行情回顾：截至2023年3月10日，申万电力设备行业上周下跌1.54%，跑赢沪深300指数2.42个百分点，在申万31个行业中排名第3名；申万电力设备行业本月下跌3.34%，跑输沪深300指数0.82个百分点，在申万31个行业中排名第17名；申万电力设备板块年初至今上涨1.58%，跑输沪深300指数0.88个百分点，在申万31个行业中排名第17名。
　　截至2023年3月10日，当周申万电力设备行业的6个子板均下跌，风电设备板块跌幅最大，为4.80%。其他板块表现如下，光伏设备板块下跌0.18%，电网设备板块下跌2.87%，电机II板块下跌3.42%，电池板块下跌1.39%，其他电源设备Ⅱ板块下跌1.58%。
　　在上周涨幅前十的个股里，百利电气、泽宇智能和TCL中环三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达19.77%、15.32%和10.20%。在上周跌幅前十的个股里，起帆电缆、积成电子和石大胜华表现较弱，分别跌14.92%、11.34%和10.07%。
　　估值方面：截至2023年3月10日，电力设备板块PE(TTM)为6.60倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为31.42倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为36.13倍，光伏设备板块PE(TTM)为25.77倍，风电设备板块PE(TTM)为27.39倍，电池板块PE(TTM)为28.29倍，电网设备板块PE(TTM)为22.42倍。
　　电力设备行业周观点：截至2023年3月8日当周，多晶硅致密料价格为23.0万元/吨，价格环比下跌2.61%；182硅片/210硅片价格环比持平；182电池片/210电池片价格环比下跌0.92%/0.92%；国内182/210单面单玻组件价格环比下跌1.14%/0.57%，国内182/210双面双玻组件价格环比下跌1.41%/0.85%；182/210mm单玻（集中式）/182/210mm单玻（分布式）价格环比下跌0.58%/1.13%；3.2mm/2.0mm光伏镀膜玻璃价格环比持平；主要海外市场单晶组件价格周环比持平。目前电池片对硅片采购需求旺盛，但石英坩埚的品质问题，影响了部分硅片厂商的产出，坩埚价格也呈涨价趋势。硅片企业开工率基本在80%以上，但受制于坩埚品质问题导致无法达到满产状态，近期硅片供应紧张。而高品质的石英砂进口自美国、挪威和印度等地区，可关注进口石英砂和坩埚保供能力强的头部企业。建议关注隆基绿能（601012）、阳光电源（300274）、晶科能源（688223）、TCL中环（002129）、明阳智能（601615）。
　　风险提示：产业链价格大幅波动导致下游需求放缓风险；新型电力系统建设不及预期风险；市场竞争加剧风险。
　　

研究报告全文：电力设备行业行超配维持电力设备行业周报202336-2023312业硅料价格环比下降近期硅片供应紧张周2023年3月12日投资要点报行情回顾截至2023年3月10日申万电力设备行业上周下跌154跑分析师刘兴文赢沪深300指数242个百分点在申万31个行业中排名第3名申万电力SAC执业证书编号设备行业本月下跌334跑输沪深300指数082个百分点在申万31个S0340522050001行业中排名第17名申万电力设备板块年初至今上涨158跑输沪深电话0769-22119416300指数088个百分点在申万31个行业中排名第17名邮箱liuxingwendgzqcomcn截至2023年3月10日当周申万电力设备行业的6个子板均下跌风电设备板块跌幅最大为480其他板块表现如下光伏设备板块下跌研究助理苏治彬018电网设备板块下跌287电机II板块下跌342电池板块下SAC执业证书编号跌139其他电源设备板块下跌158S0340121070105在上周涨幅前十的个股里百利电气泽宇智能和TCL中环三家公司涨电话0769-22110925幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达19771532和行邮箱1020在上周跌幅前十的个股里起帆电缆积成电子和石大胜华表业suzhibindgzqcomcn现较弱分别跌14921134和1007研估值方面截至2023年3月10日电力设备板块PETTM为660倍子板究块方面电机板块PETTM为3142倍其他电源设备板块PETTM为3613倍光伏设备板块PETTM为2577倍风电设备板块PETTM为2739倍电池板块PETTM为2829倍电网设备板块PETTM为2242电力设备申万指数走势倍电力设备行业周观点截至2023年3月8日当周多晶硅致密料价格为230万元吨价格环比下跌261182硅片210硅片价格环比持平182电池片210电池片价格环比下跌092092国内182210单面单玻组件价格环比下跌114057国内182210双面双玻组件价格环比下跌141085182210mm单玻集中式182210mm单资料来源iFinD东莞证券研究所玻分布式价格环比下跌05811332mm20mm光伏镀膜玻璃价格环比持平主要海外市场单晶组件价格周环比持平目前电池片对相关报告硅片采购需求旺盛但石英坩埚的品质问题影响了部分硅片厂商的产出坩埚价格也呈涨价趋势硅片企业开工率基本在80以上但受制证于坩埚品质问题导致无法达到满产状态近期硅片供应紧张而高品质的石英砂进口自美国挪威和印度等地区可关注进口石英砂和坩埚保券供能力强的头部企业建议关注隆基绿能601012阳光电源300274研晶科能源688223TCL中环002129明阳智能601615究风险提示产业链价格大幅波动导致下游需求放缓风险新型电力系统报建设不及预期风险市场竞争加剧风险告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明电力设备行业周报202336-2023312目录一行情回顾3二板块估值情况521电力设备及子板块估值情况522光伏产业链价格情况7三产业新闻8四公司公告9五电力设备板块本周观点10六风险提示11插图目录图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年3月10日3图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日6图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日6图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日6图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日6图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日6图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日7图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日7图9多晶硅致密料价格截至2023年3月8日7图10硅片价格截至2023年3月8日7图11电池片价格截至2023年3月8日8图12组件价格截至2023年3月8日8图13海外组件价格截至2023年3月8日8图14光伏镀膜玻璃价格截至2023年3月8日8表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年3月10日3表2申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2023年3月10日4表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年3月10日5表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年3月10日5表5申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况截至2023年3月10日5表6建议关注标的理由10请务必阅读末页声明2电力设备行业周报202336-2023312一行情回顾电力设备板块涨跌幅情况截至2023年3月10日申万电力设备行业上周下跌154跑赢沪深300指数242个百分点在申万31个行业中排名第3名申万电力设备行业本月下跌334跑输沪深300指数082个百分点在申万31个行业中排名第17名申万电力设备板块年初至今上涨158跑输沪深300指数088个百分点在申万31个行业中排名第17名图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年3月10日资料来源iFinD东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年3月10日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801970SL环保-069-0357472801770SL通信-15126221723801730SL电力设备-154-3341584801150SL医药生物-157-2632825801750SL计算机-16217221266801740SL国防军工-1970288147801080SL电子-242-0978058801160SL公用事业-243-1072209801170SL交通运输-245-03511310801720SL建筑装饰-283285112111801760SL传媒-288198116012801210SL社会服务-317-18904613801890SL机械设备-329-241106414801960SL石油石化-333-108888请务必阅读末页声明3电力设备行业周报202336-202331215801050SL有色金属-346-36765016801130SL纺织服饰-376-42050217801010SL农林牧渔-376-427-05518801230SL综合-378-314-30219801030SL基础化工-387-41862220801040SL钢铁-394-25593021801780SL银行-414-191-24922801950SL煤炭-426-37342023801200SL商贸零售-456-449-79924801120SL食品饮料-459-44515325801180SL房地产-491-478-32426801140SL轻工制造-496-52061927801980SL美容护理-549-630-33228801110SL家用电器-564-40342529801790SL非银金融-605-38020630801880SL汽车-624-68426231801710SL建筑材料-722-471389资料来源iFinD东莞证券研究所截至2023年3月10日当周申万电力设备行业的6个子板均下跌风电设备板块跌幅最大为480其他板块表现如下光伏设备板块下跌018电网设备板块下跌287电机II板块下跌342电池板块下跌139其他电源设备板块下跌158从本月初至今表现来看风电设备板块跌幅最大为584其他板块表现如下光伏设备板块下跌340电网设备板块下跌398电机II板块下跌569电池板块下跌270其他电源设备板块下跌182从年初至今表现来看电机II板块涨幅最大为1167其他板块表现如下光伏设备板块上涨291电网设备板块上涨668风电设备板块上涨102电池板块下跌192其他电源设备板块上涨261表2申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2023年3月10日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801735SL光伏设备-018-3402912801737SL电池-139-270-1923801733SL其他电源设备-158-1822614801738SL电网设备-287-3986685801731SL电机-342-56911676801736SL风电设备-480-584102资料来源iFinD东莞证券研究所在上周涨幅前十的个股里百利电气泽宇智能和TCL中环三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达19771532和1020在本月初至今表现上看请务必阅读末页声明4电力设备行业周报202336-2023312涨幅前十的个股里ST天成湘电股份和佳电股份表现最突出涨幅分别达1090550和380从年初至今表现上看通合科技通达动力和三变科技表现最突出涨幅分别达79597205和6113表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年3月10日上周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅600468SH百利电气1977600468SH百利电气1922300491SZ通合科技6773301179SZ泽宇智能1532301179SZ泽宇智能1203002112SZ三变科技6595002129SZTCL中环1020002129SZTCL中环1068002576SZ通达动力6551002857SZ三晖电气819600112SHST天成798300490SZ华自科技5291300316SZ晶盛机电718600290SHST华仪755301179SZ泽宇智能5025600869SH远东股份580002857SZ三晖电气711300340SZ科恒股份5010300842SZ帝科股份559600875SH东方电气578002882SZ金龙羽4819300341SZ麦克奥迪522002850SZ科达利559002560SZ通达股份4340002335SZ科华数据511300341SZ麦克奥迪397300423SZ昇辉科技4009600290SHST华仪507001208SZ华菱线缆316600537SH亿晶光电3763资料来源iFinD东莞证券研究所在上周跌幅前十的个股里起帆电缆积成电子和石大胜华表现较弱分别跌14921134和1007在本月初至今表现上看积成电子江苏雷利和起帆电缆表现较弱分别跌17361720和1715从年初至今表现上看东方电缆亿纬锂能和维科技术表现较弱分别跌25652180和2079表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年3月10日上周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅605222SH起帆电缆-1492002339SZ积成电子-1736603606SH东方电缆-2565002339SZ积成电子-1134300660SZ江苏雷利-1720300014SZ亿纬锂能-2180603026SH石大胜华-1007605222SH起帆电缆-1715600152SH维科技术-2079600416SH湘电股份-861603050SH科林电气-1426300438SZ鹏辉能源-1953002350SZ北京科锐-806002350SZ北京科锐-1394002518SZ科士达-1944002882SZ金龙羽-800300360SZ炬华科技-1391301168SZ通灵股份-1709300776SZ帝尔激光-774002623SZ亚玛顿-1346300763SZ锦浪科技-1663000682SZ东方电子-773300776SZ帝尔激光-1211300751SZ迈为股份-1650600475SH华光环能-749603728SH鸣志电器-1160603212SH赛伍技术-1524300360SZ炬华科技-742002812SZ恩捷股份-1143002812SZ恩捷股份-1523资料来源iFinD东莞证券研究所二板块估值情况21电力设备及子板块估值情况表5申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况截至2023年3月10日请务必阅读末页声明5电力设备行业周报202336-2023312近一年近一年当前估值距近截至日估近一年最当前估值距近一当前估值距近一代码板块名称平均值最小值一年平均值差值倍大值倍年最大值差距年最小值差距倍倍距801730SL电力设备申万2660349356692599-2384-5308236801731SL电机3142333953972630-589-41781948801733SL其他电源设备36133283400420411004-9767705801735SL光伏设备2577377556802299-3175-54641209801736SL风电设备2739263431191647400-12196626801737SL电池2829432298572829-3454-7130000801738SL电网设备2242240233161911-668-32391730资料来源iFinD东莞证券研究所图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日资料来源iFinD东莞证券研究所图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年3月10图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023日年3月10日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月10日10日请务必阅读末页声明6电力设备行业周报202336-2023312资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年3月10图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年3月日10日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所22光伏产业链价格情况截至2023年3月8日当周根据InfoLinkConsulting多晶硅致密料价格为230万元吨价格环比下跌261182硅片210硅片价格环比持平182电池片210电池片价格环比下跌092092国内182210单面单玻组件价格环比下跌114057国内182210双面双玻组件价格环比下跌141085182210mm单玻集中式182210mm单玻分布式价格环比下跌05811332mm20mm光伏镀膜玻璃价格环比持平印度本土产美国澳洲欧洲单晶组件价格环比持平图9多晶硅致密料价格截至2023年3月8日图10硅片价格截至2023年3月8日请务必阅读末页声明7电力设备行业周报202336-2023312资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所图11电池片价格截至2023年3月8日图12组件价格截至2023年3月8日资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所图13海外组件价格截至2023年3月8日图14光伏镀膜玻璃价格截至2023年3月8日资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所资料来源InfoLinkConsulting东莞证券研究所三产业新闻13月10日湖北人民政府办公厅关于印发2023年全省稳预期扩内需促消费工作方案以下简称方案的通知方案指出创全国要素市场化配置综合改革试点推动供销投资审批制度和电力制度改革进一步从政策舆论等方面鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大加强基建投资推动流域综合治理交通能源水利新基建和市政基础设施投资达到7000亿元加大停车场充电桩城乡流通体系一老一小等消费基础设施投资力度省级安排专项资金对投资运行和项目建设成效显著地方予以奖励积极稳妥推出一批基础设施领域请务必阅读末页声明8电力设备行业周报202336-2023312不动产信托基金REITs政府和社会资本合作PPP等项目对投资额1亿元及以上的当年新入库落地PPP项目省级给予一次性奖励23月8日国家能源局山东监管办公室发布关于征求山东省电力并网运行管理实施细则2023年修订版山东省电力辅助服务管理实施细则2023年修订版规范性文件意见的通知根据以上文件5MW2小时以上的独立储能电站可以提供电力辅助服务并参与费用分摊对新能源配储提出了要求新能源电站应严格按照项目接入批复方案的要求配建或租赁储能装置场站实际配建或租赁储能容量不足的按照未完成储能容量对应新能源容量规模的2倍停运其并网发电容量直至满足接入批复方案要求为止因电网安全或调峰等原因需要而限制新能源电站出力时电力调度机构可通知该新能源电站将全部机组停运3近日儋州市发展和改革委员会发布2022年度工作总结及2023年工作计划提到全力推动能源结构优化按照国家省能源规划及年度能源工作的要求大力发展海上风电和光伏等可再生能源和清洁能源积极配合省发改委开展海上风电项目前期工作推进大型集中式光伏项目落地建设大力发展分布式光伏提升清洁能源上网电量比例进一步挖掘电网节能潜力优化用能结构43月8日浙江省能源局新能源处副处长宁德军一行赴温州市开展专题调研温州市发展改革委副主任汪浩市能源局苍南县发改局国网温州供电公司发展策划部负责人陪同调研调研组一行在市行政中心和苍南县行政中心分别召开座谈会听取温州市关于核电海上风电滩涂光伏抽水蓄能等重大新能源项目的发展规划情况及相关项目电网接入方案的汇报宁德军对温州市在新能源发展规划及电力设施布局规划中的务实性前瞻性予以充分肯定宁德军指出温州具有得天独厚的可再生能源资源禀赋一方面要利用好先天优势加快核风光水蓄氢储新能源产业全链条发展另一方面要强化协同统筹考虑电网配套设施整体布局确保新能源产能全额送出消纳助推能源绿色低碳发展转型5近日广东省河源市人民政府发布关于印发河源市能源发展十四五规划的通知规划中提到重点任务光伏相关内容包括大力推动光伏发电有序开发编制河源市光伏发电产业发展规划进一步规范光伏发电开发建设引导光伏行业健康发展推动光伏发电项目有序开发加快投产鼓励各类社会主体投资建设分布式光伏发电系统积极推广屋顶分布式光伏发电系统推广光伏建筑一体化建设重点支持光伏与农业林业渔业融合发展打造渔光互补农光互补示范区加快推进东源龙川两个国家试点县整县屋顶分布式光伏开发建设十四五期间全市新增光伏发电装机容量约300万千瓦四公司公告13月11日晶科能源发布关于自愿披露间接控股股东2022年第四季度及全年业绩以及2023年第一季度及2023年全年出货量预测的公告称2022年四季度总出货量达16802兆瓦包括16020兆瓦太阳能组件782兆瓦电池片及硅片环比增请务必阅读末页声明9电力设备行业周报202336-2023312长548同比增长7332022年四季度收入达3041亿元人民币441亿美元环比增长558同比增长855环比和同比增长是主要由于太阳能组件出货量的增长2022年度出货量达46580兆瓦包括44520兆瓦太阳能组件2060兆瓦电池片及硅片同比增长8452022年总收入达8353亿元人民币1211亿美元同比增长1046主要是由于太阳能组件出货量的增长晶科能源控股2023年第一季度预计组件出货量在11吉瓦到13吉瓦之间2023年全年预计组件出货量在60吉瓦至70吉瓦之间23月11日双杰电气发布公司2022年向特定对象发行A股股票之募集说明书注册稿称本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过2700000万元含发行费用扣除发行费用后募集资金拟于偿还有息债务和补充流动资金33月11日智洋创新发布关于自愿披露对外投资设立全资孙公司的公告称基于公司的整体战略发展规划和实际经营需求为进一步优化公司资源配置完善整体产业布局及人才布局驰昊电力使用自有资金2000万元人民币在广州市投资设立全资子公司盛智数字以盛智数字为主要实施主体进一步推动公司的业务发展43月11日东方电缆发布关于增聘高级管理人员的公告称聘任宋幼忠先生为公司副总裁53月11日钧达股份发布2022年度业绩快报称2022年公司实现营业收入11597亿元同比增长30501营业利润891亿元同比增长98384五电力设备板块本周观点投资建议维持推荐评级截至2023年3月8日当周多晶硅致密料价格为230万元吨价格环比下跌261182硅片210硅片价格环比持平182电池片210电池片价格环比下跌092092国内182210单面单玻组件价格环比下跌114057国内182210双面双玻组件价格环比下跌141085182210mm单玻集中式182210mm单玻分布式价格环比下跌05811332mm20mm光伏镀膜玻璃价格环比持平主要海外市场单晶组件价格周环比持平目前电池片对硅片采购需求旺盛但石英坩埚的品质问题影响了部分硅片厂商的产出坩埚价格也呈涨价趋势硅片企业开工率基本在80以上但受制于坩埚品质问题导致无法达到满产状态近期硅片供应紧张而高品质的石英砂进口自美国挪威和印度等地区可关注进口石英砂和坩埚保供能力强的头部企业建议关注隆基绿能601012阳光电源300274晶科能源688223TCL中环002129明阳智能601615表6建议关注标的理由代码名称建议关注标的推荐理由1公司预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润145亿元到155亿元同比增加60到71预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润140亿元601012隆基绿能到151亿元同比增加59到71全年业绩有望保持高增22022年以来公司预收货款增加应付票据结算量加大销售回款情况明显好转2022年前三季度经营现金流量净额达20501亿元同比增长33823现金流情况改善明显公司经请务必阅读末页声明10电力设备行业周报202336-2023312营能力显著增强并且公司提前预判了硅料的下行趋势存货采取了灵活的管理策略并处于较低水平硅片库存处于较低的水平1公司预计2022年年度实现营业总收入390-420亿元同比增长62-74预计归属于母公司所有者的净利润32亿元到38亿元同比增加102到140预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润30亿元到36亿元同比增加125到170全年业绩保持高增300274阳光电源2公司为国内最早涉足储能领域的企业之一储能系统业务足迹遍布中美英德日等多个国家和地区2021年公司储能系统全球发货3GWh储能变流器全球发货25GW均位居中国企业第一3光伏逆变器方面公司2022年与全球客户建立良好合作关系连续签约数个GW级逆变器订单有利于光伏逆变器业务未来的快速发展1公司预计2022年年度实现归母净利润为266亿元到296亿元同比增加13305到159332022年全年组件出货44GW以上超额完成目标其中N型组件全年N型出货超10GW四季度出货增量主要来自于中国区市场得益于新增产能陆续达产和N型持续提效降本公司克服美国滞港费等短期影响盈利水平持续稳中向好688223晶科能源2公司是国内一体化光伏组件龙头之一截至2022年9月底公司N型TOPCon电池产能一期16GW已实现满产量产转化效率已达25二期19GW已开始规划建设12月公司N型TOPCon实验室电池转化效率创新高达到264公司22年年底硅片电池组件各环节已投产产能分别为65GW55GW70GW随着组件市场尤其是高效N型产品的需求日益增长公司将继续优化产能一体化结构1公司2022年度预计实现归属于上市公司股东的净利润66亿元71亿元同比增长63797620公司业绩大幅增长002129TCL中环2公司先进产能加速提升产品结构优化G12战略产品成本与市场优势显著持续推动技术创新与制造方式变革G12技术平台与工业40生产线深度融合提升了公司生产制造效率工艺技术水平和满足客户高质量差异化柔性化需求的能力较大程度保障公司盈利能力1公司2022年前三季度实现营业总收入21664亿元同比增长1717实现归属于上市公司股东的净利润3565亿元同比增长6065公司2022年前三季度业绩保持稳定增长趋势2公司2022年上半年风电机组新增订单达到914GW同比增长10406根据WoodMac的统计公司2022年上半年新签订单规模位居行业第一新签订单市占率超过了20公司新签601615明阳智能订单大增印证下游需求旺盛有望保障公司未来业绩的增长3海外方面公司正在积极扩展以海上风电市场为主的海外业务已经在以西班牙意大利英国为代表的欧洲地区以越南日本韩国为代表的亚洲地区开展深入布局并逐步实现订单获取2022年上半年公司共计新签订海外订单262MW资料来源iFinD东莞证券研究所六风险提示产业链价格大幅波动导致下游需求放缓风险新型电力系统建设不及预期风险市场竞争加剧风险请务必阅读末页声明11电力设备行业周报202336-2023312东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12