泸州住建创新建筑企业信用监管方式点击查看原文2023年03月15日水泥内参又是一年315我要举报点击查看原文2023年03月15日涂料经一场博鳌会议4大重磅动作这是谁的速度点击查看原文2023年03月15日智通财经俄雅库特铁路公司中国准备投资建设通往俄罗斯雅库特的铁路点击查看原文2023年03月15日财经头条市场需求回暖水泥行业盈利能力有望迎来改善点击查看原文2023年03月15日财经网2023年建材行业ESG标准建设暨发展趋势研讨会在京顺利召开点击查看原文2023年03月15日网易为老化路除锈迹助潜力街变秀街推进美丽街道计划南京市今年计划整治20条道路点击查看原文2023年03月15日和讯网3月传统旺季全国多地水泥价格上调30-50元吨水泥企业出货量逐步企稳上扬点击查看原文2023年03月15日和讯网水泥价格上调行情复苏或催化估值修复点击查看原文2023年03月15日和讯网进入旺季多地水泥价格上调30-50元吨水泥股投资价值高点击查看原文2023年03月15日我的钢铁网统计局1-2月水泥产量为199亿吨同比下降06点击查看原文2023年03月15日映象网施工进尾声挖了两年的二七广场隧道工程何以如此难挖点击查看原文2023年03月15日和讯网长深高速南京收费站主体施工完成点击查看原文2023年03月15日中国证券报价格上行水泥市场逐步回暖点击查看原文2023年03月15日广州日报家电家居及装修建材成投诉热点点击查看原文免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读8工业基础材料新闻日期来源新闻标题及链接地址2023年03月15日水泥网APP中国水泥企业首次进入中东市场海螺红狮华新等出海捞金点击查看原文2023年03月14日水泥内参拆了这7条水泥熟料线拆除点击查看原文2023年03月14日精工钢构集团重磅这项由精工主编的省级工程建设标准即将实施点击查看原文2023年03月14日中国质量新闻网避坑系列房屋装修价格不透明随意增项让你防不胜防点击查看原文2023年03月14日财经网新技术如何助推高品质住宅升级质变2023点击查看原文2023年03月14日南方都市报4月1日起实施广东省绿色建筑计价指引出台点击查看原文2023年03月14日界面新闻海关总署对进口水泥检验实施采信管理点击查看原文2023年03月14日安徽网合肥1号线三期本月启动不载客试运行点击查看原文2023年03月14日解放日报向地下借空间借资源点击查看原文2023年03月14日水泥网APP共计47条1条待投产甘肃水泥熟料生产线清单发布点击查看原文2023年03月14日水泥网APP水泥建筑钢材市场监测周报-2023年第8期点击查看原文2023年03月14日水泥网APP春驰集团董事长邱景河去产能刻不容缓节能降耗是主流发展方向点击查看原文2023年03月14日水泥人网揭秘水泥省钱大招来了点击查看原文2023年03月14日水泥人网每年节约电费近300万元水泥厂风机改造这样做点击查看原文2023年03月14日安徽省应急管理厅亳州多措并举推动建筑业高质量安全发展点击查看原文2023年03月14日中国陶瓷网变相降薪裁员上千人陶瓷企业人事变动还在继续点击查看原文2023年03月13日南海网海南环岛旅游公路乐东段正冲刺最后一公里点击查看原文2023年03月13日网易出行提醒麦岛路封闭施工青岛这7条公交线路明天起临时调流点击查看原文2023年03月13日界面新闻银河证券关注错峰停窑结束后水泥企业熟料库容变化点击查看原文2023年03月13日温州市国资委市铁投集团考察学习铁路工程项目建设经验点击查看原文2023年03月13日温州市国资委温州市域铁路S2线下塘停车场顺利竣工验收全面开启收官冲刺点击查看原文2023年03月13日证券时报网华泰证券水泥需求企稳和行业共识牢固有望推动盈利逐季修复点击查看原文2023年03月13日智通财经电报解读全国水泥市场价格环比大幅上涨中长期乐观逻辑未变点击查看原文2023年03月13日中国证券报全国人大代表安徽海螺建材设计研究院党委书记周金波加快推进水泥行业进入碳市场点击查看原文2023年03月13日广州日报打造高水平国际陶瓷交流平台点击查看原文2023年03月13日水泥网APP如何保证2023年全省水泥效益稳增长河北召开重要会议点击查看原文资料来源财汇资讯华泰研究图表13公司动态公司公告日期具体内容中材科技2023-03-18关于使用闲置自有资金进行委托理财的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891994pdf2023-03-18内部控制自我评价报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891998pdf2023-03-182023年日常关联交易预计公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188892001pdf2023-03-18关于中材科技股份有限公司在中国建材集团财务有限公司存贷款业务情况的专项审核报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891987pdf2023-03-18年度股东大会通知链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891982pdf2023-03-182022年年度报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891996pdf2023-03-182022年度监事会工作报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891985pdf2023-03-18董事会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891981pdf2023-03-18监事会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891997pdf2023-03-18年度关联方资金占用专项审计报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891984pdf2023-03-18关于在财务公司办理存贷款业务的持续风险评估报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891983pdf2023-03-18内部控制鉴证报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891986pdf2023-03-182022年度环境社会与管治ESG报告英文版链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891991pdf2023-03-182022年度董事会工作报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891992pdf免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读9工业基础材料公司公告日期具体内容2023-03-182022年年度报告摘要链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891989pdf2023-03-18关于会计政策变更的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891995pdf2023-03-18关于担保额度调整及2023年新增担保预计的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891990pdf2023-03-18独立董事对担保等事项的独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891999pdf2023-03-182022年年度审计报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188892000pdf2023-03-182022年度环境社会与管治ESG报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891988pdf2023-03-182022年面向专业投资者公开发行绿色公司债券第一期2023年付息公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891871pdf2023-03-18独立董事年度述职报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-188891993pdf东方雨虹2023-03-17关于公司控股股东部分股份质押及解除质押的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-178888017pdf2023-03-15关于公司及控股子公司对外担保的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-158881773pdf伟星新材2023-03-17关于第二大股东减持股份比例超过1的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-178888665pdf坚朗五金2023-03-17关于与中山市小榄镇人民政府签订投资合作框架协议的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-178889316pdf蒙娜丽莎2023-03-13关于为全资子公司提供担保的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-138878476pdf科顺股份2023-03-13关于回购公司股份比例达1暨回购进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-138878114pdf中粮科工2023-03-16关于持股5以上股东权益变动的提示性公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-168887453pdf2023-03-16简式权益变动报告书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-32023-03-168887452pdf四川路桥2023-03-13关于控股股东增持公司股票计划实施进展的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-138878240pdf精工钢构2023-03-13关于签署分布式光伏发电项目合作协议的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-138878129pdf海螺水泥2023-03-14董事會會議通告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-148878950pdf华新水泥2023-03-15華新水泥董事會會議召開日期链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-158882141pdf2023-03-14華新水泥須予披露交易收購目標公司股權链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-148880805pdf中国化学2023-03-13关于经营情况简报的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-138878243pdf中国铁建2023-03-17H股公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-178887849pdf中国中铁2023-03-18H股公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188891611pdf中国中冶2023-03-18H股公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188891352pdf2023-03-162023年1-2月新签合同情况简报链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-168884685pdf旗滨集团2023-03-18关于全资孙公司通过高新技术企业认定的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188890626pdf2023-03-16关于召开2023年第一次临时股东大会的提示性公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-168884805pdf2023-03-15关于控股孙公司完成工商登记的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-158882565pdf2023-03-13关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-138878433pdf免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读10工业基础材料公司公告日期具体内容中国建筑2023-03-132023年1-2月经营情况简报链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-138878040pdf中国交建2023-03-18关于分拆所属子公司重组上市事宜相关内幕信息知情人买卖股票情况的自查报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893223pdf2023-03-18中信证券关于中国交建分拆所属子公司重组上市事宜之相关人员买卖股票情况的专项核查意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893222pdf2023-03-18嘉源律所关于中国交建分拆所属子公司重组上市事宜之相关人员买卖股票情况的专项核查意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893224pdf2023-03-13关于自愿披露重要项目中标公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-138878046pdf三维股份2023-03-142023-008三维控股集团股份有限公司关于控股股东部分股份解除质押的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-148878737pdf华铁应急2023-03-18关于变更签字会计师的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188890477pdf2023-03-132023年1-2月主要经营数据公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-138878389pdf东宏股份2023-03-18向特定对象发行A股股票募集资金使用的可行性分析报告修订稿链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893358pdf2023-03-18关于向特定对象发行A股股票预案修订情况说明的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893364pdf2023-03-18向特定对象发行A股股票预案修订稿链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893351pdf2023-03-18关于无需编制前次募集资金使用情况报告的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893363pdf2023-03-18第四届监事会第三次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893354pdf2023-03-18关于向特定对象发行A股股票摊薄即期回报与采取填补措施及相关主体作出承诺的公告修订稿链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893361pdf2023-03-18独立董事关于第四届董事会第三次会议相关事项的独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893356pdf2023-03-18关于调整向特定对象发行A股股票方案的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893357pdf2023-03-18向特定对象发行A股股票方案的论证分析报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893360pdf2023-03-18关于公司向特定对象发行股票预案修订稿披露的提示性公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893362pdf2023-03-18东宏股份第四届董事会第三次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893359pdf2023-03-18关于召开2023年第一次临时股东大会的通知链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893355pdf2023-03-18关于本次向特定对象发行A股股票不存在直接或通过利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助或补偿的公告修订稿链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893352pdf2023-03-18关于2022年度业绩说明会召开情况的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-188893353pdf2023-03-142022年年度股东大会的法律意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-148880507pdf2023-03-142022年年度股东大会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-148880508pdf资料来源财汇资讯华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读11工业基础材料风险提示下游需求显著下降如果地产管控提升导致地产投资下行则防水需求或出现显著下降导致企业收入和利润出现恶化原料价格大幅上涨沥青价格若继续出现较高幅度的上涨且防水企业价格传导受阻则行业企业利润会出现较大降幅建筑质量提标力度不及预期成都住建局对防水材料制造和质保门槛提高如果该事项未在全国范围内逐步推行或标准提高力度不及预期则中小型企业推出速度或减缓免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读12工业基础材料免责声明分析师声明本人方晏荷张艺露黄颖兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见彼以往现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬一般声明及披露本报告由华泰证券股份有限公司已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格以下简称本公司制作本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司及其关联机构以下统称为华泰对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期华泰可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动以往表现并不能指引未来未来回报并不能得到保证并存在损失本金的可能华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司不是FINRA的注册会员其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师不具有FINRA分析师的注册资格华泰力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果华泰及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现不应作为日后回报的预示华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报华泰及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易为该公司提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务华泰的销售人员交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务华泰的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到华泰及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据有关该方面的具体披露请参照本报告尾部本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布的机构或人员也并非意图发送发布给因可得到使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人无论整份或部分等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并需在使用前获取独立的法律意见以确定该引用刊发符合当地适用法规的要求同时注明出处为华泰证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记中国香港本报告由华泰证券股份有限公司制作在香港由华泰金融控股香港有限公司向符合证券及期货条例及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发华泰金融控股香港有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题请与华泰金融控股香港有限公司联系免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读13工业基础材料香港-重要监管披露华泰金融控股香港有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员伟星新材002372CH华泰金融控股香港有限公司其子公司和或其关联公司实益持有标的公司的市场资本值的1或以上有关重要的披露信息请参华泰金融控股香港有限公司的网页httpswwwhtsccomhkstockdisclosure其他信息请参见下方美国-重要监管披露美国在美国本报告由华泰证券美国有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发华泰证券美国有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局FINRA的注册会员对于其在美国分发的研究报告华泰证券美国有限公司根据1934年证券交易法修订版第15a-6条规定以及美国证券交易委员会人员解释对本研究报告内容负责华泰证券美国有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管FINRA分析师的注册资格可能不属于华泰证券美国有限公司的关联人员因此可能不受FINRA关于分析师与标的公司沟通公开露面和所持交易证券的限制华泰证券美国有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司任何直接从华泰证券美国有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士应通过华泰证券美国有限公司进行交易美国-重要监管披露分析师方晏荷张艺露黄颖本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员董事或顾问分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益本披露中所提及的相关人士包括FINRA定义下分析师的家庭成员分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬包括源自公司投资银行业务的收入中国中铁601390CH中国交建601800CH华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司在本报告发布日之前12个月内曾向标的公司提供投资银行服务并收取报酬伟星新材002372CH华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司实益持有标的公司某一类普通股证券的比例达1或以上华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司及或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券衍生工具包括股票及债券包括衍生品华泰证券研究所覆盖公司的证券衍生工具包括股票及债券包括衍生品华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司及或其高级管理层董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券或任何相关投资头寸并可能不时进行增持或减持该证券或投资因此投资者应该意识到可能存在利益冲突本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽亦不试图促进购买或销售该等证券如任何投资者为美国公民取得美国永久居留权的外国人根据美国法律所设立的实体包括外国实体在美国的分支机构任何位于美国的个人该等投资者应当充分考虑自身特定状况不以任何形式直接或间接地投资本报告涉及的投资者所在国相关适用的法律法规所限制的企业的公开交易的证券其衍生证券及用于为该等证券提供投资机会的证券的任何交易该等投资者对依据或者使用本报告内容所造成的一切后果华泰证券股份有限公司华泰金融控股香港有限公司华泰证券美国有限公司及作者均不承担任何法律责任评级说明投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力含此期间的股息回报相对基准表现的预期A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数具体如下行业评级增持预计行业股票指数超越基准中性预计行业股票指数基本与基准持平减持预计行业股票指数明显弱于基准公司评级买入预计股价超越基准15以上增持预计股价超越基准515持有预计股价相对基准波动在-155之间卖出预计股价弱于基准15以上暂停评级已暂停评级目标价及预测以遵守适用法规及或公司政策无评级股票不在常规研究覆盖范围内投资者不应期待华泰提供该等证券及或公司相关的持续或补充信息免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读14工业基础材料法律实体披露中国华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91320000704041011J香港华泰金融控股香港有限公司具有香港证监会核准的就证券提供意见业务资格经营许可证编号为AOK809美国华泰证券美国有限公司为美国金融业监管局FINRA成员具有在美国开展经纪交易商业务的资格经营业务许可编号为CRD298809SEC8-70231华泰证券股份有限公司南京北京南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼邮政编码210019北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层邮政编码100032电话862583389999传真862583387521电话861063211166传真861063211275电子邮件ht-rdhtsccom电子邮件ht-rdhtsccom深圳上海深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼邮政编码518017上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼邮政编码200120电话8675582493932传真8675582492062电话862128972098传真862128972068电子邮件ht-rdhtsccom电子邮件ht-rdhtsccom华泰金融控股香港有限公司香港中环皇后大道中99号中环中心58楼5808-12室电话852-3658-6000传真852-2169-0770电子邮件researchhtsccomhttpwwwhtsccomhk华泰证券美国有限公司美国纽约公园大道280号21楼东纽约10017电话212-763-8160传真917-725-9702电子邮件Huataihtsc-uscomh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