本报告导读：
　　上周陆风中标项目均价上修至1669元/kW，新增招标规模约为4.39 GW，海上风电产业加速推进。
　　摘要：
　　投资建议：受益于疫情缓解及需求释放，风电产业上游企业目前多处于满产状态，排产及交付周期可能前移，需求释放或将提前到来，部分核心环节短期内可能出现供给紧张。预计23年Q1是风电产业的整体修复期，Q2开始可能出现量利齐升。1）整机环节，推荐三一重能、明阳智能，受益标的：运达股份、金风科技、电气风电；2）关键零部件环节及新技术受益标的：亚星锚链、东方电缆、大金重工、新强联、长盛轴承、杭齿前进。
　　陆风景气度不减，风光大基地助力。3月6日，中国电建山东电建三公司通辽市科尔沁区138万千瓦生态治理风电项目风力发电机组采购项目成交公示，金风科技中标。3月10日，中国华能集团发布华能北方公司内蒙古库布齐沙漠鄂尔多斯南部新能源基地风电光伏项目核准前支持性文件取得服务招标公告，该基地项目包括新能源1200万千瓦，其中风电400万千瓦，光伏800万千瓦。
　　海风开发再提速，深远海大有可为。近日，国家电投山东半岛南U场址海上风电项目陆上集控中心启动建设，规划海域113.98平方公里，总投资100亿，总装机900兆瓦，分两期建设：一期投资53亿，布局53台明阳智能MySE8.5-230型风机，配套1座220千伏海上升压站及陆上集控中心，敷设220千伏海缆47公里，66千伏海缆58公里，预计8月底前全容量并网；二期拟建53台8.5兆瓦风机，敷设220千伏海缆47公里，66千伏海缆78公里，预计11月底前全容量并网。
　　上周陆上风机均价小幅上修。基于中国招标投标公共服务平台网站公开发布的信息，据不完全统计，上周新增招标规模为4.39 GW（含EPC总包），其中陆风3.59 GW，海风800 MW。上周预中标规模为253 MW，全部为陆风项目，预中标均价1736元/kW。上周中标规模为1.68 GW，全部为陆风项目，陆风中标均价1669元/kW，环比13.65%。2023年3月以来，陆风中标均价1643元/kW，环比1.15%。
　　风险提示：原材料与零部件价格波动、产品或工程质量出现重大问题、风机产品无法按期交付。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo风能TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230317上次评级增持陆风招标热度高涨海风开发加速推进TablesubIndustry细分行业评级行风力发电行业2023年周报第7期业庞钧文分析师石岩分析师周021-386747030755-23976068pangjunwengtjascomshiyan019020gtjascom报证书编号S0880517120001S0880519080001本报告导读上周陆风中标项目均价上修至1669元kW新增招标规模约为439GW海上风电相关报告TableDocReport产业加速推进陆风均价大幅下挫招标需求保持稳定20230312摘要22年新增吊装4983GW23年需求不减20230301TableSummary投资建议受益于疫情缓解及需求释放风电产业上游企业目前多处投标价格大幅增长风电行业需求旺盛于满产状态排产及交付周期可能前移需求释放或将提前到来部20230221政策叠加项目催化海风已进入快车道分核心环节短期内可能出现供给紧张预计23年Q1是风电产业的20230215整体修复期Q2开始可能出现量利齐升1整机环节推荐三一重风电行业迎接大年国内龙头誉满全能明阳智能受益标的运达股份金风科技电气风电2关球20230203键零部件环节及新技术受益标的亚星锚链东方电缆大金重工新强联长盛轴承杭齿前进感谢博士后徐程超对于本文的贡献证陆风景气度不减风光大基地助力3月6日中国电建山东电建三券公司通辽市科尔沁区138万千瓦生态治理风电项目风力发电机组采研购项目成交公示金风科技中标3月10日中国华能集团发布华能北方公司内蒙古库布齐沙漠鄂尔多斯南部新能源基地风电光伏项究目核准前支持性文件取得服务招标公告该基地项目包括新能源报1200万千瓦其中风电400万千瓦光伏800万千瓦告海风开发再提速深远海大有可为近日国家电投山东半岛南U场址海上风电项目陆上集控中心启动建设规划海域11398平方公里总投资100亿总装机900兆瓦分两期建设一期投资53亿布局53台明阳智能MySE85-230型风机配套1座220千伏海上升压站及陆上集控中心敷设220千伏海缆47公里66千伏海缆58公里预计8月底前全容量并网二期拟建53台85兆瓦风机敷设220千伏海缆47公里66千伏海缆78公里预计11月底前全容量并网上周陆上风机均价小幅上修基于中国招标投标公共服务平台网站公开发布的信息据不完全统计上周新增招标规模为439GW含EPC总包其中陆风359GW海风800MW上周预中标规模为253MW全部为陆风项目预中标均价1736元kW上周中标规模为168GW全部为陆风项目陆风中标均价1669元kW环比13652023年3月以来陆风中标均价1643元kW环比115风险提示原材料与零部件价格波动产品或工程质量出现重大问题风机产品无法按期交付请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1大基地相继上马风电业陆海并进3陆风景气度不减风光大基地助力3海风开发再提速深远海大有可为32上周行业一览321陆上风机价格走势3月度1643元kW环比115周度1669元kW环比1365322国内招投标情况4上周招投标情况合计439MW陆风359GW海风800MW4陆风开标规模合计253MW预中标均价1736元kW523上周重点公司公告一览624上周行业新闻一览73投资建议看好整机龙头挖掘上游环节84风险提示9请务必阅读正文之后的免责条款部分2of10行业周报1大基地相继上马风电业陆海并进陆风景气度不减风光大基地助力近期三北地区多个风光大基地项目招投标启动为陆上风电带来增量需求行业景气度走高3月6日中国电建山东电建三公司通辽市科尔沁区138万千瓦生态治理风电项目的风力发电机组采购项目成交公示金风科技中标该工程项目规划建设容量1380MW本期一次建成拟配置276MW276MWh储能装置风机拟选用625MW及50MW机组总数量不大于221台3月10日中国华能集团发布华能北方公司内蒙古库布齐沙漠鄂尔多斯南部新能源基地风电光伏项目核准前支持性文件取得服务招标公告该基地项目包括新能源1200万千瓦其中风电400万千瓦光伏800万千瓦配套储能240万千瓦2小时配套4台100万千瓦调峰煤电机组同步进行沙漠治理配套建成生态防护体系该新能源基地是中国华能集团依托所属煤电煤矿新能源项目成立的项目公司负责外送基地配套煤电煤矿新能源储能项目及生态产业的投资建设生产经营投融资及新技术研发应用实现煤电风光储一体化运营预计到2025年将在鄂尔多斯南部沙漠建成集约发展科技引领多能互补国际领先的大型综合能源外送基地海风开发再提速深远海大有可为近日国家电投山东半岛南U场址海上风电项目陆上集控中心启动建设该风场位于威海乳山南侧海域场址中心距离海岸24公里平均水深2531米规划海域11398平方公里总投资100亿总装机900兆瓦分两期建设一期投资53亿布局53台明阳智能MySE85-230型风机配套1座220千伏海上升压站及陆上集控中心敷设220千伏海缆47公里66千伏海缆58公里预计8月底前全容量并网二期拟建53台85兆瓦风机敷设220千伏海缆47公里66千伏海缆78公里预计11月底前全容量并网项目全部投产后年发电量27亿千瓦时可替代标煤83万吨减排二氧化碳2155万吨此次开工建设的陆上集控中心位于威海乳山小泓村东南侧占地292万平方米配套建设1座生产办公综合运维楼220千伏配电装置电抗器动态无补偿用降压变压器35千伏开关柜动态无功补偿装置站用配电室等设施用于远程监控风电机组管理调度风场运行分析处理风力发电机组海上升压站以及连接海缆等设施运行状态数据并向末端设备反馈控制调整指令计划2023年3月底完成建构筑物主体结构施工6月底完成电气安装调试具备受电条件2上周行业一览21陆上风机价格走势月度1643元kW环比115周度1669元kW环比1365请务必阅读正文之后的免责条款部分3of10行业周报2023年2月下旬由于出现了几个超低价中标的大订单陆风均价再度大幅下挫3月上旬开始逐步修复基于中国招标投标公共服务平台网站公开发布的信息据不完全统计上周3月6日至3月12日风力发电机组的中标规模为168GW全部为陆风项目陆风中标均价1669元kW环比13652023年3月以来陆风中标均价1643元kW环比115表1上周中标项目规模及报价统计类项目中标人规模MW报价元净价元kW均价元kW型中国电建山东电建三公司通辽市科尔沁区138万千瓦生态治金风科技1380未披露-理风电项目湖南华电永州宁远桐木漯陆200MW道县黄毛岭100MW风东方电气20032481000016241669风电项目风电机组设备采购湖南华电永州宁远桐木漯200MW道县黄毛岭101MW风中车株洲1001759000001759电项目风电机组设备采购注风机净价和均价都已扣除塔筒单价400元kW数据来源中国招标投标公共服务平台国泰君安证券研究图1陆上风机月度均价小幅上修至1643元kW图2陆上风机周度均价环比上涨1365210020002000kW1900kW18001800164316691700160016001500度加权平均单价元月度加权平均单价元1400周1400月月月月月月月月月月月月月月月404550556065146922357813111210周数月份注中标价格月度加权平均扣除塔筒单价400元kW注中标价格周度加权平均扣除塔筒单价400元kW数据来源中国招标投标公共服务平台国泰君安证券研究数据来源中国招标投标公共服务平台国泰君安证券研究22国内招投标情况上周招投标情况合计439MW陆风359GW海风800MW根据中国招标投标公共服务平台网站公开发布的信息统计得最近一周内3月6日至3月12日新增风电项目招标规模合计为43906MW含EPC总包其中陆上风电项目35906MW海上风电项目800MW请务必阅读正文之后的免责条款部分4of10行业周报表2最近一周内新增项目招标规模统计类规模累计项目招标人型MWMW中国华电洛阳宜阳100MW风电项目EPC总承包项目中国华电集团有限公司河南分公司100吉林华电榆树秀水388MW伊通261MW风电项目总承包华电吉林能源有限公司388261庄河市花园口一期二期分散式风电项目大连康睿新能源有限公司27521吉林华电东辽乡村振兴289MW风电项目风电机组主机塔筒锚栓华电吉林能源有限公司289若需等附属设备采购及吊装服务招标国华投资天津小王庄四五期100MW风电项目风力发电机组设备公开国华能源投资有限公司100招标项目龙源电力青铜峡龙源新能源有限公司贺兰山以大代小石墩子100MW青铜峡龙源新能源有限公司100100及小柳木100MW增容技改风电项目风力发电机组设备采购公开招标乌兰察布50MW风电和30MW光伏项目EPC总承包项目丰镇市昌浩新能源有限公司50肃北县马鬃山饮马峡100MW风电项目EPC总承包项目肃北蒙古族自治县德达风电有限公司100陆湖南衡东吴集50MW风电项目风力发电机组设备公开招标项目国华能源投资有限公司5035906风瓜州80MW新风机试验场项目EPC总承包项目瓜州县皓达风电有限公司80舞阳县10万千瓦风电项目EPC总承包招标舞阳县新阳新能源有限公司100吉林华电扶余大林子383MW乡村振兴风力发电项目总承包华电扶余市能源有限公司383礼县固城二期100兆瓦风力发电项目EPC总承包甘肃礼县盛风风电有限公司100普定县猫洞来腰鼓风电场项目风力发电机组及附属设备采购项目普定县粤水电能源有限公司100中广核黑龙江五大连池和平200MW风电场风力发电机组设备含塔中广核新能源五大连池有限公司200筒采购中广核黑龙江青冈永合200MW风电场风力发电机组设备含塔筒采中广核新能源青冈有限公司200购吉林华电梅河口市30MW乡村振兴风力发电项目总承包华电梅河口市能源有限公司30新华水力发电有限公司2023年度风力发电机组含塔筒集中采购新华水力发电有限公司2000海三峡能源江苏大丰800MW海上风电项目前期专题总承包项目三峡丰海盐城发电有限公司800800风数据来源中国招标投标公共服务平台国泰君安证券研究陆风开标规模合计253MW预中标均价1736元kW根据中国招标投标公共服务平台网站公开发布的信息我们统计得最近一周内3月6日至3月12日预中标风电项目共2个总规模为253MW全部为陆上风电项目其中预中标厂商第一候选人分别为请务必阅读正文之后的免责条款部分5of10行业周报明阳智能联合动力均价为1736元kW扣除塔筒单价400元kW表3最近一周内预中标项目规模及第一候选人报价统计类均价项目招标人第一候选人规模MW报价元型元kW2023年大庆油田工程建设有限公司大庆油田采油二五六厂风电项目所需风力发60116814000电机组含塔筒采购标段一采油二厂风电项目60MW2023年大庆油田工程建设有限公司大庆油田采油二五六厂风电项目所需风力发大庆油田招标中明阳智能4079646000陆电机组含塔筒采购心有限责任公司标段二采油五厂风电项目40MW1736风2023年大庆油田工程建设有限公司大庆油田采油二五六厂风电项目所需风力发90183186000电机组含塔筒采购标段三采油六厂风电项目90MW贵州公司国能镇宁新能源有限公司桐梓县国能镇宁新能源联合动力63160713000鸡公山63MW风电场风电机组采购有限公司注均价扣除塔筒单价400元kW数据来源中国招标投标公共服务平台国泰君安证券研究23上周重点公司公告一览表4上周重点公告概要一览公司公告内容关于重大经营合同中标的提示性公告国家电网有限公司2023年第一批采购输变电项目第一次变电设备含电缆招标采购-电缆及附件中标公告汉缆股份中标3个包其中电缆中标11098公里附件中标608套全资子公司焦作汉河电缆中标电缆1个包6176公里在国家电网有限公司2023年第三批采购输变电项目第一次线路装置性材料招标采购汉缆股份-导地线中标公告汉缆股份中标4个包中标总数量79179吨在国家电网有限公司2022年特高压工程第三十二批采购张北-胜利等工程线路材料招标采购-导地线中标公告汉缆股份中标2个包中标总数量64519吨本次公司及全资子公司中标总金额约5亿元约占本公司2021年度经审计的营业收入的557目前公司尚未取得国网物资有限公司的书面中标通知书公司近日收到与中国工商银行股份有限公司深圳罗湖支行签署的保证合同参股公司万禾禾望电气天诺向工行深圳罗湖支行申请借款6亿元公司提供担保金额12亿元担保期限15年发布2022年年度报告营业收入7009亿元同比减少923亿元下降1164其中陆缆系统营业收入同比增加136亿元增长353海缆系统及海洋工程营业收入同比减少1054亿元下降2582主要系2020-2021年国内海风抢装带来的波动导致2022年收入下滑东方电缆2022年是海风交付的小年归母净利润842亿元同比减少346亿元下降2914扣非归母净利润838亿元同比减少311亿元下降2705主要系高附加值的海缆系统收入下滑导致数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6of10行业周报24上周行业新闻一览华电重工全资子公司华电重工机械有限公司与华电新能新疆木垒新能源有限公司签署华电木垒储能100万千瓦风光电综合能源示范项目60万千瓦风力发电塔筒设备采购协议合同金额3072877万元含税来源北极星风力发电网httpsmpweixinqqcoms8x4NPuyh7-DGT2dDhu0xeQ华电新能上交所网站3月3日披露华电新能源集团股份有限公司已递交招股书并获得上交所受理该公司计划在主板上市拟募资300亿元投入风力发电太阳能发电项目建设以及补充流动资金其中风力发电太阳能发电项目建设拟使用募集资金约210亿元补充流动资金拟使用募集资金约亿元56392390来源北极星风力发电网httpsmpweixinqqcoms-MHn9uol3r2qTLKCS-Z4uw中船科技发布关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请获得上海证券交易所受理的公告公司拟发行股份及支付现金购买中国船舶重工集团海装风电股份有限公司100股份中国船舶集团风电发展有限公司8858股权中船重工海为新疆新能源有限公司100股权洛阳双瑞风电叶片有限公司4464少数股权中船重工武汉凌久电气有限公司10少数股权并拟募集配套资金来源北极星风力发电网httpsmpweixinqqcomsipseTHStyPqIB1pB0K1PQ明阳智能3月7日由福布斯中国主办的2023福布斯中国可持续发展峰会在上海成功举办明阳智能受邀参会并斩获2022福布斯中国可持续发展工业企业TOP50和2022中国工业可持续发展探索和实践案例奖两项荣誉来源北极星风力发电网httpsmpweixinqqcomswvSYIdt-PvPnCVl1DSu3PA联合动力3月9日联合动力与埃及政府签订风电产品及技术推广应用合作意向书根据协议双方将依托联合动力智能化高可靠高环境适应性的风电机组平台针对埃及地区温度高温差大风沙强日照强的特殊环境充分利用政府间国际科技创新合作重点专项项目风电研究成果进一步开发埃及风能资源共创埃及新能源领域发展新可能来源北极星风力发电网httpsmpweixinqqcomsYvOFmaxupHdHncSa1LJHmw东方风电东方风电自主研制的B1130A型叶片在广东鉴衡阳江风电叶片检测中心顺利完成静力试验这是目前国内通过静力试验的最长全玻纤风电叶片可配套8MW10MW功率等级海上风力发电机组风轮扫风面积超过42万平方米来源每日风电httpsmpweixinqqcoms4kLOuDN7lnSI3yyEQCcA请务必阅读正文之后的免责条款部分7of10行业周报广西近日广西发改委发布关于开展广西陆上风电中长期发展规划项目调整工作的通知要求在广西陆上风电中长期发展规划基础上将具备较好风能资源潜力电网接入和消纳能力相对良好的风电场项目增补列入规划将原规划中涉及自然保护地等敏感性因素或经前期工作论证后不具开发价值的项目调出规划鼓励在石漠化地区布局风电项目来源北极星风力发电网httpsmpweixinqqcomsiwS2-uY11jlr2H5r5FhsA3投资建议看好整机龙头挖掘上游环节我们认为近期风机价格大跌具有偶发性难以为续同时受益于疫情缓解及需求释放风电产业上游企业目前多处于满产状态排产及交付周期可能前移需求释放或将提前到来部分核心环节短期内可能出现供给紧张预计23年Q1是风电产业的整体修复期Q2开始可能出现量利齐升1整机环节推荐三一重能明阳智能受益标的运达股份金风科技电气风电2关键零部件环节及新技术受益标的亚星锚链东方电缆大金重工新强联长盛轴承杭齿前进表5投资标的一览收盘价EPSPE股票代码股票名称评级202303172022E2023E2024E2022E2023E2024E688349SH三一重能3399167204239187915391311增持601615SH明阳智能220918224332015071132859增持002202SZ金风科技109407609111114391203983-300772SZ运达股份1428093113130153712651101-688660SH电气风电613-------300443SZ金雷股份4100-250336295116411220601890SH亚星锚链956016022029604044203337-603606SH东方电缆4750122253328553818801448-002487SZ大金重工323909123138435671399844-300850SZ新强联4818171258352281018691368-300718SZ长盛轴承1807063081105289122181715-601177SH杭齿前进921-------备注金风科技及之后股票盈利预测来自于Wind一致预期数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分8of10行业周报4风险提示1原材料与零部件价格波动目前我们对风电行业供需的判断建立在上游原材料预零部件价格基本稳定的基础上这也是当前行业内的普遍预期但后续若由于外部不确定因素而使上游出现较大的价格波动将可能给整机厂商的利润带来较大的冲击对公司业绩造成不利影响2产品或工程质量出现重大问题随着订单数量的暴增为了在规定时限前交付产品并完成安装整机厂商及施工单位必须高速运转在此过程中如果忽略了产品或工程的质量问题可能出现重大事故对涉事企业行业乃至整个行业造成严重负面影响3风机产品无法按期交付目前我们对风电需求放量的预判是基于风电项目产品交付和装机能顺利进行如果后续遭遇疫情反复等外部不确定因素导致风机产品无法按期交付和吊装将使风电项目装机进度迟滞那么需求就无法如期释放请务必阅读正文之后的免责条款部分9of10行业周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级公司股价或行业指数的涨跌幅相对同中性相对沪深300指数涨幅介于-55期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广场深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分10of10