化妆品板块：
　　本周上海家化、莹特丽、屈臣氏发布2022年业绩公告，珀莱雅发布23年1-2月经营数据。上海家化2022年实现营收71.06亿元，同比7.06%；实现归母净利润4.72亿元，同比-27.29%；扣非归母净利润5.41亿元，同比-20.01%。其中，推算22Q4实现营收17.52亿元，同比-3.5%；归母净利润1.59亿元，同比-30.6%；扣非归母净利润1.72亿元，同比-14.5%。22Q2工厂及物流基地停摆，叠加2021H2开始大股东改革带来的特渠业务调整以及2021年底超级主播合作伙伴停播带来的电商销售缺失，公司面临挑战。
　　2022年上海家化持续优化运营、夯实内功。1）品牌创新方面，研发端对八大创新基础研究平台和开放式研发合作持续推动，专利申请数和专利获得数提升，部分专利已成功运用在公司品牌中。品牌端，持续推进高端化、年轻化、专业化，如美妆品类中的佰草集成功实现产品线清理和品牌定位的重新塑造，个护品类中的六神推动年轻化、高端化和全季化并初见成效。营销端，持续加强核心品牌建设并强化各品牌的社交“种草”布局。2）渠道进阶方面，线上渠道持续精细化运营深化多平台全方位合作，与头部主播建立长期稳定合作；特渠不断推进零售化，22年末月销售额同比正增长，整体趋势向好。线下渠道持续向智慧零售转型，新零售业务占比不断提升。
　　重新开展超头合作，期待护肤板块业绩回升。旗下玉泽、佰草集前期在超头助力下迅速增长，20年7月后相继与两大超头停止合作，玉泽品牌线上销售承压。玉泽、佰草集21年销售基数较高叠加22H1上海疫情封控，工厂停摆，超头合作停止等不利因素影响下，22H1护肤板块业务同比-35%。22H2超头合作恢复，10月、12月旗下个护品牌六神、护肤品牌佰草集上线李佳琦直播间，随着其他品牌超头合作的重新启动，预计玉泽也将逐步恢复超头合作。据魔镜市场情报及飞瓜数据，23年1-2月玉泽抖音/淘系GMV同比+55%+/同比-48%，3.1-3.8期间佰草集/玉泽抖音GMV分别为100-250/500-750万元，公司加大抖音渠道布局，加强自播、中腰部主播合作，玉泽1-2月及38期间均实现较优销售业绩。2023年，公司将持续围绕123方针，驱动品牌价值提升，超头重新合作下公司23年有望实现高质量发展。
　　莹特丽22年净利润同比高增达69.5%，彩妆业务增幅达31%。莹特丽是全球领先的彩妆和护肤品OEM/ODM供应商，成立于1972年，拥有40多年发展历程，集团专注于彩妆、铅笔、指甲油和护肤品研产销，已在欧洲，北美，南美和亚洲十个国家成立了15个生产工厂，9个研发中心以及12个分支机构。公司拥有庞大的客户群体，涵盖各个种类的化妆品品牌，客户多达400家，欧莱雅、雅诗兰黛、宝洁等诸多国际集团，花西子、完美日记、毛戈平等头部国货品牌均为公司客户。22年集团营收为8.36亿欧元（约合人民币约61.88亿元），同比+24%；净利润为0.45亿欧元（约合人民币约3.33亿元），同比+69.5%，净利润实现高增长。
　　彩妆为业务重心，增速强劲。彩妆板块占莹特丽总营收65.5%，同比21年增长3.5%。其中，彩妆业务实现高增，营收为5.47亿欧元（约合人民币40.51亿元），同比+31%；22Q4实现营收1.2亿欧元（约合人民币8.89亿元），同比+27%。头发和身体护理板块同比增长24%，该业务全年营收为1.27亿欧元（约合人民币9.4亿元）；22Q4营收达4790万欧元（约合人民币3.55亿元），同比+47%。分区域看，三大市场均实现良好增长。欧洲仍为莹特丽主要市场，EMEA（欧洲、中东、非洲）占总营收的48.2%，22年实现营收为4.03亿欧元（约合人民币29.83亿元），同比+23%；第二大市场美洲地区总营收为2.89亿欧元（约合人民币21.42亿元），同比+34%。新兴品牌和跨国公司为两大市场主要的营收增长动力。在亚洲地区，公司22年实现营收为1.44亿欧元（约合人民币10.64亿元），同比+10%，韩国地区彩妆板块的营收增长抵消部分中国市场的下滑。
　　医美板块：
　　加码医美产业布局，福瑞达推出全新医美品牌。据新氧《2022年医美行业白皮书》显示，2021年中国医疗美容市场规模达到1892亿元，同比增长22.14%，2018-2021年CAGR为15.84%；预计2022年达到2268亿元，到2030年增长至6381亿元，十年间CAGR可达10.9%。广阔的市场空间吸引更多资本和企业进入。2022年，中国医疗美容行业发生18起投融资事件，金额近10亿人民币。各大企业纷纷切入医美赛道，欧莱雅、资生堂等国际美妆大牌在中国投资，进一步布局上游原材料及胶原蛋白行业，国货品牌上海家化、贝泰妮以及代运营商若羽臣、逸仙电商等在医美赛道先后动作。鲁商发展主力品牌再添一员，加码医美产业布局，推出全新医美品牌——海大福瑞达。23年3月21日，福瑞达生物旗下中国医美生态美学第一品牌海大福瑞达将举行品牌溯源之旅品鉴会，海大福瑞达全面开启针对线下渠道的招商工作。海大福瑞达以专利重组人源化胶原蛋白＋专利透明质酸技术为依托，是具有械字号与妆字号双品双项的医美品牌。
　　背靠福瑞达集团，具备“械”“妆”双品双项医美产品。海大福瑞达产品针对医美消费者对术后修复、创伤愈合

研究报告全文：证莹特丽22年净利润同比高增695福券瑞达布局医美研究美妆行业周报20230313-0317报TableSummary主要观点告TableRating增持维持化妆品板块行业TableIndustry美容护理本周上海家化莹特丽屈臣氏发布2022年业绩公告珀莱雅发布日期shzqdatemark2023年03月19日23年1-2月经营数据上海家化2022年实现营收7106亿元同比-706实现归母净利润472亿元同比-2729扣非归母净利润TableAuthor分析师彭毅541亿元同比-2001其中推算22Q4实现营收1752亿元同Tel021-53686136比-35归母净利润159亿元同比-306扣非归母净利润172E-mailpengyishzqcom亿元同比-14522Q2工厂及物流基地停摆叠加2021H2开始大SAC编号S0870521100001股东改革带来的特渠业务调整以及2021年底超级主播合作伙伴停播带联系人王盼来的电商销售缺失公司面临挑战Tel021-53686243E-mailwangpanshzqcom2022年上海家化持续优化运营夯实内功1品牌创新方面研发SAC编号S0870121120007端对八大创新基础研究平台和开放式研发合作持续推动专利申请数和专利获得数提升部分专利已成功运用在公司品牌中品牌端持续推进高端化年轻化专业化如美妆品类中的佰草集成功实现产最TableQuotePic近一年行业指数与沪深300比较品线清理和品牌定位的重新塑造个护品类中的六神推动年轻化高美容护理沪深300端化和全季化并初见成效营销端持续加强核心品牌建设并强化各行2116品牌的社交种草布局渠道进阶方面线上渠道持续精细化运业212营深化多平台全方位合作与头部主播建立长期稳定合作特渠不断周7推进零售化22年末月销售额同比正增长整体趋势向好线下渠道报2持续向智慧零售转型新零售业务占比不断提升-3032205220822102212220323-8重新开展超头合作期待护肤板块业绩回升旗下玉泽佰草集前期-12在超头助力下迅速增长20年7月后相继与两大超头停止合作玉泽-17品牌线上销售承压玉泽佰草集21年销售基数较高叠加22H1上海疫情封控工厂停摆超头合作停止等不利因素影响下护肤板22H1块业务同比-3522H2超头合作恢复10月12月旗下个护品牌六TableReportInfo相关报告神护肤品牌佰草集上线李佳琦直播间随着其他品牌超头合作的重逸仙电商22Q4扭亏为盈坚定看好美护板块长期韧性新启动预计玉泽也将逐步恢复超头合作据魔镜市场情报及飞瓜数2023年03月11日据23年1-2月玉泽抖音淘系GMV同比55同比-4831-38医美线下消费持续复苏看好美妆赛道期间佰草集玉泽抖音GMV分别为100-250500-750万元公司加大长期韧性抖音渠道布局加强自播中腰部主播合作玉泽1-2月及38期间均2023年03月10日实现较优销售业绩2023年公司将持续围绕123方针驱动品牌价38大促催化积极布局美护行情值提升超头重新合作下公司23年有望实现高质量发展2023年03月04日莹特丽22年净利润同比高增达695彩妆业务增幅达31莹特丽是全球领先的彩妆和护肤品OEMODM供应商成立于1972年拥有40多年发展历程集团专注于彩妆铅笔指甲油和护肤品研产销已在欧洲北美南美和亚洲十个国家成立了15个生产工厂9个研发中心以及12个分支机构公司拥有庞大的客户群体涵盖各个种类的化妆品品牌客户多达400家欧莱雅雅诗兰黛宝洁等诸多国际集团花西子完美日记毛戈平等头部国货品牌均为公司客户22年集团营收为836亿欧元约合人民币约6188亿元同比24净利润为045亿欧元约合人民币约333亿元同比行业周报695净利润实现高增长彩妆为业务重心增速强劲彩妆板块占莹特丽总营收655同比21年增长35其中彩妆业务实现高增营收为547亿欧元约合人民币4051亿元同比3122Q4实现营收12亿欧元约合人民币889亿元同比27头发和身体护理板块同比增长24该业务全年营收为127亿欧元约合人民币94亿元22Q4营收达4790万欧元约合人民币355亿元同比47分区域看三大市场均实现良好增长欧洲仍为莹特丽主要市场EMEA欧洲中东非洲占总营收的48222年实现营收为403亿欧元约合人民币2983亿元同比23第二大市场美洲地区总营收为289亿欧元约合人民币2142亿元同比34新兴品牌和跨国公司为两大市场主要的营收增长动力在亚洲地区公司22年实现营收为144亿欧元约合人民币1064亿元同比10韩国地区彩妆板块的营收增长抵消部分中国市场的下滑医美板块加码医美产业布局福瑞达推出全新医美品牌据新氧2022年医美行业白皮书显示2021年中国医疗美容市场规模达到1892亿元同比增长22142018-2021年CAGR为1584预计2022年达到2268亿元到2030年增长至6381亿元十年间CAGR可达109广阔的市场空间吸引更多资本和企业进入2022年中国医疗美容行业发生18起投融资事件金额近10亿人民币各大企业纷纷切入医美赛道欧莱雅资生堂等国际美妆大牌在中国投资进一步布局上游原材料及胶原蛋白行业国货品牌上海家化贝泰妮以及代运营商若羽臣逸仙电商等在医美赛道先后动作鲁商发展主力品牌再添一员加码医美产业布局推出全新医美品牌海大福瑞达23年3月21日福瑞达生物旗下中国医美生态美学第一品牌海大福瑞达将举行品牌溯源之旅品鉴会海大福瑞达全面开启针对线下渠道的招商工作海大福瑞达以专利重组人源化胶原蛋白专利透明质酸技术为依托是具有械字号与妆字号双品双项的医美品牌背靠福瑞达集团具备械妆双品双项医美产品海大福瑞达产品针对医美消费者对术后修复创伤愈合问题肌护理等需求研发出皮肤科水光系列和重组胶原蛋白愈护系列依托母公司福瑞达集团完整的透明质酸产业链全球最大的玻尿酸应用与研发基地全球最大的生产基地之一等研发与生产实力海大福瑞大具备更强的竞争优势23年该品牌预计主攻线下并规划出核心市场打造渠道管控热门单品打造的产品策略线上方面通过和医生科普大V合作进行专业背书全面提升成分党功效党顾客流量及粘性提升销售实现盈利普门科技国产光电品牌加速成长新品接力冷拉提国产光电品牌加速成长技术创新率先突围我国医美器械起步较晚海外品牌占主导光电类设备技术壁垒较高高端光电产品市场处于进口垄断的状态国产企业如果能够打破技术壁垒有望抢占市场份额实现产业格局重塑普门科技通过冷拉提率先突围凭借其产品亮点以及技术融合与创新获得众多专利并打造了抗衰新IP新品超声V拉美的上市接力冷拉提加速公司成长推动国产声光电类医美器械的技术革新普门科技主要业务分为四大板块体外诊断治疗康复医疗美容及消费者健康共拥有研发及产业化项目行业周报30项其产品与国内18万家医院装机使用其中包括1900家三甲医院荣获国家高新技术企业荣誉资质获得医疗器械注册证书200余项获得授权专利150余项其中发明专利20余项其光子治疗仪等设备入选优秀国产医疗设备产品目录及国家中医药管理局中医诊疗设备评估选型推荐品目等超声V拉美接力冷拉提首发美博会冷拉提作为一种最贴近自然能量源没有任何热能输出不加速细胞老化不透支细胞活性和再生能力对于组织的不同层次搭配有胶原蛋白枪抗衰全能头提拉塑形枪等3个治疗手具对下颌提拉祛双下巴改善嘴角囊袋淡化法令纹等方面起到作用2023年美博会中普门科技再次推出全新一代超声治疗仪超声V拉美该产品历经3年研发集聚焦超声技术开创专门针对唇周眼周鼻周等微细部位的超声抗衰先河其利用静态能量发射技术避免操作过程能量传输不均匀等问题并具备超脉冲叠加超速巡航治疗交叉打点等三大操作模式让治疗更精准安全的同时提升用户抗衰效果和体验本周行情回顾本周申万美容护理行业指数较上周下跌212板块整体跑输上证指数275个百分点板块整体跑输沪深300指数191个百分点上证指数上涨063沪深300下跌021深证成指下跌144创业板指下跌324在31个申万一级行业中美容护理排名第25本周美容护理各二级行业中化妆品下跌164个护用品下跌263投资建议出行及服务高频数据显示消费复苏节奏加快结合医美及化妆品行业节日季节性特征类刚需属性企业自身边际变化行业趋势及当下估值我们建议关注疫后线下消费场景修复刚需属性较强伴随行业景气度变化估值有望抬升的美护龙头企业医美板块看好天使针进入放量期拿证壁垒强产品布局前瞻丰富估值较低PEG13X左右的医美针剂龙头爱美客以及医美板块业务增长亮眼管线布局丰富的华东医药看好美妆赛道长期韧性化妆品板块建议关注卡位高增长高景气赛道纳入港股通天花板尚远的胶原蛋白龙头企业巨子生物其具有核心专利技术壁垒线下渠道及新品增长曲线均有向上优化空间线上增速强劲建议关注品类品牌矩阵完善推新速度快且方法论完备多维度构建品牌壁垒的珀莱雅以玻尿酸为基本盘医美业务产品管线清晰研发加码布局合成生物学及胶原蛋白赛道的华熙生物以及剥离地产聚焦大健康拓展胶原蛋白业务估值相对较低的鲁商发展关注股价回调幅度较大人事组织变革新品AOXMED线下渠道铺设有序推进的敏感肌护肤龙头贝泰妮商业模式稀缺连锁化率有望提升的国内领先的一站式美丽与健康服务龙头美丽田园医疗健康风险提示消费市场持续低迷新品推出不及预期行业需求复苏低于预期政策推进不及预期行业竞争加剧宏观经济下行压力加大上市公司治理风险第三方数据统计口径差异风险重要股东减持风险行业周报目录1本周市场回顾511板块行情回顾512个股行情回顾52行业趋势及重点公司跟踪621化妆品板块6211上海家化2022年持续优化运营夯实内功6212莹特丽22年净利润同比高增达695彩妆业务增幅达318213本周重点品牌新品跟踪922医美板块10221福瑞达加码医美产业布局福瑞达推出全新医美品牌10222普门科技国产电光品牌加速成长新品接力冷拉提123行业要闻及公告1431行业新闻1432公司公告1833上市公司业绩披露日期预告194风险提示20图图1本周市场表现5图2申万美容护理子行业表现5图3申万一级行业表现美妆5图4指数成分股涨幅美妆6图5指数成分股跌幅Top10美妆6图6上海家化营收及增速7图7上海家化归母净利润及增速7图8莹特丽发展历程8图9莹特丽合作主要客户8图102018-2023E中国医美市场规模11图11海大福瑞达20余个创新成分研究论文12图12经权威机构检测拥有多项生产专利12图13海大福瑞达医美产品系列12图14普门科技冷拉提产品14图15新品超声V拉美14表表1本周重点品牌新品跟踪10表2部分美妆企业在医美方面布局11表3普门科技医美产品矩阵13表4医美化妆品上市公司业绩披露预告日期19请务必阅读尾页重要声明4行业周报1本周市场回顾11板块行情回顾本周申万美容护理行业指数较上周下跌212板块整体跑输上证指数275个百分点板块整体跑输沪深300指数191个百分点上证指数上涨063沪深300下跌021深证成指下跌144创业板指下跌324在31个申万一级行业中美容护理排名第25本周美容护理各二级行业中化妆品下跌164个护用品下跌263图1本周市场表现图2申万美容护理子行业表现一周涨跌幅一周涨跌幅100063000化妆品申万个护用品申万000-050-100-100-021-150-200-144-200-164-212-300-250-324-263-400-300资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所图3申万一级行业表现美妆申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万银行轻工制造传媒建筑装饰计算机通信电子公用事业非银金融商贸零售交通运输农林牧渔石油石化房地产家用电器钢铁纺织服饰建筑材料食品饮料综合环保医药生物机械设备有色金属美容护理国防军工煤炭基础化工汽车社会服务电力设备800600400200000-200-400-600-800资料来源Wind上海证券研究所12个股行情回顾本周美容护理行业个股涨跌幅中仅有三家上涨分别为力合科创水羊股份奥园美谷其中力合科创上涨240水羊股份上涨190奥园美谷上涨176排名后五的个股为百亚股份请务必阅读尾页重要声明5行业周报下跌657青松股份下跌530锦盛新材下跌496嘉亨家化下跌405可靠股份下跌390图4指数成分股涨幅美妆一周涨跌幅3240319017622110资料来源Wind上海证券研究所图5指数成分股跌幅Top10美妆一周涨跌幅00000000-27300-315-313-348-01-405-390-385-496-01-530-01-657资料来源Wind上海证券研究所2行业趋势及重点公司跟踪21化妆品板块211上海家化2022年持续优化运营夯实内功多重因素扰动下22年业绩同比下滑3月14日公司发布2022年度业绩快报2022年实现营收7106亿元同比-706实现归母净利润472亿元同比-2729扣非归母净利润541亿元同比-2001其中推算22Q4实现营收1752亿元同比-35归母净利润159亿元同比-306扣非归母净利润172亿元同比-14522Q2工厂及物流基地停摆叠加请务必阅读尾页重要声明6行业周报2021H2开始大股东改革带来的特渠业务调整以及2021年底超级主播合作伙伴停播带来的电商销售缺失公司面临挑战图6上海家化营收及增速图7上海家化归母净利润及增速营业收入亿元同比归属母公司股东的净利润亿元同比781575092601001873766106433863405745430920726497597764630-70605455770472-7432437138-2070327106-5-2278681-272966-100-402018201920202021202220182019202020212022资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所2022年上海家化持续优化运营夯实内功1品牌创新方面研发端对八大创新基础研究平台和开放式研发合作持续推动专利申请数和专利获得数提升部分专利已成功运用在公司品牌中品牌端持续推进高端化年轻化专业化如美妆品类中的佰草集成功实现产品线清理和品牌定位的重新塑造个护品类中的六神推动年轻化高端化和全季化并初见成效营销端持续加强核心品牌建设并强化各品牌的社交种草布局2渠道进阶方面线上渠道持续精细化运营深化多平台全方位合作与头部主播建立长期稳定合作特渠不断推进零售化22年末月销售额同比正增长整体趋势向好线下渠道持续向智慧零售转型新零售业务占比不断提升重新开展超头合作期待护肤板块业绩回升公司的业务主要分为护肤个护家清母婴和合作品牌四个板块公司两大主力护肤品牌玉泽和佰草集玉泽主打医研共创定义皮肤屏障自修护佰草集定位现代中草药专业理论为基础的前沿中草药科研级护肤前期在超头助力下迅速在消费者中走红20年7月后相继与两大超头停止合作玉泽品牌线上销售承压玉泽佰草集21年销售基数较高叠加22H1上海疫情封控工厂停摆超头合作停止等不利因素影响下22H1护肤板块业务同比-3522H2超头合作恢复10月12月旗下个护品牌六神护肤品牌佰草集上线李佳琦直播间随着其他品牌超头合作的重新启动预计玉泽也将逐步恢复超头合作据魔镜市场情报及飞瓜数据23年1-2月玉泽抖音淘系GMV同比55同比-4831-38期间佰草集玉泽抖音GMV分别为100-250500-750万元公司加大抖音渠道布局加强自播中腰部主播合作玉泽1-2月及38期间均实现较优销售业绩2023年公司将持续围绕123方针驱请务必阅读尾页重要声明7行业周报动品牌价值提升看好不利因素减弱超头重新合作下公司23年实现高质量与韧性发展212莹特丽22年净利润同比高增达695彩妆业务增幅达31莹特丽是全球领先的彩妆和护肤品OEMODM供应商成立于1972年总部位于意大利米兰是行业内唯一一家全球化的制造商在9个国家拥有14个销售办事处和13个生产基地拥有40多年发展历程集团专注于彩妆铅笔指甲油和护肤品研产销已在欧洲北美南美和亚洲十个国家成立了15个生产工厂9个研发中心以及12个分支机构公司拥有庞大的客户群体涵盖各个种类的化妆品品牌客户多达400家欧莱雅雅诗兰黛宝洁等诸多国际集团花西子完美日记毛戈平等头部国货品牌均为公司客户图8莹特丽发展历程资料来源莹特丽官网上海证券研究所图9莹特丽合作主要客户资料来源莹特丽官网上海证券研究所22年净利润同比高增达695彩妆业务增幅达31近期莹特丽公布2022年度财报2022年集团营收为836亿欧元约合人民币约6188亿元同比24净利润为045亿欧元约合人民币约333亿元同比695净利润实现高增长分业务看彩妆依然是为主要业务重心增速强劲彩妆板块占莹特丽总营收的655比21年提高了3522年彩妆业务实现高增营收为547亿欧元约合人民币4051亿元同比3122Q4实现营收12亿欧元约合人民币889亿元同比27此外头发和身体护理板块也取得了24的增长该业务全年营收为127亿欧元约合人民币94亿元22Q4营收达4790万欧请务必阅读尾页重要声明8行业周报元约合人民币355亿元同比实现47高增长分区域看三大市场均实现良好增长欧洲仍为莹特丽主要市场EMEA欧洲中东非洲占总营收的48222年实现营收为403亿欧元约合人民币2983亿元同比23第二大市场美洲地区总营收为289亿欧元约合人民币2142亿元同比34新兴品牌和跨国公司为两大市场主要的营收增长动力在亚洲地区公司22年实现营收为144亿欧元约合人民币1064亿元同比10韩国地区彩妆板块的营收增长抵消了部分中国市场的下滑213本周重点品牌新品跟踪资生堂23年3月16日资生堂旗下IPSA茵芙莎品牌推出新品黑晶乳霜促生3大抗老蛋白特添美白成分4MSK宣称使肌肤2周紧致4周透亮天猫官旗售价860元50ml雅诗兰黛23年3月17日雅诗兰黛旗下倩碧推出新品302美白水乳套装宣称添加乙酰壳糖胺水杨酸温和祛角质均匀肤色酵母提取物击散黑色素聚集预防斑印沉积UP302AA2G源头抑制黑色素生成淡化暗黄天猫官旗售价395元套雅诗兰黛23年3月14日雅诗兰黛旗下海蓝之谜推出新品奇迹云绒霜宣称活性精萃复配黄金三重胜肽修护抗老紧塑淡纹天猫官旗售价890元30ml德妃23年3月11日德妃品牌推出新品紫苏保湿洁面乳宣称以阴离子表活作为主表活并复配氨基酸表活清洁力升级对肌肤无刺激以高纯度原料结合德妃自主研发脂质体技术提高养肤成分渗透效率和肌肤对有效成分的吸收效率天猫官旗售价99元150g请务必阅读尾页重要声明9行业周报表1本周重点品牌新品跟踪公司品牌产品名称产品图片功效特点售价规格上市时间促生3大抗老蛋白特添美白成分IPSA茵860元2023年3资生堂黑晶乳霜4MSK宣称使肌肤2周紧致4周透芙莎50ml月16日亮乙酰壳糖胺水杨酸温和祛角质302美白均匀肤色酵母提取物击散黑色素2023年3倩碧395元套水乳套装聚集预防斑印沉积UP302AA2G月17日源头抑制黑色素生成淡化暗黄雅诗兰黛奇迹云绒活性精萃复配黄金三重胜肽修护抗890元2023年3海蓝之谜霜老紧塑淡纹30ml月14日以阴离子表活作为主表活并复配氨基酸表活清洁力升级对肌肤无刺紫苏保湿2023年3德妃德妃激以高纯度原料结合德妃自主研发99元150g洁面乳月11日脂质体技术提高养肤成分渗透效率和肌肤对有效成分的吸收效率资料来源各公司官方微信公众号各品牌天猫官旗上海证券研究所22医美板块221福瑞达加码医美产业布局福瑞达推出全新医美品牌医美市场进入快速增长期各企业纷纷跨界布局据新氧2022年医美行业白皮书显示2021年中国医疗美容市场规模达到1892亿元同比增长22142018-2021年CAGR为1584预计2022年达到2268亿元到2030年增长至6381亿元十年间CAGR可达1092019年后受疫情影响同比增速放缓但CAGR仍保持在15以上且高于全球市场空间较为广阔广阔的市场空间吸引更多资本和企业进入2022年中国医疗美容行业发生18起投融资事件金额近10亿人民币其中中国医疗美容行业投融资单笔最高金额为1亿元各大企业纷纷切入医美赛道欧莱雅资生堂等国际美妆大牌在中国投资进一步布局上游原材料及胶原蛋白行业国货品牌上海家化贝泰妮以及代运营商若羽臣逸仙电商等在医美赛道先后动作请务必阅读尾页重要声明10行业周报图102018-2023E中国医美市场规模非手术类亿元手术类亿元非手术增速手术增速总量增速70003530600025222450002065201910400015176030001623101483134352000120541573630106131610915274510008367762046237571714611750-597712075006007730-1020182019202020212022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E资料来源新氧2022年医美行业白皮书美商研究上海证券研究所表2部分美妆企业在医美方面布局时间品牌企业动作2022年资生堂资生堂研发中心开放式创新项目菲波娜落地中国将重点关注医疗美容技术2022年贝泰妮推出的高端抗衰品牌AOXMED瑷科缦宣称要将功效护肤产品与专业美容项目相整合2022年若羽臣投资医美公司样美生物科技北京有限公司2022年拉芳家化再次注资医美服务商鹏爱医疗旗下上市企业医美国际2021年瑷尔博士推出单品牌店-瑷尔博士皮肤颜究院定位轻医美护肤2021年鲁商发展成立了医美科创中心2021年逸仙电商投资广州因明生物医药科技有限公司后者的产品管线包括医美药物2021年拉芳家化通过认购直接或间接持有医美服务商鹏爱医疗旗下上市企业医美国际50以上股份2019年上海家化推出轻医美业务佰草集四季SPA2018年纽西之谜提出轻医美概念推出纽西之谜水光枪等产品线下CS门店也开始向轻医美转型资料来源青眼号外上海证券研究所4N品牌战略升级加码医美产业布局鲁商发展旗下福瑞达生物拥有颐莲瑷尔博士伊帕尔汗善颜四个主力品牌在玻尿酸护肤微生态护肤精油养肤精准护肤等领域占据技术优势其主力品牌再添一员加码医美产业布局推出全新医美品牌海大福瑞达23年3月21日福瑞达生物旗下中国医美生态美学第一品牌海大福瑞达将举行品牌溯源之旅品鉴会海大福瑞达全面开启针对线下渠道的招商工作海大福瑞达以专利重组人源化胶原蛋白专利透明质酸技术为依托是具有械字号与妆字号双品双项的医美品牌背靠福瑞达集团具备械妆双品双项医美产品海大福瑞达产品针对医美消费者对术后修复创伤愈合问题肌护理等需求研发出皮肤科水光系列和重组胶原蛋白愈护系列主推皮肤科功效水光-微晶水光注活精华解决传统美容方法中美容效果不显著的问题该精华显效快维持久被称为午休美塑疗法其重组胶原蛋白愈护系列中的贴敷料贴作为械二医用敷料贴请务必阅读尾页重要声明11行业周报采用了100人源化重组胶原蛋白宣称刺激内源性胶原蛋白生成加速创面愈合实现强修复等功效依托母公司福瑞达集团完整的透明质酸产业链全球最大的玻尿酸应用与研发基地全球最大的生产基地之一等研发与生产实力海大福瑞大具备更强的竞争优势23年该品牌预计主攻线下并规划出核心市场打造渠道管控热门单品打造的产品策略线上方面通过和医生科普大V合作进行专业背书全面提升成分党功效党顾客流量及粘性提升销售实现盈利图11海大福瑞达20余个创新成分研究论文图12经权威机构检测拥有多项生产专利资料来源化妆品观察上海证券研究所资料来源化妆品观察上海证券研究所图13海大福瑞达医美产品系列资料来源化妆品观察上海证券研究所222普门科技国产电光品牌加速成长新品接力冷拉提专精新特成长企业研发实力构筑护城河普门科技作为一家专业化高科技医疗设备企业国家高新技术企业主要业务包含治疗与康复产品体外诊断产品及配套试剂的研产销及服务公司旗下业务分为四大板块体外诊断治疗康复医疗美容及消费者健康共拥有研发及产业化项目30项其产品与国内18万家医院装机使用其中包括1900家三甲医院荣获国家高新技术企业荣誉资质获得医疗器械注册证书200余项获得授权专利150余项其中发明专利20余项其光子治疗仪等设备入选优秀请务必阅读尾页重要声明12行业周报国产医疗设备产品目录及国家中医药管理局中医诊疗设备评估选型推荐品目等表3普门科技医美产品矩阵名称图片适应症特点双枪双显纤巧便捷体外冲击波治疗仪适用于促进局部血液循环软化松解瘢痕活化肌肉和结智控大屏多种冲击模LC-580缔组织式进口压缩机脉冲激光治疗该产品用于以下手术中体表赘生物的去除面部除皱及脉宽窄损伤小点阵SPLB-200A痘疤样疤痕的治疗激光眼袋成形术功能热损伤小双波长三调QNdYAG激光治用于去除文身在医疗机构中使用1064nm波长适用于深模式1064nm532nm混疗机蓝色黑色文身的治疗532nm波长适用于红褐色文身的合输出双循环恒温MLB-200A治疗冷却半导体制冷能量输出强脉冲光治疗仪均匀适用于皮肤色素性疾病的治疗NiCE-01NiCE-02能量输出稳定进口氙灯使用寿命长半导体激光治疗仪810nm波长效率高该产品适用于毛发去除在医疗机构使用T60AT60B舒适性好触屏操作固体性光源红蓝黄绿红蓝光治疗仪光谱用于治疗炎症性痤疮JY-A光功率密度高治疗光面积大操作便捷高能冷光源光功率光子治疗仪红蓝适用于消炎镇痛对体表创面有止渗液促进肉芽组织高操作简单内置温黄光生长加速愈合作用感探头安全性高治Carnation-88E疗面积可调高能窄谱光源光源调光子治疗仪适用于消炎镇痛对体表创面有止渗液促进肉芽组织节灵活能量多级可Carnation-26生长加速愈合的作用调操作简单移动自由高能窄谱半导体光源紫外线治疗系统适用于银屑病白癜风的辅助治疗双波长靶向性治疗Carnation-58安全性高治疗便捷资料来源普门科技官网上海证券研究所超声V拉美接力冷拉提首发美博会冷拉提作为一种最贴近自然能量源没有任何热能输出不加速细胞老化不透支细胞活性和再生能力对于组织的不同层次搭配有胶原蛋白请务必阅读尾页重要声明13行业周报枪抗衰全能头提拉塑形枪等3个治疗手具对下颌提拉祛双下巴改善嘴角囊袋淡化法令纹等方面起到作用其冷拉提产品凭借超脉冲转换阀核心技术开创物理动能抗衰修复型抗衰先河其利用超脉冲冲击波刺激皮肤组织帮助求美者在无创自然没有热刺激的同时提升面部皮肤筋膜韧带等组织的活性达到紧致提拉深层抗衰的效果2023年美博会中普门科技再次推出全新一代超声治疗仪超声V拉美该产品历经3年研发集聚焦超声技术开创专门针对唇周眼周鼻周等微细部位的超声抗衰先河其利用静态能量发射技术避免操作过程能量传输不均匀等问题并具备超脉冲叠加超速巡航治疗交叉打点等三大操作模式让治疗更精准安全的同时提升用户抗衰效果和体验国产光电品牌加速成长技术创新率先突围根据MedicalInsight数据显示2020年中国激光类医疗美容器械品类中CR4市占率高达75行业集中度较高其中以色列飞顿Alma排名第一占比为32其次时奇致激光美国科医人占比分别为1815我国医美器械起步较晚海外品牌占主导光电类设备技术壁垒较高高端光电产品市场处于进口垄断的状态国产企业如果能够打破技术壁垒有望抢占市场份额实现产业格局重塑普门科技通过冷拉提率先突围凭借其产品亮点以及技术融合与创新获得众多专利并打造了抗衰新IP新品超声V拉美的上市接力冷拉提加速公司成长推动国产声光电类医美器械的技术革新图14普门科技冷拉提产品图15新品超声V拉美资料来源医美行业观察上海证券研究所资料来源医美行业观察上海证券研究所3行业要闻及公告31行业新闻1贝泰妮中央工厂生产基地正式投产请务必阅读尾页重要声明14行业周报3月13日云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司的中央工厂生产基地正式投产新中央工厂建设项目占地面积80亩总建筑面积59万平米投资近5亿元是贝泰妮打造的集化妆品及医疗器械生产于一体年产值达50亿元的中央工厂并同时配套建设现代化产业化的技术研发平台来源中国化妆品2首届中国绿色生物制造峰会即将到来3月16日青眼获悉由科技日报社与中国生物工程学会联合主办广州市人民政府与广州市海珠区人民政府支持态创生物承办的第一届中国绿色生物制造峰会简称CGBMS将于2023年3月27-28日在广州举办此次峰会聚焦美妆美肤医疗健康农业食品环保材料多个应用板块并将邀请丸美凌博士等美妆产业代表参会共同探讨我国美业发展现状与合成生活技术创新等话题来源青眼资讯3多家化妆品公司被315晚会曝光3月15日23年315晚会于央视财经频道播出晚会曝光了企业销售注射类产品的医美乱象其中包括海茂生物科技有限公司易圣生物科技有限公司等6家化妆品企业作为典型被报道来源青眼资讯4丝芙兰联合TikTok推出美妆孵化器计划3月13日丝芙兰TikTok和Digitas宣布合作推出丝芙兰xTikTok孵化器计划据了解年轻的美妆品牌有机会通过一系列的培训模块和与著名影响力人士的合作如AmyChangRocioLopez-Jimenez和NymaTang学习基于创作者的营销方法丝芙兰的加速计划于2016年推出旨在支持和促进美容领域创新鼓舞人心的品牌创始人23年共有12个品牌将参展这些品牌将被分成四个小组率先参加该计划主题为Eadem和HyperSkin的启动来源青眼资讯5雪花秀官宣全球品牌代言人3月13日雪花秀正式宣布英国著名演员制作人编剧蒂尔达斯文顿TildaSwinton为雪花秀全球品牌代言人未来将与雪花秀在一同携手共进重新定义难以复制的无界之美蒂尔达-斯文顿TildaSwinton以其独特无与伦比的魅力成为雪请务必阅读尾页重要声明15行业周报花秀全新品牌故事的叙述者向全球女性传递开创艺术先锋传承无界之美的品牌使命来源生活日报6玩美推出虚拟试妆小程序3月13日玩美移动将旗下虚拟试妆微信小程序进行功能与界面的升级大幅提升上妆效果及使用观感小程序的整体流畅度也有所提升除此之外玩美移动推出的玩美彩妆虚拟试妆微信小程序在支持口红眼影眼线睫毛腮红粉底等全彩妆品类的基础上现已将服务拓展至实时妆容教程服务来源美通社7十大美妆公司排行榜出炉欧莱雅排名第一3月15日据青眼发布信息称据青眼号外统计2022年全球前十美妆企业销售额共计为10280亿元首次突破万亿据估算去年中国化妆品市场规模约为7500亿也就是说全球美妆十强企业去年的销售额大约是中国市场的14倍就排名来看欧莱雅集团依旧是全球第一大美妆集团其不仅以2813亿元的销售额断层领先高出第二名联合利华931亿元而且185的增长也创下近10年的最强销售增长来源青眼8爱马仕将推出首个眼妆系列23年秋季法国奢侈品牌爱马仕Herms将推出首个眼妆系列产品爱马仕品牌全球首席执行官AxelDumas在2月召开的2022年全年业绩分析师电话会议中确认了这一消息值得注意的是据美联社的最新统计数据法国美容品牌在2022年度实现了188的出口增长在出口最多的产品中眼妆细分市场出口量排名第三仅次于护肤品和口红来源青眼资讯9287亿后东方美谷发力化妆品原料2023年开年上海东方美谷就率先开启招商引资3月15日上海东方美谷潮涌浦江贤聚美谷招商推介会召开东方美谷集团党委书记董事长周如意上海市奉贤区人力资源和社会保障局党组书记局长鲁瑛现场介绍了东方美谷及奉贤区的发展情况产业优势人才政策和企业服务等与会的武汉企业有格索合一天时维生物中科光谷英纽林生物等近20家涉及生物医药化妆品原料的企业来源青眼资讯请务必阅读尾页重要声明16行业周报10汉高在日本建美发创新中心3月16日汉高集团宣布在日本东京开设HairProfessionalJ-beauty创新中心22年2月汉高集团收购资生堂亚太地区专业美发业务J-beauty的设立也是资生堂美发业务整合到汉高集团的一个新里程碑据介绍J-beauty创新中心占地1400平方米将利用施华蔻和资生堂的专业知识致力于专业美发业务解决染发创新头发和头皮护理防脱发造型和烫发方面问题来源青眼资讯11双美新品肤莱美华东首发3月11日第三代双美胶原蛋白植入剂可注射凝固型胶原蛋白肤莱美在南京美莱正式发布南京美莱作为的华东地区的首发机构完成了双美肤莱美的上市开箱仪式自双美2009年进入中国医美胶原蛋白的赛道后胶原时代也宣告到来来源医美行业观察12巴斯夫湛江一体化基地丙烯酸生产综合体动工开建3月13日巴斯夫湛江一体化基地的全新生产综合体已破土动工其中包含冰丙烯酸GAA装置丙烯酸丁酯BA装置和丙烯酸2-乙基己酯2-EHA装置该综合体计划于2025年投产届时将实现年产能约40万吨的丙烯酸丁酯及约10万吨的丙烯酸2-乙基己酯来源功效护肤情报13A股抗敏牙膏第一股来了3月13日深交所发布2023年第9次上市审核委员会审议会议结果重庆登康口腔护理用品股份有限公司符合发行条件上市条件和信息披露要求登康口腔旗下拥有登康冷酸灵等知名口腔护理品牌以及高端专业口腔护理品牌医研儿童口腔护理品牌贝乐乐高端婴童口腔护理品牌萌芽近三年冷酸灵牙膏在抗牙齿敏感市场拥有60左右的市场份额如果登康口腔能顺利上市将成为A股抗敏牙膏第一股来源化妆品观察14定义玻尿酸科技修护美学润百颜20时代到来3月16日润百颜科技修护春季新品发布会上润百颜不仅发布了品牌春季新品润百颜玻尿酸屏障调理安肌面膜安肌瓶和润百颜焕亮鲜肌光透次抛精华液修光棒次抛精华还公布并解读品牌独家科技INFIHA英菲智配玻尿酸请务必阅读尾页重要声明17行业周报黄金公式和润百颜打造产品的核心逻辑也由此宣告了润百颜20时代的到来来源聚美丽32公司公告珀莱雅3月13日公司发布2023年1月至2月主要经营数据公告经初步核算2023年1至2月公司实现总收入79亿元左右同比增长25左右实现归属于上市公司股东净利润08亿元左右同比增长33左右3月三八节活动期间各品牌销售取得较快增长主品牌珀莱雅成交金额GMV天猫美妆排名第一上海家化3月14日公司发布2022年业绩快报称经初步核算报告期内公司实现营业收入7106亿元同比下降706实现归属于上市公司股东净利润472亿元同比减少2729公司总资产12318亿元较报告期初增长142归属于上市公司股东的所有者权益7249亿元较报告期初增长411莹特丽3月16日集团公布2022年度财报据其数据显示2022年莹特丽集团营收为8356亿欧元约合人民币约6188亿元同比增长24净利润为4500万欧元约合人民币约333亿元同比大涨695瑞丽医美3月13日公司发布盈利警告及盈利保证公告显示截至2022年12月31日年度录得收益约165亿元人民币归属母公司净亏损016亿元人民币董事会认为收益减少及持续亏损的主要原因为部分地区医疗机构业务受新冠疫情影响业务停诊近一个月等科蒂3月15日集团更新业绩预期预计2023财年全年收入将实现8的增长高于此前预期的6至8并透露第三财季核心业务销售额有望录得超10的增长远超过分析师平均预期的44在截至22年12月31日的第二财季内Coty集团销售额同比下跌3至1523亿美元净利润大涨24至235亿美元屈臣氏3月16日屈臣氏母公司长江和记实业有限公司发布2022年度业绩零售部门收益总额EBITDA及EBIT分别为169645亿港元1439亿港元及11048亿港元以呈报货币计算请务必阅读尾页重要声明18行业周报较22年分别减少211及11以当地货币计算收益总额增加6而EBITDA及EBIT均减少2其在28个市场经营16142家店铺较22年减少2主要由于对亏损店铺进行整顿尤其位于长期实行防疫相关限制的内地店铺嘉必优3月15日公司发布董事高级管理人员集中竞价减持股份结果及减持计划提前终止公告公告显示公司杜斌先生王华标先生等共6名董事及高级管理人员合计持有公司股份2306万股占公司总股本192高级管理人员汪志明先生持有公司股份227万股占公司总股本019截至2023年3月12日公司杜斌先生王华标先生等6名董事及高级管理人员通过集中竞价交易方式累计减持公司股份487万股占公司总股本040高级管理人员汪志明先生通过集中竞价交易方式累计减持公司股份最高不超过56万股占公司总股本0047同时基于自身减持安排汪志明先生决定提前终止其个人减持计划朗姿股份3月16日公司发布关于公司控股股东股份质押的公告公告显示公司控股股东实际控制人申东日先生将所持有本公司的部分股份质押质押数量1220万股占其所持有股份的577上海家化3月15日公司发布关于董事辞职公告公司董事会收到孟森先生提交的辞职报告孟森先生因个人原因向董事会辞去第八届董事会董事职务华东医药3月16日公司发布关于控股股东部分股份解除质押的公告公司控股股东中国远大集团有限责任公司质押股权3560万股用于续贷质押占其所持股份比例的487占公司总股本比例的203江苏吴中3月17日公司发布关于控股股东部分股权质押的公告公告显示公司股东苏州吴中投资控股有限公司质押股权377万股占其所持股份比例的307占公司总股本比例的053质押融资的资金将用于自身生产经营本次部分股份质押后控股股东累计质押股份数量6661万股占其持有公司股份总数的5425占公司总股本的93533上市公司业绩披露日期预告表4医美化妆品上市公司业绩披露预告日期请务必阅读尾页重要声明19行业周报周日周一周二周三周四周五2023-03-192023-03-202023-03-212023-03-222023-03-232023-03-24昊海生科四环医药2023-03-262023-03-272023-03-282023-03-292023-03-302023-03-31贝泰妮华熙生物朗姿股份鲁商发展丽人丽妆2023-04-022023-04-032023-04-042023-04-052023-04-062023-04-072023-04-092023-04-102023-04-112023-04-122023-04-132023-04-14嘉必优华东医药2023-04-162023-04-172023-04-182023-04-192023-04-202023-04-21科拓生物科思股份珀莱雅2023-04-232023-04-242023-04-252023-04-262023-04-272023-04-28嘉亨家化水羊股份青松股份奥园美谷丸美股份壹网壹创若羽臣资料来源Choice上海证券研究所4风险提示消费市场持续低迷新品推出不及预期行业需求复苏低于预期政策推进不及预期行业竞争加剧宏观经济下行压力加大上市公司治理风险第三方数据统计口径差异风险重要股东减持风险请务必阅读尾页重要声明20