调研背景：本次调研以产区玉米及淀粉交割库为主，及周边深加工企业、饲料企业及其他贸易企业为辅，调研主要产区粮食质量、产地粮食购销情况、余粮情况及贸易库存变化、新季粮食种植计划和成本情况等。
　　结论概要：通过本次调研了解2022年粮食产量下滑主要来自两个原因一个是面积的萎缩，受到播种期天气影响和大豆面积替换影响；二是调研区域普遍反应容重下降明显，主要受到生长期积温不足影响，因此黑龙江减产规模可能达到500-1000万吨。售粮进度，春节后农民售粮加快，余粮目前剩余1-1.5成左右，但是并不等与市场余粮快速消化。由于产区外流利润倒挂，大部分粮食只是转换了存粮主体，农户加贸易库存总量可能比预期高。减产幅度和产区存粮均比预期偏高可能是春节后集中售粮期价格下跌幅度有限的主要原因。
　　2023年种植成本和计划，调研样本反馈看地租上涨幅度达到2000-3000元/公顷，增幅为15%-25%；另外种子，化肥等成本上涨约为10%。2023年黑龙江新季玉米到港价预计达到2700-2750元/吨。去年玉米种植收益明显高于大豆，目前看大豆面积增加的可能性不大，若后期补贴和收储支持力度加强，可能推进大豆种植。考虑种植投入的性价比，少量水稻面积将转为玉米。
　　贸易企业库存和预期，除了个别大型贸易企业目前存粮同比有所增加之外，大部分贸易企业存粮规模同比有一定下降。今年本地贸易商的心态也有所转变，从“存粮待涨”到“见利即出”，放低盈利预期，转变业务结构。后市价格预期较为谨慎，8-9月份价格上涨幅度可能难以覆盖存粮成本。

研究报告全文：中信期货研究农业专题报告玉米2023-03-192023春季东北玉米调研种植成本提投资咨询业务资格升存货情绪低迷价格涨跌两难证监许可2012669号中信期货十年期国债期货指数中信期货沪深300股指期货指数报告要点115中信期货商品指数160113150111140本次玉米调研关注黑龙江和吉林部分地区黑龙江中北部和西部地区是黑龙109130江玉米的主产区深加工产业布局密集且分布多家交割库是黑龙江大豆玉米107120种植切换的关键区域对玉米产销贸易深加工情况有较强代表性本次调研105110103100时间2023年3月13日-3月17日我们走访了黑龙江吉林地区10家企业调20190614201909142019121420200314研了余粮水平贸易库存和新季玉米大豆种植成本等情况敬请参考摘要农产品研究团队调研背景本次调研以产区玉米及淀粉交割库为主及周边深加工企业饲研究员料企业及其他贸易企业为辅调研主要产区粮食质量产地粮食购销情况余粮李兴彪010-58135950情况及贸易库存变化新季粮食种植计划和成本情况等lixingbiaociticsfcom从业资格号F3048193结论概要通过本次调研了解2022年粮食产量下滑主要来自两个原因一个是投资咨询号Z0015543面积的萎缩受到播种期天气影响和大豆面积替换影响二是调研区域普遍反应王聪颖容重下降明显主要受到生长期积温不足影响因此黑龙江减产规模可能达到010-58135955wcyciticsfcom500-1000万吨售粮进度春节后农民售粮加快余粮目前剩余1-15成左右从业资格号F0254714投资咨询号Z0002180但是并不等与市场余粮快速消化由于产区外流利润倒挂大部分粮食只是转换了存粮主体农户加贸易库存总量可能比预期高减产幅度和产区存粮均比预期偏高可能是春节后集中售粮期价格下跌幅度有限的主要原因2023年种植成本和计划调研样本反馈看地租上涨幅度达到2000-3000元公顷增幅为15-25另外种子化肥等成本上涨约为102023年黑龙江新季玉米到港价预计达到2700-2750元吨去年玉米种植收益明显高于大豆目前看大豆面积增加的可能性不大若后期补贴和收储支持力度加强可能推进大豆种植考虑种植投入的性价比少量水稻面积将转为玉米贸易企业库存和预期除了个别大型贸易企业目前存粮同比有所增加之外大部分贸易企业存粮规模同比有一定下降今年本地贸易商的心态也有所转变从存粮待涨到见利即出放低盈利预期转变业务结构后市价格预期较为谨慎8-9月份价格上涨幅度可能难以覆盖存粮成本重要提示重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任中信期货农产品专题报告目录摘要1目录一调研基本情况介绍3二调研结论3三调研纪要4免责声明11211中信期货农产品专题报告一调研基本情况介绍一调研背景2022年东北玉米种植期由于政策引导和天气因素影响导致面积有所下滑而关键生长期部分地区遭受连续的阴雨湿涝对玉米品质是否造成影响春节后基层售粮速度加快目前产区余粮如何在鼓励种植大豆等油料作物的推动下2023年的种植结构会有什么变化经历玉米价格连续两年反季节下跌后贸易商的库存规模和心态发生了什么变化又将对市场产生何种影响我们对以上关键问题进行调研和总结二调研目的12022年玉米产量品质及余粮情况22023年种植计划和种植成本变化3贸易企业存粮和心态变化情况4深加工企业采购及经营情况三调研时间2023年3月13日-2023年3月17日四调研地区黑龙江哈尔滨绥化齐齐哈尔吉林松原长春五调研对象玉米大豆深加工企业玉米交割库玉米贸易企业农场及种粮大户养殖饲料企业等玉米产业链上下游参与主体二调研结论1从粮食质量和产量来看调研的黑龙江企业普遍反馈2022年玉米容重偏低主要受到生长期多雨寡照积温不足影响导致粮食质量有所下降另外由于政策引导扩种大豆玉米面积有所下滑产量受到容重和面积降低的影响可能减幅达到500-1000万吨吉林松原榆树地区同样反馈容重略低局部有减产但总体产量变化不大2从余粮比例来看农户售粮速度较往年略慢一部分原因是价格下跌后惜售另一部分局部地区因为鼓励农民立体储粮消除地趴粮增加311中信期货农产品专题报告了楼子粮的比例此部分粮可以长期储存目前销售较为缓慢产量下滑和农户售粮较慢叠加储备收购成为近期稳定产区粮价的主要原因3从种植成本和计划来看2023年种植成本上涨仍主要来自于地租的上涨从调研样本反馈看地租上涨幅度达到2000-3000元公顷增幅为15-25另外种子化肥等成本上涨约为10目前黑龙江的种植成本预计将达到2550元吨折合到锦州港的成本为2700-2750元吨左右和目前2401合约价格基本相当去年玉米种植收益明显高于大豆目前看大豆面积增加的可能性不大若后期补贴和收储支持力度加强可能推进大豆种植考虑种植投入的性价比少量水稻面积将转为玉米4从粮食贸易来看除了个别大型贸易企业目前存粮同比有所增加之外大部分贸易企业存粮规模同比有一定下降主要是上市季开秤价格高而年后集中售粮期价格下跌了100-160元吨年前采购部分已经亏损令后期采购谨慎另外产区到销区的价格倒挂以及周边深加工及饲料企业需求平淡贸易群体利润预期微薄存粮意愿偏低今年本地贸易商的心态也有所转变从存粮待涨到见利即出放低盈利预期少量存粮配合对锁贸易滚动操作的模式5从消费和外流来看目前淀粉类深加工企业受到产品和副产品需求疲软影响导致利润亏损较为严重春节后是传统的消费淡季下游需求复苏较为缓慢副产品价格受到豆粕价格下跌的拖拽对加工利润的贡献减弱目前走货缓慢由于亏损较重加工企业减缓原料采购淀粉销售亦放缓认为目前的加工利润下存淀粉等于存原料6从行情预期来看大部分调研企业对于后市预期较为谨慎今年上市季价格高农户惜售以及储备收储消息支撑等导致产区和销区长期倒挂目前产区深加工消费表现平淡当地饲料工业消费有限库存天数相对较低储备收购仍是局部零星采购优质粮大部分将在4月份结束目前贸易商存储的玉米后期仍需外流预期未来价格上涨幅度可能低于累积的存粮成本贸易企业盈利幅度和时间窗口较为有限三调研纪要2023年3月13日黑龙江哈尔滨绥化一调研对象养殖和饲料加工企业养殖产能情况目前范围是东北三省一区河北山东能繁母猪产能8万头生猪养殖设计产能350万头2022年出栏180万头411中信期货农产品专题报告饲料业务饲料产量约10万吨月主要供应本集团养殖自用目前玉米需求5万吨月蛋白类以米糠粕DDGS豆粕为主能量类以玉米碎米麸皮等居多黑龙江及周边生猪养殖情况产能能繁母猪存栏量和生产指标同比提高黑龙江省能繁母猪目前约130万头2019年约115万吨疫病春节前后的疫病对散户和规模厂都有一定损伤育肥猪比母猪要略严重受到猪瘟等疫病影响散养户持续退出市场压栏情况目前并不多由于标肥猪价差有03-04元公斤所以目前体重多在150公斤以内二育情况目前辽宁较多黑龙江吉林较少仔猪价格由于散户弃养母猪和产能扩张推动价格上涨出栏情况三月环比预计有所下滑但是同比仍是增长的出栏体重二月份可能由于病猪出栏体重偏低三月份目前基本正常二调研对象深加工企业原料采购一般采用门前收购的形式目前收购的潮量可以使用到4月20号5月后使用烘干后的粮产品销售形式一口价销售下游采购合同一般1到2个月目前下游整体库存偏低销售面可以覆盖全国大部分地区淀粉行情认为当前需求已经处于最弱状态逐渐缓慢恢复诸如造纸等下游需求预计5月前后需求会出现一定改善原料价格已经处于较高水平后期上涨困难销售策略目前淀粉加工亏损但未伤及现金流放缓销售存淀粉等于存原料等后期价格修复后再销售淀粉副产品豆粕价格下跌后副产品走货放缓副产品得率单吨玉米胚芽粕出率8玉米皮出率11三调研对象玉米交割库玉米质量和产量变化去年阴雨多积温低周边玉米容重约640-650克升往年660-680克升另外面积有一定萎缩预期黑龙江减产幅度可能超过500万吨玉米售粮进度目前农户余粮低但由于外流不顺价导致农户烘干塔贸易商的总库存仍偏多目前可能有5-6成近两年开秤价偏高导致贸易企业难有可观利润进而外销意愿低外流缓慢511中信期货农产品专题报告2023年种植情况地租上涨明显周边平均在15000元公顷较去年上涨约3000元公顷大豆种植情况去年因为天气补贴政策以及政治要求大豆面积有所增加但对比看依旧是玉米种植的收益更高交割库业务升贴水-195元吨但是现货价格和基准交割库的价格大部分时间在-160元吨限制交割规模建议调整2023年3月14日黑龙江绥化四调研对象玉米大豆加工贸易企业2022年玉米大豆产量品质及余粮情况绥化地区600万吨玉米产量60万吨大豆产量海伦大豆种植较为集中预计黑龙江玉米总产量减少1000万吨由于2022年前期干旱后期多雨以及局部早霜导致玉米容重降低大豆蛋白降低玉米容重660-670克升往年685克升以上大豆约7成蛋白小于395玉米余粮50左右大豆余粮60左右约20蛋白大于395符合收储标准水分略高2023年种植计划和种植成本变化该区域去年玉米种植面积70大豆30预计今年玉米面积能达到75今年地租900-1200元亩去年800-1100元亩增加200左右贸易企业存粮和心态变化情况调节储备在黑龙江和内蒙收购目前需避其锋芒本地贸易商等储备大型贸易商收完再收今年黑龙江高开外流无利润品质比较差主要当地消化优质的给饲料其他的给深加工当地的民营深加工企业因为资金成本较高目前玉米库存15个月左右交割库业务贸易商等对期货关注度提高希望结合期现场内期权等通过交割业务辅助现货贸易但当地玉米交割贴水-195与实际价差偏离多操作机会有限另外大豆交割蛋白标准可以适当降低以及调低蛋白价差因为从基层实际收购看大豆1个蛋白价差达不到80元后市看法玉米贸易商认为涨价的空间不大贸易商库存远比去年小主要是大量贸易商退出市场大豆今年东北大豆外流困难近些年转基因大豆使用监管较三年前有所放松加上南方大豆蛋白达到4142高于东北致使南方基本不用东北大豆过剩的大豆目前看最大的出口就是期货交割存粮很可能要结转到下一年短期有储备和补贴支撑价格和保护收益但是供需仍是最重要的逻辑储备收购需要很大的资金的支持国储一旦停收大豆价格可能下跌五调研对象深加工企业611中信期货农产品专题报告2022年玉米产量品质及余粮情况绥化8个县市去年产量712万吨企业收购辐射6个县市产量439万吨今年粮食品质有所下降四等粮比例从10增加到20农民基本卖完剩余部分要么是不认价要么是可以长期保存今年潮粮的售粮估计能到3月末已经脱粒的可以存到4月20日2023年种植计划和种植成本变化地租去年玉米12500-13000元公顷大豆10000-11000元公顷今年玉米预计15000-18000元公顷大豆地租变化不大今年玉米种植成本预计21000元以上将挤压种植利润也支撑新年度玉米价格最近几年玉米面积稳定在1100万亩左右去年减少90-100万亩为1010万亩今年除非有政策调整或者天气问题导致的特殊情况预计玉米的种植意愿更高贸易企业存粮和心态变化情况去年因疫情封控烘干塔开塔晚本地的干粮库存低于往年往年有200-260万吨今年只有150-160万吨目前没有大的贸易主体收当地玉米的主要贸易流还是送往当地深加工深加工企业采购及经营情况等潮粮收购预计持续到3月底3月到4月初用冷冻的潮粮库存到5月中旬消耗干粮库存6-9月根据市场余粮情况再采购今年企业外围库从5个增加到9个收购量52万吨去年28万吨企业150公里半径内有6个深加工企业需求量800万吨左右产量不够当地深加工使用所以当地玉米较少外流和集港当地干粮的缺口估计在300万吨主要靠从周边巴彦安达等地流入补充2023年3月15日黑龙江绥化六调研对象海伦种植企业2022年玉米产量品质及余粮情况农场粮食总产量102万吨其中玉米598万吨大豆303万吨水稻119万吨玉米潮粮单产12-13吨公顷20212022年产量较高其他年份11-12吨大豆27-275吨农场10月中收获玉米地头销售直接卖籽粒主要流向深加工或烘干塔企业贸易收购15万吨同比持平大豆收获直接进入农场晒场目前大豆库存6000吨占产量20认为周边贸易商大豆库存4-5成2023年种植计划和种植成本变化该农场种植结构不变大豆面积同比持平玉米种植收益高预计农户改种大豆意愿不强玉米成本15600元公顷成本包含流转地租整地农场利息去年13000元公顷大豆成本5575元公顷流转地加800元整地费711中信期货农产品专题报告玉米生育期肥料总计1200斤公顷其中二胺500斤尿素400斤钾肥300斤大豆500-600斤公顷二胺300斤尿素100斤钾肥200斤2022年大豆补贴每亩直补71元一次性补24元种植补贴248元轮作补贴玉米转大豆有150元预计2023年大豆种植补贴至400元玉米种植补贴28元可能取消后市看法储备收储大豆2775元斤减去中间费用种植者卖价约为25-26元转基因大豆抢占国产豆食品份额国产豆1000万吨产需刚好但大豆产量增至1500万吨以上需储备收储稳定价格2023年3月16日黑龙江齐齐哈尔龙江镇赉七调研对象贸易企业2022年玉米产量品质及余粮情况龙江县玉米产量约300万吨玉米平均单产干粮600-650公斤亩大豆产量约15万吨近两年有玉米转换到大豆大约15万亩但也有水稻改种玉米玉米种植面积总体稳定2022年新粮容重670左右基本没有毒素问题普遍质量比东北南部较差一点余粮今年比往年高往年约10农户不认价惜售今年售粮进度在正月十五以后才逐渐加快余粮水分较高优质粮基本已经卖出农户还贷压力不大2023年种植计划和种植成本变化每年415号左右开始播种整体种植规模较为分散千亩规模多超万亩的少目前95左右种植的是未审定的转基因品种一等地完全成本约1080-1100元亩较差地块约650-700元亩平均比去年上涨150元好地差地各占一半种肥药成本不超过500元亩目前种肥采购基本结束贸易企业存粮和心态变化情况年前价格较高没有建立库存目前10万吨去年30万吨企业收购干粮价2650近期到量环比有所增加1600-1700吨天去年2000-3000吨天外流量同比减少饲料厂采购并不积极主要流向深加工今年1至2月份共发运25万吨去年同期58万吨后市看法谨慎看涨降低贸易利润预期认为稻谷替代结束后玉米仍是紧平衡逻辑因此商品价格以及地租成本还是会继续水涨船高八调研对象贸易企业811中信期货农产品专题报告2022年玉米产量品质及余粮情况镇赉区域内粮食年产160万吨其中玉米约70万吨水稻约80万吨杂粮杂豆约10万吨粮食商品率802022年灾情较少主要积温影响了容重新粮容重较低670克升如果把其中质量较好的部分挑出来的话容重可能只有620-630克升担心粮质低影响期货交割业务余粮15左右基本都是楼子粮农户余粮加贸易商未对锁的部分库存占总产量比例约30往年周边都是地趴粮存储去年鼓励立体存粮目前看楼子粮销售不如年前地趴粮预计明年楼子粮存储会减少2023年种植计划和种植成本变化今年最便宜的地租也要超过10000元公顷去年地租大约6000元公顷贸易企业存粮和心态变化情况认为今年价格难涨目前主要做代收代储业务期货交割业务和仓储业务不计划做贸易库存镇赉作为省交界扎赉特旗龙江和本地都有贸易流经年平均贸易流量在100万吨以上2022年新季粮食外流目前只有30万吨往年60-70万吨主要原因是贸易商转走其他渠道或本地自主消化造成流量大幅下降今年往川渝地区走货也不好周边的深加工厂年后采购意愿不强年前采购了较高的库存镇赉今年主要还是以大型贸易公司建立库存为主目前还是在当地留存外流相对较少目前心态偏弱采购意愿不强都在等待继续掉价后再采购2023年3月17日吉林松原榆树九调研对象深加工企业2022年玉米产量品质及余粮情况松原地区耕地120公顷以玉米为主松花江周边固定为水稻西部沙地种花生玉米产量600万吨靠松花江的单产高折干单产可达11-13吨公顷西部较低8-10吨公顷今年容重略低二到三等之间去年都是二等临近农安的地区减产松原近两三年天气较好没有大幅减产松原周边余粮还有1成多同比相近松原地区小面积种植户居多收割完直接卖出后出去打工春节前卖掉约602023年种植计划和种植成本变化地租去年贵的15000-17000元公顷今年上涨2000-3000元公顷目前还有部分租地未成交其他种植成本5000-6000元公顷五一前后播种去年有少量水改旱情况今年预计面积比例变化不会大花生收益也不错911中信期货农产品专题报告贸易企业存粮和心态变化情况中粮贸象屿省农投都在周边做了库存外流情况汽运到辽宁养殖港口走养殖的多一点到北港汽运运费100-120元吨当前出库价格2690-2700元吨发港口不顺价深加工企业采购及经营情况等200万吨产能2022实际加工150万吨周边没有其他深加工小厂均停产当前库存三个月后期可能会拍中储粮拍卖的粮采购范围150公里以内可辐射到三肇扶余产量有350-400万吨加工利润当前不挣钱淀粉糖类也没有太多优势十调研对象贸易企业2022年玉米产量品质及余粮情况榆树地区玉米产量官方290万吨市场统计约280万吨种植面积和单产稻谷7万公顷大豆1万公顷单产35吨公顷补贴9000元公顷玉米279万公顷平均单产125吨补贴780元公顷去年丰产容重今年700往年710以上扶余德惠今年质量略差余粮约30同比多5个点左右主要是因去年推广楼子粮剩余自然干粮25地趴4-5余粮100万吨2023年种植计划和种植成本变化本地种植结构30是规模种植其他还是经营自有地地租16000-19500元公顷去年便宜的14000元公顷其他种植成本约5000-6000元公顷化肥种子同比增102022年玉米利润5000-10000元公顷今年预计10水稻改玉米贸易企业存粮和心态变化情况企业自己已收37万吨目标75万吨库存均价2760当前干粮收购价2720元吨到北港运费110元吨榆树地区粮质好吸引各类市场主体在此采购每年处于供不应求的状态往年黑龙江粮流入榆树约40-50万吨目前大型贸易商收购20万吨库存均价2770去年收购45万吨中小贸易商目前共收购40万吨大型饲料集团今年已收购7-8万吨当地深加工年需求125万吨左右已收购65万吨库存44万吨周边贸易商库存同比低很多往年平均库存1-2万的吨今年平均2000-3000吨大部分做对锁贸易1011中信期货农产品专题报告免责声明除非另有说明中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货有限公司对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议中信期货有限公司深圳总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-130514层邮编518048电话400-990-88261111