投资建议：积极布局，迎接年报季行情。本周发改委相关负责人表示，要进一步强化能源等大宗商品的保供稳价，叠加消费淡季来临，煤价承压走弱。不过，大秦线春季检修初步安排在4月6日到5月5日，期间大秦线日发运量通常将降至100万吨水平左右。当前发运持续倒挂下，港口市场煤规模预期缩小，煤炭价格有望获得支撑。年报季即将来临，依据煤炭块板上市公司公告业绩测算，估值已经非常便宜。叠加龙头公司高分红承诺，测算收息水平具备较强吸引力。我们认为当前煤炭消费进入季节性淡季，但需求韧性仍强。在增产保供大背景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价波动加大成为新常态，但行业供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续，煤炭价格后市依然看涨。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。重点推荐：动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、晋控煤业；炼焦煤公司潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份、上海能源、平煤股份；无烟煤公司兰花科创。
　　动力煤方面，整体偏弱僵持，市场表现略有承压。供给方面，主产区除少数煤矿停产减产外，大部分煤矿生产正常，供应稳定，受港口涨价带动，部分站台贸易商采购积极，加之冶金化工水泥等刚需补库支撑，部分煤矿拉煤车增多，少数煤矿库存压力下降，价格小幅探涨10-30元不等。需求端，天气转暖，煤炭市场即将步入季节性淡季，民用电负荷回落，部分电厂机组检修增多，电厂采购积极性不高，看加环渤海港口库存高位一定程度上制约了煤价上涨，江内采购情绪降温，成交情况较昨日较少明显，询货情况减少。截至3月17日，京唐港动力末煤(Q5500)山西产平仓价1120.0元/吨，相比于上周下跌18.0元/吨，周环比下降1.6%，相比于去年同期下跌405.0元/吨，年同比下降26.6%。
　　中国神华：2月实现商品煤产量2590万吨（同比+2.8%），销量3830万吨（同比+11.0%）；总发电量171.4亿千瓦时（同比+25.2%），总售电量161.8亿千瓦时（同比+25.7%）。1-2月，实现商品煤产量5280万吨（同比-0.4%），销量6840万吨（同比+7.7%）；总发电量330.0亿千瓦时（同比+7.2%，主因新机组陆续投运），总售电量310.9亿千瓦时（同比+7.5%）。中国神华公布外购煤采购价格（3月14日至3月21日），外购4000/4500/5000/5500大卡分别为329/646/762/902元/吨，较上期持平；外购神优2/4分别为1032/942元/吨，较上期持平。陕西煤业：2023年2月实现煤炭产量1377万吨（同比+15.62%），自产煤销量1383万吨（同比+17.68%）。2023年1-2月公司实现煤碳产量2686.2万吨（同比+16.53%），自产煤销量2674.01万吨（同比+18.80）。5月限价令执行以来，公司煤炭价格平稳运行，基本不受限价影响。中煤能源：2023年1月实现煤炭产量1099万吨（同比+4.2%），销量2413万吨（同比-3.0%），其中自产煤销量1073万吨（同比-9.0%）、贸易煤销量1340万吨（同比+2.4%）。2022年1-12月公司实现煤炭产量11919万吨（同比+4.4%），销量26166万吨（同比-14.7%），其中自产煤销量12021万吨（同比+7.1%）、贸易煤销量14145万吨（同比27.32%）。兖矿能源：四季度公司实现煤炭商品煤产量2296万吨（-15.74%），商品煤销量2606万吨（-8.41%），其中自产煤销量2197万吨（-11.34%）。2022年公司实现商品煤产量9953万吨（同比-5.23%），商品煤销量10469万吨（同比-0.90%），其中自产煤销量9126万吨（同比-2.74%）。山煤国际：一季度公司实现原煤产量913万吨（同比-9.04%），商品煤销量1216万吨（同比-45.26%）（贸易煤业务持续剥离，下同）。二季度公司实现原煤产量1107万吨（同比+7.85%），商品煤销量1159万吨（同比-24.34%）。三季度公司实现原煤产量1085万吨（同比+19.53%），商品煤销量1595万吨（同比+7.10%）。
　　焦煤及焦炭方面，供应有所恢复，整体稳偏弱运行。供给方面，前期因安全检查的煤矿开工多恢复至正常，市场供应有所增加，煤矿出货压力稍微显，坑口煤价趋稳。需求方面，随着原料煤价格陆续下调，焦炭成本支撑走弱，同时焦企利润持续修复，产地焦企开工稳步回升，出货较为积极，加之下游钢厂对焦炭刚需仍存，焦企厂内焦炭库存多保持低位运行。焦炭第一轮涨价落地困难，焦化厂跟钢厂索要利润无果，只能给煤矿施压，多数地区焦化厂开始维持低库存策略，现焦化厂对高价焦煤接受度有限，对焦煤的采购步伐明显放缓，市场开始承压。截至3月17日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)2500.0元/吨，相比于上周持平，周环比持平，相比于去年同期下跌850.0元/吨，年同比下降25.4%。
　　潞安环能：2月实现原煤产量515万吨（同比+12.96%），实现商品煤销售量517万吨（同比+20.68%）。1-2月实现原煤产量1011万吨（同比+12.96%），实现商品煤销量922万吨（同比+20.68%）。平煤股份：2022年前三季度公司实现原煤产量2268万吨（同比+4.44%），商品煤销量2358万吨（同比+2.74%），其中自有商品煤销量1998万吨（同比+0.21%）。河南地

研究报告全文：积极布局迎接年报季行情煤炭证券研究报告行业周报2023年3月18日评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师杜冲股价EPSPE简称PB评级执业证书编号S0740522040001元20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E山西焦煤1098102209213221108535250176买入电话潞安环能197922446752558288423834135买入Emailduchongztscomcn平煤股份102612626128029681393735115买入联系人兖矿能源312832962375080095504239199买入中国神华2857253378391396113767372146买入电话陕西煤业189621836237338487525149181买入Email中煤能源87010019122123987463936088买入山煤国际146224932835337859454139214买入淮北矿业131019330740142368433331103买入盘江股份722055118128137132615653137买入上海能源1442052407442467279353331083买入兰花科创129620631136041163423632098买入备注股价为2023年3月17日收盘价基本状况TableProfit投资要点上市公司数38行业总市值百万元1393367投资建议积极布局迎接年报季行情本周发改委相关负责人表示要进一步强化能行业流通市值百万元395498源等大宗商品的保供稳价叠加消费淡季来临煤价承压走弱不过大秦线春季检修行业TableQuotePic-市场走势对比初步安排在4月6日到5月5日期间大秦线日发运量通常将降至100万吨水平左右当前发运持续倒挂下港口市场煤规模预期缩小煤炭价格有望获得支撑年报季即将36693469来临依据煤炭块板上市公司公告业绩测算估值已经非常便宜叠加龙头公司高分红3269承诺测算收息水平具备较强吸引力我们认为当前煤炭消费进入季节性淡季但需求30692869韧性仍强在增产保供大背景下中长期合同制度日益强化供需结构性错配更加凸显26692469煤价波动加大成为新常态但行业供给乏力问题并未缓解紧平衡格局延续煤炭价格2269后市依然看涨板块调整之后煤炭股高现金流高分红低估值以及需求复苏下的高弹性攻守兼备配臵价值更加突出重点推荐动力煤公司中国神华中煤能源陕煤炭沪深300西煤业兖矿能源山煤国际晋控煤业炼焦煤公司潞安环能山西焦煤淮北矿业公司持有该股票比例相关报告TableReport盘江股份上海能源平煤股份无烟煤公司兰花科创动力煤方面整体偏弱僵持市场表现略有承压供给方面主产区除少数煤矿停产减产外大部分煤矿生产正常供应稳定受港口涨价带动部分站台贸易商采购积极加之冶金化工水泥等刚需补库支撑部分煤矿拉煤车增多少数煤矿库存压力下降价格小幅探涨10-30元不等需求端天气转暖煤炭市场即将步入季节性淡季民用电负荷回落部分电厂机组检修增多电厂采购积极性不高看加环渤海港口库存高位一定程度上制约了煤价上涨江内采购情绪降温成交情况较昨日较少明显询货情况减少截至3月17日京唐港动力末煤Q5500山西产平仓价11200元吨相比于上周下跌180元吨周环比下降16相比于去年同期下跌4050元吨年同比下降266中国神华2月实现商品煤产量2590万吨同比28销量3830万吨同比110总发电量1714亿千瓦时同比252总售电量1618亿千瓦时同比2571-2月实现商品煤产量5280万吨同比-04销量6840万吨同比77总发电量3300亿千瓦时同比72主因新机组陆续投运总售电量310请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报9亿千瓦时同比75中国神华公布外购煤采购价格3月14日至3月21日外购4000450050005500大卡分别为329646762902元吨较上期持平外购神优24分别为1032942元吨较上期持平陕西煤业2023年2月实现煤炭产量1377万吨同比1562自产煤销量1383万吨同比17682023年1-2月公司实现煤碳产量26862万吨同比1653自产煤销量267401万吨同比18805月限价令执行以来公司煤炭价格平稳运行基本不受限价影响中煤能源2023年1月实现煤炭产量1099万吨同比42销量2413万吨同比-30其中自产煤销量1073万吨同比-90贸易煤销量1340万吨同比242022年1-12月公司实现煤炭产量11919万吨同比44销量26166万吨同比-147其中自产煤销量12021万吨同比71贸易煤销量14145万吨同比-2732兖矿能源四季度公司实现煤炭商品煤产量2296万吨-1574商品煤销量2606万吨-841其中自产煤销量2197万吨-11342022年公司实现商品煤产量9953万吨同比-523商品煤销量10469万吨同比-090其中自产煤销量9126万吨同比-274山煤国际一季度公司实现原煤产量913万吨同比-904商品煤销量1216万吨同比-4526贸易煤业务持续剥离下同二季度公司实现原煤产量1107万吨同比785商品煤销量1159万吨同比-2434三季度公司实现原煤产量1085万吨同比1953商品煤销量1595万吨同比710焦煤及焦炭方面供应有所恢复整体稳偏弱运行供给方面前期因安全检查的煤矿开工多恢复至正常市场供应有所增加煤矿出货压力稍微显坑口煤价趋稳需求方面随着原料煤价格陆续下调焦炭成本支撑走弱同时焦企利润持续修复产地焦企开工稳步回升出货较为积极加之下游钢厂对焦炭刚需仍存焦企厂内焦炭库存多保持低位运行焦炭第一轮涨价落地困难焦化厂跟钢厂索要利润无果只能给煤矿施压多数地区焦化厂开始维持低库存策略现焦化厂对高价焦煤接受度有限对焦煤的采购步伐明显放缓市场开始承压截至3月17日京唐港山西产主焦煤库提价含税25000元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌8500元吨年同比下降254潞安环能2月实现原煤产量515万吨同比1296实现商品煤销售量517万吨同比20681-2月实现原煤产量1011万吨同比1296实现商品煤销量922万吨同比2068平煤股份2022年前三季度公司实现原煤产量2268万吨同比444商品煤销量2358万吨同比274其中自有商品煤销量1998万吨同比021河南地区主焦煤价格车板价主焦煤V25-27A10S05G75平顶山产河南维持在2320元吨价格维持高位盈利确定性较强淮北矿业2022年公司实现商品煤产量2290万吨同比145商品煤销量1882万吨同比-473焦炭产量369万吨同比-994销量375万吨同比-81淮北地区主焦煤价格车板价焦精煤A11V21-2506SG85Y20mm安徽淮北维持在2395元吨四季度环比三季度持平盈利有望维持盘江股份2022年公司实现煤炭产量1169万吨同比1106煤炭销量1276万吨同比1381其中自产煤炭销量1171万吨同比12782022年实现煤炭销售收入115528033万元同比2302毛利润46356300万元同比4639风险提示政策限价风险煤炭进口放量宏观经济大幅失速下滑第三方数据存在因数据获取方式处理方法等因素导致的可信性风险研报使用信息更新不及时风险-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报内容目录1核心观点及投资建议-6-2煤炭价格跟踪-8-21煤炭价格指数-8-22动力煤价格-9-221港口及产地动力煤价格-9-222国际动力煤价格-10-223国内外动力煤价差跟踪-12-23炼焦煤价格-12-231港口及产地炼焦煤价格-13-232国际炼焦煤价格及焦煤期货情况-13-233蒙煤通关量追踪-14-24无烟煤及喷吹煤价格-14-3煤炭库存跟踪-15-31动力煤库存-16-32炼焦煤库存-17-33港口煤炭调度及海运费情况-18-34环渤海四大港口货船比情况-19-4煤炭行业下游表现-20-41港口及产地焦炭价格-20-42钢价吨钢利润及高炉开工率情况-21-43甲醇水泥价格以及水泥需求情况-22-5本周煤炭板块及个股表现-23-风险提示-25-投资评级说明-26-图表目录图表1本周煤炭价格速览-8-图表2综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K-9-图表3综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500-9-图表4京唐港平仓价动力末煤Q5500山西产-9-图表5坑口价含税弱粘煤Q5500大同南郊-9-图表6坑口价烟煤末Q5500陕西榆林-10-图表7坑口价动力煤Q5500鄂尔多斯-10-图表8纽卡斯尔NEWC动力煤现货价-11-图表9欧洲ARA港动力煤现货价-11-图表10理查德RB动力煤现货价-11--3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表11期货结算价连续IPE理查德湾煤炭-11-图表12期货结算价连续IPE鹿特丹煤炭-11-图表13广州港库提价印尼煤Q5500-12-图表14广州港库提价澳洲煤Q5500-12-图表15国内外5000大卡动力煤价差跟踪情况-12-图表16国内外4500大卡动力煤价差跟踪情况-12-图表17京唐港库提价含税主焦煤山西产-13-图表18连云港平仓价含税主焦煤山西产-13-图表19车板价13焦煤吕梁产山西-13-图表20平均价主焦煤山西-13-图表21中国到岸现货价峰景矿硬焦煤澳大利亚-14-图表22期货收盘价活跃合约焦煤-14-图表23蒙煤通关量-14-图表24车板价含税无烟洗中块Q7000阳泉-15-图表25车板价无烟中块Q7000河南焦作-15-图表26车板价含税喷吹煤Q7000-7200阳泉-15-图表27车板价含税喷吹煤Q6700-7000长治-15-图表28本周煤炭库存及调度速览-15-图表29生产企业动力煤库存-16-图表30秦皇岛煤炭库存-17-图表31终端动力煤库存-17-图表32生产企业炼焦煤库存-17-图表33六大港口炼焦煤库存-18-图表34国内焦化厂炼焦煤库存-18-图表35煤炭调度秦皇岛港铁路到车量-18-图表36煤炭调度秦皇岛港港口吞吐量-18-图表37OCFI秦皇岛-上海4-5万DWT-19-图表38OCFI秦皇岛-广州5-6万DWT-19-图表39北方四港货船比库存与船舶比变化-19-图表40本周煤炭下游情况速览-20-图表41日照港平仓价含税准一级冶金焦-20-图表42出厂价含税准一级冶金焦吕梁-20-图表43全国平均吨焦盈利-21-图表44Myspic综合钢价指数-21-图表45价格螺纹钢HRB40020mm上海-21--4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表46吨钢利润-22-图表47高炉开工率247家全国-22-图表48全国247家钢厂盈利率周-22-图表49价格指数甲醇-22-图表50水泥价格指数全国-22-图表51全国水泥库容率-23-图表52全国水泥出货率-23-图表53煤炭板块本周下跌26-24-图表54煤炭板块个股表现-24-图表55重点公司盈利预测-25--5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报1核心观点及投资建议核心逻辑产能周期驱动煤炭行业高景气度延续2016年启动的供给侧改革化解过剩产能目标8亿吨实际退出落后产能11亿吨导致供给能力超预期下降十三五开启的煤炭行业供给侧改革超额完成去产能任务2016-2018年先后化解过剩产能292527亿吨实现当年度251515亿吨去产能目标提前完成煤炭工业十三五规划化解8亿吨过剩落后产能任务2019-2020年发改委关于做好20192020年重点领域化解过剩产能工作的通知要求1加快退出落后和不安全的煤矿2加快退出达不到环保和质量要求的煤矿3严格新建改扩建煤矿准入4分类处臵30万吨年以下煤矿根据各省自治区直辖市政府行业主管部门披露数据不完全统计2019-2021年分别化解煤炭过剩产能091703亿吨不难发现累计去产能规模已经超标达到11亿吨国家发改委要求加快发展壮大新动能培育发展优质先进产能但远水解不了近渴2018年发改委和能源局核准批复的煤矿数量规模大幅提升进入加速先进产能释放阶段2018-2022年政府核准批复的百万吨以上煤矿产能数量分别为16422368产能规模分别达到660021150446019203390万吨我们认为整个十三五期间新建产能释放相对比较充分表外产能转表内历史遗留问题得以解决实际新增产能有限未释放在建产能规模相对较小依据煤炭企业3-5年的建矿周期判断未来能够真实释放的煤炭产能规模整体比较有限十四五期间伴随国民经济的增长全社会的用能需求预计仍将保持增长态势煤炭在能源体系中的兜底保障作用或更加突出煤炭的绝对消费量将稳中有增煤炭行业依然处在高景气发展阶段超预期点1增产保供难度超预期2021年贯穿始终的增产保供政策主基调下政府全年动用产能约78亿吨实际煤炭产量增加23亿吨产出率非常有限表明供给弹性已经非常小2022年尽管主管部门进行了梳理和分析给出了增产路线图比如通过新建项目技改项目投产增加15亿吨产能通过核增产能停工停产煤矿复工复产和对部分露天煤矿采取特殊措施释放产能增加15亿吨但是再增加3亿吨产能的难度非常大一方面是因为产能挖潜措施在2021年已经使用再梳理再挖掘的空间非常有限另一方面是因为政策要求核增产能需要产能臵换指标而可供产能臵换指标规模和总量有限同时指标价格也水涨船高核增企业购买积极性不足2需求增长韧性超预期煤炭下游数据表现不佳但考虑到去年同期高增长2022年实际表现尚可第一2021年十四五开局之年也是疫后经济恢复的第二年更是政策发力的重中之重之年稳增长政策发力导致生铁水泥火电产量高基数第二2022年春节就地过年政策执行力度边际放松很多企业早早关门歇业放假过年叠加北京冬奥会河北山东等工业大省高能耗企业停工减产给需求带来压制三季度以来国家政策稳增长措施将持续发力下游企业开工率稳步提升需求增长韧性凸显展望2023年经济触底反弹下游需求好转确定性较强3限价令限制电煤提高上限超预期发改委先后发布关于进一步-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报完善煤炭市场价格形成机制的通知发改价格2022303号和2022年4号公告对煤炭价格进行了规范自5月1日起煤炭中长期交易价格和现货价格均有了合理区间我们认为限价令范围明确针对的主要是动力煤中的电煤不包括焦煤无烟煤及非电用煤现货价格上限上移超预期现货价格上限较前期坑口不超700元吨港口不超900元吨的限价上移煤企盈利空间再次打开4俄乌危机催化全球能源危机海外煤价飙涨超预期国际三大动力煤现货价格指数纽卡斯尔NEWC动力煤现货价南非理查德RB动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价大幅攀升叠加澳大利亚进口煤放开前景扑朔迷离以及印尼煤矿需要履行DMO带来的出口受阻进口煤对国内市场供应量的补充作用有限煤炭进口形势偏紧高企的海外煤价已经显著领先于国内煤价水平进口转内贸或将进一步加剧沿海煤炭供应的紧张局面动力煤方面整体偏弱僵持市场表现略有承压供给方面主产区除少数煤矿停产减产外大部分煤矿生产正常供应稳定受港口涨价带动部分站台贸易商采购积极加之冶金化工水泥等刚需补库支撑部分煤矿拉煤车增多少数煤矿库存压力下降价格小幅探涨10-30元不等需求端天气转暖煤炭市场即将步入季节性淡季民用电负荷回落部分电厂机组检修增多电厂采购积极性不高看加环渤海港口库存高位一定程度上制约了煤价上涨江内采购情绪降温成交情况较昨日较少明显询货情况减少截至3月17日京唐港动力末煤Q5500山西产平仓价11200元吨相比于上周下跌180元吨周环比下降16相比于去年同期下跌4050元吨年同比下降266焦煤及焦炭方面成本支撑走弱整体稳偏弱运行供给方面随着原料煤价格陆续下调焦炭成本支撑走弱同时焦企利润持续修复产地焦企开工稳步回升出货较为积极加之下游钢厂对焦炭刚需仍存焦企厂内焦炭库存多保持低位运行目前多数煤矿以正常生产为主3月中旬以后焦煤供应端将逐步增量需求方面焦炭第一轮涨价落地困难焦化厂跟钢厂索要利润无果只能给煤矿施压多数地区焦化厂开始维持低库存策略现焦化厂对高价焦煤接受度有限对焦煤的采购步伐明显放缓市场开始承压截至3月17日京唐港山西产主焦煤库提价含税25000元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌8500元吨年同比下降254投资建议积极布局迎接年报季行情重点推荐动力煤公司中国神华兖矿能源中煤能源山煤国际晋控煤业陕西煤业炼焦煤公司山西焦煤潞安环能淮北矿业盘江股份上海能源平煤股份无烟煤公司兰花科创-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报2煤炭价格跟踪图表1本周煤炭价格速览指标价格周变化周环比年同比单位环渤海动力煤价格指数Q5500K73200000000-081元吨煤炭价格指数综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q550080500000000242元吨港口价格秦皇岛港动力末煤Q5500山西产平仓价112000-1800-158-2656元吨大同南郊弱粘煤Q5500坑口价含税96800-3000-301-556元吨产地价格陕西榆林烟煤末Q5500坑口价96700-7200-693-378元吨内蒙古东胜大块精煤Q5500坑口价89100-7800-805-1490元吨纽卡斯尔NEWC动力煤现货价17530-930-5041790美元吨欧洲ARA港动力煤现货价14200-1930-1197909美元吨动力煤价格理查德RB动力煤现货价12410-1590-1136-286美元吨国际价格IPE理查德湾煤炭期货结算价连续13050-350-261-6225美元吨IPE鹿特丹煤炭期货结算价连续13450-050-037-6000美元吨广州港印尼煤Q5500库提价1146002400214-2747元吨广州港澳洲煤Q5500库提价1161002400211-2675元吨期货价格收盘价921006220724-1055元吨京唐港山西产主焦煤库提价含税250000000000-2537元吨港口价格连云港山西产主焦煤平仓价含税278200000000-2658元吨山西吕梁13焦煤车板价210000000000-1600元吨炼焦煤价格产地价格山西主焦煤平均价225200-1400-062-1275元吨国际价格澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价35550-2550-669-2047美元吨期货价格收盘价187450-10950-552-3791元吨阳泉无烟洗中块Q7000车板价含税2000000000001299元吨无烟煤价格产地价格河南焦作无烟中块Q7000车板价2130000000001211元吨阳泉喷吹煤Q7000-7200车板价含税175400-10900-585-1575元吨喷吹煤价格产地价格长治潞城喷吹煤Q6700-7000车板价含税163200-10000-577-1553元吨来源wind中泰证券研究所21煤炭价格指数截至3月15日秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于7320元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌60元吨年同比下降08截至3月17日CCTD秦皇岛动力煤Q5500综合交易价报收于8050元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期上涨190元吨年同比增加24-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表2综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K图表3综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨22动力煤价格221港口及产地动力煤价格港口动力煤截至3月17日京唐港动力末煤Q5500山西产平仓价11200元吨相比于上周下跌180元吨周环比下降16相比于去年同期下跌4050元吨年同比下降266产地动力煤截至3月10日大同南郊弱粘煤Q5500坑口价含税9680元吨相比于上周下跌300元吨周环比下降30相比于去年同期下跌570元吨年同比下降56陕西榆林烟煤末Q5500坑口价9670元吨相比于上周下跌720元吨周环比下降69相比于去年同期下跌380元吨年同比下降38内蒙古东胜大块精煤Q5500坑口价8910元吨相比于上周下跌780元吨周环比下降80相比于去年同期下跌1560元吨年同比下降149图表4京唐港平仓价动力末煤Q5500山西产图表5坑口价含税弱粘煤Q5500大同南郊来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表6坑口价烟煤末Q5500陕西榆林图表7坑口价动力煤Q5500鄂尔多斯来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨222国际动力煤价格国际煤价指数截至3月10日ARA指数1420美元吨相比于上周下跌193美元吨周环比下降120相比于去年同期上涨118美元吨年同比增加91理查德RB动力煤FOB指数1241美元吨相比于上周下跌159美元吨周环比下降114相比于去年同期下跌37美元吨年同比下降29纽卡斯尔NEWC动力煤FOB指数1753美元吨相比于上周下跌93美元吨周环比下降50相比于去年同期上涨266美元吨年同比增加179国际动力煤期货截至3月17日IPE理查德湾煤炭期货结算价连续1305美元吨相比于上周下跌35美元吨周环比下降26IPE鹿特丹煤炭期货结算价连续1345美元吨相比于上周下跌05美元吨周环比下降04广州港进口煤价截至3月17日广州港印尼煤Q5500库提价11460元吨相比于上周上涨240元吨周环比增加21相比于去年同期下跌4340元吨年同比下降275广州港澳洲煤Q5500库提价11610元吨相比于上周上涨240元吨周环比增加21相比于去年同期下跌4240元吨年同比下降268-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表8纽卡斯尔NEWC动力煤现货价来源wind中泰证券研究所单位美元吨图表9欧洲ARA港动力煤现货价图表10理查德RB动力煤现货价来源wind中泰证券研究所单位美元吨来源wind中泰证券研究所单位美元吨图表11期货结算价连续IPE理查德湾煤炭图表12期货结算价连续IPE鹿特丹煤炭来源wind中泰证券研究所单位美元吨来源wind中泰证券研究所单位美元吨-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表13广州港库提价印尼煤Q5500图表14广州港库提价澳洲煤Q5500来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨223国内外动力煤价差跟踪国内外5000大卡动力煤价差本周印尼5000大卡华南地区港口到岸价巴拿马船型报收于898元吨较上期下降20元吨较国内煤华南地区港口到岸价低103元吨进口煤到岸价低于国内煤离岸成本且价差较上期收窄7元吨国内外4500大卡动力煤价差本周印尼4500大卡华南地区港口到岸价超灵便船型报收于于815元吨较上期下降18元吨较国内煤华南地区港口到岸价低61元吨进口煤到岸价继续低于国内煤离岸成本且价差较上期收窄4元吨图表15国内外5000大卡动力煤价差跟踪情况图表16国内外4500大卡动力煤价差跟踪情况来源CCTD中泰证券研究所单位元吨来源CCTD中泰证券研究所单位元吨23炼焦煤价格-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报231港口及产地炼焦煤价格港口炼焦煤截至3月17日京唐港山西产主焦煤库提价含税25000元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌8500元吨年同比下降254连云港山西产主焦煤平仓价含税27820元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌10070元吨年同比下降266产地炼焦煤截至3月17日山西吕梁13焦煤车板价21000元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌4000元吨年同比下降160图表17京唐港库提价含税主焦煤山西产图表18连云港平仓价含税主焦煤山西产来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨图表19车板价13焦煤吕梁产山西图表20平均价主焦煤山西来源wind中泰证券研究单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨232国际炼焦煤价格及焦煤期货情况国际炼焦煤截至3月17日澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价3555美元吨相比于上周下跌255美元吨周环比下降67相比于去年同期下跌915美元吨年同比下降205-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报焦煤期货截至3月17日焦煤期货收盘价活跃合约18745元吨相比于上周下跌1095元吨周环比下降55相比于去年同期下跌11445元吨年同比下降379图表21中国到岸现货价峰景矿硬焦煤澳大利亚图表22期货收盘价活跃合约焦煤来源wind中泰证券研究所单位美元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨233蒙煤通关量追踪蒙煤通关量截至3月16日甘其毛都蒙煤通关913车相比于上周减少104车周环比下降102相比于去年同期增加705车年同比增加3389图表23蒙煤通关量来源煤炭资源网中泰证券研究所单位车24无烟煤及喷吹煤价格无烟煤截至3月10日阳泉无烟洗中块Q7000车板价含税20000元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期上涨2300元吨年同比增加130河南焦作无烟中块Q7000车板价21300元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期上涨2300元吨年同比增加121喷吹煤截至3月10日阳泉喷吹煤Q7000-7200车板价含税17540-14-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报元吨相比于上周下跌1090元吨周环比下降59相比于去年同期下跌3280元吨年同比下降158长治潞城喷吹煤Q6700-7000车板价含税16320元吨相比于上周下跌1000元吨周环比下降58相比于去年同期下跌3000元吨年同比下降155图表24车板价含税无烟洗中块Q7000阳泉图表25车板价无烟中块Q7000河南焦作来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨图表26车板价含税喷吹煤Q7000-7200阳泉图表27车板价含税喷吹煤Q6700-7000长治来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨3煤炭库存跟踪图表28本周煤炭库存及调度速览指标数量周变化周环比年同比单位生产企业动力煤库存141741-609-043-032万吨动力煤库存秦皇岛港煤炭库存54500000000707万吨-15-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报终端动力煤库存9257104620050-1324万吨生产企业炼焦煤库存38990-4290-9915584万吨炼焦煤库存六大港口炼焦煤库存12830-1040-750-5065万吨国内焦化厂炼焦煤总库存25970050019-2022万吨秦皇岛港铁路到车量62980020700340-1289车港口煤炭调度秦皇岛港港口吞吐量4860-240-471-489万吨OCFI秦皇岛-上海4-5万DWT2930080281-1995元吨煤炭海运费OCFI秦皇岛-广州5-6万DWT4600000000-2901元吨货船比环渤海四大港口货船比134327625838541-来源wind中泰证券研究所31动力煤库存坑口库存截至3月6日生产企业动力煤库存14174万吨相比于上周下跌61万吨周环比下降04相比于去年同期下跌45万吨年同比下降03秦皇岛港库存截至3月17日秦皇岛港煤炭库存5450万吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期上涨360万吨年同比增加71终端库存截至3月16日沿海8省和内陆17省终端库存合计92571万吨相比于上周增加462万吨周环比增加05相比于去年同期减少14121万吨年同比下降132图表29生产企业动力煤库存来源煤炭资源网中泰证券研究所单位万吨-16-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表30秦皇岛煤炭库存图表31终端动力煤库存来源wind中泰证券研究所单位万吨来源CCTD中泰证券研究所单位万吨32炼焦煤库存坑口库存截至3月13日生产企业炼焦煤库存3899万吨相比于上周下跌429万吨周环比下降99相比于去年同期上涨1397万吨年同比增加558六大港口库存截至3月10日六大港口炼焦煤库存1283万吨相比于上周下跌104万吨周环比下降75相比于去年同期下跌1317万吨年同比下降507国内焦化厂库存截至3月13日国内焦化厂炼焦煤总库存2597万吨相比于上周上涨05万吨周环比增加02相比于去年同期下跌658万吨年同比下降202图表32生产企业炼焦煤库存来源煤炭资源网中泰证券研究所单位万吨-17-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表33六大港口炼焦煤库存图表34国内焦化厂炼焦煤库存来源wind中泰证券研究所单位万吨来源煤炭资源网中泰证券研究所单位万吨33港口煤炭调度及海运费情况秦皇岛港煤炭调度截至3月17日秦皇岛港铁路到车量为62980车相比于上周增加2070车周环比增加34相比于去年同期减少9320车年同比下降129秦皇岛港港口吞吐量为486万吨相比于上周下跌24万吨周环比下降47相比于去年同期下跌25万吨年同比下降49煤炭海运费截至3月17日秦皇岛-上海4-5万DWT海运煤炭运价指数OCFI为293元吨相比于上周上涨08元吨周环比增加28相比于去年同期下跌73元吨年同比下降199秦皇岛-广州5-6万DWT海运煤炭运价指数OCFI为460元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌188元吨年同比下降290图表35煤炭调度秦皇岛港铁路到车量图表36煤炭调度秦皇岛港港口吞吐量来源wind中泰证券研究所单位车来源wind中泰证券研究所单位万吨-18-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表37OCFI秦皇岛-上海4-5万DWT图表38OCFI秦皇岛-广州5-6万DWT来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨34环渤海四大港口货船比情况截至3月17日环渤海地区秦皇岛港曹妃甸港京唐港黄骅港的煤炭总库存为14908万吨相比于上周下跌355万吨周环比下降23相比于去年同期上涨3318万吨年同比增加286锚地船舶总数为1110艘相比于上周减少320艘周环比下降224相比于去年同期减少490艘年同比下降306货船比库存与船舶比为134相比于上周上涨28周环比增加258相比于去年同期上涨62年同比增加854图表39北方四港货船比库存与船舶比变化来源wind中泰证券研究所-19-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报4煤炭行业下游表现图表40本周煤炭下游情况速览指标价格周变化周环比年同比单位日照港准一级冶金焦平仓价含税271000000000-2493元吨吕梁准一级冶金焦出厂价含税246000000000-2679元吨Myspic综合钢价指数16143-050-031-1197-煤焦钢产业链上海螺纹钢价格4350001000023-1176元吨吨钢利润47960-670-140-1010元吨全国高炉开工率8229029035522全国钢厂盈利率57588231668-2443甲醇价格指数256900-2600-100-825-水泥价格指数14143031022-1803-化工建材产业链水泥库容率5820-350-567-815水泥出货率62103005083552来源wind中泰证券研究所41港口及产地焦炭价格港口焦炭截至3月16日日照港准一级冶金焦平仓价含税27100元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌9000元吨年同比下降249产地焦炭截至3月17日吕梁准一级冶金焦出厂价含税24600元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌9000元吨年同比下降268吨焦盈利截至3月16日全国平均吨焦盈利270元吨相比于上周上涨170周环比增加1700相比于去年同期下跌2170元吨年同比下降889图表41日照港平仓价含税准一级冶金焦图表42出厂价含税准一级冶金焦吕梁来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨-20-请务必阅读正文之后的重要声明部分