投资要点：
　　本周SW建筑材料行业跑输沪深300指数。截至3月10日，申万建筑材料板块本周下跌7.22%，跑输沪深300指数3.27个百分点，在申万31个行业中排名第31。具体子板块方面，本周涨幅靠前的板块依次为玻璃玻纤（-6.02%）、水泥（-6.32%）、装修建材（-8.67%）。当前建筑材料板块PE估值为12.2倍，处于2012年以来40.1%的分位点水平。
　　行业重要数据。(1)水泥：截至3月10日，全国水泥市场均价为442元/吨，周环比上涨3元/吨。库存方面，截至3月10日，河北、江苏、陕西、河南、宁夏、云南、广西、福建省库存为1258.5万吨，周环比下降282.10万吨。产量方面，3月4日至3月10日间全国水泥周产量为674.5万吨，周环比减少100万吨，降幅为12.91%。(2)平板玻璃：截至3月10日，全国平板玻璃市场均价为1613.33元/吨，周环比上涨13.33元/吨，涨幅为0.83%。库存方面，截至3月10日，全国库存为396.39万吨，周环比减少5.57万吨，跌幅为1.39%。产量方面，3月4日至3月10日间全国周产量为72.82万吨，周环比持平。(3)玻纤：本周G75电子纱出厂价格10000元/吨，环比上周持平，粗纱价格环比下降。(4)光伏玻璃：截至3月10日，3.2mm光伏玻璃市场均价为25.5元/平方米，周环比持平。库存方面，截至3月3日，全国库存为60.47万吨，涨幅为0.82%。产量方面，2月24日至3月3日间全国周产量为33.82万吨，周环比增加0.23万吨，涨幅为0.68%。
　　行业周观点：消费建材：2023政府工作报告指出要支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。近期二手房市场显著回暖，利好C端、小B端消费建材，2月热点城市土拍城投拿地占比有所降低，积极信号显现，后续有望带动地产开工，对消费建材形成较好支撑。水泥：本周进入3月传统旺季，基建项目开工率较高，水泥需求向好。随着气温逐渐变暖，全国水泥市场行情偏强运行，原材料价格高位运行，为水泥价格上涨提供支撑，价格走势或上行。平板玻璃：本周市场需求出现上升，厂家产销情况得到恢复，成交价格表现较为灵活，预计玻璃价格仍将偏稳运行。玻纤：本周无碱池窑粗纱、G75电子纱价格环比上周持平，整体需求无明显好转，预计下游需求持续弱势。光伏玻璃：本周行业整体开工稳定，在产产能偏高，下游采购谨慎，整体供需格局偏宽松。建议关注东方雨虹（002271）、海螺水泥（600585）、坚朗五金（002791）、科顺股份（300737）、旗滨集团（601636）。
　　风险提示：俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。
　　

研究报告全文：建筑材料行业标配维持建筑材料行业周报20230306-20230312行专项债带动基建需求地产销售回暖利好需求落地业2023年3月12日投资要点周报本周SW建筑材料行业跑输沪深300指数截至3月10日申万建筑材料板分析师李紫忆块本周下跌722跑输沪深300指数327个百分点在申万31个行业中SAC执业证书编号排名第31具体子板块方面本周涨幅靠前的板块依次为玻璃玻纤-S0340522110001602水泥-632装修建材-867当前建筑材料板块PE电话0769-22177163估值为122倍处于2012年以来401的分位点水平邮箱liziyidgzqcomcn行业重要数据1水泥截至3月10日全国水泥市场均价为442元吨周环比上涨3元吨库存方面截至3月10日河北江苏陕西河南宁夏云南广西福建省库存为12585万吨周环比下降28210万吨产量方面3月4日至3月10日间全国水泥周产量为6745万吨周环比减少100万吨降幅为12912平板玻璃截至3月10日全国平板玻璃市场均价为161333元吨周环比上涨1333元吨涨幅为083库存建筑材料申万指数走势方面截至3月10日全国库存为39639万吨周环比减少557万吨跌行幅为139产量方面3月4日至3月10日间全国周产量为7282万吨周环比持平3玻纤本周G75电子纱出厂价格10000元吨环比上周持业平粗纱价格环比下降4光伏玻璃截至3月10日32mm光伏玻璃市研场均价为255元平方米周环比持平库存方面截至3月3日全国库究存为6047万吨涨幅为082产量方面2月24日至3月3日间全国周产资料来源iFinD东莞证券研究所量为3382万吨周环比增加023万吨涨幅为068行业周观点消费建材2023政府工作报告指出要支持刚性和改善性住相关报告房需求解决好新市民青年人等住房问题有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况近期二手房市场显著回暖利好C端小B端消费建材2月热点城市土拍城投拿地占比有所降低积极信号显现后续有望带动地产开工对消费建材形成较好支撑水泥本周进入3月传统旺季基建项目开工率较高水泥需求向好随着气温逐渐变暖全国水泥市场行情偏强运行原材料价格高位运行为水泥价格上涨提供支撑价格走势或上行平板玻璃本周市场需求出现上升厂家产销情况得到恢复成交价格表现较为灵活预计玻璃价格仍将偏稳运行玻纤本周无碱池窑粗纱G75电子纱价格环比上周持平整体需求无明显好转预计下游需求持续弱势光伏玻璃本周行业整体开工稳定证在产产能偏高下游采购谨慎整体供需格局偏宽松建议关注东方雨券虹002271海螺水泥600585坚朗五金002791科顺股份研300737旗滨集团601636究风险提示俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险行业报竞争加剧风险部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风告险房地产基建需求不及预期风险天灾人祸等不可抗力事件的发生本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明建筑材料行业周报20230306-20230312目录1行情回顾311SW建筑材料行业跑输沪深300指数312板块估值52行业重要数据63行业重要资讯104公司重要资讯105行业周观点126风险提示14图表目录图表1申万建筑材料行业过去一年行情走势截至2023年3月12日3图表2建筑材料二级子行业本周涨跌幅情况截至2023年3月12日3图表3申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年3月12日4图表4申万31个行业本周涨跌幅情况单位截至2023年3月12日5图表5申万建筑材料行业周涨跌幅排行前五和后五的公司单位截至2023年3月12日5图表6建筑材料二级子板块PE6图表7建筑材料二级子板块PB6图表8水泥价格指数全国截至2023年3月12日6图表9水泥PO425全国市场均价含税元吨截至2023年3月12日6图表10全国水泥市场均价元吨7图表11全国水泥周度产量万吨7图表12全国水泥库存万吨7图表13全国水泥开工率周度7图表14平板玻璃周产量吨8图表15平板玻璃库存吨8图表16平板玻璃毛利润元吨8图表17平板玻璃价格元吨8图表18平板玻璃开工率8图表19玻璃纤维缠绕直接纱2400tex出厂均价元吨9图表20玻璃纤维SMC合股纱2400tex出厂均价元吨9图表21玻璃纤维喷射合股纱2400tex出厂均价元吨9图表22玻璃纤维采光板用合股纱2400tex出厂均价元吨9图表23玻璃纤维电子纱G75出厂均价元吨10图表24企业玻璃纤维库存吨10请务必阅读末页声明2建筑材料行业周报20230306-202303121行情回顾11SW建筑材料行业跑输沪深300指数本周SW建筑材料行业跑输沪深300指数截至3月10日申万建筑材料板块本周下跌722跑输沪深300指数327个百分点在申万31个行业中排名第31具体子板块方面本周涨幅靠前的板块依次为玻璃玻纤-602水泥-632装修建材-867个股方面申万一级行业建筑材料个股有76只其中晶雪节能2126中旗新材1955宏和科技468四方新材135三和管桩089涨幅居前科顺股份-1661兔宝宝-1168瑞泰科技-1162东方雨虹-1094三棵树-1027涨幅靠后图表1申万建筑材料行业过去一年行情走势截至2023年3月12日资料来源iFinD东莞证券研究所图表2建筑材料二级子行业本周涨跌幅情况截至2023年3月12日资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明3建筑材料行业周报20230306-20230312图表3申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年3月12日代码指数名称周涨跌幅本月涨跌幅本年涨跌幅801970SL环保-069747747801770SL通信-15121722172801730SL电力设备-154158158801150SL医药生物-157282282801750SL计算机-16221262126801740SL国防军工-197814814801080SL电子-242805805801160SL公用事业-243220220801170SL交通运输-245113113801720SL建筑装饰-28311211121801760SL传媒-28811601160801210SL社会服务-317047047801890SL机械设备-32910641064801960SL石油石化-333888888801050SL有色金属-346650650801130SL纺织服饰-376502502801010SL农林牧渔-376-055-055801230SL综合-378-302-302801030SL基础化工-387622622801040SL钢铁-394930930801780SL银行-414-249-249801950SL煤炭-426420420801200SL商贸零售-456-799-799801120SL食品饮料-459153153801180SL房地产-491-324-324801140SL轻工制造-496619619801980SL美容护理-549-332-332801110SL家用电器-564425425801790SL非银金融-605206206801880SL汽车-624262262801710SL建筑材料-722389389资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明4建筑材料行业周报20230306-20230312图表4申万31个行业本周涨跌幅情况单位截至2023年3月12日资料来源iFinD东莞证券研究所图表5申万建筑材料行业周涨跌幅排行前五和后五的公司单位截至2023年3月12日周涨跌幅周涨跌幅涨幅排行证券代码证券名称涨幅排行证券代码证券名称1301010SZ晶雪节能212676300737SZ科顺股份-16612001212SZ中旗新材195575002043SZ兔宝宝-11683603256SH宏和科技46874002066SZ瑞泰科技-11624605122SH四方新材13573002271SZ东方雨虹-10945003037SZ三和管桩08972603737SH三棵树-1027资料来源iFinD东莞证券研究所12板块估值当前建筑材料板块PE估值为122倍处于2012年以来401的分位点水平估值水平处于合理位置具备投资性价比从二级子板块来看水泥PE估值为88倍处于2012年以来415的分位点水平PB估值为09倍处于2012年以来73的分位点水平玻璃玻纤PE估值为128倍处于2012年以来73的分位点水平PB估值为25倍处于2012年以来488的分位点水平装修建材PE估值为259倍处于2012年以来574的分位点水平PB估值为32倍处于2012年以来450的分位点水平请务必阅读末页声明5建筑材料行业周报20230306-20230312图表6建筑材料二级子板块PE图表7建筑材料二级子板块PB资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所2行业重要数据水泥本周整体价格环比上涨3元吨开工率环比上升107个百分点价格方面截至3月10日全国水泥市场均价为442元吨周环比上涨3元吨库存方面截至3月10日河北江苏陕西河南宁夏云南广西福建省库存为12585万吨周环比下降28210万吨产量方面3月4日至3月10日间全国水泥周产量为6745万吨周环比减少100万吨降幅为1291开工率方面截至3月10日为5214环比3月3日上升107个百分点图表8水泥价格指数全国截至2023年3月12图表9水泥PO425全国市场均价含税元吨日截至2023年3月12日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明6建筑材料行业周报20230306-20230312图表10全国水泥市场均价元吨图表11全国水泥周度产量万吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表12全国水泥库存万吨图表13全国水泥开工率周度资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所平板玻璃本周价格环比上涨1333元吨库存环比下跌139价格方面截至3月10日全国平板玻璃市场均价为161333元吨周环比上涨1333元吨涨幅为083库存方面截至3月10日全国库存为39639万吨周环比减少557万吨跌幅为139产量方面3月4日至3月10日间全国周产量为7282万吨周环比持平开工率方面截至3月10日为7030环比3月3日持平请务必阅读末页声明7建筑材料行业周报20230306-20230312图表14平板玻璃周产量吨图表15平板玻璃库存吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表16平板玻璃毛利润元吨图表17平板玻璃价格元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表18平板玻璃开工率周度资料来源百川盈孚东莞证券研究所玻纤G75电子纱价格环比上周持平粗纱价格环比持平价格方面截至3月10日2400tex缠绕直接纱市场均价为3890元吨周环比下降50元吨跌幅为1272400texSMC合股纱市场均价为4300元吨周环比下降250元吨跌幅为5492400tex喷射合股纱市场均价为6350元吨周请务必阅读末页声明8建筑材料行业周报20230306-20230312环比下降300元吨跌幅为4512400tex采光板用合股纱市场均价为4550元吨周环比下降100元吨跌幅为215G75电子纱市场均价为10000元吨周环比持平图表19玻璃纤维缠绕直接纱2400tex出厂均价图表20玻璃纤维SMC合股纱2400tex出厂均价元吨元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表21玻璃纤维喷射合股纱2400tex出厂均价图表22玻璃纤维采光板用合股纱2400tex出厂元吨均价元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所请务必阅读末页声明9建筑材料行业周报20230306-20230312图表23玻璃纤维电子纱G75出厂均价元吨图表24企业玻璃纤维库存吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所光伏玻璃价格周环比持平产量周环比上涨068价格方面截至3月10日32mm光伏玻璃市场均价为255元平方米周环比持平库存方面截至3月3日全国库存为6047万吨周环比增加049万吨涨幅为082产量方面2月24日至3月3日间全国光伏玻璃周产量为3382万吨周环比增加023万吨涨幅为068开工率方面截至2月为8394环比1月上升089个百分点3行业重要资讯住房和城乡建设部部长倪虹表示要防范化解房地产会形成的风险避免金融风险和地方债风险如何防范这个风险我们可以抓两头带中间以精准拆弹的方式来化解风险一头就是对优质房企一视同仁支持优质国有房企和优质的民营房企改善他们的资产负债状况满足他们合理的融资需求另一头就是要抓出现问题的房企一方面帮助他们自救另外一方面严格依法依规处置绝不让损害群众利益的行为蒙混过关让他们付出应有的代价防范化解风险加强住房保障体系建设政府工作报告圈定了今年房地产市场工作重点政府工作报告明确提出有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况防止无序扩张促进房地产业平稳发展政府工作报告还提出加强住房保障体系建设支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题记者就房地产相关话题采访了全国两会代表委员和行业人士在他们看来推动房地产平稳发展依旧是政策的主基调随着风险逐步化解有序出清房地产市场有望企稳回升上证报十四届全国人大一次会议首场部长通道开启工信部部长金壮龙表示下一步将重点抓好几项工作一是促进重点行业增长如电子汽车钢铁有色石化等二是鼓励金融机构资本市场加大对制造业支持力度三是扩大消费首先要稳住新能源汽车等大宗消费同时继续开展智能家电绿色建材下乡活动四是发挥地方积极性要支请务必阅读末页声明10建筑材料行业周报20230306-20230312持中西部地区积极承接产业转移打造新的增长极要支持东北地区加快传统产业改造升级发展战略性新兴产业据券商中国近期多地购房支持政策频出3月6日据长沙市不动产中心透露长沙已对住房限售政策做出调整由原来的不动产权证满4年方可上市交易调整为网签满4年即可出售据中指研究院统计2022年以来南京西安苏州等近40城陆续对限售政策进行优化部分城市如大连兰州取消限售出台相关政策的城市持续扩围住房和城乡建设部部长倪虹表示现在对房地产市场的企稳回升充满信心倪虹表示要大力整顿房地产市场让人民群众放心地购房放心地住房今年计划改造5万个以上老旧小区为它们加装电梯充电桩等春节后上海楼市呈现积极复苏迹象多家房地产经纪机构数据显示上海2月二手房成交量19万套为2022年7月以来的成交高点克而瑞研究中心相关负责人表示虽然目前市场回暖但并未出现过热趋势市场仍在以价换量据证券时报作为国民经济的支柱产业房地产的稳定发展至关重要今年的政府工作报告将防范化解房地产风险放在了重要位置住建部部长倪虹在部长通道接受媒体采访时也表示稳支柱和防风险是今年的两项重点工作倪虹指出要以精准拆弹的方式化解风险一头抓优质房企另一头抓出险房企4公司重要资讯鲁阳节能3月10日披露2022年业绩快报公司2022年实现营业收入3370亿元同比增长652归母净利润582亿元同比增长902主要原因是陶瓷纤维产品销售量增长销售收入增加请务必阅读末页声明11建筑材料行业周报20230306-202303125行业周观点消费建材2023政府工作报告指出要支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况近期二手房市场显著回暖利好C端小B端消费建材2月热点城市土拍城投拿地占比有所降低积极信号显现后续有望带动地产开工对消费建材形成较好支撑水泥本周进入3月传统旺季基建项目开工率较高水泥需求向好随着气温逐渐变暖全国水泥市场行情偏强运行原材料价格高位运行为水泥价格上涨提供支撑价格走势或上行平板玻璃本周市场需求出现上升厂家产销情况得到恢复成交价格表现较为灵活预计玻璃价格仍将偏稳运行玻纤本周无碱池窑粗纱G75电子纱价格环比上周持平整体需求无明显好转预计下游需求持续弱势光伏玻璃本周行业整体开工稳定在产产能偏高下游采购谨慎整体供需格局偏宽松建议关注东方雨虹002271海螺水泥600585坚朗五金002791科顺股份300737旗滨集团601636请务必阅读末页声明12建筑材料行业周报20230306-20230312表1建议关注标的代码个股主要看点防水新规正式出台有望带动行业扩容2022年10月住建部正式出台建筑与市政工程防水通用规范规定工程防水设计工作年限需要符合地下工程不低于工程结构设计002271SZ东方雨虹工作年限屋面不低于20年室内工程不低于25年规范出台后有望拉升防水材料的需求量下游客户将提升对产品质量的要求有利于推动市场出清和集中度的提升1公司2022Q3营收净利润双双下滑公司前三季度实现营业收入85328亿元同比下滑2989实现归母净利润12419亿元同比下滑4453单季度看2022Q3公司实现营业收入29052亿元同比下滑2957实现归母净利润2579亿元同比下滑6526主要是由于三季度疫情及高温天气对施工及物流产生了不利影响地产投资及开工下滑水泥需求不及预期煤炭价格高企使得原材料成本居高不下导致净利润下滑600585SH海螺水泥2公司积极并购延伸上下游产业链公司2022年计划资本性支出235亿元用于项目建设节能环保技改并购项目及股权投资今年以来收购宏基水泥80的股权控股重庆市多吉再生资源有限公司间接持有海螺环保股份合计约2000成为其单一最大股东完成永运建材常德顶兴公司等商混项目股权收购抢抓发展机遇积极推进国内外项目建设和并购水泥主业和上下游产业链延伸取得丰硕成果1公司2022Q3营收净利润下滑经营性现金流同比改善公司前三季度实现营业收入5408亿元同比下滑934实现归母净利润004亿元同比下滑幅度较大单季度看2022Q3公司实现营业收入2160亿元同比下滑1286实现归母净利润090亿元前002791SZ坚朗五金三季度经营性现金流净额为-066亿元较去年同期增加454亿元2研发能力及管理水平业内领先公司从事建筑五金及配套件产品研发制造和销售具有强大的生产研发能力和精益的生产管理水平在国内外设有近1000个销售服务机构产品远销100多个国家和地区拥有产品2万余种海内外专利近1000项1公司具有技术优势和领先的自主研发能力公司拥有近500人的研发团队为国家火炬计划重点高新技术企业防水领域拥有院士工作站国家级博士后科研工作站国家认可实验室CNAS等研发资质以及省级研发中心省级工程中心等平台公司具有较强的自主研发能力目前公司拥有和正在申请的专利达603项公司CKS科顺APF商标被认定为广东省著名商标高分子防水涂料产品被认定为广东省名牌产品数百款产品入300737SZ科顺股份选标志产品政府采购清单2产能布局优势明显公司拥有包括广东佛山江苏昆山江苏南通辽宁鞍山山东德州重庆长寿陕西渭南湖北荆门福建三明等遍布全国的生产及研发基地网络覆盖全国的生产战略布局间距合理形成最优运输半径能够及时高效地为顾客提供满意的产品和服务深耕于浮法玻璃领域提供一站式玻璃产品技术解决方案已成为国内优质建筑玻璃原片龙头企业之一为国内外客户提供一站式玻璃产品及技术解决方案实施以需定销601636SH旗滨集团以销定产的经营模式不断满足客户需求和市场变化拥有众多生产基地品类持续扩张产品逐渐向下游延伸资料来源东莞证券研究所请务必阅读末页声明13建筑材料行业周报20230306-202303126风险提示1俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险2美联储加息超预期导致经济衰退风险3部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险4行业竞争加剧风险5房地产基建需求不及预期风险6天灾人祸等不可抗力事件的发生请务必阅读末页声明14建筑材料行业周报20230306-20230312东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明15