重大增发并购案例
　　海源复材：赛维电源于2020年成为公司大股东，同时公司收购赛维电源，正式进入光伏行业。公司坚持走同步扩展HJT及TOPCon领域的发展路线，有望受益于N型高效电池发展。本次定增公司拟募集9.58亿元，建设2.7GWN型高效光伏电池项目,布局光伏电池到光伏组件的垂直一体化产能，提升盈利能力。
　　矩子科技：公司为机器视觉检测设备龙头，产品线丰富；高研发投入下逐步积累技术优势。目前公司汽车电子领域拓展顺利，并已布局Mini LED与半导体新业务。本次实控人全额认购4.85亿元定增，彰显对公司发展信心。
　　增发并购重点关注：华阳集团已获批文，海优新材已获上交所审核通过。
　　本期（2023.02.01-2023.02.28）定增动态
　　预案：本期公告竞价定增预案19例，预计募资453亿元，数量较上期（2023.01.01-2023.01.31）下降，规模较上期增长；定价定增预案23例，预计募资78亿元，预案数量和规模较上期增长；公告预案的上市公司行业集中在机械设备和基础化工行业。
　　发行：本期竞价定增发行22例，实际募资387.18亿元，数量较上期增长，规模较上期下降；平均折价率12.68%，较上期增长0.47pct；平均收益率24.09%，较上期增长0.52pct。
　　解禁：下期（2023.3.1-2022.3.31）即将解禁定增27例，解禁规模281.04亿元；解禁项目数量较本期有所增长，解禁规模较本期有所下降；解禁行业分布于基础化工、电子等。
　　定增策略与项目筛选
　　项目筛选：（1）华阳集团拟募资20亿，布局汽车智能化、轻量化领域。（2）海优新材拟募资11.36亿，扩张优质产能。
　　定增策略：（1）高折价策略下，中矿资源、佳力图、振华新材等基本面较优。（2）低估值策略下，晶华新材、索通发展等PE较低且基本面较优。（3）信息优势方策略下，中工国际、中国重工等本期末收盘价与定增发行价倒挂且基本面较优。
　　股权激励、增持、回购、协议转让动态
　　股权激励：本期棒杰股份、建龙微纳、亿纬锂能等39家公司激励力度较大且基本面较优，其中棒杰股份的业绩考核要求为：2023-2024年公司营业收入分别不低于15亿元、80亿元。
　　增持：本期岩石股份等4家公司获重要股东1%以上增持。
　　回购：本期徐工机械、国光电器、亚信安全、杰克股份等11家公司拟实施回购金额较大且基本面较优。
　　协议转让：本期22家上市公司股东拟协议转让股份，汇金科技、宝鹰股份等股东转让份额高于10%。
　　风险提示：市场环境变化；再融资政策变动；股权激励、回购、增减持政策变动。
　　

研究报告全文：中伐谋-中小盘增发并购月报小盘2023年03月14日研折价与收益双回暖重点跟踪海源复材矩子科技究中小盘研究团队中小盘增发并购月报任浪分析师renlangkyseccn证书编号S0790519100001重大增发并购案例中海源复材赛维电源于2020年成为公司大股东同时公司收购赛维电源正式小盘进入光伏行业公司坚持走同步扩展HJT及TOPCon领域的发展路线有望受增益于N型高效电池发展本次定增公司拟募集958亿元建设27GWN型高效发并光伏电池项目布局光伏电池到光伏组件的垂直一体化产能提升盈利能力购矩子科技公司为机器视觉检测设备龙头产品线丰富高研发投入下逐步积累月技术优势目前公司汽车电子领域拓展顺利并已布局MiniLED与半导体新业报务本次实控人全额认购485亿元定增彰显对公司发展信心增发并购重点关注华阳集团已获批文海优新材已获上交所审核通过本期20230201-20230228定增动态预案本期公告竞价定增预案19例预计募资453亿元数量较上期下降规模较上期增长定价定增预案例预计募20230101-2023013123资78亿元预案数量和规模较上期增长公告预案的上市公司行业集中在机械相关研究报告设备和基础化工行业发行本期竞价定增发行22例实际募资38718亿元数量较上期增长规模全面注册制增厚主板打新收益开较上期下降平均折价率1268较上期增长047pct平均收益率2409较源2023年打新收益有望同比上行中小上期增长052pct证盘周报-2023312解禁下期即将解禁定增例解禁规模亿元券202331-20223312728104发布股权激励方案彰显长期增长证解禁项目数量较本期有所增长解禁规模较本期有所下降解禁行业分布于基础信心中小盘信息更新-202339券化工电子等研全面注册制落地2023年打新收益究定增策略与项目筛选报有望同比上行中小盘策略专题项目筛选1华阳集团拟募资20亿布局汽车智能化轻量化领域2海告-202337优新材拟募资1136亿扩张优质产能定增策略1高折价策略下中矿资源佳力图振华新材等基本面较优2低估值策略下晶华新材索通发展等PE较低且基本面较优3信息优势方策略下中工国际中国重工等本期末收盘价与定增发行价倒挂且基本面较优股权激励增持回购协议转让动态股权激励本期棒杰股份建龙微纳亿纬锂能等39家公司激励力度较大且基本面较优其中棒杰股份的业绩考核要求为2023-2024年公司营业收入分别不低于15亿元80亿元增持本期岩石股份等4家公司获重要股东1以上增持回购本期徐工机械国光电器亚信安全杰克股份等11家公司拟实施回购金额较大且基本面较优协议转让本期22家上市公司股东拟协议转让股份汇金科技宝鹰股份等股东转让份额高于10风险提示市场环境变化再融资政策变动股权激励回购增减持政策变动请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明124中小盘增发并购月报目录1定增动态竞价定增收益逐步回暖42重大增发并购案例分析及点评521海源复材拟募集958亿元加码高效光伏电池项目5211赛维电力入主切入光伏领域打造新增长极5212电镀铜降本增效明显有望成为下一代电极制备技术722矩子科技实控人全额认购485亿定增彰显信心8221机器视觉检测设备龙头定增彰显大股东发展信心8222工业自动化水平稳步提升机器视觉行业空间广阔93定增策略与项目筛选1031高折价策略本期高折价项目池共30例1032低估值策略本期PE小于20倍项目池共6例高PE低PB项目池共9例1133信息优势方策略本期大股东拟大额现金认购定价项目14例大股东现金认购竞价项目6例最新收盘价与发行价倒挂的大股东认购项目15例1234重点关注项目华阳集团海优新材14341华阳集团拟募资20亿定增布局汽车智能化轻量化领域14342海优新材拟募资1136亿扩张优质产能144股权激励回购重要股东增减持与协议转让情况1541本期39家公司公告股权激励预案棒杰股份建龙微纳亿纬锂能等力度大且基本面优1542本期岩石股份等4家公司获重要股东大额增持1643本期徐工机械等16家公司公告回购预案1644本期宝利国际等22家上市公司股东拟协议转让股份175风险提示19图表目录图1本期公告竞价预案19例预计募资453亿元例亿元4图2本期预案集中在机械设备基础化工等行业例亿元4图3本期竞价定增发行22例实际募资38718亿元例亿元4图4本期竞价定增折价率1268收益率2409例亿元4图5下期解禁项目27例解禁规模28104亿元例亿元5图6下期解禁项目分布于基础化工电子等行业例亿元5图7太阳能将成为可再生能源主流6图8TOPCon与HJT电池为下一代太阳能电池技术路线7图9机器视觉设备为公司最主要营业收入来源8图10机器视觉设备毛利率稳定在50左右8图11全球机器视觉市场规模稳步增长亿美元9图12中国机器视觉市场规模迅速扩大亿元9图13公司持续增大研发投入10图14本期16家公司公告回购预案17表1定增扩产进一步提升竞争力5表22023年公司光伏业务对外投资项目6请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明224中小盘增发并购月报表3电镀铜核心工艺主要有四步7表4实控人全额认购彰显信心8表5基本面较优的高折价项目池共30例亿元元股11表6PE小于20倍的项目池共6例晶华新材索通发展基本面较优亿元元股12表7高PE低PB项目池共9例亿元元股12表8大股东拟大额现金认购的定价项目共14例汇金科技时空科技博济医药涨幅高亿元元股13表9本期大股东现金认购的竞价项目为天洋新材东方日升泰和新材等亿元元股13表10大股东认购项目最新收盘价与发行价倒挂的共15例中工国际中国重工等基本面较优亿元元股14表11本期29家公司股权激励力度较大且基本面较优年万股万份元股15表12本期4家公司获重要股东增持超1万股元股16表13徐工机械等11家公司拟实施回购金额较大且基本面较优万股亿元元股17表14本期22家公司拟实施协议转让万股亿元元股18附表1本期过会12家竞价定增一览万股亿元元股20附表2本期获批文20家竞价定增一览万股亿元元股20附表3本期公告成功发行竞价项目30例万股元股亿元21附表4下期即将解禁项目25例解禁规模27903亿元亿元万股元股22请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明324中小盘增发并购月报1定增动态竞价定增收益逐步回暖本期公告定增预案42例预计募集资金531亿元预案数量较上期20230101-20230131增加5例募资规模较上期增加144亿元从发行方式看本期公告竞价预案19例预计募资453亿元预案数量较上期下降5例募资规模较上期增加116亿元2023年初至今竞价预案已公告43例同比下降14本期公告定价预案23例预计募资78亿元预案数量较上期增加10例募资规模较上期增加28亿元从行业看本期预案集中在机械设备基础化工等行业图1本期公告竞价预案19例预计募资453亿元例图2本期预案集中在机械设备基础化工等行业例亿元亿元12018009160081001400780120061000608005406004400320200200102021-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02环保汽车钢铁竞价预案数量预计募资总额电子房地产计算机建筑材料基础化工国防军工建筑装饰农林牧渔轻工制造医药生物电力设备商贸零售石油石化有色金属机械设备数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所本期共有30例定增项目发行实际募资70713亿元项目发行数量较上期下降4例募资规模较上期下降2533亿元其中竞价定增本期公告发行22例募资38718亿元发行数量较上期增加1例募资规模较上期下降3582亿元竞价定增平均折价率1268较上期增长047pct平均收益率2409较上期增长052pct本期定价定增发行8例募资35855亿元发行数量较上期下降5例募资规模较上期下降8591亿元图3本期竞价定增发行22例实际募资38718亿元图4本期竞价定增折价率1268收益率2409例例亿元亿元7016006070606014005050120050404010003040308002030201060002010400-1010200--200-2021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022021-02单项目平均募资额亿平均折价率-右发行数量募资金额平均收益率-右数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明424中小盘增发并购月报下期即将解禁项目共27例解禁规模28104亿元解禁项目数量较本期有所增长解禁规模较本期有所下降从行业看下期解禁项目主要分布于基础化工解禁6例规模736亿电子解禁5例规模561亿等行业图5下期解禁项目27例解禁规模28104亿元例图6下期解禁项目分布于基础化工电子等行业例亿亿元元10004080535708004306025600502034001540302200105200011000基电交计非环农机电建家医有础子通算银保林械力筑用药色化运机金牧设设装电生金解禁规模解禁数量-右工输融渔备备饰器物属解禁资金规模解禁项目数量数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所2重大增发并购案例分析及点评21海源复材拟募集958亿元加码高效光伏电池项目211赛维电力入主切入光伏领域打造新增长极公司于2003年成立现已逐步发展为复合材料轻量化制品新型智能机械装备以及光伏组件的多业务高新技术企业2020年9月曾为光伏龙头的赛维电源成为公司最大控股股东同时公司收购江西赛维全资子公司赛维电源正式进入光伏行业公司从低成本高效率长时效出发选择N型高效电池做为主要技术路线公司将立足于自身完整的量产整合能力和先进的镀膜技术完成N型高效电池技术布局并逐步结合微晶硅铜制程及TCO导电玻璃等先进制程技术发展下一代复合式叠层光伏电池进一步降低光伏成本提高光电转换效率本次定增公司拟募集958亿元27GWN型高效光伏电池项目建设投产后结合已完成的1375GW高效光伏组件产能公司可形成自光伏电池到光伏组件的垂直一体化产能增强公司的盈利能力和核心竞争力表1定增扩产进一步提升竞争力投资总额拟使用募集资金项目名称经营前景亿元亿元本次27GWN型高效光伏电池项目建设投产后结合已完27GWN型高效光伏电池项目976858成的1375GW高效光伏组件产能公司可形成自光伏电池到光伏组件的垂直一体化产能补充流动资金100100有效满足公司业务规模扩大带来的新增流动资金需求合计1076958-资料来源海源复材公告开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明524中小盘增发并购月报表22023年公司光伏业务对外投资项目项目名称项目建设安排投资金额1-1期年产4GWTOPCon光伏电池项目1856亿元一期年产10GWTOPCon光伏年产15GW高效光伏电池3GW电池项目1-2期年产6GWTOPCon光伏电池项目2618亿元光伏组件项目二期5GWHJT超高效光伏电池355亿元及3GW组件资料来源海源复材公告开源证券研究所光伏的发展是全球能源战略的必然太阳能具有充分的清洁性和安全性资源的相对广泛性和充足性长寿命高转化率等优点据JRC预测到21世纪末可再生能源在能源结构中将占到80以上其中太阳能发电占到60以上中国具有丰富的太阳能资源具备发展太阳能的优越光照及地理条件为如期实现2030年前碳达峰2060年前碳中和的目标光伏等可再生能源发展的重要性更加显著光伏协会数据显示2022年上半年我国光伏发电新增装机3088GW同比增长1374多晶硅硅片电池组件产量同比增长均在45以上其中组件产量约1236GW同比增长541图7太阳能将成为可再生能源主流资料来源海源复材公告N型电池优势明显公司积极布局有望充分收益提效降本是光伏行业主旋律在当前PERC电池转化效率始终难以突破24接近效率天花板而陷入发展瓶颈的背景下HJT和TOPCon从技术角度而言两种路线各有优劣都是在光伏电池低成本高效率长时效之间寻找平衡性价比具体反映在电池的转化效率制造和使用成本上HJT和TOPCon从技术角度而言均属于透过载流子的选择性传输以减少复合达到提高光电转换效率的目的其中TOPCon是以高温同质结方式制备PN结HJT则是以低温异质结方式制备PN结两者均以多晶硅层或微非晶硅层做为钝化层在TOPCon赢在当下HJT赢在未来的行业主流观点背景下公司坚持走同步扩展HJT及TOPCon领域的发展路线有望充分受益请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明624中小盘增发并购月报图8TOPCon与HJT电池为下一代太阳能电池技术路线10080604020020212022E2023E2025E2027E2030EBSFPERCTOPConHJTMWTIBC数据来源中国光伏行业协会开源证券研究所公司将逐步完善N型高效电池的技术布局公司经过调研己明确N型高效光伏电池逐步取代传统P型单多晶电池成为下一代主流光伏技术自2021年开始公司重点布局N型高效电池技术并展开技术论证确定了导入微晶硅铜制程及TCO导电玻璃等先进制程同步发展HJT及TOPCon技术再逐步叠加BC背接触结构以及钙钛矿等技术发展下一代复合式叠层光伏电池212电镀铜降本增效明显有望成为下一代电极制备技术铜导电性能更好且栅线更窄可有效提升转换效率与丝网印刷技术中使用掺杂有机物的银浆相比纯铜电阻率更低电流输运效率更高且自身线宽更细平整度更高使得电池片可提高约03的转换效率电镀铜可实现完全无银进一步降低金属化成本电镀铜技术将金属化原材料全部代替为单价仅为金属银百分之一的金属铜可进一步降低约50的金属化成本目前公司电镀铜技术试线表现良好工艺趋于稳定有望于2023年具备产业化能力于2024年形成规模化产能并成为行业内首家应用电镀铜工艺的光伏企业表3电镀铜核心工艺主要有四步步骤具体原理引入一层极薄的金属种子层以增强金属与透明导电薄膜的接触及附第一步沉积种子层着性能俗称光刻先在硅片上贴敷一层感光胶膜将带有所需图形的掩模版第二步图形化覆于硅片上方待曝光和显影处理后完成图形转移基于氧化还原反应电镀液里的铜离子还原覆盖至阴极表面阳极的第三步铜电镀铜单质氧化以补充电解液中的铜离子其电镀方式可分为垂直电镀水平电镀与花篮式电镀去掉感光膜和掩膜以及刻蚀掉剩余的种子层最终得到具有优异塑第四步后处理性和良好选择性的铜电极资料来源硅异质结太阳电池接触特性及铜金属化研究俞健等20192020年中国光伏技术发展报告晶体硅太阳电池研究进展中国可再生能源学会光伏专业委员会2021芯碁微装招股书开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明724中小盘增发并购月报22矩子科技实控人全额认购485亿定增彰显信心221机器视觉检测设备龙头定增彰显大股东发展信心机器视觉检测设备龙头产品线丰富营收结构稳定矩子科技成立于2007年在机器视觉设备领域不断突破创新是国内产品线最全的机器视觉检测设备商公司主营业务为智能设备及组件的研发生产和销售主要产品包括机器视觉设备控制线缆组件控制单元及设备产品主要应用于电子信息制造工业控制金融电子新能源食品与包装汽车等领域公司核心业务机器视觉设备2021年营收为279亿元毛利率近年来稳定保持在50左右目前公司是苹果华为小米OPPOVIVO比亚迪京东方三星海康威视等企业或其代工厂商的重要机器视觉设备供应商控制线缆组件主要客户包括NCR集团Diebold集团UltraClean集团等从营业收入结构来看机器视觉设备是公司最主要营业收入来源2019年-2021年营业收入占比分别为451743184968控制线缆组件与控制单元及设备占比分别稳定在35与15左右图9机器视觉设备为公司最主要营业收入来源图10机器视觉设备毛利率稳定在50左右1007060805060404030202010002019202020212022年1-9月2018201920202021机器视控制线缆组件控制单元及设其他机器视觉设备控制单元及设备觉设备备控制线缆组件数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所实控人全额认购定增彰显信心公司拟向实控人杨勇定增不超过485亿元已获证监会批复此次定增募集资金将全部用于补充流动资金有助于巩固公司行业地位满足业务增长需求支持公司长期发展战略及持续产品研发稳固公司股权结构提升公司控制权稳定性本次发行完成后按照发行股票数量上限327703万股计算本次发行完成后不考虑其他因素影响杨勇先生直接和间接控制公司股份的比例将由3118增加至3889彰显其对公司长期发展向好信心表4实控人全额认购彰显信心增发要素内容认购价格148元股认购对象杨勇募资总额不超过485亿元发行股份数量不超过327703万股资料来源矩子科技公告开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明824中小盘增发并购月报222工业自动化水平稳步提升机器视觉行业空间广阔应用场景不断拓展市场空间愈发广阔机器视觉行业在消费电子汽车半导体医疗等应用场景已实现广泛应用在光伏锂电等新应用场景亦不断拓展随着工业自动化水平稳步的提升机器视觉的市场规模持续扩大据矩子科技招股书2015-2020年全球机器视觉器件市场以1383的复合增长率增长2020年市场规模达107亿美元预计2025年市场规模将达147亿美元我国机器视觉行业市场规模近年来亦不断增长由2018年的102亿元增长至2021年的181亿元年均复合增长率2106未来得益于宏观经济回暖新基建投资增加制造业自动化推进等因素影响我国机器视觉行业市场规模仍将继续增长预计未来市场规模将保持25-30的增长率2025年机器视觉行业市场规模可以达到415亿元公司业务在日益增长的市场需求带动下将迎来更为广大的市场空间图11全球机器视觉市场规模预计稳步增长亿美元图12中国机器视觉市场规模预计迅速扩大亿元160147450415140400350120102107300100882508070622001815614460127150102401002050002015201620172018201920202025E20182019202020212025E数据来源矩子科技招股说明书MarketsandMarkets开源证券数据来源矩子科技招股说明书中商产业研究院开源证券研研究所究所研发投入持续增长技术优势逐步形成公司自主研发的2D3D机器视觉检测全系列产品已可以与国外知名品牌产品竞争成功实现进口替代并远销海外在智能制造提质增效产业转型升级等中国制造2025的强国战略中起到重要作用公司积极进行研发投入和储备近三年来研发费用占收入比重平均约7公司凭借雄厚的技术实力自主开发机器视觉产品核心软件已在2D检测和3D检测领域核心的图像处理算法光学成像系统控制系统等软硬件方面取得重要研发成果并形成了较强的技术优势在整机电子装联技术方面具有丰富经验截至2022年9月30日公司拥有73项软件著作权和109项专利已形成拥有自主知识产权和自主品牌的3DSPI2D3DAOI全系列产品产品达到国际领先水平获得海内外客户广泛认可请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明924中小盘增发并购月报图13公司持续增大研发投入60001250001040008300062000410002002019202020212022年1-9月研发投入金额研发投入占营业收入比例数据来源Wind开源证券研究所汽车电子领域拓展顺利布局MiniLED与半导体新业务公司在汽车电子业务领域开拓进展顺利已为部分业内知名企业或其代工厂交付2D3D机器视觉检测设备在新行业应用拓展方面公司重点布局MiniLED和半导体两大业务板块并不断积极投入研发以优化拓展相关系列产品在MiniLED领域公司MiniLEDAOI可实现MiniLED背光工艺流程及MiniLED直显生产过程中多个工序环节的产品外观缺陷检测并已在部分行业标杆客户中批量使用同时公司紧贴市场需求进一步开发了更大屏幕MiniLED背光检测设备在大屏幕检测领域实现高速高效高精度检测产品性能领先在半导体领域公司自主研发的半导体行业AOI可用于晶圆的外观缺陷检测及半导体封装制程中产品的外观缺陷检测且部分型号产品已交付客户3定增策略与项目筛选31高折价策略本期高折价项目池共30例从历史数据看通常高折价项目胜率较高但高折价的产生是后验的因此事前仅可从是否有高折价空间角度筛选项目池有高折价空间的项目池主要蕴含两类投资机会1折价空间高通常意味着股价近期趋势上涨对于价值投资标的若预期股价短期内无法回调可以定增折扣买到心理价位2以高折价买入股价弹性好的标的解禁后择机退出依据高折价策略综合折价空间与标的公司基本面情况筛选现存已获批文的竞价待发项目中理论折价率超过20且公司基本面较优综合行业业绩估值等评价下同的项目池假设本期末为定价基准日如表5其中中矿资源佳力图振华新材联创股份固德威申菱环境浙江新能长江电力华阳集团为本期新过会项目请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1024中小盘增发并购月报表5基本面较优的高折价项目池共30例亿元元股预计募资金底价发行折代码简称定价方式方案进度最新收盘价PETTM所属行业额亿元价率002738SZ中矿资源竞价证监会通过300076924164932342有色金属603912SH佳力图竞价证监会通过91117693636514283机械设备688707SH振华新材竞价证监会通过600061063125658617电力设备300343SZ联创股份竞价证监会通过186168028933573581传媒688005SH容百科技竞价证监会通过5428147172834725113电力设备688508SH芯朋微竞价证监会通过969106002722601278电子688390SH固德威竞价证监会通过25003013226991324050电力设备688202SH美迪西竞价证监会通过2160276712698855952医药生物000983SZ山西焦煤竞价证监会通过44009912666122820煤炭600509SH天富能源竞价证监会通过15005812648472225公用事业300998SZ宁波方正竞价证监会通过800318926201249412汽车300083SZ创世纪竞价证监会通过1300142726134403机械设备300738SZ奥飞数据竞价证监会通过1257153925306608计算机601865SH福莱特竞价证监会通过6000486786563724754152电力设备603527SH众源新材竞价证监会通过730112526733724442359有色金属603659SH璞泰来竞价证监会通过8500724571736224316811电力设备002812SZ恩捷股份竞价证监会通过128002596388698242510416电力设备600961SH株冶集团竞价证监会通过1337112724074254有色金属002386SZ天原股份竞价证监会通过2000914811374824041612基础化工301018SZ申菱环境竞价证监会通过800307114010523694794机械设备600301SH南化股份竞价证监会通过60015236126330建筑装饰603995SH甬金股份竞价证监会通过1200422582597723612455钢铁002829SZ星网宇达竞价证监会通过60042490817923485886国防军工600032SH浙江新能竞价证监会通过3000139718986323447290公用事业300604SZ长川科技竞价证监会通过2774355891269232014747电子300638SZ广和通竞价证监会通过17030959694922705051通信600372SH中航电子竞价证监会通过5000180692564822444431国防军工002128SZ电投能源竞价证监会通过4000159815771122441103煤炭600900SH长江电力竞价证监会通过16097224178679620881993公用事业002906SZ华阳集团竞价证监会通过2000500587660620487968汽车资料来源Wind开源证券研究所最新收盘价截至2023年2月28日32低估值策略本期PE小于20倍项目池共6例高PE低PB项目池共9例低估值公司主要为两类1PE小于20倍此类公司通常处于市场预期低点叠加定增折扣买入投资安全垫相对较高因而胜率亦较高2高PE低PBPE高于100或为负PB低于行业平均历史来看该PE区间项目胜率亦较高主要由于此估值区间的公司多处于周期性行业其PE高点PE为负时通常为周期性行业公司景气度低点PB来看估值较大概率偏低若以定增投资左侧布局或可得到较高收益即定增折扣叠加行业景气回升带来的收益依据两类低估值策略综合行业平均估值情况与标的公司基本面情况筛选现请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1124中小盘增发并购月报存已获批文的竞价待发项目中PE小于20倍的项目池如表6其中晶华新材索通发展基本面较优高PE低PB项目池如表7表6PE小于20倍的项目池共6例晶华新材索通发展基本面较优亿元元股定价预计募资金最新PEPB行业平均代码简称方案进度所属行业方式额收盘价TTMMRQPB603683SH晶华新材竞价证监会通过4369428002331369基础化工2526215002386SZ天原股份竞价证监会通过200091481137481612基础化工2526172603612SH索通发展竞价证监会通过68417329767381426基础化工2526187002421SZ达实智能竞价证监会通过7003631987计算机3602213002833SZ弘亚数控竞价证监会通过100018968123331535机械设备3345412601339SH百隆东方竞价证监会通过10006280460271047纺织服饰1747119资料来源Wind开源证券研究所最新收盘价截至2023年2月28日表7高PE低PB项目池共9例亿元元股代码简称定价方式方案进度预计募资金额最新收盘价PETTM所属行业行业PE中位数300128SZ锦富技术竞价证监会通过738356-21211电子330002379SZ宏创控股竞价证监会通过800328-4043有色金属226002096SZ南岭民爆竞价证监会通过1339124298312221062基础化工228300279SZ和晶科技竞价证监会通过05070125878电子339300537SZ广信材料竞价证监会通过5701425-1149电子252600361SH创新新材竞价证监会通过1500568-2184商贸零售180601500SH通用股份竞价证监会通过1018420647759614959汽车128002642SZ荣联科技竞价证监会通过431694-426计算机328600488SH津药药业竞价证监会通过4604379497718-49424医药生物161资料来源Wind开源证券研究所最新收盘价截至2023年2月28日33信息优势方策略本期大股东拟大额现金认购定价项目14例大股东现金认购竞价项目6例最新收盘价与发行价倒挂的大股东认购项目15例作为信息优势方大股东拟通过定增增持公司股份的行为可一定程度反映其对公司价值的认知和信心基于信息优势方传递的信号主要存在三类信息1对于新公告预案的定价项目若大股东愿意以现金认购较大份额或可反映其认为当前股价下公司价值被低估2对于竞价发行项目若大股东愿意认购一定份额同样或可反映其认为当前股价下公司价值被低估3对于已发行项目若股价低于发行价格则从大股东认购价信息看公司价值存在被低估的可能依据信息优势方策略分别筛选本期新披露预案中大股东拟大额参与现金认购的定价项目池如表8其中汇金科技最新收盘价相对定增发行价涨幅为9846本期发行的大股东现金认购竞价项目池如表9为天洋新材东方日升泰和新材等截至本期末最新收盘价与定增发行价倒挂的项目池如表10其中中工国际中国重工碧水源等基本面较优请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1224中小盘增发并购月报表8大股东拟大额现金认购的定价项目共14例汇金科技时空科技博济医药涨幅高亿元元股预计募最新收盘价相对发代码简称预案公告日定价方式认购方式方案进度增发价所属行业资额行价涨幅605178SH时空科技2023223定价现金董事会预案30015587991建筑装饰601113SH华鼎股份202324定价现金股东大会通过7533013754商贸零售300173SZ福能东方2023221定价现金董事会预案5003934351电力设备300972SZ万辰生物2023220定价现金董事会预案2001132425农林牧渔002388SZ新亚制程2023218定价现金董事会预案9410-电子600678SH四川金顶2023217定价现金董事会预案503483063建筑材料300404SZ博济医药2023216定价现金董事会预案0847046960医药生物000619SZ海螺新材2023211定价现金董事会预案5000-建筑材料000584SZ哈工智能202329定价现金董事会预案0006-300机械设备600201SH生物股份202328定价现金董事会预案8008296779农林牧渔000703SZ恒逸石化202328定价现金董事会预案15005986773石油石化300561SZ汇金科技202327定价现金董事会预案3607779846计算机301160SZ翔楼新材202326定价现金董事会预案1072977-10000钢铁300266SZ兴源环境202322定价现金董事会预案12072596255环保资料来源Wind开源证券研究所最新收盘价截至2023年2月28日表9本期大股东现金认购的竞价项目为天洋新材东方日升泰和新材等亿元元股大股东认最新收盘代码简称定价方式认购方式募资金额增发价格价差所属行业购比例价603330SH天洋新材竞价现金9865988130724基础化工300118SZ东方日升竞价现金500082015267625电力设备002254SZ泰和新材竞价现金298720187019012基础化工300264SZ佳创视讯竞价现金0943253272627计算机600731SH湖南海利竞价现金700247227767基础化工600587SH新华医疗竞价现金128433233824515医药生物资料来源Wind开源证券研究所最新收盘价截至2023年2月28日请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1324中小盘增发并购月报表10大股东认购项目最新收盘价与发行价倒挂的共15例中工国际中国重工等基本面较优亿元元股大股东认购最新收所属行代码简称定价方式认购方式募资金额增发价格解禁日期价差比例盘价业603536SH惠发食品定价现金035331161668202368-74食品饮料600353SH旭光电子竞价现金5501011397022023315-62电子000757SZ浩物股份定价资产949226184232023130-46汽车002051SZ中工国际定价资产127133103172920221011-41建筑装饰300666SZ江丰电子竞价现金16481850060522023410-40电子002838SZ道恩股份竞价现金7712206215532023130-33基础化工601989SH中国重工定价现金3900315434112023525-32国防军工300432SZ富临精工竞价现金15003225317732022926-27汽车002913SZ奥士康定价现金44833407733592022921-21电子002053SZ云南能投竞价现金18661411689622023322-21基础化工002307SZ北新路桥定价资产842335384632023720-16建筑装饰300070SZ碧水源定价现金3574337616642023629-15环保002805SZ丰元股份竞价现金9401425137092023417-15电力设备600369SH西南证券定价现金4900234904602023724-6非银金融603566SH普莱柯竞价现金89822858285720233170农林牧渔资料来源Wind开源证券研究所最新收盘价截至2023年2月28日34重点关注项目华阳集团海优新材341华阳集团拟募资20亿定增布局汽车智能化轻量化领域增发方案华阳集团拟向不超过35名特定投资者发行不超过143亿股股票募集资金总额不超过20亿元用于智能汽车电子产品产能扩建项目汽车轻量化零部件产品产能扩建项目及智能驾驶平台研发项目增发点评公司为国内汽车电子龙头之一业务领域涵盖汽车电子精密压铸精密电子及LED照明公司顺利从精密电子向汽车电子业务转型步入高速发展期汽车电子业务方面公司座舱产品不断丰富向高附加值座舱新品HUD中控液晶仪表等升级传感器驾驶辅助系统等智能驾驶产品技术持续提升订单有望持续增长精密压铸业务方面公司以市场技术项目相结合的铁三角模式稳定发展并与汽车电子业务逐步产生协同本次定增项目投产后公司在汽车智能化方向的交付能力将进一步提升精密压铸轻量化部件产能亦将得到扩充截至本期末华阳集团已获证监会批文342海优新材拟募资1136亿扩张优质产能增发方案海优新材拟向不超过35名特定投资者发行不超过252060万股股票募集资金总额不超过1136亿元用于年产2亿平米光伏封装材料生产建设项目一期上饶海优威应用薄膜有限公司年产20000万平光伏胶膜生产项目一期与补充流动资金增发点评公司深耕胶膜行业产品主要应用于光伏发电领域包括透明EVA胶膜白色增效EVA胶膜多层共挤POE胶膜等白色增效EVA胶膜在光伏组件端性能更优因而产品盈利能力更强公司产能逐步向其转移POE胶膜与TOPCon组件HJT组件具有更高的匹配性公司亦有重点布局本次定增项目落地后公请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1424中小盘增发并购月报司将进一步优化产品结构夯实公司在光伏封装胶膜领域的竞争优势地位截至本期末海优新材本次定增已获上交所科创板上市审核中心审核通过尚需报经中国证监会履行发行注册程序4股权激励回购重要股东增减持与协议转让情况41本期39家公司公告股权激励预案棒杰股份建龙微纳亿纬锂能等力度大且基本面优本期共39家公司推出限制性股票或股票期权激励其中棒杰股份建龙微纳亿纬锂能等29家公司对业绩增速要求较高且基本面较优棒杰股份是从事是一家专业从事无缝服装设计研发织造和营销的现代化企业本次拟向30名员工授予不超过353125万份股票期权占总股本077行权价格10元份业绩考核要求2023-2024年棒杰新能源营业收入分别不低于15亿元80亿元建龙微纳是一家国内吸附类分子筛产品研发生产销售的综合型领军企业其掌握制氧制氢分子筛的核心技术并拥有较为完整的产业链条逐步实现了吸附类分子式的国产替代本次拟向49名员工授予68万股限制性股票占总股本114授予价格为50元股业绩考核要求2023-2025年公司营业收入分别不低于1071亿元125亿元1607亿元亿纬锂能是专业从事消费电池和动力电池的研发生产销售的领先企业本次拟向165名员工授予3500万股限制性股票占总股本171授予价格为4123元份业绩考核要求2023-2026年公司营业收入分别不低于700亿元1000亿元1500亿元2000亿元表11本期29家公司股权激励力度较大且基本面较优年万股万份元股预案激励占总股行权价最新收业绩目标公司代码公司简称行业激励标的有效期公告日股数本比例转让价盘价复合增速002634SZ棒杰股份202327纺织服饰期权435307710001039433688357SH建龙微纳202322基础化工第二类限制性股票56811450001228192300490SZ华自科技2023222电力设备第二类限制性股票41000303852175675603518SH锦泓集团2023224纺织服饰第一类限制性股票536310443690247300014SZ亿纬锂能2023217电力设备第二类限制性股票535001714123727042300966SZ共同药业2023218医药生物第二类限制性股票5800691467295641301276SZ嘉曼服饰2023215纺织服饰第二类限制性股票51181091306275531301121SZ紫建电子2023221电力设备第二类限制性股票51061503180602530688337SH普源精电-U2023222机械设备第一类限制性股票第二5450376688990030类限制性股票688291SH金橙子202321计算机第二类限制性股票51301271460302530688053SH思科瑞2023223国防军工第二类限制性股票5970973500693030688332SH中科蓝讯202327电子第二类限制性股票51040862989571830688159SH有方科技2023223通信第一类限制性股票第二55415901120184429类限制性股票688206SH概伦电子202327计算机第二类限制性股票68682001841287925300839SZ博汇股份2023222石油石化第二类限制性股票51270721008205825688268SH华特气体2023214电子第二类限制性股票570064136737822请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1524中小盘增发并购月报预案激励占总股行权价最新收业绩目标公司代码公司简称行业激励标的有效期公告日股数本比例转让价盘价复合增速688400SH凌云光2023224机械设备第二类限制性股票56001291408277722300236SZ上海新阳2023215电子第二类限制性股票41200381726334422688368SH晶丰明源2023218电子第二类限制性股票515624820001395021300112SZ万讯自控2023220机械设备第一类限制性股票第二4571200538108020类限制性股票834062BJ科润智控202329电力设备第一类限制性股票第二350027930352620类限制性股票301282SZ金禄电子202329电子第二类限制性股票52151421547303319688023SH安恒信息2023220计算机第二类限制性股票518523585001652417002683SZ广东宏大202329基础化工第一类限制性股票514952001569310615001308SZ康冠科技2023224电子期权419403712965367514300498SZ温氏股份2023217农林牧渔第二类限制性股票5185112821015197913603551SH奥普家居2023214家用电器第一类限制性股票4314078586123812688391SH钜泉科技2023218电子第二类限制性股票572720060901233012000425SZ徐工机械2023220机械设备第一类限制性股票61181610030971011资料来源Wind开源证券研究所最新收盘价截至2023年2月28日42本期岩石股份等4家公司获重要股东大额增持本期岩石股份获重要股东增持2表12本期4家公司获重要股东增持超1万股元股公司代码公司简称所属行业总股本增持股份增持比例增持均价最新收盘价倒挂600696SH岩石股份食品饮料33446966892265268815688567SH孚能科技电力设备12176761421112732438-107002092SZ中泰化学基础化工260082027511177846102600810SH神马股份基础化工10441761044417984269资料来源Wind开源证券研究所最新收盘价截至2023年2月28日43本期徐工机械等16家公司公告回购预案历史来看上市公司股份回购多发时市场通常处于低位在市场处于低位公司认为自身股票价格被低估时上市公司更有意愿通过股份回购维护公司价值增强投资者信心本期共16家公司推出股份回购预案回购预案上限金额合计368亿元其中徐工机械国光电器亚信安全杰克股份等11家公司拟实施回购金额较大且基本面较优请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1624中小盘增发并购月报图14本期16家公司公告回购预案25060020050040015030010020050100002020-112021-052020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-122021-012021-022021-032021-042021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02回购预案数回购金额上限亿元数据来源Wind开源证券研究所表13徐工机械等11家公司拟实施回购金额较大且基本面较优万股亿元元股代码公司名称回购进度预计回购股数预计回购金额已回购金额回购价格上限最新收盘价000425SZ徐工机械实施125000100018071688220SH翱捷科技-U董事会预案11364100-880670002045SZ国光电器实施222224001180142688225SH亚信安全董事会预案990830-303214600297SH广汇汽车实施8000026003222001313SZ粤海饲料董事会预案1200014-12099603337SH杰克股份实施46151200260227300382SZ斯莱克董事会预案510612-235164300825SZ阿尔特股东大会通过564010-177134003000SZ劲仔食品董事会预案500008-160138603150SH万朗磁塑董事会预案175407-411288资料来源Wind开源证券研究所最新收盘价截至2023年2月28日44本期宝利国际等22家上市公司股东拟协议转让股份本期22家上市公司股东拟协议转让股份汇金科技宝鹰股份股东转让份额较大汇金科技实际控制人陈喆控股股东马铮以及陈喆的一致行动人珠海瑞信投资管理有限公司拟向淄博高新国有资本投资有限公司协议转让共计6562万股占总股本20作价不高于713亿元宝鹰股份控股股东珠海航空城发展集团有限公司拟以4932元股的价格向珠海大横琴集团有限公司协议转让共计295亿股占总股本1946作价1455亿元请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1724中小盘增发并购月报表14本期22家公司拟实施协议转让万股亿元元股转让价格转让股份占总股本代码简称日期转让方受让方元股万股比300135SZ宝利国际202321周德洪周秀凤江苏东祁工业自动化技术有限299114001239公司300149SZ睿智医药202322北海八本创业投资有限公司曾宪经8554000800688553SH汇宇制药202322上海爽飒企业管理咨询事务杨波13562119500所002159SZ三特索道202323武汉当代城市建设发展有限武汉高科国有控股集团有限公162826551498公司司300427SZ红相股份202323卧龙电气驱动集团股份有限康祺资产无违二号1731990550公司300561SZ汇金科技202327陈喆马铮瑞信投资淄博高新国有资本投资有限公71365622000司601928SH凤凰传媒202327江苏凤凰出版传媒集团有限中移投资控股有限责任公司773254001000公司300736SZ百邦科技202328赵新宇王镇孝赵舒起132412621000603877SH太平鸟2023210张江波张江波17192382500300199SZ翰宇药业2023213曾少贵曾少强曾少彬李秀兰102484416500301012SZ扬电科技2023213赵恒龙熙华青澜1号私募证券投资基296420500金300531SZ优博讯2023216香港优博讯科技控股集团有珠海格金八号股权投资基金合1481650500限公司伙企业600628SH新世界2023217沈国军浙江国俊有限公司新世界集团12373962612沈军燕002047SZ宝鹰股份2023220珠海航空城发展集团有限公珠海大横琴集团有限公司4932295091946司002198SZ嘉应制药2023221陈少彬广州泰平企业管理合伙企业7682539500000691SZ亚太实业2023223兰州太华投资控股有限公司王玉倩4331620501688030SZ山石网科2023227越超高科技有限公司神州云科北京科技有限公207821541159司002207SZ准油股份2023228湖州燕润投资管理合伙企业克拉玛依市城市建设投资发展7747171800有限责任公司600766SH园城黄金2023228徐诚东孙炜昵衣英宁169431001383600077SH宋都股份2023228浙江宋都控股有限公司杭州西奥电梯有限公司2512000895688268SH华特气体2023228张穗萍张穗华60526025300119SZ瑞普生物2023228梁武磐耀通享13号私募阿杏延安9号私募证券投资基178120026证券投资基金金资料来源Wind开源证券研究所最新收盘价截至2023年2月28日请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1824中小盘增发并购月报5风险提示市场环境的变化再融资和并购重组政策的部分规定由于制定时间较早可能不适应市场形势的发展而需要调整部分新政策亦有可能在实施过程中再次调整从而带来再融资和并购重组政策的变化股权激励和回购政策亦有可能发生变动请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1924中小盘增发并购月报附表1本期过会12家竞价定增一览万股亿元元股代码简称行业发行股数募资批准日期最新股价定价规则601658SH邮储银行银行67771145002023214452竞价688536SH思瑞浦电子360637620232325483竞价688630SH芯碁微装机械设备36248020232158389竞价300745SZ欣锐科技汽车374213920232154548竞价688093SH世华科技电子72323920232102076竞价301063SZ海锅股份电力设备25275020232173284竞价688680SH海优新材电力设备252111420232920200竞价688256SH寒武纪-U电子80161672023228397竞价688365SH光云科技计算机2482182023211222竞价300569SZ天能重工电力设备24238150202321910竞价300576SZ容大感光电子6404672023212265竞价300616SZ尚品宅配轻工制造5960802023212557竞价资料来源Wind开源证券研究所最新收盘价截至2023年2月28日附表2本期获批文20家竞价定增一览万股亿元元股代码简称行业发行股数募资批准日期最新股价定价规则300164SZ通源石油石油石化4665162023213432竞价601658SH邮储银行银行67771145002023217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