报告摘要:
　　终端需求未见明显复苏迹象，锂盐价格继续下跌
　　根据SMM数据，截至3月17日，电池级碳酸锂报价31.30万元/吨，环比3月10日报价下跌28500元/吨；工业级碳酸锂报价25.85万元/吨，环比3月10日报价下跌35500元/吨；电池级粗颗粒氢氧化锂报价39.05万元/吨，环比3月10日报价下跌15500元/吨；电池级微粉型氢氧化锂报价40.05万元/吨，环比3月10日报价下跌14500元/吨；工业级氢氧化锂报价36.20万元/吨，环比3月10日报价下跌17500元/吨。3月16日，Fastmarkets中国氢氧化锂现货出厂价报价均价为40.50万元/吨，与3月9日相比，环比下降1.75万元/吨；中国碳酸锂现货出厂价报价均价为30.00万元/吨，较3月9日的33.75万元/吨，环比下降3.75万元/吨。本周锂盐价格仍处于下行通道，主要系目前盐厂库存仍处于较高水平，下游需求维持弱势，市场供需关系难以支撑现货价格。据Fastmarkets及富宝锂电新能源周报显示，供给端来看，目前中国主要碳酸锂生产商的库存约为两个月、氢氧化锂生产商的库存约为一个月，本周周内锂盐厂以清库存为主，叠加部分锂盐厂有季度末出货压力，存在低价抛售行为；需求端来看，3月部分材料厂开始补库行动，但仍是少量刚需采购，下游采购量未见明显提升，终端未见明显复苏迹象，难以支撑锂盐价格企稳。综合来看，我们认为目前锂盐价格触底企稳的关键点在于需求的复苏，未来需重点关注终端新能源汽车需求回暖带来的供需结构改善。
　　锂精矿报价继续伴随锂盐价格下跌，期待电动车需求复苏
　　3月17日，普氏能源咨询锂精矿（SC6）评估价格为4850美元/吨（FOB，澳大利亚），环比3月10日上涨50美元/吨。截止到2月24日，SMM锂精矿现货价为5010美元/吨，环比2月17日下跌50美元/吨；截止到3月16日，Fastmarkets锂精矿评估价为5350美元/吨，环比3月2日报价下跌800美元/吨。本周海内外锂精矿评估价仍继续下跌，主要系下游锂盐市场的持续疲软所致，由于下游锂盐库存的不断累积，锂辉石需求有限。从供给端来看，新增项目的投产进度多数未如预期进行，在经历延期后部分项目或可在2023H2释放产量，成熟项目大都受制于矿石品位下滑导致产量不及预期，2023年全球锂资源增量依旧有限。目前影响锂价的核心要素仍是新能源汽车的需求，期待电动车销量复苏带来的锂盐需求修复，届时锂盐价格或将触底企稳，锂精矿价格也有望伴随锂盐价格的企稳维持高位震荡。
　　多家银行暴雷引发恐慌情绪镍价承压，加息预期减弱有望支撑镍价
　　镍：截止到3月17日，LME镍现货结算价报收23210美元/吨，环比3月10日上涨2.36%。截止到3月17日，LME镍总库存为44658吨，环比3月10上涨1.35%。截止到3月17日，沪镍报收17.72万元/吨，环比3月10日下跌2.21%，沪镍库存为2986吨，环比3月10日下跌31.28%。据SMM周报，周内多家银行暴雷引发市场恐慌情绪，镍价呈现下行走势。具体来看，在美联储加息背景下导致了银行的业务期限错配从而产生流动性风险，3月11日美国硅谷银行倒闭，但据市场所了解在3月13日晚间美国财政部发言表示对此事件负责。随后，3月15日晚间，同样遭受流动性风险，瑞士信贷突发崩盘，因体量巨大及在金融系统中起到重要性银行的作用，瑞士国家银行将向瑞信提供流动性支持。接连的银行暴雷事件导致了金融市场的恐慌情绪飙升，宏观面使得镍价承压。据CME“美联储观察”，美联储在3月22日政策会议上继续加息的概率已经低于50%，保持利率不变的概率为59.4%，加息25个基点的概率为40.6%，加息50个基点的概率继续保持为0%，加息预期的减弱叠加纯镍处于低库存格局一定程度上支撑镍价。
　　截止到3月17日，高镍生铁（8-12%）报收1200元/镍点，环比3月10日下跌4.00%，本周镍铁价格下行，从成本端来看，目前矿山态度出现让步，离岸价也已浮现下行趋势，预计镍铁价格受成本支撑较弱。截止到3月17日，电池级硫酸镍报收38600元/吨，环比3月10日下跌1.78%，据SMM周报，本周电池级硫酸镍较镍豆价差结束倒挂缩至升水1000元/吨，且纯镍仍有下滑趋势，带动硫酸镍下行迅速。需求端，下游三元前驱体工厂开工率未较上个月出现恢复；成本面来看，此前硫酸镍价格的迅速上涨导致镍盐厂采购了高价原料，这些高成本原料的库存积累对于硫酸镍价格下跌也会产生一定的缓解作用，预计短期内在成本支撑下，硫酸镍价格预计会维持震荡下跌的趋势。
　　钴酸锂正极需求清淡，钴价承压
　　钴：截止到3月17日，金属钴报收30.90万元/吨，环比3月10日下跌2.22%，本周电钴价格出现下跌，主要系下游合金与磁材市场仍处于低迷状态，据SMM周报，受硫酸钴与电钴之间的大价差刺激，市场出现部分硫酸钴转产电钴产能，电钴供应增量，且近期三元及钴酸锂市场表现较差的背景下，硫酸钴转产电钴驱动再次加强，供需倾斜下，电钴有价格下跌压缩利润的趋势。截止到3月17日，四氧化三钴报收17.45万元/吨，环比3月10日上涨0.58%，本周四氧化三钴价格小幅上行，主要系原料价格坚挺，但近期下游市场仍处于消费弱势状态，基本面支撑力度较弱。

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年03月19日TableTitle锂盐价格仍处于下跌通道期待电动车需求复苏TableTitle2有色-能源金属行业周报评级及分析师信息TableIndustryRank报告摘要TableSummary行业评级推荐终端需求未见明显复苏迹象锂盐价格继续下行业走势图TablePic跌根据SMM数据截至3月17日电池级碳酸锂12报价3130万元吨环比3月10日报价下跌28500元5吨工业级碳酸锂报价2585万元吨环比3月10-1日报价下跌35500元吨电池级粗颗粒氢氧化锂报价-83905万元吨环比3月10日报价下跌15500元吨-14电池级微粉型氢氧化锂报价4005万元吨环比3月138697-2110日报价下跌14500元吨工业级氢氧化锂报价2022032022062022092022122023033620万元吨环比3月10日报价下跌17500元吨有色金属沪深3003月16日Fastmarkets中国氢氧化锂现货出厂价报价均价为4050万元吨与3月9日相比环比下降TableAuthor分析师晏溶万元吨中国碳酸锂现货出厂价报价均价为175邮箱yanronghx168comcn3000万元吨较3月9日的3375万元吨环比下SACNOS1120519100004降375万元吨本周锂盐价格仍处于下行通道主要系目前盐厂库存仍处于较高水平下游需求维持弱势市场供需关系难以支撑现货价格据Fastmarkets分析师周志璐及富宝锂电新能源周报显示供给端来看目前中国邮箱zhouzl1hx168comcnSACNOS1120522080002主要碳酸锂生产商的库存约为两个月氢氧化锂生产商的库存约为一个月本周周内锂盐厂以清库存为研究助理温佳贝主叠加部分锂盐厂有季度末出货压力存在低价抛邮箱wenjbhx168comcn售行为需求端来看3月部分材料厂开始补库行研究助理黄舒婷动但仍是少量刚需采购下游采购量未见明显提邮箱huangsthx168comcn升终端未见明显复苏迹象难以支撑锂盐价格企稳综合来看我们认为目前锂盐价格触底企稳的关相关研究键点在于需求的复苏未来需重点关注终端新能源汽1能源金属周报2月新能源车产销量基本实现车需求回暖带来的供需结构改善节后开门红期待需求回暖202303122基本金属周报美就业降温及加息风险渐显锂精矿报价继续伴随锂盐价格下跌期待电动关注黄金配置机会车需求复苏202303123行业深度海外锂资源企业近况总结之盐湖月日普氏能源咨询锂精矿评估价317SC6篇格为4850美元吨FOB澳大利亚环比3月1020230310日上涨50美元吨截止到2月24日SMM锂精矿现货价为5010美元吨环比2月17日下跌50美元吨截止到3月16日Fastmarkets锂精矿评估价为5350美元吨环比3月2日报价下跌800美元吨本周海内外锂精矿评估价仍继续下跌主要系下游锂盐市场的持续疲软所致由于下游锂盐库存的不断累积锂辉石需求有限从供给端来看新增项目的投产进度多数未如预期进行在经历延期后部分项目或可在2023H2释放产量成熟项目大都受制于矿石品请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报位下滑导致产量不及预期2023年全球锂资源增量依旧有限目前影响锂价的核心要素仍是新能源汽车的需求期待电动车销量复苏带来的锂盐需求修复届时锂盐价格或将触底企稳锂精矿价格也有望伴随锂盐价格的企稳维持高位震荡多家银行暴雷引发恐慌情绪镍价承压加息预期减弱有望支撑镍价镍截止到3月17日LME镍现货结算价报收23210美元吨环比3月10日上涨236截止到3月17日LME镍总库存为44658吨环比3月10上涨135截止到3月17日沪镍报收1772万元吨环比3月10日下跌221沪镍库存为2986吨环比3月10日下跌3128据SMM周报周内多家银行暴雷引发市场恐慌情绪镍价呈现下行走势具体来看在美联储加息背景下导致了银行的业务期限错配从而产生流动性风险3月11日美国硅谷银行倒闭但据市场所了解在3月13日晚间美国财政部发言表示对此事件负责随后3月15日晚间同样遭受流动性风险瑞士信贷突发崩盘因体量巨大及在金融系统中起到重要性银行的作用瑞士国家银行将向瑞信提供流动性支持接连的银行暴雷事件导致了金融市场的恐慌情绪飙升宏观面使得镍价承压据CME美联储观察美联储在3月22日政策会议上继续加息的概率已经低于50保持利率不变的概率为594加息25个基点的概率为406加息50个基点的概率继续保持为0加息预期的减弱叠加纯镍处于低库存格局一定程度上支撑镍价截止到3月17日高镍生铁8-12报收1200元镍点环比3月10日下跌400本周镍铁价格下行从成本端来看目前矿山态度出现让步离岸价也已浮现下行趋势预计镍铁价格受成本支撑较弱截止到3月17日电池级硫酸镍报收38600元吨环比3月10日下跌178据SMM周报本周电池级硫酸镍较镍豆价差结束倒挂缩至升水1000元吨且纯镍仍有下滑趋势带动硫酸镍下行迅速需求端下游三元前驱体工厂开工率未较上个月出现恢复成本面来看此前硫酸镍价格的迅速上涨导致镍盐厂采购了高价原料这些高成本原料的库存积累对于硫酸镍价格下跌也会产生一定的缓解作用预计短期内在成本支撑下硫酸镍价格预计会维持震荡下跌的趋势钴酸锂正极需求清淡钴价承压钴截止到3月17日金属钴报收3090万元吨环比3月10日下跌222本周电钴价格出现下跌主要系下游合金与磁材市场仍处于低迷状态据SMM周报受硫酸钴与电钴之间的大价差刺激市场出现部分硫酸钴转产电钴产能电钴供应增量且近期三元及钴酸锂市场表现较差的背景下硫酸钴转产电钴驱动再次加强供需倾斜下电钴有价格下跌请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报压缩利润的趋势截止到3月17日四氧化三钴报收1745万元吨环比3月10日上涨058本周四氧化三钴价格小幅上行主要系原料价格坚挺但近期下游市场仍处于消费弱势状态基本面支撑力度较弱截止到3月17日硫酸钴报收425万元吨环比2月17日不变主要系动力需求恢复预期走弱前驱备货意愿进一步降低我们预计后市虽成本端具有一定支撑但需求面难以支撑磁材需求疲弱稀土价格承压价格截止到3月17日氧化铈均价6800元吨环比3月10日不变氧化镨均价5800万元吨环比3月10日下跌569截止到3月17日氧化镧均价7000元吨环比3月10日不变氧化钕均价6080万元吨环比3月10日下跌574氧化镨钕均价5560万元吨环比3月10日下跌930氧化镝均价1960元公斤环比3月10日下跌051氧化铽均价9750元公斤环比3月10日下跌802截止到3月17日烧结钕铁硼N35均价为200元公斤环比2月17日不变本周稀土价格整体继续弱势下跌据北方稀土公告预计今年向包钢股份采购稀土精矿量为32万吨干量REO50同比增长14202228万吨此外2023年第一批稀土开采冶炼指标也即将下发据SMM消息称今年第一批稀土开采指标继同比去年整体继续增涨但增幅较往年有所减少且增量仍集中在轻稀土上中重稀土同比去年会有小幅缩减需求端来看当前稀土下游磁材企业订单情况持续冷清导致稀土价格承压运行投资建议本周锂盐价格继续下跌主要受电动车需求依旧疲软叠加上游锂盐厂库存充足所致此外部分锂盐厂有季度末出货压力存在低价抛售行为需求端来看3月部分材料厂开始补库行动但仍是少量刚需采购下游采购量未见明显提升终端未见明显复苏迹象难以支撑锂盐价格企稳期待终端新能源车消费复苏迹象显现届时或有望支撑锂盐价格触底据我们梳理的全球锂资源各项目进度来看新增项目的投产进度多数未如预期进行在经历延期后部分项目或可在2023H2释放产量成熟项目大都受制于矿石品位下滑导致产量不及预期2023年全球锂资源增量依旧有限在此背景下我们认为拥有上游资源保障的一体化企业竞争力凸显推荐大家关注上下游一体化企业推荐关注提前实现锂精矿收入阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的川能动力新建产能陆续放量锂云母原料自给率100的永兴材料134号脉在产甘孜州康-泸产业集中区总体规划2021-2035环境影响评价报批前公示的融捷股份受益标的有Bikita矿山扩产进行中锂盐自给率有望持续提高的请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报中矿资源和格林布什矿山未来5年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的天齐锂业风险提示1全球锂盐需求量增速不及预期2澳洲Wodgina矿山爬坡超预期3澳洲Greenbushes外售锂精矿4南美盐湖新项目投产进度超预期5地缘政治风险盈利预测与估值TableKeyCompany重点公司股票股票收盘价投资EPS元PE代码名称元评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E000155SZ川能动力1549买入02305215828273042964979550002192SZ融捷股份8978买入02670578613644964312141090628002756SZ永兴材料8561买入222165922842445713516375350002176SZ江特电机158买入02318634143510796851463363资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报正文目录1锂盐价格仍处于下跌通道期待电动车需求复苏611锂行业观点更新612镍钴行业观点更新1413稀土磁材行业观点更新2114行情回顾262风险提示27图表目录图1中国锂盐价格万元吨13图2东亚锂盐价格美元公斤13图3锂精矿价格Fastmarkets14图4锂精矿价格SMM14图5LME镍库存及价格20图6沪镍库存及价格20图7金属钴氧化钴价格走势元吨21图8四钴硫酸钴价格走势元吨21图9氧化镧价格趋势元吨25图10氧化镨氧化铈价格趋势元吨25图11氧化钕价格趋势元吨25图12氧化镝铽价格趋势元公斤25图13氧化镨钕价格趋势元吨25图14钕铁硼毛坯价格趋势25图15涨跌幅前十26图16涨跌幅后十26表1锂行业价格变动周度复盘26表2镍行业价格变动周度复盘26表3钴行业价格变动周度复盘27表4稀土行业价格变动周度复盘27表5锰钒行业价格变动周度复盘27请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报1锂盐价格仍处于下跌通道期待电动车需求复苏11锂行业观点更新111一周海外锂资源信息速递1POSCOHoldingsCooperates与澳大利亚JindaleeResourcesLimited合作开发美国McDermitt粘土锂项目协议据POSCO于3月13日公告与澳大利亚JindaleeResourcesLimited签署谅解备忘录就美国McDermitt粘土锂项目的商业化进行联合研究和商业合作POSCO利用indaleeResourcesLimited提供的粘土锂开发出了锂提取工艺如果确定商用化可能性将讨论共同投资协商POSCO与澳大利亚JindaleeResourcesLimited签订了在美国开发粘土锂的商业协议JindaleeResourcesLimited是一家总部位于澳大利亚Perth的矿产勘探和开发公司拥有位于美国西部Oregon和Nevada交界处的McDermittClay锂项目100的股份根据两家公司签订的商业协议JindaleeResourcesLimited从美国正在开发的矿区开采并提供锂粘土POSCO公司利用该公司与Pohang产业科学技术研究所RIST共同开发最佳锂提取工艺技术并进行业务可行性审查POSCO控股从2010年开始与RIST合作开发了从卤水矿石废旧电池中提取锂的技术目前正在以光阳和阿根廷示范工厂运营中获得的锂生产Know-how技术为基础建设商业工厂年产43万吨的光阳锂厂预计将于今年年底竣工年产25万吨的阿根廷锂厂预计将于2024年和2025年陆续竣工锂是二次电池的关键材料主要分布在粘土和油田卤水中包括矿石和卤水但迄今为止锂主要从矿石和卤水中提取以粘土和油田卤水等非传统锂资源为例目前还没有商业化生产的案例与现有的矿石和卤水锂相比其质量较低但随着近期北美地区发现大规模储量预计随着技术进步和追加勘探产量将大幅增加成为未来锂资源的新来源两家公司计划在确定粘土锂提取工艺商用化的可能性后就共同投资McDermitt项目等商业合作进行协商如果POSCO和JindaleeResourcesLimited开发粘土锂成功将引领非传统锂资源的开发请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报特别是随着美国IRA通货膨胀降低法案的实施全球二次电池企业不断向北美投资如果POSCO和JindaleeResourcesLimited的McDermitt锂项目的经济可行性得到确认并对美国进行投资就会在IRA的好处的同时抢占锂产业的优势地位另外POSCO以世界级的锂提取技术和运营经验为基础正在对北美的粘土锂等油田卤水地热卤水等下一代锂资源进行长期研究开发和投资研究2Sayona--NAL生产了1200吨可销售的锂精矿据新兴锂生产商SayonaMiningLimited于3月16日公告公司取得了一个新的里程碑其位于加拿大魁北克省的旗舰企业北美锂业NAL成功生产了第一批可销售的锂精矿调试活动继续取得进展生产了约1200吨锂精矿包括SC66锂品位这表明Sayona有能力生产商业精矿继最近成功生产第一批锂精矿后参考ASX2023年3月8日发布NAL的重新启动继续在预算范围内按计划进行预计2023年7月会有第一批锂的出货Sayona的目标是在2024财年上半年的总产量在85000吨至115000吨之间参考ASX2023年2月17日的发布目前下一个子项目--碎矿存储穹顶的工程正在进行中工程交付的进度也在密切加快Sayona的总经理BrettLynch说NAL的第一批可销售精矿的生产是重新启动运营的一个重要里程碑反映了为提高产量所做的改进祝贺NAL的整个团队在预算范围内按时完成又一个里程碑Lynch先生说在亲眼目睹了运营的重新启动后我只能对这一成就表示钦佩这表明我们拥有成功运营的经验和专业知识随着电气化革命的继续魁北克省因其可持续的水电领先的基础设施和靠近市场的优势而处于有利地位对于Sayona来说机会只会越来越大我们很自豪能够作为北美新兴的领先硬岩锂生产商发挥我们的作用Sayona还进一步与社区和投资者接触包括参加最近在多伦多举行的加拿大探矿者和开发者协会PDAC会议加拿大在电动车革命中的作用正在加速欧洲最大的汽车制造商大众汽车最近宣布计划在安大略省建立一个电动车制造厂请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报NAL的运营将代表北美最重要的硬岩锂生产来源推动魁北克省从采矿到制造的本地电池行业的发展计划Sayona还宣布了在NAL和Jourdan资源公司相邻的Valle锂矿项目收益权的进一步钻探计划计划进行超过50000米的钻探这可能是魁北克省今年最大的钻探计划之一参见2023年3月8日的ASX公告这些计划得到了最近成功募集的5000万加元流通股的支持参考ASX2023年3月7日发布的公告3大众拟投资矿山并成为全球电池供应商据CTVNews于3月18日发布大众汽车董事会成员ThomasSchmall表示该公司计划投资矿山以降低电池成本发展成为全球电池供应商Schmall在接受采访时表示大众旗下电池制造子公司PowerCo力争成为全球电池供应商不仅能满足自身汽车产量一半的电池需求并且能向第三方客户销售电池Schmall对PowerCo的未来规划了路线图首先PowerCo将为福特在欧洲生产的120万辆基于大众电动MEB平台的汽车提供电池从长远来看大众计划生产足够多的电池以满足其全球一半的电池需求大部分产能位于欧洲和北美电池产能多少主要取决于原材料供应而原材料的供应又要看采矿能力的多少Schmall称这就是我们需要直接投资矿山的原因目前大众正与加拿大的矿业公司合作达成供应协议该公司计划在加拿大建造其首个北美电池厂至于大众可能直接投资的矿山地点以及何时投资Schmall称在市场更加稳定之前该公司不会披露这些信息4津巴布韦禁止锂矿出口据彭博社于3月14日报道去年津巴布韦开始禁止出口锂矿导致该国锂矿库存大幅增加津巴布韦矿业联合会主席HenriettaRushwaya表示出口禁令是去年12月由政府发布的目的是鼓励当地加工锂矿石导致矿石库存大幅增加至200万吨但目前尚不清楚库存矿石中含有多少锂矿石现在津巴布韦矿业联合会要求埃姆南加古瓦总统重新审查出口禁令因为该禁令威胁到他们的业务生存能力Rushwaya在写给姆南加古瓦的信中说这一意外禁令损害了矿企和国际买家之间的长期承购协议其中一些买家从各自的国家获得了贷款来进行这些矿产的贸易Rushwaya在电话中表示津巴布韦的大部分锂通常被运往中国或南非津巴布韦拥有非洲最大的锂资源之一请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报5三星SDI全固态电池试验线开工据三星SDI于3月14日宣布最近在位于京畿道水原市灵通区的SDI研究所内开始建设了全固态电池试验线试验线将建设成约6500平方米约2000坪的规模三星SDI将全固态电池试验线的名称取Solid固体Sole独特的SamsungSDI的第一个字命名为S产线S-line三星SDI将与现有业界最高水平的全固态电池研究成果一起通过S产线一举确保生产技术S产线由三星SDI推出的全固态电池专用设备组成包括全固态电池专用电极板及固体电解质工艺设备以及使电池内部离子传递顺畅的电芯组装设备等还将引进新工艺和基础设施三星SDI此前成功完成了固体电解质设计和合成来制造全固态电池试制品等一直引领着技术开发与此同时独自开发锂金属无负极结构确保了业界最高水平的能量密度和高安全性该技术曾刊登在国际顶级学术刊物NatureEnergy上三星SDI社长崔轮镐表示此次开工的S产线将成为三星SDI凭借超级差距技术竞争力和确保最高品质实现收益优势的质的增长真正成为第一企业的基石6日本和加拿大就电池金属供应链合作进行谈判据印度时报于3月14日报道日本产业大臣YasutoshiNishimura周二表示日本和加拿大正在讨论就建立强大的电池金属供应链进行合作他表示由日本经济产业省METI领导的一个公私营代表团上周访问了加拿大就建立可持续和有弹性的供应链进行了会谈其中包括16家电池公司YasutoshiNishimura在一次新闻发布会上表示加拿大拥有丰富的电池金属而且进入美国市场的渠道也很好在加强我们的蓄电池金属供应链方面加拿大是日本最重要的国家之一他拒绝透露会谈细节但表示将利用各种机会包括即将举行的七国集团部长级会议加强与加拿大的合作7特斯拉计划将柏林工厂年产能翻倍达100万辆据TechGoing于3月16日报道特斯拉公司日前向德国勃兰登堡州提交柏林超级工厂的扩建申请该申请涉及对现有工厂场地的改造和扩展根据计划柏林超级工厂将能够以目前产能的两倍生产汽车勃兰登堡州环境局一位发言人透露特斯拉已请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报申请将产能从目前的每年50万辆扩大到每年100万辆该申请得到了特斯拉发言人的确认但报道指出目前柏林超级工厂还没有达到每年50万辆的生产速度112一周国内锂资源信息速递1天力锂能与叶城县人民政府签署合作框架协议据天力锂能于3月13日发布公司与叶城县人民政府签署合作框架协议与当地资源方在锂矿山选厂锂盐加工厂锂电池材料等方面进行合作投资根据协议天力锂能按照项目规划总投资60亿元在取得土地等指标3年内完成锂矿探采选锂盐生产和锂电池材料生产投资任务主要建设任务为在叶城区域叶城县219国道60公里处柯克亚重工业园区完成500万吨锂矿石采选项目投资金额10亿3万吨锂盐生产项目投资金额25亿10万吨锂电池材料项目投资金额25亿其中一期3万吨锂盐生产项目签订正式合同1年内建设完成其余项目根据资源和市场情况3年内完成天力锂能在公告中预计项目建成达产后预计共实现350亿元的总产值按目前市场价格估算锂矿采选及锂盐生产项目年产值200亿锂电池材料年产值150亿此外天力锂能表示2022年度受国际政治经济形势宏观政策环境等因素影响公司产品生产所需的主要原材料价格波动较大从而对公司的成本管理和销售定价造成一定影响此次框架协议的签署旨在通过完善公司在新能源上游产业链布局符合公司的发展战略2宜春锂业环保加码锂渣价格归零据财联社于3月14日发布中央工作组宜春锂业整治进行时宜春锂业正面临环保整顿据了解宜春当地锂企被要求锂渣不得填埋不得露天堆放加之几个月前多家碳酸锂锻烧企业被关停锂渣出路成难题致锂渣价格由整治前100元吨最低跌至0元无人问津根据江西省今年两会有关人士披露的数据预计2023年宜春锂盐生产产能将达到40万吨而由此产生的锂渣将超过1500万吨而据记者获得的相关资料宜春市现有锂渣处理能力仅为90万吨年3湖南裕能拟与宁德时代签署新型磷酸铁锂开发协议据湖南裕能于3月16日发布公司拟与宁德时代签署开发协议对新型磷酸铁锂产品进行设计开发并依据宁德时代的需求生产制造新型磷酸铁锂产品双方同意本协议有效期为四年公告显示宁德时代系持有湖南裕能5以上股份的股东请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业研究周报4比亚迪储能中标中国电建60万千瓦光伏60万千瓦时储能项目据Mysteel新能源于3月15日发布比亚迪储能中标中国电建新疆阜康市60万千瓦光伏60万千瓦时储能项目中电建阜康新能源有限公司新疆阜康市60万千瓦光伏60万千瓦时储能项目场址位于新疆维吾尔自治区昌吉回族自治州阜康市境内总占地面积约20201亩该项目磷酸铁锂电池储能系统采购规模为150MW600MWh招标范围为储能系统储能电池采用磷酸铁锂电池所需全套设备的供货包括磷酸铁锂电池储能双向变流器PCS电池管理系统BMS能量管理系统EMS等5亿纬锂能中韩惠州产业园工厂投产据高工锂电于3月17日发布位于中韩惠州产业园起步区的亿纬锂能三十三十一工厂正式投产项目总投资超31亿元占地176万平方米投产后主要生产动力电池预计实现年产能125GWh可配套184万台纯电动乘用车6川能动力业绩快报2022年度净利同比增长10523据川能动力于3月17日公告公司披露2022年度业绩快报报告期内公司实现营业总收入3801亿元较上年同期减少2188主要系2022年度新能源综合服务收入较上年同期减少1396亿元但电力销售收入锂电业务收入较上年同期增长较大归属于上市公司股东的净利润714亿元同比增长105237云天化拟收购华友控股旗下磷酸铁锂项目公司49股权据云天化于3月15日公告公司拟以697532万元收购浙江友山所属全资子公司云南友天新能源科技有限公司下称友天新能49股权友天新能建设和运营年产50万吨磷酸铁锂项目目前已完成项目立项备案能评等工作正积极推进50万吨磷酸铁锂项目的前期行政审批工作此前云天化与华友控股开展磷酸铁磷酸铁锂项目合作并在去年9月签署了合作意向协议按照双方约定华友控股将通过公开交易市场受让云天化持有的聚能新材49股权云天化将通过协议转让的方式受让华友控股持有的友天新能49股权请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业研究周报8成都大力促进新能源汽车消费持续开展新能源汽车下乡活动据财联社于3月13日公布成都市促进新能源汽车产业发展的实施意见近日正式发布其中提出大力促进新能源汽车消费贯彻执行延续免征新能源汽车车辆购置税政策持续开展新能源汽车下乡活动支持举办汽车嘉年华等主题车展活动鼓励新能源汽车生产企业抱团让利挖掘新能源汽车消费潜力支持新能源汽车生产企业在蓉打造新能源汽车直销平台推进重点领域市属国资运营主体与产业园区合作在绿道机场轨道交通车站等展示平台设立企业和产品形象展示窗口消费体验场景加强宣传引导提高市民和企业绿色低碳意识鼓励购买使用新能源汽车支持新能源汽车生产企业联动销售企业在大型购物中心特色步行街机关场镇等场景开展新能源汽车展示促销活动113终端需求未见明显复苏迹象锂盐价格继续下跌终端需求未见明显复苏迹象锂盐价格继续下跌根据SMM数据截至3月17日电池级碳酸锂报价3130万元吨环比3月10日报价下跌28500元吨工业级碳酸锂报价2585万元吨环比3月10日报价下跌35500元吨电池级粗颗粒氢氧化锂报价3905万元吨环比3月10日报价下跌15500元吨电池级微粉型氢氧化锂报价4005万元吨环比3月10日报价下跌14500元吨工业级氢氧化锂报价3620万元吨环比3月10日报价下跌17500元吨3月16日Fastmarkets中国氢氧化锂现货出厂价报价均价为4050万元吨与3月9日相比环比下降175万元吨中国碳酸锂现货出厂价报价均价为3000万元吨较3月9日的3375万元吨环比下降375万元吨本周锂盐价格仍处于下行通道主要系目前盐厂库存仍处于较高水平下游需求维持弱势市场供需关系难以支撑现货价格据Fastmarkets及富宝锂电新能源周报显示供给端来看目前中国主要碳酸锂生产商的库存约为两个月氢氧化锂生产商的库存约为一个月本周周内锂盐厂以清库存为主叠加部分锂盐厂有季度末出货压力存在低价抛售行为需求端来看3月部分材料厂开始补库行动但仍是少量刚需采购下游采购量未见明显提升终端未见明显复苏迹象难以支撑锂盐价格企稳综合来看我们认为目前锂盐价格触底企稳的关键点在于需求的复苏未来需重点关注终端新能源汽车需求回暖带来的供需结构改善请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12证券研究报告行业研究周报图1中国锂盐价格万元吨图2东亚锂盐价格美元公斤资料来源Fastmarkets华西证券研究所资料来源Fastmarkets华西证券研究所114锂精矿报价继续伴随锂盐价格下跌期待电动车需求复苏锂精矿报价继续伴随锂盐价格下跌期待电动车需求复苏3月17日普氏能源咨询锂精矿SC6评估价格为4850美元吨FOB澳大利亚环比3月10日上涨50美元吨截止到2月24日SMM锂精矿现货价为5010美元吨环比2月17日下跌50美元吨截止到3月16日Fastmarkets锂精矿评估价为5350美元吨环比3月2日报价下跌800美元吨本周海内外锂精矿评估价仍继续下跌主要系下游锂盐市场的持续疲软所致由于下游锂盐库存的不断累积锂辉石需求有限从供给端来看新增项目的投产进度多数未如预期进行在经历延期后部分项目或可在2023H2释放产量成熟项目大都受制于矿石品位下滑导致产量不及预期2023年全球锂资源增量依旧有限目前影响锂价的核心要素仍是新能源汽车的需求期待电动车销量复苏带来的锂盐需求修复届时锂盐价格或将触底企稳锂精矿价格也有望伴随锂盐价格的企稳维持高位震荡请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明13证券研究报告行业研究周报图3锂精矿价格Fastmarkets图4锂精矿价格SMM资料来源Fastmarkets华西证券研究所资料来源SMM华西证券研究所本周锂盐价格继续下跌主要受电动车需求依旧疲软叠加上游锂盐厂库存充足所致此外部分锂盐厂有季度末出货压力存在低价抛售行为需求端来看3月部分材料厂开始补库行动但仍是少量刚需采购下游采购量未见明显提升终端未见明显复苏迹象难以支撑锂盐价格企稳期待终端新能源车消费复苏迹象显现届时或有望支撑锂盐价格触底新增项目的投产进度多数未如预期进行在经历延期后部分项目或可在2023H2释放产量成熟项目大都受制于矿石品位下滑导致产量不及预期2023年全球锂资源增量依旧有限在此背景下我们认为拥有上游资源保障的一体化企业竞争力凸显推荐大家关注上下游一体化企业推荐关注提前实现锂精矿收入阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的川能动力新建产能陆续放量锂云母原料自给率100的永兴材料134号脉在产甘孜州康-泸产业集中区总体规划2021-2035环境影响评价报批前公示的融捷股份受益标的有Bikita矿山扩产进行中锂盐自给率有望持续提高的中矿资源和格林布什矿山未来5年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的天齐锂业12镍钴行业观点更新121一周海外镍钴资源信息速递1印尼镍矿商计划首次公开募股高达647亿美元据印度时报于3月15日报道根据周三一份条款说明书Harita集团旗下的印尼镍业公司PTTrimegahBangunPersadaTBP通过首次公开募股IPO筹集了高达647亿美元的资金此次首次公开募股将是东南亚今年迄今为止最大的首次公开募股超过了印尼国家支持的Pertamina地热能源公司的上市该公司上个月筹集了906万请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明14证券研究报告行业研究周报亿印尼盾59亿美元根据条款说明书TrimegahBangunPersada也被称为HaritaNickel将以每股1220至1250卢比的价格发行高达81亿股股票2欧盟将铜和镍列为战略性商品行业组织想要更多金属加入据Nasdaq于3月16日报道欧洲金属行业欢迎欧盟周四首次将铜和镍列为战略材料并确保更快获得许可和更容易获得资本的举措但表示在保障供应方面还有更多工作要做欧盟公布的关键原材料法案CRMA将这两种主要工业金属加入此前专注于钴锂和稀土等利基矿产的清单包括瑞典Boliden在内的矿业和金属公司对欧盟在CRMA中的计划表示欢迎该计划将为被视为战略的项目提供简化的许可证和融资渠道然而行业组织和企业表示为了确保绿色转型所需的材料供应铝等其他工业金属也应包括在内德国金属贸易商和回收商协会VDMAssociationofGermanMetalTradersandRecyclers是推动铝和锌纳入CRMA的组织之一3CNI将于2024年建成一座镍冶炼厂据中国镍业网于3月13日发布PTCeriaNugrahaIndotamaCNI集团正在建设两家拥有两项领先技术的镍冶炼厂72mva矩形回转窑-电炉RKEF技术该技术主要用于处理腐岩型镍矿石高压酸浸HPAL技术该技术主要用于处理褐铁矿型镍矿石CNI集团总裁DerianSakmiwata认为政府推动镍下游生产的决定是正确的因为全球电动汽车制造商对镍供应的需求很高我们的目标是在2024年完成RKEF冶炼厂作为第一条生产线另一方面我们预计将在2026年完成HPAL冶炼厂并开始生产他周六2023311表示CNI集团的冶炼厂被列入国家战略项目PSN和国家重点项目RKEF在苏拉威西东南部的KolakaRegency熔炼需要约231亿美元CNI集团已从Mandiri银行BJB银行和Sulselbar银行获得了2776亿美元的银团贷款为该冶炼厂第一条生产线的建设提供资金请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明15证券研究报告行业研究周报根据记录RKEF冶炼厂的建设分为三个阶段第一阶段重点是价值347亿美元的72-MVA熔炉建设第二阶段重点是价值25亿美元的72-MVA熔炉建设第三阶段是两个价值515亿美元的72-MVA建设和投资12亿美元的HPAL冶炼厂与此同时CNI集团子公司PTCeriaMetalindoPrimaCMP正致力于这两家镍冶炼厂的建设据记录RKEF冶炼厂项目是印度尼西亚第一个采用矩形RKEF技术的镍项目此前该公司预计这些冶炼厂将分别在2023年和2024年完工未来RKEF冶炼厂将生产约252万吨镍含量22的镍铁FeNi而HPAL冶炼厂将拥有308万吨混合氢氧化物沉淀物MHP的生产能力其中含有12万吨镍和125万吨钴镍矿供应将从2011年开始由管理着Lapao-pao区块的CNI集团拥有的一个矿山提供该集团于2011年获得勘探采矿业务许可证IUP并于2021年获得生产运营许可证IUP在苏拉威西东南部的Kolaka总共拥有6785公顷的特许经营面积拉堡堡区块的总矿产资源约为16917亿吨镍矿为了支持该项目CNI集团所有业务都应用了环境社会和治理ESG原则和规则并以尽可能低的碳足迹运营事实上CNI集团还将通过碳交易参与碳市场实施脱碳计划4韩国对日本不锈钢板启动第三次反倾销日落复审调查据中国镍业网于3月13日发布韩国企划财政部发布第2023-61号公告应韩国企业申请对原产于日本的不锈钢板启动第3次反倾销日落复审调查本案倾销调查期为2021年7月1日2022年6月30日损害调查期为2019年1月1日2022年12月31日案件调查期间现行反倾销税持续有效除另行延期外最长4个月韩国贸易委员会预计于6个月内作出日落复审终裁韩国企划财政部预计于12个月内决定是否延长反倾销措施期限公告自发布之日起生效利益相关方应于公告发布3周内提交证据材料2010年4月29日韩国对原产于日本的不锈钢板进行反倾销调查2011年4月21日韩国正式对日本涉案产品征收1317反倾销税有效期为5年此后韩国先后进行了2次日落复审调查并作出了肯定性终裁2020年7月14日韩国企划财政部发布第2020-108号公告依据韩国企划财政部第801号决议第2次延长对原产于日本的进口不锈钢板的反倾销税有效期为3年请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明16证券研究报告行业研究周报5印尼计划建立镍联盟面临阻力据中国镍业网3月17日报道印尼计划建立一个类似OPEC的联盟以协调全球镍供应但作为全球第二大镍生产国的菲律宾的反应并不乐观菲律宾镍业协会主席DanteBravo周一2023年3月13日表示如果原材料价格上涨将影响我们进口的成品价格这将对我们造成很大伤害我不相信受控市场去年11月投资部长兼投资协调委员会BKPM主席BahlilLahadalia在G20峰会期间会见加拿大国际贸易和经济发展部部长MaryNg时提出了建立一个镍生产国组织的想法为了实现这一想法Bahlil计划访问主要的镍生产国包括澳大利亚巴西和菲律宾据他说由印度尼西亚发起的镍生产国组织将类似于欧佩克建立这样一个组织的目的是让镍生产国合作并控制世界贸易目的是在执行国际贸易规则的同时获得利益镍生产国之间的合作也旨在支持未来的电池和电动汽车行业到目前为止电动汽车生产国一直在自我保护导致电动汽车电池原材料生产国没有从电动汽车产业中获得最优附加值此外作为汽车制造中心的欧洲国家要求在电动汽车工厂附近建立电池工厂如果这种趋势持续下去产镍国将无法获得附加值美国地质调查局USGeologicalSurvey透露到2022年菲律宾将占全球镍产量的十分之一远远落后于印度尼西亚后者将占全球产量的近一半然而印尼建立镍生产国组织的计划可能面临重大挑战因为菲律宾澳大利亚和加拿大并不热衷于结成联盟6LME公告推迟镍的亚洲盘开盘时间据LME于3月17日宣布将把恢复亚洲时间的镍交易从2023年3月20日星期一推迟到2023年3月27日星期一LME一直对实物市场的货物违规报告保持关注最近交易所了解到从一个LME许可仓储公司的某一仓库运出的一些实物镍出现了违规行为请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明17证券研究报告行业研究周报该仓储公司已迅速对该设施的镍仓单进行全面检查并在整个过程中与LME保持沟通检查结果显示该地点的一小部分镍仓单共九个的金属被发现不符合合约细则目前镍仓单共计为6337份因此不符合要求的仓单占镍库存的014LME已经确认这九个仓单失效因此不能按照LME合约交割已通知仓单持有人为谨慎起见LME已要求所有许可仓储公司重新对所有的袋装镍进行相关检查鉴于此事件也许会对市场价格带来不确定性LME将把恢复亚洲时间的镍交易从2023年3月20日星期一推迟到2023年3月27日星期一7PTValeIndonesiaTbkINCO将把Bahodopi冶炼厂控制权移交给Taixin据中国镍业网3月14日报道PTBahodopiNickelrefiningIndonesiaBNSI计划移交该公司控股权该公司是PTValeIndonesiaTbkINCO与太钢集团Tisco和鑫海集团XinHai成立的合资公司INCO持有BNSI51的股份太钢和鑫海持有49的股份BNSI在3月10日的公告中传达了公司筹集授权资本的意图包括A轮和B轮股票TaixinSingaporePteLtd将认购新股BNSI管理层在一份官方声明中表示TaixinSingaporePteLtd将全面收购部分新股这将导致公司控制人的转移Taixin还将从BNSI吸收新的B系列股票BNSI管理层表示收购完成后TaixinSingaporePteLtd将拥有已发行和全额兑现的全部投票权股份的51据估计在中苏拉威西的Morowali建设BNSI冶炼厂需要375万亿卢比的投资INCO于2月初进行了镍矿和冶炼厂地区的破土动工该冶炼厂采用回转窑电炉RKEF技术该镍矿综合开采和加工项目计划在未来两年半内完成Bahodopi镍冶炼厂项目是一个国家战略项目使用RKEF技术由蒸汽燃气发电厂PLTGU提供动力该项目将减少整个项目运营的碳排放目标是到2030年减少33122一周国内镍钴资源信息速递1与淡水河谷印尼已完成KNI公司相关交割文件的签署及股权变更备案手续请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明18证券研究报告行业研究周报据华友钴业3月13日公告公司全资子公司华骐新加坡与淡水河谷印尼已于近日完成了KNI公司相关交割文件的签署及股权变更备案手续等工作此次交易完成后华骐新加坡持有KNI80的股份淡水河谷印尼持有KNI20的股份2华友钴业控股子公司通过高新技术企业认定据华友钴业3月13日公告公司控股子公司江苏华友能源科技有限公司以下简称江苏华友能源于近日收到江苏省科学技术厅江苏省财政厅和国家税务总局江苏省税务局联合颁发的高新技术企业证书证书编号GR202232017023发证日期为2022年12月12日有效期为三年123多家银行暴雷引发恐慌情绪镍价承压加息预期减弱有望支撑镍价镍截止到3月17日LME镍现货结算价报收23210美元吨环比3月10日上涨236截止到3月17日LME镍总库存为44658吨环比3月10上涨135截止到3月17日沪镍报收1772万元吨环比3月10日下跌221沪镍库存为2986吨环比3月10日下跌3128据SMM周报周内多家银行暴雷引发市场恐慌情绪镍价呈现下行走势具体来看在美联储加息背景下导致了银行的业务期限错配从而产生流动性风险3月11日美国硅谷银行倒闭但据市场所了解在3月13日晚间美国财政部发言表示对此事件负责随后3月15日晚间同样遭受流动性风险瑞士信贷突发崩盘因体量巨大及在金融系统中起到重要性银行的作用瑞士国家银行将向瑞信提供流动性支持接连的银行暴雷事件导致了金融市场的恐慌情绪飙升宏观面使得镍价承压据CME美联储观察美联储在3月22日政策会议上继续加息的概率已经低于50保持利率不变的概率为594加息25个基点的概率为406加息50个基点的概率继续保持为0加息预期的减弱叠加纯镍处于低库存格局一定程度上支撑镍价截止到3月17日高镍生铁8-12报收1200元镍点环比3月10日下跌400本周镍铁价格下行从成本端来看目前矿山态度出现让步离岸价也已浮现下行趋势预计镍铁价格受成本支撑较弱截止到3月17日电池级硫酸镍报收38600元吨环比3月10日下跌178据SMM周报本周电池级硫酸镍较镍豆价差结束倒挂缩至升水1000元吨且纯镍仍有下滑趋势带动硫酸镍下行迅速需求端下游三元前驱体工厂开工率未较上个月出现恢复成本面来看此前硫酸镍价格的迅速上涨导致镍盐厂采购了高价原料这些高成本原料的库存积累对于硫酸镍价格请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明19证券研究报告行业研究周报下跌也会产生一定的缓解作用预计短期内在成本支撑下硫酸镍价格预计会维持震荡下跌的趋势图5LME镍库存及价格图6沪镍库存及价格资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所124钴酸锂正极需求清淡钴价承压钴截止到3月17日金属钴报收3090万元吨环比3月10日下跌222本周电钴价格出现下跌主要系下游合金与磁材市场仍处于低迷状态据SMM周报受硫酸钴与电钴之间的大价差刺激市场出现部分硫酸钴转产电钴产能电钴供应增量且近期三元及钴酸锂市场表现较差的背景下硫酸钴转产电钴驱动再次加强供需倾斜下电钴有价格下跌压缩利润的趋势截止到3月17日四氧化三钴报收1745万元吨环比3月10日上涨058本周四氧化三钴价格小幅上行主要系原料价格坚挺但近期下游市场仍处于消费弱势状态基本面支撑力度较弱截止到3月17日硫酸钴报收425万元吨环比2月17日不变主要系动力需求恢复预期走弱前驱备货意愿进一步降低我们预计后市虽成本端具有一定支撑但需求面难以支撑请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明20