研究报告全文：工业硅期货周报siliconFuturesWeeklyReport摘要行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号工业硅本周大幅下行主力08合约跌495收于16120元吨创上市以来新低本周成交量有所增加持作者有色与新能源金属研究中心田欣沅仓量环比有所增加整体价差结构呈现back结构价差结执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询构有所走平现货方面本周价格较上周下跌500-650左右联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯由于上市合约距离到期较远盘面走势更多在预期博成文时间2023年3月19日星期日弈供应方面本周供应继续增加西北产能释放内蒙新疆继续增加西南地区开炉数量略有下降云南四川开炉环比持平但中下旬云南泸水周边硅厂将进行线路检修关注后续动向福建湖南开炉推迟需求方面下游多晶硅行业开工高位对金属硅年内需求旺盛短期硅片库存较高多晶硅在产能释放后价格有一些波动需求释放难一蹴而就有机硅产企新产能释放随着供应增加新订单有所不及预期库存再度走高部分企业利润再度转负存减产预期铝合金方面企业陆续复产对工业硅需求有所增加总体未超预期出口方面12月中国金属硅出口量483万吨环比下降16同比下降2308草根调研出口订单较差本周市场成交量下降在产量走高下库存继续累积套利策略月间价差不大套利暂观望交易策略综合来看2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势对市场情绪不利驱动向下随着价格下跌预期不断体现在价格中部分下游开始止跌需求预计将逐步恢复供应端北方产能持续释放南方供应仍有扰动技术上上市时间尚短价格跌破16800创上市以来新低暂未见止跌迹象短期宏观预期有所回摆供应端云南影响低于预期西北新增产能释放影响较大操作上上市合约2308较远兑现现实之前预期博弈为主总体思路是在大复苏背景下在成本附近甚至以下寻找反弹机更多精彩内容请关注方正中期官方会下游近期表现不及预期市场悲观情绪加速暂观微信望盘面偏弱交易偏右侧跌破16000整数关口绝大部分产区成本以下追空预期盈亏比不佳单边观望买保机会逐渐临近请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分行情回顾3一工业硅产业链价格表现一览3二工业硅现货行情3第二部分近期基本面动向5一工业硅市场综述5二供给情况分析6三需求情况分析8四库存情况分析11五成本利润情况分析13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分行情回顾一工业硅期货期权行情表1工业硅期货价格变动统计合约周开盘价周最高价周最低价周收盘价周涨跌收盘价周成交量周持仓量周持仓变化周结算价周涨跌结算价周涨跌幅结算价工业硅230817490175201686516960-53018025051827699716990-530-303工业硅230917440175201680016860-5459113315714194316930-510-292工业硅231017260172801677516825-5401473617-128416850-530-305工业硅231117160172301664016750-5451286544016690-620-358工业硅231217245174001686516865-5351124351616890-535-307工业硅240117260172601673016730-6701221716730-670-385数据来源广州期货交易所方正中期研究院表2工业硅产业链价格变动统计2023317周成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨8898462510313227100--看跌6526258995557700--工业硅期权15424721419868234800896801数据来源iFind广州期货交易所方正中期研究院成交量持仓量25000180000160000200001400001200001500010000080000100006000040000500020000000000140000014800001560000168000017600001840000188000019600002040000144000015200001600000164000017200001800000192000020000002080000认购成交量认沽成交量认购持仓量认沽持仓量图1工业硅期权成交持仓分布数据来源同花顺方正中期研究院二工业硅现货行情表3工业硅产业链价格变动统计请务必阅读最后重要事项第3页名称明细价格周变化周变化月变化年初至今年变化上游硅石云南二氧化硅元吨670000000081产地-云南553元吨16250-550-33-33-100-249产地-四川421元吨18000-450-24-30-58-267工港口-黄埔港553元吨16300-550-33-44-94-264中游业港口-天津港553元吨16800-350-20-34-84-247硅港口-天津港421元吨18200-700-37-42-88-256广州FOB553美元吨2380-10-04-44-78-326广州FOB421美元吨2610-120-44-54-74-334国内出厂均价元吨205000500025-24-196-19多晶硅单晶硅片平均价元片729011111354250下游有机硅有机硅DMC元吨16440-520-31-64-06-548硅铝合金ADC12元吨19139-150-08-1800-132数据来源windBaiinfo方正中期研究院1主要产地现货价700006000050000400003000020000100000201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301金属硅553昆明金属硅441昆明金属硅3303昆明金属硅421四川图2主产区工业硅价格走势数据来源同花顺方正中期研究院2主要港口现货价格金属硅553-天津港金属硅553-黄埔港7000060000600005000050000400004000030000300002000020000100001000000354658691122354658691122117218625727828929321422524711812913122117218625727828929321422524711812913122101511161218103110151116121810312023202220212020201920232022202120202019图3天津港工业硅553价格走势图4黄埔港工业硅553价格走势数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页金属硅421-天津港金属硅421-黄埔港8000080000700007000060000600005000050000400004000030000300002000020000100001000000114658223569112258693546117218321625727812913122422524711828929218321422711727828929117524625812913122101510311116121810151116121810312023202220212020201920232022202120202019图5天津港工业硅421价格走势图6黄埔港工业硅421价格走势数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院3国际工业硅现货价格金属硅553FOB广州金属硅421FOB广州100001200090008000100007000800060005000600040003000400020002000100000111122313546586911711613121521831632133141542243051552453061462562971171472772981281382882891391292992712210151012102710311111111611261211121812262023202220212020201920232022202120202019图7黄埔港工业硅553FOB价格走势图8黄埔港工业硅421FOB价格走势数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院第二部分近期基本面动向一工业硅市场综述行情复盘工业硅本周大幅下行主力08合约跌495收于16120元吨创上市以来新低本周成交量有所增加持仓量环比有所增加整体价差结构呈现back结构价差结构有所走平现货方面本周价格较上周下跌500-650左右请务必阅读最后重要事项第5页重要资讯由于上市合约距离到期较远盘面走势更多在预期博弈供应方面本周供应继续增加西北产能释放内蒙新疆继续增加西南地区开炉数量略有下降云南四川开炉环比持平但中下旬云南泸水周边硅厂将进行线路检修关注后续动向福建湖南开炉推迟据百川盈孚统计2023年2月中国金属硅整体产量2691万吨同比上涨102环比增加41需求方面下游多晶硅行业开工高位对金属硅年内需求旺盛短期硅片库存较高多晶硅在产能释放后价格有一些波动需求释放难一蹴而就有机硅产企新产能释放随着供应增加新订单有所不及预期库存再度走高部分企业利润再度转负存减产预期铝合金方面企业陆续复产对工业硅需求有所增加总体未超预期出口方面12月中国金属硅出口量483万吨环比下降16同比下降2308草根调研出口订单较差本周市场成交量下降在产量走高下库存继续累积二供给情况分析据百川盈孚统计2023年2月国内工业硅产量为2691万吨环比上月增加1065万吨环比增加412同比增加249万吨同比增加1020国内工业硅开工率为5109环比增加197个百分点同比减少38个百分点工业硅产量万吨工业硅月度开工率357030602550204015301020510002019712019912020112020312020512020712020912021112021312021512021712021912022112022312022512022712022912023112020512020712020912021112021312021512021712021912022112022312022512022712022912023112019111202011120211112022111202011120211112022111图9全国工业硅月度产量图10全国工业硅月度开工率数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院表工业硅开工变动统计请务必阅读最后重要事项第6页地区总炉数本周开炉台上周开炉台变化量安徽200-福建351110-1甘肃181616-广西1744-贵州16211河南5321黑龙江221515-湖南2533-吉林822-江西600-辽宁311-内蒙4126251宁夏533-青海1733-陕西13752四川1132727-新疆2121571543云南1365555-重庆2079-2湖北200-合计7163413392数据来源windBaiinfo方正中期研究院工业硅周产量876543210日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日217641327251630112912271611262418152612221021月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月185912346679101235781111121010122023年2022年2021年2020年2019年图11工业硅周度产量季节性变化数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第7页主要产区产量变化4353252151050202118202323201962120198232020221202042420206262020828202131220215142021716202191720221212022325202252720227292022930202212220191025201912272020103020211119新疆云南四川图12工业硅主要产地产量数据来源Baiinfo方正中期研究院三需求情况分析1工业硅需求总览工业硅表观消费量工业硅主要下游消费万吨3014122510208615410205月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月791357913579135791111110111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2022年2021年2020年2019年多晶硅铝合金有机硅图13工业硅月度表观消费图14工业硅分行业消费数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院2工业硅下游需求-有机硅请务必阅读最后重要事项第8页现货价有机硅DMC70000600005000040000300002000010000011311161312153163314154305155306146297147298138289129271012102711111126121112262023202220212020图15有机硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-有机硅120010008006004002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图16有机硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院3工业硅下游需求-多晶硅请务必阅读最后重要事项第9页多晶硅国内出厂价30000025000020000015000010000050000011223546586911721832142252462571172781282891392912210151031111612182023202220212020图17多晶硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-多晶硅141210864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图18多晶硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院4工业硅下游需求-硅铝合金请务必阅读最后重要事项第10页再生铝ADC12上海均价元吨2500020000150001000050000142438491192213234255135286136287137288128279139281022111011271213122820222021202020192023图19硅铝合金现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-铝合金7006005004003002001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年图20硅铝合金月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院四库存情况分析截至3月17日中国工业硅企业总库存1110万吨环比增加013万吨同比增加7345港口库存方面合计117万吨环比持平同比增加26万吨同比增加2857其中黄埔港环比持平天津港环比持平昆明港环比持平请务必阅读最后重要事项第11页工业硅周度企业库存14121086420日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日55619634455421202114272219192019202020月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345678911234567891011121011122023年2022年2021年2020年2019年2018年图21工业硅企业库存数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅周度港口库存量14121086420101011111212121211112222333344556677888899101011111144556677月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1616303013132727111125252222202022222727131331311717228866339922222626141431315599日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日202320222021202020192018图22工业硅港口库存数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第12页五成本利润情况分析硅石准块云南硅煤价格8004000700350030006002500500200015004001000300500200010003111116131331430530614714813912215316415515629729828927102711261226111112111012硅煤贵州元吨硅煤宁夏元吨20232022202120202019硅煤陕西元吨硅煤新疆元吨图23上游硅石现货价格图24工业硅用煤价格数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅成本西南地区成本2000020000150001500010000100005000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日44215112321674182019171816201022123116171630132711251529122612271622112610242118月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月135792月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1589127111234567891011223345667789101012111010111112122023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年图25工业硅平均成本图26主要边际产区平均成本数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅毛利主要产区工业硅毛利500005000040000400003000030000200002000010000100000-100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日24413151218192017201016311822121617月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12537920211820232320202212020626202082820215142022325202272920229302019621201982320204242021312202171620219172022121202252720221221347710112568912201910252021111920191227202010301011122023年2022年2021年2020年2019年四川新疆云南图27工业硅平均毛利图28主要产地平均毛利数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页联系我们请务必阅读最后重要事项第14页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第15页