市场行情回顾：2023年3月13日至3月17日，上证综指上涨0.63%，深证成指下跌1.44%，创业板指下跌3.24%。分行业来看，申万轻工制造下跌1.70%，相较沪深300指数-1.49pct，在28个申万一级行业指数中排名20。轻工制造行业一周涨幅前十分别为荣晟环保(+14.32%)、齐心集团(+10.34%)、华源控股(+8.31%)、恒丰纸业(+6.47%)、翔港科技(+5.67%)、盛通股份(+3.49%)、东鹏控股(+3%)、广博股份(+2.74%)、永吉股份(+2.69%)、岳阳林纸(+2.54%)。跌幅前十分别为上海易连(-10.98%)、力诺特玻(-10.6%)、德力股份(-9.15%)、五洲特纸(-7.34%)、皮阿诺(-7.17%)、顾家家居(-6.84%)、趣睡科技(-6.82%)、蒙娜丽莎(-6.65%)、喜临门(-6.31%)、帝欧家居(-6.01%)。
　　周专题：废纸持续走弱，后市如何展望？
　　跟踪：废黄板纸价格创近年新低，美废报盘价也呈下跌趋势。2023年以来，废纸市场持续走弱，截至2023年3月17日，国废A级黄板纸市场均价为1510元/吨，同比下跌33.10%，相比年初下跌20.69%，创5年来新低。23年2月美废12#主港报盘价为170-175美元/吨，环比下跌约20美元/吨。
　　探因：箱板瓦楞纸价格下跌压力倒逼原料废纸降价
　　作为废纸系的下游产业链，2023年以来箱板瓦楞市场呈现低迷态势，头部纸企选择停机稳定纸价。主要原因有：1）供需矛盾凸显，在内需弱复苏，外销恢复较慢的影响下，下游的包装厂开工情况较弱。市场价格下滑进一步打击下游拿货积极性，纸厂供应压力继续增大，对纸价形成压力。2）零关税进口纸价格冲击，2023年1月1日起，我国对再生箱板纸以及瓦楞原纸等产品将实施零关税。进口纸增量预期可能会加剧国内箱板瓦楞纸市场的竞争，也对市场情绪起一定消极作用。
　　纸企采购价频频下调，成品纸下跌压力向上传导。在废纸回收产业链中，下游瓦楞箱板造纸企业有较强的议价权。为了维持盈利能力，纸企会通过压低废纸原料的采购价格来降低成本。当纸企不断下调采购价格并释放降价信号时，打包站恐慌情绪升温，急于抛售废纸原料，从而加剧了废纸原料价格的下跌。
　　展望：废纸价格震荡筑底，最早或于23Q2企稳向上
　　行业已进入主动去库存阶段，废纸价格仍有下行压力。从库存周期角度来看，随着废纸和箱板瓦楞纸库存边际回落，我们判断目前行业已进入主动去库存阶段，预期废纸成本和箱板瓦楞纸价格仍有下行压力，纸企盈利下行后逐步企稳。23 Q4到24年年初造纸行业将进入被动去库存阶段，行业开启全面复苏。
　　短期内关注需求复苏节奏，废纸价格最早或于23Q2企稳向上。23年新增瓦楞箱板纸产能较多，供应面短期内仍有较大压力。受益于食饮家电的消费回暖，叠加618、双十一等线上购物活动的催化，23年下半年消费复苏趋势较为明确。随着下游备货信心提振，废纸价格最早23Q2可能迎来向上拐点。
　　中长期关注零关税政策带来的供应格局变化，废纸价格中枢可能下移。随着进口纸零关税政策落地，海外产能布局较多的玖龙、理文、山鹰等有望一定程度上受益，议价能力进一步提升，加速行业集中度提高。在海外低价进口纸的冲击下，废纸价格中枢下移，可能无法回到18年以来的周期价格高位水平。
　　风险提示：宏观经济增长不及预期风险；新冠疫情影响；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。
　　

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业周报轻工制造2023年03月19日轻工制造轻工制造周报废纸持续走弱优于大市维持后市如何展望证券分析师TableSummary投资要点徐偲资格编号S0120523020002市场行情回顾2023年3月13日至3月17日上证综指上涨063深证成邮箱xucaiteboncomcn指下跌144创业板指下跌324分行业来看申万轻工制造下跌170余倩莹相较沪深300指数-149pct在28个申万一级行业指数中排名20轻工制造行业资格编号S0120523020005一周涨幅前十分别为荣晟环保1432齐心集团1034华源控股邮箱yuqyteboncomcn831恒丰纸业647翔港科技567盛通股份349东鹏控股3广博股份274永吉股份269岳阳林纸254跌幅前十研究助理分别为上海易连-1098力诺特玻-106德力股份-915五洲特纸-734皮阿诺-717顾家家居-684趣睡科技-682蒙娜丽莎-成浅之665喜临门-631帝欧家居-601邮箱chengqzteboncomcn周专题废纸持续走弱后市如何展望市场表现跟踪废黄板纸价格创近年新低美废报盘价也呈下跌趋势2023年以来废纸沪深30010市场持续走弱截至2023年3月17日国废A级黄板纸市场均价为1510元5吨同比下跌3310相比年初下跌2069创5年来新低23年2月美废120主港报盘价为170-175美元吨环比下跌约20美元吨-5-10探因箱板瓦楞纸价格下跌压力倒逼原料废纸降价-15-20作为废纸系的下游产业链2023年以来箱板瓦楞市场呈现低迷态势头部纸企选2022-032022-072022-11择停机稳定纸价主要原因有1供需矛盾凸显在内需弱复苏外销恢复较慢的影响下下游的包装厂开工情况较弱市场价格下滑进一步打击下游拿货积极性纸厂供应压力继续增大对纸价形成压力2零关税进口纸价格冲击2023年1相关研究月1日起我国对再生箱板纸以及瓦楞原纸等产品将实施零关税进口纸增量预期1盈趣科技002925依托UDM可能会加剧国内箱板瓦楞纸市场的竞争也对市场情绪起一定消极作用模式打造创新产品孵化平台纸企采购价频频下调成品纸下跌压力向上传导在废纸回收产业链中下游瓦楞2023317箱板造纸企业有较强的议价权为了维持盈利能力纸企会通过压低废纸原料的采轻工制造周报活动火热2315购价格来降低成本当纸企不断下调采购价格并释放降价信号时打包站恐慌情绪助力家居消费市场回暖2023312升温急于抛售废纸原料从而加剧了废纸原料价格的下跌3家联科技301193SZ深度报告全降解制品厚积薄发内外销并展望废纸价格震荡筑底最早或于23Q2企稳向上举成长可期20221031行业已进入主动去库存阶段废纸价格仍有下行压力从库存周期角度来看随着废纸和箱板瓦楞纸库存边际回落我们判断目前行业已进入主动去库存阶段预期废纸成本和箱板瓦楞纸价格仍有下行压力纸企盈利下行后逐步企稳23Q4到24年年初造纸行业将进入被动去库存阶段行业开启全面复苏短期内关注需求复苏节奏废纸价格最早或于23Q2企稳向上23年新增瓦楞箱板纸产能较多供应面短期内仍有较大压力受益于食饮家电的消费回暖叠加618双十一等线上购物活动的催化23年下半年消费复苏趋势较为明确随着下游备货信心提振废纸价格最早23Q2可能迎来向上拐点中长期关注零关税政策带来的供应格局变化废纸价格中枢可能下移随着进口纸零关税政策落地海外产能布局较多的玖龙理文山鹰等有望一定程度上受益议价能力进一步提升加速行业集中度提高在海外低价进口纸的冲击下废纸价格中枢下移可能无法回到18年以来的周期价格高位水平风险提示宏观经济增长不及预期风险新冠疫情影响企业经营状况低于预期风险原料价格上升风险汇率波动风险竞争格局加剧请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造内容目录1周专题废纸持续走弱后市如何展望511跟踪废黄板纸价格创近年新低美废报盘价也呈下跌趋势512探因箱板瓦楞纸价格下跌压力倒逼原料废纸降价5121供需矛盾进口冲击箱板瓦楞纸价持续低迷5122纸企采购价频频下调成品纸下跌压力向上传导713展望废纸价格震荡筑底最早或于23Q2企稳向上8131行业进入主动去库存阶段废纸价格仍有下行压力8132短期关注需求复苏中长期需关注零关税政策带来的供应格局变化102一周行情回顾1121一周整体行情回顾1122一周个股涨跌幅123重点数据追踪1331家居1332包装造纸上周纸浆价格内部分化铝价环比上涨154行业重要新闻185公司重要公告196风险提示21222请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造图表目录图12018年至今废黄板纸价格走势元吨5图22018年至今废书页纸价格走势元吨5图3东南亚地区美废12研磨浆报盘价及主港报盘价美元吨5图42018年至今瓦楞纸价格走势元吨6图52018年至今箱板纸价格走势元吨6图6箱板瓦楞纸开工负荷率6图7箱板瓦楞纸年度进口量7图8箱板瓦楞纸进口依存度7图9废纸回收产业链8图1018年至今纸周期复盘9图11国废黄板纸库存天数变化10图12箱板瓦楞纸企业库存变化10图13中国快递发展指数11图14食品饮料家电服装当月零售额同比11图1520220822-20220902申万轻工制造指数变化12图16年初至今申万轻工制造指数涨跌幅与沪深300对比12图17申万轻工制造指数涨跌幅与其他行业涨跌幅对比12图1830大中城市商品房成交面积万平方米13图19100大中城市住宅用地成交面积万平方米14图20房屋住宅新开工面积累计值及同比万平方米14图21房屋住宅销售面积累计值及同比万平方米14图22房屋住宅竣工面积累计值及同比万平方米14图23CTILTI指数14图24TDIMDI现货价元吨14图25当月家具销售额亿元及同比变化15图26当月家具及其零件出口金额万美元及同比变化15图27当月建材家居卖场销售额亿元及同比变化15图28建材家居卖场累计销售额亿元及累计同比变化15图29木浆价格变化16图30废纸价格变化16图31浆纸系价格16图32废纸系价格16322请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造图33主要纸种税后毛利元吨16图34溶解浆内盘价格指数元吨16图35青岛港保定港常熟港木浆库存17图36铜版纸库存17图37双胶纸库存17图38白卡纸库存18图39生活用纸库存18图40废黄板纸库存18图41白板纸库存18图42箱板纸库存18图43瓦楞纸库存18表1玖龙纸业2-3月部分停机计划7表2部分纸企废黄板纸采购价元吨8表323年箱板瓦楞纸新增产能10表4国内纸企的海外废纸浆产线11表5A股轻工制造行业周涨跌幅Top512422请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造1周专题废纸持续走弱后市如何展望11跟踪废黄板纸价格创近年新低美废报盘价也呈下跌趋势2023年以来废纸市场持续走弱废黄板纸价格创5年来新低相比历史同期在第一季度废纸价格往往较为坚挺今年废纸价格却逆势下跌根据卓创数据统计截至2023年3月17日国废A级黄板纸市场均价为1510元吨同比下跌3310相比年初下跌2069创5年来新低废书页纸市场均价为2060元吨同比下跌1776相比年初下跌1075图12018年至今废黄板纸价格走势元吨图22018年至今废书页纸价格走势元吨35003000300025002500200020001500100015001月2月3月4月5月6月7月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月7月8月9月10月11月12月201820192020201820192020202120222023202120222023资料来源卓创资讯德邦研究所资料来源卓创资讯德邦研究所23年以来东南亚地区美废报盘价也呈现下跌趋势根据卓创资讯23年2月美废12研磨浆报盘价区间310-320美元吨环比持平美废12主港报盘价为170-175美元吨环比下跌约20美元吨美废报价下跌主要有两个原因1受国内成品纸需求疲软且国废价格下跌影响进口意愿普遍不强2美国本土需求减弱部分回收规模商下调回收价格图3东南亚地区美废12研磨浆报盘价及主港报盘价美元吨500450400350300250200150100500美废12研磨浆报盘价美元吨美废12主港报盘价美元吨资料来源卓创资讯德邦研究所注美废12研磨浆报盘价区间取中位数12探因箱板瓦楞纸价格下跌压力倒逼原料废纸降价121供需矛盾进口冲击箱板瓦楞纸价持续低迷522请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造作为废纸系的下游产业2023年以来箱板瓦楞市场呈现低迷态势根据卓创资讯11吨的废黄板纸可生产1吨瓦楞纸102吨的废黄板纸和0012吨废书页纸可生产1吨箱板纸因此成品纸价格和原纸原料价格息息相关根据卓创数据统计截至2023年3月17日国内瓦楞纸AA级高瓦120g市场均价为2886元吨同比下跌2343相比年初下跌1147箱板纸市场均价为4049元吨同比下跌1662相比年初下跌850图42018年至今瓦楞纸价格走势元吨图52018年至今箱板纸价格走势元吨6000600055005000500040004500400030003500200030001月2月3月4月5月6月7月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月7月8月9月10月11月12月201820192020201820192020202120222023202120222023资料来源卓创资讯德邦研究所资料来源卓创资讯德邦研究所供大于求矛盾凸显箱板瓦楞纸价面临下行压力春节后箱板瓦楞纸开工率迅速抬升至近期高位随后又小幅回落截至3月16日本周瓦楞纸开工率为5646环比提升263个百分点本周瓦楞纸开工率为5727环比提升085个百分点然而在内需弱复苏外销恢复较慢的影响下下游的包装厂开工情况较弱市场价格下滑进一步打击下游拿货积极性纸厂供应压力继续增大对纸价形成压力图6箱板瓦楞纸开工负荷率80706050403020100中国箱板纸周度开工负荷率中国瓦楞纸周度开工负荷率资料来源Wind德邦研究所零关税进口纸陆续到港价格冲击由情绪面影响转化为基本面2023年1月1日起我国对1020项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率其中造纸类商品中的双胶纸铜版纸白纸板再生箱板纸以及瓦楞原纸将实施零关税根据卓创资讯2022年我国箱板瓦楞纸进口量为6025万吨进口依存度为101进口占比较小关税的降低可以为进口纸制品的带来价格优势这可能会加剧国内箱板瓦楞纸市场的竞争降低利润影响开工率进口纸增量预期也对市场情绪起622请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造一定消极作用观望态度影响纸品销售随着2月下旬零关税进口纸陆续到港对国内箱板瓦楞纸的价格冲击将实质显现图7箱板瓦楞纸年度进口量图8箱板瓦楞纸进口依存度900000600000015008000005000000700000600000400000010005000003000000400000300000200000050020000010000001000000000000002018年2019年2020年2021年2022年20182019202020212022瓦楞箱板纸总进口量千吨瓦楞箱板纸总产量千吨瓦楞纸进口量千吨箱板纸进口量千吨进口依存度资料来源卓创资讯德邦研究所资料来源卓创资讯德邦研究所为应对包装纸价格持续走低的市场压力市场停机检修增加3月16日包装纸龙头玖龙发布停机公告宣布太仓基地PM8停机56天根据中纸网太仓基地PM8主要生产再生纸和瓦楞纸年产能约45万吨本次停机减产约7万吨此前玖龙泉州东莞等基地已经开启轮停尽管刚刚经历了春节的例行停机检修为应对包装纸价格持续走低的市场压力头部纸企选择再度停机缓解市场供需失衡的问题稳定纸价表1玖龙纸业2-3月部分停机计划基地区域机台停机时间生产纸种停机天数PM393月14日-3月23日牛卡纸瓦楞纸9泉州基地PM363月23日-3月29日牛卡纸7PM12月21日-2月26日牛卡纸6PM22月26日-3月05日牛卡纸8PM62月19日-2月21日瓦楞纸3PM63月01日-3月10日瓦楞纸10PM72月19日-2月21日瓦楞纸3PM73月01日-3月05日瓦楞纸5东莞基地PM92月21日-2月23日瓦楞纸3PM102月21日-2月24日瓦楞纸4PM122月19日-2月28日牛卡纸10PM132月19日-2月28日牛卡纸10PM182月23日-3月01日瓦楞纸7PM193月01日-3月05日牛卡纸5PM323月16日-3月31日白卡纸16太仓基地PM83月18日-5月13日再生纸56资料来源中纸网德邦研究所122纸企采购价频频下调成品纸下跌压力向上传导下游瓦楞箱板造纸企业有较强的议价权终端废纸的主要来源就是居民生活废纸这些零散的废纸被集中运送到打包站最终送达纸厂由于废纸回收站和打包站绝大多数是小微企业或个人因此造纸厂商在废纸收购价中享有较强的议722请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造价权同时头部造纸企业也与打包站签长约可以通过长期合同或预付款等方式降低原材料采购成本和风险图9废纸回收产业链资料来源观研网德邦研究所纸企采购价频频下调倒逼前端国废降价当成品纸价格面临下行压力时为了维持盈利能力纸企可能会通过压低废纸原料的采购价格来降低成本根据卓创资讯数据在过去的一个月里各纸企多次下调废黄板纸收购价格当纸企不断下调采购价格并释放降价信号时打包站恐慌情绪升温从而会导致打包站急于抛售废纸原料加剧了废纸原料价格的下跌表2部分纸企废黄板纸采购价元吨2023年第6周2023年第7周2023年第8周2023年第9周2023年第10周生产企业规格型号月度涨跌02-05至02-1102-12至02-1802-19至02-2502-26至03-0403-05至03-11沈阳玖龙A级168016801642861565711480-200天津玖龙A级168016801642861565711480-200玖龙纸业河北A级1740174017001605711520-220太仓玖龙A级17201720171714169429159286-12714东莞玖龙A级17101710170571167286158714-12286泉州玖龙A级1720172017201641431600-120乐山玖龙A级1720172017201680159571-12429广东理文A级17701774291788571738571670-100常熟理文纸业B级17401757141747141702861620-120山鹰纸业B级1662861660165714162286152429-13857山鹰纸业A级174286174017401725711610-13286福建山鹰纸业A级16801680168016801600-80太阳纸业A级1750177143170857162143154571-20429浙江景兴A级1784291814291760168714159857-18572资料来源卓创资讯德邦研究所13展望废纸价格震荡筑底最早或于23Q2企稳向上131行业进入主动去库存阶段废纸价格仍有下行压力通常情况下库存周期可以分成4个阶段分别是被动去库存主动补库存822请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造被动补库存主动去库存以18年以来周期为例1201911-20211被动去库存阶段经济开启回暖需求明显复苏但生产端存在一定滞后具体表现为原材料库存持平或者上涨产成品库存下降原材料价格下降成品纸价格持平或者略有提升纸企盈利呈现复苏迹象220211-20222主动补库存阶段为应对需求增长企业积极生产备货具体表现为原材料库存和产成品库存同比出现上升原材料价格和成品纸价格均出现上涨纸企盈利首先上行后随原材料与产成品价格浮动而变动3201710-20189和20222-202212被动补库存阶段需求出现回落但生产反应不能及时调整具体表现为原材料库存下行产成品库存上涨原材料价格上涨成品纸价格持平或者略有下降纸企盈利能力下降420189-201911和202212-至今主动去库存阶段需求持续收缩企业减少产能具体表现为原材料和产成品库存均同比下行原材料和成品纸纸价均出现下降纸企盈利下行后逐步企稳图1018年至今纸周期复盘资料来源wind卓创资讯德邦研究所废纸和箱板瓦楞纸库存边际回落行业已进入主动去库存阶段23年2月国废黄板纸库存天数为825天箱板纸月度社企业库存11805千吨瓦楞纸月度企业库存6066千吨同比均出现明显回落按照库存周期的演绎逻辑我们判922请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造断目前行业已进入主动去库存阶段预期废纸成本和箱板瓦楞纸价格将保持低位纸企盈利下行后逐步企稳图11国废黄板纸库存天数变化图12箱板瓦楞纸企业库存变化100150801006040502000-20-502018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01-402018-012019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01-60-100国废黄板纸库存天数同比变化瓦楞纸企业库存同比箱板纸企业库存同比资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所23Q4到24年初造纸行业或将进入被动去库存阶段根据历史周期复盘每个阶段运行时间在10-14个月随着22年12月造纸行业进入主动去库存阶段我们预测23Q4到24年年初造纸行业将进入被动去库存阶段行业开启全面复苏132短期关注需求复苏中长期需关注零关税政策带来的供应格局变化供应端23年新增瓦楞箱板纸产能较多供应面短期内仍有较为大压力根据卓创资讯23年计划新增箱板纸产能为490万吨计划新增瓦楞纸产能为130万吨短期内供应格局将更加宽松但值得注意的是由于产能爬坡以及建设计划调整实际落地产能可能相对有限表323年箱板瓦楞纸新增产能企业上市代码预计投产时间产能千吨年湖北玖龙纸业箱板纸2023-03-31600云南东晟纸业箱板纸2023-03-31200龙源纸业瓦楞纸2023-12-31400山东仁丰纸业瓦楞纸2023-12-31350宣城万里纸业瓦楞纸2023-12-31200江苏金盈纸业瓦楞纸2023-12-31200孝感金凤凰瓦楞纸2023-12-31150江苏金盈纸业箱板纸2023-12-31300江苏金盈纸业箱板纸2023-12-31300江苏金盈纸业箱板纸2023-12-31200北海玖龙箱板纸2023-12-31800沈阳玖龙箱板纸2023-12-31650华侨凤凰纸业箱板纸2023-12-31550龙源纸业箱板纸2023-12-31400吉林山鹰纸业箱板纸2023-12-31400贵州盛世荣创箱板纸2023-12-31300浙江金励箱板纸2023-12-31200资料来源卓创资讯德邦研究所需求端废纸价格走势很大程度上取决于下游包装纸需求复苏情况23年下半年或迎来向上拐点随着疫情影响的逐步消退消费能力和消费信心逐渐回暖1022请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造1-2月社零总额当月同比35食品饮料等必选消费复苏斜率较强家电服装等可选消费复苏速率有所分化从快递视角来看下半年是线上购物的旺季2月快递发展指数同比增长111受益于下游食饮等快消品类的疫后复苏以及家电等地产后周期品类的需求增长叠加618双十一等线上购物活动的催化23年下半年消费复苏趋势较为明确随着下游备货信心提振废纸价格最早23Q2可能迎来向上拐点图13中国快递发展指数图14食品饮料家电服装当月零售额同比中国快递发展指数零售额粮油食品类当月同比零售额饮料类当月同比45000零售额家用电器和音像器材类当月同比4000010000零售额服装鞋帽针纺织品类当月同比350003000025000500020000150001000050000000002018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012018-01-5000资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所中长期来看进口零关税利好龙头纸企提升议价能力废纸价格中枢可能下移2017年禁废令持续加码2021年外废全面禁止以来头部企业加速布局海外废纸浆产能提高上游资源掌控能力和成本控制能力从而提升行业集中度随着进口纸零关税政策落地海外产能布局较多的玖龙纸业理文山鹰等有望一定程度上受益议价能力进一步提升龙头纸企可通过海外产能布局构筑资源和成本优势加速行业集中度提高在海外低价进口纸的冲击下中长期来看废纸价格中枢下移可能无法回到18年以来的周期价格高位水平表4国内纸企的海外废纸浆产线废纸浆产线位置投产时间投产额万吨玖龙马来西亚20190948美国201922-25马来西亚预计2023Q160理文缅甸2019-20216834万吨于2019H1投产印尼202024马来西亚202040景兴马来西亚预计202212尚未投产80山鹰美国201930供应协议美国202012泰国等东南亚地区2021110英国荷兰预计2022上半年32太阳老挝20190640资料来源各公司公告投资者问答德邦研究所2一周行情回顾21一周整体行情回顾1122请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造2023年3月13日至3月17日上证综指上涨063深证成指下跌144创业板指下跌324分行业来看申万轻工制造下跌170相较沪深300指数-149pct在28个申万一级行业指数中排名20图1520220822-20220902申万轻工制造指数变化图16年初至今申万轻工制造指数涨跌幅与沪深300对比151412101080564002-050-10-15-202023-01-112023-01-032023-01-062023-01-162023-01-192023-01-312023-02-032023-02-082023-02-132023-02-162023-02-212023-02-242023-03-012023-03-062023-03-092023-03-142023-03-17沪深300涨跌幅轻工制造申万轻工制造申万沪深300资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图17申万轻工制造指数涨跌幅与其他行业涨跌幅对比800600400200000-200300钢铁综合传媒通信电子银行采掘化工汽车房地产-400计算机沪深家用电器纺织服装建筑材料食品饮料建筑装饰公用事业非银金融商业贸易交通运输农林牧渔轻工制造医药生物机械设备有色金属国防军工休闲服务电气设备-600-800周涨跌幅资料来源Wind德邦研究所22一周个股涨跌幅轻工制造行业一周涨幅前十分别为荣晟环保1432齐心集团1034华源控股831恒丰纸业647翔港科技567盛通股份349东鹏控股3广博股份274永吉股份269岳阳林纸254跌幅前十分别为上海易连-1098力诺特玻-106德力股份-915五洲特纸-734皮阿诺-717顾家家居-684趣睡科技-682蒙娜丽莎-665喜临门-631帝欧家居-601表5A股轻工制造行业周涨跌幅Top5涨幅top5跌幅top5排序代码名称排序代码名称1603165SH荣晟环保14321600836SH上海易连-10982002301SZ齐心集团10342301188SZ力诺特玻-10603002787SZ华源控股8313002571SZ德力股份-9154600356SH恒丰纸业6474605007SH五洲特纸-7341222请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造5603499SH翔港科技5675002853SZ皮阿诺-717资料来源Wind德邦研究所3重点数据追踪31家居地产数据2023年3月5日至2023年3月12日全国30大中城市商品房成交面积33043万平方米环比减少335100大中城市住宅成交土地面积1902万平方米环比减少7552023年1-2月住宅新开工面积099亿平方米累计同比下降87住宅竣工面积098亿平方米累计同比上升97商品房销售面积151亿平方米累计同比下降36图1830大中城市商品房成交面积万平方米90080070060050040030020010002013-08-112015-07-122017-06-112019-05-122021-04-112023-03-1230大中城市商品房成交面积当周值单位万平方米资料来源Wind德邦研究所1322请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造图19100大中城市住宅用地成交面积万平方米图20房屋住宅新开工面积累计值及同比万平方米250020000080200060150000401500201000001000020500500004000602015-07-122019-05-122023-03-122021-03-312021-10-312022-06-302023-02-28房屋新开工面积住宅累计值万平方米-左轴100大中城市成交土地占地面积住宅类用地住宅用地房屋新开工面积住宅累计同比-右轴当周值单位万平方米资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图21房屋住宅销售面积累计值及同比万平方米图22房屋住宅竣工面积累计值及同比万平方米20000015020000015015000010015000010010000050100000505000005000000500502021-03-312021-10-312022-06-302023-02-282020-11-302021-08-312022-05-312023-02-28商品房销售面积累计值万平方米-左轴房屋竣工面积住宅累计值万平方米-左轴商品房销售面积累计同比-右轴房屋竣工面积住宅累计同比-右轴资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所原材料数据截至2023年3月1日定制家居上游CTI指数为113009周环比730LTI指数为122134周环比-691截至2023年3月17日软体家居上游TDI现货价为17800元吨周环比-056MDI现货价为16450元吨周环比-266图23CTILTI指数图24TDIMDI现货价元吨6000015005000013004000011003000090020000700100000中国木材指数CTI刨花板临沂人造板价格指数LTI密度板现货价TDI国内现货价MDIPM200国内资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所销售数据2022年12月当月家具销售额为1740亿元同比下降580当月家具及其零件出口金额为6092796万美元同比下降14602023年2月当月建材家居卖场销售额为11303亿元同比上升34541422请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造图25当月家具销售额亿元及同比变化图26当月家具及其零件出口金额万美元及同比变化800000500250804006000002006030015040400000200201002000001000050-200-1000-402019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022019-02出口金额家具及其零件当月值出口金额家具及其零件当月同比零售额家具类当月值零售额家具类当月同比资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图27当月建材家居卖场销售额亿元及同比变化图28建材家居卖场累计销售额亿元及累计同比变化20001500015000150150010000100100005010005000500005000-500-50000-1002019-022022-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-022022-112022-082022-052021-112021-082021-052021-022020-112020-082020-052020-022019-112019-082019-052019-02销售额建材家居卖场当月值销售额建材家居卖场累计值销售额建材家居卖场当月同比销售额建材家居卖场累计同比资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所32包装造纸上周纸浆价格内部分化铝价环比上涨纸浆价格截至2023年3月17日上周针叶浆阔叶浆化机浆价格分别为662946元吨540341元吨5225元吨周环比-169-292-264废黄板纸废书页纸废纯报纸价格分别为1510元吨2060元吨2725元吨周环比-233-2370双铜纸双胶纸价格分别为5760元吨6725元吨周环比-0690生活用纸价格为763333元吨周环比-172白卡纸箱板纸瓦楞纸白板纸价格分别为4910元吨4049元吨288563元吨40225元吨周环比-335-220-519-126双铜纸双胶纸箱板纸白卡纸每吨毛利分别为-30106元吨47125元吨8054元吨-58404元吨溶解浆内盘价格指数为7300元吨1522请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造图29木浆价格变化图30废纸价格变化针叶浆价格元吨阔叶浆价格元吨10000废黄板纸价格元吨化机浆价格元吨4000废书页纸价格元吨8000废纯报纸价格元吨30006000200040002000100000资料来源卓创资讯德邦研究所资料来源卓创资讯德邦研究所图31浆纸系价格图32废纸系价格双铜纸价格元吨双胶纸价格元吨8000白板纸价格元吨箱板纸价格元吨12000白卡纸价格元吨瓦楞纸价格元吨100006000800040006000400020002000002018629201982320201016202112172023317资料来源卓创资讯德邦研究所资料来源卓创资讯德邦研究所图33主要纸种税后毛利元吨图34溶解浆内盘价格指数元吨10000CCFEI价格指数溶解浆内盘5000400080003000600020001000400002000-1000-20000双铜纸双胶纸箱板纸白卡纸资料来源卓创资讯德邦研究所资料来源wind德邦研究所纸类库存截至2023年2月28日上周青岛港保定港常熟港木浆月度库存分别为1135千吨437千吨620千吨环比153512923478铜版纸双胶纸月度企业库存分别为559千吨61368千吨环比-176-454白卡纸月度社会库存企业库存分别为1580千吨7153千吨环比064519生活用纸月度社会库存企业库存分别为1235千吨516千吨环比275403废黄板纸月度库存天数为825天环比-3125白板纸月度社会库存企业库存分别为1240千吨8288千吨环比-131-244箱板纸月度社会库存1622请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造企业库存分别为193516千吨11805千吨环比-072283瓦楞纸月度社会库存企业库存分别为121324千吨6066千吨环比-196588图35青岛港保定港常熟港木浆库存14001200100080060040020002018-02-012018-11-012019-08-012020-05-012021-02-012021-11-012022-08-01青岛港木浆库存千吨保定库木浆库存千吨常熟港木浆库存千吨资料来源卓创资讯德邦研究所图36铜版纸库存图37双胶纸库存双胶纸月度企业库存千吨铜版纸月度企业库存千吨铜版纸月度企业库存千吨600100050080040060030020040010020000资料来源卓创资讯德邦研究所资料来源卓创资讯德邦研究所1722请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造图38白卡纸库存图39生活用纸库存社会库存千吨企业库存千吨社会库存千吨企业库存千吨-右轴库存天数天-右轴2000401600150030120010002080050010400000资料来源卓创资讯德邦研究所资料来源卓创资讯德邦研究所图40废黄板纸库存图41白板纸库存纸厂废旧黄板纸库存天数企业库存千吨社会库存千吨1615001413001211001090087006450023000100-100料来源卓创资讯德邦研究所资料来源卓创资讯德邦研究所图42箱板纸库存图43瓦楞纸库存企业库存千吨社会库存千吨企业库存千吨社会库存千吨15002500200012001500900100060050030000资料来源卓创资讯德邦研究所资料来源卓创资讯德邦研究所4行业重要新闻1中国轻工联加强科技成果鉴定推动创新轻工建设20230313为贯彻落实党的二十大关于加快实施创新驱动发展战略加快实现高水平科技自立自强精神及工信部等五部门发布的关于推动轻工业高质量发展的指导意见中国轻工业联合会坚持四个面向通过规划制定平台建设成果鉴定1822请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造和科技奖励等手段推动行业科技创新持续深入发布了轻工业技术进步十四五发展指导意见等科技规划认定了123家重点实验室120家工程技术研究中心每年组织高水平科技成果鉴定200余项评选科技奖励项目200余项2中国纸网近一年新低纸浆价格加速回落Q2纸企利润有望修复20230316近日纸浆加速下行阔叶浆价格更是创近一年新低为Q2造纸业利润修复提供了有力支撑阔叶浆现货价格自年后开始加速下滑最新均价在5500元吨左右已经跌破去年同期价格逼近2022年初5000元吨关口同期针叶浆也有明显跌幅考虑到纸企一般备有13个月纸浆库存Q1浆价下滑意味着纸企Q2成本端压力减轻3中国纸网造纸标准引领行业变革向新向绿20230315今年1月底由我国牵头制定的又一项造纸领域国际标准发布纸纸板和纸浆纤维组成分析第1部分通用方法国际标准是继2022年10月我国造纸领域发布第一项国际标准纸纸板和纸浆试样处理和试验的标准大气条件及其监控程序之后的新国际标准有利于推动我国标准的国际互认和海外应用更好地支撑和服务我国造纸产业产品技术等数字变革绿色发展与第一项国际标准不同纸纸板和纸浆纤维组成分析第1部分通用方法国际标准以我国国家标准GBT46882020纸纸板和纸浆纤维组成的分析为蓝本对ISO918411990国际标准进行修订完善和补充显著提高了纤维组成分析方法的适用性和准确性有助于推动行业数字化改革和产业升级4纸视界纸浆到港量明显下降20230316截止2023年3月9日中国纸浆主流港口样本库存量2073万吨较上期下降22万吨环比下降11库存量在连续两周期去库后继续呈现去库的状态本周期纸浆国内主流港口青岛港库存再次呈现去库的情况港上出货速度较上周期变化有限到港量近期明显下降港上整体延续高位去库状态本周期常熟港出货速度较上周期变动不大但到港情况明显减弱周期内累计出货超10万吨保定库本周期出库速度减缓库里窄幅累库为主整体来看港口库存处于年内高位水平本周国内主流港口样本库存呈现去库的状态5电子烟之家深圳构建电子烟监管联合机制提升工作效能202303162022年12月深圳市局联合市监局印发电子烟市场联合监管工作机制建立两部门电子烟市场联合监管工作领导小组明确烟草专卖和市场监管部门工作职责并形成联席会议信息共享联合执法培训宣传等保障机制促进齐抓共管2023年1月深圳市光明区政府牵头建立烟草市监公安海关工信税务法院检察院街道等14个部门共同参与的电子烟监管工作联席会议机制明确任务目标和责任分工建立信息共享工作专班通报奖励信息报送等工作制度形成良好示范此外深圳市局与市邮政管理局建立寄递渠道涉电子烟违法行为联合监管协作机制与市公安部门探索建立电子烟案件行刑衔接机制在深圳市局的推动下围绕电子烟的一系列监管相关工作机制正逐步建立5公司重要公告1922请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报轻工制造1欧派家居发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告202303132023年3月1日至3月10日公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份76200股占公司目前总股本609151954股的00125最高成交价为13100元股最低成交价为12925元股成交总金额为995814100元2劲嘉股份发布关于回购股份比例达2暨回购进展公告202303132023年3月10日公司以集中竞价方式实施回购股份回购股份数量为2390000股约占公司目前总股本的016最高成交价为763元股最低成交价为745元股成交金额为1802931616元截至2023年3月10日公司累计回购股份30691000股约占公司目前总股本的209累计成交金额为24769212736元3喜临门发布喜临门家具股份有限公司关于公司部分经销商增持公司股份计划的公告20230313公司部分经销商增持公司无限售流通A股股份增持股份金额不低于人民币8000万元不超过人民币12000万元增持股份计划的实施期限为自本公告披露日起12个月本次增持计划实施完毕或实施期限届满后的2个交易日内公司将发布增持计划实施结果公告披露增持数量金额及比例4顾家家居发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份二期的进展公告20230313公司于2022年10月13日召开了第四届董事会第十三次会议审议通过了关于以集中竞价交易方式回购公司股份二期方案的议案拟使用不低于人民币30000万元且不超过人民币60000万元的自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份回购期限自2022年10月13日至2023年10月12日2023年3月1日至2023年3月10日公司通过集中竞价交易方式累计回购股份33000股占公司总股本的比例为0004最高成交价为4518元股最低成交价为4439元股成交总金额为14734万元截至2023年3月10日公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份688900股占公司总股本的比例为0084最高成交价为4778元股最低成交价为2991元股成交总金额为264767万元5志邦家居发布2022年度业绩快报公告20230313公司2022年营业收入为5389亿元同比增加458归属母公司股东的净利润为536亿元同比增加607归属母公司的扣除非经常性损益的净利润为497亿元同比增加803基本每股收益为175元股同比增加8286梦百合发布关于公司高级管理人员增持股份计划的公告20230313自2023年3月13日起至2024年3月12日公司接到副总裁崔慧明先生关于增持公司股份计划的通知本次增持计划实施前崔慧明先生直接持有公司股份243950股占公司总股本比例为00503本次通过集中竞价交易方式择机增持累计增持金额不低于50万元不超过100万元为维护市场平稳且合理控制增持成本本次增持计划的2022请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明