SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2023年3月13日-3月17日，SW农林牧渔行业上涨0.37%，跑赢同期沪深300指数约0.58个百分点。二级细分板块中，养殖业和种植业录得正收益，分别上涨2.15%和1.14%，饲料、农产品加工、渔业和动物保健分别下跌1.53%、2.23%、3.38%和3.7%。
　　行业重要数据。（1）生猪养殖：价格：本周生猪价格较为平稳。2023年3月13日-3月18日，全国外三元生猪平均价先由15.46元/公斤回落至15.07元/公斤后回升至15.42元/公斤。成本：玉米、豆粕现货价均有所回落。2023年3月17日，玉米现货价2886.59元/吨，有所回落；豆粕现货价4127.14元/吨，有所回落。盈利：头均亏损额较上周有所增加。2023年3月17日，自繁自养生猪养殖利润为-255.15元/头，较上周亏损有所增加；外购仔猪养殖利润为-478.79元/头，较上周亏损有所增加。（2）禽养殖：鸡苗：主产区肉鸡苗平均价环比有所回升。2023年3月17日，主产区肉鸡苗平均价为6.11元/羽，环比上周回升1.7%；主产区蛋鸡苗平均价3.5元/羽，与上周持平。白羽鸡：白羽肉鸡价格略有回落。2023年3月17日，主产区白羽肉鸡平均价为10.44元/公斤，环比上周回落0.1%；白羽肉鸡孵化场利润为1.56元/羽，环比上周回落26.4%。黄羽鸡：本周均价较上周有所回升。2023年3月15日，中速鸡全国均价7.69元/斤，本周均价较上周有所回升；快大鸡全国均价6.18元/斤，本周均价较上周有所回升；土鸡全国均价7.55元/斤，本周均价与上周持平。
　　维持对行业的标配评级。生猪养殖头均盈利持续亏损，或将促使上游能繁母猪产能持续去化。目前生猪养殖板块估值已回落至历史低位，关注具有成本与规模优势的养殖龙头。2022年5月-12月能繁母猪存栏连续8个月回升，带来生猪产能回升，养殖后周期动保和饲料景气度有望向好，关注相关龙头。禽养殖持续关注引种受限、产能去化进程等。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）；圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）；海大集团（002311）、普莱柯（603566）、中牧股份（600195）、生物股份（600201）；隆平高科（000998）、登海种业（002041）、大北农（002385）、荃银高科（300087）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）、金龙鱼（300999）等。
　　风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。
　　
　　

研究报告全文：农林牧渔行业标配维持农林牧渔行业周报2023313-2023319行生猪养殖头均盈利持续亏损关注上游能繁母猪去化业2023年3月19日投资要点周报SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数2023年3月13日-3月17日SW农林牧分析师魏红梅渔行业上涨037跑赢同期沪深300指数约058个百分点二级细分板SAC执业证书编号块中养殖业和种植业录得正收益分别上涨215和114饲料农S0340513040002产品加工渔业和动物保健分别下跌153223338和37电话0769-22119462邮箱whm2dgzqcomcn行业重要数据1生猪养殖价格本周生猪价格较为平稳2023年3月13日-3月18日全国外三元生猪平均价先由1546元公斤回落至1507元公斤后回升至1542元公斤成本玉米豆粕现货价均有所回落2023年3月17日玉米现货价288659元吨有所回落豆粕现货价412714元吨有所回落盈利头均亏损额较上周有所增加2023年3月17日自繁自养生猪养殖利润为-25515元头较上周亏损有所增加外购仔猪养殖利润为-47879元头较上周亏损有所增加2农林渔牧申万指数走势禽养殖鸡苗主产区肉鸡苗平均价环比有所回升2023年3月17日主行产区肉鸡苗平均价为611元羽环比上周回升17主产区蛋鸡苗平均价35元羽与上周持平白羽鸡白羽肉鸡价格略有回落2023年业3月17日主产区白羽肉鸡平均价为1044元公斤环比上周回落01研白羽肉鸡孵化场利润为156元羽环比上周回落264黄羽鸡本周究均价较上周有所回升2023年3月15日中速鸡全国均价769元斤本资料来源Wind东莞证券研究所周均价较上周有所回升快大鸡全国均价618元斤本周均价较上周有所回升土鸡全国均价755元斤本周均价与上周持平相关报告维持对行业的标配评级生猪养殖头均盈利持续亏损或将促使上游能繁母猪产能持续去化目前生猪养殖板块估值已回落至历史低位关注具有成本与规模优势的养殖龙头2022年5月-12月能繁母猪存栏连续8个月回升带来生猪产能回升养殖后周期动保和饲料景气度有望向好关注相关龙头禽养殖持续关注引种受限产能去化进程等可重点关注牧原股份002714温氏股份300498新希望000876圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982海大集团002311普莱柯603566中牧股份600195生物股份600201隆平高科000998登海种业002041大北农002385荃银高科300087中宠股份002891佩蒂股份300673金证龙鱼300999等券风险提示非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发生猪肉鸡等价格下研行自然灾害市场竞争加剧等究报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明农林牧渔行业周报2023313-2023319目录1行情回顾311SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数312仅养殖业和种植业录得正收益313行业多数个股录得负收益314估值42行业重要数据43行业重要资讯74公司重要资讯75行业周观点86风险提示9插图目录图12023年3月13日-3月17日申万一级行业涨幅3图22023年3月13日-3月17日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅3图32023年3月13日-3月17日SW农林牧渔行业涨幅榜个股4图42023年3月13日-3月17日SW农林牧渔行业跌幅榜个股4图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍4图6全国外三元生猪价格元公斤5图7猪肉平均批发价元公斤5图8能繁母猪存栏同比增减5图9能繁母猪存栏环比增减5图10玉米现货价元吨5图11豆粕现货价元吨5图12主产区肉鸡苗平均价元羽6图13主产区蛋鸡苗平均价元羽6图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤6图15白羽肉鸡孵化场利润元羽6图16中速鸡出栏价元斤6图17快大鸡出栏价元斤6表格目录表1建议关注标的8请务必阅读末页声明2农林牧渔行业周报2023313-20233191行情回顾11SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数2023年3月13日-3月17日SW农林牧渔行业上涨037跑赢同期沪深300指数约058个百分点图12023年3月13日-3月17日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12仅养殖业和种植业录得正收益多数细分板块录得负收益2023年3月13日-3月17日SW农林牧渔行业二级细分板块中养殖业和种植业录得正收益分别上涨215和114饲料农产品加工渔业和动物保健分别下跌153223338和37图22023年3月13日-3月17日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13行业多数个股录得负收益行业内约67的个股录得负收益2023年3月13日-3月17日SW农林牧渔行业约33的个股录得正收益约有67的个股录得负收益涨幅榜上万辰生物涨幅居首上涨2265跌幅榜上南宁糖业跌幅最大下跌644请务必阅读末页声明3农林牧渔行业周报2023313-2023319图32023年3月13日-3月17日SW农林牧渔行业涨幅榜图42023年3月13日-3月17日SW农林牧渔行业跌幅榜个股个股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值现回升后回落截至2023年3月17日SW农林牧渔行业整体PB整体法最新报告期剔除负值约305倍目前行业估值低于行业2006年以来的估值中枢图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所2行业重要数据生猪养猪数据1价格本周生猪价格较为平稳2023年3月13日-3月18日全国外三元生猪平均价先由1546元公斤回落至1507元公斤后回升至1542元公斤2产能2023年1月末能繁母猪产能环比有所下降截至2023年1月末能繁母猪存栏同比增长18环比下降05截至1月末能繁母猪存栏量达到4367万头环比减少23万头请务必阅读末页声明4农林牧渔行业周报2023313-20233193成本玉米豆粕现货价均有所回落2023年3月17日玉米现货价288659元吨有所回落豆粕现货价412714元吨有所回落4盈利头均亏损额较上周有所增加2023年3月17日自繁自养生猪养殖利润为-25515元头较上周亏损有所增加外购仔猪养殖利润为-47879元头较上周亏损有所增加图6全国外三元生猪价格元公斤图7猪肉平均批发价元公斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图8能繁母猪存栏同比增减图9能繁母猪存栏环比增减资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图10玉米现货价元吨图11豆粕现货价元吨资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明5农林牧渔行业周报2023313-2023319禽养殖数据1鸡苗主产区肉鸡苗平均价环比有所回升2023年3月17日主产区肉鸡苗平均价为611元羽环比上周回升17主产区蛋鸡苗平均价35元羽与上周持平图12主产区肉鸡苗平均价元羽图13主产区蛋鸡苗平均价元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2白羽鸡白羽肉鸡价格略有回落2023年3月17日主产区白羽肉鸡平均价为1044元公斤环比上周回落01白羽肉鸡孵化场利润为156元羽环比上周回落264图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤图15白羽肉鸡孵化场利润元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所3黄羽鸡本周均价较上周有所回升2023年3月15日中速鸡全国均价769元斤本周均价较上周有所回升快大鸡全国均价618元斤本周均价较上周有所回升土鸡全国均价755元斤本周均价与上周持平图16中速鸡出栏价元斤图17快大鸡出栏价元斤请务必阅读末页声明6农林牧渔行业周报2023313-2023319资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所3行业重要资讯国家推出稳定2023年大豆生产一揽子支持政策农业农村部2023316党中央国务院高度重视大豆生产习近平总书记多次作出重要指示批示强调要实打实地调整结构扩种大豆和油料见到可考核的成效今年中央一号文件明确提出加力扩种大豆油料深入推进大豆和油料产能提升工程为贯彻落实习近平总书记重要指示精神和中央决策部署稳定今年大豆生产保障种豆农民合理收益中央农办协调推动农业农村部国家发展改革委财政部国家粮食和储备局等部门统筹考虑大豆市场供需形势比较效益和农民种植意愿等因素出台一揽子稳定大豆生产支持政策措施形成补贴保险收储协同发力的一套政策组合拳多措并举综合施策释放明确信号4公司重要资讯荃银高科2022年年度报告2023318公司2022年实现营业总收入和归母净利润分别为3491亿元和233亿元分别同比增长385和38实现扣非归母净利润176亿元同比增长1782湘佳股份2023年2月份活禽销售情况简报2023317公司2023年2月份销售活禽36663万只销售收入807687万元销售均价1134元公斤环比变动分别为259631339同比变动分别为70546034-733唐人神2023年2月生猪销售简报2023317公司2023年2月生猪销量2858万头其中商品猪2678万头仔猪18万头2022年2月生猪销量1224万头其中商品猪1141万头仔猪083万头同比上升13350环比上升2303销售收入合计44384万元同比上升16896环比上升2282023年1-2月累计生猪销量5181万头其中商品猪4842万头仔猪339万头2022年1-2月累请务必阅读末页声明7农林牧渔行业周报2023313-2023319计生猪销量2528万头其中商品猪2434万头仔猪094万头同比上升10494销售收入80526万元同比上升1214天邦食品2023年2月份商品猪销售情况简报2023317公司2023年2月份销售商品猪4028万头其中仔猪销售23972头销售收入6164087万元销售均价1394元公斤商品肥猪均价为1450元公斤环比变动分别为5131297-3502023年1-2月销售商品猪7859万头其中仔猪销售65519头销售收入11620326万元销售均价1418元公斤商品肥猪均价为1449元公斤同比变动分别为176326781344牧原股份2023年1-2月份生猪销售简报2023316公司2023年1-2月份公司销售生猪8844万头其中商品猪8630万头仔猪179万头种猪34万头销售收入14665亿元其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪1647万头2023年1-2月份公司商品猪价格相比2022年12月呈现下降走势商品猪销售均价1449元公斤比2022年12月份下降2214新希望2023年02月生猪销售情况简报2023316公司2023年2月销售生猪17330万头环比变动3423同比变动7733收入为2541亿元环比变动2389同比变动13037商品猪销售均价1432元公斤环比变动-383同比变动2572生猪销售数量环比上升较大的主要原因是1月份春节假期使生产销售基数偏小同比上升较大的主要原因是前期母猪产仔当期育肥养殖与健康防疫等各方面生产指标的改善提升生猪销售收入同比上升较大的主要原因是生猪销量大幅上升叠加生猪价格上涨5行业周观点维持对行业的标配评级生猪养殖头均盈利持续亏损或将促使上游能繁母猪产能持续去化目前生猪养殖板块估值已回落至历史低位关注具有成本与规模优势的养殖龙头2022年5月-12月能繁母猪存栏连续8个月回升带来生猪产能回升养殖后周期动保和饲料景气度有望向好关注相关龙头禽养殖持续关注引种受限产能去化进程等可重点关注牧原股份002714温氏股份300498新希望000876圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982海大集团002311普莱柯603566中牧股份600195生物股份600201隆平高科000998登海种业002041大北农002385荃银高科300087中宠股份002891佩蒂股份300673金龙鱼300999等表1建议关注标的请务必阅读末页声明8农林牧渔行业周报2023313-2023319证券代码证券简称公司看点002714牧原股份公司是国内生猪养殖龙头公司稳步推进产能扩张市占率有望进一步提升300761立华股份公司是国内黄羽鸡养殖龙头有望受益于黄羽鸡行业景气度回升养殖利润有望改善000998隆平高科公司是国内种业龙头转基因储备较为领先国内转基因商业化有望加速公司有望受益公司饲料业务有望回升生猪养殖业务发展平稳转基因业务先发优势明显有望迎来加002385大北农速002891中宠股份公司是国内宠物食品龙头国内宠物消费市场增长潜力巨大公司有望受益资料来源东莞证券研究所6风险提示1非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发发生疾病传播会给相关企业带来重大经营风险企业将面临疫病引致的产量下降盈利下降甚至亏损等风险2生猪肉鸡等价格下行猪肉与鸡肉市场价格的周期性波动导致养殖公司的毛利率呈现周期性波动的特点若猪肉或鸡肉的销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度则公司业绩难以保持持续增长甚至面临大幅下降与亏损的风险3自然灾害农产品极易受到天气等因素影响如果发生较为严重的自然灾害则会直接影响粮食的收成进而对销量产生影响4市场竞争加剧由于行业中的中小农户较多竞争相对激烈在这过程中易受到同行业其他企业的影响可能造成销售不及预期请务必阅读末页声明9农林牧渔行业周报2023313-2023319东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明10