投资要点：
　　行情回顾：截至2023年3月17日，申万国防军工行业在本周下跌2.31%，跑输沪深300指数2.10个百分点，在申万31个行业中排名第26名；申万国防军工行业本月下跌2.04%，跑赢沪深300指数0.67个百分点，在申万31个行业中排名第11名；申万国防军工行业今年上涨5.63%，跑赢沪深300指数3.38个百分点，在申万31个行业中排名第10名。
　　截至2023年3月17日，本周申万国防军工行业各子板块表现各异。航天装备板块上涨4.85%，航海装备板块上涨1.01%，军工电子板块下跌2.90%，航空装备板块下跌3.49%，地面兵装板块下跌3.77%。
　　国防军工行业周观点：从近期公布的2022年业绩数据显示，航空产业链部分中上游龙头企业业绩增速有所下滑，但依旧维持较快增速。航天彩虹关联交易预计金额较上年大幅增长。后续建议关注行业重点公司2023年一二季度合同订单情况。
　　国防与安全将是2023年全球需共同面对的话题。面对大国间竞争带来的不确定性，各国都纷纷开始加强自身军备或上调国防预算，新一轮军备竞赛已经打响，预计国内与国外的采购订单都会大幅增加。军机方面，长期看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气；民机方面，看好国产大飞机后续发展。从国产替代出发，后续会有越来越多国产飞机换装“中国心”，国产化渗透率将逐步提升。军队作战会逐步向信息化和无人化发展，国防信息化建设自主可控和国产替代将成为另一主线，无人机在军事和工业中的应用值得期待。另一方面，航天技术向商业应用转移的投资机会值得期待，看好卫星导航和卫星通信等产业发展。近期可适度关注船舶周期启动下，船舶更新换代情况。建议关注：中航西飞（000768）、航天彩虹（002389）、中直股份（600038）、亚星锚链（601890）。
　　风险提示：由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期；研发成本过高导致的企业业绩低于预期；俄乌战争风险导致的上游材料涨价。
　　

研究报告全文：国防军工行业标配维持国防军工行业周报2023313-2023319行航天彩虹2023年拟关联交易预计金额较上年大幅增长业周2023年3月19日投资要点报分析师吕子炜行情回顾截至2023年3月17日申万国防军工行业在本周下跌231SAC执业证书编号跑输沪深300指数210个百分点在申万31个行业中排名第26名申万S0340522040001国防军工行业本月下跌204跑赢沪深300指数067个百分点在申万电话0769-23320059邮箱lvziweidgzqcomcn31个行业中排名第11名申万国防军工行业今年上涨563跑赢沪深300指数338个百分点在申万31个行业中排名第10名截至2023年3月17日本周申万国防军工行业各子板块表现各异航天装备板块上涨485航海装备板块上涨101军工电子板块下跌290航空装备板块下跌349地面兵装板块下跌377中证军工指数走势国防军工行业周观点从近期公布的2022年业绩数据显示航空产业链部分中上游龙头企业业绩增速有所下滑但依旧维持较快增速航天彩虹关联交易预计金额较上年大幅增长后续建议关注行业重点公司2023年一二季度合同订单情况行业国防与安全将是2023年全球需共同面对的话题面对大国间竞争带来的不确定性各国都纷纷开始加强自身军备或上调国防预算新一轮军备研竞赛已经打响预计国内与国外的采购订单都会大幅增加军机方面究长期看好行业十四五期间装备更新换代需求下的高景气民机方面资料来源iFind东莞证券研究所看好国产大飞机后续发展从国产替代出发后续会有越来越多国产飞机换装中国心国产化渗透率将逐步提升军队作战会逐步向信息相关报告化和无人化发展国防信息化建设自主可控和国产替代将成为另一主线无人机在军事和工业中的应用值得期待另一方面航天技术向商业应用转移的投资机会值得期待看好卫星导航和卫星通信等产业发展近期可适度关注船舶周期启动下船舶更新换代情况建议关注中航西飞000768航天彩虹002389中直股份600038亚星锚链601890风险提示由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期研发成本过高导致的企业业绩低于预期俄乌战争风险导致的上游材料涨价证券研究报告本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明国防军工行业周报2023313-2023319目录一行情回顾3二板块估值情况6三行业新闻7四公司公告8五本周观点9六风险提示9插图目录图1申万国防军工行业近一年行情走势截至2023年3月17日3图2申万国防军工行业近一年市盈率水平截至2023年3月17日6图3申万航天装备板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日6图4申万航空装备板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日6图5申万地面兵装板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日6图6申万航海装备板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日7图7申万军工电子板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日7表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年3月17日3表2申万国防军工行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年3月17日4表3申万国防军工行业涨幅前十的公司单位截至2023年3月17日5表4申万国防军工行业跌幅前十的公司单位截至2023年3月17日5表5申万国防军工板块及其子板块估值情况截至2023年3月17日6表6建议关注标的理由9请务必阅读末页声明2国防军工行业周报2023313-2023319一行情回顾国防军工板块涨跌幅情况截至2023年3月17日申万国防军工行业在本周下跌231跑输沪深300指数210个百分点在申万31个行业中排名第26名申万国防军工行业本月下跌204跑赢沪深300指数067个百分点在申万31个行业中排名第11名申万国防军工行业今年上涨563跑赢沪深300指数338个百分点在申万31个行业中排名第10名图1申万国防军工行业近一年行情走势截至2023年3月17日资料来源iFind东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年3月17日序号代码名称本周涨跌幅本月涨跌幅本年涨跌幅1801730SL传媒58679518142801150SL建筑装饰54684717283801790SL计算机45062926714801120SL通信42569826905801890SL电子1170199326801050SL公用事业090-0183127801210SL非银金融085-2972938801130SL商贸零售067-385-7379801030SL交通运输04801316110801770SL农林牧渔037-391-018请务必阅读末页声明3国防军工行业周报2023313-202331911801170SL银行033-159-21712801180SL石油石化-005-11388213801140SL房地产-013-491-33714801040SL家用电器-015-41741015801760SL钢铁-054-30787116801740SL纺织服饰-063-48043617801710SL建筑材料-066-53432018801960SL食品饮料-154-592-00219801950SL综合-159-468-45620801980SL环保-163-19757221801080SL轻工制造-170-68143922801970SL医药生物-199-45707723801780SL机械设备-206-44183624801720SL有色金属-212-57142525801200SL美容护理-212-828-53726801160SL国防军工-231-20456327801230SL煤炭-258-62215128801750SL基础化工-259-66634729801010SL汽车-296-959-04230801110SL社会服务-298-481-25331801880SL电力设备-590-904-441资料来源iFind东莞证券研究所截至2023年3月17日本周申万国防军工行业各子板块表现各异航天装备板块上涨485航海装备板块上涨101军工电子板块下跌290航空装备板块下跌349地面兵装板块下跌377从本月表现看申万国防军工行业各子板块表现各异航天装备板块上涨1362航海装备板块上涨408军工电子板块下跌195地面兵装板块下跌289航空装备板块下跌551从今年表现看航天装备板块表现最好为4082其他板块表现如下航海装备板块上涨1429地面兵装板块上涨1383军工电子板块上涨761航空装备板块下跌254表2申万国防军工行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年3月17日序号代码名称本周涨跌幅本月涨跌幅本年涨跌幅1801741SL航天装备485136240822801744SL航海装备10140814293801745SL军工电子-290-1957614801742SL航空装备-349-551-2545801743SL地面兵装-377-2891383资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明4国防军工行业周报2023313-2023319在本周涨幅前十的个股里中国卫通华力创通和睿创微纳三家公司涨幅在申万国防军工板块中排名前三涨幅分别达16921643和1078从本月表现上看中国卫通金信诺和霍莱沃三家公司涨幅在申万国防军工板块中排名前三涨幅分别达83923799和2583从今年表现上看中航电测中国卫通和金信诺三家公司表现较好涨幅分别达3699811839和5672表3申万国防军工行业涨幅前十的公司单位截至2023年3月17日本周涨幅前十本月涨跌幅本年涨跌幅代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅601698SH中国卫通1692601698SH中国卫通8392300114SZ中航电测36998300045SZ华力创通1643300252SZ金信诺3799601698SH中国卫通11839688002SH睿创微纳1078688682SH霍莱沃2583300252SZ金信诺5672300474SZ景嘉微972002338SZ奥普光电2089300045SZ华力创通5191300065SZ海兰信818300045SZ华力创通1671600118SH中国卫星4854002338SZ奥普光电759600072SH中船科技1504300474SZ景嘉微4792600685SH中船防务405002446SZ盛路通信1211300159SZ新研股份4089600862SH中航高科376300474SZ景嘉微1171002338SZ奥普光电3993600118SH中国卫星369300123SZ亚光科技1136688081SH兴图新科3382600072SH中船科技296002465SZ海格通信1039688002SH睿创微纳3315资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅前十的个股里亚星锚链长城军工江龙船艇表现较弱跌幅分别达1092990和872从本月表现上看天奥电子长城军工航宇科技表现较弱跌幅分别达1125990和918从今年表现上看光威复材鸿远电子炼石航空表现较弱跌幅分别达13081283和1083表4申万国防军工行业跌幅前十的公司单位截至2023年3月17日本周涨幅前十本月涨跌幅本年涨跌幅代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300395SZ菲利华-1413300395SZ菲利华-1640300395SZ菲利华-2289002190SZ成飞集成-961688239SH航宇科技-1598300699SZ光威复材-1738300114SZ中航电测-936600765SH中航重机-1312603267SH鸿远电子-1738002025SZ航天电器-927002935SZ天奥电子-1287000733SZ振华科技-1703600765SH中航重机-899688636SH智明达-1243600765SH中航重机-1695002231SZ奥维通信-830300581SZ晨曦航空-1142000697SZ炼石航空-1694000733SZ振华科技-825601890SH亚星锚链-1074688122SH西部超导-1436688776SH国光电气-772688122SH西部超导-1062688685SH迈信林-1262688122SH西部超导-764000697SZ炼石航空-1061688311SH盟升电子-1214688239SH航宇科技-749300699SZ光威复材-1044688239SH航宇科技-1156资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明5国防军工行业周报2023313-2023319二板块估值情况国防军工板块估值情况表5申万国防军工板块及其子板块估值情况截至2023年3月17日近一年平近一年近一年最当前估值距近截至日估当前估值距近一当前估值距近一代码板块名称均值最大值小值一年平均值差值倍年最大值差距年最小值差距倍倍倍距801740SL国防军工6624646476315358248-13192364801741SL航天装备914564359145507742110008013801742SL航空装备6046656299235472-787-39071049801743SL地面兵装4793482760783923-071-21152216801744SL航海装备25101232945034414361776-50147478801745SL军工电子5215505757303854312-8993531资料来源iFind东莞证券研究所图2申万国防军工行业近一年市盈率水平截至2023年3月图3申万航天装备板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日17日资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所图4申万航空装备板块近一年市盈率水平截至2023年3月图5申万地面兵装板块近一年市盈率水平截至2023年3月17日17日请务必阅读末页声明6国防军工行业周报2023313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