境外货币财政政策
　　【美国】美国2月未季调CPI同比升6%，预期升6%，前值升6.4%；季调后CPI环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.5%；未季调核心CPI同比升5.5%，预期升5.5%，前值升5.6%；核心CPI环比升0.5%，预期升0.4%，前值升0.4%。美国2月PPI同比升4.6%，预期升5.4%，前值升6.0%修正为升5.7%；环比降0.1%，预期升0.3%，前值升0.7%修正升0.3%。美国2月零售销售环比降0.4%，预期降0.3%，前值升3%；核心零售销售环比降0.1%，预期降0.1%，前值升2.3%。美国3月纽约联储制造业指数为-24.6，预期-8，前值-5.8。
　　【阿根廷】据阿根廷统计局发布数据显示，阿根廷2月份通胀同比增长102.5%，超过1991年时录得的最高水平。
　　【欧元区】欧元区1月工业产出同比升0.9%，预期升0.2%，前值自降1.7%修正至降2%；环比升0.7%，预期升0.4%，前值自降1.1%修正至降1.3%。
　　【俄罗斯】俄罗斯财政部、外交部提议暂停与不友好国家的税收协定。
　　【法国】法国2月CPI终值同比升6.3%，预期升6.2%，初值升6.2%，1月终值升6%；环比升1%，预期升0.9%，初值升0.9%，1月终值升0.4%。
　　【意大利】意大利去年第四季度季调后失业率7.8%，前值7.90%。
　　【新西兰】新西兰2022年四季度经常帐赤字占GDP比重扩大至8.9%，创1988年开始统计以来的历史新高，之前一个季度修正为8.5%。
　　【韩国】韩国1月L货币供应同比升5.1%，前值4.4%。
　　【日本】日本央行会议纪要显示，继续实行货币宽松政策非常重要；成员们一致认为日本经济有望复苏；成员们一致认为，日本的通货膨胀可能在下一财年的下半年放缓。
　　风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧

研究报告全文：TableMain证券研究报告宏观点评日度报告2023年03月17日宏观点评德邦宏观境外政策追踪日报2023年3月15日证券分析师TableSummary芦哲投资要点资格编号S0120521070001邮箱luzheteboncomcn境外货币财政政策潘京资格编号S0120521080004美国美国2月未季调CPI同比升6预期升6前值升64季调后CPI邮箱panjingteboncomcn环比升04预期升04前值升05未季调核心CPI同比升55预期升55前值升56核心CPI环比升05预期升04前值升04美联系人国2月PPI同比升46预期升54前值升60修正为升57环比降01预期升03前值升07修正升03美国2月零售销售环比降04张佳炜预期降03前值升3核心零售销售环比降01预期降01前值升23资格编号S0120121090005美国3月纽约联储制造业指数为-246预期-8前值-58邮箱zhangjw3teboncomcn阿根廷据阿根廷统计局发布数据显示阿根廷2月份通胀同比增长1025相关研究超过1991年时录得的最高水平1大宗价格对中下游利润的传导机制202278欧元区欧元区1月工业产出同比升09预期升02前值自降17修正2对华关税中美故事不同取消影至降2环比升07预期升04前值自降11修正至降13响有限2022763从联储通胀框架看加息能否有转机俄罗斯俄罗斯财政部外交部提议暂停与不友好国家的税收协定供应链通胀特辑32022754疫情好转带动实体经济流动性持续法国法国2月CPI终值同比升63预期升62初值升621月终值回升量化经济指数周报-升6环比升1预期升09初值升091月终值升04202207032022735输入型通胀会构成下半年的风险意大利意大利去年第四季度季调后失业率78前值790吗202271新西兰新西兰年四季度经常帐赤字占比重扩大至创2022GDP891988年开始统计以来的历史新高之前一个季度修正为85韩国韩国1月L货币供应同比升51前值44日本日本央行会议纪要显示继续实行货币宽松政策非常重要成员们一致认为日本经济有望复苏成员们一致认为日本的通货膨胀可能在下一财年的下半年放缓风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评1每日境外货币财政政策美国美国2月未季调CPI同比升6预期升6前值升64季调后CPI环比升04预期升04前值升05未季调核心CPI同比升55预期升55前值升56核心CPI环比升05预期升04前值升04美国2月PPI同比升46预期升54前值升60修正为升57环比降01预期升03前值升07修正升03美国2月零售销售环比降04预期降03前值升3核心零售销售环比降01预期降01前值升23美国3月纽约联储制造业指数为-246预期-8前值-58阿根廷据阿根廷统计局发布数据显示阿根廷2月份通胀同比增长1025超过1991年时录得的最高水平欧元区欧元区1月工业产出同比升09预期升02前值自降17修正至降2环比升07预期升04前值自降11修正至降13俄罗斯俄罗斯财政部外交部提议暂停与不友好国家的税收协定法国法国2月CPI终值同比升63预期升62初值升621月终值升6环比升1预期升09初值升091月终值升04意大利意大利去年第四季度季调后失业率78前值790新西兰新西兰2022年四季度经常帐赤字占GDP比重扩大至89创1988年开始统计以来的历史新高之前一个季度修正为85韩国韩国1月L货币供应同比升51前值44日本日本央行会议纪要显示继续实行货币宽松政策非常重要成员们一致认为日本经济有望复苏成员们一致认为日本的通货膨胀可能在下一财年的下半年放缓图1最新全球基准利率资料来源Wind德邦研究所2风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧23请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评信息披露分析师与研究助理简介芦哲德邦证券首席宏观经济学家中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长毕业于中国人民大学和清华大学曾任职于世界银行集团华盛顿总部泰康资产和华泰证券在JournalofInternationalMoneyandFinance世界经济金融研究中国金融等学术期刊发表论文二十余篇引用量过千下载量过万第五届邓子基财经学者研究奖得主作为核心成员获得2019和2020新财富固定收益研究第一名2020IIChina宏观第一名社会兼职中国首席经济学家论坛研究员中国财富管理50人论坛CWM50特邀青年研究员人民大学重阳金融研究院客座研究员中央财经等多所大学校外研究生导师潘京德邦证券宏观分析师武汉大学金融学诺欧商学院投资专业硕士4年宏观策略研究经验2021年加入德邦证券研究所擅长从宏观视角出发研究产业5G半导体新基建新零售等代际变迁探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格张佳炜伦敦政治经济学院金融经济学硕士distinction4年海外宏观与全球大类资产配置投研经验曾任平安信托海外投资部QDII投资经理投决团队成员共同管理15亿元全球大类资产配置基金擅长海外经济货币政策研究与全球资产配置分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务33请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明